Особенности финансов коммерческих организаций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Московский институт правовой экономики

Курсовая работа

Тема: «Особенности финансов коммерческих организаций»

по курсу финансы

Выполнила студентка 3го курса 5го семестра

Бондарева Екатерина Сергеевна

Специальность «бухгалтерский учёт анализ и аудит».

Проверил преподаватель:________________________

Дата проверки: «____»______________2007г.

Содержание

Введение

1.Сущность и функции финансов коммерческих организаций

1.1 Сущность финансов коммерческих организаций

1.2 Функции финансов коммерческих организаций

2. Проблемы особенности организации финансов

2.1 Финансовые ресурсы

2.2 Проблемы государственной поддержки

3. Финансовая политика организации

3.1 Система управления финансами

3.2 Бухгалтерская отчётность как компонент финансово-экономического анализа

3.3 Признаки эффективности финансовой политики организации

3.4 Деловая репутация компании как одно из направлений её финансовой политики

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Актуальность данной курсовой работы однозначна. Финансы коммерческих организаций, являются основным звеном финансовой системы. В связи с этим они охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП в стоимостном выражении. Они функционируют в сфере материального производства, где в основном создают совокупный общественный продукт и национальный доход.

Финансовые условия хозяйствования претерпели существенные изменения, которые выразились в либерализации экономики, изменении форм собственности, проведении широкомасштабной приватизации, изменении условий государственного регулирования, введении системы налогообложения коммерческих организаций и предприятий. Все это привело к повышению роли распределительных отношений. Конечной целью предпринимательской деятельности стало извлечение прибыли при сохранении собственного капитала.

В ходе предпринимательской деятельности коммерческих организаций возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием.

Материальной основой финансовых отношений являются деньги. Финансовые отношения -- часть денежных отношений и возникают лишь при реальном движении денежных средств, сопровождаются формированием и использованием собственного капитала, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Цель данной работы предполагает решение следующих задач:

1. дать теоретический обзор темы;

2. выявить особенности организации финансов;

3. раскрыть финансовую политику организации.

1. Сущность и функции финансов коммерческих организаций

1.2 Сущность финансов коммерческих организаций

финансовая политика деловая репутация

Финансы коммерческих организаций представляют собой экономические отношения, возникающие в процессе формирования производственных фондов, производства и реализации продукции, образования собственных финансовых ресурсов, привлечения внешних источников финансирования, их распределения и использования.

Такие экономические отношения часто называют денежными, или финансовыми, хотя финансовые отношения являются частью денежных отношений, возникают лишь при движении денежных средств и сопровождаются формированием и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

По своему экономическому содержанию всю совокупность финансовых отношений можно сгруппировать по следующим направлениям:

между учредителями в момент создания организации -- связаны с формированием собственного капитала и в его составе уставного (акционерного, складочного) капитала. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы хозяйствования. В свою очередь уставный капитал является первоначальным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;

отношения со строительными организациями при осуществлении инвестиционной деятельности, с транспортными организациями при перевозке грузов, с предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и т.п. Эти отношения являются основными, поскольку от их эффективной организации во многом зависит конечный финансовый результат коммерческой деятельности;

между организацией и его работниками -- при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций предприятия, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц. От организации этой группы отношений зависит эффективность использования трудовых ресурсов;

между предприятием и вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп, с союзами и ассоциациями, членом которых является предприятие. Финансовые отношения возникают при формировании, распределении и использовании централизованных целевых денежных фондов и резервов, финансировании целевых отраслевых программ, проведении маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, проведении выставок, оказании финансовой помощи на возвратной основе для осуществления инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств. Эта группа отношений связана, как правило, с внутриотраслевым перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие предприятий;

между коммерческими организациями и предприятиями - связаны с эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитованием, долевым участием в создании совместных предприятий. От организации этих отношений зависит возможность привлечения дополнительных источников финансирования предпринимательской деятельности;

между организациями и финансовой системой государства -- при уплате налогов и осуществлении других платежей в бюджет, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, финансировании из бюджета;

между организациями и банковской системой -- в процессе хранения денег в коммерческих банках, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за банковский кредит, покупки и продажи валюты, оказания других банковских услуг;

между предприятиями и страховыми компаниями и организациями -- при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;

Каждая из перечисленных групп отношений имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они носят двусторонний характер и их материальной основой является движение денежных средств. Движением денежных средств сопровождается формирование собственного и в его составе уставного капитала предприятия, начинается и завершается кругооборот средств предприятия, формирование и использование денежных фондов и резервов.

1.2 Функции финансов коммерческих организаций

Финансам коммерческих организаций и предприятий присущи те же функции, что и общегосударственным финансам, -- распределительная и контрольная. Обе функции тесно связаны между собой.

