Управление финансовой устойчивостью предприятия

Ставка составит:

i = [(1 + 0,17 * 30/360)^30/360 - 1] / (30/360) = 1,35%.

Тогда сумма к оплате составит:

115 672* 1.0135 = 117 233,6 тыс.руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на начало года составит:

119 176 - 117 233,6 = 1 942,4 тыс.руб.

Далее проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. На конец периода срок возврата средств поставщикам составлял около 100 дней. При этом суммы к оплате составят:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки - предоставляется 3%-ная скидка;

146 612-3%= 142 213,64 тыс.руб.

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора - оплата составит 146 612 тыс.руб.

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%, т.е.

146 612 + 3% = 151 010,36 тыс.руб.

Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 6%, т.е.:

146 612 + 6% = 155 408,72 тыс.руб.

Как и на начало года, наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 142 213,64 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.

Ставка составит:

i = [(1 + 0,17 * 30/360)^30/36° - 1] / (30/360) = 1,35%

Тогда сумма к оплате составит:

142 213,64* 1.0135 = 144 133,52 тыс.руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на конец года составит:

146 612 - 144 133,52 = 2 478,48 тыс.руб.

3.2 Управление краткосрочными и долгосрочными финансовые вложения фирмы

Наличие долгосрочных финансовых вложений и их рост к концу периода (14 тыс.руб.- на начало периода, 36 тыс.руб. - на конец периода) указывает на инвестиционную деятельность предприятия. На основании данных аналитического бухгалтерского учета необходимо изучить объем и состав портфеля ценных бумаг, их динамику и степень их ликвидности.

Под портфелем ценных бумаг предприятия понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому лицу, являющаяся целостным объектом управления. Это означает, что менеджер рассматривает совокупность ценных бумаг как единое целое, как один объект инвестирования с заданным соотношением риск - доход.

Рассмотрим вопрос о целях и источниках формирования портфеля ценных бумаг. Основной целью деятельности предприятия является производство, продажа продукции. Предприятие - это не инвестиционный институт, основные инвестиции оно направляет на развитие своего производства, портфель ценных бумаг имеет только вспомогательное значение. Все временно свободные денежные средства предприятия не могут быть инвестированы в ценные бумаги.

Ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке, обычно обеспечивают более низкие доходы, чем работающие активы фирмы. Однако даже при более низком уровне прибыли по сравнению с основной деятельностью фирмы инвестиции в ценные бумаги обладают высокой ликвидностью, а в отдельных случаях заменяют наличные деньги и используются как временное инвестирование.

Наиболее важными параметрами планирования и контроля в рамках управления портфелем ценных бумаг являются: доходность, величина рисков, определение стратегии в управлении портфелем.

Портфель, формируемый инвестором, состоит из нескольких активов, каждый из которых имеет свою ожидаемую доходность. Эта доходность по каждому отдельному активу определяется следующим образом. Сначала рассматриваются вероятности получения дохода и определяются на основании анализа данных фондового рынка их значения.

Ожидаемая доходность портфеля рассчитывается как средневзвешенная величина ожидаемых доходностей входящих в него различных активов.

Инвестор при покупке какого-либо актива учитывает не только значение ожидаемой его доходности, но и уровень его риска. Рассчитанная изложенным выше способом ожидаемая доходность выступает как средняя ее величина в соответствии с имевшей место динамикой актива на фондовом рынке. Но на практике фактическая доходность, как правило, будет отличной от рассчитанной ожидаемой. То есть всегда есть степень риска получить доходность ниже рассчитанной ожидаемой, как в сторону уменьшения, так и в сторону увеличения.

Ожидаемый риск портфеля ценных бумаг зависит и определяется сочетанием стандартных отклонений (дисперсий) активов, входящих в его состав. Но его нельзя определять как средневзвешенную величину указанных стандартных отклонений, так как часть значений отклонений будет взаимно погашаться и фактический риск портфеля будет занижен.

