Анализ вероятности банкротства ЗАО "Рассвет"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Основные задачи анализа:

* своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

* поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

* разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

* прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

При анализе вероятности банкротства изучается ликвидность баланса, сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.

Также дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платёжеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается сама вероятность банкротства.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия и провести анализ вероятности банкротства ЗАО «Рассвет».

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

расчет коэффициентов ликвидности;

расчет коэффициентов платежеспособности;

анализ полученных коэффициентов;

разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ЗАО «Рассвет» за 2003 год, а именно:

бухгалтерский баланс (форма № 1),

отчет о прибылях и убытках (форма № 2)

отчёт об изменениях капитала (форма № 3)

отчёт о движении денежных средств (форма № 4)

приложение к балансу (форма № 5)

Актуальность и практическая значимость темы настоящей курсовой работы обусловлена рядом причин.

Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей.

Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

Юридическое лицо может быть признано несостоятельным (банкротом) в принудительном порядке - по решению суда, или объявлено несостоятельным (банкротом) в добровольном порядке - по решению, принятому юридическим лицом совместно с его кредиторами.

Основанием признания юридического лица (должника) несостоятельным (банкротом) или объявления должником о своей несостоятельности (банкротстве) является его неспособность удовлетворить требования кредиторов, если существует даже минимальная задолженность более чем три месяца с момента наступления даты их исполнения, если иное не установлено законом.

При написании работы было использовано множество различной литературы, включая методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы неплатежеспособности и банкротства.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 Оценка платёжеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.[2]

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.[6]

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочныё финансовые вложения.

Вторая группа (А2) - это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) - это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.[7]

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжений предприятия.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели, коэффициент общей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент ликвидности при мобилизации средств:

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Общий коэффициент ликвидности баланса - показывает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.[6]

Коэффициент срочной ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов Ктл) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.[4]

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного
оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше
норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам.

Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический уровень Ктл равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный трем месяцам.

Если Куп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.[6]

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствует увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и др.

Низкий уровень платежеспособности, т.е. недостаток денежных средств и наличие просроченных, платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

* снижение объемов производства и реализации продукции, повышение ее себестоимости, уменьшение суммы прибыли и как результат - недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

* неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

* несостоятельность клиентов предприятия;

* высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.[3]

В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового бюджета предприятия анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

1.2 Диагностика вероятности банкротства предприятия

Банкротство (финансовый крах, разорение) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей. Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

«несчастной» - возникает не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

«ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

«неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.[5]

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Во втором случае злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически анализировать финансовое состояние, что позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

* скоринговых моделей;

* многомерного рейтингового анализа;

* мультипликативного дискриминантного анализа.

При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

Первая группа - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

* повторяющиеся существенные потери, в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращение объемов продаж и хронической убыточности;

* наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

* низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

* увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

* дефицит собственного оборотного капитала;

* систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

* наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

* использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

* неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

* падение рыночной стоимости акций предприятия;

* снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая группа - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники и технологии;

потеря опытных сотрудников аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная работа;

неэффективные долгосрочные соглашения;

недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. [6,7]

Второй метод диагностики несостоятельности предприятия - использование ограниченного круга показателей, к которым в соответствии с действующим положением относятся:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В соответствии с действующими правилами предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения (Ктл >2);

коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствам и на конец отчетного периода ниже нормативного значения (Ко>0,1);

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы (Куп>1).

Делая вывод из рассчитанного можно сказать что ОАО «Ивантеевский Хлебокомбинат» является полностью платёжеспособным и его вероятность банкротства очень мала.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать третий метод диагностики вероятности банкротства - интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х гг. Сущность этой методики - классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл. 8).

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс - проблемные предприятия;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Согласно этим критериям определим, к какому классу относится анализируемое предприятие

Данные свидетельствуют о том, что по степени финансового риска, исчисленного с помощью данной методики, анализируемое предприятие и в прошлом, и в отчетном году относится ко III классу. Причем за отчетный год оно несколько улучшило свое положение, в разделе ликвидности.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717Х1 +0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42X4 + 0,995Х5,

где Х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов

Х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов

Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов

Х4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал

Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов

Константа сравнения 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства; значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства.

