Анализ денежных потоков предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

1. Экономическая сущность денежных потоков, значение и задачи их анализа

1.1 Денежные средства как экономическая категория, их роль в кругообороте средств предприятия. Понятие денежных потоков

1.2 Значение и задачи анализа денежных средств и потоков

1.3 Нормативно-правовая база, регулирующая учет денежных средств

2. Анализ денежных средств и потоков

2.1 Анализ состава и структуры денежных средств

2.2 Анализ денежных потоков

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

2.4 Прогнозирование потока денежных средств

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

Управление денежными средствами - основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес-линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства и т.д.

Эффективность управления денежными средствами предприятия во многом зависит от качества анализа и детализации планирования денежных потоков.

Управление денежными потоками определяет степень финансового равновесия предприятия в процессе его развития, ритмичность осуществления операционного процесса, пропорции собственных и заемных источников финансирования, регулирует уровень финансовой независимости, скорость оборота финансовых средств предприятия.

Учитывая вышеизложенное, актуальность темы курсовой работы не вызывает сомнений.

Объектом исследования является унитарное предприятие «Гроднолифт», предметом - совокупность денежных потоков данного субъекта хозяйствования.

Целью курсовой работы является изучение теоретических и практических аспектов анализа денежных потоков предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· Исследовать сущность денежных средств, их роль в деятельности предприятия, раскрыть понятие денежного потока;

· Определить значение и задачи анализа денежных средств потоков;

· Изучить нормативно-правовую базу, регулирующую учет денежных средств;

· Произвести анализ состава и структуры денежных средств предприятия;

· Провести анализ денежных потоков предприятия;

· Проанализировать платежеспособность предприятия;

· Осуществить прогнозирование потока денежных средств на предприятии.

Поставленные задачи логически предопределили структуру работы, которая состоит из введения, двух глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

Методологической основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез, статистические наблюдения, экспертные оценки и др.

Необходимо отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Р.Вестерфилд, В.Д. Новодворский, В.В. Ковалев, Е.М. Сорокина и др. При написании курсовой работы были изучены нормативно-правовые акты, монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвящённые данной проблеме.

1. Экономическая сущность денежных потоков, значение и задачи их анализа

1.1 Денежные средства как экономическая категория, их роль в кругообороте средств предприятия. Понятие денежных потоков

В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Финансовые ресурсы предприятия, фирмы - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. [7, c.516]

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий [9, с.332].

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. [12, c.180]

Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как «денежные средства».

В юридической практике к денежным средствам относятся наличные денежные средства в белорусских рублях и иностранной валюте, средства на счетах в банках, которыми предприятие может свободно (без ограничений) распоряжаться. [1]

Под эквивалентами денежных средств понимаются высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения стоимости.

Как было отмечено выше, процесс деятельности субъекта сопровождается движением финансовых средств, необходимых для обеспечения производственного процесса материальными ресурсами, для обновления производственных фондов, для выполнения расчетов с участниками внутренней и внешней сферы действенности, - все то, что в конечном счете составляет основу финансов предприятия. Формирование и распределение фондов денежных средств представляет движение финансов предприятий, обуславливающее движение финансовых средств.

Поступление и выбытие финансовых средств, обслуживающее совокупность условно-финансовых отношений субъекта внутренней и внешней сферы деятельности, образует денежный поток. С этих позиций денежный поток автором определяется как проявление движения финансов предприятий. При существующем многообразии терминов и определений, используемых в научной литературе и практической деятельности для характеристики денежного потока можно выделить общие черты:

1. Процесс движения денежных средств.

2. Объем поступлений и выплат.

В этой связи можно сформулировать комплексное определение денежного потока на основе:

1.Содержания - это процесс движения денежных средств, обслуживающий совокупность денежных отношений субъекта с участниками внешней и внутренней сфер деятельности в рамках экономической системы.

2. Формы - совокупный объем поступлений и выплат, необходимый для выполнения субъектом функций по простому и расширенному производству, для поддержания хозяйственных связей в экономической среде и выполнения различного рода обязательств.

3. Методологии - система финансовых операций в виде притока и оттока денежных средств, направленных на решение поставленных задач и достижение конкретных результатов в области текущей, инвестиционной и финансовой сферах деятельности субъекта. [19, c.11-12]

В западных странах такую экономическую категорию как «денежный поток» часто трактуют как «Cash-Flow» (поток наличности).