1. Посредством распределительной функции происходят формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирование его в производство, воспроизводство капитала, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов, обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом. С распределительной функцией финансов связано формирование денежных фондов коммерческих предприятий и организаций посредством распределения и перераспределения поступающих доходов. К ним относятся: уставный капитал или уставный фонд, резервный фонд, добавочный капитал, фонд накопления, фонд потребления, валютный фонд и др.

Распределительные отношения затрагивают интересы как общества в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов, их работников, акционеров, кредитных и страховых институтов. Поэтому первостепенная задача -- их оптимальная организация. Выполнению этой задачи способствует контрольная функция финансов.

2. Объективная основа контрольной функции -- стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов. Финансы как распределительные отношения обеспечивают источниками финансирования воспроизводственный процесс (распределительная функция) и тем самым связывают воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен, потребление. Однако распределить и использовать доходов больше, чем создано в процессе производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и получено после их реализации, невозможно. Размер получаемых хозяйствующим субъектом доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От эффективности производства, снижения затрат, рационального использования финансовых ресурсов зависят конкурентоспособность предприятия, его финансовая устойчивость.

Финансовый контроль за деятельностью хозяйствующего субъекта осуществляют:

§ непосредственно хозяйствующий субъект путем всестороннего анализа финансовых показателей, оперативного контроля за ходом выполнения финансовых планов, своевременным поступлением выручки от реализации продукции (работ, услуг ), обязательств перед поставщиками товарно-материальных ценностей, заказчиками и потребителями продукции, государством, банками и другими контрагентами;

§ акционеры и владельцы контрольного пакета акций путем контроля за эффективным вложением денежных средств, получением прибыли и выплатой дивидендов;

§ налоговые органы, которые следят за своевременностью и полнотой уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет;

§ контрольно-ревизионная служба Министерства финансов РФ, контролирующая финансово-хозяйственную деятельность предприятий и организаций, использующих бюджетные средства;

§ коммерческие банки при выдаче и возврате ссуд, оказании других банковских услуг;

§ независимые аудиторские фирмы при проведении аудиторских проверок.

Положительный финансовый результат хозяйственной деятельности коммерческих организаций свидетельствует об эффективности применяемых форм и методов управления финансовыми ресурсами, и, наоборот, отрицательный результат или отсутствие его -- о недостатках в управлении финансовыми ресурсами, организации производства и возможности банкротства хозяйствующего субъекта.

2. Проблемы и особенности организации финансов

2.1 Финансовые ресурсы

Чтобы выявить особенности организации финансов на коммерческих предприятиях мы, для начала, рассмотрим особенности организации финансов в разных сферах деятельности (материальная сфера производства и нематериальная сфера).

На организацию финансов участников материального производства и непроизводственной сферы, прежде всего оказывают влияние такие факторы, как:

1) организационно-правовые формы хозяйствования

2) отраслевая принадлежность.

В зависимости от отраслевой принадлежности специфическим образом происходит формирование, а также дальнейшее обновление и расширение основных производственных фондов, оборотных средств. Центральными вопросами организации финансов по отраслям являются:

-формирование и использование финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта

- разработка и реализация финансовой политики организации

-источники формирования основных производственных фондов и оборотных средств

- структура собственных и заемных средств

- методы формирования, распределения и использования конечных финансовых результатов (выручка, прибыль).

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ - (в широком смысле) это денежные средства, которые правомерно направлять на возмещение выбытия основных фондов на производственное и непроизводственное накопление, общественное потребление².

ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ - (определение 90х годов) это денежные средства, способствующие выделению той части совокупного общественного продукта, которая может быть направлена на расширение социально- экономической системы государства.

Академик Г.Б. Поляк же видит, что: финансовые ресурсы - это совокупность фондов денежных средств, находящихся в распоряжении хозяйствующих субъектов, государства, домашних хозяйств, т.е. это деньги, обслуживающие финансовые отношения.

Финансовые ресурсы коммерческих организаций (концепция проф. Родионовой В.М.) (рис.1)

Рис.1. Финансовые ресурсы предприятия.

Направления использования финансовых ресурсов:

1) выполнение финансовых обязательств

2) создание фонда материального стимулирования

3) создание фондов социального и производственного развития

4) инвестиции

5) благотворительность.

В настоящее время теория финансовых ресурсов должна решать задачу обеспечения финансовой устойчивости всех субъектов финансовых отношений. В качестве важного направления выделяют переориентацию финансовых, денежных потоков в реальный сектор экономики.

К сожалению, на современном этапе движение денежных потоков осложняется инфляционными эффектами, т.к. имеет место усиление такого фактора, как более высокая доходность финансовых рынков по сравнению с реальным сектором и сохранение высоких инвестиционных и кредитных рисков.