На анализируемом предприятии ОАО «Ивантеевский Хлебокомбинат» величина Z-счета, рассчитанная по модели Альтмана, составляет:

Следовательно, на данном предприятии.

Однако использование таких моделей требует больших предосторожностей: они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует нашей действительности. В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, которая старым изношенным фондам придает такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге сложилось нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.

2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Краткая экономическая характеристика предприятия

Группировка активов и пассивов

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						На начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5	6	7 = 2 - 5	8 = 3 - 6
Наиболее ликвидные активы (А1)	2434	2043	Наиболее срочные обязательства (П1)	12826	20472	-10392	-18429
Быстрореализуемые активы (А2)	8314	7554	Краткосрочные пассивы (П2)	1621	1833	6693	5721
Медленно-реализуемые активы (А3)	8426	11324	Долгосрочные пассивы (П3)	929	913	7497	10411
Труднореализуемые активы (А4)	7200	9340	Постоянные пассивы (П4)	35161	29833	-27961	-20493
Баланс: (А1+А2+А3+А4)	26374	30261	Баланс:	50537	53051	-	-
			(П1+П2+ П3+П4)

Коэффициенты платежеспособности.

Наименование показателя	Рекомендуемое значение	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Коэффициент общей платежеспособности	> 2	1	1	0
Коэффициент долгосрочной платежеспособности		0,026	0,03	0,004
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		0,742	0,839	0,097
Коэффициент собственной платежеспособности	> 0,1	0,263	-0,703	-0,966

Коэффициенты ликвидности

Наименование показателя	Рекомендуемое значение	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Общий коэффициент ликвидности баланса	1 - 2,5	0,655	0,425	-0,23
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,2 - 0,5	0,168	0,092	-0,076
Коэффициент срочной ликвидности	0,7 - 1	0,743	0,43	-0,313
Коэффициент текущей ликвидности	2 - 3,5	1,327	0,937	-0,39
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,5 - 0,7	0,498	0,419	-0,079

Коэффициентный анализ финансовой устойчивости

Наименование показателя	Рекомендуемое значение	На начало периода	На конец периода	Откло-нение
Коэффициент финансовой независимости	0.4	0.7	0,6	0,4
Коэффициент финансовой устойчивости	0,25	1,64	1,49	1,39
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	0.135	0,137	0,134	0,137
Коэффициент финансирования	0,4	0,55	0,4	0,8
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,46	5,45	0,94	0,86
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	0,8 -8,5	0,7 -0,6	0,5 -1	0,5-0
Коэффициент маневренности собственного капитала	Менее 0,5	0,33	0,24	0,32
Индекс постоянного капитала	0,9	0,8	0,5	0,6

Анализ обеспеченности запасов оборотными средствами

№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения
1	Собственный капитал	62405	62789	384
2	Внеоборотные активы	62404.68	62790.64	385.96
3	Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 - стр. 2)	0.32	-1.64	1.32
4	Долгосрочные обязательства	962	941	-21
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования (стр 3 + стр 4)	962.32	939.36	-22.96
6	Краткосрочные обязательства	7.03	10.25	3.22
7	Общая величина основных источников формирования запасов (стр. 5 + стр. 6)	936.03	923.25	-12.78
8	Общая величина запасов (З)	7.71	8.02	0.31
9	Излишек или недостаток собственных оборотных средств (DСОС = стр. 3 - стр. 8)	-9.35	-12.082	-21.432
10	Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников финансирования (DСДИ = стр. 5 - стр. 8)	920.3	905.29	-15.01
11	Излишек или недостаток основных источников формирования запасов (DОИЗ = стр. 7 - стр. 8)	928.32	915.23	-13.09
12	Тип финансовой устойчивости	5.82	6	0.18

