Поняття та показники кредитоспроможності підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

13

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Поняття кредитоспроможності підприємства та показники, що її характеризують

Кредитоспроможность - правовий і господарсько-фінансовий стан позичальника, який визначає наявність передумов для одержання ним кредитiв, а також їх погашення у встановлені строки.

Кредитоспроможність -- наявність передумов для отримання кредиту і здатність повернути його. Кредитоспроможність позичальника визначається показниками, які характеризують його акуратність при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточне фінансове становище, здатність забезпечити оперативне перетворення активів на ліквідні кошти, спроможність у разі потреби мобілізувати додаткові кошти.

Загальна стійкість підприємства може бути забезпечена лише за умови стабільної реалізації й одержання виручки, достатньої за обсягом, щоб виконати свої зобов'язання перед бюджетом, розрахуватися з постачальниками, кредиторами, працівниками тощо. Водночас для розвитку підприємства необхідно, щоб після здійснення всіх розрахунків і всіх зобов'язань у нього залишався такий розмір прибутку, який би дав змогу розвивати виробництво й виводити його на конкурентноздатний рівень, здійснювати соціально-культурні програми для своїх працівників, забезпечувати посилення стимулів для їхньої високоефективної праці.

Найвища ознака фінансової стійкості підприємства ? його здатність функціонувати й розвиватися в умовах внутрішнього і зовнішнього середовища, які істотно змінюються. Для цього підприємство повинно володіти гнучкою структурою фінансових ресурсів і при необхідності мати можливість залучати позичкові засоби, тобто бути кредитоспроможним. Кредитоспроможним є підприємство, що має передумови для одержання кредитних ресурсів і здатне своєчасне повернути одержану позику з виплатою належних процентів за рахунок прибутку та інших фінансових ресурсів.

Кожен банк розробляє власні критерії та методики оцінки кредитоспроможності позичальника. Систематизуємо найтиповіші підходи до оцінки кредитоспроможності підприємства.

У науково-практичній літературі здебільшого виокремлюють кількісні та якісні критерії кредитоспроможності. Кількісні критерії пов'язані з оцінкою поточного та перспективного фінансового стану позичальника, а якісні виявляються на основі оцінки менеджменту підприємства та його ситуації на ринку факторів виробництва і збуту продукції. Взаємозв'язки між якісними та кількісними параметрами кредитоспроможності підприємства з погляду швейцарських фінансистів наведені нижче:

Якісні критерії кредитоспроможності:

Вважається, що якісні чинники досить важко оцінити і систематизувати: на це слід витратити більше часу і затрат, ніж на оцінку фінансового стану. Зазначені чинники досліджуються за двома напрямами: якість менеджменту та ситуація на ринку факторів виробництва і збуту продукції (товарів).

При оцінці рівня менеджменту увага концентрується на персональних і фахових якостях керівництва, а також на організації управління підприємством. Відповідні висновки робляться на основі вивчення інформації, яка характеризує:

ь наявність і реальність довгострокової стратегії розвитку підприємства;

ь уміння керівника чітко формулювати стратегічні цілі та концепцію розвитку підприємства;

ь наявність та функціональну спроможність системи контролінгу;

ь освіту, досвід та імідж керівництва;

ь дотримання ділової етики, договірну та платіжну дисципліну підприємства;

ь вміння менеджменту вчасно оцінювати підприємницькі ризики та вживати заходів щодо їх нейтралізації;

ь внутрішній клімат, який склався на підприємстві, та виробничу дисципліну;

ь рівень розмежування функціональних обов'язків працівників, наявність посадових інструкцій;

ь плинність кадрів на ключових посадах.

Перш ніж планувати залучення капіталу шляхом одержання банківської позички, фінансові служби підприємства повинні оцінити можливості отримання кредиту. Для цього доцільно провести аналіз відповідності параметрів діяльності підприємства критеріям кредитоспроможності, які вимагаються тим чи іншим банком.