Юридически поток денежных средств определяется как «поступления и выплаты денежных средств, возникающие в процессе деятельности предприятия». [1]

При этом, термин «денежные средства» трактуется более широко, охватывая как денежные средства, так и эквиваленты денежных средств.

Разница между поступлением денежных средств и их выбытием представляет собой чистый поток денежных средств.

Все потоки денежных средств за отчетный период классифицируются в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия в зависимости от экономической сущности и характера операций. Этот аспект более подробно освещен в следующем параграфе курсовой работы.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

- Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах;

- Эффективное управления входящими денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития;

- Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия;

- Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения оборота капиталом;

- Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия;

- Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнтительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. [11, c.189-191]

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

1.2 Значение и задачи анализа денежных средств и потоков

Как уже было отмечено, денежный поток - это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации.

Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Задачами анализа денежных потоков являются:

1. Оценка оптимальности объемов денежных потоков организации.

2. Оценка денежных потоков по видам деятельности.

3.Оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств.

4. Оценка динамики потоков денежных средств.

5. Выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков.

6. Выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств.

7. Разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств. [28, c.34-35]

Основным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая (рис. 1.1).



Рис. 1.1. Схема движения денежных потоков на предприятии

Под основной понимается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечения прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, торговлей, общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности;

Под инвестиционной деятельностью - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других долгосрочных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Под финансовой деятельностью - деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п. [2]

Финансовые потоки по данным направлениям деятельности представлены в Приложении А.

Для анализа денежных потоков используют прямой и косвенный методы.

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет о движении денежных средств хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.

Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете, исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.

В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. [27, c.35-37]

С этой целью используется косвенный метод формирования отчета «О движении денежных средств» и его анализе.

Если рассуждать теоретически, то чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в практике ведения бухучета и составления отчетности: чистой прибыли - методом начисления, а остатка денежных средств кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга. В связи с этим необходимо проведение ряда корректировок, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств.

Такие корректировки условно подразделяют на 3 группы:

1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухучете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчете показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств (оплата сырья, материалов).

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств (амортизация).

Корректировки суммы чистой прибыли проводятся по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой). [27, c.37-39]

Порядок анализа денежных потоков прямым и косвенным методами рассмотрены в Приложении Б.

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:

- В каком объеме и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их расходования;

- Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельностиобеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;

- В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

- Достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;

- Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;

- Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств. [11, c.311-312]

Таким образом, значение анализа денежных потоков состоит в получении объективной характеристики движения денежных средств, основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

Анализ проводится по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. При этом используются прямой и косвенный методы анализа.

1.3 Нормативно-правовая база, регулирующая учет денежных средств

Основополагающим документом в организации учета денежных (равно как и и иных) средств является закон «О бухгалтерском учете и отчетности» (закон Республики Беларусь от 18.10.1994 № 3321-XII (ред. от 17.05.2004) // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2001. -№63. -2/785).

Закон «О бухгалтерском учете и отчетности» определяет правовые и методологические основы организации и ведения бухгалтерского учета, устанавливает требования, предъявляемые к составлению и представлению бухгалтерской отчетности, регулирует взаимоотношения по вопросам бухгалтерского учета и отчетности в Республике Беларусь.

Также важнейшим документом, регулирующим учет денежных средств является Типовой план счетов бухгалтерского учета и Инструкция по его применению (Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 30.05.2003 № 89 (ред. от 13.11.2003) // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2003. -№104. -8/9975).

Типовой план счетов бухгалтерского учета предусматривает наличие раздела V в бухгалтерском балансе. Счета этого раздела предназначены для обобщения информации о наличии и движении денежных средств в официальной денежной единице Республики Беларусь и иностранных валютах, находящихся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах, открытых в кредитных организациях на территории Республики Беларусь и за ее пределами, а также ценных бумаг, платежных и денежных документов.

Денежные средства в иностранных валютах и операции с ними учитываются на счетах этого раздела в белорусских рублях в суммах, определяемых путем пересчета иностранной валюты в установленном порядке. Одновременно эти средства и операции отражаются в валюте расчетов и платежей. [3]

Данный законодательный акт определяет следующие счета, отражающие учет денежных средств (рис. 2.1)

Движение денежных средств (расчеты) отражаются в раздел VI. Счета этого раздела предназначены для обобщения информации о всех видах расчетов организации - с различными юридическими и физическими лицами, а также внутрихозяйственных расчетов. [3]

Кроме того, Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 17.02.2004 № 16 (ред. от 31.03.2005) «О бухгалтерской отчетности организаций» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2004. -55. -8/10745) утвержден ряд типовых форм бухгалтерской отчетности, в частности - отчет о движении денежных средств (форма 4).

