Размещено на http://www.allbest.ru/

29

Содержание

Введение

1. Организация и структура фондового рынка

1.1 Общие положения

1.2 Секьюритизация финансовых рынков

1.3 Основные финансовые потоки

1.4 Структура рынка ценных бумаг в Украине

2. Сегодняшняя ситуация на фондовом рынке

2.1 Витяг з Закона України «Про цінні папери та фондовий ринок»

2.2 Наиболее перспективные отрасли фондового рынка Украины

2.3 Особености украинского фондового рынка

2.4 Операторы фондового рынка

2.5 Ситуация на фондовом рынке (октябрь 2009 г)

2.6 Фондовые индексы

2.7 Ценные бумаги в АПК

2.8 Лидеры объема Акций

Список использованной литературы

Введение

Рынок ценных бумаг на Украине существует уже не первый год, а ведь еще совсем недавно рынок ценных бумаг мы видели только с телеэкрана из жизни Запада и он казался совершенно немыслимым в условиях нашей страны. Но все постепенно меняется и вот уже и граждане Украины сталкиваются с этим явлением, имеющим большое влияние на важнейшие аспекты жизненного уклада в странах с развитой рыночной экономикой.

Акции, облигации, сертификаты, чеки, векселя и другие ценные бумаги, которые еще совсем недавно были диковинкой, теперь прочно вошли в нашу жизнь наряду с такими привычными словами как "биржа" и "депозитарий". Ценные бумаги стали способом выражения личного или коллективного предпринимательского риска, давно перестав быть объектами ритуального поклонения, что к сожалению весьма часто встречалось и встречается у нас.

Кардинальные экономические реформы не могут считаться завершенными до тех пор, пока не будет создан эффективно действующий финансовый рынок, позволяющий привлечь в экономику инвестиционные ресурсы. Учитывая масштабы экономических преобразований, которые предстоит сделать в Украине в процессе структурной перестройки, необходимы колоссальные финансовые средства, которые не в состоянии предоставить ни бюджетная система, ни внутренние источники финансирования, имеющиеся на предприятиях. В этой связи роль и значение финансового рынка в развитии экономики трудно переоценить.

В курсовой работе будут рассмотрены основные аспекты рынка ценных бумаг в Украине в целом и региона Донбасса, его структура, основы регулирования, составляющие и его место в национальном хозяйстве, а также такие новые для рынка явления как торговля государственными ценными бумагами и внебиржевой рынок ценных бумаг.

1. Организация и структура фондового рынка

1.1 Общие положения

Финансовый рынок Украины, как и любой страны состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на две части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов, обслуживающих оборотный и основной капитал. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд (до одного года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных накоплений со сроком более одного года.

Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов. Следует подчеркнуть, что ценные бумаги охватывают только часть движения финансовых ресурсов. Помимо ценных бумаг имеют место прямые банковские ссуды, межфирменные кредиты и др.

Рис. 1. Место рынка ценных бумаг на финансовом рынке.

В приведенной на рисунке схеме финансовый рынок представлен площадью большого круга, который разделен на две части: рынок капиталов и денежный рынок. Внутри финансового рынка функционирует рынок ценных бумаг (малый круг), который является сегментом денежного рынка и рынка капиталов.

Фондовый рынок (от англ. Securities market) -- составная часть рынка капиталов, представляет собой рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и торгуемыми на внебиржевом рынке.

Реально эти бумаги практически ничего не стоят, однако их ценность определяется активами (имуществом, драгоценностями и т. п.), которые стоят за этими бумагами.

1.2 Секьюритизация финансовых рынков

На финансовом рынке движение средств идет от сберегателей к пользователям. В одних секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в других -- недостаток. В связи с этим идет перелив капитала из одного сектора в другой. Движение средств может быть опосредованно через финансовые институты, а может осуществляться напрямую от инвестора к потребителю финансовых ресурсов. Обычно считается, что финансовые посредники способствуют более эффективному движению капитала. Однако данное утверждение не однозначно. Иногда посредники увеличивают затраты, связанные с привлечением капитала. Если имеется возможность заемщику напрямую обратиться к заимодавцу, избежав посредничества, то это удешевляет стоимость привлекаемых ресурсов, чему способствует секьютиризация (процесс увеличения роли ценных бумаг на финансовых рынках) финансовых рынков.

При секьютиризации низколиквидные активы трансформируются в ценные бумаги, которые предлагаются инвесторам. Зачастую эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь финансовые ресурсы значительно дешевле и быстрее.

Например, многие предприятия в Украине испытывают недостаток финансовых ресурсов, им приходиться либо обратиться в банк за кредитом (банк выступает посредником и за свои услуги будет брать определенную плату), либо выпустить облигации (возможно прямо инвесторам, что снижает трансакционные издержки).

Рис. 2. Схема движения финансовых ресурсов.

В первом случае (рис. 2, а) движение финансовых ресурсов идет через финансового посредника (банк), который привлекает средства инвесторов, выплачивая им определенный процент (в нашем случае -- 8%). Аккумулированные средства банк размещает в виде кредитов, беря за это более высокий процент (12%), чем процент по депозитам.

