Финансовые ресурсы АООТ "Ремстрой": их формирование и использование

Другое направление вложений финансовых ресурсов наших предприятий, тесно связанное с состоянием их финансов - казначейские обязательства. Их введение в конце 1994 г. было оправданным. Казначейские обязательства при умелом использовании этого инструмента оказались тем инструментом, который в практике многих коммерческих банков составил серьезную конкуренцию ГКО: и по доходам, их массе и по доходности (даже если отсечь «грязную» курсовую разницу по операциям с ними). Были плюсы и минусы во влиянии этого инструмента и на организацию финансов предприятий. Главное, что рынок довольно быстро привык и серьезно воспринял казначейские обязательства. Целым отраслям хозяйства через те же налоговые освобождения по казначейским обязательствам удавалось существенно стабилизировать финансовое положение.

Вплетение в систему обращения казначейских обязательств несколько иного инструмента «расшития» взаиморасчетов - казначейских налоговых освобождений, в том виде, как это имело место, например, в части расчетов по поставкам в Чечню, строго говоря, отсекает юридически чистое участие большинства операторов фондового рынка в купле-продаже рассматриваемого инструмента.

Среди инструментов поддержания финансово-хозяйственной деятельности сохраняет свое значение привлечение финансовых ресурсов за счет оперативного управления вложениями в облигации внутреннего государственного валютного займа (ВЭБ). Вместе с тем положительное влияние «ВЭБовок» на организацию финансов предприятий, осуществлявших (ющих) экспортные операции, сдерживается рядом обстоятельств, не позволяющих в полной мере использовать все имеющиеся и заложенные в этой ценной высоколиквидной бумаге резервы укрепления финансов хозяйствующих субъектов.

Под давлением финансово-экономических затруднений часть предприятий и организаций были вынуждены продать «ВЭБовки» в начале 90-х годов. При этом в связи с неразработанностью тогда нормативной базы их обращения многие солидные операторы рынка валютных облигаций не выплачивали продавцу стоимость накопленного купонного дохода, не выделяя в договорах купли-продажи, как это сейчас четко предписано, купон по облигациям. Иными словами, купля-продажа этих бумаг на предъявителя осуществлялась по рыночным котировкам, которые не учитывают в силу сложившейся практики фондового рынка купонный доход, накопленный по облигациям. К тому же согласно действующему порядку валютные облигации могут продаваться не только за валюту, но и за рубли, к чему стремились, да и сегодня стремятся многие покупатели этих бумаг. На этих «нюансах» многие предприятия и организации потеряли немалые деньги. Так, начиная с 1992 г. часть «ВЭБовок» оказалась фактически выведенной из активов тех, кто имел непосредственное отношение к внешнеэкономической деятельности государства, что обернулось значительными потерями финансовых ресурсов для таких держателей и отрицательно сказалось на организации финансов ряда предприятий. Это почти классический пример того, как полученный доход сегодня оборачивается несоразмерным и скрытым убытком завтра.

Рынок установил, что котировки «ВЭБовок» определяются в расчете на пакет облигаций от 1 млн. долл. США. Если предприятие или организация хочет продать меньший пакет в номинальном исчислении облигаций, то идет довольно резкое понижение цены покупки, что наносит относительный ущерб продавцу. В случае же нежелания предприятия продавать малый пакет рассматриваемых бумаг, оно на практике оказывается не в состоянии «сесть» не на грабительские условия доверительного управления своими валютными облигациями, срочного депозитного вклада их, или договора-репо. Происходит это прежде всего потому, что рынок валютных облигаций сегодня оказался монополизирован 20-25 крупными операторами в этом секторе, которые хорошо знают друг друга. По сути - это одна из главных причин того, что многие предприятия-обладатели «ВЭБовок» не могут в полной мере привести в действие этот резерв зарабатывания средств за счет активизации управления своими активами.

Другая причина в том, что операции с облигациями валютного займа достаточно сложны и требуют специальной подготовки. Здесь и рыночные котировки траншей, накопленный купонный доход, колебания курса доллара, дисконты, проценты на сумму валютной выдачи, затраты на конвертацию под рублевую выдачу, сроки операции, сроки погашения транша и т.д. и т.п. Стоит ли удивляться, что мелкие и средние держатели облигаций сегодня не работают по полной схеме: привлечение ресурсов за счет ВЭБ - вложения ресурсов в ВЭБ - погашение ВЭБ. Все это приводит к мысли о возможности и целесообразности проведения со стороны государства более активной политики в отношении предприятий, прежде всего производителей, располагающих мелкими и средними пакетами облигаций государственного внутреннего валютного займа Минфина РФ, т.е. помочь им организационно в консолидации таких пакетов в крупные с последующим эффективным валютным или рублевым кредитованием за счет мощных операторов рынка валютных облигаций и крупных коммерческих банков, для которых эта позиция зарабатывания средств может представлять значительный интерес.