Отчет о движении денежных средств должен содержать сведения о потоках денежных средств (поступление, направление денежных средств) с учетом остатков денежных средств на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Сведения о движении денежных средств организации, учитываемых на счетах бухгалтерского учета 50 "Касса", 51 "Расчетный счет", 52 "Валютные счета", 55 "Специальные счета в банках", 57 "Переводы в пути", представляются в белорусских рублях.

По группе статей "Поступило денежных средств - всего" (строка 020) и "Направлено денежных средств - всего" (строка 030) формы составляются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации (данный вопрос освещен более подробно в предыдущем параграфе курсовой работы).

Справочно приводятся данные о денежных документах, находящихся в кассе организации, о наличии бланков строгой отчетности. [2]

Более обстоятельно порядок составления «отчета о движении денежных средств» отражен в Постановлении Национального банка Республики Беларусь от 27.12.2002 № 415 (ред. от 23.12.2004) «Об утверждении формы отчета о движении денежных средств и Инструкции по составлению отчета о движении денежных средств» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2003. -№10. -8/8960).

В целях упорядочения расчетов утверждена Инструкция об организации исполнения платежей с текущих (расчетных) счетов в белорусских рублях в очередности, установленной законодательством (Постановление Национального банка Республики Беларусь от 29.03.2001 № 63 (ред. от 29.06.2004) // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2001. -43. -8/5543).

Данная Инструкция устанавливает порядок расчетов с текущих (расчетных) счетов юридических лиц, их обособленных подразделений и индивидуальных предпринимателей в белорусских рублях в очередности, установленной законодательством, за исключением текущих счетов, открытых для учета денежных средств, поступающих из республиканского и местных бюджетов (в том числе из государственных целевых бюджетных фондов), из государственных внебюджетных фондов.

Письмом Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 23.03.2004 № 01-06-46/648 «О разработке государственной статистической отчетности по финансам в 2004 году» начиная с отчета за I квартал 2004 года введены форма № 1-ф (квартальная) «Отчет об использовании денежных средств», форма № 2-ф (квартальная) «Отчет о составе средств и источниках их образования» форма № 5-ф (месячная) «Отчет о финансовых результатах» и др.

С 1 января 2004 г. в силу вступили Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 26.12.2003 № 181 «Об утверждении Инструкции по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2004. -№9-10. -8/10451) и Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 26.12.2003 № 182 «Об утверждении Инструкции по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2004. -№9-10. -8/10452).

Данные Инструкции определяет правила организации и ведения бухгалтерского учета доходов и расходов для коммерческих и некоммерческих организаций (кроме банков и иных небанковских кредитно-финансовых организаций) и индивидуальных предпринимателей.

Единый порядок отражения в бухгалтерском учете лизинговых операций для коммерческих и некоммерческих организаций (исключая банки, иные небанковские кредитно-финансовые организации, организации, финансируемые из бюджета (бюджетные организации), и индивидуальных предпринимателей, принявших решение о ведении бухгалтерского учета устанавливается посредством Инструкции о порядке бухгалтерского учета лизинговых операций (Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 30.04.2004 № 75 (ред. от 23.07.2004) // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. -2004. -№87. -8/10999).

В заключение отметим, что отдельные субъекты хозяйствования имеют свои особенности в организации учета денежных средств:

- малые предприятия (Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 20 февраля 1998 г. № 294 «Об утверждении порядка ведения бухгалтерского учета и отчетности при упрощенной системе налогообложения», Приказ Министерства финансов Республики Беларусь от 24.04.1998 № 113 «Об утверждении форм бухгалтерского учета и отчетности и порядок их заполнения при упрощенной системе налогообложения»);

- бюджетные организации (Приказ Министерства финансов Республики Беларусь от 17.12.1999 № 364 «Об утверждении Методических указаний о порядке учета денежных средств организациями, финансируемыми из бюджета», Разъяснение Министерства финансов Республики Беларусь от 21.07.1998 № 15-2/648 «Порядок отражения в бухгалтерском учете средств целевого назначения, получаемых из бюджета»);

- сельскохозяйственные предприятия (Постановление Министерства сельского хозяйства и продовольствия Республики Беларусь от 01.06.2004 № 42 «Об утверждении Инструкции о порядке отражения в бухгалтерском учете государственных средств, выделяемых на развитие агропромышленного комплекса»)

- и др.

