Долгосрочная финансовая политика предприятия: задачи и особенности

Понятие и составляющие долгосрочной финансовой политики, ее взаимосвязь с финансовой стратегией. Характеристика ООО "Интел", анализ экономических показателей его деятельности. Разработка общих положений долгосрочной финансовой политики ООО "Интел".

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 28.04.2011
Размер файла 71,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Долгосрочная финансовая политика предприятия: задачи и особенности

Содержание

  • Введение
  • Глава 1. Теоретические основы формирования долгосрочной финансовой политики организации
  • 1.1 Понятие и составляющие долгосрочной финансовой политики
  • 1.2 Взаимосвязь финансовой политики с финансовой стратегией
  • Глава 2. Анализ финансовой политики ООО «Интел»
  • 2.1 Краткая характеристика предприятия
  • 2.2 Анализ экономических показателей деятельности ООО «Интел»
  • 2.3 Разработка общих положений долгосрочной финансовой политики ООО «Интел»
  • Заключение
  • Список использованной литературы
  • Приложения
  • Введение
  • Финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики. Если финансы представляют собой базисную категорию, исторически сложившуюся в условиях зарождения и развития товарно-денежных отношений, то финансовая политика выражается совокупностью мероприятий, проводимых собственником, администрацией, трудовым коллективом (в зависимости от форм собственности) в целях использования финансов для осуществления основных функций и задач.
  • Актуальность данной темы заключается в том, что в условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, непредсказуемой налоговой и денежно кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить политику выживания, т.е. ограничиваться решением текущих, сиюминутных финансовых проблем. Однако рыночная ситуация требует разработки финансовой политики на будущее. Подобная реакция на неопределенные макроэкономические установки властных структур порождает конфликт интересов предприятий и государства, собственников и менеджеров, обуславливает противоречие между ценой внешних заимствований рентабельностью производства, доходностью собственного производства и фондового рынка.
  • Целью курсовой работы является разработка финансовой политики предприятия.
  • В соответствии с целью работы необходимо решить следующие задачи:
  • 1. Изучить теоретические основы формирования долгосрочной финансовой политики организации;
  • 2. Провести анализ финансового состояния исследуемого предприятия;
  • 3. Разработать долгосрочную финансовую политику предприятия исходя из данных анализа финансового состояния.
  • Объектом исследования является телекоммуникационная компания ООО «Интел». Предмет исследования - вопросы формирования финансовой политики предприятия.
  • Глава 1. Теоретические основы формирования долгосрочной финансовой политики организации
  • 1.1 Понятие и составляющие долгосрочной финансовой политики
  • Финансовая политика предприятия - это совокупность методов управления финансовыми ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов [2, c. 34].
  • Долгосрочная финансовая политика - система принципов и методов предприятия в целях формирования финансовых ресурсов и их эффективного использования для достижения стратегических целей [13, c. 53].
  • Цель финансовой политики - построение эффективной системы управления финансами предприятия.
  • Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности [20, c. 87].
  • Финансовая политика предприятия - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, например:
  • · усиления позиций производителя на рынке товаров;
  • · достижения приемлемого объема продаж, прибыли и доходности (рентабельности) активов;
  • · увеличения собственного капитала;
  • · сохранения платежеспособности и ликвидности баланса [18, c. 114].
  • Указанные задачи индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта, так как предприятия могут иметь различные интересы в вопросах формирования и использования прибыли, выплаты дивидендов, регулирования затрат производства, увеличения имущества и объемов продаж (выручки от реализации).

Характеристика составных элементов долгосрочной и краткосрочной финансовой политики.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие важные аспекты:

- разработку оптимальной концепции управления финансами предприятия, обеспечивающей сочетание высокой доходности и низкого предпринимательского риска;

- определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный срок) с учетом планов производственной и коммерческой деятельности, состояния и прогнозов макроэкономической конъюнктуры (налогообложения, учетной банковской процентной ставки, норм амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

- практическое достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка инвестиционных проектов и т. д.) [16, c. 68].

Разработка финансовой политики предприятия осуществляется на основе Методических рекомендаций по разработке финансовой политике предприятия, утвержденных приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118. Согласно этому документу к основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

1) анализ финансово-экономического состояния;

2) разработка учетной политики;

3) управление оборотным капиталом;

4) управление текущими затратами предприятия;

5) инвестиционная политика;

6) дивидендная политика организации;

7) оперативное управление финансами (бюджетирование).

Основные составляющие финансовой политики

1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия (перспективный, оперативный, стратегический, ретроспективный)

2. Разработка краткосрочной финансовой политики (ценовой, учетной, включая оперативное налоговое планирование, политика издержек, политики управления оборотными средствами предприятия в том числе дебиторской и кредиторской задолженностями, а так же краткосрочное финансовое планирование и бюджетирование)

3. Разработка долгосрочной финансовой политики (долгосрочной налоговой, дивидендной, инвестиционной политики и политики в области управления капиталом предприятия, включая его стоимостью, а так же долгосрочное финансовое планирование и прогнозирование) [18, c. 157].

А) Анализ финансово- экономического состояния предприятия

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, так как именно он является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются: горизонтальный, вертикальный, трендовый анализы; анализ бухгалтерской отчетности; расчет финансовых коэффициентов.

Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности. Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. Трендовый основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года. При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие, как эффективность применения методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.

Переход предприятия к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиск путей их достижения помогает предприятию устоять.

Б) Ценовая политика (Блок управления ценами - это краткосрочная финансовая политика.)

Финансовая политика определяется предприятием в зависимости от избранной стратегии и тактики ценообразования.

В России ценовая политика разрабатывалась на основе метода полных издержек.

Но предприятиям иногда выгодно определение цены ниже себестоимости: прибыль получается исключительно за счет увеличения объема продаж.

В) Учетная и налоговая политика

Учетная политика - выбор совокупности способов ведения бухучета (влияние на величину статей баланса, на структуру капитала, на величину затрат).

Налоговая политика - различные возможности для маневра в формировании конкретной финансовой политики ограничены налоговым учетом.

Так, налоговое законодательство сокращает варианты использования метода ускоренной амортизации.

Для успешной реализации финансовой политики недостаточно ориентироваться только на налоговый учет.

Но грамотно разработанная налоговая политика должна быть включена в систему (блок) принятия управленческих решений.

Г) Политика управления активами:

q Политика формирования активов:

Ш Создание нового предприятия:

§ Формирование стартового капитала.

§ Определение оптимальной скорости оборота активов.

§ Определение эффективного уровня ликвидности активов.

Ш Расширение (реконструкция, модернизация) предприятия:

§ Поиск дополнительных средств, связанных со стратегическими задачами развития фирмы

§ Возможность формирования инвестиционных ресурсов в соответствии со стратегическими задачами развития предприятия

Ш Формирование новых структурных единиц предприятия:

§ Анализ целесообразности принятия конкретного решения - оценка покупки нового бизнеса и обращение к заемному финансированию.

q Политика управления необоротными активами.

q Политика управления оборотными активами.

Д) Политика управления капиталом:

q Политика формирования оптимальной структуры капитала.

q Политика управления собственным капиталом.

q Политика управления заемным капиталом.

Е) Политика управления инвестициями

q Политика управления реальными инвестициями (капитальные затраты предприятия)

q Политика управления финансовыми инвестициями:

§ Инновационная деятельность фирмы

§ Денежные инструменты инвестирования.

Ж) Политика управления финансовыми рисками фирмы

§ Выявление риска.

§ Определение величины угрозы.

§ Выбор метода управления риском.

§ Применение метода [13, c. 62].

Долгосрочная финансовая политика обеспечивает взаимодействие финансовой стратегии и тактики. Предприятия с разработанной долгосрочной финансовой политикой оказываются лучше подготовленными к работе на конкурентном рынке и являются более финансово-устойчивыми. Вопрос формирования долгосрочной финансовой политики предприятия актуален для всех предприятий, независимо от организационно-правовой формы и отраслевой принадлежности.

Долгосрочная финансовая политика включает:

- инвестиционную политику;

- политику в области долгосрочных источников финансирования;

- дивидендную политика;

- политику в области управления капиталом и стоимостью фирмы;

- стратегическое налоговое планирование [19, c. 232].

Долгосрочная финансовая политика включает также вопросы, связанные с прогнозированием и регулированием финансовых процессов стратегического характера.

В зависимости от характера поставленных задач и длительности периода финансовая политика предприятия подразделяется на финансовую стратегию и финансовую тактику. Финансовая стратегия и тактика тесно связаны между собой.

Финансовая стратегия ориентирована на длительный период развития и предусматривает решение крупномасштабных задач. Следовательно, именно в финансовой стратегии и находит выражение долгосрочная финансовая политика предприятия.

На уровне предприятия разработка финансовой стратегии является важнейшей функцией финансового менеджмента

Финансовая тактика - система конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его стратегических финансовых целей. Финансовая тактика направлена на решение задач конкретного этапа развития предприятия и связана с изменением форм и методов организации финансовых отношений исходя из его текущих потребностей [2, c. 91].

Финансовая тактика определяет способы и пути решения локальных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между отдельными видами расходов.

Долгосрочная финансовая политика предприятия выражается в финансовой стратегии, а она в свою очередь входит в состав общей стратегии развития. Цели общей стратегии развития предприятия и должна достигать долгосрочная финансовая политика [11, c. 54].

Стратегическими задачами финансовой политики являются:

- максимизация прибыли;

- оптимизация структуры капитала и поддержка финансовой устойчивости предприятия;

- достижение «информационной прозрачности» предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов и кредиторов;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

- использование рыночных механизмов привлечения денежных ресурсов (эмиссии корпоративных ценных бумаг);

- эффективное управление финансами (финансовый менеджмент) на основе диагностики финансового состояния, выбора стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения [9, c. 169].

Долгосрочные финансовые решения означают:

• сохранение финансовой устойчивости, платежеспособности,

• достижение стабильного положения на рынке.

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает проблема гармонизации таких противоречивых целей, как развитие предприятия и поддержание достаточно высокой ликвидности и платежеспособности.

1.2 Взаимосвязь финансовой политики с финансовой стратегией

Концепции организации финансовой деятельности предприятия строятся на основе исследования спроса на продукцию и услуги, оценки различных (финансовых, материальных, трудовых, интеллектуальных, информационных) ресурсов предприятия и прогнозирования результатов хозяйственной деятельности.

