Рекомендации по улучшению финансового состояния ООО "Ресторан "Богунай"

Общество является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации.

Целью деятельности ООО «Ресторан «Богунай» является расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

Предметом деятельности является:

торгово-закупочная деятельность;

торгово-посредническая и обменные операции;

общественное питание;

бытовые услуги населению;

изготовление полуфабрикатов;

приготовление пищи высокого качества;

а также осуществление других работ и оказание других услуг, не запрещенных и не противоречащих действующему законодательству Российской Федерации.

ООО «Ресторан «Богунай» осуществляет свою деятельность на основании любых, не запрещенных законодательством, операций, в том числе путем:

проведения работ и оказания услуг по заказам юридических лиц и граждан, как в России, так и за рубежом, на основании заключенных договоров или в инициативном порядке на условиях, определяемых договоренностью сторон;

поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг в кредит, оказания финансовой или иной помощи на условиях, определяемых договоренностью сторон;

участия в деятельности других юридических лиц путем приобретения их акций, внесения паевых взносов;

создания совместных предприятий с негосударственными юридическими лицами и гражданами, в соответствии с действующим законодательством;

осуществления совместной деятельности с другими юридическими лицами для достижения общих целей.

Оно самостоятельно планирует свою производственно-хозяйственную деятельность. Основу планов составляют договоры, заключаемые с потребителями, а также поставщиками материально-технических ресурсов. Выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, установленным ООО «Ресторан «Богунай» самостоятельно.

Общество имеет право:

в порядке, установленном законом, участвовать в деятельности и создавать в Российской Федерации и других странах хозяйственные общества и другие предприятия и организации с правами юридического лица;

участвовать в ассоциациях и других видах объединений;

участвовать в деятельности и сотрудничать в любой форме с международными общественными, кооперативными и иными организациями;

приобретать и реализовывать продукцию (работы, услуги) других обществ, предприятий, объединений и организаций, а также иностранных фирм, как в РФ, так и за рубежом.

Уставный капитал ООО «Ресторан «Богунай» определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интерес его кредиторов.

На момент регистрации общества уставный капитал был сформирован полностью.

Увеличение уставного капитала может осуществляться за счет дополнительных вкладов участников, либо за счет вкладов третьих лиц, принимаемых в общество.

Уменьшение уставного капитала может осуществляться путем уменьшения номинальной стоимости долей всех участников общества, либо путем их погашения.

Общее число участников Общества не должно быть более пятидесяти человек.

Высшим органом управления Общества является общее собрание участников. Один раз в год Общество проводит годовое общее собрание. Единоличным исполнительным органом является генеральный директор.

К исключительной компетенции Общего собрания участников относятся:

определение основных направлений деятельности;

избрание генерального директора и досрочное прекращение его полномочий;

утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов;

принятие решений о распределении чистой прибыли Общества;

назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение размера оплаты его услуг;

принятие решений о реорганизации или ликвидации Общества.

Вопросы принимаются Общим собранием большинством не менее двух третьих голосов от общего числа голосов.

Генеральный директор руководит текущей деятельностью Общества и решает все вопросы, которые не отнесены к компетенции Общего собрания участников.

Срок полномочий генерального директора составляет 5 лет. Он может переизбираться неограниченное число раз.

Генеральный директор:

без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки;

выдает доверенности на право представительства от имени Общества;

рассматривает текущие и перспективные планы работ;

обеспечивает выполнение планов деятельности Общества;

утверждает правила, процедуры и другие внутренние документы Общества;

организует организационную структуру;

утверждает договорные тарифы на услуги и продукцию общества;

организует бухгалтерский учет и отчетность;

принимает решение по другим вопросам, связанным с текущей деятельностью Общества.

Имущество общества образуется за счет вкладов в Уставный капитал, а также за счет следующих источников:

доходов, получаемых от оказываемых услуг;

продуктов банков и других кредиторов;

вкладов участников;

безвозмездных или благотворительных взносов и пожертвований организаций, предприятий, граждан.

Резервный фонд образуется за счет ежегодных отчислений в размере не менее 5% от чистой прибыли, до тех пор, пока сумма резервного фонда не достигнет 15% Уставного капитала Общества. Если после достижения указанного размера резервный фонд будет израсходован, отчисления в него возобновляются до полного восстановления. Общество вправе образовывать иные фонды, отчисления в которые осуществляются в размерах и порядке, установленных общим собранием участников.