Положительное значение ковариации говорит о том, что доходность активов изменяется в едином направлении, а отрицательное - в разных направлениях. Нулевое значение ковариации означает, что взаимосвязи между доходностями активов нет.

Другим применяемым показателем степени взаимосвязи изменения доходностей двух активов является коэффициент корреляции Ra-б, рассчитываемый по формуле:

Ra-б = С_А-б _,

где

@_А * @_Б

С_А-б - ковариация доходности активов А и Б;

@_А * @_Б - стандартные отклонения доходности активов А и Б.

Коэффициент корреляции изменяется в пределах от -1 до +1. Положительное значение коэффициента указывает на то, что доходности активов изменяются в одном направлении, а отрицательное - на изменение в противоположных направлениях. При нулевом значении коэффициента корреляции взаимосвязь между изменениями доходностей активов отсутствует.

Знание ожидаемой доходности активов, а также уровня риска е получения используются при формировании инвесторами так называемых оптимальных портфелей ценных бумаг. Оптимизация портфеля ценных бумаг состоит в определении пропорций в составе входящих в него активов, которые обеспечили бы максимальную доходность при минимуме риска. При этом следует отметить, что, как правило, чем выше предполагаемая доходность актива, тем выше и степень риска в ее получении. И, наоборот, активы, по которым имеется высокая гарантированность получения дохода, имеют гораздо меньшую доходность.

Принцип нахождения оптимального портфеля ценных бумаг состоит в рассмотрении вариаций его состава с различными пропорциями состава активов и расчете для каждого варианта среднего уровня доходности и показателя ковариации. В соответствии с данными показателями инвестор принимает соответствующее решение по изменению состава портфеля.

Предположим, что применительно к анализируемому предприятию, на основании данных состояния фондового рынка и динамики изменения стоимости, обращающихся на нем различных ценных бумаг в предшествующие годы сделаны следующие расчеты показателей, отражающих параметры возможных вложений денежных средств (таблица 3.6).

Сделаем заключение по этим расчетам и определим наиболее предпочтительный вариант портфеля.

Таблица 3.6.Параметры вариантов портфелей ценных бумаг

Доходность по годам и показателям	Виды активов	Портфели
	А	Б	В	50%А+50%Б	50%Б+50%В	50%А+50%В
Доходность 1 -го года	10	14	14	12,0	14,0	12,0
Доходность 2- го года	13	12	16	12,5	14,0	14,5
Доходность 3-го года	14	11	19	12,5	15,0	16,5
Среднее значение, %	12,3	12,3	16,3	12,33	14,33	14,33
Стандартное отклонение, %	1,7	1,25	2,05	0,24	0,47	1,84
Ковариация	0,138	0,102	0,126	0,019	0,033	0,128

Из данных таблицы 3.6. следует, что наиболее рискованным является вариант, когда инвестор все денежные средства вложит в актив А, так как у него наибольшее значение показателя коэффициента вариации. Наименее рискованным является портфель, состоящий из 50% актива А и 50% актива Б. У него наименьший из рассмотренных вариантов формирования портфеля коэффициент вариации, равный 0,019, хотя каждый из активов в отдельности по рискованности существенно общей их рискованности в принятой пропорции.

Оценим доходность по выбранному портфелю ценных бумаг.

Стандартное отклонение характеризует величину и вероятность отклонения доходности актива от ее средней величины за определенный период времени. В нашем случае отклонение доходности активов А и Б за год составляет 0,24.

Доходность актива в том или ином году в понятиях математической статистики - случайная величина, подчиняющаяся закону нормального распределения, согласно которому с вероятностью 68,3%> можно ожидать, что через год доходность активов будет находиться в пределах одного стандартного отклонения от средней (ожидаемой) доходности, т.е. в диапазоне от 12,33 - 0,24 = 12,09% до 12,33 + 0,24 = 12,57%., а с вероятностью 99,75 диапазон отклонений составит от 12,33 - 3*0,24 = 11,61% до 12,33 + 3*0,24 = 13,05%о. Ориентироваться будем на большую вероятность.