Направления использования финансовых фондов предприятия определяются исходя из поставленных целей, положения предприятия на рынке, выработанной концепции организации финансовой деятельности. Главной целью финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование и наращивание его финансового потенциала.

Долгосрочная финансовая политика выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических, определенных учредительными документами (уставом) предприятия. Например, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса [13, c. 104].

В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, кризиса неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить линию на выживание. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами предприятий и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производств; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами производства и финансовой службы и пр.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие основные звенья:

- разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;

- выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал) и на ближайшую перспективу (год и более длительный период). При этом учитываются возможности развития производственно-торговой деятельности. Состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

- осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способ финансирования предприятия, оценка реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т.д.).

Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансово политики, стратегическими задачами которой являются:

- максимизация прибыли как источника экономического роста;

- оптимизация структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;

- достижение финансовой открытости предприятия для инвесторов и кредиторов;

- использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью финансового лизинга, проектного финансирования;

- разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения [24, c. 76].

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации развития интересов предприятия, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности.

Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач, финансовая политика классифицируется на финансовую стратегию и тактику.

Финансовая стратегия разрабатывается в соответствии с глобальными задачами социально-экономической стратегии предприятия. Она представляет собой долгосрочную финансовую политику. В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируется концепция использования, намечаются принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, кредиторами, инвесторами, страховщиками и др.) [11, c. 125].

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используются прогнозы, опыт и интуиция специалистов (менеджеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей. С позиции стратегии формируются конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимаются оперативные управленческие решения.

К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии предприятия относятся:

- анализ и оценка финансово-экономического состояния;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной политики;

- управление основным капиталом и амортизационная политика;

- управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;

- управление заемными средствами;

- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

ценовая политика;

- выбор дивидендной и инвестиционной политики;

- оценка достижений предприятия и его рыночной стоимости [11, c. 127].

Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получение прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.

Составной частью финансовой стратегии являются перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров деятельности предприятия: объем и себестоимость продаж, прибыль, рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика направлена на решение более частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями. При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал). Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

Финансовую политику на предприятиях должны осуществлять профессионалы - главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике организации.

Для принятия управленческих решений они используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности в оперативном финансовом учете, которая служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном планировании денежных потоков [7, c. 14].

Внутрифирменное финансовое планирование включает разработку следующих оперативных документов (на месяц, квартал, год):

- бюджета доходов и расходов по предприятию в целом и по его филиалам, если они есть;

- бюджета по балансовому листу (прогноза баланса активов и пассивов по важнейшим статьям);

- капитального бюджета.

Финансовый анализ включает следующие звенья:

- оценку финансовых возможностей для определения стратегических целей;

- распределение и оценку эффективности движения денежных потокам по сферам деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая) исходя из стратегии производства и продаж;

- определение дополнительной потребности в финансовых ресурсах и каналов их поступления (банковский кредит, лизинг, товарный кредит и т.д.);

- трансформацию денежных ресурсов в форму, которая наглядно показывает финансовые возможности предприятия, что отражается в отчетности;

- оценку эффективности принятых финансовых и инвестиционных решений через показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, доходности деловой и рыночной активности организации [12, c. 40].

Финансовую политику предприятия нельзя рассматривать в отрыве от финансовой политики государства - совокупности мероприятий, направленных на аккумулирование финансов в целях решения общенациональных социально-экономических и политических задач. Внешняя, макроэкономическая среда организации всегда сильнее влияет на хозяйственную деятельность, чем внутренняя, микроэкономическая среда. Поэтому от приоритетов государственной финансовой политики, ее обоснованности и реальности в значительной степени зависит финансовая политика предприятия [11, c. 93].

Глава 2. Анализ финансовой политики ООО «Интел»

2.1 Краткая характеристика предприятия

ООО «Интел» создано и действует в соответствии с Гражданским Кодексом РФ от 27 декабря 2004 года.

Целями деятельности ООО «Интел» являются:

· создание современной сети телекоммуникаций в своем регионе в рамках проводимой единой технической и инвестиционной политики;

· обеспечение эффективного использования сети телекоммуникаций общего пользования;

· качественное предоставление услуг телекоммуникаций физическим и юридическим лицам;

· обеспечение получения устойчивых доходов, извлечение прибыли от хозяйственной деятельности и использование ее в интересах Общества.

Имущество Общества составляют основные и оборотные средства, закрепленные за ним. Все имущество отражается на балансе Общества.

2009 год стал приоритетным годом по вложению инвестиций ООО «Интел» в программу модернизации Московской области.

Всего в программу модернизации было заложено 680,32 млн. рублей. В результате чего в Московской области в 2008 году было введено 20932 номера электронных станций.

Проводимые работы по модернизации и развитию сети телекоммуникаций привели к увеличению объемов оказываемых услуг, а также сказались на увеличении доходов.

За 2009 год ООО «Интел» было предоставлено 42,5 млн. минут международных разговоров, что на 16% больше, чем в 2008 году.

В среднем на одного жителя нашей области в 2009 году приходилось 14 междугородных разговоров, в 2008 году было 12, в 2006 - 10.