Во втором случае (рис. 2, б) предприятие напрямую обращается к инвесторам, выпустив облигации. Отсутствие финансового посредника позволяет предприятию, с одной стороны, удешевить стоимость привлекаемых ресурсов, выплачивая инвестору по облигации купонный доход в размере 10%, с другой стороны, дает возможность инвестору получить доход выше, чем размещение средств на банковском депозите.

1.3 Основные финансовые потоки

В украинской экономике можно выделить четыре основных сектора, чтобы проследить движение денежных средств. Именно в домохозяйствах образуется основной избыток финансовых средств, который направляется на финансирование коммерческих фирм, государства и размещается в финансовых институтах. Безусловно, существует и обратная связь, когда финансовые потоки идут от финансово-дефицитных секторов к финансово-избыточным. Государство оказывает поддержку в виде финансовой помощи, льготных кредитов начинающим коммерческим фирмам. Такие финансовые потоки на рисунке показаны пунктирной линией.

Рис. 3. Движение финансовых ресурсов (Ф.А. -- финансовые активы; Ф.О. -- финансовые обязательства).

Существует движение финансовых средств и внутри секторов. Например, коммерческие фирмы оказывают друг другу финансовые услуги, образуя кредиторскую и дебиторскую задолженности. Однако эти денежные потоки взаимно погашаются, если рассматривать сектор в целом.

В результате, по всем секторам экономики сумма сбережений финансовых активов равна сумме инвестиций (финансовым обязательствам). Таким образом, рынок ценных бумаг возникает тогда, когда появляется необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов для предприятия, корпорации, государства и есть юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами.

1.4 Структура рынка ценных бумаг в Украине

Роль и значение фондового рынка Украины в системе рыночных отношений определяются следующими факторами:

-- привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;

-- обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;

-- привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;

-- возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;

-- влияние на изменение темпов инфляции.

Рис. 4. Структура рынка ценных бумаг.

Для привлечения инвестиций в экономику необходимо наличие следующих условий:

-- свобода передвижения капитала;

-- обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки;

-- наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей;

-- информационная прозрачность рынка.

-- эмитентов о финансовом состоянии предприятия, предстоящих выпусках ценных бумаг, крупных акционерах и т.д.;

-- профессиональных участников фондового рынка о своей квалификации, условиях предоставления клиентам различных услуг, своих финансовых обязательств;

-- организаторов торговли о правилах торговли, условиях листинга и т. п.;

-- органов регулирования об изменениях нормативно-правовой базы, системе контроля за деятельностью на финансовом рынке и соблюдении правил работы.

В настоящее время в Украине рынок ценных бумаг только формируется одновременно со становлением рыночных отношений. На нем обращается ценные бумаги, которые являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.

Учитывая особый характер деятельности на фондовом рынке страны, введена жесткая система допуска организаций к работе на этом рынке. Для того чтобы осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, организация должна получить лицензию на право работы с ценными бумагами.

Ценной бумагой в соответствии с Гражданским кодексом называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. При этом следует учитывать, что под предъявлением в данном случае понимается не просто демонстрация наличия физического носителя ценной бумаги, а доказательство своих прав собственности на ценную бумагу.

Основные свойства ценных бумаг:

1) Ценная бумага свидетельствует о праве собственности на капитал. К таким ценным бумагам относятся акции.

2) Ценная бумага отражает отношения займа между инвестором (лицом, купившим эту ценную бумагу) и эмитентом (лицом, осуществившим выпуск ценных бумаг). К такому виду ценных бумаг относятся облигации, векселя и т. п.

3) Ценная бумага дает право на получение определенного дохода от эмитента.

4) Ценные бумаги в виде акций дают право на участие в управлении акционерным обществом.

5) Ценные бумаги дают право на получение доли в имуществе предприятия-эмитента при его ликвидации.

Одним из существенных свойств ценной бумаги является ее способность служить предметом купли-продажи на фондовом рынке. Ценные бумаги свободно или с некоторыми ограничениями обращаются на рынке, обеспечивая перелив капитала от одного эмитента к другому, а также извлечение доходности от прироста курсовой стоимости и др. Следует подчеркнуть, что ценная бумага может служить залогом при получении кредита, обеспечением исполнения обязательств, быть объектом других гражданских отношений.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, инвестиционные паи. Выпуск эмиссионных ценных бумаг не всегда сопровождается разработкой проспекта эмиссии, однако их выпуск должен быть зарегистрирован в финансовых органах.

Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в двух формах:

а) открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов.

б) закрытого (частного) размещения ценных бумаг среди ограниченного круга инвесторов.

Долевая ценная бумага закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся акции, сертификаты акций, инвестиционные паи.

Классификация видов ценных бумаг по важнейшим эмитентам:

-- государственные ценные бумаги;

-- муниципальные ценные бумаги, которые выпускаются местными органами власти;

-- корпоративные ценные бумаги, выпускаемые частным бизнесом (в основном акционерными обществами).