Проблема теории и практики состоит в создании механизмов, которые должны гарантировать четкую ориентацию денежных потоков в реальный сектор.

К сожалению, пока продолжается политика поддержания более высокой, чем в производстве доходности государственных ценных бумаг, а также использование методов денежной эмиссии для рефинансирования спекулятивных операций.

Ученые считают, что для российской экономики особенно необходимо целенаправленное регулирование государством денежных потоков и процентных ставок.

Государственное регулирование должно способствовать созданию благоприятной экономической институционной и правовой среды, которая должна стимулировать инвестиционную активность при соблюдении согласованной денежно-кредитной финансовой и структурной политики по достижению ускоренного роста.

Финансовое обеспечение реализации этих задач состоит в определении пропорций между источниками финансовых ресурсов государства. В качестве определяющего звена выступает удельный вес собственных и приравненных к ним финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов.

2.2 Проблемы государственной поддержки

За последние годы вклад малых предприятий в экономику России значительно увеличился. Если в 1999 г. объем продукции (работ, услуг), произведенной малыми предприятиями, составил 423,7 млрд. руб., то в 2003 г. -1682,4 млрд. руб., т.е. вырос почти в 4 раза, а по сравнению с 2002 г. увеличился на 45%. И продолжает увеличиваться и по сей день. Тенденция роста абсолютных значений объема производства имеет место на протяжении всех посткризисных лет. Вместе с тем удельный вес малых предприятий в совокупном выпуске товаров и услуг составляет в среднем за последние три года не более 7%.

Усиление роли малого бизнеса в экономике зависит и от увеличения числа малых предприятий. Между тем за последние три года, несмотря на рост абсолютных значений числа малых предприятий наблюдается устойчивая тенденция снижения их доли в общем числе частных предприятий. Так, если в 1999 г. эта доля составляла 38,5%, в 2003 г. - 27,5%, т.е. примерно каждое третье частное предприятие является малым. Однако этого недостаточно для усиления их роли в экономике, о чем свидетельствуют данные развитых стран. (В ЕС на 1000 жителей приходится около 30 малых предприятий, в России -- 6).

Положительным фактором роли малого предпринимательства в экономике является и увеличение числа постоянно работающих. Так, средняя численность работников малых предприятий в 2003 г. составила 8227,8 тыс. чел., этот показатель неуклонно растет.

Прибыль малых предприятий в 2003 г. составила 362575 млн. руб. В отдельных регионах малые предприятия вносят значительный вклад в формирование доходов соответствующих бюджетов. Так, малые предприятия Москвы формируют около 40% городского бюджета.

Несмотря на наметившуюся в последние годы положительную динамику численности малых предприятий, объемов производства продукции, работ, услуг, вклад малых предприятий в ВВП России не превышает 13%, тогда как в развитых странах аналогичный показатель в 3-5 раз выше.

Между тем реализация потенциала малого бизнеса в решении экономических и социальных проблем невозможна без его адекватной финансово-кредитной поддержки. И на сегодня в России проблема финансового обеспечения развития малого бизнеса стоит особенно остро. По экспертным оценкам, только действующим из малых предприятий необходимо от 230 до 580 млрд. руб. Если же к этому добавить потребности в стартовом капитале на стадии становления малого предприятия (а более чем 90% субъектов малого бизнеса не могут начать работу без заемных средств), то эти цифры возрастут до 1 трлн. руб. Да и большая часть действующих малых предприятий страны нуждается во внешних источниках финансирования по причине отсутствия собственных.

По некоторым весьма приблизительным оценкам, на долю малого бизнеса приходится л ишь до 20% всех выдаваемых банками кредитов. Кредиты малому бизнесу в России составляют по разным оценкам 2-4% ВВП, тогда как в странах ЕС - 30%.

Вместе с тем нельзя считать, что практика банковского кредитования малого бизнеса не имеет шансов к развитию. В последнее время банки проявляют повышенный интерес к кредитованию малого бизнеса и даже конкурируют в данном сегменте. Ожидается, что в ближайшие годы кредитование малого и среднего бизнеса будет только расти. Однако, проблемы здесь остаются.

Во-первых, объемы кредитования малого бизнеса по удельному весу в общем объеме выданных кредитов чрезвычайно малы. Да и получить кредит даже в небольшой сумме в размере 5-10 тыс. дол. малому бизнесу по-прежнему крайне сложно, прежде всего, по причине нерентабельности такого кредита для большинства банков. Ведь, правдивое изречение о кредитах гласит: «Чтобы получить кредит, необходимо убедить кредитора, что вы в этом кредите не нуждаетесь».