Решение о распределении прибыли принимает Общее собрание участников. Такое решение может приниматься ежеквартально. Часть чистой прибыли, подлежащей распределению, распределяется пропорционально вкладам в уставный капитал Общества.

Общество не вправе принимать решения о распределении прибыли между участниками если:

на момент принятия такого решения Общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства), или если указанные признаки проявятся у общества в результате принятия такого решения;

на момент принятия такого решения стоимость чистых активов Общества меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше их размера в результате принятия такого решения.

Основной деятельностью ООО «Ресторан «Богунай» является организация общественного питания, розничная торговля продуктами питания (в том числе собственного производства), алкогольной продукцией. Срок работы предприятия десять лет.

В настоящее время предприятие имеет шесть торговых точек:

Ресторан «Богунай»;

Бар «Богунай»;

Супермаркет;

Кафе «Лакомка»;

Магазин «Тайга» (торговый отдел);

Школа №164 (торговый отдел).

Продукты питания, полуфабрикаты, алкогольная продукция закупаются в г. Красноярске, г. Зеленогорске. Доставка производится автотранспортом. Средняя наценка на товар составляет 160-170%.

Структура выручки по торговым точкам выглядит следующим образом:

70% - супермаркет

10% - бар «Богунай»

2% - школа №164 (торговый отдел)

8% - кафе «Лакомка»

8,5% - ресторан «Богунай»

1,5% - магазин «Тайга» (торговый отдел).

Следует отметить, что на увеличение размера выручки повлияло проведение перепланировки супермаркета и установка нового холодильного оборудования.

Основными статьями затрат являются:

Заработная плата. Составляет в среднем 25% от выручки.

Аренда:

аренда в магазине «Тайга» составляет 5000 руб./мес.

помещение ресторана - 15600,00 руб./год

Транспортные расходы.

Коммунальные платежи - расходы по оплате электроэнергии, отоплению, услуги ГЖКУ, СЭС и т.п.

Ремонт, содержание зданий.

Реклама.

2.2 Оценка финансового состояния

Финансовое состояние предприятия отражает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самопроизводства.

Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса очень трудно привести в сопоставимый вид. Их можно сравнивать с аналогичными данными за предыдущий период для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния.

Для проведения анализа имущественного и финансового состояния рекомендуется строить аналитический баланс. Предназначение процесса трансформации достаточно очевидно - представить баланс в форме, более пригодной для анализа и реальной с позиции оценки. Для построения аналитического баланса активы выстраиваются по степени их ликвидности, а пассивы - по степени срочности. Активы уменьшают на величину иммобилизованных оборотных средств (расходов будущих периодов и НДС) - активов с низкой ликвидностью или почти неликвидных, а также на величину статей регулятивов к источникам собственных средств, согласно порядка расчета чистых активов (задолженность участников по взносам в уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров). Третий раздел пассива баланса увеличивают на величину доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей, задолженности участникам по выплате доходов, в соответствии с методикой определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Для баланса актива и пассива из III раздела вычитают стоимость иммобилизованных оборотных средств и регулятивов.

Аналитический баланс для ООО «Ресторан «Богунай» выстроенный в соответствии с вышеуказанными принципами представлен в Приложении 1.

Устойчивость финансового положения в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа. Вертикальный анализ (Приложение 2) показывает структуру средств и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса.

Вертикальный анализ баланса ООО «Ресторан «Богунай» за 2002 г. и 2003 г. показывает, что в пассиве баланса за отчетный период произошло перераспределение источников средств, основную часть стали занимать заемные средства. В 2002 г. основную долю составили собственные средства предприятия. Это 57,98% к валюте баланса. А в 2003 г. 65,57% приходится на краткосрочные обязательства. Изменение валюты баланса составило в абсолютном выражении +3444340,00 рублей.

Основное изменение в пассиве пришлось на пятый раздел баланса. Оно составило 94,04% от общего изменения валюты баланса. На собственные средства приходится всего лишь 5,96% общего изменения. Увеличение собственных средств произошло за счет увеличения прибыли в отчетном периоде, и в абсолютном выражении оно составило +205334,00 руб.