В зависимости от того, каким образом осуществляется реализация прав, закрепленных ценной бумагой, различают:

-- предъявительские ценные бумаги -- права, удостоверенные данной бумагой, принадлежат лицу, который представляет ее.

-- именные ценные бумаги предусматривают однозначную идентификацию всех их владельцев.

-- ордерные ценные бумаги -- права по ним могут принадлежать названному в ценной бумаге лицу, которое само осуществляет эти права или назначает своим распоряжением (приказом) другое правомочное лицо.

По форме выпуска различают:

-- документарная (наличная) форма выпуска, при которой ценные бумаги выпускаются в наличной форме в виде бланков ценных бумаг;

-- бездокументарные ценные бумаги, которые выпускаются в безналичной форме. В этом случае фиксация прав по данным ценным бумагам производится эмитентом или

специальной фирмой путем ведения реестра. Реестр позволяет вести учет и движение ценных бумаг в бездокументарной форме.

По стадиям обращения различаются:

-- ценные бумаги первичного рынка, на котором ценные бумаги продаются (передаются) эмитентом их первым владельцам;

-- ценные бумаги вторичного рынка, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг, прошедших первичное размещение.

В зависимости от возможности досрочного погашения различают:

-- безотзывные ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно.

-- отзывные ценные бумаги, которые могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Эта процедура отзыва должна быть предусмотрена в проспекте эмиссии.

По возможности свободного обращения ценные бумаги:

-- обращающиеся ценные бумаги, которые могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений;

-- необращающиеся ценные бумаги, которые имеют только первичный рынок, т.е. ценные бумаги продаются эмитентом, а инвесторы, их купившие, не имеют права перепродажи этих ценных бумаг третьим лицам.

-- ценные бумаги с ограниченной возможностью обращения. При выпуске этих видов ценных бумаг эмитентом устанавливаются определенные ограничения на обращение данных бумаг.

По объему предоставляемых прав различают:

-- первичные ценные бумаги, являющиеся правами на первичные ресурсы (земля, недвижимость, денежные средства и т.п.). К таким ценным бумагам относятся акции, облигации, вексель, коносамент и др.;

-- производные ценные бумаги, удостоверяющие права их владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг (акций, облигаций). К производным ценным бумагам относятся опционы, варранты, фьючерсы, форвардные контракты.

2. Сегодняшняя ситуация на фондовом рынке

2.1 Витяг з Закона України «Про цінні папери та фондовий ринок»

В Україні у цивільному обороті можуть бути такі групи цінних паперів:

1) пайові цінні папери - цінні папери, які посвідчують участь їх власника у статутному капіталі (крім інвестиційних сертифікатів та сертифікатів ФОН), надають власнику право на участь в управлінні емітентом (крім сертифікатів ФОН) і отримання частини прибутку, зокрема у вигляді дивідендів, та частини майна у разі ліквідації емітента (крім сертифікатів ФОН). До пайових цінних паперів відносяться:

(пункт 1 частини п'ятої статті 3 із змінами, внесенимизгідно із Законом України від 18.12.2008 р. N 692-VI)

а) акції;

б) інвестиційні сертифікати;

в) сертифікати ФОН;

(пункт 1 частини п'ятої статті 3 доповнено підпунктом "в"згідно із Законом України від 18.12.2008 р. N 692-VI)

2) боргові цінні папери - цінні папери, що посвідчують відносини позики і передбачають зобов'язання емітента сплатити у визначений строк кошти відповідно до зобов'язання. До боргових цінних паперів відносяться:

а) облігації підприємств;

б) державні облігації України;

в) облігації місцевих позик;

г) казначейські зобов'язання України;

ґ) ощадні (депозитні) сертифікати;

д) векселі;

3) іпотечні цінні папери - цінні папери, випуск яких забезпечено іпотечним покриттям (іпотечним пулом) та які посвідчують право власників на отримання від емітента належних їм коштів. До іпотечних цінних паперів відносяться:

а) іпотечні облігації;

б) іпотечні сертифікати;

в) заставні;

г) підпункт "г" пункту 3 частини п'ятої статті 3 виключено

(згідно із Законом Українивід 18.12.2008 р. N 692-VI)

4) приватизаційні цінні папери - цінні папери, які посвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду;

5) похідні цінні папери - цінні папери, механізм випуску та обігу яких пов'язаний з правом на придбання чи продаж протягом строку, встановленого договором, цінних паперів, інших фінансових та/або товарних ресурсів;

6) товаророзпорядчі цінні папери - цінні папери, які надають їхньому держателю право розпоряджатися майном, вказаним у цих документах.

2.2 Наиболее перспективные отрасли фондового рынка Украины

Наиболее перспективными направлениями фондового рынка, по мнению председателя «Ренессанс капитал Украина» Григория Гуртового, являются все сферы, связанные с потреблением - в первую очередь сельскохозяйственный сектор. Глава аналитического департамента «Тройка диалог Украина» Андрей Богданов называет также розницу, телекоммуникации, банковскую сферу. Он считает, что далеко не все компании этих секторов присутствуют на фондовом рынке. И ожидает ІРО новых компаний на сумму 2-3 миллиарда долларов. По его мнению, это диверсифицирует фондовый рынок и даст иностранным инвесторам возможность войти в наиболее растущие секторы украинской экономики.