Во-вторых, очевиден преимущественно краткосрочный характер подавляющей части кредитов, выдаваемых банками малым предприятиям.

В-третьих, во многих случаях банковский кредит для малых предприятий попросту недоступен, несмотря на понижение процентных ставок, в том числе и ставок кредитования: они остаются непомерно высокими в I сравнении с экономическими возможностями малых предприятий.

Имеют место и такие проблемы, как ограниченность механизмов предоставления различного рода гарантий для получения кредитов; трудности в предоставлении ликвидного обеспечения возвратности ссуд и т.п.;

Расширение использования банковского кредита в деятельности субъектов малого бизнеса в России должно опираться, прежде всего, на усиление его государственной поддержки, на создание условий, благоприятствующих развитию малого предпринимательства. Опыт зарубежных стран свидетельствует, что большинство мер по реализации государственной политики поддержки малого предпринимательства предусматривает регулярное и весьма значительное по своим объемам финансирование. В РФ в 2005 г.. например, на финансирование поддержки и развития малого предпринимательства правительство выделило 1,5 млрд. руб. Между тем эти средства в большинстве своем имеют значение лишь для поддержки отдельных проектов (развитие научного малого бизнеса, развитие микрокредитования и др.), но не способствуют решению проблемы поддержки малого бизнеса в комплексе.

Что же касается государственной поддержки малого предпринимательства (МП) в субъектах РФ, то в ряде регионов созданы фонды поддержки малого предпринимательства, реализуются федеральные и региональные программы поддержки МП.

В современных условиях механизм активизации финансово-кредитного обеспечения субъектов малого предпринимательства должен сводиться, прежде всего, к усилению государственной поддержки МП. Для этого, в первую очередь, необходимо:

формирование концепции, выбор приоритетов и обоснование роли малого бизнеса в экономике;

разработка государственной политики поддержки и развития малого бизнеса;

совершенствование нормативно-правового обеспечения поддержки и развития МП, прежде всего, принятие новой редакции Федерального закона «О государственной поддержке малого предпринимательства в РФ», отвечающего современным реалиям;

упрощение регулирующих процедур в отношении субъектов МП, их унификация;

совершенствование законодательства в сфере инвестиций и формирование благоприятного инвестиционного климата в стране (регионе);

совершенствование налогообложения МП, в т.ч. повышение оборотного критерия для перехода на упрощенную систему налогообложения, льготирование налогообложения инвестиционной деятельности МП; льготирование налогообложения банков, осуществляющих кредитование малых предприятий; упрощение процедур сбора налогов и др.;

развитие кредитно-финансовых механизмов и внедрение новых финансовых технологий, направленных на развитие малого бизнеса;

активизация прямого и косвенного участия государства в финансировании развития малого бизнеса.

Если создать соответствующие условия, обеспечивающие комплексную поддержку малого бизнеса на общегосударственном и региональном уровнях, и возможности для его относительного безрискового финансирования (кредитования), извлечения нормальной нормы прибыли, то денежные средства инвесторов, и том числе и банковского сектора, неизбежно устремятся и малый бизнес, содействуя тем самым не только становлению и развитию последнего, но и повышению на этой основе эффективности российской экономики в целом.

3. Финансовая политика организации

Финансовая политика организации -- это совокупность экономических отношений по поводу образования, распределения и использования хозяйственных средств.

3.1 Система управления финансами коммерческих организаций

Основной целью разработки финансовой политики организации является построение эффективной системы управления финансами, направленной на реализацию стратегии и тактики деятельности организации.

В неё входят:

1. анализ финансово-экономического состояния организации;

2. разработка учетной и налоговой политики;

3. выработка кредитной политики организации;

4. управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

5. управление издержками, включая выбор амортизационной политики;

6. выбор дивидендной политики. (Рис.2.)

Рис.2. Система управления финансами коммерческой организации.

Анализ финансово-экономического состояния организации является той базой, на которой строится разработка финансовой политики организации. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики организации. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета обязательна для всех организаций в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/98).

В связи с этим целесообразно на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния просчитать варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов, структура баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей.

При определении учетной политики у организации существует выбор, который касается главным образом методов списания сырья и материалов в производство, методов оценки незавершенного производства, возможности применения вариантов амортизации, вариантов формирования ремонтных и страховых фондов и т.д.

Наибольший эффект оптимизация учетной политики дает на этапе маркетинговых исследований конкретных видов продукции, освоения их производства, а также планирования новых производств и участков, технологических схем и создания новых структур.

В целях выработки кредитной политики организации рекомендуется провести анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных организация решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов.

Управление оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и здесь наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов организации становится меньше его кредиторской задолженности).

