Сущность финансов предприятия

1 Поручение владельца счета

2 Требований третьих лиц акцептованных владельцем счета

3 Требований третьих лиц, не требующих в соответствии с законодательством акцепта владельца счета.

4 Распоряжение банка ведущего счет

В случае установления факта ошибочности предприятия (зачисления) денег в пользу владельца счета банк в целях устранения данной ошибки в праве произвести изъятие (списание) указанных денег без соответствующего поручения владельца счета. Данное условие должно быть предусмотрено в договоре.

Для вновь созданного юридического лица, которому в соответствии с законодательством РК необходимо предоставить документы, подтверждающие оплату уставного капитала, банк открывает временный сберегательный счет на основе договора банковского вклада. После прохождения государственной регистрации банк открывает юридическому лицу текущий счет.

Одним из документов для оформлений операций по текущему счету является объявление на взнос наличными, которое представляет собой приказ владельца счета банку принять для зачисления на его счет полученной выручки, депонированной заработной платы и др. сумм вносимых наличными.

Объявление на взнос наличными выписывают чернилами в одном экземпляре, на принятые деньги банк выдает квитанцию, которую прилагают к расходному кассовому ордеру.

Банковский счет закрывают по заявлению клиента. Запрещается его закрытие при наличии не использованных требований к данному счету за исключением случаев закрытие счета в связи с ликвидацией или реорганизацией юридического лица или отсутствия денежных средств на счете юридического лица более 1 года, у физического лица более 3 лет.

11. Наличный и безналичный денежный оборот

Все расчеты между хозяйствующими субъектами могут быть реализованы посредством систем наличных и безналичных расчетов.

Наличное денежное обращение - движение наличных денег, обслуживаемое банкнотами, разменной монетой и бумажными деньгами. Эта форма расчетов типична для розничной торговли и сферы услуг, где плательщиками выступают, как правило, физические лица (граждане).

Безналичное денежное обращение - движение денег безналичного платежного оборота, в виде перечислений денежных средств по счетам в кредитных учреждениях и зачетов взаимных требований. Безналичный оборот обслуживается платежными поручениями, требованиями, чеками, пластиковыми карточками, векселями.

Как правило, это расчеты между юридическими лицами. Они более эффективны с точки зрения ускорения оборачиваемости денежных средств, безопасности и минимальных затрат на их осуществление. Хозяйствующие субъекты имеют право выбора конкретной формы расчетов.

Все безналичные расчеты, осуществляемые предприятиями (организациями), можно разделить на две группы:

1 Расчеты по обязательствам предприятия (организации) nepед бюджетом, внебюджетными фондами и другие подобные платежи

2 Расчеты по товарным операциям и хозяйственным договорам.

При безналичных расчетах факт оплаты товаров признается по моменту поступления денег на счетах в банках, а при расчетах наличными деньгами -- по моменту поступления денежных средств в кассу предприятия. Для осуществления всех видов расчетов и хранения свободных денежных средств предприятия могут открывать расчетные счета. Текущие счета открываются тем предприятиям, которые ведут коммерческие операции в ограниченном объеме, а также подразделениям коммерческих организаций по месту их нахождения. Предприятия обязаны в обязательном порядке сообщать налоговым инспекциям реквизиты своих расчетных, текущих и валютных счетов, открытых в стране и за рубежом.

Платежный оборот между хозяйствующими субъектами проводится при соблюдении следующих правил:

банк хранит денежные средства хозяйствующих субъектов на их счетах, зачисляет поступающие на них суммы, выполняет распоряжения о перечислении и выдаче сумм со счетов и о проведении других банковских операций, предусмотренных договорами с клиентом и банковскими правилами;

средства со счетов хозяйствующих субъектов списываются по распоряжению владельца счетов;

все платежи со счетов хозяйствующих субъектов осуществляются в очередности, определяемой руководителем хозяйствующего субъекта, если иное не предусмотрено законодательством;

формы расчетов между плательщиком и получателем денежных средств определяются договором (соглашением, отдельными договоренностями).

Классификации форм безналичных расчетов:

По факту свершения сделки (отгрузки продукции, товаров и т.п.):

* предварительная или авансовая оплата продукции (товаров работ и услуг);

* оплата по факту свершения сделки.

В зависимости от условий оплаты сделки:

акцептная форма расчетов;

безакцептная форма расчетов;

аккредитивная форма расчетов (предварительное резервирование средств для оплаты сделки);

плановые платежи;

зачет взаимной задолженности (взаиморасчеты). По используемым платежным средствам:

расчет платежными требованиями, поручениями и др., без использования платежных средств;

чековая форма расчетов;

* вексельная форма расчетов.

Виды платежных средств:

1. Платежное требование - поручение- это требование поставщика к покупателю оплатить на основании направленных в обслуживающий банк плательщика расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленной по договору продукции и поручение плательщика списать средства с его счета.

1. Отгрузка продукции, оказание услуг.

2. Выписка платежных документов и их пересылка вместе с отгрузочными документами в банк плательщика.