Увеличение краткосрочных обязательств в пассиве баланса пришлось на 92,43% увеличения оборотных активов в активе баланса. В частности на увеличение запасов и затрат (44,48%) и денежных средств (74,25%). Таким образом, увеличение кредиторской задолженности было направлено на увеличение величины денежных средств, а также на увеличение запасов и затрат. Отметим, что увеличение внеоборотных активов составило 7,57% в общей величине изменений, а собственного капитала 5,96%, что в абсолютном выражении составляет +260576,00 руб. и +205334,00 руб. соответственно, что означает - часть краткосрочных обязательств, была направлена во внеоборотные активы. Это может негативно сказаться на ликвидности предприятия и его финансовой устойчивости, так как наращивать свой экономический потенциал необходимо за счет собственных средств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное, при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.

При горизонтальном анализе абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Данные баланса - базы отчета берутся за 100%; далее строятся динамические ряды в процентах к базисным значениям статей и разделов баланса. Горизонтальный анализ баланса ООО «Ресторан «Богунай» представлен в Приложении 3. Он показывает, что темп прироста краткосрочных обязательств составил 185,08%, а собственных средств - 8,5%. Также приросли внеоборотные активы на 12,35% и текущие активы на 154,91%. Смещение наблюдается только в части дебиторской задолженности. Размер дебиторской задолженности сократился на 100%. Общий прирост валюты баланса составил 82,71%.

Бухгалтерская отчетность представляет собой наилучшую финансовую модель предприятия, позволяющую получить формализованное, систематизированное описание экономического потенциала предприятия - его способность достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Экономический потенциал рассматривают с трех сторон: имущественное положение, финансовое положение с позиции краткосрочной перспективы и финансовое положение с позиции долгосрочной перспективы.

Финансовая оценка имущественного потенциала представлена в активе баланса. В данном случае речь идет о средствах предприятия. Он характеризуется величиной, составом и состоянием активов, изменяется с течением времени за счет различных факторов, главным из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты. Говоря об анализе имущественного потенциала, мы имеем в виду не предметно-вещностную характеристику, а денежную оценку, позволяющую делать суждения об оптимальности, возможности и целесообразности владения финансовых ресурсов в активы предприятия. В оценке имущественного потенциала используется ряд показателей, наиболее информативными из которых являются показатели представленные в Приложении 4.

Из анализа имущественного положения видно, что предприятие нарастило свой имущественный потенциал. Величина хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия увеличилась с 4164545 руб. до 7608885 руб. Снизилась доля основных средств в активе предприятия и составила 31% в общей сумме активов, что само по себе не является негативной тенденцией, а говорит о перераспределении активов на данный момент времени. При том, что величина внеоборотных активов за анализируемый период увеличилась на 260576,00 руб. наблюдается прирост стоимости основных средств на 12,35% за счет приобретения нового оборудования. Также увеличилась и доля активной части основных средств до 25%. Коэффициент износа основных средств остался на том же уровне и составил 47%. Этот показатель является весьма условным, потому как его величина зависит от принятой на предприятие методики списания единовременных вложений в основные средства на затраты, а потому не отражает реальной картины физического и морального износа основных средств. Но по некоторым оценкам при использовании метода равномерной амортизации значение коэффициента более чем 50% считается нежелательным. Коэффициент обновления показывает, что в общей стоимости основных средств 12% занимают новые основные средства, а коэффициент выбытия показывает, что в 2002 г. стоимость выбывших основных средств составила 0,4%, а в 2003 г. выбытие не произошло.

Экономический потенциал не сводится лишь к имущественной компоненте; не менее важна и финансовая его сторона.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, за счет различных активов, в том числе и внеоборотных. Вместе с тем, очевидно, что ситуация, когда часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Ресторан «Богунай» представлен в Приложении 5. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия. Абсолютным показателем ликвидности является величина собственных оборотных средств. В 2002 г. она составила 305189,00 руб., а в 2003 г. снизилась до 249947,00 руб. Снижение величины собственных оборотных средств произошло в результате того, что часть кредиторской задолженности была направлена в отчетном периоде на увеличение внеоборотных активов, а именно на 55242,00 руб., таким образом, превышение текущих активов над текущими обязательствами, обеспечивающее резервный запас для компенсации убытков сократилось.