Так же привлекательность вложения средств в банковскую сферу Украины отмечает старший аналитик по банкам Центральной и Восточной Европы Ярослав Совгира. Но он связывает этот факт скорее с недостаточной насыщенностью банковских услуг. По его словам, если сравнивать объемы кредитования, которые были несколько лет назад, и сравнить их с ВВП, то уровень проникновения банковских кредитов в экономику Украины был низким. Сейчас же он, безусловно, повышается, но потенциал еще есть. С другой стороны, и качество предоставления банковских услуг было невысоким. Хотя сейчас, конечно, значительно улучшается.

Сильна металлургическая промышленность, но она не отличается инвестиционной привлекательностью. Из-за ценовых рисков участники рынка с осторожностью относятся к акциям металлургических компаний.

Эксперты констатируют, что на украинский рынок все больше внимания обращает российский капитал. Например, крупнейшая российская фондовая биржа РТС приобрела донецкую биржу Индекс и ПФТС. Участники рынка надеются, что вместе с российским фондовым рынком в Украину придут новые технологии, которые сделают местный рынок более цивилизованным.

Разумеется, развитию фондового рынка сопутствует рост национальной экономики. Несмотря на то, что экономика Украины остается, в основном, экспортноориентированной - около 70%, все большая часть приходится на внутреннее потребление. Причина - растущая плотность населения, близость к Европе. Пресловутый рост цен на газ оказывает на национальную экономику и положительное влияние. Предприятия мобилизовались, начали отыскивать резервы, модернизировать оснащение и производство.

Если и есть фактор, который может помешать поступательному развитию украинского фондового рынка - это политическая ситуация в стране. Постоянная нестабильность, разброд и шатание, смена то тех, то других частей правительства. Непоследовательность как внешней, так и внутренней политики. Всё это заставляет инвесторов лишний раз задуматься, оценить риски, несмотря на достаточно позитивные экономические показатели. Ещё одним негативным фактором является валютный риск, гривна нестабильна уже продолжительное время.

Распределение торговцев ценными бумагами по региональным признакам было сформировано в прошлые года. По сравнению со 2 полугодием 2000 года количество ТЦБ уменьшилось, но это объясняется тем, что с октября лицензии ТЦБ не выдавались. Однако, на данный момент процентное соотношения количества ТЦБ по регионам осталось почти без изменений.

5 от общей суммы совершенных сделок : Днепропетровская область 12, 83%, Донецкая область - 10, 85%, Запорожская область - 5, 26%, Киевская обл и Киев - 60, 38.

Анализ показывает соотношение объемов совершенных сделок в регионе к количеству ТЦБ, которые в нем действуют. Анализ - 77, 99% от общего количества ТЦБ сосредоточены в 6 регионах Украины. На их долю приходится 96,31% объемов выполненных соглашений, а на 19 других регионов - 3, 69%

Совершенные сделки по видам финансовых инструментов - акции 7 352, 05 млн. грн. Векселя 12 604, 09 млн. грн.

2.3 Особенности украинского фондового рынка

Украина развивается достаточно быстрыми темпами. И несмотря на значительное количество неблагоприятных факторов (и показатели инфляции, и политическая нестабильность), фондовый рынок Украины растёт. Эксперты, как отечественные, так и зарубежные, оценивают фондовый рынок Украины как перспективный и привлекательный, хотя он находится на одной из начальных стадий развития и оценивается как недостаточно активный. Украинский фондовый рынок Рейтинг ценных бумаг на август 2009 г. только формируется. Разумеется, существуют объективные трудности. Но есть надежда, что Украина постепенно приближается к цели - к созданию эффективного и справедливого рынка ценных бумаг, регулированного государством и интегрированного в мировые фондовые рынки.

Также мешает развитию противоправная деятельность некоторых доверительных обществ и финансовых посредников на рынке ценных бумаг. Причиной тому несовершенство законодательной базы и отсутствие эффективного контроля со стороны государства за процессами, которые происходят на фондовом рынке. фондовый рынок секьюритизация акция

Можно охарактеризовать некоторые особенности украинского фондового рынка.

· небольшие объемы и неликвидность;

· политическая нестабильность, усиливающая недоверие инвесторов;

· неоформленность в макроэкономическом понимании;

· неразвитость материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры, регистрационной, депозитарной и клиринговой сети;

· ослабленная роль государственного регулирования, которое поясняется его раздробленной системой (несколько государственных органов прямо влияют на рынок и регулируют его);

· высокая степень всех рисков, связанных с ценными бумагами (доходного риска, риска ликвидности, политического, законодательного и других рисков);

· очень высокие технические риски (риск неурегулированности расчетов по ценным бумагам, риск передачи средств и т.п.);

· значительные масштабы грюндерства, агрессивная политика учреждения нежизнеспособных компаний;

· отсутствие крупных, с продолжительным опытом работы, инвестиционных институтов, которые заслуживают общественного доверия;

· отсутствие достаточного количества квалифицированных специалистов;

· агрессивность, острая конкуренция из-за отсутствия традиций деловой рыночной этики.