3. Передача полученных документов для акцепта.

4. Возврат платежных документов с акцептом.

5. Зачисление средств на корреспондентский счет банка поставщика.

6. Списание средств с корреспондентского счета банка поставщика и зачисление их на расчетный счет поставщика.

2. Аккредитив - депонирование средств на счете, под гарантию банка плательщик поручает обслуживающему его банку произвести оплату ТМЦ по месту нахождения получателя средств на условиях, предусмотренных плательщиком в заявлении на открытие аккредитива.

 

1 Заявление о депонировании средств.

2. Получение платежного документа.

3. Отгрузка продукции, оказание услуг.

4. Выписка платежного документа и вручение ее поставщику в момент получения товара.

5. Сдача платежного документа в банк на инкассо.

6. Пересылка документа в банк плательщика.

7. Оплата платежного документа и зачисление средств на расчетный счет поставщика.

3. Платежное поручение - это поручение предприятия(покупателя) обслуживающему банку о перечислении определенной суммы со своего счета на счет поставщика.

1. Отгрузка продукции, оказание услуг.

2. Предоставление в банк платежного документа для перечисления средств поставщику.

3. Списание средств с корреспондентского счета банка плательщика и зачисление средств на корреспондентский счет банка поставщика.

4. Списание средств с корреспондентского счета банка поставщика и зачисление средств на расчетный счет поставщика.

Чек - письменное распоряжение банку, выдавшему чек, уплатить определенную сумму денег, указанную в чеке предъявителю чека.

1. Заключение соглашения о форме расчета.

2. Заявление о переводе денег в банк поставщика.

3. Зачисление средств на счет поставщика

4. Уведомление о поступлении денег на специальный счет.

5. Отгрузка продукции, оказание услуг.

6. Передача платежных документов, подтверждающих отгрузку товаров.

7. Зачисление средств на расчетный счет поставщика.

12. ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ

СУЩНОСТЬ И ИСТОЧНИКИ ОБРАЗОВАНИЯ СУДНЫХ КАПИТАЛОВ

Ссудный капитал - это денежный капитал отдаваемый в ссуду, обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала и приносящей доход в форме ссудного капитала.

Ссудный процент - есть та часть прибавочной стоимости которую отдают предприниматели заемщики кредиторам.

Источники образования ссудных капиталов:

1 Денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала. Причинами высвобождения денежных капиталов являются:

11 Постоянное снашивание основного капитала

12 Несовпадение периодов реализации товара со временем покупки сырья и вспомогательных материалов.

13 Постепенное расходование денег вырученных от реализации товаров на оплату рабочей силы. Периоды реализации готовой продукции и периоды выплаты заработной платы не совпадают.

14 Накопление прибавочной стоимости, до каких размеров, при которых она может быть использована для расширенного воспроизводства.

2 Капиталы - «Рантье» - это собственники капитала, которые не вкладывают свой капитал ни в промышленность, ни в торговлю, а предоставляют его в ссуду.

3 Денежные сбережения и доходы населения, помещенные в виде вкладов в кредитные учреждения. Кроме того, в ссудный капитал превращается также временно свободные денежные средства государственного бюджета страховых компаний, пенсионных фондов и других институтов.

ОСОБЕННОСТИ ССУДНОГО КАПИТАЛА

Важнейшими особенностями ссудного капитала является:

1 Ссудный капитал - это капитал - собственность. Ссудный капитал передается во временное пользование предпринимателю, функционирующий капитал проделывает свой кругооборот в предприятии заемщика, а как капитал собственность, также сумма стоимости принадлежит кредитору, которому она должна быть возвращена по истечению срока ссуды.

2 Ссудный капитал - это капитал как товар. Капитал внешне выступает в качестве внешнего товара, который на рынке ссудного капитала «продается».

3 Ссудный капитал имеет особую форму движения. В отличии от кругооборота промышленного капитала Д-Т-П-Т¹-Д¹ (ДЕНЬГИ - ТОВАР - ПРОИЗВОДСТВО - ПРИРОСТ ТОВАРОВ - ПРИРОСТ ДЕНЕГ) и кругооборот торгового капитала Д-Т-Д¹ Движение ссудного капитала сводится к формуле: Д-Д¹, т.е. деньги отдаются в ссуду с тем чтобы по истечении определенного срока они были возвращены их собственнику с приростом в виде процента.

4 Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения - форму ссуды. Ссуда отличается от купли продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сначала переходит только от кредитора к заемщику, возврат же с процентами происходит лишь по истечении определенного времени.

5 Ссудный капитал наиболее фетишистская форма капитала. Возникает возможность что деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию совершенно независимо не от производства, не от процесса товарообращения: деньги порождают деньги.

13. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

1 Сущность и классификация финансовых рисков предприятия

2. Управление финансовыми рисками

Риск и доходность как две взаимосвязанные категории.

Существуют различные определение понятие риск, в наиболее общем виде под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.