В целях управления издержками и выбора амортизационной политики рекомендуется использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек организации, а также уровне рентабельности. При разработке учетной политики организации рекомендуется выбрать такие методы калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне постоянных и переменных затрат, доле коммерческих расходов.

Экономическим службам целесообразно периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя сравнение с различного рода базовыми данными и изучая природу отклонений от них.

Большую роль при формировании финансовой политики организации играет выбор амортизационной политики. Организация может применить метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести переоценку основных средств, что повлияет на издержки производства, на сумму налога на имущество, а следовательно, на уровень внереализационных расходов. Кроме того, сумма амортизации влияет и на налогооблагаемую прибыль организации.

Проблемами, решение которых обусловливает необходимость выработки дивидендной политики, являются:

· с одной стороны, выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены акций, и в этом смысле их максимизация является положительной тенденцией;

· с другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства.

При формировании дивидендной политики необходимо учитывать, что классическая формула: «курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям» применима далеко не во всех случаях. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций организации даже и без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о его программах развития, причинах невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли.

Принятие решения о выплате дивидендов и их размерах в значительной мере определяется стадией жизненного цикла организации. Например, если руководство организации предполагает осуществить серьезную программу реконструкции и для ее реализации намечает осуществить дополнительную эмиссию акций, то такой эмиссии должен предшествовать достаточно долгий период устойчиво высоких выплат дивидендов, что приведет к существенному повышению курса акций.

3.2 Бухгалтерская отчетность как компонент финансово-экономического анализа деятельности организации

Основная цель финансового анализа - получение наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Для того чтобы хозяйствующие субъекты могли постоянно контролировать финансовое состояние компании, успешно развиваться, используя доступную финансовую информацию, необходимо систематическое ведение финансовой отчетности и проведение ее финансового анализа. Это позволяет оценить, насколько правильно компания ведет свою деятельность. Поскольку основная цель финансовых специалистов - максимально повысить стоимость фирмы, ее акций.

Финансовый анализ позволяет получить небольшое количество наиболее информативных характеристик, создающих объективную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов.

В основе аналитических методов лежат базовые понятия бухгалтерского учета и финансового анализа показателей отчетности.

Финансовая отчетность состоит преимущественно из количественных, абсолютных показателей. Поэтому анализ тех или иных показателей, экономических явлений, хозяйственных процессов, ситуаций начинается с рассмотрения абсолютных величин в натуральных или стоимостных измерителях. Эти показатели являются основными в финансовом учете. В анализе они используются для исчисления средних и относительных величин.

Для анализа абсолютных показателей используется, как правило, метод сравнения, с помощью которого изучаются абсолютные или относительные изменения показателей, тенденции и закономерности их развития.

Анализ абсолютных показателей проводится горизонтальным, вертикальным или трендовым методом.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс. Все показатели такого баланса можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса.

Вариантом горизонтального анализа является трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов цепным методом по отношению к периоду, принимаемому за базу, и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

Трендовый анализ носит перспективный прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерности изменения экономического показателя в прошлом определить величину показателя на перспективу. Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная, - временной интервал (годы, месяцы и т. д.). Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя рентабельности. Подставив в полученное уравнение регрессии порядковый номер планируемого года, рассчитывают прогнозное значение показателя.

Определим тенденции изменения рентабельности работы компании, используя следующие данные прошлых лет:

Годы	1	2	3	4	5
Рентабельность,(%) %	14	16	14	13,8	13,5

Примечание: В графе годы за первую единицу берётся год настоящий, а остальные:2,3,4,5 - предшествующие годы.

Воспользовавшись методами корреляционно-регрессионного анализа, по приведенным данным можно найти уравнение регрессии и построить график динамики фактической и теоретической рентабельности (рис.4 ).

Рис.4 . Тренд показателя рентабельности компании

В целом горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия является эффективным средством для исследования финансового состояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, составленные на основе этого анализа, должны носить конструктивный характер, чтобы оказывать воздействие на принятие управленческих решений.

До настоящего момента финансовые отчеты рассматривались в том виде, в котором они представляются ежегодно. Однако эти отчеты создаются в большей степени для использования их кредиторами и налоговыми органами, чем для менеджеров и аналитиков. Следовательно, чтобы использовать эти отчеты для принятия корпоративных управленческих решений, финансовые аналитики определенным образом корректируют их, с тем чтобы сделать более удобными для дальнейшего анализа.

3.3 Признаки эффективности финансовой политики организации

Приведем основные критерии эффективности состояния или функционирования объекта контроля.

1. Уровень и динамика финансовых результатов деятельности организации позволяют судить о росте выручки и прибыли от реализации продукции, снижении затрат на производство продукции и др.:

· о высоком качестве прибыли;

· о высокой степени капитализации прибыли (условный показатель), т.е. о высокой доле прибыли, направленной на создание фондов накопления, высокой доле нераспределенной прибыли в чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации (свидетельствует о возможном производственном развитии организации и росте положительных финансовых результатов в будущем).

