Содержание финансовых отношений в процессе осуществления деятельности организаций

Размещено на http://www.allbest.ru/

26

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансово-кредитный факультет

Кафедра « Финансы, бюджет и налогообложение»

Дипломная работа по дисциплине: «Финансы»

На тему: Содержание финансовых отношений в процессе осуществления деятельности организаций

Содержание

Введение

I. Финансовые отношения в деятельности организации

1.1 Сущность и функции финансов организации

1.2 Принципы функционирования финансов организации

1.3 Особенности финансовых отношений в деятельности предприятий различных правовых форм

II. Капитал организации и его кругооборот

2.1 Основной и оборотный капитал организации и финансовые отношения, возникающие в процессе его кругооборота

2.2 Политика управления дебиторской и кредиторской задолженности

2.3 Показатели оценки финансового состояния предприятия

2.4 Финансово-экономический анализ предприятия

III. Взаимоотношения организации с бюджетной системой

3.1 Инвестиционная и дивидендная политика РФ

3.2 Взаимодействия предприятия с бюджетом РФ

Заключение

Список литературы

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение

Финансовые отношения в деятельности организации занимают ведущее место в системе общественного воспроизводства, формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов государства.

Осуществляемые в стране реформы привели к увеличению объемов и потоков социально-экономических связей, повышению роли распределительных отношений. Появились и продолжают развиваться негосударственный сектор экономики, современная банковская система, рынки товаров, услуг, капитала.

Организации пришли к широкому использованию рыночных методов регулирования своей деловой активности. Основной целью деятельности организаций стало получение прибыли, которая служит важнейшим источником и предпосылкой приращения капитала, роста доходов предприятия и его собственников. Этой цели можно достигнуть лишь при оптимальной организации финансов, которая позволит не только укрепить финансовое положение организации и их конкурентоспособность, но и обеспечить финансовую стабильность в стране.

I. Финансовые отношения в деятельности организации

1.1 Сущность и функции финансов организации

Предметом науки о финансах является определенная система экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств (государства, предприятий, организаций и других хозяйствующих субъектов) в целях выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства.

Финансы - неотъемлемая часть денежных отношений, но не всякие денежные отношения являются финансовыми.

Финансы отличаются от денег, как по содержанию, так и по выполняемым функциям. Деньги - это всеобщий эквивалент, с помощью которого прежде всего измеряются затраты труда ассоциированных производителей, а финансы - это экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта и национального дохода, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.

Процесс воспроизводства представляет из себя совокупность непрерывно повторяющихся циклов.

Каждый последующий цикл воспроизводства возможен лишь после того, как вновь созданная стоимость подвергнется распределению, в результате которого будут созданы целевые денежные фонды, являющиеся основой удовлетворения разнообразных потребностей, причем это происходит в обезличенной форме. Реальное движение денежных средств происходит на второй и третьей стадиях воспроизводственного процесса. Но только на второй стадии движение стоимости происходит обособленно от движения товара и характеризуется ее отчуждением (из рук в руки) или целевым обособлением каждой части стоимости (в рамках одного владельца). На этой стадии, стадии возникновения финансовых отношений, происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствования.

А однородные экономические отношения, будучи представленными, в обобщенном абстрактном виде, образуют экономическую категорию - финансы.

Таким образом, критерием отнесения тех или иных отношений к финансовым являются:

1. Реальное движение денежных средств, т.е. переход от одного владельца к другому.

2. Распределительный характер этих отношений.

3. Место возникновения - вторая стадия воспроизводственного процесса.

Деньги первичны - финансы вторичны.

Примерами финансовых отношений являются:

- отношения между предприятиями и работниками (выплата заработной платы, выдача дивидендов, материальные санкции);

- отношения между предприятиями и его филиалами, подразделениями (наделение оборотными средствами, предоставление им ресурсов для обновления МТБ, подготовка и повышение квалификации кадров;

- отношения между предприятиями (оплата счетов, выплата авансов, совместное участие в осуществлении инвестиционных проектов, взыскание санкций за нарушение договоров);

- отношения между предприятием и государством (платежи налогов, финансирование из бюджета отдельных затрат);

- отношения между предприятиями и банками (хранение собственных средств предприятий на счетах в банках, депозиты, краткосрочное и долгосрочное кредитование);

- отношения между государством и населением (уплата налогов, сборов, финансирование государством части социально - культурных потребностей населения, приобретение облигаций государственных займов);

- отношения между банками и населением (вклады населения в сбербанк и другие банки, приобретение банковских сертификатов, выплата банками населению дохода по вкладам, сертификатам;

- отношения между вышеуказанными и теневой экономикой.

