Нисм = Осм * Ки = Псм * tсм * Ки

где Ки - ставка налога на имущество.

6. Определение полных издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости сырья и материалов:

Зсм = ИФсм + Нисм = tсм * Псм * (Ки + ССОК),

7. Определение коэффициента возможности снижения издержек финансирования при сокращении оборота сырья и материалов на один день (Кt):

Кt = Зсм / tсм.

Оценка издержек финансирования в зависимости от производственного цикла. 1. Определение усредненного выпуска продукции:

Пп = Рп / n,

где Пп - усредненный выпуск продукции; Рп - выпуск готовой продукции по себестоимости.

2. Определение усредненных остатков в производстве:

Оп = (? Онп + ОIп + ОIIп + ОIIIп + ? Окп) / 4

где Оп - усредненные остатки в производстве;

Онп, ОIп, ОIIп, ОIIIп, Окп - остатки в производстве соответственно на начало года, на конец первого, второго и третьего кварталов и на конец года.

3. Определение продолжительности производственного цикла:

tп = Оп / Пп

где tп --продолжительность производственного цикла.

4. Определение издержек финансирования усредненных остатков в производстве:

ИФп = Пп * tп * ССОК.

5. Определение суммы налога на имущество, уплачиваемого в зависимости от остатков в производстве:

Нип = Оп * Ки = Пп * tп * Ки.

6. Определение полных издержек финансирования в зависимости от производственного цикла:

Зп = ИФп + Нип = tп * Пп * (Ки + ССОК).

7. Определение коэффициента возможности снижения издержек финансирования при сокращении производственного цикла на один день (Кt):

Кt = Зп / tп

Оценка издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости готовой продукции.

1. Определение усредненной потребности предприятия в готовой продукции:

Пгп = Ргп / n,

где Пгп - усредненная потребность предприятия в готовой продукции;

Ргп - расход готовой продукции за анализируемый период.

2. Определение усредненных остатков готовой продукции на складах:

Огп = (? Онгп + ОIгп + ОIIгп + ОIIIгп + ? Окгп) / 4,

где Огп - усредненные остатки готовой продукции на складах; Онгп, ОIгп, ОIIгп, ОIIIгп, Окгп - остатки готовой продукции на складах соответственно на начало года, на конец первого, второго и третьего кварталов и на конец года.

3. Определение срока оборачиваемости готовой продукции:

tгп = Огп / Пгп,

где tгп - срок оборачиваемости готовой продукции.

4. Определение издержек финансирования усредненного остатка готовой продукции:

ИФгп = Пгп * tгп * ССОК.

5. Определение суммы налога на имущество, уплачиваемого в зависимости от остатка готовой продукции:

Нигп = Огп * Ки = Пгп * tгп * Ки.

6. Определение полных издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости готовой продукции:

Згп = ИФгп + Нигп = tгп * Пгп * (Ки + ССОК).

7. Определение коэффициента возможности уменьшения издержек финансирования при сокращении оборота готовой продукции на один день (Кt):

Кt = Згп / tгп,

Оценка издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности. Неиспользование средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность, связано с определенными затратами - размером упущенной выгоды от их вложения в доступные инвестиционные проекты, приносящие доход или в финансово-кредитные учреждения под определенный процент.

Конечно, все фирмы стараются производить продажу товара с немедленной оплатой, но под влиянием конкуренции часто приходится соглашаться на отсрочку платежей. Продукция отправлена покупателю, запасы сократились, а дебиторская задолженность увеличилась. Затем, когда будет произведена оплата товара фирма получит наличные средства и дебиторская задолженность сократится.

Поддержание дебиторской задолженности, так же как и запасов, требует как переменных, так и постоянных затрат, однако предоставление кредита приносит выгоду в виде увеличения объема реализации. Наиболее эффективной считается такая кредитная политика, которая максимизирует чистые денежные поступления за некоторый период.

Процесс управления дебиторской задолженностью начинается с решения вопроса о том, предоставлять или не предоставлять кредит покупателю. Системы контроля необходимы для того, чтобы предотвратить излишнее увеличение дебиторской задолженности, которое приводит к снижению денежных поступлений и возникновению безнадежных долгов, способных полностью поглотить прибыль фирмы. В этом случае единственным способом держать ситуацию под наблюдением является правильный выбор и применение системы контроля счетов к получению.

Общая сумма средств, находящихся в данный момент на счетах, определяется двумя факторами:

1) объемом реализации в кредит;

2) средним промежутком времени между реализацией товара и получением выручки.

Контроль состояния дебиторской задолженности. Оптимальная кредитная политика, а, следовательно, и оптимальный уровень дебиторской задолженности прямо зависят от специфики деятельности каждой конкретной фирмы. Например, фирмы, у которых имеется недогрузка производственных мощностей и низкий уровень переменных затрат, могут придерживаться более либеральной политики и согласятся на больший уровень задолженности, чем фирмы, работающие на полную мощность и имеющие небольшую удельную прибыль. Вместе с тем оптимальная кредитная политика может различаться у фирм одной отрасли, а также у отдельной фирмы в различные периоды,

Инвесторы, т.е. акционеры и банковские менеджеры, принимающие решение о предоставлении кредита компании, обычно обращают пристальное внимание на политику управления дебиторской задолженностью, поскольку предоставляемая финансовая отчетность нередко вводит их в заблуждение, что в последствии приводит к потере вложенных средств.

