Анализ управления финансами малого предприятия

Используются несколько методов финансового контроля:

- документальные и камеральные проверки, в ходе которых проверяются отдельные вопросы деятельности организаций;

- обследования предусматривают более широкий охват проверяемых показателей деятельности организации;

- мониторинг (наблюдение) предусматривает постоянный контроль со стороны проверяющего органа за выполнением отдельных показателей деятельности организации;

- надзор предусматривает проверку организации, получившей лицензию на определенный вид деятельности;

- ревизии предусматривают обязательные действия контрольных органов по документальной и фактической проверке законности, целесообразности и эффективности хозяйственных и финансовых операций, совокупных организаций в проверяемом периоде.

Финансовый менеджмент - это управление финансами предприятия, направленное на достижение стратегических и тактических целей функционирования данного предприятия на рынке.

Задачей финансового менеджмента является выплата максимально высоких дивидендов по обыкновенным акциям и умножение доходов фирмы. При этом доход фирмы, дивиденды и цена акций должны быть увязаны с риском потерь в случае изменения конъюнктуры рынка. Зачастую решения, которые, казалось бы, должны поднять курс акций и дивиденды, подрывают репутацию фирмы и даже приводят к краху. Кроме того, самое блестящее решение может оказаться невыполнимым из-за воздействия объективных факторов, на которые фирма не способна влиять вследствие ресурсных, экологических или политических ограничений.

Прибыль и риск воздействуют на курс акций прямо противоположным образом: рост прибыли влечет за собой рост дивидендов, а следовательно, и спроса на акции на фондовой бирже; увеличение риска снижает курс акций, а значит, обусловливает сброс акций на фондовых биржах, что еще больше осложняет финансовое положение фирмы.

Прибыль и риск представляют собой два ключевых звена финансового менеджмента. Соотношение этих переменных в каждый текущий момент определяет решения финансового менеджера. Поэтому суть финансового менеджмента можно свести к увеличению прибыли при сохранении ликвидности (платежеспособности) компании.

Объектом управления в финансовом менеджменте являются финансовые ресурсы в виде денежного оборота хозяйствующего субъекта, представляющего собой постоянный поток денежных поступлений и выплат.

Процесс управления денежным оборотом в значительной мере состоит в прогнозировании на длительную перспективу движения денежных средств и оценке его влияния на финансовое состояние предприятия. Управлять денежным оборотом - значит на основе анализа всех сторон денежного оборота предприятия, кругооборота всего капитала, движения финансовых ресурсов, состояния финансовых отношений предприятия с другими участниками экономического процесса верно рассчитать объем и интенсивность потоков денежных средств на ближайшее время и перспективу.

Субъектом управления является финансовая служба, которая вырабатывает и реализует стратегию и тактику финансового менеджмента для повышения ликвидности и платежеспособности предприятия посредством получения и эффективного использования прибыли.

Конкретная структура финансовой службы во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размеров, вида деятельности и задач, поставленных руководством компании.

В крупных компаниях должность вице-президента по финансовому менеджменту является такой же важной, как и вице-президента по производству и маркетингу. Особенно важны функции казначея и ревизора.

Казначей несет ответственность за финансовое планирование и рост фондов компании, управление кассовой наличностью и ценными бумагами, использование капитала, кредитную политику и управление портфельными инвестициями.

Ревизор контролирует отчетность фирмы, налоговую политику, статистический и бухгалтерский учет, аудит, предоставление информации государственным органам.

В небольшой фирме все функции финансового менеджмента ложатся на одного сотрудника.

Основным инструментом управления финансами является анализ, предполагающий, что доходы о сделки должны превышать затраты, причем из нескольких альтернатив совершения сделки надо выбирать не ту, что обеспечивает максимальную прибыль, а ту, что гарантирует наилучшее соотношение риска и прибыли.

Финансовый анализ начинается с изучения планов расширения производства, перемещения оборудования, изменения статуса фирмы - словом, всего, что влечет за собой движение средств.

Необходимо определить масштабы, качественный состав и сроки движения финансовых ресурсов от поставщика к получателям через финансовые рынки и институты, причем каждое движение финансовых ресурсов обязательно должно сопровождаться выдачей гарантий: коммерческих бумаг, сертификатов и депозитов, выпущенных правительством, финансовым институтом или корпорацией.

Другими объектами финансового анализа являются: потребность фирмы в финансовых ресурсах; приток наличности в зависимости от планов производства; потребность в привлечении финансовых ресурсов извне и каналы их получения.

Свои операции финансовый менеджер отражает на балансовых счетах предприятия, разработанных на основе единой системы финансового учета.