Конкретными ориентирами являются такие конечные цели:

· государство должно иметь развитую и эффективно действующую систему Национального депозитария ценных бумаг. Кроме сохранения ценных бумаг, система Национального депозитария может осуществлять и дальнейшее обслуживание соглашений по ценным бумагам и обработке информации по ним. Депозитарий может как включать систему платежей в свою структуру, так и быть связанным с отдельной системой платежей;

· создание системы зачета требований при наличии достаточного бъема фондового рынка;

· все соглашения по ценным бумагам должны выполняться соответственно принципу «поставка против платежа»;

· должны быть приняты стандарты Международной организации по стандартизации (ISO) для обращения документов по операциям с ценными бумагами и их нумерации.

Обращение ценных бумаг может обеспечиваться системами:

· биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами;

· Национального депозитария ценных бумаг;

· зачета требований (клиринга), которые будут развиваться, исходя из потребностей фондового рынка с целью обеспечения своевременной поставки ценных бумаг против платежа.

· быстро и эффективно организованной сверки условий соглашений относительно ценных бумаг;

· надежного и беспрепятственного засвидетельствования перехода прав собственности в ценные бумаги.

2.4 Операторы фондового рынка

Деятельность по организации торговли на фондовом рынке осуществляют фондовые биржи и торгово-информационные системы. В Украине существует восемь бирж и две торгово-информационные системы:

· Донецкая Фондовая Биржа (DSE );

· Киевская Международная Фондовая Биржа (KISE|);

· Крымская Фондовая Биржа (CSE );

· Приднепровская Фондовая Биржа | (PSE);

· Украинский Межбанковская Валютная Биржа (UICE|);

· Украинская Международная Фондовая Биржа (UISE|);

· Украинская Фондовая Биржа (USE );

· Луганская Фондовая Биржа (LSE|);

Кроме того, две торгово-информационные системы: - “Первая Фондовая Торговая Система” , “PFTS|”;

- Дочернее предприятие Ассоциации “Южно-Украинская Коммерческая и Информационная Система” - “Юг-сервер”.

2.5 Ситуация на фондовом рынке (октябрь 2009 г)

«Украинская биржа» запустила торги 26 марта 2009 года и с первых месяцев подтверждает свой статус технологического лидера рынка, первой в Украине запустив рынок заявок, интернет-трейдинг, он-лайн расчет индекса и рынок репо.За первые полгода «Украинская биржа» подключила к торгам более 100 активных торговцев, которые могут совершать операции с наиболее ликвидными акциями и облигациями, и более 1000 частных инвесторов.

Рейтинг ценных бумаг на октябрь 2009 г.

За неделю 19 по 23 октября 2009 года Индекс украинских акций, рассчитываемый «Украинской биржей» снизился на 6,52 % с 1588,55 до 1484,98 пунктов.

Объем торгов ценными бумагами на этой неделе составил 168 350 880,15 грн., что на 23 % меньше чем на прошлой неделе (208 102 329,11 грн.). Общее количество сделок за неделю составило 5 517. Лидерами оборота стали акции «Укрнафты», объем которых за неделю составил 41 646 361 грн., на втором месте «Азовсталь» - 12 633 408 грн., далее следует «Мотор Сич» - 11 927 696 грн. Доля указанных ценных бумаг в обороте составила 26 %, 7,9 % и 7,4 % соответственно.

Специалисты отмечают, что на прошедшей неделе на украинском рынке преобладали негативные настроения, которые были обусловлены, в основном, рядом факторов технического характера, связанных с «перекупленностью» украинских бумаг и психологией местных игроков, давно уверовавших в необратимость долгожданной коррекции, несмотря на позитивный внешний фон в целом. «В пользу «быков» был рост сырьевых котировок и закрепление нефтяных фьючерсов у отметки 80 долларов за баррель, выход позитивной макроэкономической статистики в США и Европе, а также отчеты о корпоративных прибылях крупнейших американских компаний. Все это в совокупности позволило мировым фондовым площадкам достичь годовых максимумов. Однако незначительное снижение мировых фондовых индексов в течение 2-х дней послужило поводом для полномасштабной фиксации прибыли по абсолютному большинству украинских акций».

Специалист Dragon Capital прогнозирует, что на этой неделе тенденции на украинских фондовых площадках изменяться: «С одной стороны, недельная коррекция не выглядит достаточной для «перегретого» украинского рынка и ряд местных игроков продолжат игру на понижение. Однако, с другой стороны, оптимизм, присутствующий на мировом фондовом рынке, выход позитивной макростатистики и отчетность крупнейших мировых корпораций, которая, в своем большинстве до сих пор значительно превосходила ожидания аналитиков, не оставляют сомнений в том, что рынок продолжит движение в восходящем тренде даже после возможной непродолжительной коррекции. Этому в немалой степени будут способствовать стабилизация валютного курса, положительные выводы делегации МВФ о выделении Украине очередного транша кредита и, безусловно, традиционный «календарный» фактор». Лидерами по объему торгов акциями на этой неделе стали участники торгов: «Проcпект Инвестментс», второе место - «Тройка Диалог Украина», за которой следует «Драгон Капитал».