Среди экономистов нет единого мнения по поводу функций финансов организаций. В экономической литературе в настоящее время наблюдается большой разброс в определении функций, как по их количеству, так и по содержанию. Наблюдается единство лишь по двум функциям: распределительной и контрольной. Большинство экономистов признают, что финансы предприятий выполняют три основные функции:

1. Формирование капитала и доходов организации;

2. Распределительную;

3. Контрольную.

Все функции тесно взаимодействуют между собой.

При выполнении финансами первой функции происходит формирование первоначального капитала организации, его приращение; привлечение денежных средств из различных источников в целях формирования необходимого для предпринимательской деятельности объема финансовых ресурсов.

Распределительная функция осуществляется во всех сферах общественной жизни, в материальном производстве в нематериальной сфере. Посредством распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирования его в производство, воспроизводство и приращение капитала.

Распределительные отношения затрагивают интересы как общества в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов, их учредителей, акционеров, работников, кредитных и страховых институтов.

При нарушении непрерывного кругооборота средств, росте затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижаются доходы хозяйствующего субъекта и общества в целом, что свидетельствует о недостаточном взаимодействии распределительных отношений на эффективность производства. Выполнению этой задачи способствует контрольная функция финансов организации.

Объективная основа контрольной функции - стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов, предприятий и их использование. С помощью этой функции осуществляется контроль за формированием собственного капитала организации, формированием и целевым использованием денежных фондов, за изменениями финансовых показателей.

В основе финансов лежат распределительные отношения, обеспечивающие источниками финансирования воспроизводственный процесс и тем самым связывающие воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен и потребление. Однако размер получаемых организацией доходов определяет возможности его дальнейшего развития. Эффективное и рациональное ведение хозяйства предопределяет возможности его дальнейшего развития и наоборот, нарушение бесперебойного кругооборота средств, рост затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижают доходы организации, и соответственно возможности его дальнейшего развития, конкурентоспособность и финансовую устойчивость. В этом случае контрольная функция финансов свидетельствует о недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность производства, о недостатках в управлении финансовыми ресурсами, организации производства. Игнорирование такого свидетельства может привести к банкротству предприятия.

Реализация контрольной функции осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности предприятий, их оценки и разработки необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений.

В своей деятельности организации вступают в различные финансовые отношения:

1. В отношения с контрагентами.

2. В отношения с бюджетной системой. Уплата налогов и других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получении ассигнований из бюджета. От организации этой группы отношений зависит финансовое состояние организаций и формирование доходной базы бюджетов разных уровней.

3. Между организациями и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, организации безналичных расчетов, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за кредит, покупки и продажи валюты, оказания других банковских услуг.

4. Между организациями и страховыми компаниями и организациями, возникающие при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков.

5. Между организациями и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизаций и других хозяйствующими субъектами.

Каждая из этих групп имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они носят двухсторонний характер и их материальную основу составляет движение денежных средств: формирование устойчивого капитала организации, начинается и завершается кругооборот средств.

Материальной основой финансовых отношений являются финансовые ресурсы. Финансовые ресурсы - это совокупность доходов и поступлений, находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования.

Финансовые ресурсы предназначены для:

- выполнения финансовых обязательств;

- покрытия затрат по расширенному воспроизводству;

- материальному поощрению работников.

Главным материальным источников денежных фондов выступает национальный доход страны - вновь созданная стоимость. Он распределяется на стоимость необходимого и прибавочного продукта. Необходимый продукт и часть прибавочного - это фонд воспроизводства рабочей силы. Остальное - это фонд накопления. У хозяйствующих субъектов основными денежными фондами являются фонд накопления, фонд потребления и фонд финансовых резервов.

Схема распределения национального дохода

(C+V+M) - совокупный общественный продукт

Финансовые ресурсы складываются из трех источников:

1) средства, аккумулируемые в государственной бюджетной системе;

2) средства внебюджетных фондов;

3) ресурсы, получаемые самими предприятиями (прибыль, амортизация).

Исходя из этого финансы могут быть централизованными (государственными) и децентрализованными (ресурсы хозяйствующих субъектов).

Децентрализованные ресурсы классифицируются на:

- собственные и привлеченные (прибыль, амортизация, денежные средства в обороте, выручка от продажи имущества, прибыль от выполнения работ и услуг, все виды кредиторской задолженности);

- заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, средства различных финансовых структур;

- ресурсы, получаемые в порядке перераспределения (страховые возмещения, субсидии государства, субвенции).

1.2 Принципы функционирования финансов организации

Любой предприниматель при начале своего дела ставит себе цель - получение прибыли. Взаимодействие на рынке производителя и потребителя - есть отношения между производителем конкретного товара и лицом, имеющим спрос на этот товар.

Первопричиной производства является неудовлетворенный спрос.

Спрос представляет из себя форму проявления потребности в сфере обращения, но для финансистов важен не спрос вообще, а важен платежеспособный спрос. Спрос, обеспеченный денежными средствами, и представляет из себя платежеспособный спрос.