Главным из них считается баланс активов и пассивов фирмы, который представляет собой «моментальную фотографию» состояния финансов на какой-нибудь день, обычно на последний день года. Левая сторона счета (активы) отражает все операции, по которым фирма имеет право предъявлять правовые требования. Правая сторона (пассивы) содержит обязательства фирмы и требования к ней со стороны кредиторов плюс собственный капитал. Стоимость активов равна сумме обязательств (задолженности) и стоимости имущества фирмы. Баланс компании всегда должен быть уравновешен путем регулирования собственного капитала фирмы. Кроме общего баланса существует еще целый ряд частных балансов.

Баланс доходов включает в себя сведения о чистом объеме продаж, издержках производства, оперативных расходах и распределении прибыли. Существующий порядок распределения дохода (разницы между выручкой от продаж и совокупными издержками) предписывает в первую очередь выплатить проценты по займам и налоги. Оставшаяся прибыль делится на нераспределенную и распределенную (чистую). Из нераспределенной прибыли высчитываются средства на реинвестиции, т.е. на расширение основных и оборотных фондов. Остальные доходы идут в резервный и страховой фонды.

Об эффективности деятельности финансового менеджера судят по отношению дохода (прибыли) к объему реализованной продукции (в денежном выражении), норме прибыли, среднему доходу по акциям, отношению оборотных фондов фирмы к краткосрочным обязательствам, отношению денежной наличности и ценных бумаг к оборотным фондам фирмы.

Управление активами сводится к определению и поддержанию оптимального соотношения между текущими активами (наличность и ценные бумаги, которые по первому требованию можно реализовать на рынке, а также инвентарь) и фиксированными активами (земля и сооружения, машины и станки, транспортные средства). финансовый менеджер должен определить, какие финансовые активы лучше приобретать и в какой момент нужно изменить их количественный и качественный состав.

Управление пассивами состоит в определении оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными финансовыми ресурсами исходя из того, какие ресурсы в настоящее время выгоднее. Последнее зависит о множества факторов, в частности от экономической конъюнктуры, государственной финансовой политики и т.п. Краткосрочными текущими пассивами являются счета и расписки, подлежащие оплате, а также проценты по кредитам, долгосрочными - долгосрочный кредит и лизинг.

Разницу между текущими активами и текущими пассивами называют оборотными фондами.

Финансовый менеджер пользуется как собственным, так и заемным капиталом.

Прежде всего, расширение финансовой деятельности фирмы происходит за счет реинвестиций (капитализации части прибыли компании), однако их ограничивают абсолютные размеры прибыли.

Ссуда банка - дополнительный рычаг, способный поправить дела фирмы в короткий срок. Тем не менее, и этот инструмент не универсален: объем кредита определяет не фирмы, а банк, который руководствуется платежеспособностью заемщика. Стоимость данного ресурса определяется банковской процентной ставкой по кредитам.

Денежные ресурсы также привлекают посредством эмиссии облигаций, которые размещают среди инвесторов. Последние становятся кредиторами эмитента. Как и банковская ссуда, облигации фирмы должны быть через определенный срок погашены. Однако если банковские займы представляют собой, как правило, краткосрочные кредиты, то эмиссия облигаций - получение долгосрочного кредита от широких слоев населения.

Инструментом финансирования является эмиссия акций - передача новым владельцам части собственности фирмы и части прав на дивиденды. Покупка акций равносильна предоставлению неограниченного кредита широкими слоями населения. Тираж акций ограничен соотношением спроса и предложения.

2 АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ТУФЕЛЬКА»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия ООО «Туфелька»

Общество с ограниченной ответственностью «Туфелька» создано на основании Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ, Гражданского кодекса и иного законодательства. Зарегистрировано Общество Постановлением Главы администрации города Славянска-на-Кубани и Славянского района № 668 от 02.10.1992г., в результате реорганизации Славянского горбытобъединения путем выделения из его состава мастерской по ремонту обуви.

Полное официальное наименование Общества - Общество с ограниченной ответственностью "Туфелька".

Сокращенное наименование Общества - ООО "Туфелька".

Учредителем Общества является физическое лицо.

Юридический адрес Общества: Российская Федерация, Краснодарский край, г. Славянск-на-Кубани, ул. Пионерская, 9.

ООО «Туфелька» является юридическим лицом, обладает гражданскими правами и исполняет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных Федеральным законом и Уставом.

Общество обладает обособленным имуществом, имеет расчетный счет в банке, печать, штамп, фирменное название и может выступать истцом и ответчиком в арбитражном суде.

Общество несет ответственность по своим обязательствам только в пределах своего имущества. Участники Общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах своих долей.

Основными целями Общества является оказание услуг и связанных с ними производственных и коммерческих видов деятельности, направленных на более полное удовлетворение потребностей населения и предприятий в товарах народного потребления и получения прибыли.

