Операционный анализ деятельности предприятия и разработка мероприятий по повышению его финансовой устойчивости

Размещено на http://www.allbest.ru/

РЕФЕРАТ

АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ. Орск: ОГТИ, 2011, __ с.

Объект исследования - ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ»

Предмет исследования - использование механизма операционного рычага в обеспечении финансовой устойчивости предприятия.

Цель курсового проекта - операционный анализ деятельности предприятия и разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия .

В курсовом проекте рассматривается понятие операционный анализ, операционный леверидж, механизм операционного рычага. Проведен операционный анализ деятельности предприятия.

В третьей главе предложены рекомендации улучшению финансовой устойчивости предприятия за счет использования операционного рычага.

ВВЕДЕНИЕ

Создание и функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляют собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Текущая деятельность сопряжена с риском, в частности производственным и финансовым, который следует принимать во внимание в зависимости от того, с какой позиции характеризуется компания. Как легко видеть из баланса, эта характеристика может быть выполнена либо с позиции активов, которыми владеет и распоряжается предприятие, либо с позиции источников средств. В первом случае возникает понятие производственного риска, во втором - финансового риска. В данной курсовой работе рассмотрена категория риска в контексте планирования затрат, связанных с текущей и отчасти с перспективной деятельностью фирмы.

Целью данной работы является анализ и оценка стратегической деятельности и совершенствование стратегического планирования в антикризисном упрвалении.

В курсовой работе рассматриваются понятие операционного анализа, операционного левериджа, обосновывается взаимосвязь финансовой устойчивости с операционным рычагом, рассматривается механизм операционного левериджа.

Задачами исследования являются:

- анализ хозяйственной деятельности предприятия;

- операционный анализ деятельности предприятия.

- разработка мероприятий по улучшению финансовой устойчивости предприятия за счет использования операционного рычага.

Объектом исследования выступило ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ», работающее в г. Орске. В ходе исследования будут использованы следующие методы экономического анализа: сравнительный, описательный, статистических группировок и графический.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА

1.1 Понятие операционного левериджа и операционного анализа предприятия

Термин «леверидж» представляет собой прямое заимствование американского термина «lеvеrage», уже достаточно широко используемый в отечественной специальной литературе; отметим, что в Великобритании для той же цели применяется термин «Gearing».

В экономике, а точнее в менеджменте под словом леверидж понимают процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание (увеличение) прибыли.

Основным результативным показателем служит чистая прибыль компании, которая зависит от многих факторов, и потому возможны различные факторные разложения ее изменения. В частности, ее можно представить как разницу между выручкой и расходами двух основных типов: производственного характера и финансового характера. Они не взаимозаменяемы, однако величиной и долей каждого из этих типов расходов можно управлять. Такое представление факторной структуры прибыли является исключительно важным в условиях рыночной экономики и свободы в финансировании коммерческой организации с помощью кредитов коммерческих банков, значительно различающихся по предлагаемым ими процентным ставкам.

C позиции финансового управления деятельностью коммерческой организации чистая прибыль зависит; во-первых, от того, насколько рационально использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы, т.е. во что они вложены, и, во-вторых, от структуры источников средств.

Первый момент находит отражение в объеме и структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования. Основными элементами себестоимости продукции являются переменные и постоянные расходы, причем соотношение между ними может быть различным и определяется технической и технологической политикой, выбранной на предприятии. Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением постоянных расходов и, по крайней мере, теоретически, уменьшением переменных расходов. Однако зависимость носит нелинейный характер, поэтому найти оптимальное сочетание постоянных и переменных расходов нелегко. Вот эта взаимосвязь и характеризуется категорией производственного, или операционного, левериджа, уровень, которого определяет, кроме того, величину ассоциируемого с компанией производственного риска.

Леверидж в приложении к финансовой сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей.

В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа:

1). финансовый;

2). производственный (операционный);

3). производственно-финансовый.

Всякое предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера.

Операционный (производственный) леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.

Операционный леверидж - это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции (постоянные и переменные расходы, оптимизация).

Понятие операционного левериджа связано со структурой себестоимости и, в частности, с соотношением между условно-постоянными и условно-переменными затратами. Рассмотрение в этом аспекте структуры себестоимости позволяет, во-первых, решать задачу максимизации прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов при приросте физического объема продаж, а, во-вторых, деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные позволяет судить об окупаемости затрат и предоставляет возможность рассчитать запас финансовой прочности предприятия на случай затруднений, осложнений на рынке, в-третьих, дает возможность рассчитать критический объем продаж, покрывающий затраты и обеспечивающий безубыточную деятельность предприятия.

Решение этих задач позволяет прийти к следующему выводу: если предприятие создает определенный объем условно-постоянных расходов, то любое изменение выручки от продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом операционного левериджа.