В результате, произошло и снижение коэффициента текущей ликвидности с 1,17 до 1,05 (при нормативном значении - 2), который задает размер превышения в относительном виде. Однако, предприятия розничной торговли могут позволить себе относительно невысокие значения данного коэффициента. Приемлемая ликвидность обеспечивается за счет более интенсивного притока денежных средств от текущей деятельности. Снизилось значение коэффициента быстрой ликвидности с 0,83 до 0,65. Это произошло за счет того, что величина дебиторской задолженности в отчетном периоде снизилась до 0,00 руб., что само по себе хорошо, так как у предприятия нет дебиторской задолженности трудной к своевременному взысканию. Если доля А₁ и А₂ в балансе за 2002 год составила 70,8% общей величины текущих активов, то в балансе за 2003 год эта доля составила 61,44%, за счет погашения дебиторской задолженности и увеличения доли запасов и затрат. Поэтому снижение коэффициента быстрой ликвидности не стоит рассматривать как негативное. В результате увеличения суммы денежных средств улучшилось показание коэффициента абсолютной ликвидности, который является наиболее жестким критерием ликвидности, в отличие от предыдущих показателей. Считается, что если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Значение коэффициента для ООО «Ресторан «Богунай» составил 49% и 65% соответственно, что находится в пределах нормы. Необходимо также учесть, что платежные средства предприятия оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, поэтому платежеспособность предприятия будет нормальной (Приложение 8). Среди негативных факторов влияющих на ликвидность ООО «Ресторан «Богунай» можно выделить:

1. Снижение оборачиваемости запасов.

2. Снижение величины собственных оборотных средств.

Второе повлекло к снижению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами до уровня ниже критического.

Если оборотные активы предприятия покрываются собственными средствами менее чем на 10%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

Негативным моментом является снижение доли СОС в покрытии запасов до 12% (при нормативном 50%). Считается, что дебиторская и кредиторская задолженности должны примерно уравновешивать друг друга, а прочие оборотные средства (запасы и финансовые активы) покрываться собственными и привлеченными средствами. За отчетный период на предприятии снизилась величина СОС (часть кредиторской задолженности покрылась внеоборотными активами), дебиторская задолженность снизилась до 0,00 руб., а изменение краткосрочных обязательств на 43,7% пришлось на изменение запасов и затрат.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы, что связано прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов. Проблема оценки способности предприятия отвечать по своим обязательствам - в этом суть оценки финансовой устойчивости предприятия, которая заключается в расчете показателей, характеризующих структуру капитала и возможности поддерживать данную структуру. Показатели оценки финансовой устойчивости ООО «Ресторан «Богунай» приведены в Приложении 6.

Из анализа финансовой устойчивости ООО «Ресторан «Богунай» видно, что за отчетный период сократилась доля собственников в общей величине источников до 34%. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.

О росте доли заемных средств говорит и увеличение коэффициента финансовой зависимости. Его значение выросло за отчетный период с 1,72 до 2,90.

Наиболее полно финансовая устойчивость раскрывается на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса. Для ООО «Ресторан «Богунай» данный анализ приведен в Приложении 7. Из него следует, что предприятие на конец отчетного периода является финансово неустойчивым. На неустойчивость финансового положения повлиял недостаток собственного оборотного капитала, который привел к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов.

Переменная часть текущих активов - часть текущих активов, созданных за счет краткосрочных обязательств предприятия; постоянная часть - постоянный минимум текущих активов, который образуется за счет собственного капитала. К концу отчетного периода предприятие стало более финансово зависимым.

Анализ эффективности использования экономического потенциала предприятия проводится в рамках анализа деловой активности. Количественная оценка деловой активности ООО «Ресторан «Богунай» представлена в Приложении 8.

Результаты анализа деловой активности ООО «Ресторан «Богунай» показывают, что за отчетный период возросли показатели выручки, балансовой и чистой прибыли. Чистая прибыль выросла в 1,84 раза. Показатели прибыли и выручки находятся в прямой зависимости от показателей оборачиваемости. За анализируемый период возросла оборачиваемость средств в расчетах с 23,38 оборотов до 38,43 оборотов. Однако снизилась оборачиваемость запасов (с 22,55 оборотов до 6,99 оборотов), оборачиваемость совокупного капитала (с 3,35 оборотов до 1,93 оборотов), оборачиваемость кредиторской задолженности. Снижение оборачиваемости активов негативно сказывается на показателях ликвидности и платежеспособности.

Общую результативность деятельности предприятия, эффективность ее функционирования можно оценить при помощи показателей прибыли (абсолютные показатели) и показателей рентабельности (относительные показатели). Оценка рентабельности ООО «Ресторан «Богунай» представлена в Приложении 9. Результаты анализа показывают, что в отчетном периоде предприятие работало более эффективно. В два раза выросли показатели рентабельности продаж (с 0,02 до 0,04) и рентабельности основной деятельности (с 0,02 до 0,04). Возросла рентабельность собственного капитала (с 0,09 до 0,17).