Обмен платежеспособного спроса на товар представляет из себя обмен спроса на деньги.

Для всей системы рыночных отношений характерными являются принципы организации, создающие самовоспроизводящуюся систему, не только обеспечивающие ей устойчивость, но и условия для развития и совершенствования.

Принципы организации финансовой системы

1). Одинаковость воздействия внешних факторов на производителей и потребителей товаров.

2). Определенное равновесие финансовых инструментов (т.е. цен, процентных ставок, курсов и комиссий и т.д.)

3). Использование законодательных и нормативных актов для регулирования самостоятельных действий каждого из хозяйствующих субъектов.

4). Конкуренция как условие развития и регулятор экономических процессов. В результате этого преимущество получают наиболее эффективные производства.

5). Самофинансирование предпринимательской деятельности.

Финансовые отношения организации строятся на определенных принципах связанных с основами хозяйственной деятельности: хозяйственная самостоятельность, самофинансирование, материальная заинтересованность, материальная ответственность, обеспечение финансовыми резервами.

1. Принцип хозяйственной самостоятельности. Его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств с целью извлечения прибыли и приращения капитала, повышения благосостояния владельцев организации.

Рынок стимулирует предприятия к поиску все новых и новых сфер приложения капитала, созданию гибких производств, соответствующих потребительскому спросу. Организации для получения дополнительной прибыли и повышения благосостояния их владельцев могут осуществлять финансовые инвестиции краткосрочного и долгосрочного характера в форме приобретения ценных бумаг других предприятий, государства, участия в деятельности других хозяйствующих субъектов.

Однако о полной хозяйственной самостоятельности говорить нельзя, так как государство регламентирует отдельные стороны их деятельности. Организации всех форм собственности в законодательном порядке уплачивают необходимые налоги в соответствии с установленными ставками, участвуют в формировании внебюджетных фондов. Государство определяет и амортизационную политику. Законодательно определяется необходимость формирования и размер финансового резерва для акционерных обществ.

2. Принцип самофинансирования. Реализация этого принципа обеспечивает конкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование и развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов. К основным собственным источникам финансирования предприятий относятся: амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд. Доля собственных источников в общем объеме инвестиций российских предприятий соответствует уровню развитых рыночных стран. Однако общий объем денежных средств достаточно низкий и не позволяет осуществлять серьезные инвестиционные программы. В настоящее время далеко не все организации способны реализовать этот принцип. Организации ряда отраслей, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить их рентабельность.

3. Принцип материальной заинтересованности, обеспечивается основной целью предпринимательской деятельности - извлечением прибыли. Заинтересованность в результатах предпринимательской деятельности проявляется не только ее участником, но и государством в целом. На уровне отдельных работников организации реализация этого принципа может быть обеспечена высоким уровнем оплаты труда, в результате проведения государством оптимальной налоговой политики, способной обеспечить финансовыми ресурсами не только потребности государства, но и не снижать стимулы к предпринимательской деятельности. Предприятие может способствовать реализации данного соблюдением пропорций при распределении вновь созданной стоимости, собственного капитала, формировании фонда потребления и фонда накопления. Интересы государства могут быть соблюдены рентабельной деятельностью организации, ростом производства и соблюдением налоговой дисциплины.

В настоящее время имеются слабые предпосылки для реализации этого принципа: существующая налоговая система носит фискальный характер; в стране многие организации не выполняют обязательств перед своими работниками по выплате заработной платы в установленные сроки и падение производства не позволяет обеспечить интересы государства, полноту и своевременность уплаты налогов в бюджет.

4. Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты финансово-хозяйственной деятельности, сохранность собственного капитала. Организации, нарушающие договорные обязательства, расчетную дисциплину, сроки возврата полученных кредитов, налоговое законодательство и т.д. уплачивают пени, штрафы, неустойки. К нерентабельным организациям, неспособным отвечать по своим обязательствам, может быть применена процедура банкротства.

Руководители организаций несут административную ответственность за нарушение налогового законодательства в соответствии с налоговым кодексом Российской Федерации.

К отдельным работникам организаций применяется система штрафов в случаях допущения брака, лишения премий, увольнения с работы в случаях нарушения трудовой дисциплины.

Этот принцип реализован в настоящее время наиболее полно.

5. Принцип обеспечения финансовых резервов, сопряжен с определенными рисками не возврата вложенных в бизнес средств. В экономической борьбе за покупателя предприниматели вынуждены продавать свою продукцию с риском не возврата денег в срок.

Финансовые вложения организаций также связаны с риском не возврата вложенных денежных средств, либо получением дохода ниже предполагаемого. Могут иметь место прямые экономические просчеты в разработке производственной программы. Реализацией этого принципа является формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов, способных укрепить финансовое положение организации в критические моменты хозяйствования.