При проведенні оцінювання кредитоспроможності позичальників вітчизняні комерційні банки розрізняють три категорії позичальників: юридичні особи (крім комерційних банків), комерційні банки та фізичні особи. Відповідно до українського законодавства комерційні банки мають щокварталу проводити оцінювання фінансового становища позичальників із тим, щоб вчасно виявляти проблемні кредити та вживати відповідних заходів по них.

Для проведення оцінювання фінансового становища підприємства-позичальника аналізують такі показники його діяльності:

v обсяги реалізації;

v прибутки та збитки;

v рентабельність;

v коефіцієнти ліквідності;

v грошові потоки;

v склад і динаміку дебіторсько-кредиторської заборгованості;

v конкурентну позицію підприємства-позичальника на ринку;

v історію погашення кредитної заборгованості в минулому;

v ефективність менеджменту.

Крім того, враховується макроекономічна ситуація в економіці та наявність державної підтримки підприємства. Постановою Правління НБУ затверджено Рекомендації щодо оцінки кредитоспроможності позичальників, де наведено групи фінансових показників, які доцільно використовувати для аналізу кредитоспроможності позичальників, а також орієнтовні значення, які вони мають приймати.

Основними показниками кредитоспроможності клієнтів є: показники ліквідності, структури капіталу, ефективності та коефіцієнти прибутковості покриття. Для підприємств-позичальників показники з названих груп визначаються так.

1. Показники ліквідності. Показник поточної ліквідності Клп характеризує спроможність фірми погашати свої поточні короткострокові зобов'язання за рахунок грошових коштів та інших ліквідних активів: товарно-матеріальних запасів, дебіторської заборгованості:

Клп = Оборотні активи : Поточні пасиви.

Цей показник не має перевищувати 1. При обчисленні цього показника важливо правильно оцінити якість дебіторської заборгованості та товарно-матеріальних запасів. При невисокій якості ТМЗ та дебіторській заборгованості потрібно використовувати їх скориговані величини.

Показник миттєвої ліквідності Кям часто вважають більш ефективним показником ліквідності, оскільки він не враховує ТМЗ -- найменш ліквідні з оборотних активів:

Кля = (Оборотні активи - ТМЗ) : Поточні пасиви.

Чистий оборотний капітал (ЧК) тісно пов'язаний із попередніми показниками і відображає більш стійку частину оборотних активів, що фінансується за рахунок довгострокового боргу чи власного капіталу:

ЧК = Оборотні активи - Поточні пасиви.

Від'ємне значення ЧК, як і значення Кла < 1, свідчить про неспроможність фірми розраховуватись за своїми поточними зобов'язаннями та про фінансування певної частки необоротних активів за рахунок поточних зобов'язань.

Абсолютна ліквідність визначається відношенням ліквідних засобів першої групи до всієї суми короткострокових боргів підприємства (III розділ пасиву балансу). Її значення визнається достатнім , якщо вона вища 0,25 - 0,30. Це означає, що в даний момент часу підприємство може погасити 25 - 30% всіх короткострокових боргів.

Проміжна ліквідність - це відношення ліквідних засобів перших двох груп до загальної суми короткострокових боргів підприємства. Задовільним є співвідношення 1:1. Проте, якщо велику частку ліквідних засобів становить дебіторська заборгованість, частину якої важко своєчасно стягнути, таке співвідношення може виявитися недостатнім. У таких випадках рекомендується співвідношення 1,5:1.

2. Показники структури капіталу. Показник фінансового левериджу відображає структуру капіталу фірми:

К = Зобов'язання : Власний капітал.

Більше значення показника фінансового левериджу відповідає більшій частці боргового капіталу в структурі капіталу, а отже, більшому ризику структури капіталу. При оцінюванні кредитоспроможності вітчизняних позичальників цей показник вважається задовільним, якщо не перевищує значення 1 незалежно від галузевої ознаки позичальника. В світовій практиці і більші значення показника (Кфл > 2) є допустимими.