Таким образом, анализ финансового состояния ООО «Ресторан «Богунай» показал, что за анализируемый период предприятие нарастило свой имущественный потенциал. Несмотря на то, что в балансе снизилась доля собственного капитала и возросла доля заемного, рентабельность собственного капитала значительно возросла (с 0,09 до 0,17). Увеличилась доля активной части основных средств, было приобретено новое оборудование. Анализ коэффициентов ликвидности показал, что значение коэффициента текущей ликвидности и быстрой ликвидности не соответствует нормативным значениям, однако, предприятия розничной торговли могут себе позволить относительно невысокие значения данных коэффициентов. Приемлемая ликвидность в данном случае обеспечивается за счет более интенсивного притока денежных средств от текущей деятельности. Об этом свидетельствует значение более жесткого критерия ликвидности - коэффициента абсолютной ликвидности, который находится на достаточно высоком уровне (0,65). При этом наблюдается рост данного показателя. Положительным является и тот факт, что платежные средства предприятия оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств.

Негативным моментом в финансовой деятельности предприятия является снижение величины собственных оборотных средств, что повлияло на ухудшение финансовой устойчивости предприятия. И в отчетном периоде предприятие признано финансово неустойчивым. Недостаток собственного оборотного капитала привел к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов. Достаточно низким является процент обеспеченности собственными оборотными средствами, а также доля СОС в покрытии запасов, на основании чего можно сказать, что финансовое положение ООО «Ресторан «Богунай» является неудовлетворительным. Значительно возросло значение коэффициента финансовой зависимости.

Однако, здесь следует сделать оговорку. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости вполне могут себе позволить предприятия, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. ООО «Ресторан «Богунай» располагает достаточно большой долей ликвидных активов (денежных средств).

За отчетный период улучшились показатели деловой активности и рентабельности. Предприятие сработало более эффективно, увеличилась рентабельность продаж в два раза. Отрицательным в работе ООО «Ресторан «Богунай» можно назвать снижение оборачиваемости запасов и затрат, оборачиваемости совокупного капитала, кредиторской задолженности.

Устойчивость финансового состояния можно восстановить путем:

ускорения оборачиваемости капитала, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников. Что будет рассмотрено в следующей главе.

2.3 Оценка вероятности банкротства

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная заемщиком неспособность заемщика в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по заемным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Рассмотрим оценку финансовой устойчивости ООО «Ресторан «Богунай» по модели Z-счет Альтмана. Данную модель разработал профессор Нью-йоркского университета Альтман в 1968 году. Описание данной модели было рассмотрено в первой главе настоящей работы.

В Приложении 10 приведены расчеты Z коэффициентов по двухфакторной и пятифакторной модели Альтмана за 2002 г. и 2003 г. Результаты расчетов показывают:

1. Двухфакторная модель.

В 2002 г. и 2003 г. вероятность банкротства ООО «Ресторан «Богунай» невелика. Значение коэффициентов ниже критического уровня.

2. Пятифакторная модель.

В 2002 г. вероятность банкротства невелика. Значение коэффициента выше критического. Ситуация изменилась в 2003 г. Значение коэффициента значительно уменьшилось и составило 2,62, что соответствует уровню коэффициента средней вероятности банкротства.

3. Рекомендации по улучшению финансового состояния ООО «Ресторан «Богунай»

Как уже было сказано во II главе настоящей работы улучшить финансовое состояние ООО «Ресторан «Богунай» можно следующими путями:

ускорить оборачиваемость капитала, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

пополнить собственный оборотный капитал за счет внутренних и внешних источников.

Проявлением финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе является ликвидность и платежеспособность предприятия.

Ликвидность и платежеспособность, безусловно, управляемы. Именно поэтому более обоснованным являются учет и прогнозирование возможных факторов восстановления (утраты) платежеспособности, т.е. расчет коэффициента К_ув.

Каковы же факторы восстановления платежеспособности, по крайней мере, по формальным признакам. Из алгоритма расчета коэффициента К_покр. легко можно увидеть, что его рост в динамике может быть достигнут либо за счет сокращения кредиторской задолженности, либо за счет опережающего роста оборотных средств (текущих активов).

Из балансовых соотношений понятно, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно - оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением текущих активов. Поэтому единственным приемлемым средством восстановления платежеспособности является наращивание текущих активов предприятия за счет результатов хозяйственной деятельности с единовременным увеличением пассивной статьи «Прибыль».

Таким образом, критерием восстановления платежеспособности является получение в прогнозируемом периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения активов над текущими обязательствами.