Все принципы организации финансов предприятий находятся в постоянном развитии, и для их реализации в каждой конкретной экономической ситуации применяются свои формы и методы, соответствующие состоянию производственных сил и производственных отношений в обществе.

1.3 Особенности финансовых отношений в деятельности предприятий различных правовых форм

Условием существования рыночной экономики вообще является присутствие на рынке товаропроизводителя.

Главное отличие товаропроизводителя - форма собственности, которая является первоосновой любого предприятия.

частная

государственная

коллективная

иностранная,

которые отражают внутреннюю организационную специфику предприятия, а это отличает предприятия одно от другого по формам владения капиталом, распределения и использования доходов и финансового результата - прибыли.

Специфика отдельных предприятий выделяется особенностями организационно-правового характера.

По этому признаку предприятия подразделяются:

по количеству работающих ( МП );

по производственному характеру.

Отношения собственности выделяют предприятия :

1. коллективные ( различные формы товариществ );

2. акционерные общества;

3. арендные предприятия;

4. разнообразное участие денег собственников в создании и формировании капитала ( по разному распределяется ответственность ).

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, действующим с начала 1995 г. Предпринимательскую деятельность могут вести:

- отдельные физические лица без образования юридического лица с момента государственной регистрации в качестве индивидуального предпринимателя,

- юридические лица.

У индивидуального предпринимателя отсутствует в сравнении с юридическим лицом такой важный признак, обособление имущества.

Юридическим лицом признается, организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Оно вправе от своего лица приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Юридически лица имеют самостоятельный баланс или смету.

Юридическими лицами могут быть коммерческие и некоммерческие организации.

Основная цель деятельности коммерческих организаций - извлечение прибыли.

Некоммерческие организации создаются ради достижения конкретных целей, как правило, связанных с решением задач социального характера.

Все множество правовых форм организации бизнеса существующих в разных странах можно сгруппировать в две группы:

1. Общества несущие ограниченную ответственность по своим обязательствам, т.е. отвечающие только по имуществам организации.

В России это общество с ограниченной ответственностью (ООО), акционерное общество (АО).

2. Общества с неограниченной финансовой ответственностью, которые отвечают по своим обязательствам не только имуществом общества, но и всем имуществом его учредителей и участников - это общество с полной ответственностью, причем, если в обществе несколько участников они несут по его обязательствам солидарную ответственность.

В России к ней относят полное товарищество. На западе именно в этой форме организации малой и значительной части среднего бизнеса. Число предприятий и организаций по формам собственности на 1 января 2003 г. (Приложение 1).

Акционерное общество в России действует на основе Гражданского кодекса РФ и Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995г. №208-ФЗ.

Преимущества этой формы связаны с возможностью передачи собственности, способности привлекать дополнительный капитал, что особенно важно в условиях острой потребности в капитале.

Капитал акционерного общества формируется за счет выпуска и размещения акций.

Акция - это ценная бумага, удостоверяющая вклад в уставный капитал акционерного общества и дающая право участвовать в управлении наряду с другими акционерами, на правах получения дивидендов.

Различают простые акции, дающие право голоса и привилегированные акции, которые обеспечивают получение фиксированных дивидендов, размер которых определен при эмиссии акции, но не имеющие право голоса.

Участники открытого акционерного общества могут продавать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества установлен в размер 1000 минимальных размеров оплаты труда.

Особенность финансовых отношений открытого акционерного общества заключается в том, что они могут размещать акции среди неограниченного круга инвесторов при этом: первая эмиссии акций осуществляется среди ограниченного круга инвесторов, учредительный состав которых заранее определен, а вторая эмиссия может распределяться среди неограниченного круга лиц.

При изменении количества или цены акции общества доля увеличения его уставного капитала возникает объект обложения налогом на операции с ценными бумагами. Согласно ст.2 Закона РФ «О налоге на операции с ценными бумагами», объектом налогообложения является заявленная эмитентом номинальная сумма выпуска ценных бумаг, эмиссия которых требует государственной регистрации.

К ценным бумагам, выпуск которых должен пройти обязательную государственную регистрацию, согласно ст. 18 Федерального закона от 22 апреля 1996г. № 39-Фз «О рынке ценных бумаг», относятся эмиссионные ценные бумаги - акции и облигации.

При выпуске дополнительного числа акций налог на операции с ценными бумагами рассчитывается по ставке 0,8% номинала вновь выпускаемых акций.

Уставный капитал формируется путем размещения простых и привилегированных акций, причем доля привилегированных акций в общем объеме не должна превышать 25%.

Акционерное общество имеет право размещать среди потенциальных инвесторов облигации, которые в отличие от акций выпускаются на определенный срок.

Облигации по своей сущности являются заемными средствами и, как правило, направляются на пополнение оборотного капитала.

При распределении прибыли в законодательном порядке предусматривается формирование резервного фонда. Его размер не может быть менее 10% и более 25% оплаченного уставного капитала.

