Сущность финансов предприятия

2) фирма-клиент (поставщик товара, кредитор) -- фирма, заключающая соглашение с факторинговой компанией;

3) фирма-заемщик-- покупатель товара

Факторинговые операции способствуют ускорению расчетов, экономии оборотных средств фирмы, а также ускорению оборачиваемости оборотных средств фирмы. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних фирм, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности и ограничены в получении банковского кредита.

Форфейтинг -- форма финансирования преимущественно внешнеэкономических операций фирм путем учета векселей без права регресса. Суть операции форфейтинга заключается в покупке обязательств, возникающих в процессе поставки товаров или оказания услуг, погашение которых приходится на какое-либо время в будущем, против предоставления определенного обеспечения(например, гарантии (аваля) иностранного банка).

Объекты форфейтинговых сделок -- векселя, счета дебиторов, отсроченные обязательства по аккредитиву.

Приобретение предлагаемых к форфейтированию долговых или платежных обязательств производится путем их учета, т.е. посредством авансового взимания процентов за весь срок пользования кредитом по заранее установленной фиксированной учетной ставке. В результате сделки экспортер немедленно получает наличные средства и несет ответственность лишь за удовлетворительное выполнение своих обязательств по поставке товаров, а все остальные риски автоматически принимает на себя форфейтер.

17. Инвестиционная деятельность предприятий

Понятие и виды инвестиций. Виды ценных бумаг.

Инвестиционная деятельность предприятий

1. Понятие и виды инвестиций. Субъекты инв. деятельности.

2. Финансовые инвестиции. Виды портфеля ценных бумаг.

1. Понятие и виды инвестиций. Субъекты инв. деятельности.

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяет решать следующие задачи:

1 Решение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов

2 Приобретение новых предприятий

3 Диверсификация вследствие основания новых областей бизнеса

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой вложение инвестиций, т. е. инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

В мировой практике инвестиции подразделяются на:

1 Прямые (Реальные) - это вложения направленные на увеличение основных фондов, как производственного, так и не производственного назначения. Прямые инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих.

2 Портфельные (финансовые) - это вложения направленные на формирование портфеля ценных бумаг.

3. Венчурные инвестиции -это вложение в акции новых предприятий или предприятий осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с высоким риском. Венчурные инвестиции осуществляются в несвязанные между собой проекты, в расчета на быструю окупаемость вложенных средств и имеющие высокую степень риска.

4 Аннуитет - это инвестиции приносящие вкладчику определенный доход через определенные промежутки времени, в основном - это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

Инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1)по натурально-вещественному воплощению инвестиции бывают:

- материальные

- нематериальные или интеллектуальные

- финансовые

2) по назначению:

- прямые инвестиции

- жилищное строительство

- товарно-материальные запасы

- портфельные инвестиции

3) по источникам финансирования:

- собственные

- заёмные (кредиты, займы)

4) по срокам осуществления:

- краткосрочные

- среднесрочные

- долгосрочные

По источникам финансирования инвестиций различаются:

1) государственные, образуемые из средств государственного бюджета;

2) иностранные - вкладываемые иностранными инвесторами, др. государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями;

3) частные, образуемые из средств частных, корпоративных предприятий.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы, заказчики, исполнители работ (подрядчики), пользователи и др. юридические лица.

Инвесторы - осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств и обеспечивают их целевое использование.

Заказчиками - могут быть инвесторы, а также любые другие физ. лица и юр. лица уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционных проектов. В случае если заказчик не является инвестором, он определяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий установленных договором.

Финансовые инвестиции. Виды портфеля ценных бумаг.

Финансовые инвестиции -- это вложения средств в финансовые инструменты, среди которых преобладают ценные бумаги, с целью получения дохода (прибыли) в будущем.

Под финансовыми инструментами понимают контракты, которые одновременно приводят к возникновению (увеличению) финансового актива у одного предприятия и финансового обязательства или инструмента собственного капитала у другого.

Финансовые инструменты делят на:

финансовые активы, которые включают в себя: денежные средства, неограниченные для использования и их эквиваленты; дебиторскую задолженность, не предназначенную для перепродажи; финансовые инвестиции, которые содержатся до погашения; финансовые активы, предназначенные для перепродажи; другие финансовые активы;

финансовые обязательства -- включают финансовые обязательства, предназначенные для перепродажи и прочие финансовые обязательства;

инструменты собственного капитала -- это простые акции и прочие виды собственного капитала;

производные финансовые инструменты -- фьючерсные контракты, форвардные контракты и прочие производные ценные бумаги.

Основой финансовых инструментов являются ценные бумаги. Это документ, представляющий собой право собственности или займа по отношению к эмитенту, который может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли - продажи. Ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные ценные бумаги не подлежат передачи, или передаются путем полного индоссамента. Ценные бумаги на предъявителя оборачиваются свободно

Совокупность ценных бумаг других предприятий, которыми владеет инвестор, называют портфелем ценных бумаг. Он содержит ценные бумаги с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаги с фиксированным гарантированным доходом (с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям).