Кроме того, об оптимальной динамике финансовых результатов деятельности организации можно судить на основании роста:

· доходности (рентабельности) капитала (или финансового роста);

· доходности (рентабельности) собственного капитала (обеспечивается в первую очередь оптимальным уровнем финансового рычага, ростом общей суммы прибыли и т.д.);

· скорости оборота капитала и др.

2. Имущественное положение и финансовое состояние организации, деловая активность и эффективность деятельности:

· рост положительных качественных сдвигов в имущественном положении;

· нормативные или оптимальные значения важнейших показателей финансового состояния организации, а также деловой активности и эффективности деятельности (установленные либо экспертным путем, либо официально) приведены в соответствующих нормативных актах и в многочисленной специальной литературе (тематика по корпоративным финансам) и др.

3. Управление структурой капитала организации. Структура капитала (соотношение между различными источниками средств) обеспечивает минимальную его цену и, соответственно, максимальную цену организации, оптимальный для организации уровень финансового ливериджа. Финансовый ливеридж -- потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Его уровень измеряется отношением темпа прироста чистой прибыли к темпу прироста валового дохода (т.е. дохода до выплаты процентов и налогов). Чем выше значение ливериджа, тем более нелинейный характер приобретает связь (чувствительность) между изменениями чистой прибыли и прибыли до выплаты налогов и процентов, а следовательно, тем больший риск его неполучения. Уровень финансового ливериджа возрастает с увеличением доли заемного капитала. Вывод: эффект финансового рычага проявляется в том, что увеличение доли долгосрочных заемных средств приводит к повышению рентабельности собственного капитала, однако вместе с тем происходит возрастание степени финансового риска (риска по доходам держателей акций), т.е. возникает альтернатива риска и ожидаемого дохода. Поэтому финансовым менеджерам необходимо отрегулировать соотношение собственного и заемного капиталов (а соответственно, и эффект финансового ливериджа) до оптимального.

При принятии решений о структуре капитала (в частности, в плане оптимизации объема заемного финансирования) должны учитываться и иные критерии, например, способность организации обслуживать и погашать долги из суммы полученного дохода (достаточность полученной прибыли), величины и устойчивость прогнозируемых потоков денежных средств для обслуживания и погашения долгов и пр. Идеальная структура капитала максимизирует общую стоимость организации и минимизирует общую стоимость ее капитала. При принятии решений по структуре капитала также должны учитываться отраслевые, территориальные и структурные особенности организации, ее цели и стратегии, существующая структура капитала и планируемый темп роста. При определении же методов финансирования (выпуск акций, займы и т.д.), структуры заемного финансирования (оптимальная комбинация методов краткосрочного и долгосрочного финансирования) должны учитываться стоимость и риски альтернативных вариантов стратегии финансирования, тенденции в конъюнктуре рынка и их влияние на наличие капиталов в будущем и будущие процентные ставки и т.д.

4. Политика привлечения новых финансовых ресурсов:

· если есть возможность выбора, то финансирование за счет долгосрочных кредитов предпочтительнее, так как имеет меньший ликвидный риск (в то же время стоимость долга не должна быть высокой);

· долги организации должны погашаться в установленные сроки (следует учесть, что в отдельных случаях она может применять метод финансирования текущей деятельности за счет откладывания выплат по обязательствам).

5. Управление капиталом, вложенным в основные средства (основным капиталом). Эффективность использования основных фондов характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии основных фондов в результате роста фондоотдачи, увеличения сроков службы средств труда и др.

6. Управление оборотными средствами. Эффективность управления оборотными средствами характеризуется показателями оборачиваемости, материалоемкости, снижения затрат ресурсов на производство и др., применением научно обоснованных методов расчета потребности в оборотном капитале, соблюдением установленных нормативов, увеличением долей активов с минимальным и малым риском вложения -- денежные средства, дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции и товаров за вычетом не пользующихся спросом.

7. Управление финансовыми рисками. Разрабатываются и применяются действенные механизмы минимизации финансовых рисков (кредитных, процентных, валютных, упущенной выгоды, потери ликвидности и т.д.):

· страхование, передача риска через заключение контракта;

· лимитирование финансовых расходов;

· диверсификация вложений капитала;

· расширение видов деятельности и т.д.

8. Системы бюджетирования и бизнес-планирования. Бюджеты включают плановые и фактические данные бизнес-планирования. Об их эффективности судят по уровню достижения ряда параметров (оптимальная координация деятельности, управляемость и адаптивность предприятия к изменениям, оптимизация внутреннего контроля, высокая мотивация работы менеджеров и т.д.), указанных в самой методике (см. ниже).