Основными видами деятельности Общества являются:

- ремонт и пошив обуви;

- ремонт и пошив одежды;

- парикмахерские услуги;

- строительные услуги.

ООО «Туфелька» имеет Уставный капитал в размере 10000 (Десять тысяч) рублей.

Общество обладает самостоятельностью в осуществлении своей хозяйственной деятельности, распоряжении прибылью, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет. Образующаяся после расчетов чистая прибыль, остается в полном распоряжении общества.

Персонал Общества составляют все граждане, участвующие своим трудом в деятельности Общества. Штатное расписание включает 25 человек, из них 3 человека управление, остальные рабочие.

При приеме на работу между работодателем и работниками заключается трудовой договор. Трудовой договор - основа возникновения трудовых отношений между работником и работодателем. Он определяет индивидуальные условия, на которых работник трудится на предприятии. Трудовой договор - соглашение между работником и работодателем, по которому работник обязуется выполнять работу по определенной специальности, квалификации или должности с подчинением внутреннему трудовому распорядку, а предприятие обязуется выплачивать заработную плату и обеспечивать условия труда.

На предприятии установлена сдельная система оплаты труда в зависимости от объема выполненных работ, оказанных услуг.

В соответствии с законодательством Общество обеспечивает своим работникам безопасные условия труда и несет ответственность, в установленном законодательством порядке за ущерб, причиненный их здоровью и трудоспособности.

В соответствии с Федеральным законом РФ «О бухгалтерском учете» №129-ФЗ от 21.11.1996 г. ответственность за организацию бухгалтерского учета в ООО «Туфелька», соблюдения законодательства при выполнении хозяйственных операций несет директор Общества.

Руководитель предприятия учредил бухгалтерскую службу как структурное подразделение, возглавляемое главным бухгалтером.

2.2 Организационная система на предприятии

Управлять - означает вести предприятие к цели, пытаясь наилучшим образом использовать его ресурсы. Идеальной модели управления не существует, поскольку каждая фирма уникальна. Фирмы находятся в процессе постоянного поиска своей модели управления. Это непрерывный процесс, так как меняется сама фирма и ее среда.

Современная система управления на малом предприятии должна быть простой и гибкой. Ее главным критерием должно быть обеспечение эффективности и конкурентоспособности работы предприятия. Это особенно важно для предприятий малого бизнеса, где без соблюдения этих условий трудно рассчитывать на успех.

Организация управления предполагает решение следующих вопросов:

- создание структуры предприятия;

- распределение полномочий.

Под структурой понимается упорядоченная совокупность взаимосвязанных элементов, находящихся между собой в устойчивых взаимоотношениях, обеспечивающих их функционирование и развитие как единого целого. Элементами структуры являются отдельные работники, службы и другие звенья аппарата управления. В рамках структуры протекает управленческий процесс (движение информации и принятие управленческих решений), между участниками которого распределены задачи и функции управления, а, следовательно, права и ответственность за их выполнение.

ООО «Туфелька» находится в единоличном владении. Управление предприятием осуществляет собственник, который берет на себя весь риск предпринимательства. Директор предприятия иногда сам занимается бухгалтерским учетом, ценами и рекламой, контролирует объем услуг, потребление ресурсов и материалов. Многое при этом зависит от его целеустремленности и работоспособности.

На данном предприятии специализированная финансовая служба отсутствует, функции финансового менеджера выполняет главный бухгалтер.

Информационная база является основой информационного обеспечения системы управления финансами на любом уровне, поскольку всякое обоснованное, неспонтанное решение базируется на некоторых данных. Информационная база включает в себя бухгалтерскую отчетность, сообщения финансовых органов, информация учреждений банковской системы.

С целью эффективного управления финансами на предприятии применяются различные технические средства. Применение компьютерной техники и Интернета позволяет получать финансовые консультации, сдавать отчеты в налоговые и статистические органы, выполнять текущие аналитические расчеты.

Так как ООО «Туфелька» является малым предприятием с невысоким уровнем доходов, то руководству, во избежание дополнительных затрат на услуги консультационных фирм, приходится постоянно повышать уровень своих знаний, самостоятельно отыскивать необходимую информацию.

Для сохранения жизнеспособности предприятия, руководство систематически работает над созданием услуг, позволяющих создать новый рынок, удовлетворить новые потребности. Открываются дополнительные услуги, сдаются в аренду помещения и площади.

Иными словами, руководство предприятия постоянно приспосабливается к меняющимся условиям хозяйствования.

2.3 Анализ финансового состояния ООО «Туфелька»

В современных условиях самофинансирования предприятий существенно возрастает роль управления финансами. Выручка предприятия, затраты, прибыль и в целом финансово-экономическое положение зависит от того, насколько эффективно предприятие управляет своими финансами.