Коефіцієнт заборгованості Кв1 відображає співвідношення довгострокового боргу та власного капіталу:

Кеі = Довгостроковий борг : Власний капітал.

Коефіцієнт заборгованості Км також відображає співвідношення довгострокового боргу та власного капіталу, але враховує субординований борг як частку капіталізації фірми:

Kt2 = Довгостроковий борг : (Власний капітал + + Субординований борг).

Коефіцієнт самофінансування характеризує ступінь фінансування необоротних активів за рахунок власного капіталу

Ксф = Необоротні активи : Власний капітал.

Певною мірою цей коефіцієнт відображає ступінь фінансової стійкості підприємства. Проте його не можна вважати абсолютним за інформативністю показником фінансової стійкості, оскільки фінансування необоротних активів може здійснюватись не тільки за рахунок власного капіталу, а й за рахунок довгострокового боргу. Більш інформативним з цього погляду є коефіцієнт фінансової стійкості:

К = Необоротні активи : (Власний капітал + Довгостроковий борг).

Для забезпечення фінансової стійкості підприємство має підтримувати цей показник на рівні, що не перевищує 1. Це означає, що капітальні вкладення в необоротні активи не можуть фінансуватися за рахунок короткострокового боргу, оскільки постійне заміщення короткострокових позик пов'язано з невизначеністю майбутнього доступу до ринку позик та з невизначеністю їх майбутньої вартості.

3. Показники ефективності. Ефективність використання оборотного капіталу відображають коефіцієнти оборотності ТМЗ, дебіторської та кредиторської заборгованості. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості Кю відображає середній період у днях, необхідний для отримання коштів від продажу в кредит:

Якщо продаж у кредит становить тільки частину загального обсягу реалізації, то в показнику Кяз використовують не всю суму виручки, а тільки виручку від реалізації в кредит.

Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів Кгш відображає період часу, необхідний для продажу запасів. Чим менший цей коефіцієнт, тим більша оборотність запасів, тим вища ефективність фірми в управлінні запасами:

Кгт = Середня величина ТМЗ * 365 : Собівартість проданих товарів.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості Кы відповідає на запитання, наскільки швидко розраховується фірма з кредиторами, вимірюється в днях і дорівнює середньому терміну розрахунків з кредиторами підприємства:

Коефіцієнт Км характеризує ефективність використання всього майна підприємства. Його розраховують за формулою

Км = Виручка від реалізації : Середня величина активів.

Для розрахунку Км, як і для розрахунку попередніх коефіцієнтів, використовують дані річної фінансової звітності. Середні величини дебіторської, кредиторської заборгованості та ТМЗ бажано розраховувати на основі усереднених даних квартальної чи місячної звітності.

4. Коефіцієнти прибутковості. Коефіцієнти прибутковості є найважливішим як для акціонерів, так і для кредиторів корпорації, оскільки говорять не тільки про загальну ефективність фінансово-господарської діяльності корпорації, а й про можливості її подальшого зростання. Нерозподілений серед власників прибуток збільшує як власний капітал, так і загальну вартість майна та фінансову могутність корпорації.

Коефіцієнт прибутковості продажу Кпп (Return over Sales, або ROS) відображає ефективність основної (операційної) діяльності корпорації. При його розрахунку використовується прибуток, отриманий від реалізації продукції, який разом з прибутком від іншої реалізації та позареалізаційними доходами становить весь прибуток корпорації:

Кпп = Прибуток від реалізації : Виручка від реалізації.

Коефіцієнт прибутковості власного капіталу К (ROE) характеризує прибуток, отриманий на одиницю капіталу власників корпорації, і відображає прибутковість всього власного капіталу корпорації, а не тільки інвестованого в акції. Його розраховують так:

Кпк = Чистий прибуток : Середня величина власного капіталу.

Значення Кпк залежить від структури капіталу. Тому коефіцієнт слід порівнювати з такими самими для інших фірм і аналізувати в комплексі з іншими показниками прибутковості.