При проведении операционного анализа рассчитывают и оценивают показатели:

1) маржинального дохода;

2) безубыточного объема (физический объем), безубыточной выручки (стоимостной);

3) запаса финансовой прочности;

4) операционный леверидж.

Чтобы рассчитать эти показатели, общие затраты предприятия от основной (операционной) деятельности делят на постоянные и переменные.

Отнесение расходов к переменным и постоянным должно производиться в зависимости от их экономического поведения, а не в соответствии с тем, что принято к ним относить. Например, амортизация считается постоянным расходом, но если ее начисляют пропорционально объемам выпущенной продукции, то она должна быть отнесена к переменным расходам. То есть в каждом конкретном случае нужно учитывать специфику и особенности анализируемого бизнеса.

1.2 Механизм операционного левериджа

В условиях рыночной экономики благополучие любого предприятия зависит от величины получаемой прибыли. Одним из инструментов управления и влияния на балансовую прибыль предприятия является операционный леверидж. Он позволяет оценить экономическую выгоду в результате изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

Производственный леверидж аналитики используют для определения степени чувствительности операционной прибыли компании к изменению объема продаж. Данный показатель тесно связан с расчетом области безубыточности, т.е. точки с нулевой операционной прибылью (общие доходы равны общим издержкам).

Леверидж и анализ безубыточности служат инструментом для:

1) текущего планирования при определении возможной величины прибыли, убытков, «интервала выживаемости»;

2) обеспечения информацией при принятии решения путем анализа влияния изменений цены продукции, объемов производства, величины издержек на прибыль;

3) оценки новых проектов на основе прогнозируемых издержек и доходов.

Эффект оперативного левериджа можно рассматривать как характеристику делового риска предприятия, возникающего в данной сфере бизнеса или в связи с его отраслевой принадлежностью. Измерить этот эффект можно как процентное изменение прибыли от реализации после возмещения переменных затрат (или НРЭИ) при данном проценте изменения физического объема продаж:

,

,

,

Где Q - физический объем продаж, р - цена,

- выручка от реализации,

- ставка переменных затрат на выпуск продукции,

- постоянные затраты

1) ,

2)

Эти формулы позволяют ответить на вопрос, насколько чувствителен маржинальный доход (МД) к изменению объема производства и продаж, и насколько хватило бы МД не только на покрытие постоянных расходов, но и формирование прибыли.

В связи с понятием эффекта производственного левериджа возникает понятие запаса финансовой прочности (ЗФП), который обеспечивает получение прибыли предприятия, и понятие предела безопасности (безубыточный объем производства и продаж или критический объем продаж):

,

,

,

,

Где ВРФ - выручка от реализации (фактическая),

- критический объем в стоимостном выражении,

ЗФП - запас финансовой прочности.

Действие оперативного левериджа связано с различной природой и поведением текущих затрат на производство и реализацию продукции. В зависимости от изменения объема производства различают переменные затраты и условно-постоянные затраты, исследование которых составляет предмет анализа безубыточности.

Аналитическое представление модели безубыточности - это формула безубыточности:

Выручка = Затраты

Из этой формулы выводятся все базовые параметры:

1) критический (безубыточный) объем производства = порог рентабельности;

2) критическое значение цены реализации;

3) критическое значение постоянных затрат;

4) критическое значение переменных затрат.

Графическое представление безубыточности приведено на рисунке 1.1.

Рис. 1.1 Графическое представление безубыточности

По каждому из этих параметров рассчитывается маржа безопасности - это процентное соотношение плановой, или фактической и критической величины параметра. Для объема производства эта маржа называется запас финансовой прочности предприятия. Он показывает, на сколько процентов при изменении ситуации на рынке может упасть объем производства вплоть до критического.

Важными понятиями в управлении объемом производства являются:

Контрибуционная маржа (маржинальный доход) - это разница между ценой и удельными переменными затратами.

Критический объем производства - это количество продукции суммарный маржинальный доход от реализации, которой покрывает условно-постоянные расходы.

Объем реализации в натуральных единицах (Х1), который обеспечивает заданный валовой доход, рассчитанный по формуле:



где FC - постоянные расходы,

- заданный валовой доход,

КМ - контрибуционная маржа.

1.3 Обеспечение финансовой устойчивости предприятий с использованием операционного рычага

Большую роль в обосновании обеспечении финансовой устойчивости предприятий играет маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей: издержками, объемом производства (реализации) продукции и прибылью, и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

Одним из самых простых и эффективных методов маржинального анализа с целью оперативного, а также стратегического планирования является анализ «издержки-объем-прибыль», который позволяет отследить зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства.

Анализ «издержки-объем-прибыль» служит для ответа на важнейшие вопросы, возникающие перед финансистами предприятия на всех четырех основных этапах его денежного оборота:

I этап:

1) Сколько наличного капитала требуется предприятию?

2) Каким образом можно мобилизовать эти средства?

3) До какой степени можно доводить финансовый риск, используя эффект финансового рычага?