Финансовый анализ является исходным звеном в управлении финансами и включает в себя:

- анализ активов и пассивов предприятия;

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ оборотного капитала;

- анализ прибыли и рентабельности.

2.3.1 Анализ активов

Все, что имеет стоимость, принадлежит организации, отражается в активе баланса и называется его активами. Актив баланса содержит сведения о решении капитала, имеющегося в распоряжении организации, о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах организации на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса.

В составе активов выделяют две группы:

- оборотные (текущие) активы;

- внеоборотные (долгосрочные) активы.

К оборотным активам относятся денежные средства в кассе организации и банках, легкореализуемые ценные бумаги, не рассматриваемые в качестве долгосрочных финансовых вложений, дебиторская задолженность, запасы товаров, материалов, сырья, остатки незавершенного производства, готовой продукции, а также текущая часть расходов будущих периодов.

Анализ оборотных активов направлен на изучение их состава, структуры, степени ликвидности.

К внеоборотным относятся активы, срок оборота которых превышает 12 месяцев. В состав внеоборотных активов выделяют: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.

Общий анализ активов организации приведен в таблице 2.3.1

Таблица 2.3.1- Анализ актива баланса

Актив баланса	На начало года	На конец года	Изменение за год
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Имущество, всего	299	100	315	100	16	105,4
1.1 Иммобилизованные (внеоборотные) активы	85	28,4	83	26,3	-2	97,6
1.2 Мобильные (оборотные) активы	214	71,6	232	73,7	18	108,4
1.2.1 Запасы	117	39,1	106	33,7	-11	90,6
1.2.2 Дебиторская задолженность	56	18,8	70	22,2	14	125
1.2.3 Денежные средства и прочие оборотные активы	41	13,7	56	17,8	15	136,6

Как видно из таблицы 2.3.1, за год общая стоимость имущества или активов организации увеличилась на 16 тыс. руб., или на 5,4%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличение в оборотных активах, а именно денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - на 15 тыс. руб., дебиторская задолженность - на 14 тыс. руб.

Увеличение оборотных активов свидетельствует о формировании достаточно мобильной, т.е. гибкой структуры имущества, способствующей ускорению оборачиваемости средств. Увеличение дебиторской задолженности на конец отчетного периода можно охарактеризовать негативно. На ООО «Туфелька» данная задолженность является краткосрочной (платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец 2006 года в сумме 70 тыс. рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей работ и услуг, и прочих дебиторов. Фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Рост активов укрепляет экономический потенциал организации, повышает ее финансовую устойчивость.

Для большей убедительности в таком выводе сравним итоги хозяйственной деятельности этой организации за анализируемый и предшествующий год. Для этого необходимо использовать данные, приведенные в отчете о прибылях и убытках (форма № 2, приложение 2), которые приведены в таблице 2.3.1.1.

Таблица 2.3.1.1 - Основные показатели хозяйственной деятельности ООО «Туфелька»

Показатели	За отчетный период, ты сруб.	За аналогичный период предшествующего года, тыс. руб.	Изменения за отчетный год
			тыс. руб.	%
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ и услуг, всего	2245	1935	310	116,0
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2210	1907	303	115,9
Прибыль от продаж	35	28	7	125

Сравнение данных, приведенных в таблице 2.3.1и 2.3.1.1, показывает, что рост активов организации был оправдан ростом выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг. При росте активов в среднем на 5,4% выручка увеличилась на 16%. Следовательно, 10,6% прироста выручки (16-5,4) получено за счет улучшения использования имущества. В структурном отношении на долю прироста активов приходится 33,7% (0,054/0,16*100), а на долю лучшего использования имущества - 66,3% (100-33,7) всего прироста выручки. Из-за большого роста себестоимости, валовая прибыль от продаж увеличилась на 7 тыс. руб. или на 25%.

2.3.2 Анализ пассивов

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (IV раздел баланса) и заемный (V и VI разделы баланса) .

По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный - IV и V разделы баланса и краткосрочной - VI раздел баланса.