Начиная с 1997 г. отчисления в финансовый резерв проводятся после налогообложения прибыли. Финансовый резерв предназначен для покрытия убытков акционерного общества, а так же может быть использован на выплату дивидендов в том случае, если прибыли отчетного годя для этого недостаточно.

Вследствие того, что открытое акционерное общество может распределять акции среди неограниченного круга инвесторов, они обязаны раскрывать свою информацию публикуя свою финансовую отчетность и отчет о прибыли и убытках в открытой печати. Достоверность этих документов должна быть подтверждена независимым аудитом.

Закрытое акционерное общество размещает свои акции среди ограниченного круга участников. Число участников закрытого акционерного общества согласно Закону «Об акционерных обществах» не может превышать 50 человек. Акционеры закрытого акционерного общества обладают преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами.

Закрытое акционерное общество может выпускать простые и привилегированные акции. Количество привилегированных акций не может превышать 25% уставного капитала. Такие общества не обязаны раскрывать свою информацию и не обязаны проводить ежегодный аудит. Уставный капитал закрытого акционерного общества не может быть менее 100 минимальных размеров оплаты труда, установленного на момент его регистрации.

Закрытое акционерное общество работников - это народное предприятие действует в РФ с 1 октября 1998г. на основе закона РФ «Об акционерном обществе» и закона «Об особенностях правового положения закрытого акционерного общества работников».

В это общество могут преобразовываться любые коммерческие организации с численностью работников не менее 50 человек и не более 50 тысяч. При условии, что величина уставного капитала принадлежащие работникам составляет не менее 48%.

В перспективе через установленного законом сроки, доля работника в уставном капитале должна составлять не менее 75%. Когда это требование выполнено, вступает в действие новый механизм распределения прибыли, который является главной особенностью закрытого акционерного общества работников. На величину прибыли осуществляется дополнительная эмиссия акций, которая распределяется между всеми работниками предприятия пропорционально их трудовому вкладу.

Полученные таким образом акции работник не вправе продать их до тех пор, пока он работает на предприятии.

Уходя с предприятия, работник обязан продать, а предприятие обязано купить эти акции по выкупной цене, которая определяется исходя из цены не менее 1/3 величины чистых активов.

II. Капитал организации и его кругооборот

2.1 Основной и оборотный капитал организации и финансовые отношения, возникающие в процессе его кругооборота

При создании организации формируется уставный капитал.

За счет уставного капитала формируются основные фонды предприятия и его оборотные средства.

Основной капитал - это часть активов организации вложенная в основные средства, незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения. В бухгалтерском учете он отражается как внеоборотные активы.

Важнейшим элементом внеоборотных активов являются основные средства - это средства, вложенные в основные фонды, т.е. материально-вещественные ценности, относящиеся к средствам труда и используемые в процессе производства в течение периода, превышающего 12 месяцев.

Кругооборот основных средств включает:

- износ основных средств;

- начисления амортизации;

- накопление средств для полного восстановления;

- замену основных средств путем финансирования реальных инвестиций.

Незавершенные долгосрочные инвестиции, затраты на приобретение оборудования и вложения в незавершенное строительство.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физической, осязаемой формы, но имеющие стоимостную оценку. Их приобретение связано с долгосрочными вложениями, кругооборот которых аналогичен кругообороту основных средств. Это патенты, торговые марки, торговые знаки, объекты интеллектуальной собственности и др.

Долгосрочные финансовые вложения - затраты на долевое участие в уставном капитале других организаций, вложения в ценные бумаги разного вида на долгосрочной основе, стоимость имущества, переданного в аренду на праве финансового лизинга.

Особенность кругооборота основных фондов заключается в его двойственности, они совершают кругооборот в натурально-вещественной форме и стоимости. По стоимости этот процесс носит постоянный характер, а по натурально-вещественной - носит дискретный характер.

Процесс простого и расширенного воспроизводства основных средств и нематериальных активов осуществляется с помощью долгосрочных инвестиций. При этом простое воспроизводство означает строительство и приобретение основных средств и нематериальных активов в размерах, соответствующих начисленной сумме износа по действующим основным средствам и нематериальным активам.

Расширенное воспроизводство предполагает обновление основных средств и нематериальных активов в размерах, превышающих начисленную сумму износа.

Источниками долгосрочных инвестиций могут быть:

Собственные средства хозяйствующего субъекта, включают первоначальные взносы учредителей и часть денежных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности - амортизационные отчисления и прибыль.

Основной собственный источник финансирования капитальных вложений является амортизация.

Амортизация - это часть основных фондов переносимая в течение производственного цикла на стоимость новой продукции. Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда части стоимости основных средств.

Амортизация начисляется на нормативный срок службы основных средств.

Согласно ПБУ 6/97 введены следующие способы начисления амортизации:

- линейный;

- уменьшения остатка;

- списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;

- пропорционально объему продукции.