Среднее число разговоров на 1 телефонный аппарат в 2009 году равнялось 89 единиц, в 2008 году 72 разговора, в 2006 году 64 разговора, это при том, что и число самих телефонных аппаратов также возросло. Средняя стоимость одного разговора в 2009 году составила 69 рублей, тогда как в 2006 году она равнялась 73 рубля. Это объясняется проводимой ООО «Интел» гибкой тарифной политикой.

Общество распространяет свою деятельность по всей территории Московской области и состоит из филиалов, имущество которых передано в Уставный фонд Общества. Филиалы не являются юридическими лицами. Филиалы осуществляют свою деятельность на основе Положения о филиале, утвержденного Общим собранием участников общества. Каждый филиал состоит из структурных подразделений. Структура, штатное расписание всех подразделений определяется в соответствии с Положением о филиале, а также решениями Общего собрания участников общества, Наблюдательного совета, приказами, распоряжениями и указаниями Правлением.

Руководство текущей деятельностью филиалов зависимых и дочерних предприятий и других подразделений осуществляет Генеральный директор, назначаемый и смещаемый с должности Наблюдательным советом. Полномочия Генерального директора определяются доверенностью, полученной от Общества, а также на основе контракта о найме.

В число организационной структуры входят следующие службы:

· производственные службы:

§ служба материального обеспечения;

· коммерческая служба:

§ отдел маркетинга;

§ отдел сбыта;

· финансовая служба:

§ финансово - экономическая служба;

§ отдел бухгалтерского учета;

· служба главного инженера;

· отдел информационных технологий;

· отдел кадров;

· управляющий делами.

Схема организационной структуры представлена в приложении 1.

Начав свою производственную деятельность ООО «Интел» обеспечил себя средствами, которые непосредственно участвуют в производственном процессе и выступают средством создания продукции, а так же средствами, которые участвуют в нем косвенно, обеспечивая бесперебойность производства.

2.2. Анализ экономических показателей деятельности ООО «Интел»

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового положения и динамики развития хозяйствующего субъекта.

По данным финансовой отчетности ООО «Интел» был проведен экспресс-анализ деятельности предприятия за 2008-2009 годы.

В таблице 1 представлен один их возможных способов проведения экспресс- анализа. Все расчеты в данной главе произведены на основе данных финансовой отчетности предприятия (приложения 2 и 3).

Таблица 1 - Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Интел»

Наименование показателя

Способ расчета

Норматив. ограничние

Значение показателя

Изменение

2008 год

2009 год

Абсолютное

В % отчетного к базисному

1

2

3

4

5

6

7

ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ

Сумма хозяйственных средств, находящихся на предприятии

Итог баланса

-

2380232

2503690

+123458

+5,19

Коэффициент износа основных средств

Накопленный износ /

Первоначальная стоимость основных средств

-

0,474

0,449

-0,025

-5,27

Величина

собственного оборотного

капитала

Собственный капитал + Долгосрочные обязательства -

Долгосрочные активы

-

-641063

-680237

-39174

+ 6,11

Коэффициент абсолютной ликвидности

Денежные средства /

Текущие обязательства

>0,2-0,7

0,01

0,002

-0,008

-80,00

Коэффициент критической ликвидности

(Денежные средства +

Краткосрочные финансовые инвестиции +Дебиторская задолженность)/ Текущие

обязательства

?1

0,18

0,16

-0,02

-11,11

Коэффициент текущей ликвидности

Текущие активы /

Текущие обязательства

1,5-2

0,3

0,25

-0,05

-16,67

Доля собственного оборотного капитала в покрытии запасов

Собственные оборотные средства /

(ТМЗ + расходы будущих периодов)

>0,1

-5,51

-8,41

-2,9

+52,63

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Коэффициент независимости

(автономии)

Собственный капитал /

Всего хозяйственных

средств

>0,5

0,61

0,64

+0,03

+4,92

Коэффициент маневренности собственного капитала

Собственные оборотные средства /

Собственный капитал

~0,5

-0,44

-0,43

+0,01

-2,27

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

Заемный капитал / Собственный капитал

?1

0,63

0,57

-0,06

-9,52

Коэффициент устойчивого финансирования

(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) /

Всего хоз. средств

>0,8

0,61

0,64

+0,03

+4,92

ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

Доход от реализации

-

1937586

2120816

+183230

+9,46

Доход от обычной деятельности до налогообложения

-

863314

917776

+54462

+6,31

Фондоотдача

Доход от реализации /

Средняя стоимость

основных средств

-

0,92

0,93

+0,01

+1,09

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(в оборотах)

Доход от реализации /

Средняя дебиторская задолженность

-

12,48

14,63

+2,15

+17,23

Продолжительность оборота средств в расчетах (в днях)

360 дней / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(в оборотах)

-

29

25

-4

-13,79

Коэффициент оборачиваемости ТМЗ (в оборотах)

Себестоимость продукции /

ТМЗ и расходы будущих периодов

-

7,86

12,5

+4,64

+59,03

Продолжительность оборота ТМЗ (в днях)

360 дней /

Коэффициент оборачиваемости ТМЗ (в оборотах)

-

46

29

-17

-36,96

Продолжительность оборота кредиторской задолженности (в днях)