2. Анализ денежных средств и потоков

2.1 Анализ состава и структуры денежных средств

Денежные средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная часть текущих активов - являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.

В соответствии с Типовым планом счетов бухгалтерского учета (Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 30.05.2003 № 89 (в ред. постановления Минфина от 13.11.2003 № 153) состав денежных средств определяется следующим образом (рис. 2.1) [3]:

Раздел V ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА
Касса	50	1. Касса организации 2. Операционная касса 3. Денежные документы 4. Валютная касса 5. Касса филиала
Расчетный счет	51
Валютные счета	52
Специальные счета в банках	55	1. Аккредитивы 2. Чековые книжки 3. Депозитные счета в официальной денежной единице Республики Беларусь 4. Депозитные счета в иностранной валюте 5. Специальный счет средств целевого финансирования 6. Текущий счет филиала 7. Банковские карты
Переводы в пути	57	1. Инкассированные денежные средства 2. Денежные средства для покупки валюты 3. Валютные средства для продажи 4. Переводы в пути по банковским картам
Финансовые вложения	58	1. Паи и акции 2. Долговые ценные бумаги 3. Предоставленные займы 4. Вклады по договору простого товарищества
Резервы под обесценение финансовых вложений в ценные бумаги	59

Рис. 2.1. Состав денежных средств предприятия

Наличные денежные средства, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите.

Расчетные счета открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим самостоятельный баланс.

На расчетном счете сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления.

В современной практике хозяйствования расчетный счет считается наиболее оптимальной формой хранения необходимых в текущей деятельности денежных средств.

К денежным средствам предприятия относятся также ликвидные ценные бумаги находящиеся в кассе предприятия или в депозитарии банка.

На основе данных табл. В.1 Приложения В можно рассмотреть структуру денежных средств предприятия и удельный вес отдельных элементов.

Таблица 2.1

Состав и структура денежных средств УП «Гроднолифт» в 2004 г., тыс. руб.

Показатель	01.01.2004	01.04.2004	01.07.2004	01.10.2004	01.01.2005
Денежные средства (всего)	14 379	23 046	134 126	133 467	40 916
касса	264	237	195	154	227
расчетные счета	10 603	9 394	54 041	3 915	23 938
валютные счета	0	0	0	0	0
прочие денежные средства	3 512	13 415	79 890	129 398	16 751

Структуру денежных средств предприятия удобно представить в графическом виде (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Динамика структуры денежных средств УП «Гроднолифт» в 2004 году, в процентах

Как видно из таблицы 2.1 и рис. 2.2, касса составляет незначительный удельный вес в общем объеме денежных средств предприятия. Это объясняется преобладанием безналичной формы расчета с клиентами и переходом на выплату заработной платы работникам посредством пластиковых карт «Беларусбанка».

Наибольший удельный вес занимает категория «расчетные счета». С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).

Довольно значительную долю имеют прочие денежные средства, причем к концу года их величина резко возрастает.

Колебания значений средств на расчетных счетах и «прочих денежные средств» отражены на рис. 2.3.

Рис. 2.3. Колебания значений основных элементов денежные средств по УП «Гроднолифт» в 2004 году, в тыс. руб.

Таким образом, структура денежных средств предприятия не является стабильной. Наибольший удельный вес занимают категории «расчетные счета» и «прочие денежные средства». Последняя категория подробно не классифицируется на предприятии, хотя играет заметную роль в финансово-хозяйственной деятельности. В связи с этим, на предприятии необходимо более детально определять основные элементы «прочих денежных средств» с целью обеспечения ясности и достоверности базы анализа состава и структуры денежных средств.

2.2 Анализ денежных потоков

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств. [18, c.54]

Произведем расчеты по анализируемому предприятию прямым методом (табл. 2.2), основываясь на данных Приложения В.