Таблица 2.3.2 Пассив баланса

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения за год
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1 Источники имущества, всего	299	100	315	100	16	105,4
1.1 Собственный капитал	143	47,8	150	47,6	7	104,9
1.2 Заемный капитал, всего	-	-	-	-	-	-
1.2.1 долгосрочные обязательства (займы и кредиты)	-	-	-	-	-	-
1.2.2 краткосрочные обязательства (кредиты и займы)	-	-	-	-	-	-
1.2.3 Кредиторская задолженность	156	52,2	165	52,4	9	105,8

Анализ пассивной части баланса показывает, что дополнительный приток средств в отчетном периоде в сумме 16 тыс. рублей был связан с увеличением краткосрочных заемных источников на 9 тыс. руб. и ростом собственного капитала на 7 тыс. руб. Т.е., увеличение объема финансирования деятельности предприятия было на 43,7% (7тыс.:16тыс.*100) обеспечено собственным капиталом и 56,3% (9 тыс:16тыс*100) - краткосрочными заемными средствами. Увеличение собственных оборотных средств на конец отчетного периода на 7 тыс. рублей является показателем улучшения финансовой устойчивости предприятия. Т.к. уставный капитал предприятия на конец отчетного года не изменился, то увеличение произошло за счет нераспределенной прибыли, что является результатом эффективной работы предприятия. Источником роста активов организации является рост ее собственного капитала, стоимость которого за год увеличилась. В рыночных условиях необходимо пользоваться заемными средствами, а собственным средствам, если они в избытке, находить более выгодное применение, чем вкладывать в активы, которые в условиях роста себестоимости не дают заметной прибыли. Даже простой вклад средств на депозитный счет принес бы гораздо больше дохода, чем малоэффективное их применение в активах.

2.3.3 Расчет чистых активов организации

Среди показателей оценки финансового состояния весьма важную роль играет показатель стоимости чистых активов предприятия. Чистые активы - это та часть активов общества (в стоимостном выражении), которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества, т.е. она характеризует обеспечение интересов акционеров. Расчет чистых активов выполняется по данным текущего баланса. Показатель чистых активов используется для оценки степени ликвидности организации. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если в результате такого снижения величина уставного капитала окажется ниже установленной законодательством нижнего предела, общество подлежит ликвидации.

Чистые активы =(стр.110+стр.120+стр.130+стр.140+стр.145+стр.210+

+стр.220+стр.240+стр.260)-тр.510+стр.515+стр.610+стр.620+стр.630+стр.650) (1)

Для анализа чистых активов ООО «Туфелька" рассчитаем следующие показатели и оформим их в таблицу 2.3.3:

на начало года

Чанач=(85+117+56+41)-(156)=143

на конец года

Чакон=(83+106+70+56)-(165)=150

Данные показателя уставного капитала содержатся в приложении 2 строка 410.

Таблица 2.3.3 Расчет чистых активов предприятия

	Значение показателя	Изменение
	на начало года	в % валюте баланса	на конец года	в % валюте баланса	(гр.4- -гр.2)	(гр.4: гр.2)*100,%
Чистые активы	143	47,8	150	47,6	7	104,9
Уставный капитал	10	3,3	10	3,2	-	100
Превышение чистых активов над уставным капиталом	133	44,5	140	44,4	7	105,3

Из данных, приведенных в таблице 2.3.3, следует, что стоимость чистых активов, как на начало отчетного года, так и на конец отчетного периода превышает величину уставного капитала предприятия. Это значит, что для достижения такого соотношения между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала деятельность организации должна быть безубыточной.

2.3.4 Анализ ликвидности

Анализ ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

1. Высоколиквидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам

2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А3) - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы. Статья «расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы», а также дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок

2. Среднесрочные обязательства (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные обязательства (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.

4. Постоянные пассивы (П4) - статьи IV раздела баланса «капитал и резервы» и отдельные статьи IV раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Анализ ликвидности баланса оформляется в виде табл. 2.3.4

Таблица 2.3.4 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения:

Активы по степени ликвидности	На начало отч. периода	На конец отч. периода	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На начало отч. периода	На конец отч. периода
А1.Высоколиквидные активы [250]+[260];	41	56	>=	П1. Наиболее срочные обяз-ва [620];	156	165
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. зад-ть) [240];	56	70	>=	П2. Среднесрочные обяз-ва (краткосроч. кредиты и зайиы) [610]+ +[660]+[630];	-	-
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол.+прочие оборот. активы-РБП-НДС к зачету) [290]-[216]-[220]-[250]-[260]- -[240];	117	106	>=	П3. Долгосрочные обязательства[590];	-	-
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) [190];	85	83	<=	П4. Постоянные пассивы (собственный капи-тал-РБП-НДС к зачету) [490]+[216]+ +[220]+[640]+[650];	143	150

Из таблицы 2.3.4 видно, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, как на начало, так и на конец анализируемого периода, поскольку А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4.

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на начало и конец года выявлено несоответствие значений первого абсолютного показателя ликвидности рекомендуемым значениям. Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности.

На конец года происходит рост быстрореализуемых активов, что свидетельствует об увеличении текущей ликвидности предприятия и его платежеспособности на конец отчетного года.

Последние два показателя дают возможность определить поступление платежей в отдаленном будущем. Превышение медленнореализуемых активов над долгосрочными обязательствами свидетельствует о хорошей перспективной ликвидности предприятия, т.е. о его платежеспособности в будущем периоде.