2.6 Фондовые индексы

Показатели ПФТС

Спрос, млн. грн.: 402.66 (-0.64%)

Предложение, млн. грн.: 178.45 (-7.26%)

Капитализация, млн. грн.: 68628.43 (-67.15%)

Первая Фондовая Торговая Система (или ПФТС) -- это самая крупная и фондовая биржа в Украине. Несмотря на то, что в Украине есть еще несколько фондовых бирж, ни одна из них не сравнится с фондовой биржей ПФТС. Торги на ПФТС проходят в электронном виде. Торговая система ПФТС является аналогом американской биржи NASDAQ (крупнейшая электронная торговая система в США). Торги на ПФТС проходят по будним дням с 11:00 до 17:00. Объем торгов на ПФТС показывает стремительный рост. За 10 лет существования, объем торгов на ПФТС увеличился почти в 100 раз. Общий объем торгов в 1997 году составил 356 млн. грн., а в 2006 -- почти 28 млрд. грн.



Торговая система биржи ПФТС -- это комплекс технологических, организационных, нормативных и программно-аппаратных решений. Торговля осуществляется как по принципу котировок, так и по принципу заявок. Мы расскажем более подробно о каждой из этих разновидностей торгов в другой раз, но главное отличие между системой котировок и системой заявок заключается в том, что в системе котировок цены выставляют маркет-мейкеры, а в системе заявок цены могут выставлять все участники рынка.

Индекс UAI-50 является широким индикатором фондового рынка Украины. В корзине индекса принимают участие 50наиболее ликвидных эмитентов украинского фондового рынка. Увеличение индекса означает рост рыночной капитализации наиболее торгуемых эмитентов, что является одним из признаков роста фондового рынка в целом. Базой для расчета индекса являются результаты торгов, которые происходят на торговой площадке ПФТС. При расчете удельного веса каждого эмитента в структуре корзиныиндекса учитываются ключевой показатель торгуемости эмитента - ликвидность. При расчете удельного веса эмитента в корзине индекса (в том числе и отраслевых индексов), показатель ликвидности корректируется на следующие важные показатели торгуемости акций: free-float эмитента (акции, находящиеся в свободном обращении), объемы торгов за определенный период времени - последний полный год, ирыночная стоимость компании - рыночная капитализация.

Индекс UX. В мае 2008 года крупнейшие участники украинского рынка ценных бумаг подписали договор с ОАО "Фондовая биржа РТС" о создании в Киеве новой биржи. Учредительное собрание акционеров в сентябре того же года утвердило итоги размещения акций, из которых 51% выкупили украинские торговцы.

Основная цель основания биржи состоит в повышении конкурентоспособности финансового рынка Украины и создании условий для привлечения в экономику страны не только иностранного, но и внутреннего капитала. Необходимым условием для этого является построение и развитие современного, надежного рынка украинских ценных бумаг и производных финансовых инструментов, отвечающего международным требованиям, простого и доступного всем типам украинских инвесторов - от частных лиц до крупнейших фондов. На первом этапе перед биржей стоит задача организовать рынок ценных бумаг на базе мощной и отказоустойчивой торговой платформы, позволяющей подключать системы электронной торговли через интернет и обеспечивающей минимальные риски расчета сделок.