Таким образом, доходность выбранного портфеля ценных бумаг будет колебаться от 11,61%о до 13,05%. Определим доход от данного портфеля ценных бумаг в пределах известной прогнозируемой доходности, при этом общая стоимость портфеля ценных бумаг составит 12 000 тыс.руб.

I вариант 12 000* 1,1161 = 13 393,20 тыс.руб.

II вариант 12 000 * 1,1305 = 13 566,00 тыс.руб.

При этом прибыль предприятия составит:

I вариант 13 393,20 - 12 000 = 1 393,20 тыс.руб.

II вариант 13 566,00 - 12 000 = 1 566,00 тыс.руб.

3.3 Организационные мероприятия по продвижению товара с целью повышения объема продаж

Данные мероприятия должны разрабатываться отделом маркетинга предприятия в рамках разработки и проведения маркетинговой стратегии фирмы. Очень важным моментом в процессе разработки и утверждения маркетинговой стратегии фирмы является формирование структуры комплекса маркетинговых коммуникаций, т.е. конкретного сочетания его отдельных инструментов.

Комплекс маркетинговых коммуникаций включает следующий инструментарий: реклама, стимулирование сбыта, личная продажа, паблик рилейшнз, прямой маркетинг, спонсоринг, продукт-плейсмент, брэндинг.

Ниже обоснуем объективность выбора фирмой именно таких инструментов маркетинговых коммуникаций.

I Реклама - это любая платная форма неличного предложения и представления идей, товаров и услуг от имени известного спонсора. (Под рекламной компанией обычно понимают комплекс рекламных мероприятий, объединенных общностью целей, охватывающих определенный период времени и распределенных во времени так, чтобы одно рекламное мероприятие дополняло другое. Все перечисленные выше в таблице 3 преимущества данного инструмента маркетинговых коммуникаций несомненно убедительны и отвечают потребностям фирмы. Что касается недостатков, то здесь недостаток, например, прямого общения с клиентами вполне способен второй выбранный способ - стимулирование сбыта.

Задачами рекламной кампании могут быть:

* Формирование у потребителя определенного образа фирмы;

Формирование потребности в данном товаре;

Побуждение потребителя обратиться в данной фирме;

Стимулирование сбыта товара или эксплуатации услуг;

Увеличение или ускорение товарооборота;

Стремление сделать данного потребителя постоянным покупателем данного товара, постоянным клиентом фирмы;

Формирование у других фирм образа надежного партнера.

Все вышеперечисленные задачи вполне отвечают потребностям анализируемого предприятия на текущий момент.

Основное назначение проводимой рекламной кампании - это увеличение объема продаж путем стимулирования потребности в приобретении данного товара. Даже при налаженном сбыте товаров и оказания услуг, а также хорошей информированности покупателей и партнеров о товаре и фирме необходимо время от времени закреплять рекламой достигнутые результаты. Вид проводимой предприятием рекламной кампании будет носить увещевательный и напоминающий характер. Увещевательная реклама - это убеждение покупателя в необходимости приобретения товара, достижение изменения восприятия товара, формирование предпочтения марки. Напоминающая реклама - поддержание осведомленности о товаре, напоминание потребителям о том, что товар им может понадобиться, где они могут его купить и т.д.

Выбор рекламных средств всегда связан как с общей идеей рекламы, так и со сметой допустимых затрат на нее. Поэтому выбирают такие носители рекламы, которые обеспечат максимальную эффективность (т.е. наиболее высокий уровень охвата целевой аудитории) с учетом запланированных издержек.