Таблица 2.2

Расчет потоков денежных средств по УП «Гроднолифт» в 2004 году прямым методом

Наименование показателя	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
1	2	3	4	5
Остаток денежных средств на начало периода	14 379	23 046	134 126	133 467
Основная деятельность
Поступления	1 884 652	2 314 354	1 515 695	1 622 501
Поступления от реализации продукции, работ, услуг в текущем периоде	1 783 594	1 709 531	1 400 000	1 604 828
Авансы, полученные от покупателей	0	0	20 000	0
Погашение дебиторской задолженности	0	445 463	56 821	0
Прочие поступления	101 058	159 360	38 874	17 673
Расход	-1 603 452	-1 590 489	-1 497 659	-1 599 333
Оплата за сырье и материалы	-1 171 190	-950 000	-920 000	-1 000 000
Заработная плата рабочих и служащих	-311 855	-290 000	-270 000	-150 000
Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды	-119 537	-115 000	-101 318	-123 549
Прочие расходы	-870	-235 489	-206 341	-325 784
Поток денежных средств по основной деятельности	281 200	723 865	18 036	23 168
Инвестиционная деятельность
Поступления	571 276	0	60 527	658 421
Реализация долгосрочных активов	571 276		60 527	658 421
Расход	-569 446	-97 477	-205 000	-253 439
Инвестиции	-569 446	-97 477	-205 000	-253 439
Поток денежных средств по инвестиционной деятельности	1 830	-97 477	-144 473	404 982
Финансовая деятельность
Поступления	0	326 739	182 000	21 595
Поступления кредитов и займов, эмиссия акций	0	326 739	182 000	21 595
Расход	-274 363	-842 047	-56 222	-542 296
Возврат кредитов и займов, выплата дивидендов, выкуп акций	-274 363	-842 047	-56 222	-542 296
Поток денежных средств по финансовой деятельности	-274 363	-515 308	125 778	-520 701
Непроизводственная деятельность
Поступления	0	0	0	0
Безвозмездная передача имущества предприятию	0	0	0	0
Расход	0	0	0	0
Содержание объектов социальной сферы	0	0	0	0
Безвозмездная передача имущества предприятием	0	0	0	0
Поток денежных средств по непроизводственной деятельности	0	0	0	0
Суммарное поступление денежных средств	2 455 928	2 641 093	1 758 222	2 302 517
Суммарный расход денежных средств	-2 447 261	-2 530 013	-1 758 881	-2 395 068
Совокупный денежный поток по всем видам деятельности	8 667	111 080	-659	-92 551
Остаток денежных средств на конец периода	23 046	134 126	133 467	40 916
Изменение по статье "денежные средства"	8 667	111 080	-659	-92 551

Источник: расчеты автора

Целесообразно произвести расчеты и косвенным методом (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Расчет потоков денежных средств по УП «Гроднолифт» в 2004 году косвенным методом

Наименование показателя	01.04.2001	01.07.2001	01.10.2001	01.01.2002
1	2	3	4	5
Основная деятельность
Нераспределенная прибыль	332 803	-110 363	150 247	303 193
Амортизационные отчисления	0	0	0	0
Изменение суммы текущих активов (-)	422 536	-448 439	-298 164	307 998
Краткосрочные финансовые вложения	-37 267	9 780	-20 729	33 491
Дебиторская задолженность	480 753	-445 463	-304 757	291 899
НДС по приобретенным ценностям	9 415	-12 442	-26 896	28 407
Запасы	-30 365	-314	54 218	-45 799
Прочие текущие активы	0	0	0	0
Изменение суммы текущих обязательств (+)	370933	385789	-430375	27973
Кредиторская задолженность	370 933	385 789	-430 375	27 973
Прочие текущие обязательства	0	0	0	0
Денежные средства по основной деятельности	281 200	723 865	18 036	23 168
Инвестиционная деятельность
Изменение суммы долгосрочных активов (-)	-1 830	97 477	144 473	-404 982
Нематериальные активы	-222	211	-1 075	1 081
Основные средства	-571 276	-12 482	-33 420	318 980
Незавершенные капитальные вложения	-59 291	111 276	206 703	-232 829
Долгосрочные финансовые вложения	628 959	-1 528	-27 735	-492 214
Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0
Денежные средства по инвестиционной деятельности	1 830	-97 477	-144 473	404 982
Финансовая деятельность
Изменение суммы задолженности (+)	-120	150 972	43 363	214
Краткосрочные кредиты и займы	0	28 559	54 444	0
Долгосрочные кредиты и займы	-108	-108	-109	214
Задолженность учредителям	-12	122 521	-10 972	0
Изменение величины собственных средств (+)	-274 243	-666 280	82 415	-520 915
Уставный капитал	0	0	10 500	0
Добавочный капитал	58 743	-155	89 981	-119 329
Целевые поступления и резервы	-183	-4 415	-18 066	20 329
Нераспределенная прибыль прошлых лет	-332 803	-661 710	0	-421 915
Денежные средства по финансовой деятельности	-274 363	-515 308	125 778	-520 701
Суммарное изменение денежных средств	8 667	111 080	-659	-92 551
Изменение по статье "денежные средства"	8 667	111 080	-659	-92 551