Кредиторская задолженность

*360 дней /

Себестоимость продукции

-

363

326

-37

-10,19

Продолжительность операционного цикла (дни)

Продолжительность оборота средств в расчетах (в днях) + Продолжительность оборота ТМЗ (в днях)

-

75

54

-21

-25

ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Чистый доход

-

-

780369

955704

+175335

+22,47

Доход от основной деятельности

-

-

854117

909693

+55576

+6,51

Рентабельность продукции

Доход от основной деятельности /

Доход от реализации

-

1,09

0,95

-0,14

-12,84

Рентабельность собственного капитала

Чистый доход /

Собственный капитал

-

0,53

0,6

+0,07

+13,21

Рентабельность основного капитала

Чистый доход /

Валюта баланса

-

0,33

0,38

+0,05

+15,15

Из оценки имущественного состояния предприятия видно, что показатель суммы хозяйственных средств дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Стоимость активов выросла на 5,19% в 2009 году по сравнению с 2008 годом, что говорит о наращивании имущественного потенциала организации. Доля основных средств, находящихся в изношенном состоянии увеличилась с 47,4% до 44,9%.

Анализируя ликвидность организации можно сказать что, рост величины собственного оборотного капитала на 6,11% не дал положительных результатов, т.к. его величина отрицательная и составила на конец года 680237 тысяч рублей, то есть в организации не хватает части собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов. Показатель абсолютной ликвидности показывает, что всего 0,01 рубль на начало периода и 0,002 рубль на конец периода текущих обязательств может быть погашено немедленно за счет денежных средств. Коэффициент критической ликвидности показывает, что 18% на начало периода и 16% на конец периода текущих обязательств предприятия может быть немедленно погашено за счет средств на счетах, а также поступлений по расчетам. Показатель текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, что на один рубль текущих обязательств в 2009 году приходится на 16,67% меньше, чем в 2008 году. Расчет доли собственного оборотного капитала в покрытии запасов также показывает уменьшение значения в динамике на 2,9 пункта, что говорит о снижении части стоимости запасов, которая покрывается собственным оборотным капиталом, а эта не хорошая тенденция, тем более эта доля на начало периода была отрицательной и составляла 5,51 пункта.

Проведя оценку финансовой устойчивости, получили следующие результаты: во-первых, расчет показателя финансовой независимости (автономии) показывает, что доля собственных средств в общей сумме источников финансирования увеличился на 4,92%. Это указывает на снижение зависимости предприятия от внешних инвесторов, а это положительная тенденция, тем более, что данный коэффициент соответствует нормативному значению. Однако, произошло уменьшение коэффициента маневренности собственного капитала за отчетный период на 2,27%, что свидетельствует об уменьшении той части собственных средств, которая используется для финансирования текущей деятельности. В-третьих, уменьшение показателя соотношения заемного и собственного капитала на 9,52% говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия и свидетельствует также о снижении зависимости предприятия от кредиторов.

Из оценки деловой активности видно, что за анализируемый период показатель оборачиваемости дебиторской задолженности в днях уменьшился на 4 дня, а это положительная тенденция. Также произошло снижение показателя срока оборачиваемости товарно-материальных запасов в 2009 году на 17 дней. Все это повлияло на спад продолжительности операционного цикла с 75 дней в 2008 году до 54 дней в 2009 году, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости товарно-материальных запасов. Рост показателя фондоотдачи на 1,09% свидетельствует о более эффективном использовании основных средств предприятия.

Из анализа рентабельности предприятия видно, что за 2008 - 2009 годы произошло увеличение доходов предприятия: доход от реализации вырос на 9,46 пункта, доход от обычной деятельности до налогообложения на 6,31 пункта, а также наблюдается увеличение чистого дохода на 22,47 пункта. При расчете рентабельности продукции видно, что произошло увеличение чистого дохода, принесенной каждой единицей реализованной услугой, т.к. произошел рост этого показателя на 22,47%. Расчет рентабельности основной деятельности показывает снижение дохода от реализации, приходящейся на один рубль затрат на 3,19%. Расчет рентабельности собственного капитала показывает, что в 2009 году, каждая единица, вложенная собственниками предприятия, заработала чистого дохода на 13,21% больше, чем в 2008 году. При расчете рентабельности авансированного капитала выяснилось: чтобы предприятию получить одну денежную единицу дохода, независимо от источников привлечения этих средств потребуется на 15,15% больше денежных средств в 2009 году, чем в 2008.

В целом финансовое состояние ООО «Интел» в 2009 году по результатам проведенного экспресс-анализа можно охарактеризовать как устойчивое, однако следует принять меры по повышению ликвидности и платежеспобности.

По результатам проведенного экспресс-анализа ООО «Интел» можно сделать следующий вывод, что финансовое состояние общества характеризуется как устойчивое. Увеличение чистого дохода на 43,91% подтвердило эффективность продуманной финансовой политики компании. Также залогом успеха является расширение сферы применения информационных технологий в системе управленческого учета и внедрение основных ее элементов в филиальной сети.

2.3 Разработка общих положений долгосрочной финансовой политики ООО «Интел»

долгосрочный финансовый политика

Проведенные исследования показали, что ООО «Интел» имеет как положительные, так и отрицательные моменты в своей деятельности. Чтобы улучшить финансовое состояние организации необходимо поддерживать и, по возможности, улучшать положительные тенденции и обязательно устранить отрицательные моменты в деятельности организации.