9. Система безналичных расчетов организации (формы, процедуры, сроки и т.д.) соответствует законодательству Российской Федерации; своевременно и в полной мере выполняются платежные обязательства организации перед кредиторами (иными организациями и их объединениями, включая финансово-кредитные институты) и собственными работниками, своевременно и в полной мере погашаются обязательства дебиторов и собственных работников перед организацией.

В заключение необходимо отметить, что оценка финансовой политики организации может выполняться как внутренними, так и внешними, т.е. независимыми, специалистами -- аудиторами.

3.4 Деловая репутация компании, как одно из направлений её финансовой политики

Деловая репутация - категория, которая широко используется в различных областях: гражданском праве, бухгалтерском учете, экономической теории, средствах массовой информации. У этой категории множество синонимов и близких по смыслу и значению терминов, таких как гудвилл (goodwill), авторитет, известность, имидж, брэнд и др. Это объясняется тем, что доверие в деловой сфере зависит от большого числа показателей и результатов деятельности компании, начиная от состояния производства, качества менеджмента и заканчивая положением фирмы на рынках, ее ориентацией на стратегическое развитие.

Формирование положительной репутации -- необходимое условие достижения продолжительного и устойчивого развития компании. Деловая репутация становится важным орудием укрепления ее позиций, поскольку обеспечивает приобретение дополнительных конкурентных преимуществ на рынках труда, капитала, ресурсов, ценных бумаг и др. Высокая репутация не только облегчает доступ компании к различным ресурсам (кредитным, материальным, финансовым и т.д.), но и обеспечивает надежную защиту интересов компании во внешней среде, влияет на обоснованность принятия решений в области менеджмента.

Итак, деловая репутация - целостное представление о компании как субъекте определенного вида деятельности, которое складывается из восприятия и оценки результатов и последствий этой деятельности различными контактными группами (см. рис. 6). При этом оценка содержания деловой репутации включает ; две составляющие:

- качественную оценку состояния или положения компании;

- количественную меру стоимости компании как субъекта рыночных отношений.

Рис. 6 Оценка деловой репутации компании со стороны контактных групп.

Эти составляющие деловой репутации могут вызывать различные реакции во внешней среде, связанные с их принятием или отрицанием. Это обусловлено тем, что разными контактными группами рассматриваются различные факторы, влияющие на репутацию (см. рис. 6). Так, для партнеров в качестве оценки деловой репутации могут выступать добросовестность компании в выполнении условий контрактом и соблюдении этических норм бизнеса, деловая активность компании и др. Сточки зрения потребителей информативным критерием оценки репутации является качество выпускаемой продукции, ее цена, доступность и ценовая стратегия компании. Для кредиторов и инвесторов деловая репутация компании заключена в ее кредитной истории, возможности обеспечения требуемой нормы доходности на вложенные средства и т.д.

Деловая репутация воспринимается как «доброе имя» компании и включает оценку многочисленных факторов, начиная от номенклатуры и качества производимой продукции, взаимоотношений на рынках, в отрасли и регионе и заканчивая состоянием менеджмента и корпоративной культурой. В отдельные периоды жизнедеятельности компании действие этих факторов может быть усилено или ослаблено. Это значит, что деловая репутация подвержена колебаниям, иногда довольно значительным. Например, состав факторов и их веса, определяющие деловую репутацию, могут изменяться в зависимости от состояния внешней среды (макроэкономических показателей и индикаторов), конъюнктуры рынка, целей оценки бизнеса.

Корпоративное управление организацией и деловая репутация тесно взаимосвязаны. Первое призвано обеспечивать соблюдение и надежную защиту интересов всех финансово заинтересованных сторон компании, к которым относятся ее акционеры, кредиторы, менеджеры, клиенты. Когда корпоративное управление хорошо отлажено, то в компании создается необходимая система «сдержек и противовесов». Она существенно снижает риск нарушения интересов финансово заинтересованных сторон, и никто не может предпринять односторонние действия, в результате которых пострадают интересы других. Например, совет директоров должен эффективно контролировать действия менеджмента и, в свою очередь, быть подотчетным акционерам и предоставлять им полную информацию о своей деятельности. Сниженный уровень риска в отношениях с компанией с хорошим корпоративным управлением ведет к тому, что ее деловая репутация существенно улучшается.

На данный момент результаты деятельности отечественных компаний в этой области выглядят довольно скромно. Доверие к корпорациям остается низким как в отношении демонстрируемой ими ответственности перед обществом, так и в связи с результатами их непосредственной деятельности. Фактически информация, содержащаяся в отчетах по устойчивому развитию, редко влияет на выводы и принятие решений не только заинтересованными сторонами (включая инвесторов), но и руководством самих компаний. Тем не менее, именно такое применение отчетной информации является главным критерием ее достоверности и полезности.