Источник: расчеты автора

Полученные результаты удобно представить в графическом виде (рис. 2.4).

Рис. 2.4. Потоки денежных средств по УП «Гроднолифт» в 2004 году, в тыс. руб.

По результатам анализа можно сделать следующие выводы.

В 2004 году по УП «Гроднолифт» поступления по основной деятельности составили 7337202 тыс. руб. Основной источник данных поступлений - реализация продукции, работ, услуг (6497953 тыс. руб.) Расходы по основной деятельности составили 6290933 тыс. руб. и были связаны с оплатой за сырье и материалы (4041190 тыс. руб.), выдачей заработной платы рабочих и служащих (1021855 тыс. руб.) и др. нуждами предприятия.

Следует отметить неравномерность квартальных поступлений и расходов по вышеупомянутым статьям.

В целом, по данному направлению деятельности предприятия обеспечен стабильный положительный поток денежных средств, что свидетельствует об эффективности и прибыльности производственно-хозяйственной деятельности.

Превышение притока денежных средств от реализации долгосрочных активов по отношению к оттоку средств на инвестиции обусловил появление в 2004 году чистого потока денежных средств по инвестиционной деятельности в размере 164862 тыс. руб. Реализация основных средств при этом составила 298198 тыс. руб., долгосрочные финансовые вложения - 107482 тыс. руб. Таким образом, реализация имущества превышает вложения, однако эта разница не столь значительна в масштабе деятельности предприятия.

В анализируемом периоде поступления кредитов и займов, эмиссия акций составили 530334 тыс. руб., в то время как возврат кредитов и займов, выплата дивидендов и выкуп акций составили отток денежных средств в сумме 1714928 тыс. руб. Чистый денежный поток, соответственно, составил в отрицательном значении 1714928 тыс. руб.

Учитывая небольшой объем привлекаемых средств в 2004 году, можно прогнозировать снижение оттока средств по данному направлению деятельности предприятия в будущих периодах.

Значительное влияние на динамику потока средств по финансовой деятельности оказывает накапливаемая нераспределенная прибыль прошлых лет.

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчётов, но и перспективу.

Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (NWC).

Алгоритм расчета показателя NWC:

NWC = А2 - П5 = Ао - Пкр, (2.1)

где Ао -- оборотные активы;

Пкр -- краткосрочные пассивы. [8, c.219]

По анализируемому предприятию расчет производится следующим образом (по состояния на 01.01.2005):

NWC = А2 - П5 = 6626858 - 5746223 = 880635 (тыс. руб.)

Полученное значение представляет собой чистый оборотный капитал. Экономическая его трактовка такова: какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

Заметим, что, во-первых, величина чистого оборотный капитал достаточна для покрытия текущих обязательств, во-вторых, нет и избытка оборотных средств, что могло бы свидетельствовать о нерациональном использовании ресурсов.

Для оценки перспективной платёжеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности, срочной ликвидности, текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) [24, c.163]:

CR = 6626858 / 5746223 = 1,1533.

При расчете данного показателя учитывалось, что доходы и расходы будущих периодов, а также резервы предстоящих расходов равны нулю.

Согласно с международной (и действующей в Республике Беларусь) практикой, значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Таким образом, рассчитанный нами коэффициент соответствует рекомендуемому значению. Это означает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств [24, c.164]:

AR = (95718 + 40916) / 5746223 = 0,0238.

Рекомендуемое значение данного показателя: 0,2-0,5. Однако опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

Тем не менее, рассчитанное значение показателя меньше нижней границы рекомендуемого интервала. Это означает, что лишь небольшая часть краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов.

Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается следующим образом [24, c.165]::

QR = (95718 + 40916+5581124) / 5746223 = 0,995.