На конец 2003 года величина текущих активов ООО «Ресторан «Богунай» (итог II раздела актива баланса) составила 5239277 руб., срочные обязательства предприятия составили на конец 2003 года 4989046 руб. Значение коэффициента покрытия составляет:

К_покр. = 5239277 / 4989046 = 1,05

Таким образом, для гарантированного достижения нормативного значения коэффициента необходимо увеличить текущие активы до величины 9978092 руб. (4989046 2), то есть прибыль предприятия должна составить не менее 4738815 руб. При этом предполагается, что сумма срочных обязательств не должна возрастать.

Безусловно, существуют чрезвычайные меры, в принципе возможные для восстановления платежеспособности, однако реализация их либо требует достаточно длительного промежутка времени, либо, поскольку связана с уменьшением имущественного потенциала предприятия или негативными изменениями в нем, которые могут отразиться в будущем.

Основными из них являются:

продажа части основных средств как способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам;

увеличение уставного капитала. Отметим, что данный вариант может быть достаточно длительным по времени и сопровождаться определенными издержками;

получение долгосрочной ссуда или займа.

Одним из факторов улучшения финансового состояния предприятия являются увеличение оборачиваемости капитала. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью), а интенсивность использования - оборачиваемостью.

Иными словами, рентабельность активов (R_A) равна произведению рентабельности продаж (R_кр) и коэффициента оборачиваемости капитала (К_об):

R_A = R_кр К_об

Расчет влияния данных факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц:

R_A(Коб) = К_об R_крО

R_A(Rпр) = К_об1 R_кр

Произведем необходимые расчеты:

Таблица 3.1

Показатель	На 01.01.2003 г.	На 01.01.2004 г.
Балансовая прибыль, руб.	309964	569073
Чистая выручка, руб.	13934494	14706923
Средняя сумма капитала, руб.	4164545	7608885
Рентабельность капитала, %	7,44%	7,48%
Рентабельность продаж, %	2,22%	3,87%
Коэффициент оборачиваемости	3,35	1,93

Изменение рентабельности капитала за счет:

коэффициента оборачиваемости (1,93 - 3,35) 2,22% = -3,14%

рентабельность продукции (3,87 - 2,22) 1,93% = 3,18%

Всего: +0,04%

Данные расчетов показывают, что доходность капитала за отчетный год выросла на 0,04% (7,48% - 7,44%). За счет увеличения уровня рентабельности продаж она выросла на 3,18%, а за счет снижения оборачиваемости капитала уменьшилась на 3,19%. Таким образом, резервы повышения общей рентабельности предприятия следует искать в скорости обращения капитала. Ускорение оборачиваемости капитала можно достигнуть за счет увеличения объема продаж, сокращения используемых активов, сокращение продолжительности производственного цикла за счет улучшения производственного процесса (автоматизация производства, повышения производительности труда, полного использования производственных мощностей); улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сырьем и сокращения времени нахождения капитала в запасах; ускорение процесса отгрузки и оформления расчета документов; повышение уровня маркетинговых исследования, направленных на продвижение товаров от производителя к потребителю (изучение рынка, совершенствование товара, формирование правильной ценовой политики, организация эффективной рекламы).

Показатель общей рентабельности можно использовать для прогнозирования суммы прибыли. Для этого применим следующую модель:

П = KL R_A,

где KL - величина капитала;

Отсюда, изменение суммы прибыли за счет:

величины капитала:

П = KL R_AO

уровня рентабельности капитала:

П = KL₁ R_A

Произведем расчет:

П_KL = (7608885 - 4164545) 7,44% = 256065,45 руб.

П_RA = (7,48% - 7,44%) 7608885 = 3043,55 руб.

Таким образом, изменение прибыли произошло в основном в результате изменения величины капитала, за счет количественного, а не качественного показателя. Поэтому предприятию необходимо увеличивать общую рентабельность, резервы увеличения которой необходимо искать в способах увеличения оборачиваемости капитала.

В процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Следует различать оборачиваемость совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется показателями:

коэффициентом оборачиваемости (К_об);

продолжительностью одного оборота (П_об).

Продолжительность оборота:

где Д - количество дней в анализируемом периоде.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота совокупного капитала.

Проанализируем продолжительность оборота капитала ООО «Ресторан «Богунай».