При реализации товара в кредит происходит следующее:

1) запасы уменьшаются на величину затрат на реализованную продукцию;

2) дебиторская задолженность увеличивается на сумму подлежащей получению выручки от реализации;

3) разница между выручкой и затратами отражается на счете "нераспределенная прибыль".

Если оплата товара производится немедленно, прибыль получается реально, если же товар продан в кредит, то прибыль лишь числится в балансе, фактически же ее не существует до того момента, пока оплата не будет произведена. Фирмы, стремящиеся к кратковременной выгоде, могут пойти на увеличение объема сделок в кредит, в том числе и с ненадежными клиентами, для того чтобы в финансовой отчетности отразился более выгодный уровень прибыли. Это может временно повысить рыночную цену акций, но только до тех пор, пока в результате таких действий не произойдет снижение реальной прибыли; затем курс акций упадет.

Кредитная политика. Успехи или неудачи в бизнесе во многом зависят от спроса на продукцию, поскольку высокий объем реализации ведет к увеличению прибыли, а, следовательно, и к росту курса акций. Объем реализации в свою очередь зависит от многих факторов, часть которых являются экзогенными, остальные же находятся под контролем фирмы. Основные контролируемые факторы, изменение которых влияет на величину спроса: цена товара, его качество, реклама и кредитная политика фирмы. Кредитная политика в свою очередь определяется четырьмя показателями.

1. Срок предоставления кредита - период времени, в течение которого клиенты должны оплатить купленный товар.

2. Стандарты кредитоспособности - минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и размеры допустимых сумм кредита, предоставляемых различным категориям клиентов.

3. Политика сбора платежей, определяется степенью лояльности по отношению к клиентам, задерживающим выплаты, с точки зрения предоставления кредита вновь.

4. Скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки; данные льготы включают в себя сумму скидки и период, в течение которого ими можно воспользоваться.

Для того чтобы наиболее точно оценить затраты в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности необходимо рассмотреть ее структуру и выделить средства, реально принадлежащие предприятию и средства, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию.

Структуру дебиторской задолженности в целях настоящего расчета можно представить следующим образом:

1. НДС и товарные налоги;

2. Себестоимость продукции;

3. Прибыль:

- налоги с валовой прибыли (оплата по моменту реализации);

- налог на прибыль;

- прибыль остающаяся в распоряжении предприятия.

Таким образом, методика оценки издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности должна выглядеть следующим образом:

1. Определение величины средств, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию:

ДЗг = НДС + НП + Вдз * Кнпа + (Пдз - Вдз * Кнпа) * Кнп,

где ДЗг - средства, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию;

Вдз - выручка предприятия в структуре дебиторской задолженности;

Пдз - прибыль предприятия в структуре дебиторской задолженности;

НДС - сумма налога на добавленную стоимость;

НП - сумма налога с продаж;

Кнпа - ставка налога на пользователей автомобильных дорог;

Кнп -- ставка налога на прибыль.

2. Определение доли средств, реально принадлежащих предприятию:

ДЗдп = (ДЗ - ДЗг ) / ДЗ,

где ДЗдп - доля средств, реально принадлежащая предприятию;

ДЗ - общая величина дебиторской задолженности.

3. Определение усредненной выручки предприятия:

Вдз = В / n

где Вдз - усредненная выручка предприятия;

В - выручка предприятия за анализируемый период.

4. Определение усредненной дебиторской задолженности:

ДЗср= (? ДЗн + ДЗI + ДЗII + ДЗIII + ? ДЗк) / 4,

где ДЗср - усредненная дебиторская задолженность; ДЗн, ДЗI, ДЗII, ДЗIII, ДЗк - дебиторская задолженность соответственно на начало года, на конец первого, второго и третьего кварталов и на конец года.

5. Определение срока оборачиваемости дебиторской задолженности:

tдз = ДЗср / Вдз

где tдз -- срок оборачиваемости дебиторской задолженности.

6. Определение издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗп(t)):

ДЗп(t) = ДЗдп * (Вдз * tдз * ССОК).

7. Определение коэффициента возможности уменьшения издержек финансирования при сокращении срока оборачиваемости дебиторской задолженности на один день (Кt):

Кt = ДЗп(t) / tдз.

Заключение

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал -- это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

Список литературы

1. Батрин Ю.Д. Бюджетное планирование деятельности промышленных предприятий. - М., 2007.

2. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. - М.: Юрайт-Издат, 2009.

3. Фомин П.А., Хохлов В.В. Управление финансами предприятия в условиях дестабилизации экономики. - М., 2008.

4. Шайков П.В. Финансы - М.: ИНФРА-М, 2006.

5. http://tvoydohod.ru/fin_15.php

6. http://www.financial-lawyer.ru/newsbox/141-528131.html

Размещено на Allbest.ru