Для более детальной характеристики финансовых ресурсов предприятия, источников их формирования и направлений использования далее в главах 2 и 3 будет дана характеристика финансовых ресурсов АООТ «Ремстрой», два важнейших и основных источника их формирования, направления использования прибыли предприятия, а также краткая характеристика финансового состояния АООТ «Ремстрой» на основе коэффициентов финансового анализа с приведением методики их расчетов.

2. Оценка состояния финансовых ресурсов АООТ «Ремстрой»

2.1 Организационно-экономическая характеристика АООТ» Ремстрой»

АООТ «Ремстрой» является правопреемником городского строительного треста «Ремстрой», учрежденное в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерное общество» от 1.07.92 г. №721. Основной целью общества является получение прибыли, а основными видами деятельности - строительство, реконструкция, все виды ремонтов.

По типу организационной структуры АООТ «Ремстрой» является конгломератом. В состав Общества входят тринадцать структурно-обособленных подразделений и аппарат управления Обществом. Десять структурных подразделений являются ремонтно-строительными (РСУ), имеющие дивизионную организационную структуру по территориальному принципу во всех районах г. Нижнего Новгорода. В Нижегородском и Канавинском районах, имевших наиболее широкие рынки сбыта ремонтно-строительных услуг (районы города имеют много старого жилого фонда, требующего ремонта) создано по 2 управления. РСУ находятся на отдельном балансе и являются самостоятельными хозяйствующими субъектами, но не имеют прав юридических лиц.

В состав акционерного общества входят также управления организованные по типу дивизионных структур ориентированных по продуктовому принципу:

Проектно - сметное бюро (ПСБ);

Жилищно-коммунальное управление (ЖКУ);

Управление производственно-технологической комплектации (УПТК).

ПСБ разрабатывает проектно - сметную документацию для подразделений Общества и на сторону. ЖКУ обслуживает 17 жилых домов муниципальной собственности, находящихся на балансе Общества и 3 общежития, принадлежащих Обществу на правах собственности. УПТК удовлетворяет потребности общества в строительных материалах и реализует строительные материалы сторонним организациям и населению. Кроме того, АООТ» Ремстрой» является учредителем Торгового Дома «Ремстрой», являющегося самостоятельным юридическим лицом. ТД «Ремстрой» является предприятием розничной торговли строительными и комплектующими материалами.

Данные статей бухгалтерского баланса всех подразделений включаются аппаратом управления в общий консолидированный баланс Общества, вся статическая отчетность подготавливается по акционерному обществу в целом. Финансовая отчетность приведена в приложениях.

Аппарат управления АО определяет общие цели и задачи организации, осуществляет стратегическое планирование, формирует политику общества в целом, разрабатывает финансовую, статистическую и бухгалтерскую отчетность всего общества. Необходимо отметить, что вся структура была ориентирована на бюджетного потребителя. Не секрет, что в условиях дефицита бюджета в целом. бюджетные организации испытывают огромные трудности в финансировании ремонтно-строительных работ. Таким образом, сильные изменения внешней среды сломали устоявшиеся традиционные связи фирмы. Громоздкие аппараты управления подразделений не смогли в новых условиях переключить работу подразделений на другого потребителя и фирма переживает в настоящее время резкое падение производства при тех же накладных расходах. И как следствие этого - убытки, неудовлетворительная структура баланса. Естественно, аппарат управления общества предпринимает усилия по контролю за ситуацией. Во-первых, были предприняты попытки снизить накладные расходы. Во-вторых, начато проведение ликвидации управлений не справившихся с ситуацией из-за своей неудовлетворительной деятельности. Однако, ситуация до сих пор не стабилизировалась.

Характеристика структуры и динамики ресурсов предприятия

Оценка структуры финансовых ресурсов связана с вычислением удельного веса каждой статьи или раздела аналитического баланса-нетто в общей сумме активов или пассивов и определением отклонений удельного веса ресурсов на конец периода в сравнении с данными на начало периода. Динамика финансовых ресурсов отражается посредством абсолютных отклонений по каждому весу активов и пассивов на конец и начало периода, отклонений по удельному весу, темпов роста и прироста ресурсов. Для обобщенной оценки составляется сравнительный аналитический баланс-нетто.

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статистику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, активно используемые в практике зарубежных фирм. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисления удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на 3 группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса;

Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для обобщения оценки структуры и динамики финансовых ресурсов АООТ «Ремстрой» в таблице 2 приведен агрегированный аналитический баланс-нетто.

Из таблицы видно, что имущество предприятия увеличилось в абсолютном выражении на 753 117 т. руб. за счет:

увеличения запасов и затрат на 760 387 т. руб.;

увеличения денежных средств и прочих активов (в основном дебиторская задолженность) 1227699 т. руб. Увеличение запасов и затрат при всех положительных оценках (наращивании производственного потенциала) свидетельствует о недостаточно разумном отвлечении средств и в конечном счете замедлении их оборачиваемости.