Для того чтобы повысить финансовое состояние и улучшить общее финансовое положение организации необходимо наметить ряд предложений по формированию внутренней финансовой стратегии.

На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности. Существует много различных схем формирования внутренней финансовой стратегии, одна из которых представлена в приложении 4.

Стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются (приложение 5):

· максимизация чистого дохода предприятия;

· оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

· достижение прозрачности финансового состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов;

· обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

· создание эффективного механизма управления предприятием;

· использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

В рамках этих задач рекомендуется выполнить следующие мероприятия по ряду направлений в области управления финансами:

· проведение рыночной оценки активов;

· проведение реструктуризации задолженности по платежам в бюджет;

· проведение анализа положения предприятия на рынке и выработка стратегии развития предприятия;

· разработка мер по снижению неденежных форм расчетов;

· проведение инвентаризации имущества и осуществление реструктуризации имущественного комплекса предприятия.

Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия.

Разработка финансовой политики предприятия строится на анализе финансового состояния предприятия. На основе данных анализа финансового состояния осуществляется выработка всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

В результате анализа работы ООО «Интел» и его финансового состояния было выявлено, что предприятие являлось доходным и его финансовое положение устойчивым, т.к. результаты анализа показали увеличение почти всех показателей предприятия, за исключением показателей ликвидности и платежеспособности.

Исследование финансовой отчетности ООО «Интел» позволило выявить недостатки, которые представлены в приложении 6.

Учитывая тот факт, что ООО «Интел» оказывает услуги в области телекоммуникаций и не занимается производством товарно-материальных ценностей, предложения, которые будут рекомендоваться для эффективного функционирования данного предприятия носят в большей доли своей финансовый характер.

Получение дохода занимает лидирующее положение в иерархии целей экономической организации. Из-за роста себестоимости предприятия недополучила определенную долю дохода. Данный факт говорит о том, что необходимо либо увеличивать объем предлагаемых услуг, путем расширения своей доли на рынке, либо сократить постоянные затраты.

Завоевание наибольшей доли рынка невозможно без тщательного его изучения. В этой связи полезно было бы порекомендовать, данному предприятию, привлечь к себе на работу опытного специалиста в области маркетинга, организовать хорошо продуманную рекламу, расширить перечень оказываемых услуг и повысить качество сервисного обслуживания.

В современных условиях хозяйствования предприятию чтобы преодолеть проблемы и выжить необходимо, проявить инициативу, предприимчивость и бережливость для улучшения финансового состояния и для повышения эффективности производства.

Самым эффективным методом, который отслеживает зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства (продаж) является операционный анализ, называемый также CVP-анализом. Он помогает менеджерам осуществлять планирование и управление формированием операционного дохода. Основной целью CVP-анализа является исследование влияния на доход изменений, происходящих в таких показателях как: удельные переменные затраты, постоянные затраты, продажная цена, объем производства и структура продаж.

Механизм этой системы предусматривает последовательное формирование различных видов операционного дохода предприятия по схеме, представленной на рисунке 1.

Рисунок 1. Схема формирования различных видов операционного дохода

Практическими моделями CVP-анализа являются: анализ безубыточности, определение запаса финансовой прочности, определение влияния операционного рычага.

В основе анализа безубыточности лежит классификация издержек на постоянные и переменные. Концепция безубыточности в сущности служит для ответа на простой вопрос: сколько единиц товаров и услуг должна продать фирма, чтобы возместить свои постоянные издержки. Под точкой безубыточности понимается объем продаж, при котором предприятие имеет нулевой финансовый результат, т.е. предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей.

На рисунке 2 показаны графические модели анализа безубыточности.

Первый графический способ определения точки безубыточности основан на равенстве маржинального дохода и постоянных затрат при достижении порогового значения дохода от реализации. Второй графический способ базируется на равенстве дохода от реализации и суммарных затрат при достижении точки безубыточности. Результатом будет пороговое значение физического объема производства.

Рисунок 2. Определение точки безубыточности двумя способам

Графические модели очень наглядны, однако на практике чаще применяют математические модели:

, (3.1)

где Nкр - критический объем продаж в натуральном выражении,

Sf - постоянные затраты;

р - цена единицы продукции;

sv - удельные переменные затраты.

, (3.2)

где Дркр - критический объем продаж в стоимостном выражении;

КДм - коэффициент маржинального дохода, определяемый по формуле:

(3.3)

Запас финансовой прочности показывает, на сколько процентов можно сократить планируемый или ожидаемый объем продаж, оставаясь в зоне прибыли:

, (3.4)

где Дрпл - планируемый или ожидаемый объем продаж.

Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные позволяет использовать такой механизм управления доходом, как операционный рычаг. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение дохода от реализации всегда порождает более сильное изменение операционного дохода. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют следующую формулу:

, (3.5) где Дм - маржинальный доход;

До - доход от основной деятельности.