платежеспособность ликвидность баланс банкротство

Оценка показателей финансовой устойчивости организации

Показатель финансового состояния	Рейтинг показателя, баллы	Оценка показателей в зависимости от их фактических значений, баллы	Условия изменения оценки
		Высший	Низший
Коэффициент абсолютной ликвидности	20	0,5 и выше - 20 баллов	Менее 0,1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки»)	18	1,5 и выше - 18 баллов	Менее 1,0 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта по сравнению с 1,5 снимается 3 балла
Коэффициент текущей ликвидности	16,5	2,0 и выше - 16,5 баллов	Менее 1,0 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта по сравнению с 2,0 снимается 1,5 балла
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	15	0,5 и выше - 15 баллов	Менее 0,1 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта по сравнению с 0,5 снимается 3 балла
Коэффициент финансовой независимости	17	0,6 и выше - 17 баллов	Менее 0,4 - 0 баллов	За каждые 0,01 пункта по сравнению с 0,6 снимается 0,8 балла
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	13,5	1,0 и выше - 13,5 баллов	Менее 0,5 - 0 баллов	За каждые 0,1 пункта по сравнению с 1,0 снимается 2,5 балла
Всего	100	100	0
57

Группировка по финансовой устойчивости

Показатели финансового состояния	Границы классов согласно критериям
	1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс	Не подлежит классифи-кации
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше = 20 баллов	0,4 и выше = 16 баллов	0,3 =	0,2 =	0,1 =	Менее 0,1 - 0 баллов
			12 баллов	8 баллов	4 балла
Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки»)	1,5 и выше = 18 баллов	1,4 =	1,3 =	1,2 - 1,1 =	1,0 =	Менее 1,0 - 0 баллов
		15 баллов	12 баллов	9 - 6 баллов	3 балла
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше = 16,5 баллов	1,9 - 1,7 = 15 - 12 баллов	1,6 - 1,4 = 10,5 - 7,5 баллов	1,3 - 1,1 =	1,0 =	Менее 1,0 - 0 баллов
				6 -3 баллов	1,5 балла
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,5 и выше = 15 баллов	0,4 =	0,3 =	0,2 =	0,1 =	Менее 0,1 - 0 баллов
		12 баллов	9 баллов	6 баллов	3 балла
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше = 17 баллов	0,59 - 0,54 = 16,2 - 12,2 баллов	0,53 - 0,48 = 11,4 - 7,4 баллов	0,47 - 0,41 = 6,6 - 1,8 баллов	0,4 =	Менее 0,4 - 0 баллов
					1 балл
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	1,0 и выше = 13,5 баллов	0,9 =	0,8 =	0,7 - 0,6 = 6,0 - 3,5 баллов	0,5 =	Менее 0,5 - 0 баллов
		11 баллов	8,5 баллов		1 балл
Минимальное значение границы	100 - 94 баллов	93 - 65 баллов	64 - 52 баллов	51 - 21 баллов	20 - 0 баллов	0
Сумма	57

Заключение

В результате данной курсовой работы были рассчитаны технико-экономические показатели работы предприятия, проанализировав которые мы можем найти пути улучшения результатов деятельности предприятия.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. На АО «ОЭМК» за отчетный период план по производству основного вида продукции (сталь, метализованные окатыши, окисленные окатыши) успешно выполнен, перевыполнение равно 4,9 %. Увеличилось качество продукции (брак снизился с 0,41 % до 0,37 %). Что ведет к снижению себестоимости продукции, увеличению прибыли и как следствие улучшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Анализ эффективного использования технического оборудования показал, что средний возраст оборудования 9,49 лет, оно заменяется по мере необходимости.

Проанализировав структуру основных фондов предприятия можно сказать, что удельный вес промышленно-производственных основных фондов увеличился с 93,05 % до 93,12 %; а непромышленных основных фондов снизился с 6,95 % до 6,88 %. Промышленно-производственные основные фонды предприятия за год увеличились на 1,897 %, а непромышленные основные фонды предприятия увеличились на 0,822 %.

Фондоотдача основных фондов за 2000 год увеличилась на 0,335 по сравнению с 1999 годом, что говорит об экономии основных фондов.

Фондоемкость за отчетный год снизилась на 0,14 по сравнению с прошлым годом, что говорит об увеличении объема производства и уменьшении стоимости основных фондов предприятия.