Таблица 3.2. Продолжительность оборота капитала ООО «Ресторан «Богунай»

Показатель	2002 г.	2003 г.	Изменения
Выручка от реализации, руб.	13934494	14706923	+772429
Стоимость совокупного капитала	4164545	7608885	+3444340
В том числе оборотного, руб.	2055229	5238993	+3183764
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала	0,4935	0,6885	+0,195
Коэффициент оборачиваемости всего капитала	3,35	1,93	-1,42
В том числе оборотного	6,78	2,81	-3,97
Продолжительность оборота всего капитала, дни	107,46	186,53	+79,07
В том числе оборотного	53,10	128,11	+75,01

Таким образом, продолжительность оборота совокупного капитала увеличилась на 79,07 дней, а коэффициент оборачиваемости снизился на 1,42.

С помощью метода ценной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.

Таблица 3.3. Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала

Фактор изменения оборачиваемости	Уровень показателя
Доля оборотного капитала	Скорость оборота оборотного капитала	Коэффициент оборачиваемости	Продолжительность оборотного капитала, дни
2002 г.	2002 г.	0,4935 6,78 = 3,35	53,10: 0,4935 = 107,46
2003 г.	2002 г.	0,6885 6,78 = 4,67	53,10: 0,6885 = 77,12
2003 г.	2003 г.	0,6885 2,81 = 1,93	128,11: 0,6885 = 186,53
Изменение общее, в т.ч.: За счет структуры капитала Скорости оборота оборотного капитала	1,93 - 3,35 = -1,42 4,67 - 3,35 = 1,32 1,93 - 4,67 = -2,74	186,53 - 107,46 = 79,07 77,12 - 107,46 = -30,34 186,53 - 77,12 = 109,41

Из приведенных данных видно, что замедление оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет снижения оборачиваемости оборотного капитала, а изменение структуры капитала (увеличение доли оборотного капитала в общей его сумме) наоборот влечет за собой ускорение оборачиваемости совокупного капитала (на 30,34 дня).

Таким образом, в процессе последующего анализа нам необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала по всем стадиям его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала.

Таблица 3.4. Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Показатель	2002 г.	2003 г.	Изменения
Общая сумма оборотного капитала, руб.	2055229	5238993	+3183764
В том числе в: запасах и затратах дебиторской задолженности денежных средствах	604217 596111 854901	2020233 0 3218760	+1416016 -596111 +2363859
Выручка от реализации, руб.	13934494	14706923	+772429
Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни	53,10	128,11	+75,01
В том числе в: запасах и затратах дебиторской задолженности денежных средствах	15,61 15,40 22,09	49,40 0 78,71	+33,79 -15,40 +56,62

Результаты расчетов показывают на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких - замедленнее. Уменьшилась продолжительность нахождения капитала в дебиторской задолженности, но значительно увеличилась в запасах и затратах, а также денежных средствах.

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (П_об) может измениться за счет суммы выручки (В) и остатков оборотных средств (О_ст). Для расчета влияния данных факторов используется способ ценной подстановки:

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:

суммы оборота оборотного капитала:

П_обВ = 128,11 - 135,35 = -7,24 дней

остатков оборотного капитала:

П_ост = 135,35 - 53,10 = +82,25 дней

в том числе за счет изменения остатков:

запасов и затрат

дней

дебиторской задолженности

дней

денежных средств

дней

Таким образом, продолжительность обращения текущих активов увеличилась за счет увеличения остатков запасов и затрат и денежных средств.

Поэтому одной из причин ухудшения финансового состояния явилось значительное увеличение остатков запасов. Одним из путей восстановления финансовой устойчивости для ООО «Ресторан «Богунай» может быть обоснование уменьшения величины этих активов.

Экономический эффект в результате замедления оборачиваемости выражается в относительном привлечении средств в оборот, а также в снижении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма дополнительного привлечения средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

Таким образом, в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 75,01 дней произошло дополнительное привлечение средств в оборот на сумму 3064350,5 руб.

Такой же результат можно получить и другим способом, используя коэффициент оборачиваемости капитала. Для этого из суммы оборотного капитала отчетного года следует вычесть расчетную его величину, которая бы потребовалась для обеспечения фактической суммы оборота при коэффициенте оборачиваемости капитала прошлого года:

+Э = 5238993 - 14706923: 6,7800201 = 3064350,5 руб.

Чтобы установить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение суммы выручки, можно использовать следующую факторную модель:

В = KL К_об

где КL - сумма оборотного капитала

Отсюда

В_Коб = KL₁ К_об

В_Коб = 5238993 (2,81 - 6,78) = -20798802 руб.