II этап:

1) Что важнее для предприятия на данном этапе его деятельности: высокая рентабельность или высокая ликвидность?

2) До какой степени можно увеличивать или снижать силу операционного рычага, маневрируя переменными и постоянными издержками, и изменять тем самым уровень предпринимательского риска, связанного с предприятием?

3) Что дешевле: приобретение или аренда недвижимости?

4) Следует ли продавать продукцию ниже ее себестоимости?

5) Какого продукта производить больше: А или Б?

6) Как отзовется на прибыли эффект изменения объема производства и сбыта?

III этап:

1) Каким должен быть оптимальный уровень товара, чтобы удовлетворять клиентов, но не связывать при этом слишком много оборотных средств?

2) Какова оптимальная величина получаемого предприятием краткосрочного кредита, позволяющая обеспечивать и стимулировать продажу товара в рассрочку, при одновременном снижении вероятности возникновения безнадежных долгов и минимизации средств, отвлекаемых дебиторской задолженностью?

IV этап:

1) Какую часть прибыли распределять в качестве дивидендов?

2) Какая часть нарабатываемого экономического эффекта уходит на погашение долгов и процентов по ним? Не чрезмерный ли это груз для предприятия?

3) Каким образом можно снизить суммы выплачиваемых налогов?

Ключевыми элементами маржинального анализа служат финансовый и операционный рычаги, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.

Маржинальный анализ включает в себя анализ безубыточности, который позволяет вычислить такую сумму или количество продаж, при которой приход равен расходу. Бизнес не несет убытков, но не имеет и прибыли. Продажи ниже точки безубыточности влекут за собой убытки; продажи выше точки безубыточности приносят прибыль. Точка безубыточности -- это тот рубеж, который предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить. Поэтому точку безубыточности многие экономисты склонны называть порогом рентабельности. Чем выше порог рентабельности, тем труднее его перешагнуть. С низким порогом рентабельности легче пережить падение спроса на продукцию или услуги, отказаться от неоправданно высокой цены реализации. Снижения порога рентабельности можно добиться наращиванием валовой маржи (повышая цену или объем реализации, снижая переменные издержки) либо сокращением постоянных издержек.

Идеальные условия для бизнеса -- сочетание низких постоянных издержек с высокой валовой маржой. Маржинальный анализ ищет наиболее выгодную комбинацию переменных и постоянных издержек, цены и физического объема продаж. Иногда решение заключается в наращивании валовой маржи за счет снижения цены и роста количества продаваемых товаров, иногда -- в увеличении постоянных издержек (на рекламу, например) и опять же в увеличении количества продаж. Возможны и другие пути, но все они сводятся к поиску компромисса между переменными и постоянными издержками

На изменение балансовой прибыли и финансовой устойчивости оказывают влияние многие факторы. По степени соподчиненности -- это факторы первого и второго порядков.

К факторам первого порядка относятся изменения:

1) прибыли от реализации продукции (работ, товаров, услуг);

2) прибыли от прочей реализации;

3) внереализационных результатов.

Факторами второго порядка являются изменения:

1) объема, структуры, полной себестоимости реализованной продукции, цен на реализованную продукцию;

2) доходов по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях;

3) штрафов, пени, неустоек, полученных за вычетом уплаченных;

4) прибыли и убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году;

5) поступлений долгов и дебиторской задолженности;

6) финансовой помощи от других предприятий и организаций, пополнения фондов специального назначения и др.

Взаимосвязь факторов первого и второго порядка с балансовой прибылью прямая, за исключением изменения себестоимости, снижение которой приводит к росту прибыли, а повышение -- к ее снижению.

Маржинальный анализ предприятия позволяет предпринимателю, руководству предприятия достоверно оценить текущую ситуацию и перспективы. Он должен ответить на вопрос: каковы источники и суммы денежных средств, которыми располагает фирма, на какие цели и нужды они расходуются? Самое главное то, что с помощью операционного рычага и маржинального анализа необходимо управлять финансовой устойчивостью и прибыльностью предприятия.

операционный рычаг леверидж финансовая устройчивость

Глава 2. ОПЕРАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» ЗА 2005-2006 гг.

2.1 Анализ основных экономических показателей деятельности предприятия

ОАО МК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» - одно из крупнейших предприятий машиностроения в Оренбургской области и России. Завод в состоянии решать задачи в различных отраслях деятельности человека: от производства товаров народного потребления до высокотехнологических машин. Предприятие имеет полный цикл создания машин - от чертежа до готовой к эксплуатации машины. На заводе имеются в наличии сталеплавильное, литейное, кузнечно-прессовое, сварочное, механосборочное и инструментальное производство, а также производство прокатных валков. ОРМЕТО-ЮУМЗ располагает собственным инжиниринговым центром, сталеплавильным, литейным, кузнечно-прессовым, сварочным и механосборочным и инструментальным производствами, а также производством прокатных валков.