Портфель ценных бумаг предп-я -это набор инвестиционных фондовых активов служащих инструментом для достижения конкретных целей инвестора. Он может состоять как из ценных бумаг одного типа (например, акций или облигаций), так и нескольких типов -например акций, облигаций, депозитных сертификатов, векселей., залоговых свидетельств и др.). В сравнении с портфелем капитальных вложений портфель ценных бумаг имеет ряд особенностей: более высокую ликвидность; сравнительно легкую управляемость; более низкий уровень доходности и отсутствие в большинстве случаев возможности реального воздействия на эту доходность; относительно низкую инфляционную защищенность.

Выделяют два основных типа портфеля:

1. Портфель дохода, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов:

2. Портфель роста, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей

Портфель роста ориентирован на акции, инвестиционной характеристикой которых является рост курсовой стоимости.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов.

Портфели роста делятся:

- Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход.

- Портфель консерват и в н о г о роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Нацелен на сохранение капитала.

- Портфель среднего роста

Представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность ценными бумагами агрессивного роста. Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Цель этого типа портфеля - получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА РК

Трудности предприятия в инвестиционной деятельности определяются существенным усилением диспропорции в инвестиционной сфере. Реализация инвестиций в современных условиях определяются предприятиями с учетом таких факторов, как инфляция, нехватка источников финансирования и др. Разработка инвестиционной политики предприятии происходит в рамках общей инвестиционной деятельности государства. Инвестиционная стратегия государства в настоящее время включает в себя несколько этапов:

1 Стимулирование инвестиционной склонности предприятия и населения;

2 Ориентация внутренних финансовых потоков на инвестиции и производство;

3 Полноценная защита прав и интересов инвесторов и акционеров;

4 Децентрализация инвестиционного процесса через стимулирование частных инвестиций;

5 Смещение акцента бюджетного финансирования с реализацией масштабных программ к поддержанию эффективно работающих предприятий;

6 Расширение практики долевого государственно-комерческого финансирования инвестиционных проектов, в том числе с привлечением зарубежных инвесторов .

Считается, что при правильной организации инвестирования возможно дополнительное многократная мобилизация средств частных инвесторов для финансирования приоритетных проектов в реальном секторе экономики. К приоритетным направлениям относятся : нефтедобывающая, нефтеперерабатывающая, деревообработка, авиастроение и т.д.

18. Эмиссионная деятельность предприятий

финансовый капитал кредитование лизинговый

Определение доходности ценных бумаг

1. Эмиссионная деятельность предприятий. Виды ценных бумаг

2 Доходность ценных бумаг

1. Эмиссия - это выпуск организацией ценных бумаг с целью привлечения денежных средств, необходимых для формирования как собственного, так и заемного капитала.

Эмитент ценных бумаг - это юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги в обращение и обязуется выполнять обязательства, вытекающие из условий эмиссии.

Виды ценных бумаг:

Облигация представляет ценную бумагу, которая подтверждает обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги её номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента. Облигации могут выпускаться государством, акционерными обществами, частными фирмами. Облигации государственных внутренних займов обладают меньшей степенью риска. Они обеспечивают 100%-ю гарантию возврата вложенных средств, т.е.степень риска здесь равна нулю. Однако они обычно являются менее доходными, чем корпоративные бумаги.

Акция - ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности АО. Владельцы акций имеют право на получение части прибыли общества в форме дивидендов и на участие в управлении обществом. Различают обыкновенные и привилегированные акции.

Вексель - письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу безусловное право при наступлении срока требовать от должника уплаты оговоренной в нём суммы. Различают вексель простой и переводной. Простой вексель выписывается заёмщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа кредитору. Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором и содержит приказ должнику об уплате обозначенной суммы третьему лицу или предъявителю. Разновидностью векселей является депозитный сертификат, который представляет собой письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств.

Казначейские обязательства - ценные бумаги, дающие держателю право на получение фиксированной суммы в качестве выплаты основного долга и дохода с купона.

Кроме того, существует система производных ценных бумаг.

Опционы - краткосрочные ценные бумаги, дающие право её владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определённого периода по определённой цене контрагенту, который за денежную премию принимает на себя обязательства реализовать это право.

Финансовые фьючерсы - стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определённой ценной бумаги по определённой цене в течение обусловленного периода. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

Варранты - ценные бумаги, выражающие льготное право на покупку акций эмитента в течение определённого (обычно несколько лет) периода по определённой цене. Например, инвестор покупает эмитируемые облигации, приобретая при этом варрант на простые акции эмитента по цене 100 тыс.руб. Если через один - два года курсовая стоимость простых акций превысит 100 тыс.руб., то инвестору будет выгодно реализовать свой варрант (с последующей перепродажей акций или размещением их в свой портфель ценных бумаг).

Доходность ценных бумаг

Финансовый актив, выступающий товаром на рынке капитала, может быть охарактеризован по четырем признакам:

Цена Рт, т.е. объявленная текущая рыночная цена;

Стоимость Vo , внутренняя теоретическая стоимость актива;

Доходность «к»;

Риск.

Любой инвестор, принимая решения о целесообразности приобретения того или иного финансового актива, пытается оценить экономическую эффективность планируемой операции, ориентируясь либо на абсолютные (1, 2), либо на относительные (3) показатели. По сравнению с ценой, которая реально существует и объективна (объявлена и товар по ней равнодоступен любому участнику рынка капитала), внутренняя стоимость гораздо более неопределенна и субъективна. Каждый инвестор имеет свой взгляд на внутреннюю стоимость актива, полагаясь в ее оценке на результаты собственного субъективного анализа.