Коефіцієнт прибутковості активів Кпл (ROA) не залежить від структури капіталу і характеризує прибуток, отриманий на одиницю активів корпорації:

Кпа = Чистий прибуток : Середня величина активів.

Чим ефективніше використовуються основні та оборотні засоби корпорації, тим більшим буде отриманий прибуток, а отже прибутковість активів.

При обчисленні коефіцієнтів Кпк та Кт середня величина власного капіталу та середня величина активів розраховуються як середні арифметичні відповідних статей балансу на початок та на кінець періоду.

5. Коефіцієнти покриття. Коефіцієнти покриття Ка1 і Ка2 характеризують спроможність фірми розраховуватись за своїми зобов'язаннями за рахунок отриманого від операційної діяльності грошового потоку та прибутку. Коефіцієнт Knl визначає одну з основних узагальнених вимог до грошового потоку позичальника. Саме цей грошовий потік має бути достатнім для обслуговування боргу (здійснення процентних виплат та погашення основної суми боргу). Незважаючи на докладні прогнози грошових потоків, що надаються позичальником до кредитного відділу банку при довгостроковому кредитуванні, коефіцієнт Knl часто використовують для попередньої оцінки кредитоспроможності позичальника:

Kal = (Чистий грошовий потік - Дивіденди) : (Довгостроковий борг з поточними термінами погашення + Процентні виплати),

де чистий грошовий потік є сумою чистого прибутку та амортизації.

Коефіцієнт Кп2 показує, у скільки раз величина доходу перевищує процентні виплати за боргом, і визначається за формулою

Кп2 = Дохід до виплати процентів та податків : Процентні виплати.

При оцінюванні кредитоспроможності позичальника критичним, незалежно від галузевої ознаки підприємства, вважається значення #п2= 3. Якщо Кп2= 1, то це означає, що отриманого в результаті діяльності доходу вистачає лише на сплату процентів за боргом, а прибуток до оподаткування дорівнює нулю.

Етапи аналізу кредитоспроможності підприємства:

1) На першому етапі аналізу кредитоспроможності вивчають акуратність оплати рахунків кредиторів, тенденції розвитку підприємства, мотиви звернення за позикою, склад і розмір боргів підприємства.

2) Другий етап визначення кредитоспроможності передбачає оцінку фінансового стану позичальника та його сталості. Тут враховуються не тільки платоспроможність, але і ряд інших показників: рівень рентабельності виробництва, коефіцієнт оборотності оборотного капіталу, ефект фінансового важеля, наявність власного оборотного капіталу, стабільність виконання виробничих планів, питома вага заборгованості за кредитами у валовому прибутку, співвідношення темпів зростання валової продукції з темпами зростання кредитів банку, суми і терміни простроченої заборгованості по кредитах та ін.

При оцінці платоспроможності і кредитоспроможності підприємства слід враховувати, що проміжний коефіцієнт ліквідності не повинен бути нижчим 0,5, а загальний коефіцієнт ліквідності - менше 1,5. При загальному коефіцієнті ліквідності менше 1 підприємство вважається некредитоспроможним.

Аналізуючи фінансовий стан підприємства, необхідно знати запас його фінансової стійкості (зону безпеки). З цією метою розраховується поріг рентабельності: сума виручки, яка необхідна для того, щоб покрити всі постійні витрати підприємства. Прибутку при цьому не буде, але не буде і збитку. Рентабельність при такій виручці дорівнюватиме нулю.

Розраховується поріг рентабельності відношенням суми постійних витрат у складі собівартості реалізованої продукції до частки маржинального доходу від виручки. Маржиналь-ний доход підприємства - це сума постійних витрат та прибутку.

Виходячи з порогу рентабельності, можна розрахувати запас фінансової стійкості підприємства за формулою:

ЗФС = ((виручка - поріг рентабельності) / виручка) х 100.

У ході аналізу аналітик повинен з'ясувати, наскільки близький або далекий поріг рентабельності, нижче якого не повинна опуститися виручка підприємства.