Сравнивая постоянные пассивы с труднореализуемыми активами можно сделать вывод о наличии у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов в количестве достаточном для обеспечения потребности в оборотных активах, а это необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости предприятия.

2.3.4.1 Расчет коэффициентов ликвидности

Для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства применяются показатели ликвидности. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает достаточность оборотных средств на погашение своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, превышение ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. Определяется по формуле:

Ктл=(стр.290-стр.220)/(стр.610+стр.620) (2)

Для данного предприятия коэффициент текущей ликвидности составляет: на начало отчетного периода

Ктлн=214/156=1,4

на конец отчетного периода

Ктлк=232/165=1,4

Рекомендуемые значения этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно.

2. Коэффициент быстрой ликвидности является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Рассчитывается по формуле:

Кб=(стр.250+стр.240+стр.230+стр.260+стр.270)/( стр.610+стр.620) (3)

помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Коэффициент быстрой ликвидности на данном предприятии составляет: на начало отчетного периода

Кбн=(56+41)/156=0,6

на конец отчетного периода

Кбк=(70+56)/165=0,8

Рекомендуемое значение данного показателя > 1.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает часть краткосрочной задолженности, которую можно погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса. Рассчитывается по формуле:

Каб.лик.= (стр.250+стр.260)/(стр.610+стр.620) (4)

На данном предприятии коэффициент абсолютной ликвидности составляет: на начало отчетного периода

Каб.лик.н=41/156=0,3

на конец отчетного периода

Каб.лик.к=56/165=0,3

Рекомендуемое значение данного показателя > 0,2.

Таблица 2.3.4 Расчет коэффициентов ликвидности

	Значения показателя
	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,4	1,4
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,6	0,8
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3	0,3

Как видно из табл. 2.3.4.1 на анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода не изменился, но остался в пределах нормы, что свидетельствует о достатке оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности на конец отчетного периода увеличился по сравнению с начальным, однако остался ниже рекомендуемого. Это указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода не изменился, но остался в пределах нормы, что свидетельствует о платежеспособности организации.

2.3.5 Анализ платежеспособности

Анализ ликвидности баланса подкрепляется анализом платежеспособности организации.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса хозяйственной организации являются:

1) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) рассчитывается по формуле:

Ктл= стр.290

(стр.690-стр.640-стр.650) (5)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами организации суммы всей кредиторской задолженности, включая краткосрочные займы. Нормативное значение Ктл не менее 2,0.

На данном предприятии коэффициент текущей ликвидности составляет:

на начало отчетного периода

Ктлн=214/156=1,4

на конец отчетного периода

Ктлк= 232/165=1,4

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств:

Коб=стр.490+стр.640+стр.650-стр.190

стр.290 (6)

Нормативное значение Коб не менее 0,1.

На данном предприятии коэффициент обеспеченности собственными средствами составляет: на начало отчетного периода

Кобн=(143-85)/214=0,3

на конец отчетного периода

Кобк= (150-83)/232=0,3

3) Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квп) - основной показатель, характеризующий наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода. Определяется по формуле:

Квп=Ктлн+У/Т*(Ктлк-Ктлн) 2 (7)

где Т - продолжительность отчетного периода в месяцах,

У - период восстановления (утраты) платежеспособности

Ктлн - коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода

Ктлк - коэффициент текущей ликвидности в конце отчетного периода.

Основанием для расчета коэффициента восстановления платежеспособности (Квп) за период, установленный равным шести месяцам, является выполнение хотя бы одного из следующих условий:

- Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (Ктлк<2);

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1(Косск<0,1)

Коэффициент восстановления платежеспособности отражает вероятность того, что неплатежеспособная организация в последующие за анализируемым периодом шесть месяцев сможет восстановить платежеспособность. В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Кут) за период, установленный равным трем месяцам. Коэффициент утраты характеризует, какова вероятность утраты платежеспособности состоятельной организации в ближайшие за анализируемым периодом трем месяцам. Так как на данном предприятии коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

Квост=(1,4+6/12*(1,4-1,4))/2=0,7

Таблица 2.3.5 Оценка структуры баланса

Показатель	Значение показателя на начало отчетного периода	Значение показателя на конец отчетного периода	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному
Коэффициент текущей ликвидности	1,4	1,4	не менее 2	Структура баланса неудовлетворительная
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,3	0,3	не менее 0,1
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	X	0,7	не менее 1	Не существует возможности восстановления платежеспособности в ближайшие шесть месяцев

По данным таблицы 2.3.5 коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода несколько снизился, но оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть краткосрочных обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода выше норматива, что говорит о наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Так как коэффициент текущей ликвидности ниже норматива, то можно сделать вывод о том, что предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса.