Возможны три ситуации:

1 Рт > Vo, то с позиции конкретного инвестора данный актив продается в настоящий момент завышенной цене и нет смысла в его приобретении.

2. Рт < Vo, то цена занижена есть интерес в его покупке.

3. Рт = Vo, то смысл в проведении спекулятивных операций на рынке отсутствует, так как цена полностью отражает внутреннюю стоимость финансового актива.

Вследствие этого, целесообразно провести различия между ценой и стоимостью финансового актива.

Стоимость - это расчетный показатель, а цена - это декларированный или объявленный в прейскурантах, котировках показатель

При принятии решения о целесообразности приобретения акций или облигаций важными критериями наряду с абсолютными показателями, являются показатели доходности, которые входят в число показателей эффективности.

Доходностью является относительный показатель, рассчитываемый соотношением дохода (Д), генерируемого данным финансовым активом, и величины инвестиций в это актив (CI); в общем виде может быть рассчитан следующим образом:

Приобретая финансовый актив (облигации или акции), инвестор рассчитывает на два вида потенциальных доходов:

- дивиденд;

- доход от прироста капитала.

· По привилегированным акциям выплачивается фиксированный дивиденд, поэтому цена источника средств «привилегированные акции»

k_па = ,

где Д - размер фиксированного годового дивиденда, д.е.

Р_па - текущая рыночная цена привилегированной акции (за вычетом затрат по их размещению).

· Размер дивидендов по обыкновенным акциям заранее не определен, поэтому цену источника средств «обыкновенные акции» можно рассчитать с меньшей точностью, в частности, по модели Гордона:

k_оа = + g,

где: D₁ - ожидаемый дивиденд; Р_оа - цена акции на момент оценки;

g - ожидаемый темп прироста дивиденда (доход от прироста капитала).

· Цена облигаций хозяйствующего субъекта приблизительно равна величине уплачиваемого процента. Для вновь планируемого выпуска облигационного займа при расчете его цены необходимо учитывать влияние возможной разницы между ценой реализации (текущей ценой P_m) и номинальной ценой Р_н, при дисконтных облигациях Р_н > Р_m

k_об = (1 - t_н),

где k_{об -} цена облигационного займа как источника средств предприятия;

n - срок займа.

Учитывая современное состояние экономики Казахстана и степень развития ее фондового рынка, конкретными целями портфельного инвестирования предприятий могут быть:

сохранность и увеличение капитала в отношении ценных бумаг с растущей курсовой стоимостью:

приобретение ценных бумаг которые по условиям обращения могут заменить наличность (векселя):

- доступ к дефицитной продукции, имущественным и неимущественным правам;

-спекулятивная игра на колебаниях курсов в условиях нестабильности фондового рынка;

- страхование oт рисков путем приобретения государственных облигаций с гарантированным доходом и др.

Практика показывает, что портфельным инвестированием сегодня интересуются два типа клиентов. К первому относятся те, перед которыми остро стоит проблема размещения временно свободных средств (крупные и инертные государственные корпорации, выросшие из бывших министерств, различные фонды, создаваемые при министерствах, и другие подобные структуры, а также клиенты из тех регионов, где рынок не способен освоить крупные средства). Ко второму типу относятся те, кто, уловив эту потребность «денежных мешков» и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве «приманки» (не очень крупные банки, финансовые компании и небольшие брокерские конторы).

19. Финансовые расчеты инвестиционных вложений

Финансовые расчеты инвестиционных вложений

Оценка инвестиционных проектов

Инвестиционный проект - это последовательность взаимосвязанных инвестиций, распределенных на несколько временных периодов, отдача (доходы) от которых также распределены во времени.

Для определения эффективности инвестиций наряду с другими могут быть использованы следующие важнейшие показатели:

- чистый приведенный доход;

- срок окупаемости проекта;

- рентабельность проекта.

1 Определение чистого приведенного дохода (NPV)

Расчет чистого приведенного дохода показывает, какова в настоящий момент стоимость средств, ожидаемых в будущем в качестве дохода от реализации данного инвестиционного проекта. При этом учитываются и затраты, которые совершаются до начала реализации проекта.

При помощи данного показателя все затраты и доходы по данному проекту приводятся (путем дисконтирования) к одному моменту времени, после чего находится разница между ними.

Показатели затрат и доходов могут быть приведены к любому году. При выполнении расчетов рекомендуется приводить эти показатели к нулевому году (ко времени первых затрат по проекту, совершенных до начала его реализации). В этом случае величина чистого приведенного дохода (NPV) определяется по следующей формуле:

где R - размер доходов, тенге;

С - размер затрат на осуществление проекта, тенге;

i -- процентная ставка по альтернативному безопасному способу

вложения денег (банковскому депозиту), выраженная в долях

единицы;

к - год окончания финансирования проекта; п - год окончания получения доходов по проекту.

Необходимо отметить, что в расчете рентабельности инвестиционного проекта участвуют не отдельно взятые значения дохода и расхода в определенный момент времени, а суммы доходов и расходов, приведенные к одному сроку.

Итак, рентабельность инвестиционного проекта определяется по формуле:

В свою очередь, суммы приведенных доходов и затрат могут быть определены по формулам (2.6) и (2.3) соответственно.