На сегодняшний день ОАО МК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» поставляет свою продукцию на мировой рынок. Данное предприятие специализируется на проектировании и изготовлении машин непрерывного литья заготовок (МНЛЗ) и является единственным в стране предприятием, производящим рудоусреднительное оборудование.

ЗАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» относится к предприятиям с единичным типом производства, следовательно, значительную долю в объеме производства предприятия занимает уникальное оборудование, изготавливаемое для конкретного клиента. В то же время круг потребителей продукции ЗАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» довольно широк, т.к. номенклатура выпускаемой продукции разнообразна, и затрагивает интересы не только крупных металлургических заводов, на которых приходится большая часть выпускаемой продукции, но и мелких предприятий, а также частных лиц.

Основными видами деятельности данного предприятия являются:

1) разработка, изготовление, продажа, ремонт и обслуживание производимого оборудования для заводов черной и цветной металлургии, добывающей, перерабатывающей и других отраслей промышленности, в том числе разработка и производство деталей, узлов, машин и оборудования, используемых в собственном производстве;

2) экспортные и импортные операции по любому виду продукции;

3) оформление заявочных материалов на изобретение, промышленные образцы, полезные модели, и товарные знаки; подготовка и осуществление лицензионных соглашений на закупку продажу объектов техники и технической документации;

4) покупка, строительство, установка, эксплуатация, сдача в аренду и продажа любых зданий, земельных участков, промышленных предприятий и учреждений, других предметов и прав на недвижимость, а также любая сопутствующая деятельность; оказание услуг, относящихся к этой деятельности или стимулирующих ее развитие;

5) участие в любом обществе, занимающимися финансовыми и банковскими операциями;

6) изготовление и реализация товаров производственно-технического назначения и товаров народного потребления, научно-технической продукции.

Проводимый на предприятии за последние годы план стратегического развития предприятия позволил достичь следующих результатов:

1) финансовое оздоровление.

2) улучшение финансово-экономического состояния.

3) внедрение системы бюджетирования.

4) компьютеризация и автоматизация рабочих мест инженерно-конструкторских служб.

5) открытие представительства в Индии.

6) ввод в действие кадровой программы по обучению и повышению квалификации персонала.

7) значительное снижение внутрипроизводственных издержек на единицу продукции.

8) внедрение системы управленческого учета товарно-материальных ценностей.

9) создание кредитной истории (привлечение долгосрочных кредитных ресурсов с целью финансирования крупных инвестиционных проектов).

10) реализация проекта по установке комплекса внепечной обработки и вакуумирования стали в рамках программы технического перевооружения.

С июля 2007 года МК ОРМЕТО-ЮУМЗ входит в состав совместного предприятия «Машиностроительная корпорация «УРАЛМАШ», созданного на паритетных условиях УК «Металлоинвест» и компании Объединенные машиностроительные заводы (Группа Уралмаш-Ижора).

В 2006 году ОАО «МК ОРМЕТО-ЮУМЗ» подтвердил свое лидерство среди отечественных производителей оборудования для черной металлургии и сохранил ведущее место в производстве автоматизированных технологических комплексов машин для открытых и закрытых складов насыпных материалов, позволяющих применять самые современные технологии перегрузки и обработки насыпных материалов. Общество начало интенсивно осуществлять внедрение на рынке оборудования для цементной промышленности.

Положение Общества в отрасли определяется технологическими возможностями производства, а также объемом товаров и услуг, предоставляемых на рынке. В отчетном году продукция ОАО «МК ОРМЕТО-ЮУМЗ» была сертифицирована на соответствие требованиям Регистра Ллойда, пролонгировано действие Сертификата соответствия СМК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» требованиям МС ИСО 9001:2000.

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности ОАО «МК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» за 2005-2006 гг., которые приведены в таблице 2.1.

Судя по данным таблицы 2.1 можно сделать вывод о том, что выпуск товарной продукции на исследуемом предприятии за анализируемый нами период увеличился в среднем в пять раз и составил 2 559 млн. руб. в 2006 г.

Таблица 2.1 Основные показатели экономической деятельности ОАО «МК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» за 2005-2006 гг.

Показатель	2005 г.	2006 г.	Отклонение	Темп роста, %
Выпуск товарной продукции в действующих ценах, тыс. руб.	462355	2559189	+2096834	553,5
Выпуск механоизделий, т.	4402	29634	+25232	673,2
Выручка от реализации, тыс. руб.	536029	2629591	+2093562	490,6
Себестоимость продукции, тыс. руб.	328448	1695600	+1367152	516,2
Рентабельность продукции, %	63,2	55,1	-8,1	87,2
Валовая прибыль, тыс. руб.	207581	933991	+726410	449,9
Численность персонала, чел., в т.ч. ППП	5350 5222	5379 5246	+29 +24	100,5 100,5
Фонд заработной платы персонала, тыс. руб.	498278	556204	+57926	111,6
Среднемесячный доход одного работающего, руб.	7761	8617	+856	111,0
Выработка товарной продукции на одного работника ППП, тыс. руб.	88,5	488,2	+399,7	551,4

Выручка от реализации ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» соответственно тоже выросла в пять раз и составила 2093,6 млн. руб. в 2006 г.