Перечислим основные виды рекламных средств:

* Реклама в прессе: рекламные объявления и публикации обзорно-рекламного характера (рекламные объявления, рекламные статьи, рекламные обзоры);

Печатная реклама: рекламно-каталожные издания (каталоги, проспекты, буклеты, плакаты, листовки, афиши);

Аудиовизуальная реклама: рекламные кинофильмы, видео фильмы, слайдфильмы, рекламные ролики;

Радиореклама: радиообъявления, радиоролики, радиожурналы, рекламные радиопередачи;

Телевизионная реклама: телефильм, телевизионные ролики (блиц-ролики - 15-20 секунд; развернутый ролик), телезаставки, рекламные объявления («бегущая строка»);

Выставки и ярмарки: национальные и международные ярмарки и выставки, постоянно действующие экспозиции (на предприятии);

Рекламные сувениры: фирменные сувенирные изделия, серийные сувенирные изделия, фирменные упаковочные материалы;

Наружная реклама: рекламные щиты, панно, световые вывески, реклама на транспорте, электронные табло, прочие виды оформительской рекламы;

Компьютеризированная реклама: компьютерная техника, компьютеризированная информация, кабельное телевидение, видео каталоги, телекаталоги, реклама в сети Интернет.

С учетом фактора ограниченности бюджетных средств предприятия при проведении мероприятий, руководством фирмы были выбраны следующие виды рекламных средств:

Реклама в прессе;

Участие в отраслевых выставках;

Печатная реклама;

Рекламные сувениры;

Телевизионная реклама («бегущая строка»).

После выбора рекламных средств целесообразно разработать план-график проведения рекламных мероприятий. Предлагается следующий график:

Реклама в прессе - рекламный блок в журнале «Товары и цены» - предполагается выход один раз в месяц в течение года;

Участие в отраслевых выставках - предприятие участвует в отраслевой выставке, проходящей в Москве на ВВЦ два раза в год в марте и в сентябре;

Печатная реклама - печатная продукция рекламного характера, т.е. проспекты и буклеты с описанием деятельности предприятия, листовки со спецпредложениями по товарам и ценам - выпускается, как правило, к отраслевой выставке, соответственно, в марте и в сентябре;

Рекламные сувениры - сувенирные изделия с логотипом фирмы - ежедневники, визитницы, ручки, календари - выпускаются к отраслевым выставкам и к началу каждого нового года в качестве подарка для VIP-клиентов фирмы, т.е. в марте, сентябре и декабре.

Телереклама - вследствие ограниченности бюджетных средств, предприятие может использовать только «бегущую строку» на телевидении в регионах, где у предприятия имеются собственные представительства. Предполагается использование данного рекламного средства ежемесячно.

Далее рассчитаем бюджет предстоящей рекламной компании:

Реклама в прессе - рекламный блок в журнале «Товары и цены» - стоимость составит 2 тыс.руб. ежемесячно, т.е. 2*12 = 24 тыс.руб. в год;

Участие в отраслевых выставках, проходящих в Москве на ВВЦ два раза в год в марте и в сентябре обойдется предприятию в 60 тыс.руб. за каждую выставку, т.е. суммарно в 120 тыс.руб.;

Печатная продукция рекламного характера выпускается в марте и в сентябре, стоимость ее составляет 20 тыс.руб. в месяц, т.е. суммарно обойдется в 40 тыс.руб.;

Рекламные сувениры - сувенирные изделия с логотипом фирмы выпускаются в марте, сентябре и декабре. Их выпуск обойдется предприятию в 30 тыс.руб. на каждый выпуск, т.е. в 90 тыс.руб.

Телереклама - предполагается использовать «бегущую строку» на телевидении в регионах, где у предприятия имеются собственные представительства. Предполагается использование данного рекламного средства ежемесячно. Так как всего у предприятия пятнадцать представительств, а средняя стоимость «бегущей строки» в регионах составляет 2 тыс.руб., это обойдется предприятию в 30 тыс.руб. ежемесячно, т.е. 30*12 = 360 тыс.руб. в год.

График расходов на рекламную кампанию представлен в таблице 3.7.

Таблица 3.7.Расходы на рекламную кампанию по месяцам, тыс.руб.