Показатель рентабельности инвестиционного проекта выражается в процентах. Чем выше данный показатель, тем более эффективен проект.

При выполнении расчетов по четвертому разделу студент в качестве исходных должен использовать следующие данные:

В таблице 3.1 приведены величины затрат (С) и доходов (R) (в тыс. тенге) для трех различных инвестиционных проектов (1, 2 и 3) по годам их реализации с учетом затрат, совершенных до начала реализации проектов.

Таблица 3.1 - Затраты и доходы от реализации инвестиционных проектов

Номер инвестиционного проекта	Год реализации проекта
	Затраты (С) и доходы (R), тыс. тенге
	0	1	2	3	4
	С	R	С	R	С	R	С	R	С	R
1	20п	-	30п	-	-	40п	-	200п	-	400п
	30п	-	20п	5п	5п	100 п	-	300п	-	600п
3	40п	-	10п	10п	-	20п	-	50n	-	-

Величину процентной ставки по банковскому депозиту примем различной для разных лет реализации проекта: для 1-го года - 15, %, для 2-го - 9 %, 3-го - 12 %, 4-го - 10 % годовых.

В этом случае для определения чистого приведенного дохода (NPV) сравниваемых инвестиционных проектов рекомендуется использовать формулу (1.2). Кроме того, с учетом данной формулы следует рассчитать срок окупаемости каждого инвестиционного проекта и характерные для них уровни рентабельности. Результаты вычислений должны быть сведены в итоговую таблицу 3.2 и проанализированы сточки зрения наибольшей эффективности инвестиционных вложений.

Таблица 3.2 - Оценка инвестиционных проектов

Наименование показателя	Ед. изм.	Номер инвестиционного проекта
		1 1. 2	3
1 Величина чистого приведенного дохода (NPV)	Тыс. тен.
2 Срок окупаемости инвестиционного проекта	Годы
3 Рентабельность инвестиционного проекта	%

20. Понятие основных фондов. Состав и структура основных фондов

Основные средства (ОПФ) - это средства труда, которые неоднократно участвуют в производственном процессе боле 1 года, при этом сохраняя свою натуральную - вещественную форму, их стоимость переносится на готовую продукцию частями по мере изнашивания.

Основные средства - это материально техническая база предприятия, от которых зависит производственная мощность предприятия и уровень технической вооруженности труда.

Основные фонды -- это совокупность производственных, материально-вещественных ценностей, которые действуют в процессе производства в течение длительного периода, времени, сохраняют при этом на протяжении всего периода натурально-вещественную форму и переносят их стоимость на продукцию по частям по мере износа в виде амортизационных отчислений.

К основным фондам относятся средства труда со сроком службы более 12 месяцев и стоимостью (на дату приобретения), превышающей 100-кратный размер минимальной величины месячной оплаты труда за единицу

Структура основных фондов:

- Земля и объекты природопользования;

- Здания и сооружения;

- Незавершенное строительство;

- Машины и оборудование;

- жилища;

- транспортные средства

- биологические активы (животные и растения)

- и прочее

Основные фонды делятся на производственные и непроизводственные.

К основным производственным фондам относятся основные фонды, которые участвуют в производственном процессе непосредственно (станки, оборудование и т.п.) или создают условия для производственного процесса (производственные здания, сооружения и т.п.).

Основные непроизводственные фонды -- это объекты культурно-бытового назначения (клубы, столовые и т.п.).

Основные фонды еще называют долгосрочными, или низкооборотными, активами, а также иммобилизованными фондами; в стоимостной оценке они составляют значительную часть уставного капитала предприятия.

Типовой состав основных производственных фондов производственных предприятий таков: здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование, приборы, устройства и лабораторное оборудование, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент и приспособления, производственный и хозяйственный инвентарь и т.п.

Различают активную и пассивную части основных фондов. Те фонды, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе (машины, оборудование и т.п.), относят к активной части основных фондов, а фонды, которые обеспечивают нормальное функционирование производственного процесса здания, сооружения -- к пассивной части.

На предприятиях применяется единая типовая классификация основных средств, в соответствии с которой их группируют по отраслевому признаку, назначению, видам, принадлежности, использованию.

Группировка основных средств по отраслевому признаку (промышленность, сельское хозяйство, транспорт и др.) позволяет получить данные о их стоимости в каждой отрасли.

По назначению основные средства предприятий подразделяют на производственные основные средства и непроизводственные основные средства.

По видам основные средства предприятий подразделяют на следующие группы: здания; сооружения; передаточные устройства; машины и оборудование; транспортные средства; инструмент; производственный инвентарь и принадлежности; хозяйственный инвентарь; рабочий и продуктовый скот; многолетние насаждения; капитальные затраты по улучшению земель; прочие основные средства.

К основным средствам относят также капитальные вложения в арендованные объекты, относящиеся к основным средствам. Классификация основных средств по видам положена в основу их аналитического учета.

По принадлежности основные средства подразделяют на собственные и арендованные. По признаку использования - на находящиеся в эксплуатации (действующие); в реконструкции и техническом перевооружении; в запасе (резерве); на консервации. Эта группировка обеспечивает исчисление сумм амортизации.

Основные фонды делятся на материальные и нематериальные.