Проявление механизма операционного рычага имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования:

· положительное воздействие операционного рычага начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности;

· чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме операционных затрат, тем сильнее действует операционный рычаг;

· наибольшее воздействие операционного рычага достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности. По мере дальнейшего наращивания объема реализации продукции и удаления от точки безубыточности эффект операционного рычага начинает снижаться;

· механизм операционного рычага имеет и обратную направленность - при любом снижении объема реализации продукции в еще большей степени будет уменьшаться размер валового операционного дохода;

· эффект операционного рычага стабилен только в краткосрочном периоде.

Это определяется тем, что постоянные затраты остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. При скачке постоянных затрат, диктуемом интересами наращивания объема реализации продукции или другими обстоятельствами, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности.

Одной из областей применения теории операционного рычага - разработка планов и прогнозов для компании. При этом учитывают относительные пропорции ожидаемых постоянных и переменных затрат. На основе заданных прогнозов общей суммы постоянных затрат, оценки общей суммы переменных затрат и ожидаемой цены можно определить объем производства в натуральном выражении, требуемый для достижения целевой прибыли до уплаты налогов, используя основную формулу безубыточности. Объем производства, необходимый для достижения целевой прибыли рассчитывается по формуле:

, (3.6)

где Sf - общие постоянные затраты;

р - цена за единицу продукции;

Sv - общие переменные затраты.

Для того чтобы можно было возможно точнее представлять область релевантности для CVP-анализа, перечислим допущения, использованные для построения вышеописанных моделей:

· поведение общих затрат и выручки жестко определено и линейно в пределах области релевантности. Это предположение верно лишь для тех случаев, когда изменение выпуска продукции фирмы невелико по сравнению с емкостью рынка данной продукции. Иначе нарушается линейность зависимости между объемом выпуска и выручкой;

· все затраты можно разделить на переменные и постоянные;

· постоянные расходы остаются независимыми от объема в пределах области релевантности. Очень важное предположение, существенно облегчающее анализ, но и сильно ограничивающее область релевантности. В самом деле, при таком предположении объем выпуска продукции ограничен имеющимися основными средствами. Более реалистично предположение о том, что постоянные расходы изменяются ступенчато, что показано на рисунке 3. Однако такое предположение сильно осложняет CVP-анализ, так как график общих расходов становится разрывной функцией;

· переменные расходы остаются независимыми от объема выпуска в пределах области релевантности. На самом деле величина переменных расходов есть некоторая функция от объема производства, так как существует эффект падения предельной производительности факторов производства. Поэтому в условиях предположения 3 (независимость постоянных расходов от объема производства) переменные расходы увеличиваются с ростом объема производства;

· цена реализации выпуска не меняется. Наиболее уязвимое предположение, так как цена реализации продукции зависит не только от действий самого предприятия, но и от структуры спроса на рынке, действий конкурентов, ситуации на рынке товаров-субститутов и т.д. Затраты фирмы на продвижение товара на рынок, организацию собственной торговой сети и т.п. могут оказать существенное влияние на изменение цены реализации. Здесь мы вступаем в область анализа результатов изменения двух или более факторов, влияющих на CVP-анализ. Однако, такой анализ весьма сложен, и в каждом конкретном случае необходим индивидуальный подход;

· цены на материалы и услуги, используемые в производстве, не меняются;

· производительность не меняется;

· отсутствуют структурные сдвиги.

Рисунок 3. Графики изменения расходов предприятия

Проведем анализ безубыточности по основному виду деятельности ООО "Интел" за 2009 год. Данный анализ базируется на классификации издержек на постоянные и переменные. Постоянные издержки - это затраты, которые не зависят от объема производства. Концепция постоянных издержек не является абсолютом, потому что в конечном счете в долгосрочном периоде любой элемент затрат становится переменным. Поэтому к применению анализа безубыточности нужно подходить с определенной степенью гибкости. Переменные издержки - это затраты, зависящие от объема производства.

На основе логических суждений мы предлагаем разделить затраты следующим образом:

· переменные затраты - основные материалы, энергия на технические нужды, запасные части, заработная плата производственного персонала с соответствующими отчислениями, прочие материалы;

· условно-постоянные затраты - общие и административные расходы (амортизационные отчисления, материалы, заработная плата с отчислениями, аренда, коммунальные услуги, затраты на рекламу, земельный налог, налог на имущество и другие).

Отметим определенную условность такой классификации, поскольку одна и та же статья расходов в различных условиях может зависеть или не зависеть от объема реализации. Например, расширение сферы деятельности предприятия предполагает и увеличение объема работ сотрудников соответствующих функциональных подразделений (бухгалтерии, отдела маркетинга и др.). Тогда на определенном этапе резко увеличиваются затраты по статье «Общие и административные издержки», которые в течение какого-то времени считались постоянными.

Стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности определим по формуле (3.7), для этого воспользуемся данными таблицы 2.

Таблица 2 - Исходные данные для определения точки безубыточности ООО "Интел"

Показатель

Сумма, тыс.рублей

Переменные затраты

998420

Маржинальный доход

1122396

Постоянные затраты

212703

Доход (убыток) от основной деятельности

909693

Произведем расчет:

тыс. рублей.

Так в 2009 году ООО "Интел" для достижения окупаемости постоянных и переменных затрат потребовалось достичь объема продаж в 401911,559 тыс. рублей. По результатам анализа безубыточности можно сделать вывод, что предприятие в 2009 году по основному виду деятельности имеет доход, так как преодолело порог рентабельности.