Высокая степень достоверности -- необходимое условие эффективной отчетности по устойчивому развитию. Принцип достоверности информации лежит в основе всех многочисленных методов и подходов, которые использует бизнес-сообщество, формируя доверие к своей деятельности. При этом следует подчеркнуть, что отсутствие общепринятого профессионального; стандарта верификации отчетности значительно снижает результаты индивидуальных подходов, а в некоторых случаях эффект может быть противоположным ожидаемому. Именно поэтому сами компании, представляющие отчеты, и их заинтересованные стороны приходят к выводу, что надежная внешняя (независимая) верификация отчетности -- ключ к повышению не только ее достоверности и эффективности, но и, в конечном счете, улучшения образа компании во внешней среде.

Заключение

Подводя итог данной работы можно сказать, что финансы коммерческих организаций являются основным звеном финансовой системы. Ибо финансы коммерческих организаций охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП в стоимостном выражении. Они функционируют в сфере материального производства , где в основном создаются совокупный общественный продукт и национальный доход.

Хотелось бы также отметить, что в настоящее время знания всё больше становятся ведущим ресурсом, создающим стоимость компании и обеспечивающим их экономический рост. Инвестиции предприятия в образование, квалификацию сотрудников, информационные технологии, базы данных. Современная теория экономического роста признают интеллект, человеческий капитал в качестве главного фактора роста. Российские предприятия по основным показателям, характеризующим роль этого фактора, существенно уступают предприятиям наиболее развитым стран. Рыночная стоимость российских акционерных обществ, включая те, акции которые продаются на биржах и которые имеют рыночную капитализацию занижены, по оценкам специалистов, по сравнению с реальной стоимостью их активов в 5 - 10 раз. При этом основная причина переоценки - отсутствие в балансах нематериальных активов, таких как интеллектуальная собственность, право пользования природными ресурсами, законных НИОКР и др. В то время как в странах с длительной историей рыночных отношений принято отражать эти активы в финансовой отчетности, чтобы инвесторы, в том числе иностранные, имели более полную информацию о действительной стоимости компании, в которые они желают инвестировать свои средства.

В среднем в развитых странах по промышленным организациям доля нематериальных активов в балансах колеблется от 7 до 15%. У нас же, даже в наиболее крупных российских акционерных обществ, эта доля составляет сотые доли процента. Многим отечественным компаниям из-за этого закрыт доступ на западные финансовые рынки. В результате Россия имеет крайне низкий уровень иностранных инвестиций.

Остаётся только надеяться, что в ближайшем будущем такое положение вещей изменится. И решение этой задачи предоставляется нам, будущим специалистам.

Список используемой литературы

1. Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. Проф. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ,2001. - 527с.

2. Российский образовательный портал DISTANCE.RU

3. Финансы. Денежное обращение, кредит. Учебник для вузов/ под ред. Проф. Г.Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2-ое издание 2001.-512с.

4. Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 1993.

5. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю. Проблемы кредитования малого бизнеса в России//Финансы.-2005.-№4-с.14-16.

6. Елена Приходько Оценка финансовой политики организации./Источник: Elitarium.ru (Центр дистанционного образования)

7. Миляков Н.В. Разработка финансовой политики организации./ Управление финансами.- Источник: elitarium.ru. статьи. Корпоративные финансы.

8. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основной источник оценки и анализа финансового состояния организации// Вестник профессиональных бухгалтеров.-2007.- август.-с.29-41.

9. Иванов А.П., Бунина Е.М. Деловая репутация компании как нематериальный актив.//Финансы.- 2005.-№6- с.67-71.

10. Просвирина И.И. Перспективы интеллектуального капитала российских компаний.// Финансы.- 2005.- №12.- с.57.

11. Чурин Алексей. Система управления финансами компании.//Финансовый директор.- 2007. - №3 (март).

12. Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. - М.: Юристь,2001. - 896с.

13. Глазунов В.Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия.// Финансы. - 2005.- №3.- с.54-57.

14. Мазурина Т. Ю. Об оценке финансовой устойчивости предпрятия.//Финансы.-2005.-№10.-с. 70-71.

15. Голубев М.П. Финансовое планирование как инструмент оптимизации развития вертикально-интегрированных холдингов. // Финансы.- 2005г. - №11. - с.65-70.

16. Иванов А.П. Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании. // Финансы. -2005г. - №1. - с. 62-64.

17. Свиридова Н.В. Рейтинг финансового состояния организации.// Финансы. - 2006г. - №3. - с.58-59.

Размещено на Allbest.ru