Вид рекламы	Месяца по номерам
	01	02	03	04	05	06	07	08	09	10	11	12
Пресса	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2
Выставка			60						60
Печатная реклама			20						20
Рекламные сувениры			30						30
Телереклама	30	30	30	30	30	30	30	30	30	30	30	30

Итого бюджет рекламной кампании обойдется предприятию:

24 + 120 + 40 + 90 + 360 = 634 тыс.руб.

Далее рассмотрим следующий выбранный инструмент комплекса маркетинговых коммуникаций - стимулирование сбыта.

Стимулирование сбыта как форма маркетинговых коммуникаций представляет собой систему побудительных мер и приемов, носящих, как правило, кратковременный характер и направленных на поощрение покупки или продажи товара. Как было сказано выше, к преимуществам стимулирования сбыта относятся: привлечение внимания покупателей,

Наиболее широко стимулирование сбыта применяется в следующих ситуациях:

Наличие на рынке множества товаров-конкурентов с одинаковыми потребительскими характеристиками;

Рынок характеризуется отсутствием или падением спроса;

Новый товар выводится на рынок или фирма выходит на новый рынок с товаром, ранее получившим признание;

Товар переходит из фазы роста в фазу насыщения;

На рынке покупатели недостаточно осведомлены о предлагаемых фирмой товарах.

Ситуация, в которой находится анализируемое предприятие, характеризуется большинством из вышеперечисленных признаков - наличие на рынке множества товаров-конкурентов с одинаковыми потребительскими характеристиками, рынок характеризуется падением спроса, товар переходит из фазы роста в фазу насыщения. Тем самым выбор данной формы маркетинговых коммуникаций представляется вполне обоснованным.

Мероприятия стимулирования сбыта, направленные на потребителя, как в нашем случае, чаще всего преследуют цель познакомить потребителя с продукцией фирмы, «подтолкнуть» его к покупке, увеличить количество товарных единиц, покупаемых одним покупателем, поощрить постоянных покупателей, снизить временные колебания сбыта.

Многочисленные приемы стимулирования сбыта, направленные на конечного потребителя, можно объединить в несколько групп:

Всевозможные премии в виде сопутствующего товара или сувенира;

Бесплатные образцы;

Некоторые виды «подкрепления» товара: предоставление бесплатных сопутствующих услуг - например, по транспортировке.

Предполагается проведение мероприятий по стимулированию сбыта 3 раза в год - в период проведения отраслевых выставок, т.е. в марте и в сентябре, а также в период сезонного спада покупательской активности - в июне.

Далее оценим предварительный бюджет проведения мероприятий по стимулированию сбыта.

1)Премии в виде сопутствующего товара или сувенира - проведение акции предполагается 3 раза в год - во время проведения отраслевых выставок и при спаде продаж в июне. Предлагается в качестве сувенира махровое банное полотенце размером 70*140 при совершении покупки на сумму более 10 тыс.руб. Предполагается выделять около 5 тыс.руб. в месяц на проведение данной акции. Таким образом, суммарные расходы составят 15 тыс.руб. в год.

Бесплатные образцы. На разработку бесплатных образцов, а также раздаточного материала в виде компакт-дисков с коллекцией примерно 6 тыс.руб. в месяц. Данную акцию предполагается проводить ежемесячно, следовательно, в год уйдет 6*12 = 72 тыс.руб.

Предоставление бесплатных сопутствующих услуг - например, по транспортировке. Средняя цена эксплуатации автомобиля типа «Газель» составляет 150 руб/час. Предположим, что автомобиль будет эксплуатироваться по 3 часа в день, в месяце 21 рабочий день, следовательно, 21*3 = 63 часа в месяц. Стоимость составит 63*150 =9 450 руб. в месяц. Акция будет проводиться 3 месяца в году, следовательно, затраты составят 9 450*3= 28,35 тыс.руб.

Суммарные затраты на проведение мероприятий по стимулированию сбыта составляют:

15 тыс.руб. + 72 тыс.руб. + 28,35 тыс.руб. = 115,35 тыс.руб.