Риск может быть определен более достоверно и как уровень финансовой потери, выражающейся в:

а) возможности не достичь поставленной цели;

б) неопределенности прогнозируемого результата;

в) субъективности оценки прогнозируемого результата.

Финансовая деятельность предприятия во всех её формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике.

Риски, сопровождающие финансовую деятельность, выделяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значительную роль в общем «портфеле рисков» (например: форс-мажор) предприятия.

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:

На современном этапе к числу основных видов финансовых рисков относятся следующие:

Риск снижения финансовой устойчивости играет ведущую роль (или риск нарушения равновесия финансового развития генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей заемного капитала), порождающий несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам ).

Риск неплатежеспособности (несбалансированной ликвидности) предприятия - генерируется снижением уровня ликвидности текущих активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени - по своим финансовым последствием наиболее опасен.

Инвестиционный риск характеризуется возможностью возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности: риск реального инвестирования (несвоевременной подготовки проекта; несвоевременное завершение проектно - конструкторских работ; окончание строительно - монтажных работ; несвоевременное открытие финансирования и риск финансового инвестирования). Инвестиционный риск связан с возможной потерей капитала; поэтому также наиболее опасный финансовый риск.

Инвестиционные риски включают:

1 Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного финансового ущерба в результате неосуществления, какого либо мероприятия.

2 Риск снижения доходности - может возникнуть в результате уменьшения размера % и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Он включает:

- Процентным рискам относятся опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам над ставками по представленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке, по облигациям и другим ценным бумагам.

- Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процента причитающихся кредитору. К нему также относятся риск, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги окажется не в состоянии выплатить проценты и основную сумму долга.

3 Риск прямых финансовых потерь включает в себя:

- Биржевые риски - представляют собой опасность потерь от биржевых сделок (риск не платежа по коммерческим сделкам, риск не платежа комиссионного вознаграждения, брокерской фирмы и т.д.)

- Селективные риски - риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

- Риск банкротства - опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потере предпринимателем собственного капитала и неспособность его расчитывания по взятым на себя обязательствам, в результате чего предприниматель становится банкротом.

Инфляционный риск характеризуется возможностью обесценивания реальной стоимости капитала ( в форме финансовых активов), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции, требует постоянное внимание.

Процентный риск состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной) - причина, не считая инфляцию, изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, снижение предложения свободных финансовых ресурсов.

Валютный риск присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье и материалы и экспортирующим готовую продукцию) - проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешне - экономических операциях, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

Депозитный риск отражает возможность не возврата депозитных вкладов (непогащения депозитных сертификатов) - относительно редок, связан с неправильной оценкой и выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций.

Кредитный риск имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного или потребительского кредита покупателям, риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную в кредит продукцию.

Налоговый риск имеет ряд проявлений:

вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности;

возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов;

изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей;

отмена льгот и т.д.

Структурный риск генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес в общей их сумме.

Криминальный риск проявляется в форме объявления партнерами фиктивного банкротства; подделка документов, хищение отдельных видов активов собственным персоналом.

Прочие виды рисков довольно обширны, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь не столь значимы для предприятия, как рассмотренные выше:

риск стихийных бедствий и др. «форс - мажорные риски»;

риск несвоевременного осуществления расчетно - кассовых операций и т.д.

РАСЧЕТ ВЕЛИЧИНЫ МАТЕМАТИЧЕСКОГО ОЖИДАНИЯ

Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.

Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий.

Вероятность означает - возможность получения определенного результата применительно к экономическим задачам. Методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности, наступлению событий, и выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание = абсолютной величине этого события * на вероятность его наступления.

Например: имеется 2 варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие «А» получение прибыли в размере 15000 тенге имеет вероятность 0,6 (60%), мероприятие «Б» получение прибыли в сумме 20000 имеет вероятность 0,4 (40%). Тогда ожидаемое получение прибыли от вложения капитала составит по мероприятию «А» = 9000 (15000*0,6) , по мероприятию «Б» = 8000 (20000 * 0,4).

Политика управления финансовыми рисками

Понятие «Управление рисками» в бизнесе обычно включает управление непредсказуемыми событиями, которые имеют неблагоприятные последствия для фирмы.

Здесь термин управление означает уменьшение последствий риска до уровня, не вызывающего значительных негативных влияний на финансовое благополучие фирмы.

Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая в последние годы выделилась в особую область знаний - «риск - менеджмент»

Управление финансовыми рисками («риск - менеджмент») предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием.

Политика управления финансовыми рисками представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных финансовых последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов финансовой деятельности.

В системе методов управлению финансовым риском предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации:

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляет собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предприятия:

14. Методы финансирования и кредитования предприятий

Кредитование предприятия

1. Методы финансирования

2. Виды кредита

1. Методы финансирования

Основой любого финансирования должны быть собственные средства.