Линейный способ - начисление амортизации производится равномерно, исходя из первоначальной или восстановительной стоимости объекта основных средств и нормы амортизационных отчислений.

Способ уменьшения остатка - годовая сумма амортизационных отчислений определяется, исходя из остаточной стоимости основных средств на начало отчетного года и нормы амортизационных отчислений.

Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования - годовая сумма амортизационных отчислений определяется, исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и соотношения числа лет, оставшихся до конца срока службы объекта.

Способ списания стоимости пропорционально объему продукции - начисление амортизационных отчислений производится, исходя из натурального показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции, произведенных за весь период использования объектов основных средств.

За счет собственных источников в России осуществляется более 73? инвестиций.

Любая организация, ведущая производственную или коммерческую деятельность, должна определенным функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала.

Оборотный капитал - это доля капитала предприятия вложенная в текущие активы (оборотные активы).

Основные элементы оборотных активов:

1. запасы сырья, топливо, тара;

2. затраты в незавершенное производство;

3. готовая продукция и товары для перепродажи;

4. товары отгруженные;

5. расходы будущих периодов;

6. НДС по приобретенным ценностям;

7. дебиторская задолженность;

8. краткосрочные финансовые вложения;

9. денежные средства.

Структура оборотных активов отражена в (приложении 2).

По функциональному назначению, или роли средств организации подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды, фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалы, топливо и т.д.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов и воплощаются в производственные запасы, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления.

Производственные фонды являются материальной основой производства. Они необходимы для обеспечения процесса производства продукции, образования стоимости. Принципиальное различие основных и оборотных производственных фондов состоит в характере их воспроизводства и способе переноса своей стоимости на вновь созданный продукт, что показано в (приложении 3), при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это в течение одного производственного кругооборота.

Оборот средства - фонды потребления. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживание кругооборота средств организации и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

1-х элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.

2-х элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющий непрерывный процесс.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал предназначен для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Экономическая сущность оборотных средств определяется их роль в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения, находятся в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянно возобновлении процесса производства (приложение 4).

Движение оборотного капитала может быть представлено в классическом виде: Д-Т…Т-П-Т…Т-Д.

Как всякий капитал, вкладываемый в производство, оборотный капитал организации начинает свое движение с авансирования определенной суммы денежных средств (Д) на приобретение производственных запасов (ПЗ); сырья, материалов, топлива и прочих предметов труда, которые используются с целью производства определенных товаров.

На первой стадии (Д-Т), денежной или подготовительной оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства и авансированная стоимость из денежной переходит в производственную (Д - ПЗ).

На второй стадии кругооборота (Т - П - Т) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче в производство купленных материальных ценностей производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

Третья стадия кругооборота (Т' - Д') состоит в реализации изготовленной продукции и получения денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Первое товарное обращении возобновляется и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную.

Кругооборот - не единичный процесс. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала.

Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства.

Для финансовых служб организации кругооборот оборотных средств важен для оценки длительности производственного и финансового циклов управления ими, что осуществляет финансовый менеджмент. Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируется производственный цикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий как процесс производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.

финансовый задолженность дивидендный инвестиционный

2.2 Политика управления дебиторской и кредиторской задолженности

Политика управления кредиторской задолженностью предприятия заключается в обеспечении своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав. Алгоритм управления кредиторской задолженностью организации состоит в следующем: анализ кредиторской задолженности организации в предшествующем периоде, определения величины и состава кредиторской задолженности организации в предстоящем периоде, установления периодичности выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности, оценка эффекта прироста кредиторской задолженности организации, обеспечения контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в размере отдельных видов кредиторской задолженности. Как показывает практика, управление движением кредиторской задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры предприятий в зависимости от поступления денежных средств от покупателей.

Управление движение кредиторской задолженности указывается с динамикой дебиторской задолженности. Алгоритм реструктуризации договорных обязательств организации может быть представлен следующим образом: проведение инвентаризации кредиторской и дебиторской задолженности, выделение на основе результатов инвентаризации приоритетных направлений реструктуризации, построение финансового плана в форме прогноза движения денежных средств, анализ вариантов реструктуризации и построения оптимального графика погашения кредиторской задолженности, анализ вариантов реструктуризации с оговариваемыми условиями, построение окончательного графика погашения задолженности и документальное оформление достигнутых договоренностей, расчет эффективности проведенной реструктуризации.