2.7 Ценные бумаги в АПК

№	Название	Владелец	Размер угодий	Наименование
1	«Украинские аграрные инвестиции»	Стивен Дженингс	330 тыс. га	Холдинг ориентирован на растениеводство (основные культуры: пшеница, рапс и соя) и широко представлен по меньшей мере в 10 областях Украины. Продукция реализуется экспортерам и переработчикам. Основной бенефициар этого бизнеса Стивен Дженнингс является совладельцем и председателем правления «Ренессанс групп».
2	Ильич-Агро»	Владимир Бойко	225 тыс. га	Это группа дочерних предприятий металлургического холдинга «ММК им. Ильича». Структурные подразделения, специализирующиеся на выпуске сельхозпродукции, расположены на территории Донецкой, Запорожской, Черкасской областей и Крыма. В агроактивах, помимо сельхозугодий, - ряд животноводческих комплексов и цехов по переработке сельхозпродукции, вплоть до выпуска полуфабрикатов и готовой продукции, предприятия общественного питания.
3	ДП «Нафком-Агро»	Александр Кравчук	200 тыс. га	Компания контролирует угодья в Винницкой, Полтавской, Сумской и Черниговской областях. Бизнес ориентирован главным образом на растениеводство, компания владеет элеваторами. «Нафком-Агро» связывают с именем сына экс-президента Украины Леонида Кравчука. Предприятие едва ли можно назвать широко известным, но владеет высоким производственным показателем и ценными бумагами.
4	«Мироновс-кий хлебо- продукт»	Юрий Косюк	180 тыс. га	Угодья в Винницкой, Полтавской, Сумской и Черниговской областях. Это вертикально интегрированная структура, «заточенная» на производство и переработку мяса птицы (крупнейший игрок рынка): собственное комбикормовое производство, 4 птицефабрики, 15 мясоперерабатывающих предприятий и сеть магазинов. В мае 2008-го компания провела IPO на Лондонской фондовой бирже (привлечено $322,5 млн. за 19,4% акций).
5	«Астарта-Киев»	Виктор Иванчик	166 тыс. га	Сельхозпроизводство сосредоточено в Полтавской, Винницкой, Тернопольской и Хмельницкой областях. Сейчас компания владеет 6 сахарными заводами. Сельхозпроизводство ориентировано на обеспечение заводов сырьем, однако холдинг выращивает зерновые и масличные, развивает животноводство. Акции «Астарты-Киев» котируются на Варшавской фондовой бирже-выход на IPO в августе 2006-го, привлечен $31 млн. за 20%
6	«Дакор»	Данила и Михаил Корилке-вичи	163 тыс. га	Компания ориентирована на производство свекловичного сахара (4 сахарных завода). Сейчас идет процесс объединения бизнесов «Западной компании «Дакор» и «Ленд Вест компани». Бизнес сосредоточен главным образом в Ривненской, Тернопольской и Львовской областях. В 2007 году компания «Дакор» выручила за 20% акций (частное размещения) $21 млн., а «Ленд Вест» за аналогичный пакет в декабре того же года - $43млн.
7	«Мрия Агро- холдинг»	Иван и Клавдия Гута	158 тыс. га	Холдинг контролирует угодья в Тернопольской, Хмельницкой, Ивано-Франковской и Черновицкой областях, инвестирует в логистику (элеваторные комплексы и транспортировку). В этом году компания завершила поглощение нескольких небольших сельхозпроизводителей, но две крупные сделки еще не подошли к завершающей стадии. В июне 2008 года «Мрия» выручила $90 млн. от частного размещения среди иностранных инвесторов 20% уставного капитала. С июля прошлого года акции торгуются на Франкфуртской фондовой бирже. Эксперты считают, что в ближайшее время можно ожидать еще одно частное размещение акций компании.
8	«Приват-Агро-Холдинг»	Игорь Коломой-ский и Генадий Боголю-бов	150 тыс. га	В прошлом году аграрные активы финансовой группы «Приват» были реструктуризированы. Холдинг занимается выращиванием главным образом пшеницы, кукурузы, подсолнечника, рапса, соевых бобов и сахарной свеклы. В составе холдинга есть и перерабатывающие мощности - сахарный завод и мощности по переработке сои. В прошлом годы подконтрольное Игорю Коломойскому предприятие претендовало на права на ТМ «Олейна» (растительное масло Днепропетровского маслоэкстракционного завода, принадлежащего международной компании Bunge).
9	«Агротон»	Юрий Журавлев	150 тыс. га	«Агротон» имеет в собственности два элеватора мощностью 105 тыс. тонн, а два - мощностью 130 тыс. тонн - арендует. Также «Агротон» владеет двумя мельничными комплексами и маслопрессовым заводом, занимается производством хлебобулочных и макаронных изделий. Кроме того, развивает в Луганской области животноводство и птицеводство (производство мяса бройлеров, свинины, говядины и молока) и производит сыры.
10	«Райз-Агро»	Виталий Цехмист-ренко	130 тыс. га	Компания занимается предоставление услуг по хранению и транспортировке сельхозкультур, занимается экспортом зерновых и масличных, а также производством с/х техники. В этом году «Райз-Агро» столкнулась с трудностями по привлечению кредитных ресурсов. В связи с этим в мае компания реструктуризировала обязательства по облигациям на 100 млн. грн., согласившись на повышение доходности облигаций с 15 до 24%. Общая сумма долга компании оценивается на уровне 2 млрд. грн.
11	«Укррос»	Сергей и АлександрФедоренки	105 тыс. га	Компания начинала с торговли нефтепродуктами, через три года получила контроль над своим должником - Пальмирским сахарным заводом (на сегодняшний день владеет 7 сахарными заводами). В 1998-м «Укррос» и «Разгуляй» разделили бизнес. К тому времени «Укррос» приобрел два мясоперерабатывающих предприятия (Хмельницкий и Бахмачский комбинаты), но позже от этого бизнеса отказался. Летом 2007-го «Сахарный союз «Укррос» привлек $42 млн. от частного размещения 20% акций.
12	«Лотуре»	Александр Милай	101 тыс. га	Корпорация стремится поддерживать общую площадь сельхозугодий в управлении на уровне 100 тыс. га. «Лотуре» объединяет ряд предприятий, занимающихся сельхозпроизводством, переработкой зерновых, а также производством хлеба, хлебобулочных и кондитерских изделий (этим направлением занимается компания «Коровай»). Основной бизнес сосредоточен в Луганской области. В частности, в составе корпорации - мукомольная компания «Луганскмлын». Кроме того, компания активно занимается зернотрейдингом (входит в число ведущих экспортеров зерновых).