Наличие необходимого минимума собственного капитала обеспечивает уверенность в том, что минимальные потери не приведут к неплатежеспособности или к образованию большого долга и тем самым к банкротству предприятия. Критерии оценки кредитоспособности. Чем больше вкладывается собственных финансовых средств, и чем выше будет доля собственного капитала в общих инвестициях, тем лучше будет положение предпринимателя при переговорах с кредитным учреждением.

В целом источники финансирования предприятия можно разделить на внутренние и внешние. Внутреннее финансирование подразумевает под собой финансирование:

- из оборота/сбыта; - путем рационализации.

Источники внешнего финансирования предприятия - собственные и заемные средства.

К собственным средствам относятся:

- взносы участников (при создании нового предприятия);

- резервы, накопленные предприятием (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления);

- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, благотворительные взносы и др.).

К основным источникам заемных средств относятся:

· кредиты и ссуды коммерческих банков;

· кредиты микрокредитных организаций;

· средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;

* кредит, предоставляемый поставщиком (коммерческий кредит)

* лизинг

После определения размеров собственных финансовых средств и вкладов в большинстве случаев становится очевидным, что для полного финансирования предприятия или проекта нужен заемный капитал, т.е. кредиты.

Типичные ошибки при финансировании:

Многочисленные исследования в различных странах показали, что из огромного количества начинающих предпринимателей через пять лет терпит неудачу каждый второй.

Основная причина - ошибки при определении потребности в капитале и выборе источников финансирования:

- слишком малая сумма собственного капитала;

- несвоевременное обращение в банк;

- использование краткосрочного кредита для финансирования инвестиций;

- сильная зависимость от поставщиков;

- неиспользование государственных источников финансирования;

-недостаточное планирование потребности в капитале;

- необдуманное получение так называемых «безпроблемных» и «дешёвых» кредитов.

Виды кредита

Кредитные отношения могут быть организованы не только в рамках банковского кредита, но и как коммерческое кредитование, когда в лице и заемщика, и кредитора выступают предприятия, а кредитные отношения между ними оформляются векселем.

В дальнейшем коммерческий кредит может трансформироваться в банковский посредством предоставления ссуды под залог векселя или его учета.

По типу заимствования можно выделить следующие виды кредитов:

· инвестиционный кредит (долгосрочный);

· овердрафт (краткосрочный);

· коммерческий кредит (товарный).

Инвестиционный кредит

Инвестиционные кредиты служат для финансирования основного капитала предприятия (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и т.д.). В Казахстане выдаются среднесрочные инвестиционные кредиты (до 5 лет). В западных промышленно-развитых странах кредиты на срок в 20 лет не являются чем-то необычным.

Овердрафт

Овердрафт предназначен для обслуживания текущих деловых отношений и платежей. При таком виде кредита с банком заключается соглашение об использовании кредитных средств без заключения дополнительных договоров. С помощью овердрафта можно свободно располагать этим кредитом на определённую согласованную сумму. Такой кредит не обременён бюрократическими проволочками и гибок. Проценты насчитываются только на сумму фактически взятого кредита. Овердрафт используется как средство краткосрочного финансирования, то есть на пополнение оборотных средств. Условия такого вида кредита различны для различных банков.

Коммерческий кредит

Самая удобная форма кредита - кредит, предоставляемый поставщиком. Его не нужно запрашивать официально, он предоставляется в результате договоренности. Такой «кредит», предоставляемый поставщиком, возникает вследствие того, что товар или услуга оплачивается не при получении, а позже. Поставщик даёт, так называемую, отсрочку в оплате, срок которой устанавливается в зависимости от договоренности. Если у предприятия имеется большое количество поставщиков, то рамки кредита значительно расширяются.

Методы кредитования

Методы кредитования - это способы выдачи и погашения кредита в соответствии с принципами кредитования, определяющие характер связи движения кредита с процессом кругооборота фондов и заемщика.

Коммерческие банки используют методы кредитования, опираясь на зарубежную банковскую практику.

Существует след. методы кредитования:

метод индивидуального выделения кредита (ссуда выдается на удовлетворение определенной целевой потребности в средствах на конкретный срок). Этот метод является основным при кредитовании новых клиентов, не имеющих еще сложившейся кредитной истории в данном банке.

метод открытия кредитной линии, т.е. кредитование осуществляется в пределах заранее установленного банком для заемщика лимита кредитования, который используется им по мере потребности путем оплаты предъявляемых к нему платежных документов в течение определенного периода.

Открытая кредитная линия позволяет оплатить за счет кредита любые расчетно-денежные документы, предусмотренные в кредитном соглашении, заключаемом между клиентом и банком.

Кредитная линия открывается, как правило, клиентом с устойчивым финансовым положением и хорошей репутацией. Различают возобновляемую и невозобновляемую кредитную линию. В случае открытия невозобновляемой кредитной линии после выдачи ссуды и ее погашения отношения между банком и клиентом заканчиваются. При возобновляемой кредитной линии (револьверной) кредит предоставляется и погашается в пределах установленного лимита задолженности автоматически.