В_КL = KL К_Обо

В_Коб = (5238993 - 2055229) 6,78 = 21585919 руб.

В_Общ = В₁ - В₀

В_Общ = 14706923 - 13934494 = 772429 руб.

Таким образом, снижение К_об значительно повлияло на уменьшение суммы выручки.

Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов:

П = KL К_об R_продаж

то изменение ее суммы за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением снижения последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую сумму оборотного капитала:

П = К_об R_{продаж0} KL₁

Таким образом, из-за замедления оборачиваемости оборотного капитала предприятие потеряло в отчетном году 461733,40 руб. прибыли, которая является основным источником пополнения собственных оборотных средств предприятия и фактором улучшения финансового состояния.

Если бы капитал оборачивался в отчетном периоде не 128,11 дней, а 53,10 дней, то для обеспечения фактической выручки потребовалось бы иметь в обороте на 3064350,50 руб. оборотного капитала меньше, что позволило бы сохранить 461733,40 рублей прибыли. В свою очередь предприятию необходимо уменьшить необоснованно завышенные остатки запасов и денежных средств на величину, по крайней мере, 3064350,50 руб., что позволит при той же скорости оборота увеличить сумму прибыли и пополнить собственные оборотные средства, увеличить величину собственного капитала.

Вся деятельность предприятия должна быть направлена не только на увеличение величины собственного капитала, но и на повышение уровня его доходности.

Нетрудно заметить, что рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ROA) тесно связаны между собой:

ROE = ROA МК

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Очевидно, что по мере снижения рентабельности совокупного капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска, чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала.

Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ROA:

ROE = R_продаж К_об МК

Произведем расчет влияния данных на изменение уровня ROE:

Таблица 3.5. Расчет влияния запаса на изменение уровня ROE

Показатель	2002 г.	2003 г.
Балансовая прибыль, руб.	309964	569073
Налоги из прибыли, руб.	74418	136573
Прибыль после уплаты налогов, руб.	235546	432500
Выручка, руб.	13934494	14706923
Величина совокупного капитала, руб.	4164545	7608885
В том числе собственного, руб.	2414505	2619839
Рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов, %	5,66	5,68
Рентабельность продаж после уплаты налогов, %	1,69	2,94
Коэффициент оборачиваемости капитала	3,35	1,93
Мультипликатор	1,72	2,90
Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов, %	9,76	16,51

Общее изменение ROE:

16,51 - 9,76 = +6,75%

В том числе за счет изменения:

рентабельности продаж:

(2,94 - 1,69) 3,55 1,72 = +7,20

оборачиваемости капитала:

(1,93 - 3,55) 2,94 1,72 = -7,15

мультипликатора капитала:

(2,90 - 1,72) 1,93 2,94 = +6,70

Следовательно, доходность собственного капитала возросла в основном благодаря росту рентабельности продаж и повышению уровня финансового рычага.

Увеличив уровень финансового риска в отчетном году, предприятие смогло значительно повысить доходность собственного капитала.

Опять же негативную роль в снижении уровня доходности собственного капитала сыграло снижение оборачиваемости капитала.

Увеличение уровня доходности собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия характеризуется эффектом финансового рычага:

где: Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП - ставка ссудного процента;

ЗК - заемного капитала;

СК - собственный капитал.

Эффект финансового рычага (ЭФР) возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Эффект финансового рычага состоит из двух компонентов:

1. Разности между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты:

ROA (1 - Кн) - СП

2. Плечо финансового рычага: ЗК / СК

Положительный ЭФР возникает, если ROA (1 - Кн) - СП > 0.

Разность между стоимостью заемного и всего капитала позволяет увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, то есть долю заемного капитала.

Если ROA (1 - Кн) - СП < 0, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит «проедание» собственного капитала, что влечет за собой ухудшение финансового состояния предприятия.

Экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов в отчетном году для ООО «Ресторан «Богунай» составила 7,48%, коэффициент налогообложения - 0,24.

Использовать заемные средства с целью повышения доходности собственного капитала, а значит с целью улучшения своего финансового положения, предприятию будет выгодно при условии, что плата за пользование заемными средствами не превышает 5,68%. В этом случае увеличение привлеченных из вне средств повлечет за собой большую отдачу от использования всего капитала, в том числе и собственного, и у предприятия будет реальная возможность пополнить свой собственный оборотный капитал и улучшить свое финансовое состояние.

Размещено на Allbest.ru