Для определения перспективы изменения финансового положения на данном предприятии был рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности на конец отчетного периода.

Его значение равно 0,7. Это свидетельствует о не возможности восстановления платежеспособности предприятия в ближайшие шесть месяцев.

2.3.6 Анализ финансовой устойчивости

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании бесперебойном процессе производстве и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяется выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структуры оказываемых услуг, издержек производства.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем устойчивей его положение.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость :

1) внутренние:

- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

- структура оказываемых услуг, ее доля в общем платежеспособном спросе;

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина и структура издержек, их соотношение с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;

2) внешние:

- платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

- налоговая, кредитная политика правительства РФ;

- законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия и др.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС1) - разница между капиталом и резервами (VI раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса):

СОС1=(стр.490+стр.640+стр.650)-стр.190 (8)

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.

На данном предприятии показатель собственных оборотных средств составляет: на начало отчетного периода

СОСн=143-85=58 тыс. руб.

на конец отчетного периода

СОСк=150-83=67 тыс. руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СОС2):

СОС2=СОС1+стр.590 (9)

На данном предприятии показатель собственных и долгосрочных заемных источников составляет: на начало отчетного периода

СОСн=58 тыс. руб.

на конец отчетного периода

СОСк=67 тыс. руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (СОС3):

СОС3=СОС2+стр.690. (10)

На данном предприятии общая величина основных источников формирования запасов составляет:

на начало отчетного периода

СОСн=58+156=214 тыс. руб.

на конец отчетного периода

СОСк=67+165=232 тыс. руб.

Необходимо выделить показатели обеспечен6ности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС1):

?СОС1 = СОС1 - З (11)

где З - запасы (стр. 210 II раздела баланса; приложение 1).

На ООО «Туфелька» данный показатель составляет:

?СОС1 к = 58 - 117 = - 59 тыс. руб.

?СОС1 н = 67 - 106 = - 39 тыс. руб.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (?СОС2):

?СОС2 = СОС2 - З. (12)

На ООО «Туфелька» данный показатель составляет:

?СОС2 к = 58 - 117 = - 59 тыс. руб.

?СОС2 н = 67 - 106 = - 39 тыс. руб.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?СОС3):

?СОС3 = СОС3 - З. (13)

На ООО «Туфелька» данный показатель составляет:

?СОС3 к = 214 - 117 = 97 тыс. руб.

?СОС3 н = 232 - 106 = 126 тыс. руб.

Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость

S = [1;1;1], т.е. ?СОС1?0; ?СОС2? 0; ?СОС3?0;

2. Нормальная устойчивость, гарантирует платежеспособность предприятия:

S = [0;1;1], т.е. ?СОС1<0; ?СОС2? 0; ?СОС3?0;

3. Неустойчивое финансовой состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов:

S = [0;0;1], т.е. ?СОС1<0; ?СОС2< 0; ?СОС3?0;

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечены источниками их покрытия:

S = [0;0;0], т.е. ?СОС1<0; ?СОС2< 0; ?СОС3<0.

На данном предприятии трехкомпонентный показатель составляет:

S = [0;0;1].

Показатели финансовой устойчивости предприятия сведем в таблицу 2.3.6:

Таблица 2.3.6 Анализ финансовой устойчивости (тыс.руб.)

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя на конец 2005 года	Значение показателя на конец 2006 года
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	58	67
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)	58	67
СОС3 (рассчитан с учетом долгосрочных и краткосрочных пассивов)	214	232
?СОС1	-59	-39
?СОС2	-59	-39
?СОС3	97	126

Из выше приведенных расчетов видно, что на конец 2006 года собственные оборотные средства предприятия выросли, и чистый оборотный капитал увеличился на 9 тыс. руб. Хотя на предприятии и образовался небольшой излишек собственных оборотных средств, но для формирования запасов и затрат этого недостаточно.

Увеличение собственных средств на данном предприятии происходит только за счет увеличения нераспределенной прибыли. Отсутствие резервного капитала свидетельствует о недостаточности прибыли. Оборотный капитал с учетом краткосрочных обязательств увеличился на 18 тыс. руб.

Трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию как предкризисную.