2.3 Показатели оценки финансового состояния предприятия

Для оценки финансового состояния предприятия и его отдельных составляющих применяется ряд показателей. Так , для оценки финансовой устойчивости предприятия рекомендуется рассчитывать следующие показатели: абсолютные - излишек (+) или недостаток ( -) собственных оборотных средств; суммы собственных источников для формирования запасов и затрат; и относительные - коэффициенты автономии ( отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств); соотношения заемных средств ( отношение всех обязательств к собственным средствам); обеспеченности собственными средствами ( отношение собственных оборотных средств); маневренности капитала соотношения мобильных и иммобилизованных средств (отношение оборотных средств к внеоборотным активам); имущества производственных запасов к валюте баланса); вероятности ( прогноза) банкротства ( отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к валюте баланса). Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия применяются следующие показатели: абсолютные - разность наиболее ликвидных активов и наиболее краткосрочных обязательств; быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов ; медленно реализуемых активов и долгосрочных пассивов; труднореализуемых активов и постоянных пассивов; сумма чистого оборотного капитала; и относительные - коэффициенты; текущей ликвидности ( коэффициент покрытия - отношение текущих активов к текущем пассивам); критической ( срочной) ликвидности ( отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущем пассивам).

Для оценки способности предприятия генерировать денежные средства в размерах, необходимых для осуществления в предусмотренные сроки требуемых расходов, рассчитывается итоговый результат денежного потока.

Как правило в хорошем финансовом состоянии находятся предприятия, отличающиеся высокой рентабельностью и деловой активностью. Деловая активность оценивается следующими показателями: абсолютными - выручка от реализации; чистая прибыль; и относительными - производительность труда; фондоотдача; коэффициенты общей оборачиваемости и капитала; оборачиваемости оборотных средств; оборачиваемости материальных оборотных средств; средний срок оборота материальных оборотных средств; средний срок оборота кредиторской задолженности ; коэффициент оборачиваемости собственного капитала ; продолжительность операционного цикла ; продолжительность финансового цикла; коэффициент устойчивости экономического роста. Рентабельность предприятия характеризуется показателями рентабельности: продаж; основной деятельности; всего капитала предприятия; внеоборотных активов; собственного капитала предприятия. Для прогноза финансового состояния производственной фирмы ( вероятности ее банкротства) проф. Э. Альтман рекомендует применять следующую модель ( модель Z Альтмана - « Z score model»):

Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5.

Где X1 - рабочий капитал активы;

X2 - нераспределенная прибыль / активы

X3 - EBIТ ( эксплуатационная прибыль) / активы;

X4 - рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская

( балансовая, учетная) стоимость задолженности;

X5 - выручка ( общий доход) / активы.

Э. Альтман рассчитал значения Z по ряду фирм, которые затем в течение пяти лет были либо финансово стабильны, либо обанкротились. При этом по фирмам, которые продолжали оставаться финансово стабильными « показатель Z» был меньше 1,81, в дальнейшем обанкротились.²

В практическом плане важно решить несколько вопросов, сколько показателей надо рассчитывать для оценки финансового состояния предприятия? Какие именно показатели наиболее полно характеризуют это состояние? Очевидно, для углубленного анализа нужны все указанные выше показатели. Но нужно ли рассчитывать их все для оценки финансового состояния предприятия на определенную дату? Вероятно, нет. Часть из них характеризует эффективность использования отдельных видов ресурсов; другая представляет производные показатели, дополняющие основные; в третью часть входят показатели, рассчитываемые по годовым результатам, тогда как нужны показатели , позволяющие оценить финансовое состояние по итогам работы каждого месяца.

Согласно действующей методике для признания структуры баланса приятия неудовлетворительной, а само предприятие - неплатежеспособным оценка финансового состояния предприятия производится с расчетом двух коэффициентов: текущей ликвидности ( К т.л.) и обеспеченности собственными средствами ( Ко. с.с.). Но , этих показателей оценки недостаточно. В их число необходимо включить прибыль и итоговый результат денежного потока. Стабильный положительный результат, обеспечивающее развитие предприятия на основе увеличения прибыли и стоимости капитала, означает, что предприятие финансово устойчиво. Практически важен также вопрос об уровне предельных значений показателей, принятых для оценки предельных значений показателей, принятых для оценки финансового состояния предприятия. Указанными методическими положениями установлены следующие критерии: если К т.л. < 2 и ( или) Ко.с.с. < 0,1, то предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса и неплатежеспособно . Эти критерии, взятые из практики экономически развитых стран, для условий функционирования российских предприятий представляет слишком жесткими. Сказанное подтверждается данными группировки 12 московских предприятий пищевой промышленности. В 1998г. были прибыльными имели удовлетворительное финансовое состояние не только 4 предприятия с Кт.л. > 2, но и 2 предприятия, коэффициент которых находится в интервале 1,5 - 2. И лишь оставшиеся 6 предприятий, коэффициент которых находится в интервале 1,5 - 2. И лишь оставшиеся 6 предприятий с К т.л. < 1,5 находятся в плохом финансовом состоянии. О завышенности нормативных значений коэффициентов текущей ликвидности свидетельствуют и данные по всем крупным и средним предприятиям промышленности. На 1 октября 2000 г. около 78% их общего числа имели К т.л. < 2. Однако не все они находились в плохом финансовом состоянии, о чем свидетельствуют значительно меньшая доля убыточных предприятий .