Физический объем выпуска механоизделий увеличился более, чем в 6 раз, т.е. с 4402 тонн в 2005 г. до 29634 тонн в 2006 г. Соответственно, и увеличилась себестоимость производимой продукции с 328 млн. руб. в 2005 г. до 1695,6 млн. руб. в 2006 г., т.е. более чем в 5 раз.

Рентабельность товарной продукции за период 2005-2006 гг. уменьшилась на 8,1%, т.е. с 63,2% до 55,1%.

В связи с увеличением выпуска товарной продукции и выручки от реализации в ОАО «МК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» валовая прибыль предприятия выросла в пять раз и составила в 2006 г. 933991 тыс. руб. против 207581 тыс. руб. в 2005 г.

Численность персонала предприятия изменилась незначительно: за 2005-2006 гг. она выросла на 29 человек, а численность ППП - на 24 чел. Соответственно, увеличился и фонд заработной платы на 57,9 млн. руб. или 11,6%. Среднемесячный доход на одного сотрудника предприятия в 2006 г. составил 8617 руб. против 7761 руб. в 2005 г.

2.2 Операционный анализ деятельности предприятия

Проведение операционного анализа деятельности предприятия подразумевает собой определение следующих показателей:

1) маржинального дохода;

2) безубыточного объема реализации, безубыточной выручки от продаж;

3) запаса финансовой прочности;

4) операционного левериджа.

В первую очередь, для проведения операционного анализа деятельности необходимо разграничить общие затраты предприятия от основной деятельности на постоянные и переменные.

Отнесение расходов к переменным и постоянным производится в зависимости от их экономического поведения. Существуют специальные методики разграничения затрат. В любом случае, надо полагать, что разграничение затрат на постоянные и переменные носят весьма условный характер, поэтому полученные группы затрат именуются условно-постоянными и условно-переменными.

Таким образом, к условно-переменным затратам следует отнести сырье и материалы, покупные изделия и полуфабрикаты, топливо и энергия на технологические цели, заработная плата производственных рабочих, отчисления на социальное страхование.

К условно-постоянным издержкам относятся топливо и энергия, заработная плата вспомогательных рабочих и административно-управленческого персонала, соответственно, отчисления с их заработной платы на социальное страхование и амортизация основных фондов и прочие расходы.

Рассмотрим структуру затрат исследуемого предприятия, которая приведена в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Динамика и структура затрат ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» за 2005-2006 гг.

Элементы затрат	2005 г.	2006 г.	Абсолютное отклонение
	Сумма, руб.	Удельный вес, %	Сумма, руб.	Удельный вес, %
1. Условно-переменные, в т.ч.	156847,1	47,8	804450,3	47,4	+647603,2
1.1. Сырье и материалы	104040,5	66,3	537345,8	66,8	+433305,3
1.2. Покупные изделия, полуфабрикаты	11422,1	7,3	31416,1	3,9	+19994
1.3. Топливо и энергия на технологические цели	19378,4	12,4	133952,4	16,7	+114574
1.4. Заработная плата производственных рабочих	16094	10,3	72910,8	9,1	+56816,8
1.5. Отчисления на социальное страхование	5912,1	3,8	28825,2	3,6	+22913,1
2. Условно-постоянные, в т.ч.	171600,9	52,2	891149,7	52,6	+719548,8
2.1. Топливо и энергия	44669	26,0	179733,6	20,2	+135064,6
2.2. Заработная плата	43026,6	25,1	188211,6	21,1	+145185
2.3. Отчисления на социальное страхование	16750,8	9,8	69519,6	7,8	+52768,8
2.4. Амортизация	17407,7	10,1	81388,8	9,1	+63981,1
2.5. Прочие расходы	49746,8	29,0	372296,1	41,8	+322549,3
ИТОГО	328448,0	100,0	1695600,0	100,0	+1367152

Анализ таблицы 2.2 свидетельствует о том, что, несмотря на общее абсолютное увеличение затрат предприятия на 1367,3 млн. руб. структура издержек практически не изменилась. Так, в частности уровень условно-переменных издержек на предприятии уменьшился на 0,4% и составил 47,4% в 2006 г. от совокупных издержек предприятия против 47,8% в 2005 г.

Удельный вес условно-постоянных издержек, соответственно, увеличился на 0,4% и достиг 52,6% в 2006 г. против 52,2% в 2005 г.