2.8 Лидеры объема Акций

Символкомпа-нии	Названиекомпании	Цена,грн.	Изменение,%	Объем,шт.
DNAZ	Днепроазот ОАО	0,02	-99,70	7578722061
UKIB	Украинский инновационный банк ОАО	0,01	0	6142032957
GLNG	Концерн Галнефтегаз ОАО	0,01	-78,63	3319226610
ALMK	Алчевский металлургический комбинат ОАО	0,13	-96,03	2770027719
BAVL	Райффайзен Банк Аваль ОАО	0,28	195,68	2626486074
ZUKB	Кредобанк ОАО	0,04	263,64	2203962750
ONPZ	Одесский нефтеперерабатывающий завод ОАО	0,90	226,92	1817109921
USCB	Укрсоцбанк АКБ ОАО	0,37	272,50	1744257266
HLPR	Концерн Хлебпром ОАО	0,04	16,77	872577918
AKRB	АВТОКРАЗБАНК Комерческий Банк ОАО	0,06	-36,00	856529297
UTLM	Укртелеком ОАО	0,49	170,00	824556562
UTEL	Укртелеком ОАО	0,21	16,39	772079065
SUNI	Сан Интербрю Украина ОАО	0,30	-25,74	727462141
HRTR	Харцизский трубный завод ОАО	1,52	-98,23	694135336
AZST	Азовсталь Металургический Комбинат00 ОАО	2,63	2 822,22	646959226
LUAZ	Луцкий автомобильный завод ОАО	0,34	36,00	435886378
HANZ	Галиччина, Нефтеперерабатывающий завод ОАО	0,90	-78,10	423315198
MMKI	Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича	3,30	1 852,66	410653509
ZFER	Запорожский завод ферросплавов ОАО	0,90	-42,68	374527979
ZPST	Запорожский металлургический комбинат «Запорожсталь» ОАО	2,50	13 788,89	305366241
CEEN	Центрэнерго ОАО	10,22	265,00	286162260
SFER	Стахановский завод ферросплавов ОАО	0,04	-95,00	276524957
ALKZ	Алчевский коксохимический завод ОАО	0,40	700,00	270055970
PGZK	Южный ГОК ОАО	8,02	301,00	257735545
CHIM	Черниговское химволокно ОАО	0,50	16,50	256647763
KSOD	Крымский содовый завод ОАО	2,00	-8,10	179342780
KOGM	Комбинат гидроизоляционных материалов ОАО	0,25	0	157987450
KOIM	Комбинат изоляционных материалов ОАО	0,25	0	157741900
YASK	Ясиновский коксохимический завод ОАО	3,30	6 500,00	144289484
LTPL	Лугансктепловоз Холдинговая Компания	3,80	7 655,10	137715216
KIEN	КиевЭнерго ОАО	12,65	368,52	133791326
DOMZ	Донецкий металлургический завод ОАО	0,11	60,58	129733395
CMKH	Центрметалургкоксохим АОА	1,90	658,40	127971900
ZABR	Запорожский абразивный комбинат ОАО	1,00	-33,33	127821345
DMZP	Днепропетровский металлургический завод им. Петровского	0,50	-77,06	127090956
SPPS	Спецпромсервис ОАО	0,25	0	105512150
AVDK	Авдеевский коксохимический завод ОАО	13,48	9 528,57	92300552
DMPZ	Донецкий металопрокатный завод ОАО	0,02	-88,00	84994016
MGZC	Марганецкий горно-обогатительный комбинат ОАО	0,90	291,30	81984260
CHON	Черкассыоблэнерго ОАО	5,00	16 566,67	80036478
SZVI	Славянский завод высоковольтных изоляторов ОАО	0,10	155,10	78711599
NFER	Никопольский завод ферросплавов ОАО	3,50	204,35	78044593
ZACO	Запорожкокс ОАО	0,40	-0,89	74496100
SZLV	Судостроительный завод Залив ОАО	0,11	-54,17	70750804
VOEN	Волиньоблэнерго ОАО	0,80	700,00	68609038
KRAZ	АвтоКрАЗ Холдинговая компания ОАО	0,15	-70,59	64889606
KREN	Кримэнерго ОАО	3,50	-87,57	64373632

Список использованной литературы

1. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. «Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля»-- М.: Вита-Пресс, 1998

2. ЗАКОН УКРАЇНИ «Про цінні папери та фондовий ринок» от 22 февраля 2006 г.

3. Питер Красс «Книга инвестиционной мудрости» - М, ИК «Аналитика», 2002г.

4. Царихин К. С. - «Фондовый рынок и мир», 2008 г.

5. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. - «Фондовый рынок»: ИНФРА-М, 1999

6. Берзон Н.И. "Фондовый рынок. Учебник", 2002 г.

Размещено на Allbest.ru