Распределение крупных и средних предприятий промышленности по показателям, характеризующем их финансовое состояние ( данные на 1 октября 2000г.)

Уровень К т.л.	Доля предприятий, в %	Финансовый результат	Доля предприятий, в %
< 2	77,9	Убыточные	40,9
>2	22,1	прибыльные	59,1

Как улучшить финансовое состояние предприятия. Наиболее важные способы улучшения финансового состояния предприятий - увеличение выпуска конкурентоспособной, пользующейся спросом продукции, снижение ее себестоимости и увеличение выручки на рубль продаж. А рост реализации продукции связан с расширением платежеспособного спроса на качественную отечественную продукцию в результате увеличения заработной платы, пенсий, стипендий; ограничения и регулирования импорта в интересах российской экономики; стимулирования капитальных вложений на техническое перевооружение, реконструкцию, модернизацию предприятий, инноваций; совершенствования структуры экспорта- снижения в нем доли сырья и повышения доли продукции обрабатывающих производств и отраслей; увеличения государственных заказов на федеральном, региональном и межрегиональном уровнях и масштабов общественных работ.

Поскольку рентабельная деятельность - залог хорошего финансового состояния предприятия , следует направить усилия предприятий на рост прибыли. Поэтому целесообразно повысить стимулирующую функцию налога на прибыль, установив понижение ставки налога на ее прирост.

В настоящее время значительная часть прибыли промышленных предприятий « перекачивается» торговым посредникам. Так, посредническая фирма «Полипром» получала железную руду от Качканарского горно-обогатительного комбината по себестоимости 250 руб. за тонну и продавала ее металлургическим предприятиям вдвое дороже. Целесообразно вводить повышение ставки налога на прибыль посредников.

Совершенствование налогообложения предприятий как способ улучшения их финансового состояния должно идти по пути сокращения доли косвенных налогов и налогов с выручки, поскольку предприятия часто вынуждены платить эти налоги за счет сокращения собственных оборотных средств, ухудшая тем самым финансовое состояние.

Одна из причин неустойчивого состояния многих предприятий - недоступность кредита. Изменение ситуации во многом зависит от Центрального банка, который должен принять ряд мер, стимулирующих кредитование предприятий коммерческими банками. Это введение льгот для банков, кредитующих предприятия и организации производственных отраслей ( и не занимающихся спекуляциями на валютном рынке и рынке ценных бумаг), в части формирования ресурсов этих банков, отчислений в резервные фонды, применения пониженной ставки рефинансирования с одновременным увеличением масштабов продаж Центральным банком денежных ресурсов коммерческим банкам, кредитующим реальный сектор экономики.

Финансовое состояние предприятия не может быть хорошим, если покупатели его продукции своевременно не расплачиваются с ним. Очевидно, должна быть повышена ответственность предприятий и организаций - покупателей за нарушение платежной дисциплины. Эффективные методы в этом отношении могли бы осуществить Центральный банк и коммерческие банки. К ним относятся: дедолларизация экономики, что позволит увеличить размеры рублевой массы в обороте между предприятиями; сокращение расчетов между предприятиями наличными деньгами ( некоторые поставщики сырья, материалов, продукции и услуг настаивают на таких расчетах); организация и широкое применение учета ( коммерческими банками) и переучета ( Центральным банком) товарных векселей, сетевого кредита ( неттинга), группового кредита; создание активных клиринговых центров.

Прибыль и рентабельность, система ее показателей

В рыночной экономике одной из целей предпринимательской деятельности является получение прибыли, увеличение материальной заинтересованности участников бизнеса в результате финансово-хозяйственной деятельности. На величину прибыли в производственной деятельности оказывают влияние факторы субъективного характера (организационно-технический уровень управления предпринимательской деятельностью, конкурентоспособность выпускаемой продукции, уровень производительности труда, затраты на производство и реализацию продукции, уровень цен на готовую продукцию) и объективные, не зависящие от деятельности хозяйствующего субъекта (уровень цен на потребляемые материальные и энергетические ресурсы, нормы амортизационных отчислений, конъюнктура рынка).

Современное состояние экономики, приводит к тому, что рост прибыли происходит в основном за счет роста цен на товары, т.е. за счет инфляционного наполнения прибыли. Отсутствует связь между объемом производства и величиной прибыли.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Объектом распределения является валовая прибыль. Законодательно распределение прибыли реализуется в части, поступающей в федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации в виде налогов и других обязательных платежей. Для акционерных обществ установлен обязательный порядок формирования финансового резерва. Распределение оставшейся части прибыли является прерогативой хозяйствующего субъекта, регламентируется внутренними документами предприятия, и фиксируется в его учетной политике.