3) На закінчення своєї роботи аналітику необхідно узагальнити всі результати аналізу і зробити точний діагноз фінансового стану підприємства, а також його прогноз на перспективу. Слід розробити конкретні заходи, що дозволять поліпшити фінансовий стан підприємства.

2. Задачі

Завдання 1

Визначити розмір ПДВ, що підлягає сплаті у державний бюджет. Підприємство реалізує різноманітні види. При цьому були здійснено наступні операції:

Ш Придбано сировину, що використовується для виробництва товарної продукції на суму 40тис грн. (з ПДВ

Ш Реалізовано зайве устаткування, що знаходиться на балансі підприємствана суму 1300 грн ( з ПДВ)

Ш Реалізовано продукцію на суму 20700 грн

Ш Продано продукцію ритуального призначення на суму 650 грн

Ш Експортовано продукцію на суму 2450 грн

Ш Здійснено витрати по сплаті податку, що не підтверджені податковою декларацією на суму 1000 грн

Ш Виплачена заробітна плата у розмірі 3600 грн

Ш Здійснено рекламну акцію. Витрати склали 6000 грн

Ш Купили вантажний автомобіль на суму 17 тис. грн ( з ПВ)

Ш Здійснено підписку на періодичні видання вітчизняного виробництва 450 грн (з ПДВ)

Розв'язок:

ПДВ=ПЗ+ПК

ПК - податковий кредит - необхідно скласти всі операції по придбанню сировини, обладнання, вантажу й т.д, безпосередньо оподаткувавши їх; у нас таких кредитів 2 - купівля сировини та вантажного автомобіля.

кредитоспроможність прибутковість

ПЗ - податкове забов'язання - те , що ми маємо продати або реалізувати: реалізувати зайве устаткування та продукцію, а також продати продукцію ритуального призначення.

ПК=40000/6+17000/6=9500грн.

ПЗ=1300/6+20700/6+650/6=3775грн.

3775-9500= ?5725грн.

Податковий кредит перевищує податкове зобов'язання. Ми не будемо сплачувати ПДВ. Або ж в наступному місяці заплатимо менше ПДВ.

1) Експортовано продукцію на суму 2450 грн - не оподатковується відповідно статті6 пункту 6.2 Закон України «Про податок на додану вартість»

2) Здійснено витрати по сплаті податку, що не підтверджені податковою декларацією на суму 1000 грн ? не оподатковується відповідно статті 7 пункту 7.4.5. Закон України «Про податок на додану вартість»

3) Виплачена заробітна плата у розмірі 3600 грн ? не оподатковується відповідно статті 3 пункту 3.2.7. Закон України «Про податок на додану вартість»

4) Здійснено рекламну акцію. Витрати склали 6000 грн ? не оподатковується, бо входить до складу валових витрат.

5) Здійснено підписку на періодичні видання вітчизняного виробництва 450 грн (з ПДВ) ? не оподатковується відповідно статті 5 пункту 5.1.2. Закон України «Про податок на додану вартість».

Завдання 2

1 квітня поточного року ТОВ “Лагода” отримало кредит на 8 місяців під 27% річних. Кредитною угодою передбачено погашення суми кредиту в кінці строку кредитування та щомісячну сплату відсотків. 1 вересня ставку за кредит було знижено на 3% у зв'язку зі зниженням облікової ставки НБУ. 1 грудня в банк надійшли кошти в сумі 51 тис. грн. Визначити, яку суму отримав банк протягом строку кредитування.

Розв'язок:

Ми знаємо, що 1.12 у банк надійшли кошти на суму 51 тис. грн., при цьому 1.09 було знижено кредит, враховуючи це, маємо 2 інтервали часу: з квітня по серпень (5 місяців) ? 27 %; і з вересня по листопад (3 місяці) ? 24%.

(51000*0,27*5)/12+(51000*0,24*3)/12=8797,5грн.

Сума яку отримав банк протягом строку кредитування:

8797,5+51000 = 59797,5 грн.

Размещено на Allbest.ru