Подготовка и заключение кредитного договора и обеспечительных обязательств, выдача кредита. Юридический отдел банка проводит правовую экспертизу текста заключаемого кредитного договора и договоров обеспечительного характера и визирует их. Выдача кредита сопровождается распоряжением кредитного отдела бухгалтерии (операционному отделу) банка. После выдачи кредита специалист кредитного отдела должен окончательно сформировать кредитное досье заемщика для последующей работы с ним в ходе кредитного мониторинга.

Кредитный мониторинг. Он представляет собой контроль в ходе кредитования. Банк осуществляет постоянный контроль за выполнением условий кредитного договора. В частности контролируются:

- целевое использование кредита

- полнота и своевременность погашения кредита

- кредитоспособность клиента

Основные правила финансирования

При финансировании следует опираться на общепринятые правила. Они не являются законами, но тем не менее служат хорошим ориентиром для финансового планирования.

Правило 1. Золотое правило баланса. Основные средства предприятия должны быть профинансированы посредством собственного капитала (по возможности земля, здания, сооружения) и долгосрочного заемного капитала (оборудование и т.п.).

Правило 2. Золотое правило финансирования

Срок погашения привлекаемого для финансирования основных средств заемного капитала не должен превышать предполагаемого срока использования данных основных средств.

Посредством согласования данных сроков должно быть достигнуто следующее: кредит, полученный для приобретения основного средства, будет возвращен в любом случае на протяжении предполагаемого срока использования основного средства. Произведенные амортизационные отчисления могут служить для погашения кредита. При частичном заемном финансировании появляется возможность параллельного накопления текущих средств, которые до момента реинвестирования могут использоваться в других целях. В этом случае приемлемо также сокращение срока погашения кредита.

Правило 3. Колебание потребности в финансовых средствах

Финансирование оборотных средств должно быть построено таким образом, чтобы заемные финансовые средства можно было адаптировать к колебаниям потребностей предприятия в оборотных средствах.

Было бы экономически нецелесообразно финансировать оборотные средства за счет долгосрочных займов, так как это привело бы к тому, что в течение продолжительного времени на текущем счету или в кассе накапливались бы средства без получения процентов на них; и в то же время необходимо было бы оплачивать проценты по кредиту. В связи с этим, сроки погашения кредитов под оборотные средства должны совпадать со сроками фактической потребности предприятия в капитале. Поэтому для переменной части оборотных средств особенно подходит использование кредита овердрафт.

Правило 4. Своевременная платежеспособность

Оборотные средства должны финансироваться таким образом, чтобы возникшие в связи с этим задолженности могли быть уплачены в любое время, по возможности используя различные скидки при наличном расчете.

Правило 5. Финансирование с минимальными издержками

Необходимо снижать издержки финансирования до минимального уровня путем правильного выбора срока инвестирования и финансовых средств.

Данный пункт охватывает, прежде всего, мероприятия по проведению детального финансового планирования на кратко-, средне- и долгосрочный периоды. При этом необходимо учитывать следующие моменты:

· своевременная подача заявок на банковский кредит под основные средства;

· тщательное сопоставление условий кредитования;

· улучшение ликвидности предприятия (изменение сроков реализации и приобретения);

· использование сконто и других скидок и пр.

Правило 6. Ликвидные средства

Ликвидные средства должны вкладываться наиболее рентабельно.

Как форму вложения временно не задействованных ликвидных средств, кроме прочего, можно рассматривать депозитные счета в банках. Долгосрочно невостребованные суммы могут быть вложены в зависимости от срока под более высокие проценты.

Правило 7. Льготные кредиты

Льготные и субсидируемые кредиты не должны погашаться преждевременно.

Это правило действует при условии, если средства, имеющиеся в распоряжении предприятия для уплаты задолженности, можно вложить с получением больших процентов, чем выплачиваемые по кредиту (что зачастую свойственно льготным кредитам). Если же данный вариант вложения капитала невозможен, данный кредит все-таки дорогой и необходимо по возможности быстрее погашать задолженность по нему.

15. КРЕДИТОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. КРЕДИТНЫЙ ДОГОВОР

2. Обеспечение кредита

Юридические лица могут использовать кредиты в целях :

1. Кредит на пополнение недостатка собственных оборотных средств.

2. Кредит на коммерческие цели (на увеличение оборота по реализации).

3. Инвестиционные кредита (кредиты направленные на финансирование капитальных вложений).

Кредитный процесс - это прием и способы реализации кредитных отношений, расположенных в определенной последовательности и принятые данным банком.

К принципам кредитования относятся:

а) возвратность и срочность кредитования;

б) дифференцированность кредитования;

в) обеспеченность кредита;

г) платность банковских ссуд.

Механизм кредитования включает в себя этапы:

1. Анализ кредитоспособности заемщика.

2. Организационно-экономические приемы выдачи и погашения ссуд (элементы кредитования).

3. Методы кредитования.

4. Подготовка и заключение кредитного договора.

5. Осуществление банковского контроля за исполнением кредитного договора (кредитный мониторинг).