В то же время, величина основных средств и прочих внеоборотных активов уменьшилась на 1479694 т. руб., в процентном выражении уменьшение составило 1,3% (95,5% на конец 1995 года и 94,2% на конец 1996 года). Следует отметить, что в активе баланса предприятия преобладают основные средства и прочие внеоборотные активы, оборачиваемость которых, а следовательно способность приносить выручку от реализации и прибыль значительно ниже запасов и затрат и нематериальных оборотных средств. Это отчасти объясняется, тем, что предприятие принадлежит к строительной отрасли, где для деятельности предприятия необходимы различные виды машин, оборудования, транспорта, а также тем, что предприятие имеет на балансе здания как производственного и непроизводственного назначения.

Запасы и затраты в анализируемом периоде увеличились на 760 387 тыс. руб., что составило 41,6% прироста. В основном это вызвано весьма существенным увеличением незавершенного производства (на 839 095 тыс. руб. по абсолютной величине).

За отчетный период величина источников собственных средств АООТ «Ремстрой» увеличилась на 225 566 т. руб., в то время как удельный вес уменьшился с 96,9% до 96,5%.

Это произошло за счет увеличения кредиторской задолженности (перед поставщиками, увеличения доли авансов полученных). Темпы прироста кредиторской задолженности составили 15,03%, дебиторской задолженности 76,6%. В условиях инфляции предприятию выгоднее наращивать кредиторскую задолженность и уменьшать дебиторскую, поэтому такую тенденцию с точки зрения эффективного использования оборотных активов можно квалифицировать как неудачную.

2.3 Оценка показателей финансового состояния АООТ «Ремстрой»

Оценка финансовой устойчивости АООТ "Ремстрой»

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится на базе балансовой модели:

F+Z+Ra=I+K1+K2+Rp, (1)

где:

основные средства и прочие внеоборотные активы,

Z - запасы и затраты, всего

Ra - денежные средства, расчеты и прочие активы,

источники собственных средств, всего,

K1 - долгосрочные кредиты,

K2 - краткосрочные кредиты,

Rp - расчеты с кредиторами и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты направляются в основном на приобретение основных средств и прочих внеоборотных активов, то формулу баланса можно преобразовать следующим образом:

Z + Ra = [(I+K1) - F]+[K2+Rp] (2)

Величиной источников, предназначенных для пополнения запасов и затрат, в случае их ограничения, является:

Z [(I+K1) - F] (3)

Краткосрочную задолженность предприятие способно погасить за счет денежных средств и средств в расчетах при условии:

Ra [K2+Rp] (4)

Формула (3) отражает условие финансовой устойчивости предприятия, а формула (4) определяет одно из условий ликвидности. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости. Способность предприятия своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам выступает внешним проявлением финансовой устойчивости.

Наиболее обобщающими показателями финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и др.), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Это означает, что собственных источников достаточно для формирования запасов и затрат, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов (I-F-Zн 0, Zн - норматив потребности в материальных оборотных средствах)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, проявляется в том, что собственных источников недостаточно, но привлечение части долгосрочных кредитов и займов позволяет покрыть потребность в источниках финансирования материальных оборотных активов:

(I-F-Zн<0, но I-Zн-F+К10)

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников за счет привлечения краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов. (I-F-Zн<0, I-F-Zн+K1<0, но I-F-Zн+К1+К20)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности предприятия. (I-F-Zн<0, I-F-Zн+К1<0, I-F-Zн+К1+К2<0) _.

Для идентификации типа финансового состояния анализируемого предприятия необходимо вычислить три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. На основании вышеприведенной методики показатели и данные расчета сведены в таблицу №3.

Таблица 3

Из таблицы видно, что на начало анализируемого периода предприятие характеризовалось как неустойчивое по вышеперечисленным показателям. На конец 1995 г. предприятие имеет недостаток источников формирования запасов и затрат и тип его финансового состояния можно идентифицировать как кризисное финансовое состояние.

На конец 1996 г. АООТ «Ремстрой» полностью обеспечивает запасы и затраты собственными источниками формирования.

Все три показателя в рамках одного временного интервала имеют равные значения. Это объясняется тем, что АООТ «Ремстрой» не имеет кредитов и займов.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшится или ухудшится. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другое. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Для характеристики уровня финансовой устойчивости АООТ «Ремстрой» рассчитаны коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования в таблице №4.

Одним из основных показателей, по которому оценивается финансовая устойчивость предприятия, является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который представляет собой частное от деления суммы обязательств по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств.

Его значение свидетельствует о том, что к началу 1996 г. АООТ «Ремстрой» на каждые сто рублей собственных средств, вложенных в имущество, имело три рубля заемных средств. К концу 1996 г. этот показатель возрос до 0,04, т.е. заемные средства увеличились до четырех рублей на сто собственных.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, рассчитываемый как отношение долгосрочных кредитов и займов к сумме собственных средств и краткосрочных заемных средств, указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования имущества предприятия наряду с собственными средствами. Для АООТ «Ремстрой» этот показатель отсутствует, т. к. у предприятия нет долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент маневренности собственных средств (доля собственных средств в обороте капитала), характеризует структуру капитала предприятия и его способность реагировать на изменения экономической обстановки. Для АООТ «Ремстрой» показатель очень низок, но к концу 1996 г. наблюдается некоторая тенденция к повышению. Низкий показатель свидетельствует о вероятности возникновения зависимости предприятия от заемных оборотных средств.