Комбинат обеспечивает своевременные выплаты заработной платы (ФЗП = 788245 тыс.р), осуществляет все первоочередные платежи государству (282 млн. р). Среднегодовая выработка одного работника, занятого в основном производстве, увеличилась на 64,6 тыс.руб., или на 11,7 %. Это произошло из-за увеличения доли рабочих в общей численности ППП и за счет повышения среднечасовой выработки рабочих.

На предприятии имеется относительный перерасход в использовании ФЗП в размере 142934,1 тыс. рублей. Перерасход заработной платы получился за счет изменения структуры производства (увеличения удельного веса более трудоемкой продукции). На данном предприятии более высокие темпы роста производительности труда по сравнению с темпами роста оплаты труда способствовали экономии ФЗП на 40042,53 тыс. рублей.

Важным показателем, характеризующим работу предприятия, является себестоимость продукции. Фактические затраты предприятия выше плановых на 1131141 тыс.рублей. В основном перерасход произошел по всем видам затрат, а особенно по материальным, расходам на оплату труда и прочим затратам.

Превышение суммы затрат произошло из-за перевыполнения плана по производству продукции, за счет роста себестоимости. Затраты на 1 рубль товарной продукции повысились по сравнению с прошлым годом на 5,85 копеек.

Для возможного снижения себестоимости продукции необходимо проанализировать экономическую целесообразность всех материальных затрат: оптимальность условий закупки и транспортировки материалов, эффективность их использования, возможность минимизации отходов.

Снижение затрат на оплату труда можно добиться путем внедрения автоматизации производства, что повлечет дополнительные капитальные затраты. Также в себестоимости продукции велика доля коммерческих расходов.

Необходимо проверить возможность снижения затрат, связанных с реализацией продукции: оправданность затрат на рекламу, оптимальность условий продажи и транспортировки продукции.

Для снижения общепроизводственных расходов необходимо проверить возможность сокращения штата управленческого персонала, специалистов и служащих.

Снижение общепроизводственных расходов повлечет за собой снижение общехозяйственных расходов.

Балансовая прибыль предприятия фактическая больше плановой на 71998 тыс.рублей за отчетный период; а по сравнению с прошлым годом на 1567701 тыс. рублей. Общая сумма прибыли выросла но в результате расчетов видно, что относительно плановых показателей структуры и себестоимости произошло уменьшение суммы прибыли за счет объема и цены на 153317,9 тыс. руб.; а из-за увеличения себестоимости продукции сумма прибыли уменьшилась на 516750,0 тыс. руб.

Рентабельность производства увеличилась с -7,59 % до 12,07 % за 2000 год. Отрицательный уровень рентабельности в 1999г. объясняется последствиями дефолта 1998г.

Основным показателем характеризующим финансовую устойчивость предприятия является коэффициент финансовой автономии, который показывает долю собственного капитала в его общей сумме. Он показывает, на сколько все обязательств а предприятия могут быть покрыты собственными средствами.

Ка = 26,9 % на начало года и 29 % на конец года, что свидетельствует об увеличении доли собственного капитала. Доля заемного капитала на начало года равна 0,73 и на конец года 0,71 - это говорит об уменьшении доли заемного капитала.

Коэффициент текущей ликвидности и предприятия на конец года равен 1,833.

Коэффициент быстрой ликвидности на конец года 0,827 - это значит, что предприятие может погашать краткосрочные обязательства в случае критического положения. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года равен 0,046. Следовательно, предприятие платежеспособно.

Сопоставляя результаты работы 2000 года относительно отчета за 1999 года, следует отметить, увеличение объема отгрузки по всем видам металлопродукции, причем, соотношение между внутренним и внешним рынками увеличилось в пользу первого.

В 2000 году внутренний рынок характеризовался достаточно устойчивым платежеспособным спросом на продукцию черной металлургии.

На эффективность экспортных продаж во многом повлияли неблагоприятные факторы на мировом рынке металла. Продолжающееся медленное падение цен на металлопродукцию и антидемпинговые процессы в отношении российских производителей в значительной мере снизили экономику продаж, но поскольку экспорт остается рентабельным, экспортная программа осталась на уровне 1999 года, составив по металлизванным окатышам 480,1 тыс. тонн, литой заготовке 239,4 тыс. тонн, прокату 957,9 тыс. тонн.