1 Знакомство с потенциальным заемщиком. На этом этапе изучается сфера деятельности клиента, состояние дел в данном бизнесе на момент обращения его за ссудой и в перспективе, его основные поставщики, покупатели, правовой статус заемщика, цель кредита, определяется в соответствии потребностей клиента текущей кредитной политике банка, форма, срок, источники возврата ссуды и уплаты процента за нее.

Оценка кредитоспособности заемщика и риска связанного с выдачей ссуды.

Кредитоспособность клиента - это способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам, включая основной долг и процентные платежи. На данном этапе изучаются репутация заемщика и его кредитная история. Экономическая работа сотрудников банка на втором и третьем этапах организации кредитного процесса сопряжена с изучением и глубоким анализом определенного рода документации, которая представляется потенциальным заемщиком банку для решения вопроса о выдаче ссуды.

2. Пакет документов необходимых банку состоит из более мелких пакетов исходя из целевого назначения:

1 Документы, подтверждающие правоспособность заемщика (копия Устава, копия учредительного договора, копия свидетельства о государственной регистрации, документы с образцами подписей и оттиска печатей и т.д.).

2 Документы, характеризующие заемщика (оценка заемщика, лицензия, бизнесплан на текущий и последующие 1-2 года).

3 Документы, характеризующие финансовое состояние заемщика (годовая бух.отчетность, аудиторское заключение по годовой бух.отчетности за последний финансовый год, ежеквартальные бух.балансы, выписки оборотов по расчетным счетам за последние 3 - 6 месяцев, кредитная история).

4 Документы, обосновывающие объем запланируемого кредита и сроки его возвратности (технико-экономическое обоснование потребностей в кредите, копии контрактов с поставщиками и покупателями, планы производства и реализации продукции, сведения о вложении собственных средств заемщика в кредитную сделку)

5 Документы предоставляемые в обеспечении обязательств по кредитному договору (проект договора залога имущества, опись предметов залога, документы подтверждающие реальную рыночную стоимость предметов залога, договоры страхования закладываемого банку имущества).

КРЕДИТНЫЙ ДОГОВОР

Отношения между кредитором и заемщиком, их связь друг с другом представляют собой отношения двух субъектов воспроизводства, которые выступают, во-первых, как юридически самостоятельные лица. Во вторых, как обеспечивающие, имущественную ответственность друг перед другом. В-третьих, в качестве субъектов, проявляющих взаимный интерес друг к другу.

Согласно банковского законодательства по кредитному договору банк или кредитная организация (кредитор) обязуется предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить за нее. Кредитный договор должен быть заключен в письменной форме. Кредитный договор, как правило, содержит следующие разделы:

1 Общие положения

2 Порядок выдачи и погашения кредита

3 Порядок начисления и уплаты

4 Права и обязанности сторон

5 Обеспечение возврата кредита

6 Ответственность сторон, санкции

7 Порядок изменения договора и рассмотрение споров.

В 1-м разделе указывается наименования сторон и предмет договора.

Во 2-м разделе указывается: номер ссудного счета, временный период предоставления кредита и его направление, при составлении каких документов заемщика банк будет проводить выдачу кредита.

В 3-м разделе указывается величина процентной ставки за кредит, в случае просрочки по нему, размер пени за несвоевременную уплату процента за кредит, размер комиссий, уплачиваемых клиентом.

В 4-м разделе рассматривается права и обязанности заемщика и кредитора. Права предприятия:

1 требовать от банка предоставления кредита в объемах и в срок предусмотренный договором;

2 досрочно погасить задолженность по ссуде;

3 расторгнуть договор при не соблюдении баком условий кредитования или по своим экономическим соображениям;

4 производить уплату процентов и погашения кредита с любого своего счета.

Банк вправе :

1 производить проверку обеспечения выданного кредита, в том числе на месте у заемщика и целевого использования кредита;

2 требовать досрочного погашения кредита при выявлении случаев недостоверности отчетности, запущенности в б/у, неоднократной задержки уплаты процентов, ухудшения его финансового положения;

3 взимать соответствующие комиссии при пролонгации кредита и требовать документального обоснования причин пролонгации договора, дополнительного обеспечения кредита;

4 переуступать полностью или частично свои права по договору другому банку или кредитному учереждению;

5 пересматривать процентные ставки за пользование кредитом;

6 производить начисление и взыскание компенсации за неиспользованный кредит (в случае отказа от кредита).

Заемщик обязуется:

1 использовать кредит на цели, предусмотренные в договоре;

2 возвратить кредит в срок;

3 своевременно уплдачивать процент;

4 своевременно предоставлять балансы и другие документы ;

5 обеспечить достоверность данных, предоставляемых в банк;

6 допускать представителей банка во все помещения для осуществления контроля за выполнением своих обязательств;

7 заблаговременно информировать банк о предстоящем изменении организационно-правовой формы и другой реорганизации.

Банк обязуется :

1 предоставить кредит заемщику в объемах и в сроки предусмотренные в договоре;

2 информировать о фактах и причинах досрочного взыскания банком кредита;

3 ежемесячно начислять процент и уведомлять об этом клиента;

4 информировать заемщика об изменении в нормативных документах по кредитованию и расчетам.