Коэффициент долга характеризует долю краткосрочной задолженности предприятия в сумме баланса. Из таблицы видно, что за 1996 г. коэффициент фактически не изменился и составил порядка 0,03.

Коэффициент автономии - доля собственных средств в сумме баланса - характеризует степень независимости предприятия от кредитов. Для АООТ «Ремстрой» показатель выше нормативного, но к концу 1996 г. произошло некоторое снижение.

Соотношение между собственными и заемными средствами характеризует коэффициент финансирования. Как следует из таблицы №4, предприятие все больше использует заемные средства.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств - отношение суммы запасов и затрат, а также денежных средств, расчетов и прочих активов к основным средствам предприятия. На конец анализируемого периода коэффициент увеличился с 0,05 до 0,07. Это вызвано увеличением средств в расчетах и производственных запасов.

Коэффициент инвестирования показывает на сколько обеспечено имущество предприятия в форме основных средств и внеоборотных активов собственными источниками средств. Предприятие в полном объеме обеспечено источниками собственных средств.

Коэффициент износа показывает степень изношенности основных средств предприятия. Чем меньше значение, тем более современное оборудование задействовано на предприятии. На АООТ «Ремстрой» этот коэффициент составляет 0,19 и 0,21 соответственно на начало и конец периода. Хотя значение коэффициента относительно небольшое, намечается тенденция к увеличению степени изношенности оборудования.

Таблица 4. Коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования

2.3.2 Оценка ликвидности баланса и активов предприятия

В условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия возникает потребность в анализе ликвидности баланса предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежную форму. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, или скорости обращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на четыре группы.

1. Наиболее ликвидные активы, включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (A1=R1a).

2. Быстрореализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы (A2=R2a+R3a).

3. Медленно реализуемые активы, к которым относятся запасы и затраты, долгосрочные финансовые вложения (A3=Z+F5).

4. Труднореализуемые активы, наибольший удельный вес которых составляют основные средства (A4=F-F5).

Активы первых трех групп называют текущими активами. Приведенная классификация весьма относительна. В зависимости от макроэкономических условий и отраслевых особенностей деятельности хозяйствующих субъектов распределение активов может быть другим. Например, в условиях инфляции и разрушения товарного рынка наиболее ликвидными становятся материальные оборотные активы. Кризис неплатежей приводит к тому, что дебиторская задолженность превращается в медленно реализуемые активы, а порой и трудно реализуемые активы.

Пассивы баланса по степени срочности их оплаты также образуют четыре группы:

1. Наиболее срочные обязательства, к которым относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (П1=Rp).

2. Краткосрочные кредиты и заемные средства (П2=К2).

3. Долгосрочные кредиты и заемные средства (П3=К1).

4. Постоянные активы, включающие главным образом источники собственных средств (П4=I).

Пассивы первых двух групп называются текущими пассивами.

Разность между текущими активами и текущими пассивами характеризует чистые, или собственные оборотные средства(Q4).

Q4=(A1+A2+A3) - (П1+П2)

Чистые оборотные активы показывают, что останется в обороте предприятия, если погасить всю краткосрочную задолженность. В специальной литературе чистые оборотные активы называются также финансово-эксплуатационными потребностями (ФЭП).

Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу и обязательств по пассиву, сгруппированных соответственно по степени ликвидности и срокам погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий: А1П1, А2П2, А3П3, А4П4.

Для оценки ликвидности ниже в таблице №5 разработан баланс ликвидности АООТ «Ремстрой».

Первое условие ликвидности баланса не выполняется, т. к. денежных средств у предприятия не достаточно. Второе и третье условия выполняется, т. к. предприятие не берет банковских кредитов и займов. Четвертое условие ликвидности выполняется.

АООТ «Ремстрой» имеет недостаток наиболее ликвидной группы активов как на начало, так и на конец анализируемого периода. Имеющийся излишек активов второй и третьей группы не может компенсировать этот недостаток, т. к. менее ликвидные активы не могут компенсировать в полной мере более ликвидные.

Для оценки ликвидности АООТ» Ремстрой» вычислим коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности отражает, какую долю краткосрочной задолженности предприятие способно погасить в короткий срок за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению наиболее ликвидных активов (А1) к краткосрочным обязательствам (П1+П2).

Промежуточный коэффициент покрытия (L2) показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности. Этот коэффициент равен отношению суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов (А1+А2) к краткосрочным обязательствам.

Общий коэффициент покрытия характеризует на сколько текущая (краткосрочная) задолженность обеспечена оборотными средствами. Общий коэффициент покрытия (L3) равен отношению всех оборотных активов (А1+А2+А3) к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент ликвидности (L4) можно определить на базе показателя чистых, или собственных оборотных активов. Он равен отношению чистых оборотных активов (Qч) к краткосрочным обязательствам (П1+П2) и показывает на сколько предприятие способно погасить краткосрочную задолженность за счет собственных оборотных средств.