После определения бюджета маркетинга следует произвести его распределение по направлениям работы. Так как ранее у предприятия отсутствовали подобные расходы, то можно предложить следующее распределение: 80% бюджета ассигновать на рекламу, 15% - на мероприятия по стимулированию сбыта и 5% - на проведение маркетинговых исследований.

Исходя из того, что предполагаемые затраты на проведение рекламных мероприятий составят 634 тыс.руб. в год, а расходы на проведение мероприятий по стимулированию сбыта - 115,35 тыс.руб., просчитаем, сколько следует заложить средств в бюджете на проведение маркетинговых исследований.

Если сумма затрат на проведение рекламных мероприятий и расходов на проведение мероприятий по стимулированию сбыта составляет 634 + 115,35 = 749,35 тыс.руб., которые в свою очередь, составят 95% от общей суммы бюджета на проведение всех мероприятий, то общая сумма бюджета составляет 788,79 тыс.руб., а 39,44 тыс.руб. будет затрачено на проведение маркетинговых исследований.

Распределение бюджета проводимых мероприятий по направлениям работы представлено в таблице 3.8.

Таблица 3.8.Распределение бюджета маркетинга

Маркетинговые мероприятия	Структура, %	Расходы
Реклама	80,38	634 тыс.руб.
Стимулирование сбыта	14,62	115,35 тыс.руб.
Маркетинговые исследования	5	39,44 тыс.руб.
Итого:	100	788,79

Главное бюджетное условие эффективности инструментов комплекса маркетинговых коммуникаций - это то, что затраты на конкретный инструмент комплекса маркетинговых коммуникаций должны быть меньше прироста доходов, полученных в результате использования этого инструмента.

При этом количественно эффективность проводимых мероприятий предугадать или оценить очень трудно. Как показывает практика, при недостаточном объеме рекламных затрат их эффект, выражающийся в увеличении объема продаж, близок к нулю (так называемый закон Мерфи). Вместе с тем, существует определенный максимальный предел, после которого увеличение затрат на рекламу, равно, как и проведение других мероприятий по стимулированию продаж также не влечет за собой рост сбыта. Надо помнить о количественной неопределенности эффекта как о важнейшей характеристике рекламы. При этом можно согласиться с известным американским бизнесменом Дж. Ванамайкером. Ему приписывается следующая фраза: «Я знаю, что половина моей рекламы идет впустую, вот только не знаю, какая половина. Я трачу на рекламу 2 млн.долларов, но не могу сказать, если это половина того, что нужно, или в два раза больше, чем нужно».

Сам процесс разработки рекламного бюджета в значительной степени содержит субъективный, творческий элемент и во многом зависит от интуиции, имеющегося опыта, индивидуальных характеристик ответственных за это специалистов.

Существует множество различных математических моделей взаимосвязи расходов на рекламу и изменения объема сбыта. Рассмотрим применение метода на примере одной их наиболее известных - модели М. Видаля-Х. Вольфа. Модель основана на предположении, что изменение объема сбыта товара в период t есть функция четырех факторов: затрат на рекламу; константы, выражающей реакцию сбыта на рекламу; уровня насыщения рынка рекламируемыми товарами и константы, выражающей уменьшение объема реализации. Основное уравнение модели имеет следующий вид:

dS = гА * M-S - bS dt - M

где S - объем сбыта товара в период t (переменная);

dS - изменение объема сбыта товара в период t (переменная); dt

А - объем затрат на рекламу в период t (переменная);

г - реакция оборота на рекламу (определяется как объем реализации, вызванный каждой затраченной на рекламу денежной единицей в условиях, когда S = 0) (константа);

М - уровень насыщения рынка данным товаром (параметр); В - уменьшение объема реализации (определяется как доля объема реализации, на которую этот объем уменьшается в единицу времени в условиях, когда А - 0) (константа).

Таким образом, из уравнения следует, что увеличение объема реализации будет тем большим, чем выше значение константы реакции объема продажи на рекламу, чем меньше насыщен рынок товарами фирмы и чем меньше значение константы уменьшения объема реализации.