В 5 разделе Обеспечение возврата кредита - должна быть ссылка на номер и дату обеспечительного обязательства, заключенного с банком, соответствующими юридическими лицами в исполнении заемщиком своих обязательств по данному кредитному договору, которым может быть договор залога или договор поручительства.

В 6-м разделе «Ответственность сторон, санкции за нарушение уловий кредитного договора» предусматривается ответственность сторон в том числе и имущественная.

16. Лизинговые и факторинговые операции

ЛИЗИНГ

Лизинг - вид инвестиционной деятельности, при которой Лизингодатель (лизинговая компания, банк и др.) приобретает в собственность указанное Лизингополучателем (юридическое лицо или индивидуальный предприниматель) имущество у Продавца и предоставляет Лизингополучателю это имущество во временное владение и пользование для предпринимательских целей за плату. Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Типичная лизинговая сделка

· Пользователь (после вступления в лизинговые отношения - лизингополучатель) сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему необходимо.

· Лизинговая компания, убедившись в ликвидности проекта, покупает это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга.

· Лизинговая компания (лизингодатель), став собственником оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего выкупа (определяется договором) лизингополучателю, получая взамен лизинговые платежи.

Преимущества лизинга по сравнению с кредитным финансированием

· лизинг позволяет приобрести необходимые средства производства за счет внешнего долгосрочного финансирования;

· обеспечением при заключении лизинговой сделки является не залог, а право собственности лизингодателя на переданное в лизинг имущество;

· по окончании срока лизинга при условии выплаты всех лизинговых платежей, лизингополучатель имеет возможность получить право собственности на лизинговое имущество.

Налоговые преимущества лизинга

· Импорт основных средств, ввезенных лизингодателем для передачи в финансовый лизинг, и последующая их передача лизингополучателю освобождаются от НДС. Перечень таких основных средств утверждается постановлением правительства республики.

· По основным средствам, не вошедшим в перечень Правительства, НДС начисляется равномерно на протяжении всего срока действия договора лизинга по мере уплаты лизинговых платежей;

· Вознаграждение по финансовому лизингу освобождается от обложения НДС;

· Сумма вознаграждения по финансовому лизингу, в отличие от процентов по кредиту, (? тоже выч)полностью подлежит исключению из налогооблагаемого дохода у лизингодателя;

· Лизингополучатель проценты по финансовому лизингу основных средств полученных от компаний-резидентов РК в полном объеме относит на вычеты;

· В первый год эксплуатации лизингополучатель вправе эксплуатации исчислять налоговые амортизационные отчисления по двойным нормам амортизации и таким образом уменьшить размер налогооблагаемого дохода;

· Лизингополучатель имеет возможность получения инвестиционных налоговых преференций по корпоративному подоходному налогу, земельному налогу и налогу на имущество при введении в эксплуатацию полученных в лизинг основных средств.

Лизинговые компании в Казахстане в основном образовывались в 2002-2003гг. По состоянию на 01.01.04г. в Казахстане зарегистрировано и работает 15 таких компаний. Учредителями большинства из них являются отечественные банки второго уровня. Стоимость имущества, сдаваемого в лизинг, составляет от $45 000 - $350 000. В то же время на рынке работает несколько компаний, которые финансируют сделки свыше $2-$4 млн. Средняя ставка вознаграждения по лизинговой сделке составляет 22%, по лизинговым сделкам на сельскохозяйственное оборудование ставки значительно ниже, что связано с субсидиарным финансированием таких сделок государством с целью развития этого сектора экономики.

1.1. Общая классификация и виды лизинга

В зависимости от состава участников различают прямой и косвенный лизинг. При прямом лизинге собственник имущества (поставщик) самостоятельно, без участия третьих лиц, сдает объект в лизинг, т.е. здесь прослеживается двусторонняя сделка. При косвенном лизинге, соответственно, передача имущества в аренду осуществляется с привлечением посредника, одного - банка или лизинговой компании или нескольких посредников, что представляет собой многостороннюю сделку.

По типу имущества различают: - Лизинг недвижимого имущества;

· Лизинг движимого имущества;

· Лизинг имущества, бывшего в употреблении.

По степени окупаемости имущества:

· Лизинг с полной окупаемостью, т.е. когда в течение срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества;

· Лизинг с неполной окупаемостью. Здесь имеется в виду, что в течение срока действия одного договора окупается (выплачивается) только часть стоимости арендуемого имущества.

Лизинг подразделяется также по объему оказанных услуг:

· Чистый лизинг предполагает, что все обслуживание арендуемого имущества берет на себя лизингополучатель;

· Лизинг с полным набором услуг - когда полное обслуживание имущества возлагается на лизингодателя;

· При лизинге с частичным набором услуг на лизингодателя возлагается только часть функций по обслуживанию имущества (что следует детально обсудить в лизинговом договоре).