Коэффициенты ликвидности L1-L4 не учитывают вероятностей своевременной реализации активов с целю обращения их в деньги и требований кредиторов вернуть долг в установленные сроки и относятся к коэффициентам статичной ликвидности. Коэффициент, позволяющий учесть названные выше условия вероятности можно назвать общим или интегральным коэффициентом ликвидности (L5).

Вероятность своевременной реализации дебиторской задолженности принимается равной 0,5, а запасов и затрат - 0,3. Вероятность своевременного взыскания краткосрочных кредитов банков и займов составляет 0,5.

Платежеспособность и ликвидность предприятия взаимосвязанные показатели. При условии достаточной ликвидности обеспечивается и платежеспособность предприятия. В таблице №6 приведены значения коэффициентов ликвидности для АООТ «Ремстрой». а также нормативные значения коэффициентов.

Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы:

На начало периода предприятие можно характеризовать как абсолютно ликвидное. К концу 1996 г. произошло снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,18, и значение показателя стало ниже нормативного (0,13 вместо 0,2). Это означает, что денежных средств и краткосрочных финвложений предприятия не хватит для быстрого погашения задолженности.

Промежуточный коэффициент покрытия АООТ «Ремстрой» больше нормативного и имеет тенденцию к улучшению, на конец 1996 г. он увеличился до 1,19, при нормативе 0,7. Это связано с увеличением дебиторской задолженности на конец анализируемого периода.

Общий коэффициент покрытия ниже нормативного как на начало периода, так и на конец, но к концу 1996 г. имеет место увеличение значения, от 1,46 до 1,92.

То же самое можно сказать и по коэффициенту ликвидности: на конец периода его значение увеличилось и близко к нормативному, 0,46 и 0,92 соответственно на начало и конец периода.

Общий коэффициент ликвидности для АООТ «Ремстрой» составляет 0,78 на конец 1995 г. и 0,88 на конец 1996 г., т.е. в течение 1996 г. произошло некоторое увеличение.

Таблица 6

Необходимо отметить, что коэффициенты ликвидности имеют не одинаковые значение для различных групп пользователей финансовой отчетности. Так, для поставщиков сырья и материалов большее значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности, для банка - кредитора - промежуточный коэффициент покрытия.

3. Пути совершенствования использования финансовых ресурсов

3.1 Направления использования ресурсов предприятия

Один из основных ресурсов любой организации - это, конечно же прибыль. В процессе работы предприятие использует полученную прибыль на различные нужды:

Осуществляет платежи налогов в бюджет;

Формирует различные фонды и резервы;

Производит прочие расходы, которые, в соответствии с законодательством осуществляются за счет чистой прибыли предприятия.

Перечисление налогов в бюджет, а именно налога на прибыль предприятий и организаций, осуществляется в соответствии с Законом РФ «О налоге на прибыль предприятий и организаций» и инструкцией Госналогслужбы РФ по его применению. Величина налога на прибыль определяется плательщиком самостоятельно, исходя из суммы прибыли и ставок налога.

После начисления и уплаты налога на прибыль предприятие может использовать ее на другие цели, например, на образование фондов и резервов в соответствии с учредительными документами. Сведения о формировании этих фондов и резервов (фонды потребления, накопления, социальной сферы), в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий, отражаются на счетах их учета: 88 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), 86 «Резервный капитал» и 89 «Резервы предстоящих расходов и платежей».

При этом надо иметь в виду, что при образовании указанных фондов прибыль не расходуется, а только получает целевое направление использования в будущем. Поэтому формирование фондов не является обязательной процедурой в бухгалтерском учете, и в основном способствует только более подробному отражению финансовой ситуации предприятия.

Помимо вышеперечисленных целей предприятие может использовать чистую прибыль после налогообложения на покрытие следующих видов расходов:

Вкладов в уставные фонды других предприятий;

Оказание материальной помощи работникам;

Содержание зданий и сооружений непроизводственного назначения;

Перечисление пени и штрафов в бюджет и внебюджетные фонды;

Приобретение оборудования и прочих средств производства, а также нематериальных активов;

Оказание материальной помощи работникам;

Выплат дивидендов по акциям и другим ЦБ;

Осуществление прочих расходов, которые в соответствии с законодательством не включаются в состав затрат на производство и реализацию продукции.

Учет использования прибыли предприятия ведется на счет 81 «Использование прибыли», к которому могут быть открыты следующие субсчета:

81/1 «Платежи в бюджет из прибыли»,

81/2 «Использование прибыли на другие цели».

На субсчете 81/1 «Платежи в бюджет из прибыли» учитываются начисленные в течение года авансовые платежи по установленным законодательством налогам из прибыли и платежи по перерасчетам по этим налогам из фактической прибыли.