Заключение

В процессе написания дипломного проекта рассмотрено понятие финансовой устойчивости предприятия, различные подходы к ее оценке. Дело в том, что в отечественной практике финансового анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике ее анализа. Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния. Другой подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия, как в настоящее время, так и в перспективе.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность - это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.

Далее проведена оценка финансового состояния предприятия. Оценка финансового состояния предприятия проведена графическим, табличным и коэффициентным методами. В ходе проведения финансового анализа выяснено следующее:

1. По имуществу - в целом за отчетный период эффективность использования имущества на предприятии снизилась. Основная проблема - увеличение основных оборотных производственных фондов в части запасов (подраздел «Готовая продукция»). При этом резко снизился объем товаров отгруженных. Вышеперечисленные товары свидетельствуют о том, что у предприятия проблемы со сбытом, имеет место затоваривание на складах предприятия.

По капиталу - в целом структура пассива баланса предприятия за прошедший период ухудшилась. Основная проблема - доля собственных средств, которая и без того на начало периода имела отрицательный показатель, стала еще меньше. При этом доля краткосрочных обязательств в составе пассива осталась неизменной и составила 100% в пассиве баланса. Большую часть краткосрочных обязательств предприятия составляет задолженность поставщикам. При этом увеличился срок оборота кредиторской задолженности с 67 до 111 дней. Это говорит об отсутствии у предприятия собственных средств для расчета с кредиторами - предприятие функционирует исключительно в долг.

По финансовым результатам - все ранее выявленные негативные тенденции привели к сокращению в 2 раза и без того небольшой доли "Прибыли" в "Выручке от продаж", а также снизился сам показатель «Выручки-нетто от продаж» что свидетельствует о снижении эффективности работы предприятия. Основная проблема - коэффициент рентабельности всего капитала предприятия на начало периода составил 0,04, на конец периода - 0,03. Показывает эффективность использования всего капитала. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов. По коэффициенту общей оборачиваемости капитала. Значение на начало года - 4,18, на конец года - 2,53. Отражает скорость оборота всего капитала предприятия. К концу отчетного периода наблюдается снижение скорости оборота капитала, что является негативной тенденцией. Как видно из показателя коэффициента оборачиваемости готовой продукции скорость оборачиваемости готовой продукции к концу года снизилась, что также свидетельствует о падении спроса на продукцию предприятия.

По платежеспособности - предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, оно не может обеспечить основные и оборотные фонды источниками их формирования, т.е. у предприятия существуют проблемы с платежеспособностью. Основная проблема - предприятие испытывает нехватку собственного оборотного капитала (СОК). Это говорит о том, что оборотные производственные фонды (запасы) предприятия не обеспечиваются собственным оборотным капиталом.

Также предприятие испытывает недостаток основных источников средств для формирования запасов, т.е. суммы собственного оборотного капитала и краткосрочного заемного капитала. Тип финансовой устойчивости предприятия и на начало, и на конец года - кризисный. Прогноз банкротства. Недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств на начало года составил -52 780 тыс.руб., на конец года - -68 919 тыс.руб. При значениях предельной величины недостатка на начало года - 40 924 тыс.руб., на конец года - 52 208 тыс.руб., вероятность банкротства считается высокой.

5. По кредитоспособности - у предприятия плохие показатели кредитоспособности. Основные проблема:

1) На начало и на конец периода наблюдается недостаток НЛА для погашения НСО. На начало года их недостаток составлял 124 106 тыс.руб., на конец года - 158 802 тыс.руб.

2) К концу отчетного периода наблюдается резкий рост недостатка текущей ликвидности (-144 541). Если судить по показателю коэффициента ликвидности, предприятие может погасить лишь 30-31% кредиторской задолженности за счет денежных средств, финансовых вложений и дебиторских долгов.

Далее было проведено определение направлений по улучшению финансового состояния предприятия.

1)Сокращение доли «Готовой продукции» в структуре запасов, эффективное управление дебиторской задолженностью менее года и снижение ее уровня, и, как следствие, увеличение доли денежных средств, что позволит предприятию своевременно рассчитываться по своим обязательствам и сохранить ликвидность баланса.

