Анализ финансового состояния предприятия "Акварель"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Значение финансового анализа деятельности предприятия

В РФ функционируют сотни тысяч предприятий различных форм собственности, которые осуществляют свою деятельность в соответствии с действующим в стране законодательством. Они работают на принципах хозяйственной самостоятельности, материальной заинтересованности в результатах хозяйственно-финансовой деятельности и материальной ответственности за эти результаты. При этом деятельность предприятий не может осуществляться бесконтрольно, без соответствующего анализа, т. к. в работе предприятий могут иметь место различные недостатки, ошибки, неиспользуемые резервы, снижающие эффективность производства.

Анализ финансового состояния предприятия - это комплексное изучение его работы, позволяющее дать ей объективную оценку, выявить закономерности и тенденции развития, определить стоящие перед ним задачи, вскрыть резервы производства и недостатки в его работе, наметить пути улучшения всех сторон его деятельности. В достижении этих целей и проявляется роль и значение аналитической работы на предприятии.

Содержание анализа финансового состояния предприятия включает:

- исследование экономических, технических, технологических, организационных и других сторон работы предприятия, факторов и причин, их обуславливающих;

- научное обоснование внутрихозяйственных планов, контроль за их выполнением;

- объективная оценка эффективности хозяйственно-финансовой деятельности предприятия и достигнутого организационно-технического уровня производства;

- выявление внутрихозяйственных резервов и их использование, недостатков и их устранение в целях дальнейшего повышения эффективности работы предприятия;

- контроль за выполнением намеченных мероприятий.

Непосредственно по материалам анализа деятельности предприятия разрабатываются мероприятия, направленные на дальнейшее развитие производства и повышение его эффективности. В условиях рыночной экономики только на основе анализа можно установить оптимальный вариант решения поставленных перед предприятием задач на всех этапах планирования и его фактической деятельности, причем не только за отчетный, но и за ряд периодов, т. е. определить тенденции его развития. Это позволяет наиболее полно изучить и выявить резервы не только для текущей работы, но и для дальнейшего развития предприятия.

1.1 Анализ ликвидности

Ликвидность предприятия - это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность(платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы..

3. Медленнореализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Следует обратить внимание, что статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок ( по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи V раздела баланса «Долгосрочные пассивы».

4. Постоянные пассивы (П4) - статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным , если выполняются условия:

А1 >> П1

А2 >> П2

А3 >> П3

А4 << П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хоть компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Активы на начало отчетного периода:

1. Наиболее ликвидные активы (А1):

А1=стр.250+стр.260=12818310+5800301=18618611 т.р.

2. Быстрореализуемые активы (А2):

А2=стр.240=46555340 т.р.

3. Медленно - реализуемые активы (А3):

А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270=37584157+1339348+3697672+834356=43455533т.р.

4. Труднореа-лизуемые активы (А4):

А4=стр.190=72239111 т.р.

Пассивы на начало отчетного периода:

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

П1=стр.620=57697596 т.р.

2. Краткосрочные пассивы (П2)

П2=стр.610+стр.630+стр.660=26601529+968809+189713=27760651т.р.

3. Долгосрочные пассивы (П3)

П3=стр.590+стр.640+стр.650=32543161+6628672+697312=39869145т.р.

4. Постоянные пассивы (П4)

П4=стр.490=55541803т.р.

Таблица 10 - Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

Актив	На нач. Периода	На конец периода	Пассив	На нач. периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						На нач. пер.	На кон. пер.
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	18618611	22081072	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	57697596	64899819	-39078985	-42818747
2.Быстрореали- зуемые активы (А2)	46555340	50265846	2.Краткосроч- ные пассивы (П2)	27760651	29576252	18794689	20689594
3.Медленно - реализуемые активы (А3)	43455533	49456730	3.Долгосроч - ные пассивы (П3)	39869145	48364052	3586388	1092678
4.Труднореа-лизуемые активы (А4)	72239111	75427343	4.Постоянные пассивы (П4)	55541803	54390868	16697308	21036475
Баланс	180868595	197230991	Баланс	180868595	197230991

Из таблицы 1 видно, что баланс анализируемого предприятия можно назвать ликвидным на 01.01.2010 года так как:

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4

На анализируемом предприятии нет денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Положение анализируемого предприятия на 01.01.2010 года нельзя назвать затруднительным, для выполнения срочных обязательств необходимо было привлекать быстрореализуемые активы.

