Анализ финансового состояния ООО "Виза-НТ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Методика анализа финансового состояния предприятия

1.1 Основные методы и задачи финансового анализа

1.2 Анализ структуры баланса

1.3 Показатели финансовой устойчивости и их анализ

1.4 Оценка платежеспособности и ликвидности

1.5 Деловая активность предприятия

1.6 Анализ прибыли на основе показателей рентабельности

1.7 Анализ вероятности банкротства

2. Анализ финансового состояния ООО «Виза-НТ»

2.1 Организационно-техническая характеристика ООО «Виза-НТ»

2.2 Анализ структуры баланса ООО «Виза-НТ»

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Виза-НТ»

2.4 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия ООО «Виза-НТ»

2.5 Оценка деловой активности предприятия ООО «Виза-НТ»

2.6 Анализ прибыли на основе показателей рентабельности

3. Пути улучшения финансового состояния ООО «Виза-НТ»

Заключение

Библиографический список

Введение

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Этим обоснована актуальность выбранной темы. Все это повышает роль финансового анализа в оценке производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. В системе финансового менеджмента финансовый анализ представляет собой один из наиболее существенных элементов. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений. Собственники анализируют финансовые отчеты с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования. Основным источником информации о финансовой деятельности делового партнера служит бухгалтерская отчетность, которая стала публичной.

Основная цель финансового анализа - получение ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финанссового состояния предприятия, его и убытков, изменений и в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом менеджера может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения задач определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа.

Объектом исследования является ООО «Виза-НТ».

Предмет исследования можно сформулировать как особенности финансовый анализ.

Целью работы является анализ измерителей финансового состояния промышленного предприятия. Для этого необходимо выполнить следующие задачи:

- разработать методику проведения финансового анализа, провести анализ на основании бухгалтерского баланса предприятия за 2008 год,

- выявить недостатки и разработать пути по их устранению, то есть разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия и пути его улучшения.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это Форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

1. Методика анализа финансового состояния предприятия

1.1 Основные методы и задачи финансового анализа

Анализ финансового состояния - обязательная составляющая финансового менеджмента любой компании (имеются ввиду компании, которые планируют прожить долго). Задача такого анализа - определить, каково состояние предприятия сегодня, какие параметры работы компании являются приемлемыми и их необходимо сохранять на сложившемся уровне, какие - являются неудовлетворительными и требуют оперативного вмешательства. Иными словами, чтобы успешно двигаться дальше, компании необходимо знать, почему ее состояние ухудшилось (если такое случилось) и как исправить положение (какие рычаги задействовать наиболее эффективно).

В большинстве случаев, финансовый анализ превращается в статистический и представляет собой расчет бесконечного числа показателей с умными названиями. Разговоры о финансовом анализе сводятся, как правило, к нюансам расчетов того или иного коэффициента. Без понимания основных закономерностей в экономике предприятия бесконечный строй показателей превращается в ненужный хлам. И наоборот, четкое знание этих взаимосвязей позволяет проводить качественную диагностику компании и строить эффективное управление на основании минимума показателей.

Обнаруживается три основные проблемы в финансовом состоянии компании:

- дефицит денежных средств. Низкая платежеспособность. На практике это означает, что у компании в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для того, чтобы своевременно расплачиваться по своим обязательствам - то есть означает появление «финансовых дыр». О низкой платежеспособности свидетельствуют также сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов, возникающие как следствие «затыкания» этих финансовых дыр. О возможных проблемах с погашением обязательств говорит снижение коэффициентов ликвидности.

- Недостаточное удовлетворение интересов собственника. Эту проблему чаще всего называют «низкая рентабельность собственного капитала». На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Следствием такой ситуации может быть и недовольство менеджментом организации, и появление желания выйти из компании. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал скажет снижение показателей рентабельности.

- Снижение финансовой независимости или низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость грозит возможными проблемами в погашении обязательств в будущем, другими словами - зависимостью компании от кредиторов, потерей самостоятельности. О растущей зависимости компании от кредиторов придется задуматься при снижении коэффициентов автономии (коэффициентов финансовой независимости).