2.3.6.1 Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации

Оценку финансовой устойчивости организации принято давать на основе следующих показателей:

1. Финансовая автономность организации. Ее показателем является коэффициент автономии (Ка), равный отношению собственного капитала к общей стоимости имущества (активов) на начало и конец года:

Ка=(стр.490+стр.640+стр.650)/стр.300. (14)

На данном предприятии коэффициент автономии составляет:

на начало отчетного периода

Канач=143/299=0,5

на конец отчетного периода

Как= 150/315=0,5

Характеризует финансовую независимость организации от заемных средств. Показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение Ка>=0,5.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств организации к величине ее собственных средств (Кз/с):

Кз/с= (стр.590+стр.690-стр.640-стр.650)

(стр.490+стр.640+стр.650) (15)

На данном предприятии коэффициент соотношения заемных и собственных средств составляет: на начало отчетного периода

Кз/снач=156/143=1,1

на конец отчетного периода

Кз/ск=165/150=1,1

Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекла организация на 1 рубль собственных средств. Нормативное значение Кз/с <=1.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала равен отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:

Км= (стр.490+стр.640+стр.650-стр.190) стр.490+стр.640+стр.650+стр.590) (16)

Этот коэффициент характеризует способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополняет оборотные средства за счет собственных источников. Нормативное значение Км>=0,5.

На данном предприятии коэффициент маневренности собственного капитала составляет:

на начало отчетного периода

Кмн = (143-85)/143= 0,4

на конец отчетного периода

Кмк= (150-83)/150=0,4

4. Коэффициент мобильности оборотных средств - отношение оборотных средств к стоимости всего имущества.

Кмоб= стр.290(ф.№1)

стр.300(ф.№1) (17)

На данном предприятии коэффициент мобильности оборотных средств составляет:

на начало отчетного периода

Кмобн = 214/299=0,7

на конец отчетного периода

Кмобк= 232/315=0,7

5. Коэффициент обеспеченности материальных запасов равен отношению собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов:

Комз=(стр.490+стр.640+стр.650-стр.190) (стр.210-стр.215) (18)

Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

На данном предприятии коэффициент обеспеченности материальных запасов составляет:

на начало отчетного периода

Комзн= (143-85)/117=0,5

на конец отчетного периода

Комзк= (150-83)/106=0,6

Нормативное значение: не менее 0,5.

6. Коэффициент обеспеченности текущих активов - отношение собственных оборотных средств к текущим активам. Нормативное значение не ниже 0,1.

Кота=стр.490+стр.640+стр.650-стр.190(ф.№1)

стр.290-стр.220 (ф.№1) (19)

На данном предприятии коэффициент обеспеченности текущих активов составляет:

на начало отчетного периода

Котан= (143-85)/214=0,3

на конец отчетного периода

Котак= (150-83)/232=0,3

7. Коэффициент краткосрочной задолженности - отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.

Ккз = стр.690-стр.640-стр.650 (ф. №1)

стр.690-стр.640-стр.650+стр.590 (20)

На данном предприятии коэффициент краткосрочной задолженности составляет:

на начало отчетного периода

Ккзн= 156/156= 1

на конец отчетного периода

Ккзк= 165/165= 1

Оформим рассчитанные коэффициенты в таблицу 2.3.6.1.

Таблица 2.3.6.1 - Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации.

	Значение показателя
	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1. Коэффициент автономии	0,5	0,5
2. Коэффициент отношения заемных и собственных средств	1,1	1,1
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	0,5
4. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,4	0,4
5. Коэффициент обеспеченности материальных запасов	0,5	0,6
6. Коэффициент обеспеченности текущих активов	0,3	0,3
7. Коэффициент краткосрочной задолженности	1	1

Данные табл. 2.3.6.1 позволяют сделать следующие выводы. На конец года коэффициент автономии составляет 0,5 т.е. доля собственного капитала в общей сумме источников финансирования составляет 50 %, что говорит о финансовой независимости предприятия (все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами). Коэффициент отношения заемных и собственных средств на конец отчетного периода не изменился. Его значение, равное 1,1, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 110 коп. заемных средств. Значение показателя свидетельствует о зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности на конец года не изменился и равен 0,4, а это говорит о том, что предприятие испытывает затруднения с пополнением оборотных средств за счет собственного капитала. Коэффициент обеспеченности материальных запасов превышает минимальное рекомендуемое значение. Это свидетельствует о том, что для покрытия материальных запасов предприятию достаточно собственных средств. О достаточности собственных средств также говорит коэффициент обеспеченности текущими активами, который на конец отчетного периода не изменился и остался выше 0,1. Значения коэффициента краткосрочной задолженности свидетельствуют о негативной тенденции, т.к. краткосрочные обязательства необходимо погашать иначе может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге может привести к выплате штрафов, санкций, ухудшению финансового положения.

2.3.7 Анализ оборотного капитала

Термин «оборотный капитал» относится к текущим активам предприятия. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, и следовательно, ведет к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует в конечном счете повышению рентабельности и улучшению финансового состояния предприятия. Замедление времени оборота приводят к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния предприятия.

Скорость оборота средств - это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности. На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.