Анализ финансового состояния ОАО "Совхоз Сылвенский"

Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,995 (1:1,005). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 0,5 месяца, предприятие реально получает лишь 99,5% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей ~0,5%, т.е. 9руб.

Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию, продаваемую на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 17573 тыс.руб. (17661*0,995). Следовательно, 88 тыс.руб. (17661тыс.руб. - 17573тыс.руб.)составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия было бы целесообразно установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Следующим аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь от инфляции предприятие несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.

Если средний срок оплаты дебиторской задолженности составляет 17 дней, а предприятие предоставляет покупателям 0,5%-ную скидку за оплату в срок не позднее 1 дня с момента отгрузки, то такая скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке 13% [0,5*365 / (17-3)]. Если предприятие привлекает заемные средства под больший процент годовых, то такие условия будут для него выгодными.

В то же время для покупателя, размещающего средства в депозитах под 11% годовых, такая скидка также будет привлекательной. Если покупатель будет заранее проинформирован о том, какой выигрыш он получит от досрочной оплаты, вполне вероятно, что он примет решение ускорить расчеты.

Варианты альтернативных способов расчетов с покупателями и заказчиками приведены в таблице 14.

Таблица 13

Анализ альтернативных способов расчетов с покупателями и заказчиками.

Таким образом, предоставление 0,5%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 5 руб. с каждой тысячи рублей, что при объеме продаж в кредит 844 тыс.руб. составило бы (844 * 5) 42.2 тыс.руб. на конец отчетного периода.

Итак, результатом предложенных мероприятий по альтернативному способу расчета с покупателями и заказчиками стала реальная экономия (высвобождение) денежных средств в размере 42,2 тыс.руб. при сохранении прежнего объема продаж и предоставлении 0,5%-ной скидки.

Использование системы скидок за ускорение расчетов дает возможность организации сократить расходы по контролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получить информацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Вероятно, что отказ от выгодной сделки свидетельствует о наличии у него финансовых затруднений.

Другим способом воздействия на ускорение расчетов с покупателями является введение в расчет штрафных санкций за задержку платежа. Несмотря на то, что внешне механизм санкций равноценен скидкам, в большинстве случаев он менее выгоден продавцу и покупателю. Это связано с системой налогообложения организаций. Так, штрафы, полученные от контрагентов, входят в состав внереализационных доходов организации и, следовательно, увеличивают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме того, согласно требованиям Налогового кодекса РФ (часть вторая) сумма полученных штрафов в полном объеме является базой по расчету налога на добавленную стоимость.

Далее целесообразно было бы рассмотреть связь дебиторской задолженность и ее оборачиваемость с кредиторской задолженностью предприятия. Деятельность любого предприятия связана с приобретением материалов, продукции. Если расчеты за продукцию производятся на условиях последующей оплаты, как у рассматриваемого предприятия, можно говорить о получении предприятием коммерческого кредита о своих поставщиков. Само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Поэтому от того, насколько сроки, на которые предприятию предоставляется коммерческий кредит, соответствуют общим условиям его производственной и финансовой деятельности, зависит финансовое благополучие предприятия.

Для сравнения условий получения и предоставления кредита могут быть использованы формулы погашения дебиторской и кредиторской задолженности.

Как уже говорилось ранее, срок погашения дебиторской задолженности в течение отчетного года увеличился с 11 до 17 дней. Рассмотрим срок погашения кредиторской задолженности, сложившийся на анализируемом предприятии:

Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности

Кскз = (N*КЗ) / В,

Где N - количество дней в периоде,

КЗ - кредиторская задолженность,

В - выручка.

На начало года Кскз = 80,6 дней,

На конец года Кскз = 94,17 дней.

Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности позволяет управлять ликвидностью предприятия. Для наглядности представим результаты расчетов в таблице 15.

Таблица 15

Сравнительная оценка периода предоставления и получения кредита на предприятии.

Как следует из данных таблицы 15, изменения периода имели одинаковую направленность: на 5 дней увеличился срок кредитования предприятия его поставщиками, на 6 дней увеличился период погашения дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Изменения в части прочей задолженности характеризовались общим увеличением периода кредитования.

Следует иметь в виду, что длительность периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности не может оцениваться равнозначно. Период от момента получения продукции от поставщиков до перечисления им денежных средств должен сопоставляться с полным временем, необходимым для однократного оборота средств на предприятия, т.е. длительностью операционного цикла. Так как рассматриваемое предприятие реализует продукцию, то в нашем случае речь идет о сроке товарооборота.

Рассчитаем этот показатель на начало и на конец анализируемого периода.

То =Д*А2 / В,

То - срок товарооборота, дни,

А2 - оборотные активы предприятия,

В - выручка.

То начало года = 365 * 15521/14685=385,7 дней.

То конец года = 365 * 15969/17661=330 дней.

При этом срок погашения товарного кредита составляет на начало года - 25,9 дня, на конец года - 30,4 дня.

Интерпретируя результаты расчетов, можно заключить, что, получая кредит от поставщиков на 25 дня, предприятие использует его таким образом, что имеет возможность погасить задолженность по нему лишь через 385 дней. Тот факт, что кредиторская задолженность на предприятии погашается ранее указанного срока, свидетельствует о том, что был использован собственный оборотный капитал, а при его недостаточности привлекались дополнительные финансовые ресурсы со стороны. В нашем примере - краткосрочные ссуды банка.