К материальным основным фондам относятся здания, сооружения, машины и оборудование, жилища, транспортные средства, многолетние насаждения, продуктивный скот и т. д.

21. Показатели использования основных фондов

1. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств

На рост производства оказывают влияние количественные (экстенсивные) и качественные (интенсивные) факторы. К экстенсивным факторам отнесены основные и оборотные средства, численность занятых. Составляющими интенсивных факторов являются производительность труда, фондоотдача, фондовооруженность

Для обобщающей характеристики эффективности и интенсивности использования основных средств (ОС) используются следующие показатели:

1.Фондоотдача ОС - отдача от использования основных фондов (в натуральном выражении и в стоимостном). Показывает какое кол-во продукции производится с помощью единицы (стоимостной) ОФ. В зависимости от задачи фондоотдача определяется в стоимостном или натуральном выражении

Фо- отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости ОС;

Фо = Вп/С_опф,

где Вп - объем валовой продукции, С_оф - стоимость ОФ.

(На предприятиях НГ комплекса также считают полную фондоотдачу, Фо=Вп/(Соф+Снос), где Снос - стоимость нормируемых оборотных средств.)

2. Фондоотдача активной части ОС (отношение стоимости произведенной веденной продукции к среднегодовой стоимости активной части основных средств);

3. Фондоемкость (отношение среднегодовой стоимости ОС к стоимости произведенной продукции за отчетный период);

Фондоемкость - объем фондов, приходящихся на единицу продукции.

Фе = 1/Фо или Фе = Соф/Вп

4. Фондорентабельность (отношение прибыли от основной деятельности к среднегодовой стоимости основных средств);

Фр=П/С_{оф *} 100 (%)

5. Фондовооруженность - вооруженность рабочих основными фондами.

Фвоор = Сопф/Ч,

также используется машиновооруженность (часть фондовооруженности) - характеризует степень оснащенности труда активной частью ОФ (Фа), рассчитывается

М_воор = Фа/Ч

где Ч- численность рабочего персонала в наибольшую рабочую смену

22. Виды оценки основных фондов. Виды износа. Амортизация

Виды оценки ОС: первоначальная, балансовая, справедливая, ликвидационная, текущая, амортизируемая стоимости.

- Первоначальная стоимость - это стоимость производственных затрат по приобретению(покупке) , возведению по монтажу, доставки, установки и пуску в эксплуатацию.

- Балансовая (остаточная) стоимость - это сумма по которой актив признается в бух. балансе, за вычетом накопленной амортизации.

С_{баланс.} = С_перв. - С_амор.

- Текущая стоимость - это стоимость ОС по действующим ценам рынка на определенную дату, определяется в результате переоценке объектов ОС, или учетной политики ОС.

- Ликвидационная стоимость - это предполагаемая стоимость запасных частей лома, отходов возникающих при ликвидации ОС.

- Справедливая рыночная стоимость объекта ОС равна сумме денежных средств, на которую можно обменять объект при совершении сделки.

- Амортизируемая стоимость - перв. стоимость за вычетом ликвидационной стоимости.

С_аморт. = С_перв. - С_ликв.

ИЗНОС. АМОРТИЗАЦИЯ. МЕТОДЫ НАЧИСЛЕНИЯ АМОРТИЗАЦИИ

Износ - это процесс потери физических и моральных характеристик.

Физический износ является результатом использования ОС и воздействия внешних факторов.(несоблюдения ТБ и т.д.)

Моральный износ представляет процесс в результате, которого активы не соответствуют требованиям развитии науки и техники.

Амортизация ОС - это процесс переноса стоимости постепенно изнашивающихся ОС на изготовленную продукцию либо на расходы периода.

Амортизация- денежное выражение износа.

Начисление А. не производится во время проведения реконструкции , технологического перевооружения , при полной остаточной стоимости

Ам-ция не начисляется по следующим видам О.С.:

- Земля, библиотечные фонды

- Музейные ценности

- Памятники архитектуры

- Дороги общего пользования и продуктивный скот.

Амортизируемая стоимость представляет собой разницу м/у первон-й стоимостью и ликвидационной.

Амортизационные отчисления признаются за каждый отчетный период как расход. Для расчета амортизационных отчислений ОС применяют срок полезной службы - срок полезной службы. Он устанавливается согласно учетной политики п/п. Предполагаемый срок службы объекта О.С должен периодически пересматриваться.

Методы начисления амортизации:

1. Равномерного, прямолинейного списания (Линейный метод);

2. Способ уменьшающегося остатка;

3. Способ списания стоимости по сумме числа лет полезного использования (кумулятивный) .

4. Производственный

1. Метод прямолинейного списания. Амортизация производится посредством равномерного распределения амортизируемой стоимости объекта в течение срока его полезной службы. Годовая норма и годовая сумма А. остаются постоянными на весь срок полезной службы объекта, накопленная А. увеличивается, а балансовая стоимость уменьшается равномерно.

Пример: Первоначальная стоимость пишущей машинки составляет 30000тг. Ликвидационная стоимость -1500 тг. Срок службы 8 лет. Рассчитайте амортизацию прямолин.методом

Решение: А_г= (30000-1500) / 8 =3565,5 тг А_{м =} 3565,5 / 12 = 297тг

МЕТОД УМЕНЬШАЮЩЕГО ОСТАТКА. При данном методе применяется любая увеличенная твердая ставка. Чаще всего применяется удвоенная норма амортизации по сравнению с нормальной, используемой при прямолинейном методе.