Наибольший удельный вес в условно-переменных издержках приходится на сырье и материалы - 66,3% в 2005 г. и 66,8% в 2006 г. В динамике изменения структуры условно-переменных затрат произошли следующие изменения: удельный вес покупных изделий и полуфабрикатов уменьшился с 7,3% до 3,9%, что связано с частичным переходом организации на производство собственных комплектующих. Удельный вес топлива и энергии на технологические цели увеличился с 12,4% до 16,7%.

Наибольший удельный вес в условно-постоянных издержках приходится на топливо и энергию - 26% в 2005 г. и 20,2% в 2006 г., заработную плату - 25,1% и 21,1% соответственно, и прочие расходы - 29% и 41,7% соответственно. В динамике изменения структуры условно-постоянных затрат произошли следующие изменения: значительно вырос удельный вес прочих расходов с 29% до 41,8%. Удельный вес топлива и энергии, заработной платы, отчисления на социальное страхование и амортизации уменьшился.

Получив условно-переменные и условно-постоянные затраты, мы можем определить маржинальный доход, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Результаты всех расчетов операционного анализа представим в таблице 2.3.

Таблица 2.3 Показатели операционного анализа деятельности ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» за 2005-2006 гг.

Показатель	2005 г.	2006 г.	Отклонение
1. Выручка от реализации, тыс. руб.	536029,0	2629591,0	+2093562,0
2. Условно-постоянные затраты, тыс. руб.	171600,9	891149,7	+719548,8
3. Условно-переменные затраты, тыс. руб.	156847,1	804450,3	+647603,2
4. Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	207581,0	933991,0	+726410,0
5. Маржинальный доход, тыс. руб. (1)-(3)	379181,9	1825140,7	+1445958,8
6. Доля маржинального дохода в выручке (5)/(1)	0,71	0,69	-0,01
7. Точка безубыточности, тыс. руб. (2)/(6)	242582,9	1283933,5	+1041350,5
8. Запас финансовой прочности, % ((1)-(7))/(1)	55	51	-0,04
9. Операционный леверидж (5)/(4)	1,827	1,954	+0,127

Исходя из проведенного операционного анализа и факта увеличения абсолютного значения величины условно-постоянных затрат, можно утверждать, что порог рентабельности (точка безубыточности) ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» увеличился на 1041,4 млн. руб. и составил в 2006 г. 1283,9 млн. руб. в отличие от 242,6 млн. руб. в 2005 г.

Удельный вес маржинального дохода за 2005-2006 гг. сократился с 71% до 69%, а значение маржинального дохода увеличилось с 379,2 млн. руб. в 2005 г. до 1825,4 млн. руб.

Уменьшение доли маржинального дохода и увеличение доли условно-постоянных издержек в структуре затрат предприятия привело к снижению запаса финансовой прочности с 55% в 2005 г. до 51% в 2006 г.

Значение операционного левериджа увеличилось с 1,827 в 2005 г. до 1,954 в 2006 г., что опять-таки связано с увеличением удельного веса условно-постоянных затрат в структуре издержек предприятия.

Значение операционного рычага в 1,954 означает, что изменение объема продаж предприятия будет приводить к двукратному изменению прибыли предприятия.

Таким образом, ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» имеет достаточно большой запас финансовой прочности, обеспечивающий покрытие постоянных издержек предприятия и создающий минимальный предпринимательский риск. Значение операционного рычага находится на приемлемом уровне, что позволяет удваивать прибыли при увеличении выручки от реализации. Большое значение операционного рычага в сочетании с достаточно большим запасом финансовой прочности позволяет эффективно воздействовать на прибыль предприятия. Однако при этом ведение хозяйственной деятельности становится более рискованным, т.к. не преодоление порога рентабельности приведет к убыточному финансовому результату.

Глава 3. ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ОРМТО-ЮУМЗ» НА 2007 г. ПУТЕМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА

3.1 Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия

Во второй главе курсовой работы мы провели операционный анализ и расчет операционного левериджа ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ», были отмечены факторы, влияющие на результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его финансовой устойчивости.

Таким образом, предприятие может следующим образом влиять свое финансовое состояние и результаты хозяйственной деятельности:

1) увеличить отпускные цены на продукцию предприятия, даже при снижении физического объема продаж. Однако при этом надо, конечно, учитывать конъюнктуру рынка и возможную реакцию со стороны потребителей на изменение отпускных цен.

2) увеличить выпуск и реализацию продукции в натуральном выражении. Конечно, увеличение физического объема реализации потребует увеличения оборотных средств предприятия.

3) изменить структуру выпускаемой и реализуемой продукции в сторону увеличения более рентабельной и снижения менее рентабельной. Так как общая величина себестоимости не изменяется, то такие преобразования не потребуют со стороны предприятия привлечение дополнительных оборотных средств. Однако опять же, при этом стоит учитывать возможности рынка принять дополнительный объем производимой и реализуемой предприятием продукции.