Рекомендуемое значение коэффициента: 0,5-1, рассчитанное значение его соответствует рекомендуемому, хотя и приближается к верхней границе. Отметим, что к источникам покрытия обязательств относится дополнительно дебиторская задолженность, что несколько уменьшает степень ликвидности активов.

Подводя итог данному вопросу, отметим, что на основании рассчитанных показателей можно сказать, что баланс на конец 2004 года являлся ликвидным, каждая группа актива покрывает сопоставимую с ней группу пассивных обязательств предприятия. Предприятие является платежеспособным и кредитоспособным.

В связи с этим, предприятию и в дальнейшем необходимо контролировать выполнение плана по производству и реализации продукции; проводить мероприятия по снижению себестоимости; недопускать избыточного самофинансирования.



2.4 Прогнозирование потока денежных средств

Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного события, разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей.

Прогноз потока денежных средств - это отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период. Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.

Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств.

Бюджет денежных средств - прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами. Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период.

Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий. [35, c.75-76]

На предприятии УП «Гроднолифт» не осуществляется прогнозирование денежного потока - только работа с отчетностью, поэтому разработаем бюджет по фактическим данным, которые уже позволят составить прогноз (табл. 2.4).



Таблица 2.4

Прогноз денежных потоков УП «Гроднолифт» на 2005 год, рассчитанный по линейной зависимости средствами MS Excel, в тыс. руб.

Поток	Фактические значения за 2004 год	Прогнозные значения на 2005 год
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Основная деятельность
Поступления	1884652	2314354	1515695	1622501	1438023	1279511	1121000	962488,9
Расход	-1603452	-1590489	-1497659	-1599333	-1546437	-1535918	-1525399	-1514880
	Поток денежных средств по основной деятельности	2984459	2815429	2646399	2477369
Инвестиционная деятельность
Поступления	571 276	0	60 527	658 421	403 047	435 243	467 439	499 635
Расход	-569446	-97477	-205000	-253439	-71216	12833,8	96883,6	180933,4
	Поток денежных средств по инвестиционной деятельности	474 263	422 409	370 555	318 702
Финансовая деятельность
Поступления	0	326 739	182 000	21 595	112 595	104 600	96 604	88 609
Расход	-274363	-842047	-56222	-542296	-433226	-435023	-436820	-438618
	Поток денежных средств по финансовой деятельности	545 821	539 623	533 425	527 227
	Совокупный денежный поток по всем видам деятельности	4 004 542	3 777 461	3 550 379	3 323 298

Источник: расчеты автора

Заметим, что по данным прогнозных значений, величина денежных потоков предприятия сокращается по всем видам деятельности.

Таким образом, прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет нам оценить реален ли срок возврата кредитов и займов. [33, c.39]

Тем не менее, математический анализ трендовых значений обладает недостаточной точностью расчетов.

В связи с этим, прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая основные составляющие потока: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на какой-то период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т.д.

Бюджет должен включать все денежные поступления и выплаты, которые удобно группировать по видам деятельности - основная, инвестиционная и финансовая.

На первом этапе необходимо определить поступления и расход денежных средств по основной деятельности компании, т.к. результаты планирования денежного потока по основной деятельности могут использоваться при планировании инвестиций и определении источников финансирования

Планирование денежных расходов по инвестиционной деятельности выполняется на основе инвестиционных проектов и программы развития производства, с учетом поступления денежных средств от основной деятельности или от иных источников финансирования; приток денежных средств по инвестиционной деятельности определяется ее доходами от продажи основных фондов и прочих долгосрочных вложений.

Планирование денежных потоков по финансовой деятельности осуществляется в целях обеспечения источников финансирования для основной и инвестиционной деятельности предприятия. [22, c.407-409]

Порядок составления кассового бюджета представлен в Приложении Г.

Рассмотрим данный процесс более подробно.

Прогноз поступлений денежных средств от продаж осуществляется следующим образом (табл. 2.5).

При расчетах в табл. 2.5 будем использовать следующий порядок инкассирования дебиторской задолженности: 30% от продаж оплачиваются в том же месяце, 50% и 15% в последующих месяцах соответственно, 5% представляют долги, безнадежные к взысканию. Значение коэффициентов инкассации определено на основе анализа денежных поступлений (погашения дебиторской задолженности) прошлых периодов.