На 01.01.2011 года баланс предприятия также не является абсолютно ликвидным так как:

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4

то есть ситуация повторяется. Нет денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств, но имеются быстрореализуемые пассивы, которые вполне обеспечивают достаточную ликвидность предприятия.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

1. Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

Коэффициент покрытия равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

ТЛ = ( А1 + А2) : (П1 + П2) (1)

Коэффициент текущей ликвидности измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами. Если полученное соотношение положительно, следовательно предприятие ликвидное, если отрицательно, то соответственно не ликвидное.

На 01.01.2010 = (18618611+ 46555340): (57697596+27760651) = 0,532

На 01.01.2011 = (22081072+ 50265846) : (64899819+ 29576252)=0,402

Оба значения коэффициента текущей ликвидности положительны, следовательно предприятие ликвидно.

2. Перспективная ликвидность - дает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3 (2 )

На 01.01.2010 = 43455533 - 49456730 = -6001197

На 01.01.2011 = 39869145 - 48364052 = -8494907

Как мы видим, в перспективе ликвидность рассматриваемого предприятие не перспективна.

1.2 Оценка и анализ финансовых коэффициентов платежеспособности

Целью расчета является необходимость оценить соотношение имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

При оценке ликвидности определяют соотношение различных групп текущих (оборотных) активов и текущих пассивов. Критерием классификации активов на текущие и не текущие является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем (в течение одного года).

Основным критерием классификации активов и пассивов как текущих является условие их потребления или оплаты в течение нормального производственно-коммерческого цикла, под которым понимается средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей до момента реализации готовой продукции и ее оплаты.

В практике финансового анализа используют систему показателей ликвидности, среди которых обычно выделяют коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности и т.п.

К платежеспособным относится предприятие у которого сумма текущих активов (запасы, денежные средства, дебиторская задолженность и другие активы) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам). Определим показатели платежеспособности и ликвидности организации.

Таблица №11 - финансовые коэффициенты платежеспособности

№ п/п	Наименование показателя	Формула расчета	Информационное обеспечение
			Отчет- ная форма	Номер строк (с.),граф. (г.)	Вычисления	Ограниче-ние	Пояснение
					На начало года	На конец года
1	Показатели общей платежеспособ- ности L1	А1+0,5•А2+0,3•А3 П1+0,5•П2+0,3•П3	1	-	0,488	0,659	L1?1	Платежеспособность в конце отчетного периода увеличилась, но ее уровень по прежнему критически низок
2	Коэффициент абсолютной ликвидности L2	Денежные средства +краткосрочные финансовые вложения Текущие обязательства	1	с.250+с.260 с.610+с.620+ +с.630+с.660	0,218	0,23	L2?0,1	Показывает какую часть краткосрочной текущей задолжности м/б погашено в ближайшее время
3	Коэффициент критической оценки L3	Денежные средства +краткосрочные фин. вложения+дебиторская задолжность Текущие обязательства	1	с.250+с.260+с.240 с.610+с.620+ +с.630+с.660	0,75	0,766	L3?1	Показывает какую часть краткосрочной задолжности м/б поагшена за счет текущих обязательств
4	Коэффициент текущей ликвидности L4	Оборотные активы Текущие обязательства	1	с.290 с.610+с.620+ +с.630+с.660	1,27	1,23	L4?1,5	Показывает какая часть краткосрочной задолжности м/б погашена за счет мобилизации всех оборотных средств
5	Коэффициент маневренности функциони- рующего капитала L5	Медленно реализуемые активы Оборотные активы - текущие обязательства	1	с.210+с.220+с.230 с.290-(с.610+с.620+ +с.630+с.660)	1,84	1,78	Уменьшение данного показателя в динамике - положительная тенденция	Показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в запасах и долгосрочной дебиторской задолжности
6	Доля оборотных средств в активах L6	Оборотные активы Валюта баланса	1	с.290 с.300	0,6	0,618	L6?0,5	Зависит от отрасли
7	Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7	Собственный капитал - внеоборотные активы Оборотные активы	1	с.490-с.190 с.290	-0,154	-0,173	L7?0,1	Показывает наличие собственных оборотных средств необходимых для текущей деятельности