Если все участники лизингового соглашения представляют одну страну, то такой лизинг называется внутренний, если же хотя бы один из участников является представителем другой страны, то такой лизинг уже называется международным.

Следует также отметить, что лизинг может сопровождаться предоставлением следующих услуг:

· Технические, которые связаны с организацией транспортировки объекта лизинга, монтажом и наладкой сдаваемого в аренду оборудования, техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования;

· Консультационные, т.е. услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и др.

Давайте рассмотрим имеющиеся виды лизинга, каждый из которых характеризуется своими специфическими особенностями, т.е. это:

· оперативный;

· финансовый, в т.ч. возвратный и долевой;

· прямой лизинг;

· сублизинг.

Оперативный или сервисный лизинг (operating lease)

Данный вид лизинга представляет собой соглашение о текущей аренде. Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации арендуемого актива (например, оборудования). Таким образом, арендная плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз. Схематично данный вид лизинга выглядит следующим образом.

Размещено на http://www.allbest.ru/

74

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники и т.д.), а также технически сложное оборудование, требующее постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).

Данный вид лизинга обладает определенными недостатками, а именно: здесь присутствует более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата; требования лизингодателя о внесении авансов и предоплаты; наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды; прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.

Финансовый (капитальный) лизинг представляет собой долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора (лизингополучателя). Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости. К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства (машины, оборудование). Рассмотрим финансовый лизинг на схеме.

Размещено на http://www.allbest.ru/

74

Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды - возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Схема возвратного лизинга выглядит так.

Размещено на http://www.allbest.ru/

74

В долевом лизинге предусматривается участие в сделке третьей стороны - инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору.

Прямой лизинг (direct lease)

При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Схема прямого лизинга выглядит довольно просто.

Размещено на http://www.allbest.ru/

74

Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем (т.е. на прямую) Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как IBM, Xerox, GATX, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании.

Сублизинг (sub-lease)

Сублизинг - это особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга. В данном случае лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга.

Преимущества лизинга по сравнению с кредитным финансированием

- лизинг позволяет приобрести необходимые средства производства за счет внешнего долгосрочного финансирования;

- обеспечением при заключении лизинговой сделки является не залог, а право собственности лизингодателя на переданное в лизинг имущество;

- по окончании срока лизинга при условии выплаты всех лизинговых платежей, лизингополучатель имеет возможность получить право собственности на лизинговое имущество.

Налоговые преимущества лизинга

Импорт основных средств, ввезенных лизингодателем для передачи в финансовый лизинг, и последующая их передача лизингополучателю освобождаются от НДС. Перечень таких основных средств утверждается постановлением правительства республики.

По основным средствам, не вошедшим в перечень Правительства, НДС начисляется равномерно на протяжении всего срока действия договора лизинга по мере уплаты лизинговых платежей;

Вознаграждение по финансовому лизингу освобождается от обложения НДС;

Сумма вознаграждения по финансовому лизингу, в отличие от процентов по кредиту, полностью подлежит исключению из налогооблагаемого дохода у лизингодателя;

Лизингополучатель проценты по финансовому лизингу основных средств полученных от компаний-резидентов РК в полном объеме относит на вычеты;

В первый год эксплуатации лизингополучатель вправе эксплуатации исчислять налоговые амортизационные отчисления по двойным нормам амортизации и таким образом уменьшить размер налогооблагаемого дохода;

Лизингополучатель имеет возможность получения инвестиционных налоговых преференций по корпоративному подоходному налогу, земельному налогу и налогу на имущество при введении в эксплуатацию полученных в лизинг основных средств.

Лизинговые компании в Казахстане в основном образовывались в 2002-2003гг. По состоянию на 01.01.04г. в Казахстане зарегистрировано и работает 15 таких компаний. Учредителями большинства из них являются отечественные банки второго уровня. Стоимость имущества, сдаваемого в лизинг, составляет от $45 000 - $350 000. В то же время на рынке работает несколько компаний, которые финансируют сделки свыше $2-$4 млн. Средняя ставка вознаграждения по лизинговой сделке составляет 22%, по лизинговым сделкам на сельскохозяйственное оборудование ставки значительно ниже, что связано с субсидиарным финансированием таких сделок государством с целью развития этого сектора экономики.

ФАКТОРИНГ

Выделяют прямое банковское кредитование, когда кредитные отношения предприятия изначально возникают как отношения с банком, и косвенное банковское кредитование, когда первоначально возникают кредитные отношения между предприятиями, которые впоследствии обращаются в банк в поисках способа досрочного получения денежных средств по векселю. К косвенным (нетрадиционным) методам относятся: вексельные, факторинговые, лизинговые операции, и т.д.)

1. Одним из методов финансирования предпринимательской деятельности являются факторинговые операции -- разновидность расчетных операций.

Факторинг -- переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания фирмы-поставщика.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

1) факторинговая компания или факторинговый отдел банка -- специализированное учреждение, покупающее у своих клиентов требования к их покупателям; фактически про исходит покупка дебиторской задолженности и финансирование фирм-клиентов;