Например, при сроке службы в 5 лег норма амортизации при прямолинейном методе составляет 20% в год (100 % : 5 лет). При методе уменьшающегося остатка с удвоенной нормой списания норма амортизации будет равна 40 % относится к остаточной стоимости в конце каждого года. Предполагаемая ликвидная стоимость не принимается во внимание при расчете износа по годам, кроме последнего года. В последний гсд сумма износа исчисляется вычитанием ликвидационной стоимости из остаточной стоимости на начало последнего года (см. таблицу 1).

Таблица 1 Начисление износа по методу уменьшающегося остатка

Период	Годовая сумма износа, тенге	Накопленный износ, тенге	Остаточная, тенге
Конец первого года	160000х40%=64000	64000	96000
Конец второго года	96000х40%=38400	102400	57600
Конец третьего года	57600х40%=23040	125440	34560
Конец четвертого года	34560x40%= 13 824.	139264	20736
Конец пятого года	10736	150000	10000

При методе уменьшающегося остатка сумма износа по годам также уменьшается.

МЕТОД СПИСАНИЯ СТОИМОСТИ ПО СУММЕ ЧИСЕЛ. При этом методе сумма износа на каждый год определяется умножением амортизируемой стоимости объекта на коэффициент, исчисляемый делением числа лет, остающихся до конца службы объекта, на кумулятивное число (сумму чисел - лет) эксплуатации.

Например, предполагаемый срок эксплуатации объекта - 5 лет. Сумма чисел - лет эксплуатации составит (1+2+3+4+5)=15. В первый год указанный выше коэффициент составит 5/15, во второй- 4/15, в третий-3/15, в четвертый-2/15 ив пятый- 1/15. Первоначальная стоимость объекта- 160000 тенге, ликвидационная стоимость 10000 тенге, амортизационная стоимость (160000 - 10000)=! 50000 тенге. Сумма износа по годам представлены в таблице 2

Таблица 2 Начисление износа по методу суммы чисел

Период	Годовая сумма износа, тенге	Накопленный износ, тенге	Остаточная, Тенге
Конец первого года	150000x5/15=50000	50000	110000
Конец второго года	150000x4/15=40000	90000	70000
Конец третьего года	150000x3/15=30000	120000	40000 j
Конец четвертого года	150000x2/15=20000	140000	20000 |
Конец пятого года	150000x1/15=10000	150000 j 10000 |

Данные таблицы показывают, что с годами сумма износа уменьшается. Соответственно изменяются накопительный износ и остаточная стоимость.

4. Производственный метод

Метод списания пропорционально объему основывается на предположении, что функциональная полезность объекта зависит не от времени, а от результатов его использования. При этом срок полезной службы определяется количеством продукции или объемом услуг, которые организация рассчитывает произвести или оказать с использованием объектам использовании этого метода амортизация производится средством распределения амортизируемой стоимости прямо пропорционально количеству продукции, произведенной за соответствующие отчетные период в течение срока его полезной службы. Годовая сумма ам-ции может отличаться от года к году. Аналогично накопленная А амортизация увеличивается, а балансовая стоимость уменьшается также в зависимости от количества npoизведенной продукции.

ПРИМЕР: Первоначальная стоимость автомобиля 925000 тенге. Предполагаемая ликвидационная стоимость 25000 тенге. Планируемый объем работы 32000 часов. В отчётном периоде автомобиль отработал 4500 часов.

В данном случае изначально определяется сумму износа на один планируемый час работы путем деления амортизируемой стоимости на планируемый объем работы. В нашем примере составит 28,125 тенге ((925000-25000)/32000). Затем таким образом рассчитанный коэффициент умножается на количество фактически отработанных часов. В примере сумма износа за отчётный период составит 126562,5 тенге (28,125*4500 часов).

23. Капитальные вложения. Источники финансирования

1 Капитальные вложения.

Долгосрочные активы представляют собой имущество организации, используемое в течение нескольких отчетных периодов. Стоимость такого имущества погашается путем амортизационных отчислений.

К вложениям в долгосрочные активы, в свою очередь, относятся вложения в нефинансовые активы и долгосрочные финансовые вложения. Вложения в нефинансовые активы представляют собой затраты организации в объекты основных средств, земельных участков и объектов природопользования, нематериальные активы, а также затраты организации по формированию основного стада продуктивного и рабочего скота (кроме птицы, пушных зверей, кроликов и других животных, которые учитываются в составе средств в обороте). А долгосрочные финансовые вложения представляют собой те средства, которые отвлечены из оборота предприятия и вложены в другие предприятия либо в виде долгосрочных кредитов, либо в виде приобретения акций этих предприятий. И в том, и в другом случае предприятие получает дополнительный доход в виде процентов или дивидендов.

Вложения во долгосрочные активы являются довольно широким понятием, поэтому далее хотелось бы рассмотреть состав и классификацию вложений во долгосрочные активы.