По найденным данным мы видим: платежеспособность анализируемой организации повысилась, но сохранила крайне низкий уровень. Но все-таки организация является платежеспособной, так как текущие активы больше обязательств. Однако необходимо учитывать, что наличие запасов организации не определяет реальную платежеспособность, потому что в условиях рыночной экономики запасы незавершенного производства, товарно-материальных ценностей и т.д. при банкротстве организации могут оказаться не реализуемыми для погашения внешних долгов (часть их неликвидная, а на балансе они числятся как запасы).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что на данный момент организация является ликвидной, показатели хоть и медленно, но идут к повышению.

Коэффициент критической оценки также имеет тенденцию к повышению, в случае необходимости за счет текущих обязательств может быть погашено 76% краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов. Мы видим, что текущие активы превышают по величине текущие обязательства, значит анализируемая организация рассматривается как функционирующая. Превышение активов над обязательствами небольшое и идет к снижению, что может привести к тому, что данная организация перестанет быть функционирующей.

Маневренность функционирующего капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Положение хоть и ухудшилось на конец года, но все таки организация является нормально функционирующей.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Этот показатель стабилен.

Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов. Показатель зависит как от структуры активов, так и от структуры источников средств. По данным таблицы мы видим снижение этого показателя при условии нехватки обеспеченности собственными средствами для текущей деятельности. Несмотря на это прибыль имеет тенденцию к увеличению по сравнению с началом отчетного периода. (Приложение №1, стр.050).

Проанализируя коэффициенты можно сделать вывод, что организация является финансово-устойчивой, хоть ряд показателей и снизились на конец года.

1.3 Анализ показателей рентабельности организации

Рентабельность показывает, какое количество рублей приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.

К основным показателям этого блока относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько рублей прибыли приходиться на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо чистую.

Анализируя рентабельность, в пространственно-временном аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей:

- временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;

- проблема риска;

- проблема оценки, т.к. прибыль оценивается в динамике, а собственный капитал складывается в течение ряда лет.

Однако далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную стоимость фирмы.

Для оценки динамики относительных показателей (коэффициентов рентабельности) необходимо предварительно выполнить их расчет по формулам.

Наиболее важными для анализа показателями рентабельности являются показатели, представленные в таблице 3.

Валовая рентабельность (R6) отражает, сколько валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции (работ, услуг). В зарубежной практике этот показатель называется маржинальным доходом (коммерческой маржой).

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких традиционных показателей прибыльности, как затратоотдача (R7), бухгалтерская (R2) рентабельность. Более информативным является анализ рентабельности активов (R4) рентабельности собственного капитала (R5).

Рентабельность активов имеет следующий вид:

R4 = (Чистая рентабельность активов). (Оборачиваемость активов)

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях.

Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления ее финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию этой продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

Таблица 12 - Показатели характеризующие рентабельность

Рассчитаем показатели рентабельности за начало отчетного периода

1. Рентабельность продаж:

2. Бухгалтерская рентабельность от обычных видов деятельности:

3. Чистая рентабельность:

4. Экономическая рентабельность:

5. Рентабельность собственного капитала:

6. Валовая рентабельность:

7. Затратоотдача:

8. Рентабельность перманентного капитала:

Таблица 13 - Показатели рентабельности

№п/п	Показатели	Вычисления	Излишек или недостаток показателей рентабельности
		На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	Рентабельность продаж R1	5,35%	5%	-0,35%
2	Бухгалтерская рентабельность от обычных видов деятельности R2	3,86%	2,24%	-1,62%
3	Чистая рентабельность R3	2,915%	1,78%	-1,135%
4	Экономическая рентабельность R4	3,53%	2,2%	-1,33%
5	Рентабельность собственного капитала R5	12,025%	7,5%	-4,52%
6	Валовая рентабельность R6	13,624%	13,8%	0,176%
7	Затратоотдача R7	3,86%	5,3%	1,44%
8	Рентабельность перманентного капитала R8	2,83%	1,75%	-1,08%

В отчетном периоде показатели рентабельности заметно изменились. Имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. (-35 коп.). То есть организация по обычным видам деятельности теряет прибыль в размере 35 копеек с каждого рубля выручки от реализации.