Следовательно, целью финансового анализа является получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Цели финансового анализа также зависят также от субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации. Ведь предприятие - это сложное формирование, состоящее из партнерских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнерских групп можно выделить основные (заинтересованные в успехах предприятия, так как их благополучие находится в прямой зависимости от этих успехов) и неосновные (непосредственно не заинтересованные в успехах рассматриваемого предприятия, например страховые компании, аудиторские фирмы, фондовые биржи и др.). И в полном объеме финансовой информацией может воспользоваться только руководство предприятия.

В общем, содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта, с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Современный финансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования. В результате инструментарий современного финансового анализа расширяется за счет новых приемов и способов, позволяющих учитывать эти явления.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они, как правило, уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношений собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах ее изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Но в данной курсовой работе целесообразно будет привести более широкую классификацию видов финансового анализа предприятия, классификацию по различным признакам.(Приложение 1)

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий. Их можно разбить на три основные группы:

- методы, прямо или косвенно заимствованные из других наук;

- модели, используемые при проведении финансового анализа;

- методы чтения финансовой отчетности.

Существуют различные классификации методов, которые могут быть применимы в финансовом анализе. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов; они составляют второй уровень классификации. Вот некоторые из них:

- классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования;

- традиционные методы экономической статистики: средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики;

- математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, метод объекто-периодов, кластерный анализ и др.;

- эконометрические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса;

- методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, методы машинной имитации, линейное программирование, нелинейное программирование, динамическое программирование, выпуклое программирование и др.;

- методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графов, метод деревьев, методы байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.

Безусловно, не все из перечисленных методов могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа, поскольку основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов, тем не менее, некоторые их элементы уже используются. В частности, это относится к методам дисконтирования, машинной имитации, корреляционно-регрессионного анализа, факторного анализа, обработки рядов динамики и др.

Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Можно выделить три основных типа моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные.

Дескриптивные модели, известные также, как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Предикативные модели - это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.

Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т.п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. Анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, то есть от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

- сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

В ходе анализа (ретроспективный анализ уже осуществленной деятельности) финансового состояния предприятия будет использоваться дескриптивная модель, т.е. модель описательного характера, в рамках которой применимы следующие методы и направления анализа:

-вертикальный и горизонтальный анализ отчетности - выражением данного метода будет построение сравнительного аналитического баланса;

-построение системы аналитических коэффициентов, на основе которых будет рассматриваться финансовое положение выбранного мной для анализа предприятия;

-факторный анализ - определение степени влияния отдельных составляющих показателя на его величину - будет проводиться при рассмотрении структуры активов и пассивов.

Финансовые показатели, применяемые для анализа финансового состояния предприятия, показаны в Приложении 2.

Таким образом, основными задачами анализа являются:

-своевременное выявление и устранение недостатков финансовой деятельности предприятия и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

-прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

-разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

1.2 Анализ структуры баланса

Цель анализа - изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

Основной формой при анализе финансового состояния является бухгалтерский баланс. Исследовать структуру активов и пассивов удобно при помощи сравнительного аналитического баланса. В сравнительный аналитический баланс включаются основные группы статей его актива и пассива. Он характеризует как структуру данной формы бухгалтерской отчетности, так и динамику ее показателей. В таблице 1.1 представлена модель построения аналитического баланса.

Таблица 1.1 Модель построения аналитического баланса

Наименование статей	Код строки баланса	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельный вес, %	Отклонения
		на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	абсолютных величин, тыс.руб.	удельного веса, %	к величине на начало года, %	к изменению итога баланса, %
АКТИВ		А1	А2	А1/Б1*100	А2/Б2*100	А=А2-А1	ст.6-ст.5	А/А1*100	А/Б*100
Баланс (Б)	300	Б1	Б2	100,00	100,00	Б=Б2-Б1	0,00	Б/Б1*100	100,00
ПАССИВ		П1	П2	П1/Б1*100	П2/Б2*100	П=П2-П1	ст.6-ст.5	П/П1*100	П/Б*100
Баланс (Б)	700	Б1	Б2	100,00	100,00	Б=Б2-Б1	0,00	Б/Б1*100	100,00

финансовый состояние анализ

Все его показатели можно разделить на три группы:

показатели структуры баланса (графа 8, табл. 1.1);

параметры динамики баланса (графа 9, табл. 1.1);

показатели структурной динамики баланса (графа 10, табл. 1.1).

Из сравнительного аналитического баланса можно получить ряд важнейших критериев финансового состояния предприятия.