На субсчете 81/2 «Использование прибыли на другие цели» учитываются отчисления в резервный капитал и другие фонды, необходимые для осуществления деятельности предприятия и социального развития коллектива, а также другие направления использования прибыли.

В таблице 13 приведены направления использования собственного капитала и фондов АООТ «Ремстрой».

3.2 Рекомендации по управлению финансами предприятия

Рентабельность, ликвидность предприятия - важнейшие вопросы в управлении ресурсами предприятия, однако управлять тем и другим мало кто умеет. Другой важнейший аспект - рентабельность. Итог обсуждения этой темы ведущими специалистами неутешителен. Коротко он формулируется так: в сегодняшних условиях точно посчитать прибыль для целей управления невозможно, речь идет о большей или меньшей степени самообмана руководителей в этом вопросе. На помощь приходит бюджет доходов и расходов (БДР), на основе которого составляется отчет для директора. В результате полезность этого документа для директора резко возрастает.

Преимущества такого бюджета очевидны:

Во-первых, есть масса вариантов расчета прибыли, и нужно выбрать именно тот, который оптимален для данного вида бизнеса Но это можно сделать, только имея под рукой бюджет.

Во-вторых, с помощью бюджета можно рассчитать точку безубыточности и срок выхода на нормальную траекторию развития

Третье. Если речь идет о старых бизнесах компании, то с помощью БДР определяют, куда стоит вкладывать деньги какие виды бизнеса по массе прибыли закроют всю прибыль компании за месяц, год.

Наконец, возьмем банковский кредит или инвестиции. Финансовая гарантия возврата этих денег прослеживается в основном отсюда из бюджета, потому что скажем, проценты по кредиту можно относить на себестоимость по кредиту а возвращать кредит по правилам следует из чистой прибыли Кстати, здесь решается деликатная проблема, связанная с тем, что бюджет нужен, чтобы показывать рентабельность, а ее показывать никто не хочет (иными словами, внутренняя и внешняя отчетность в данном случае выполняют прямо противоположные функции).

Здесь рассчитывается финансовый результат, который зависит от формирования исходных данных и учетной политики.

Первый показатель рентабельности бизнеса для директора - валовая (маржинальная) прибыль (чистые продажи за вычетом прямых затрат) - по западным меркам не должен быть меньше 33%. В России вследствие нестабильности бизнеса необходимы огромные резервы, поэтому норматив вырастает до 50%. Маржинальная прибыль показывает то, что есть на самом деле, все остальное можно запрятать, а это не запрячешь, это главный ориентир для директора

Что касается накладных расходов то здесь функция бюджета - установить жесткие лимиты в абсолютных величинах. Главная же трудность связана со стратeгичecким предназначением БДР - считать прибыль по бизнесам. Это проблема разнесения общефирменных затрат по центрам финансового учета (ЦФУ), и она на сегодняшний день не имеет оптимального решения.

Проблема заключается в том, что БДР в целом по компании определяется методами бухучета, но в случае с ЦФУ зтих методов недостаточно Когда необходимо посчитать финансовый результат отдельного центра учета нужно как-то разнести общефирменные затраты, но никакой бухгалтерской проводки технологии или правила для этого нет. Более того нет универсальных алгоритмов такого разнесения - это то, что называется управленческой финансовой политикой, которая существенно влияет на финансовые результаты Один вариант, когда вы oт затрат на рекламу получаете на свои ЦФУ 10 процентов, и совсем другой вариант - когда 50 процентов Таких вариантов может быть бесчисленное множество и каждый из них порождает модель внутрикорпоративного хозрасчета.

Иными словами, квалификация менеджера заключается в том чтобы знать, во-первых, принцип образования таких моделей и, во-вторых, в каких случаях какая модель оптимальна. При этом идеальной модели не существует, поэтому разумнее всего сразу приступать к делу (технология построения такой модели очень проста). Результат полученный методом научного тыка, проявится быстро. Подразделения, которые почувствуют себя ущемленными уже через две-три итерации этого бюджета поставят вопрос перед руководством о неправильной схеме разнесения той или иной статьи. Здесь необходим поиск компромисса, поэтому каждая модель разнесения есть компромиссная модель которая частично ущемляет интересы каждого.

Если говорить о полноте финансовых результатов то очевидно, что надо учитывать по ЦФУ не только затраты но и другие строки бюджета, то есть выручку и налоги. В западной практике учета это решается просто ведется баланс и план счетов для каждого выделенного ЦФУ Однако в российских условиях это связано с трудностями подчас непреодолимыми

Что касается налогов, то в силу особенностей налогового законодательства и сложившейся практики общефирменный налог не обязательно равен сумме налогов на отдельные бизнесы. То есть от этого лучше сразу отказаться. Проблема учета доходов ЦФУ относительно легко решить если он является отдельным бизнесом, который представляет на рынок конечные продукты и услуги В противном случае когда центр учета находится в середине технологической цепочки возникает вопрос, по каким ценам он продает свои продукты и услуги Встает проблема трансфертного ценообразования Это резко усложняет жизнь директора Во-первых, потребуется специальное подразделение (казначейство или расчетный центр) для централизованного определения цен внутри компании и разработки специальных расчетных процедур, что само по себе дорогое удовольствие Во-вторых централизованно установленные цены по определению не могут быть правильными, следовательно, это всего-навсего очередной компромисс.