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, также снизалась на 1,62% и составила 2,24%. Это значит, что с каждого рубля, израсходованного за рассматриваемый период в рамках финансово-хозяйственной деятельности предприятия, не было получено 1 рубля 62 копеек прибыли.

Аналогичная ситуация и по чистой рентабельности. На 1 рубль выручки стало приходиться на 1 рубль 14 копеек больше чистой прибыли. На этот показатель оказывает влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода, ровно как и изменение остальных показателей рентабельности.

Эффект использования имущества организации снизился на 1,33%. Связанно с уменьшением чистой прибыли предприятия, соответственно и снизится средняя стоимость имущества, ровно как и рентабельность собственного капитала (-4,52%).

Между тем положительную динамику имеет валовая рентабельность, с каждого рубля выручки она увеличивается на 18 копеек.

Затратоотдача. На один рубль при производстве и реализации продукции приходиться на 1 рубль 44 копейки прибыли больше чем в начале отчетного периода.

Итоговый показатель - рентабельность перманентного капитала, показала, что эффект от использования капитала вложенного в деятельность имеет отрицательную динамику. (-1,08%)

1.4 Общая оценка деловой активности организации

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности принято считать оборот, т.е. общий объем продаж продукции за определенный период времени.

Скорость оборота средств характеризует деловую активность предприятия.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:

А. Общие показатели оборачиваемости.

Б. Показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:

- скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организация или его составляющие;

- периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом:

При проведении анализа деловой активности организации необходимо обратить внимание на:

1) длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;

2) основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла

Разрыв между строками платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовм циклом, в течении которого денежные средства отвлечены из оборота (ФЦ):

ФЦ=ОЗ + ОДЗ - ОКЗ, (в днях)

Где ОЗ - производственно-коммерческий процесс (оборасиваемость запасов);

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолжности;

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолжности.

Таблица 14 - Коэффициенты деловой активности

Рассчитаем коэффициенты деловой активности в примере на конец отчетного периода:

А. Общие показатели оборачиваемости

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала:

2. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:

3. Коэффициент отдачи нематериальных активов:

4. Фондоотдача собственного капитала:

5. Коэффициент отдачи собственного капитала:

Б. Показатели управления активами

6. Оборачиваемость материальных запасов (средств):

7. Оборачиваемость материальных средств:

8. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах:

9. Срок погашения дебиторской задолжности:

10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжности:

11. Срок погашения кредиторской задолжности:

Таблица 15 - Значения коэффициентов деловой активности (в долях единицы)

№ п/п	Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение (+/-)
А. Общие показатели оборачиваемости
1	Коэффициент общей оборачиваемости капитала (d1)	1,212	1,23	0,018
2	Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (d2)	1,989	2,02	0,031
3	Коэффициент отдачи нематериальных активов (d3)	700,06	709,34	9,28
4	Фондоотдача собственного капитала (d4)	5,044	5,11	0,066
5	Коэффициент отдачи собственного капитала (d5)	4,168	4,2	0,032
Б. Показатели управления активами
6	Оборачиваемость материальных запасов (средств) (d6)	2239,81	1957,01	-282,8
7	Оборачиваемость материальных средств (d7)	0,0159	0,0157	-0,0002
8	Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (d8)	53,91	54,62	0,714
9	Срок погашения дебиторской задолжности (d9)	6,77	6,68	-0,091
10	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжности (d10)	3,738	3,787	0,049
11	Срок погашения кредиторской задолжности (d11)	301,17	96,68	-204,5

Эффективность использования имущества организации имеет положительную динамику - общее количество оборотов капитала организации выросло (+0,018) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Скорость оборота собственного капитала (d2) отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемой организации этот показатель в отчетном периоде чуть больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, однако он все-таки очень низкий - на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,03 руб. выручки от реализации.