В процессе анализа кредиторской задолженности выявляется тот факт, что цена коммерческого кредита может быть сопоставима с ценой кредитов и займов, а в отдельных случаях значительно превышает стоимость финансовых обязательств предприятия. При этом, как показывает опыт, стоимость коммерческого кредита возрастает, как правило, в тех случаях, когда вмененные издержки, связанные с использованием средств кредиторов, игнорируются.

Рассмотрим предложения поставщиков по оплате предоставляемых услуг и продукции:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки - предоставляется 3%-ная скидка;

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора;

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%;

Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 6%;

Для определения цены коммерческого кредита, предоставляемого поставщиками, воспользуемся формулой:

Цкк = (Пд * 365) / То, где

Пд - процент доплаты к первоначальной сумме (цене договора),

То - период предоставления отсрочки платежа за продукцию в днях.

Тогда цена коммерческого кредита при оплате через 60 дней с момента поставки составит:

Цкк60 = 3% * 365 / 60-30 = 36%;

При оплате через 100 дней с момента поставки цена коммерческого кредита составит:

Цкк100 = 6% * 365 / 100-30 = 31,3%.

Вывод: при кредитовании в банке предприятие получает кредиты под 13% годовых, что делает краткосрочные кредиты значительно привлекательнее, чем предложения поставщиков по отсрочке платежа, которыми пользуется предприятие. Это говорит о неэффективности управления кредиторской задолженностью на предприятии.

Далее рассчитаем сумму высвобождения денежных средств при получении кредита в банке на сумму, которая на начало и на конец года находится в кредиторской задолженности поставщикам, т.е. альтернативные издержки фирмы при использовании денежных средств, которые предприятие должно поставщикам.

Задолженность поставщикам на начало года и на конец года соответственно составляет:

КЗ пост.нач.года = 1045 тыс.руб.

КЗ пост.конец года = 1473 тыс.руб.

Сначала проведем расчеты по данным на начало отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. На начало периода срок возврата средств поставщикам составлял около 60 дней, соответственно, расчеты по варианту №4 (отсрочка 100 дней) не приводятся. При этом суммы к оплате составят:

Далее проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. На конец периода срок возврата средств поставщикам составлял около 100 дней. При этом суммы к оплате составят:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки - предоставляется 3%-ная скидка;

1045 - 3% = 1013,6 тыс.руб.

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора - оплата составит 1045 тыс.руб.

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%, т.е.

1045 + 3% = 1076,4 тыс.руб.

Наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 1013,6 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 13% годовых.

Ставка составит:

i = [(1 + 0,13 * 30/360)^30/360 - 1] / (30/360) = 1,25%

Тогда сумма к оплате составит:

1013,6 * 1.0125 = 1026 тыс.руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на начало года составит:

1045- 1026= 19 тыс.руб.

Далее проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. На конец периода срок возврата средств поставщикам составлял около 100 дней. При этом суммы к оплате составят:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки - предоставляется 3%-ная скидка;

1473 - 3% = 1428 тыс.руб.

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора - оплата составит 1473 тыс.руб.

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%, т.е.

1473+26 = 1499 тыс.руб.

Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 6%, т.е.

1473 + 6% = 1561 тыс.руб.

Как и на начало года, наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 1447 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 13% годовых.

Ставка составит:

i = [(1 + 0,13 * 30/360)30/360 - 1] / (30/360) = 1,25%

Тогда сумма к оплате составит:

1428 * 1.0125 = 1445 тыс.руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на конец года составит:

1473 - 14645 = 28 тыс.руб.

Выводы и предложения

В рамках проведения анализа дебиторской задолженности предприятия рассматривается и оценивается предложение по снижению дебиторской задолженности путем предоставления 0,5%-ной скидки при снижении отсрочки платежа до 3 дней с момента отгрузки товара, в результате которого экономия (высвобождение денежных средств) составит 42,2 тыс.руб. в год при существующем объеме продаж на предприятии.

В рамках проведения анализа кредиторской задолженности предприятия рассматривается и оценивается предложение по экономии (высвобождению) денежных средств при получении кредита в банке на 30 дней под 13% годовых на сумму, которая на начало и на конец года находится в кредиторской задолженности поставщикам. При этом экономия на начало года составит 19 тыс.руб., на конец года 28 тыс.руб.

В целом можно сказать что финансовое состояние предприятия устойчиво. Вид деятельности данного сельскохозяйственные, требующие больших капиталовложений. Несоответствие нормам некоторых показателей - следствие специфической деятельности предприятия. Тем не менее предприятию можно дать несколько рекомендаций, для дальнейшего его развития.

Предприятию можно рекомендовать увеличить уставный капитал для пополнения оборотных средств путем дополнительной подписки на акции среди акционеров.

Вместо увеличения уставного капитала возможно привлечение кредитов, что, конечно, сказалось бы на рентабельности в сторону ее уменьшения, но позволило бы повысить платежеспособность предприятия, улучшить структуру баланса и, возможно, заинтересовало бы потенциального инвестора.

Предприятию также следует попытаться сохранить оборачиваемость материальных оборотных средств на прежнем уровне при увеличении объема работ и увеличении объема материальных оборотных средств.

Список использованных источников:

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности /Под ред. В.И. Стражева. - Минск: Вышэйшая школа, 1999г.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ. М.: « Финансы и статистика»,2001г.

3. Басовский М.Е. Теория экономического анализа. М.: «ПРИОР», 2000г.

4. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: БГЭУ, 2001г.

5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2002.

6. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2002.

7. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для техникумов. - М.: ИНФРА -М, 2001г.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП «Новое знание»., 2002г.

10. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. - Минск: ИСЗ, 1996г.

11. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник, - 3-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К» 2003г.

Размещено на Allbest.ru