Определяя уровень безубыточности, необходимо также знать, в каких пределах можно снизить объем продаж без изменения величины прибыли. Для этого рекомендуется определять запас финансовой прочности. Произведем расчет данного показателя по формуле (3.8):

.

Следовательно, ООО "Интел" может сократить объем производства на 81 % прежде, чем будет достигнута точка безубыточности. Такой запас финансовой прочности должен быть учтен в процессе формирования стратегии предприятия.

Силу воздействия операционного рычага определим по формуле (3.9):

. (3.9)

Так в 2009 году сила воздействия операционного рычага составляла 1,23, что свидетельствует о низкой степени предпринимательского риска: предприятие способно выдержать 81-процентное снижение дохода от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.

Данное значение операционного рычага свидетельствует о том, что при возможном увеличении дохода от реализации, скажем, на 3%, доход от основной деятельности возрастет на 3,69%; при снижении дохода от реализации на 10% операционный доход снизится на 12,3%.

Таким образом, зная за счет каких факторов может произойти уменьшение дохода от реализации (только в результате снижения цен, только в результате снижения натурального объема продаж, или за счет сочетания обоих факторов), можно регулировать степень риска, используя каждый фактор в той или иной мере, в зависимости от конкретных условий деятельности предприятия.

Итак, максимизация дохода путем изменения доли переменных и постоянных затрат, определения точки безубыточности и запаса финансовой прочности открывает возможность предприятию планировать на перспективу размеры прироста дохода в зависимости от хозяйственных успехов в производстве конкурентоспособной продукции и заблаговременно принимать соответствующие меры по изменению в ту или иную сторону величины переменных и постоянных затрат.

Заключение

Финансовая политика предприятии в условиях рынка - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, например, усиления позиций производителя на рынке товаров; достижения приемлемого объема продаж, прибыли и доходности (рентабельности) активов; увеличение собственного капитала; сохранение платежеспособности и ликвидности баланса. Главной целью финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование и наращивание его финансового потенциала. Финансовая политика выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) предприятия.

Целью долгосрочной финансовой политики является разработка такой программы действий на будущее, которая дала бы возможность повысить эффективность организации во всех сферах ее деятельности. Финансовая политика должна четко формулировать цели организации, эффективно налаживать связи с внешней средой, распределять ресурсы, привлекать работников, расширять производство, увеличивать объемы продаж и проникать на новые рынки.


Подобные документы

  • Содержание, основные задачи и финансовый механизм финансовой политики предприятия. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Концерн Росэнергоатом". Разработка и обоснование краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия.

    дипломная работа [1,2 M], добавлен 30.04.2017

  • Понятие, классификация и принципы финансовой политики предприятия. Анализ и оценка краткосрочной и долгосрочной политики предприятия и результаты ее реализации. Особенности стратегии формирования финансовой политики фирмы и пути её совершенствования.

    курсовая работа [325,0 K], добавлен 24.11.2015

  • Теоретическое исследование финансовой политики предприятия. Понятие долгосрочного финансирования. Анализ управления денежными средствами, их эквивалентами и дебиторской задолженностью. Оценка долгосрочной финансовой политики предприятия ТОО "Рудрем-1".

    курсовая работа [95,4 K], добавлен 16.01.2011

  • Оценка ключевых показателей финансовой политики. Экспресс-анализ организации. Анализ агрегированных форм отчётности и ключевые индикаторы по видам деятельности. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика организации на примере ОАО КБК "Черемушки".

    курсовая работа [137,2 K], добавлен 26.03.2011

  • Характеристика составляющих элементов долгосрочной финансовой политики. Анализ финансового состояния, ликвидности и платежеспособности, оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Разработка финансовой стратегии организации "АвангардСтрой".

    курсовая работа [257,8 K], добавлен 27.07.2010

  • Сущность и содержание финансовой политики предприятия, особенности ее формирования в краткосрочной и долгосрочной перспективе, используемые в данном процессе методики и приемы. Общая характеристика предприятия, пути совершенствования финансовой политики.

    дипломная работа [102,0 K], добавлен 16.06.2014

  • Сущность, классификация и направления долгосрочной финансовой политики предприятия. Финансовое планирование, прогнозирование. Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций. Инвестиционная политика, стратегия предприятия.

    курс лекций [1,2 M], добавлен 20.10.2009

  • Сущность финансовой политики предприятия, ее задачи и методы формирования. Перспективные (стратегические) цели как элемент финансовой политики. Анализ финансовой политики в ООО "Контраст", оценка ее эффективности и рекомендации по ее совершенствованию.

    курсовая работа [150,7 K], добавлен 20.06.2015

  • Понятие, основные цели и принципы финансовой политики государства. Финансовая стратегия и финансовая тактика. Основные проблемы долгосрочной финансовой стратегии государства. Финансирование федерального бюджета. Основные направления налоговой политики.

    курсовая работа [48,9 K], добавлен 17.02.2016

  • Сущность, содержание, принципы организации финансовой политики предприятия. Классификация видов финансовой политики. Характеристика основных направлений политики управления финансами. Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики организации.

    курсовая работа [39,6 K], добавлен 22.01.2013

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.