Нематериальные активы характеризуются коэффициентом d3. Как мы видим, нематериальные активы организации используются более эффективно, на 9,28 рублей больше.

На одну тысячу вложенного капитала выручки стало приходится на 0,032 рубля больше. Тем не менее динамика отдачи капитала остается крайне низкой.

Оборачиваемость запасов характеризует коэффициент d6. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов составляет 4-8 раз в год. В нашей же организации этот показатель стал более низок, следовательно больше затовариваясь, возможность погашать долги уменьшилась.

В управлении активами как видно из таблицы 6 произошли изменения, не в лучшую сторону по ряду показателей, что не может не сказаться на общем финансовом фоне организации.

1.5 Определение финансовой устойчивости предприятия. Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов рыночной устойчивости

Таблица 16 - Показатели финансовой устойчивости

В большинстве стран принято считать независимой с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере от 30% (критическая точка) до 70%.

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости на начало отчетного периода:

1. Коэффициент капитализации

2. Коэффициент обеспеченности

3. Коэффициент финансовой независимости

4. Коэффициент финансирования

5. Коэффициент финансовой устойчивости

Исходя из наших данных имеем следующие значения:

Таблица 17 - Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость

№ п/п	Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Откло-нение
1	Коэффициент капитализации U1	2,26	1,943	-0,317
2	Коэффициент обеспеченности U2	-0,154	-0,173	-0,019
3	Коэффициент финансовой независимости U3	0,307	0,276	-0,031
4	Коэффициент финансирования U4	0,44	0,293	-0,147
5	Коэффициент финансовой устойчивости U5	0,487	0,485	-0,002

Коэффициент капитализации U1 в нашем случае превысил допустимое значение, то есть заемных средств привлекается очень много. Но к концу отчетного периода динамика приближается к пороговому значению - на 1 рубль вложенных в активы собственных средств приходится 1 рубль 95 копеек заемных средств. На величину коэффициента капитализации влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, наложенные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат. Но этот показатель надо рассматривать вместе с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Когда U2 >50%, то, можно сказать, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных средств. Если же U2 < 50%, особенно, если существенно, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, т.к. они обеспечивают бесперебойность производства. В случае рассматриваемого производства видно, что организация находится в значительной зависимости от заемных средств. Как показывают данные из таблицы 8, у анализируемой организации этот коэффициент низкий. Собственными оборотными средствами не удавалось покрывалось в конце периода 17,3% оборотных активов.

Значение коэффициент финансовой независимости (U3) ниже критической точки, что плохо (т.е. собственникам принадлежит 30,7 % имущества). Коэффициент U4 тоже об этом свидетельствует.

1.6 Анализ вероятности банкротства



Произведем расчет анализа вероятности банкротства:

1. Двухфакторная модель Альтмана

Для расчета удельного веса заемных средств в активах использовались:

Заемный капитал (средства) ЗК=стр.590+стр.690 (ф1)

Валюта баланса ВБ = стр. 300 (700) (ф1)

Так как Z<0 , следовательно вероятность банкротства низкая.

2. Пяти факторная модель Альтмана

Так как Z>2,9 , следовательно организация является стабильной и финансово устойчивой.

3. Дискриминантная модель оценки вероятности банкротства - «Белорусская модель».

ZД >8 , следовательно банкротство не грозит.

Вывод: Проанализировав три методики анализа вероятности банкротства мы видим, что нашему предприятию оно не грозит, более того, оно является стабильным и финансово устойчивым.

1.7 Классификация финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерской отчетности

Сущность такой классификации сводится к том, что любое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от «набравшего» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов.

1-й класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении ими обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников и, как правило, довольно прибыльные

2-й класс - это организации нормального финансового состояния. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У них, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования в пользу заемного капитал. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников. А также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Это, обычно, рентабельные организации.

3-й класс - это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ими обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс - это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточны.

Таблица 18 - Границы классов организации согласно критериям оценки финансового состояния

Проведем обобщающую оценку финансового состояния анализируемой организации (табл. 19).