4) снизить себестоимость производства или закупок продукции. Вариантов решения данного вопроса может быть множество. Это и оптимизация затрат предприятия на производства, внедрение прогрессивных методов экономии материалов, внедрение новых методов стимулирования промышленно-производственного персонала, и поиск новых источников сырья и готовой продукции, новых поставщиков, получение дополнительных скидок и бонусов.

5) изменять значение операционного рычага для оптимизации прибыли предприятия.

Сделать конкретные предложения по первым четырем пунктам в рамках настоящего исследования не представляется возможным ввиду отсутствия проведения анализа по соответствующим направлениям.

Так как ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» обладает достаточно большим запасом финансовой прочности и выручка от реализации предприятия в настоящее время имеет тенденцию роста, то для обеспечения более высокой прибыльности предприятия целесообразно увеличить значение операционного левериджа, что можно сделать путем наращивания условно-постоянных издержек и сбрасывания условно-переменных.

Проанализировав структуру издержек ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» мы обнаружили снижение в структуре условно-переменных затрат статьи покупные полуфабрикаты, что, как уже отмечалось, связано с организацией предприятием собственного производства таких изделий.

Так как ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» обладает техническими, кадровыми и прочими ресурсами для производства собственных комплектующих, то, на наш взгляд, целесообразно организовать данный механизм.

3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий

Конечно, отказ от кооперации по комплектующим предприятия неизбежно приведет к увеличению себестоимости, однако эти издержки должны быть компенсированы экономией на премии (норме прибыли) поставщика-производителя комплектующих изделий.

Организация собственного производства комплектующих изделий и полуфабрикатов позволит ликвидировать затраты по статье «покупные полуфабрикаты», но незначительно увеличить условно-переменные издержки (за счет большего расхода сырья, материалов и т.д.) и более значительно условно-постоянные издержки.

В итоге увеличится значение операционного рычага, а вместе с ним и значение прибыли предприятия при условия роста выручки от реализации.

Прогнозируемые результаты деятельности предприятия на 2007 г. представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1 Прогнозируемые результаты деятельности ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» на 2007 г.

Показатель	2006 г.	2007 г. (1 вариант)	2007 г. (2 вариант)
1. Выручка от реализации, тыс. руб.	2629591,0	3155509	3155509
2. Условно-постоянные затраты, тыс. руб.	891149,7	911149,7	891149,7
3. Условно-переменные затраты, тыс. руб.	804450,3	931740,36	965340,36
4. Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	933991,0	1312619	1299019
5. Маржинальный доход, тыс. руб. (1)-(3)	1825140,7	2223769	2190169
6. Доля маржинального дохода в выручке (5)/(1)	0,69	0,704726	0,694078
7. Точка безубыточности, тыс. руб. (2)/(6)	1283933,5	1292914	1283933
8. Запас финансовой прочности, % ((1)-(7))/(1)	51	0,590268	0,593114
9. Операционный леверидж (5)/(4)	1,954	1,694146	1,686017

Первый вариант представляет собой ситуацию увеличения выручки от реализации на 20%, снижение величины условно-переменных (с корректировкой на 20%) затрат на 28 млн. руб. за счет сокращения издержек на покупные полуфабрикаты и увеличение условно-постоянных затрат на 20 млн. руб.

Второй вариант представляет собой просто увеличение выручки и, соответственно, условно-переменных затрат на 20%.

Как видим, оба варианты показывают лучшие значения прибыли по сравнению с 2006 г., что связано с обычным ростом выручки от реализации.

Но первый вариант по показателю прибыли является более привлекательным, т.к. показывает достижение прибыли в размере 1312,6 млн. руб. против 1299,0 млн. руб. во втором варианте, что связано с изменение операционного рычага и структуры затрат предприятия.

Конечно, это не предел оптимизации прибыли предприятия, а лишь ее начало, так как далее можно оптимизировать структуру затрат на маркетинг и рассмотреть совокупность финансового и операционного рычага, чтобы добиться максимальной прибыльности предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В первой главе курсовой работы рассматриваются теоретические вопросы использования операционного левериджа, понятия операционного рычага и операционного анализа, охарактеризован механизм операционного левериджа, рассмотрен процесс обеспечения финансовой устойчивости предприятия с использованием операционного рычага.

Во второй главе работы был проведен операционный анализ деятельности ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» за 2005-2006 гг.

ОАО МК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» - одно из крупнейших предприятий машиностроения в Оренбургской области и России. Завод в состоянии решать задачи в различных отраслях деятельности человека: от производства товаров народного потребления до высокотехнологических машин. Предприятие имеет полный цикл создания машин - от чертежа до готовой к эксплуатации машины.

Выпуск товарной продукции на исследуемом предприятии за анализируемый нами период увеличился в среднем в пять раз и составил 2 559 млн. руб. в 2006 г.

Рентабельность товарной продукции за период 2005-2006 гг. уменьшилась на 8,1%, т.е. с 63,2% до 55,1%.