Таким образом, достойный вариант для большинства компании - это сознательное упрощение бюджета, когда речь идет о ЦФУ, до строки затрат. Фактически расчет БДР сводится к расчету себестоимости.

Заключение

В результате реализации дипломного проекта на примере АООТ «Ремстрой» дана характеристика финансовых ресурсов предприятия, на основе данных бухгалтерской отчетности АООТ «Ремстрой» за 1995, 1996 гг. проведен анализ состояния и динамики финансовых ресурсов предприятия и путей их использования, структуры и динамики ресурсов анализируемого предприятия. В ходе анализа рассчитаны коэффициенты, характеризующие:

финансовую устойчивость предприятия,

ликвидность баланса

Для характеристики уровня финансовой устойчивости рассчитаны коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования за 1995, 1996 гг.

На начало анализируемого периода предприятие характеризовалось как неустойчивое по вышеперечисленным показателям, на конец 1995 г. предприятие имеет недостаток источников формирования запасов и затрат и тип его финансового состояния можно идентифицировать как кризисное финансовое состояние. На конец 1996 г. АООТ «Ремстрой» полностью обеспечивает запасы и затраты собственными источниками формирования. Все показателя обеспеченности запасов и затрат в рамках одного временного интервала имеют равные значения, 1,29. Это объясняется тем, что АООТ «Ремстрой» не имеет кредитов и займов.

АООТ «Ремстрой» имеет недостаток наиболее ликвидной группы активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) как на начало, так и на конец анализируемого периода, 2 458 084 т.р. и 3493 211 т.р. соответственно на начало и конец периода. Имеющийся излишек активов второй и третьей группы не может компенсировать этот недостаток, т. к. менее ликвидные активы не могут компенсировать в полной мере более ликвидные.

В работе приведен баланс ликвидности АООТ «Ремстрой» и на основании приведенной методики рассчитаны коэффициенты ликвидности. На основе расчетов можно сказать следующее:

На начало периода предприятие можно охарактеризовать как абсолютно ликвидное. К концу 1996 г. произошло снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,18, и значение показателя стало ниже нормативного (0,13 вместо 0,2). Это означает, что денежных средств и краткосрочных финвложений предприятия не хватит для быстрого погашения задолженности.

Промежуточный коэффициент покрытия АООТ «Ремстрой» больше нормативного и имеет тенденцию к улучшению, на конец 1996 г. он увеличился до 1,19, при нормативе 0,7. Это связано с увеличением дебиторской задолженности на конец анализируемого периода.

Общий коэффициент покрытия ниже нормативного как на начало периода, так и на конец, но к концу 1996 г. имеет место увеличение значения, от 1,46 до 1,92.

То же самое можно сказать и по коэффициенту ликвидности: на конец периода его значение увеличилось и близко к нормативному, 0,46 и 0,92 соответственно на начало и конец периода.

Общий коэффициент ликвидности для АООТ «Ремстрой» составляет 0,78 на конец 1995 г. и 0,88 на конец 1996 г., т.е. в течение 1996 г. произошло некоторое увеличение значения коэффициента.

В качестве характеристики источников формирования финансовых ресурсов сделана оценка прибыли и амортизационных отчислений АООТ «Ремстрой», как основных источников формирования этих ресурсов. Данные анализа сведены в таблицы. Сделана оценка структуры балансовой прибыли и амортизационных отчислений.

За отчетный период выручка от реализации продукции (работ, услуг) увеличилась на 729 812 т.р., темпы прироста составили 6%. Не смотря на это, балансовая прибыль уменьшилась на 937 321 т.р. Это связано, во-первых с ростом затрат на производство. В процентном соотношении к выручке затраты возросли с 94% до 99%, в абсолютном выражении рост составил 1 272 267 т.р. Общий результат от реализации оказался убыточным на 542 450 т.р. Темпы падения составили 79%. Необходимо отметить большой удельный вес себестоимости в выручке от реализации продукции (работ, услуг). На конец 1996 г. доля себестоимости в выручке составила - 99%.

Наибольший удельный вес в общей величине прибыли предприятия составляет результат от прочей реализации - 62, %, затем идет прибыль от реализации продукции - 24,7%, и 5,15% - результат от внереализационных операций.

Для 1996 г. характерно увеличение доли амортизационных отчислений основных средств и уменьшение доли амортизации нематериальных активов. На конец 1995 г. доля амортизационных отчислений в величине собственных средств организации составила соответственно 68,23% и 0,08% для основных средств и нематериальных активов. На конец 1996 г. эти показатели составили 70,01% и 0,003% в собственных средствах предприятия. Как видно доля амортизации нематериальных активов в общей величине амортизации незначительна. По абсолютной величине рост амортизационных отчислений составил 16 700 397 т. руб. для амортизации основных средств и -1 138 т. руб. для амортизации нематериальных активов. Отклонения в процентном выражении соответственно составили 1,78% и -0,08%. Предприятие не полностью использует накопленные амортизационные отчисления и на конец анализируемого периода имеется большая величина неиспользованных амортизационных отчислений.