Таблица 19 - Классификация уровней финансового состояния

Показатели финансового состояния	На начало года	На конец года
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности L2	0,218	3,6	0,23	3,7
Коэффициент критической оценки L3	0,75	6	0,766	6,3
Коэффициент текущей ликвидности L4	1,27	6,1	1,23	5
Доля оборотных средств в активах L6	0,6	10	0,618	10
Коэффициент обеспеченности собст-ми средствами L7(U2)	-0,154	0,2	-0,173	0,2
Коэффициент капитализацииU1	2,26	0,2	1,943	0,2
Коэффициент финансовой независимости U2	-0,154	0,4	-0,173	0,4
Коэффициент финансов устойчивости U3	0,307	1	0,276	1
Итого:	-	27,3	-	26,8

По данным расчетов получается, что анализируемая организация относится ко 4-му классу (неустойчивого) финансового состояния и к концу года эти показатели у нее стали несколько хуже.

1.8 Порядок расчета и анализа показателей финансового состояния организаций МСФО

В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется следующий перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности.

Методика ФСФО РФ была принята еще в 1994 году. Первое, о чем необходимо сказать, - нормативные значения трех коэффициентов, по которым делается вывод о платежеспособности предприятия, завышены, что говорит о неадекватности критических значений показателей реальной ситуации. К примеру, нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, взято из мировой учетно-аналитической практики без учета реальной ситуации на отечественных предприятиях, когда большинство из них продолжает работать со значительным дефицитом собственных оборотных средств. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности едино для всех предприятий, а значит, не учтены отраслевые особенности экономических субъектов.

В мировой учетно-аналитической практике нормативные значения коэффициентов платежеспособности дифференцированы по отраслям и подотраслям. Существует такая практика не только в странах с традиционно рыночной экономикой, как, к примеру, США, но и в республике Беларусь. Там, к примеру, коэффициент текущей ликвидности дифференцируется в пределах от 1,0 (сфера торговли и общественного питания) до 1,7 (промышленность). Представляется, что использование подобной практики в России могло бы дать положительный результат. Отечественная практика расчетов указанных показателей по причине отсутствия их отраслевой дифференциации и дальнейшее их использование не позволяют выделить из множества предприятий те, которым реально грозит процедура банкротства.

Также необходимо отметить тот факт, что в официальной системе критериев несостоятельности (банкротства) ФУДН РФ применяются исключительно показатели ликвидности коммерческих организаций без учета рентабельности, оборачиваемости, структуры капитала и др., что говорит о том, что данная система критериев предназначена исключительно для оценки платежеспособности коммерческих организаций.

Общие показатели. На примере за начало отчетного периода:

1. Среднемесячная выручка (К1) рассчитывается, как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде.

К1 = Валовая выручка организации по оплате (стр. 010 Ф1) / Т, где Т - кол-во месяцев в рассматриваемом отчетном периоде

К1 = 229115533 : 12 = 19092961,08 тыс. руб.

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

2. Доля денежных средств в выручке (К2) организации рассчитывается, как доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки.

К2 = Денежные средства в выручке (стр. 260 - ф1) / Валовая выручка организации по оплате

К2 = 5800301 : 19092961,08 = 0,304 тыс. руб.

Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

3. Среднесписочная численность работников (К3). Данный показатель определяется в соответствии с представленными организацией сведениями о среднесписочной численности работников и соответствует строке 850 приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД).

4. Степень платежеспособности общая (К4) определяется, как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку.

К4 = (стр.690 + стр.590) (форма №1) / К1

К4 = (92783631+32543161)/ 19092961,08= 6,568 тыс. руб.

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед её кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется, как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку.

К5 = (стр.590 + стр.610) (форма №1) / К1

К5 = (32543161+26601529)/ 19092961,08= 3,099 тыс. руб.

6. Коэффициент задолженности другим организациям (К6) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами.

К6 = (стр.621 + стр.622 + стр.623 + стр.627 + стр.628) (форма №1) / К1

К6 = (35824012+1298466+958730)/19092961,08=1,996 тыс. руб.

7. Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку.

К7 = (стр.625 + стр.626) (форма №1) / К1

К7 = 14856011/19092961,08= 0,779 тыс. руб.