В связи с увеличением выпуска товарной продукции и выручки от реализации в ОАО «МК «ОРМЕТО-ЮУМЗ» валовая прибыль предприятия выросла в пять раз и составила в 2006 г. 933991 тыс. руб. против 207581 тыс. руб. в 2005 г.

Несмотря на общее абсолютное увеличение затрат предприятия на 1367,3 млн. руб. структура издержек практически не изменилась. Уровень условно-переменных издержек на предприятии уменьшился на 0,4% и составил 47,4% в 2006 г. от совокупных издержек предприятия против 47,8% в 2005 г. Удельный вес условно-постоянных издержек, соответственно, увеличился на 0,4% и достиг 52,6% в 2006 г. против 52,2% в 2005 г.

Наибольший удельный вес в условно-переменных издержках приходится на сырье и материалы - 66,3% в 2005 г. и 66,8% в 2006 г.

Наибольший удельный вес в условно-постоянных издержках приходится на топливо и энергию - 26% в 2005 г. и 20,2% в 2006 г., заработную плату - 25,1% и 21,1% соответственно, и прочие расходы - 29% и 41,7% соответственно.

Порог рентабельности (точка безубыточности) ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» увеличился на 1041,4 млн. руб. и составил в 2006 г. 1283,9 млн. руб. в отличие от 242,6 млн. руб. в 2005 г.

Удельный вес маржинального дохода за 2005-2006 гг. сократился с 71% до 69%, а значение маржинального дохода увеличилось с 379,2 млн. руб. в 2005 г. до 1825,4 млн. руб.

Уменьшение доли маржинального дохода и увеличение доли условно-постоянных издержек в структуре затрат предприятия привело к снижению запаса финансовой прочности с 55% в 2005 г. до 51% в 2006 г.

ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» имеет достаточно большой запас финансовой прочности, обеспечивающий покрытие постоянных издержек предприятия и создающий минимальный предпринимательский риск. Значение операционного рычага находится на приемлемом уровне, что позволяет удваивать прибыли при увеличении выручки от реализации. Большое значение операционного рычага в сочетании с достаточно большим запасом финансовой прочности позволяет эффективно воздействовать на прибыль предприятия.

Так как ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» обладает достаточно большим запасом финансовой прочности и выручка от реализации предприятия в настоящее время имеет тенденцию роста, то для обеспечения более высокой прибыльности предприятия целесообразно увеличить значение операционного левериджа, что можно сделать путем наращивания условно-постоянных издержек и сбрасывания условно-переменных.

ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ» обладает техническими, кадровыми и прочими ресурсами для производства собственных комплектующих, то, на наш взгляд, целесообразно организовать данный механизм.

Организация собственного производства комплектующих изделий и полуфабрикатов позволит ликвидировать затраты по статье «покупные полуфабрикаты», но незначительно увеличить условно-переменные издержки (за счет большего расхода сырья, материалов и т.д.) и более значительно условно-постоянные издержки.

В итоге увеличится значение операционного рычага, а вместе с ним и значение прибыли предприятия при условия роста выручки от реализации.

Реализация предложенных мероприятий позволит предприятию получить прибыль в размере 1312,6 млн. руб.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Артеменко, В.Г. Финансовый анализ / В.Г. Артеменко. - М.: Изд-во «ДИС», НГАЭиУ, 1997. - 128 с.- ISBN 5-88149-045-2

2. Афонин, И.В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций / И.В. Афонин. - М.: Гардарики, 2006. 304 с. - ISBN 5-8297-0290-8

3. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 2003. - 236 с. - ISBN 5-91452-0059-5

4. Виханский, О.С. Менеджмент / О.С. Виханский [и др.]. - М.: Экономистъ, 2006. - 288 с. - ISBN 5-98118-060-9

5. Виханский, О.С. Стратегическое управление / О.С. Виханский. М.: Экономистъ, 2004. - 296 с. - ISBN 5-85886-417-3

6. Ковалева А.М. Финансы фирмы / А.М. Ковалева. М.: ИНФРА-М, 2002. - 268 с. - ISBN 5-65458-020-5

7. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. / Ф. Котлер. - М.: Прогресс, 1990. - 475 с. - ISBN 458-15-158-56

8. Лапуста М.Г. Финансы фирмы / М.Г. Лапуста. М.: ИНФРА-М, 2003. - 148 с. - ISBN 5-7975-0523-1

9. Макаренко, М.В. Производственный менеджмент: Учебное пособие для вузов / М.В. Макаренко [и др.]. - М.: «Издательство ПРИОР», 1998 - 384 с. - ISBN 5-94798-358-3

10. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка Е.В. Негашев. М.: Высшая школа, 2003. - 186 с. - ISBN 5-8586-49-3

11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Г.В. Савицкая Минск: ООО «Новое знание», 1999. - 688 с. - ISBN 5-8586-49-3

12. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий А.Д. Шеремет [и др.]. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 343 с. - ISBN 5-314-00105-5

Размещено на Allbest.ru