На основе ожидаемого объема продаж и рассчитанных коэффициентов инкассации составляется график ожидаемых поступлений денежных средств от продаж (табл. 2.5)

Таблица 2.5

Прогноз поступлений денежных средств от продаж по основной деятельности по УП «Гроднолифт» на 2005 год

Показатели	Месяцы	За6 мес.
	янв	фев	мар	апр	май	июн
Запланированные продажи, тыс. руб.	2421342	2493982	2568802	2645866	2725242	2806999	15662234
Поступления от продаж каждого месяца, тыс. руб.
янв	726402,7= 2421342 * 30%	1210671= 2421342* 50%	363201,3= 2421342* 15%				2300275
фев		748194,7	1246991	374097,4			2369283
мар			770640,6	1284401	385320,3		2440362
апр				793759,8	1322933	396879,9	2513573
май					817572,6	1362621	2180194
июн						842099,8	842100
Всего поступлений	726402,7	1958866	2380833	2452258	2525826	2601601	12645786

Источник: расчеты автора



Аналогичным образом рассчитываются и оттоки денежных средств. Только в данном случае инкассируется не дебиторская, а кредиторская задолженность. Кроме того, ряд выплат не инкассируется (расчеты по оплате труда и др.).

Таблица 2.6

Прогноз расходов и чистого потока денежных средств по основной деятельности УП «Гроднолифт» на 2005 год

Показатели	Месяцы	За6 мес.
	янв	фев	мар	апр	май	июн
Сумма поступлений	726402,7	1958866	2380833	2452258	2525826	2601601	12645786
Сумма инкассированных расходов каждого месяца, тыс. руб.	-549104	-565577	-578586	-589579	-599012	-606200	-3488059
Чистый поток	177298,3	1393288	1802247	1862679	1926814	1995400	9157727

Источник: расчеты автора

Таким образом, по основной деятельности УП «Гроднолифт» за первое полугодие 2005 года чистый поток денежных средств должен составить 9157727 тыс. руб.

Аналогичным образом проводятся расчеты по инвестиционной и финансовой деятельности.

В заключение составляется платежный календарь. Платежный календарь является частью системы управленческой отчетности. По этой форме представляются итоги работы за прошедший месяц и плановые показатели на предстоящий период

Ведение платежного календаря позволяет синхронизировать поступления и выплаты денежных средств и обеспечить соблюдение приоритетности платежей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективность управления денежными средствами предприятия во многом зависит от качества анализа и детализации планирования денежных потоков.

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности. К денежным средствам относятся наличные денежные средства в белорусских рублях и иностранной валюте, средства на счетах в банках.

Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Денежный поток - это поступления и выплаты денежных средств, возникающие в процессе деятельности предприятия.

Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Для анализа денежных потоков используют прямой и косвенный методы.

Учет денежных средств регулируется законом «О бухгалтерском учете и отчетности», Типовым планом счетов бухгалтерского учета и Инструкцией по его применению, Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь «О бухгалтерской отчетности организаций», Постановлением Национального банка Республики Беларусь «Об утверждении формы отчета о движении денежных средств» и другими.

Анализ состава и структуры денежных средств касса составляет незначительный удельный вес, Наибольшую долю занимают категории «расчетные счета» и «прочие денежные средства». Структура денежных средств предприятия не является стабильной.

В 2004 году по УП «Гроднолифт» поступления по основной деятельности составили 7337202 тыс. руб. Основной источник данных поступлений - реализация продукции, работ, услуг (6497953 тыс. руб.) Расходы по основной деятельности составили 6290933 тыс. руб. и были связаны с оплатой за сырье и материалы (4041190 тыс. руб.), выдачей заработной платы рабочих и служащих (1021855 тыс. руб.) и др. нуждами предприятия. Поступления и расходы по вышеупомянутым статьям осуществлялись неравномерно в течение года.

В целом, по данному направлению деятельности предприятия обеспечен стабильный положительный поток денежных средств, что свидетельствует об эффективности и прибыльности производственно-хозяйственной деятельности.

Превышение притока денежных средств от реализации долгосрочных активов по отношению к оттоку средств на инвестиции обусловил появление в 2004 году чистого потока денежных средств по инвестиционной деятельности в размере 164862 тыс. руб. Реализация основных средств при этом составила 298198 тыс. руб., долгосрочные финансовые вложения - 107482 тыс. руб. Таким образом, реализация имущества превышает вложения, однако эта разница не столь значительна в масштабе деятельности предприятия.