Цены на внутреннем рынке увеличились незначительно. Это связано с увеличением сбыта, отгруженного по предоплате с целью ускорения оборачиваемости (с 27,8 % от общего объема в январе, до 33,7 % от общего объема в декабре). Рост цен по видам продукции в рублевом исчислении составил 10 % на прокат и 15 % на окатыши метализованные. В данной курсовой работе рассматривается важность анализа вероятности банкротства предприятия. Основной целью, которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре актива и пассива. Актуальность и практическая значимость темы настоящей курсовой работы обусловлена рядом причин. Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей. Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

Для улучшения структуры баланса предприятия и его платежеспособности в первую очередь следует изучить причины, побудившие данную ситуацию и выявить направления улучшения.

Проведя анализ деятельности хозяйственной предприятия, находящегося в кризисной ситуации неплатежеспособности, необходимо изучить возможные пути выхода из кризиса, вследствие чего можно выбрать конкретный путь улучшения положения.

Антикризисное управление может и должно быть эффективным. Для этого важно заниматься различными сторонами процесса. Управлять следует:

* активами (пассивами) предприятия;

* этапами бизнес - процесса (сбыт, производство, снабжение, учет);

* программами защиты имущества и безопасности бизнеса;

* кадрами (включая вопросы формирования кадровой политики, социальные вопросы, отношения с профсоюзами);

* программами построения отношений с акционерами, партнерами, органами государственной власти;

* программами информационной поддержки (включая доведение до сведения трудового коллектива информации о планах, методах и принципах управления, а так же доведение социально-значимых аспектов деятельности до широкой общественности).

Во многих случаях, в основном это относится к предприятиям на грани банкротства, предлагается включить механизм антикризисного управления. Для этого необходимо управлять различными сторонами хозяйственного процесса.

Вывод: анализируемое предприятие ЗАО «Рассвет» является проблемным предприятием с малой вероятностью банкротства. В данной курсовой работе рассматривается важность анализа вероятности банкротства предприятия. Основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре актива и пассива. Актуальность и практическая значимость темы настоящей курсовой работы обусловлена рядом причин. Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей. Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

Для улучшения структуры баланса предприятия и его платежеспособности в первую очередь следует изучить причины побудившие данную ситуацию и выявить направления улучшения.

Проведя анализ деятельности хозяйственной предприятия, находящегося в кризисной ситуации неплатежеспособности, необходимо изучить возможные пути выхода из кризиса, в следствии чего можно выбрать конкретный путь улучшения положения.

Антикризисное управление может и должно быть эффективным. Для этого важно заниматься различными сторонами процесса. Управлять следует:

* активами (пассивами) предприятия;

* этапами бизнес - процесса (сбыт, производство, снабжение, учет );

* программами защиты имущества и безопасности бизнеса;

* кадрами (включая вопросы формирования кадровой политики, социальные вопросы, отношения с профсоюзами);

* программами построения отношений с акционерами, партнерами, органами государственной власти;

* программами информационной поддержки (включая доведение до сведения трудового коллектива информации о планах, методах и принципах управления, а так же доведение социально-значимых аспектов деятельности до широкой общественности).

Во многих случаях, в основном это относится к предприятиям на грани банкротства, предлагается включить механизм антикризисного управления . Для этого необходимо управлять различными сторонами хозяйственного процесса.

Вывод: анализируемое предприятие ЗАО «Рассвет» является проблемным предприятием с малой вероятностью банкротства.

Список литературы

1. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: БГЭУ, 2001.

2. Ковалёв А.П. Диагностика банкротства. - М.: АО «Финстатинформ», 1998.

3. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: Проспект, 2000.

4. Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

5. Панков В.В. Анализ в условиях антикризисного управления. // Бухгалтерский учёт. - 2002 - №15. - с.15.

6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: Инфра-М, 2003.

7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК. - Минск: Новое издание, 2003.

8. Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М., 2002.

Размещено на Allbest.ru