8. Коэффициент внутреннего долга (К8) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку.

К8 = (стр.624 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660) (форма №1) / К1

К8 = (4760377+968809+6628672+697312+189713 )/ 19092961,08=0,694 тыс. руб.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

9. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) определяется, как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке.

К9 = стр. 690 (форма №1) / К1

К9 = 92783631/19092961,08 = 4,962 тыс. руб.

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

10. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) вычисляется, как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации.

стр. 290

К10 =--------------- (форма №1)

стр.690

К10 = 108629484 / 92783631 = 1,171 тыс. руб.

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

11. Собственный капитал в обороте (К11) вычисляется, как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами.

К11 = (стр. 490 - стр. 190) (форма №1)

К 11 = 55541803 - 72239111 = -16697308 тыс. руб.

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

12. Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12) рассчитывается, как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств.

К12 = (стр. 490 - стр. 190) / стр. 290 (форма №1)

К12 = (55541803 - 72239111)/108629484 = -0,154 тыс. руб.

Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

13. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13) вычисляется, как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации.

К13 = стр.490 / (стр.190 + стр.290) (форма №1).

К13 = 55541803 / (72239111+108629484) = 0,307 тыс. руб.

Коэффициент автономии, или финансовой независимости, (К13) определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.

14. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется путем деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость.

К14 = стр.290 (форма №1) / К1

К14 = 108629484 / 19092961,08 = 5,69 тыс. руб.

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

15. Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) вычисляется, как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются, как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных.

К15 = (стр.210 + стр.220) - стр.215 (форма №1) / К1

К15 = (37584157+1339348 - 75113) / 19092961,08 = 2,035 тыс. руб.

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

16. Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется, как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке.

К16 = (стр.290 - стр. 210 - стр. 220 + стр. 215) (форма №1) / К1

К 16 = (108629484 - 37584157 - 1339348 + 75113) / 19092961,08 = 3,655 тыс. руб.

Коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует, в первую очередь, средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит. Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непоступления платежей, т.е. степень коммерческого риска.

Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.

17. Рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется, как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений, на сумму оборотных средств.

К17 = стр. 160 (форма №2) / стр. 290 (форма №1)

К17 = 2353718 / 121803648 = 0,019 тыс. руб.

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

18. Рентабельность продаж (К18) вычисляется, как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период.

К18 = стр. 050 (форма №2) / стр. 010 (форма №2)

К18 = 12260415 / 229115533 = 0,054 тыс. руб.

Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

19. Среднемесячная выработка на одного работника (К19) вычисляется, как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников.

К19 = К1 / стр. 850 (форма № 5)

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для ведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему в анализируемой организации.

20. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20) определяется, как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала.

К20 = К1/ стр. 190 (форма №1)

К20 = 19092961,08 / 72239111 = 0,264

Показатель характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

21. Коэффициент инвестиционной активности (К21) вычисляется, как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов.

(стр.130 + стр. 135 + стр.140)

К21 = ----------------------------------------- (форма №1)

(стр. 190)

ликвидность рентабельность финансовый платежеспособность

К21 = (17068895+716583+7488339) / 72239111 = 0,35

Данный показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.

22. Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом (К22), бюджетом субъекта Российской Федерации (К23), местным бюджетом (К24), а также перед государственными внебюджетными фондами (К25) и Пенсионным фондом Российской Федерации (К26) вычисляются, как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период.

Кi= налоги (взносы) уплач./ налоги (взносы) начисл., где i = 22, 23, 24, 25, 26

Эти соотношения характеризуют состояние расчетов организации с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают ее платежную дисциплину.

Заключение

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансово политики предприятия.

Финансовое состояние предприятия - комплексная характеристика, отражающая в системе показателей состояние имущества и обязательств предприятия, сформировавшееся под влиянием всей совокупности хозяйственных факторов, и служащая основанием для планирования, контроля и оценки работы компании.

Главная цель анализа финансового состояния - подробная характеристика имущественного и финансового потенциала организации, результатов его деятельности в истекшем периоде, а также возможностей его развития на перспективу.