Вложения в основные средства. Основные средства могут поступать в организацию по следующим направлениям: а) при передаче учредителями, акционерами в счет вклада в уставный капитал. б) путем капиталовложений. Капитальные вложения - это процесс воспроизводства материальных ценностей, составляющих основные фонды предприятий. Также под капитальными вложениями следует понимать направление предприятием денежных средств в новое строительство, на приобретение, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение уже действующих объектов основных средств:

1)покупка готовых объектов основных средств. В свою очередь включает в себя вложения в объекты, не требующие монтажа, и приобретение оборудования, требующего монтажа.

Приобретение оборудования, требующего монтажа.

2)путем строительства, которое может осуществляться подрядным и хозяйственным способом. В первом случае заказчик поручает строительство подрядной организации, во втором - выполняет работы собственными силами.

Также нужно отметить, что капитальные вложения могут группироваться:

- по назначению (строительство объектов производственного, непроизводственного и бытового назначения). Данная группировка обусловлена тем, что для перечисленных видов объектов установлены различные требования по формированию отчетных показателей. Кроме того, следует учитывать и то, каким образом впоследствии будут возмещаться суммы, израсходованные на строительство - посредством начисления амортизационных отчислений (для объектов основных средств производственного назначения), прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов (для объектов непроизводственного назначения) или частично за счет себестоимости и частично - за счет чистой прибыли (для объектов бытового назначения).

- по воспроизводственной структуре. Данная структура включает в себя следующие далее понятия.

Новое строительство - строительство комплекса объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и отдельных производств, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе, осуществляемое на новых площадках в целях создания новой производственной мощности. К новому строительству относится также строительство на новой площадке предприятия такой же или большей мощности (производительности, пропускной способности, вместимости здания или сооружения) взамен ликвидируемого предприятия, дальнейшая эксплуатация которого по техническим и экономическим условиям признана нецелесообразной, а также в связи с необходимостью, вызываемой производственно-технологическими или санитарно- техническими требованиям.

Расширение действующих предприятий - строительство дополнительных производств на действующем предприятии, а также строительство новых и расширение существующих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения на территории действующих предприятий или примыкающих к ним площадках в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей. К расширению действующих предприятий относится также строительство филиалов и производств, входящих в их состав, которые после ввода в эксплуатацию не будут находиться на самостоятельном балансе.

Реконструкция действующих предприятий - переустройства существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня и осуществляемое по комплексному проекту на реконструкцию предприятия в целом в целях увеличения производственных мощностей, улучшение качества и изменения номенклатуры продукции в основном без увеличения численности работающих при одновременном улучшении условий их труда и охраны окружающей среды.

Техническое перевооружение действующих предприятий - комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производств, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб. К частичной перестройке относится усиление несущих конструкций, замена перекрытий, изменение планировки существующих здания и сооружений и другие мероприятия

24. Оборотные фонды. Понятие, состав и структура

«Если основной к. - это…(студенты дают прод.), то оборотный капитал - ….продолжите. -Это фин. ресурсы инвестируемые в обротные активы.

Опр-ние: Оборотные фонды- это часть производственных фондов п/п, вещественные элементы которых в процессе производства в отличии от основных фондов, расходуются в течение одного произ-го цикла , а их стоимость переносится на готовую продукцию целиком и сразу, при этом они теряют они вещественную форму.

Оборотные средства -это эконом. категория, отражающая размер фин. ресурсов, необходимых для кругооборота производственных фаз. Кругооборот производственных фондов разделяется на 3 стадии:

Деньги -Товар, Производство Товар- Деньги

На 1 стадии об. с. выступают в денежной форме и используются для создания произ-х запасов.

На 2 стадии об с. выступают в форме оборотных фондов, участвующих в процессе производства и виде денежных средств для оплаты труда

На 3 стадии об. с. принимают форму фондов обращения при реализации продукции

Оборотные фонды вступают в кругооборот в виде произ-х запасов и уходят из кругооборота в составе ГП

Фонды обращения -это средства п/п, закрепленные в сфере обращения

Оборотные производ-ные фонды включают в себя: (см. лекц. матерал _Экономика п/п)

1 Производ-ные запасы: -сырье, основные и вспом. Материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и

комплектующие изделия, тара, запсаные части для текущего ремонта, малоценные и быстро изнашивающие предметы.

2. Незавершенное производство (НЗП) и полуфабрикаты собст-го изготовления - это начатые, но не прошедшиеиполную технологическую обработку изделия, находящиеся на разных стадиях произв-го процесса (на раб.местах, сборочных конвейерах)

3 Расходы будущих периодов - (см. лекцию)

2. Источники формирования оборотных средств

Таблица «Состав и структура источников об.ср»

Источники оборотных средств
Собственные	заемные	Привлеченные
-Уставный капитал -Добавочный капитал -Резервный капитал -Резервные фонды и резервы - Нераспределенная прибыль	Долгосрочные кредиты банков Долгосрочные займы Краткосрочные кредиты банков Кредиты банков для работников Краткосрочные займы Коммерческие кредиты Инвестиционный налоговый кредит Инвестиционный взнос работников	Кредиторская задолженность: -поставщикам и подрядчикам -по оплате труда -по страхованию -бюджету -прочим кредиторам Резервы предстоящих платежей Резервы по сомнительным долгам Прочие краткосрочные обязательства Благотворительные и прочие поступления

Особенностью об.с. яв-ся то, то в условиях нормальной хоз. деят.об.с. не расходуются , а авансируются в различные виды текущих затрат п\п, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

Период, в течении которого совершается оборот денежных средств-это длительность производс-го цикла.