В заключении работы приведены пути использования финансовых ресурсов, а также рекомендации по применению бюджетирования на предприятии для более эффективного управления ресурсами предприятия.

Расчеты показали, что АООТ «Ремстрой» не полностью использует амортизационные отчисления. На конец 1996 г. у предприятия 18 330 559 т.р. амортизационных отчислений на восстановление основных средств, использовано за год всего лишь 2 352 939 т.р.

Сравнивая собственный капитал и фонды АООТ «Ремстрой» на начало и конец 1996 г., можно увидеть, что произошло увеличение добавочного капитала фирмы с 17 871 790 т.р. до 18 798 031 т.р., фонда накопления с 757 171 т.р. до 964 167 т.р., снижение фонда социальной сферы с 91 649 972 т.р. до 90 289 652 т.р. и уменьшение фонда потребления с 532 585 т.р. до 389 204 т.р. В течение года больше всего поступлений и расходов добавочного капитала - 5 200 736 т.р., 4 700 321 т.р. соответственно и фонда социальной сферы - 6 886 882 т.р, 8 247 202 т.р.

Предложения по улучшению финансово - хозяйственной деятельности АООТ «Ремстрой»

Неконкурентоспособность многих видов отечественной продукции, нарушение хозяйственных связей и освобождение цен на начальном этапе становления рыночных отношений создали ряд организационных трудностей, что привело к снижению платежеспособности. Поэтому необходимо повысить конкурентоспособность предприятия в строительной области путем снижения затрат на единицу выполняемых работ в основном за счет снижения накладных расходов, (как отмечалось выше удельный вес себестоимости очень высок - 94% на начало периода и 99% на конец).

Создать в структуре организации маркетинговую службу, провести маркетинговые исследования с целью расширения рынка сбыта, поиска новых партнеров, выбора нового вида продукции, товара, работ и услуг.

Переориентировать предприятие с потребителя из бюджетной сферы на потребителя с частной структурой капитала, где уровень платежеспособности заказчиков выше.

Необходимо систематически анализировать деятельность предприятия, рентабельность отдельных видов продукции, работ, услуг.

Провести реорганизацию предприятия с целью снижения затрат на производство продукции и совершенствования структуры с изменением отношения прав собственности руководителей структурных подразделений. Среднее звено управления предприятием должно стать основным собственником предприятия.

Исключить возможность ответственности всего общества всем своим имуществом за управления путем введения юридической самостоятельности с возможностями органических структур.

Постановка управления финансами фирмы, в т.ч. - систематическое финансовое планирование, оперативное наблюдение за формированием финансовых результатов, за движением денежных потоков, за состоянием дебиторской и кредиторской задолженности. Вокруг предприятия необходимо создавать финансовую инфраструктуру.

Введение платы за просроченную дебиторскую задолженность, коммерческие кредиты должны стать платными, аналогично банковским.

Внедрение новых форм расчетов, обеспечив материально-правовую ответственность за несоблюдение размеров и сроков платежей между хозяйствующими субъектами (вексельное обращение, факторинг и др.).

Список литературы

Борисенко З.М. «Амортизационная политика», Киев, 1993 г.

Гоголев А.К «Проблемы амортизации в условиях инфляции» // Бухгалтерский учет №10 1996 г.

Гоголев А.К. «Амортизация: альтернативные методы расчетов» // Бухгалтерский учет №3, 1996 г.

Ковалев В.В «Модели анализа и прогнозирования источников финансирования» // Бухгалтерский учет №7, 1995 г.

Ковалева А.М. и др. «Финансы» Москва, 1996 г.

Купчина Л.А. «Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов», // Бухгалтерский учет, №2 1997 г.

Макарова Л.Г. и др. «Экономический анализ в управлении финансами фирмы», Н-Новгород, 1996 г.

Лоханина И.М. «Основы анализа финансового состояния предприятия», Ярославль 1993 г.

«О составе затрат и единых нормах амортизационных отчислений», Москва, 1996 г.

Робсон А.П. и др. «Финансовое планирование и контроль», Москва, 1996 г.

«Семь нот менеджмента», п.р. Красновой В.Н. и др., Москва, 1996 г.

«Финансы предприятий: Имущество, фонды, налоги», М, 1992 г.

«Финансы предприятий», п.р. Бородиной Е.И., Москва, 1996 г.

«Финансы предприятий» п.р. Бородиной Е.И., М. 1995 г.

«Экономическая стратегия фирмы», учебное пособие, п.р. Градова А.П., СПб, 1995 г.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа», Москва, 1995 г.

Шишкин А.К. и др. «Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях», Москва, 1996 г.

Размещено на Allbest.ru