Более эффективное управление кредиторской задолженностью. Альтернативный вариант - краткосрочные кредиты банка вместо достаточно дорогостоящей для предприятия задолженности перед поставщиками.

Увеличение объемов продаж с целью повышения показателя выручки от продажи продукции, повышение спроса на продукцию предприятия путем проведения мероприятий по продвижению товара, в числе которых предложены рекламная кампания и мероприятия по стимулированию сбыта продукции.

Эффективное управление краткосрочными и долгосрочными финансовые вложениями фирмы. Возможно вложение денежных средств в портфель ценных бумаг, что обеспечит предприятию наличие ликвидных средств, а также принесет определенный доход от инвестиционной деятельности.

В результате проведения предложенных мероприятий были получены следующие результаты:

В рамках проведения анализа дебиторской задолженности предприятия рассматривается и оценивается предложение по снижению дебиторской задолженности путем предоставления 2%-ной скидки при снижении отсрочки платежа до 3 дней с момента отгрузки товара, в результате которого экономия (высвобождение денежных средств) составит 391,27тыс.руб. в год при существующем объеме продаж на предприятии.

В рамках проведения анализа кредиторской задолженности предприятия рассматривается и оценивается предложение по экономии (высвобождению) денежных средств при получении кредита в банке на 30 дней под 17% годовых на сумму, которая на начало и на конец года находится в кредиторской задолженности поставщикам. При этом экономия на начало года составит 1 942,4 тыс.руб., на конец года - 2 478,48 тыс.руб.

С целью повышения финансовой устойчивости предприятию предложено вложить часть средств в портфель ценных бумаг, так как даже при более низком уровне прибыли по сравнению с основной деятельности инвестиции в ценные бумаги обладают высокой ликвидностью. При этом определено, что прирост /денежных средств в результате данного мероприятия составит от 1 393,20 тыс.руб. до 1 566 тыс.руб.

В качестве организационных мер по продвижению товара с целью увеличения объема продаж предложено проведение рекламной кампании и мероприятий по стимулированию сбыта. При этом затраты на проведение мероприятий суммарно составят 788,79 тыс.руб., в то время как прогнозируемый рост объема продаж составит 39 406,22 тыс.руб.

Список использованной литературы

Налоговый Кодекс РФ.

Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.:Финансы и статистика, 1997.

Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика. - Ростов н/Д:Феникс, 2002.

Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. - М: ИНФРА-М, 2002.

Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2003.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2002.

Жилкина А.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.:ГУУ, 2000.

Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2002.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М: Финансы и статистика, 2003.

Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2000.

Котляр Э.А., Самойлов Л.Л., Лактионова О.О. Искусство и методы финансового анализа и планирования. - М.: НВП «ИНЭК», 2004.

Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М.: ДИС, 1997.

Крейнина М.Н. Журнал «Финансовый менеджмент», 2002 / №2.

Котлер Ф. Управление маркетингом. - М.: Экономика, 1992.

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов / Под редакцией проф.Н.П.Любушина. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.

Ромат Е. Реклама в системе маркетинга. - Харьков:НВФ «Студцентр», 1995.

Серов В.М., Ивановский B.C., Козловский А.Вю Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие для вузов. - М.:ЗАО «Финстатинформ», 2000.

Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2002г.

Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; Под редакцией В.И. Терехина. - М.: Экономика, 1998.

Финансы предприятия: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред.проф.Н.В. Колчиной. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

Финансы: Учебное пособие / Под ред.проф. Ковалевой A.M. - М.: Финансы и статистика, 2001.

Ценные бумаги: Учебник / Под ред. Колесникова В.И., Торкановского B.C. -M.: Финансы и статистика, 2002.

Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1999.

«Экономическая стратегия фирмы». Учебное пособие. Под ред. проф. А.П. Градова, С-Петербург, «Специальная литература», 1995г.

Размещено на Allbest