25. Необходимость определения потребности в оборотных средствах. Нормирование оборотных средств

Нормирование оборотных средств решает две основные задачи. Первая - постоянно поддерживать соответствие между размером оборотных средств предприятия и потребностью в средствах для обеспечения минимально необходимых запасов материальных ценностей. Эта задача увязывает зависимость объема оборотных средств от уровня запасов. При этом понимается, что для каждого предприятия необходимо установить такой норматив, чтобы при нормальной хозяйственной деятельности оно не испытывало финансовых затруднений для обеспечения процесса производства и реализации. Другая задача более сложная: с помощью нормирования необходимо управлять размерами запасов. Нормирование призвано стимулировать улучшение хозяйственной деятельности, изыскание дополнительных резервов, формировать разумное сочетание форм снабжения и др.

По принципам организации оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые.

К ненормируемым оборотным средствам относится продукция отгруженная, в пути, но не оплаченная; денежные средства на расчетном счете, в кассе. На уровень этих групп оборотных средств в большей мере влияют внешние факторы, чем производственно-хозяйственная деятельность предприятия. Законодательная база, как основа договорной системы поставок, должна способствовать снижению размера неоплаченных поставок.

К нормируемым оборотным средствам относятся все группы оборотных производственных средств - это производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов; из сферы обращения - готовая продукция на складе. Величина нормируемых оборотных средств должна всегда отвечать реальной потребности производства. Предприятие определяет минимальную, но достаточную потребность по каждой из этих групп оборотных средств и контролирует их уровень на каждой стадии движения, так как большие запасы материальных ценностей требуют отвлечения денежных средств с других целей, необходимы склады, охрана, учет. При занижении норматива предприятие не сможет обеспечить производство необходимыми запасами, своевременно расплатиться с поставщиками, рабочими, служащими и т.п. При завышении норматива возникают значительные сверхнормативные запасы, происходит замораживание средств, что ведет к потерям. Завышенный норматив способствует сокращению уровня рентабельности, увеличению размера выплаты за увеличение стоимости имущества предприятия.

Нормирование оборотных средств - процесс установления норм и нормативов по нормируемой группе оборотных средств.В процессе нормирования оборотных средств определяют норму и норматив оборотных средств. Норма оборотных средств - относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному запасу товарно-материальных ценностей устанавливаемая в днях. Норматив оборотных средств - минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия.

В практике нормирования оборотных средств используются несколько методов: - прямого счета;

- аналитический; - опытно-лабораторный; - отчетно-статистический; - коэффициентный.

Метод прямого счета основывается на фактической потребности оборотных средств.

Аналитический метод оценки норматива оборотных средств устанавливается по фактической величине оборотных средств за определенный период с учетом поправки на излишки и ненужные запасы, а также на изменение в условиях производства и снабжения. Данный метод предусматривает деление оборотных средств на две группы: + зависящие от изменения объема производства; + не зависящие от объема производства.

Опытно-лабораторный - основан на замерах их расхода и объемов произведенной продукции (работ) в лабораторных и опытно-производственных условиях. Нормы расхода устанавливаются путем отбора наиболее достоверных результатов и вычисления среднего значения с использованием методов математической статистики. Наиболее целесообразная сфера применения данных норм: вспомогательное производство, химическое, технологические процессы, отрасли и строительство.

Отчетно-статистический - основан на анализе данных статистической (бухгалтерской добывающие или оперативной) отчетности о фактическом расходе материалов на единицу продукции (работ) за прошлый (базисный) период. Рекомендуется для разработки как индивидуальных, так и групповых норм расхода материально-сырьевых и топливно-энергетических ресурсов.

При коэффициентном методе норматив оборотных средств на планируемый период устанавливается с помощью норматива предшествующего периода и с учетом корректировки на изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости оборотных средств. Применение дифференцированных коэффициентов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если норматив периодически уточняются путем прямого счета.

Основным методом нормирования оборотных средств является метод прямого счета по каждому их элементу в отдельности. Другие методы нормирования используются в промышленности как вспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования необходимых для выполнения планов производства и реализации продукции запасов, а также для осуществления всех видов расчетов в установленные сроки.

Нормирование оборотных средств заключается: - в разработке и установлении норм запасов всех оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей; выраженных, как правило в днях; - в разработке нормативов собственных оборотных средств в целом и для каждого их элемента в денежном выражении. Нормы запасов оборотных средств применяются в течении ряда лет для расчетов годовых нормативов. Они уточняются по отдельным видам материальных ценностей при составлении годовых финансовых планов в случае существенного изменения производства, снабжения и сбыта. Норматив оборотных средств каждого предприятия определяется следующими основными показателями: - объемом производства и реализации продукции; - затратами на производство, хранение и реализацию продукции; - нормами запаса оборотных средств (нормами) по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в днях. Общая формула для расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражен так:

Н = (Рп * Нэл) / Тд,

где Н - норматив собственных оборотных средств по элементу; Нэл - норма оборотных средств по данному элементу; Рп - расход (оборот, выпуск) по данному элементу за период; Тд - продолжительность периода в днях.