К ним относятся:

1 Общая стоимость имущества предприятия, равная валюте баланса на конец и начало отчетного периода. Увеличение валюты баланса свидетельствует о расширении объема хозяйственной деятельности предприятия. Снижение (в абсолютном выражении) валюты баланса в отчетном периоде свидетельствует о снижении хозяйственного оборота (деловой активности), что может привести к неплатежеспособности предприятия. Данное обстоятельство может быть связано с сокращением платежеспособного спроса покупателей на товары, работы, услуги; ограничением доступа на рынки необходимого сырья, материалов, энергоносителей; включением в хозяйственный оборот дочерних и зависимых обществ и другие. Исходя из причин, повлиявших на снижение хозяйственного оборота предприятия, можно рекомендовать различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.

2 Стоимость иммобилизованного имущества, равного итогу первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы». Увеличение в составе внеоборотных активов такого элемента, как «Незавершенное строительство», свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов предприятия в незаконченные строительством объекты, что негативно сказывается на его текущем финансовом положении. Наличие в составе активов долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность этих вложений. Наличие нематериальных активов косвенно отражает избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, программные продукты и другие объекты интеллектуальной собственности.

3 Стоимость мобильных (оборотных активов). Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных активов может характеризовать не только расширение масштабов производства, но и замедление их оборота, что объективно вызывает рост потребности в их общем объеме. При изучении структуры запасов основное внимание уделяется тенденции изменения таких элементов, как сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные. Увеличение доли запасов в общем объеме оборотных активов может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала предприятия, о стремлении за счет вложений в запасы обезопасить денежные средства от обесценения вследствие высокой инфляции, неэффективности выбранной экономической стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в материально - производственных запасах, чья ликвидность может оказаться невысокой. Высокая доля дебиторской задолженности в активе баланса свидетельствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. Однако когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения текущей хозяйственной деятельности, увеличивая тем самым собственную кредиторскую задолженность.

4 Объем собственного капитала предприятия, равная итогу раздела III баланса. Увеличение доли собственных источников в валюте пассива баланса свидетельствует об усилении финансовой устойчивости и независимости предприятия от заемных и привлеченных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств.

5 Величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IV и V баланса. Высокая доля заемных средств в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности может привести к его неплатежеспособности.

Анализируя сравнительный баланс /1/, целесообразно обратить внимание на изменение удельного веса собственных оборотных средств в стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а так же на соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильном финансовом положении у предприятия должна возрастать доля собственных оборотных средств в объеме оборотных активов, темпы роста собственного капитала должны быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы увеличения дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Таким образом, признаками удовлетворительного баланса являются:

-валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

-темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

-собственный капитал организации больше, чем 50 %, а темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

-темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.

Следует подчеркнуть, что структура имущества и даже ее динамика не дают ответа на вопрос, насколько выгодно для инвестора или кредитора вложение денежных средств в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долговых обязательств. Для ответа на этот вопрос целесообразно детально изучить показатели финансовой устойчивости и ликвидности баланса предприятия.

1.3 Показатели финансовой устойчивости и их анализ

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса. Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период. Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов.

1 Коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости. Характеризует долю собственного капитала в валюте баланса и рассчитывается по формуле (1.1):



К_а = СК / ВБ, (1.1)

где К_а - коэффициент автономии;

СК - собственный капитал, тыс. руб.;

ВБ - валюта баланса, тыс. руб.

Рекомендуемое значение показателя - выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

2 Коэффициент маневренности. Характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале, рассчитывается по формуле (1.2):

К_м = СОС / СК, (1.2)

где К_м - коэффициент маневренности;

СОС - собственные оборотные средства, тыс. руб.;

СК - собственный капитал, тыс. руб.

Рекомендуемое значение 0,2 -0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

3 Коэффициент самофинансирования. Показывает соотношение между собственными и заемными средствами, можно рассчитать по формуле (1.3):

К_сф = СК / ЗК, (1.3)

где К_сф - коэффициент самофинансирования;

СК - собственный капитал, тыс. руб.;

ЗК - заемный капитал, тыс. руб.

Рекомендуемое значение больше либо равное 1, указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

4 Коэффициент покрытия. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов оборотных средств, рассчитывается по формуле (1.4):

К_п = ОА / ЗК, (1.4)

где К_п -коэффициент покрытия;

ОА - оборотные активы, тыс. руб.;

ЗК - заемный капитал, тыс. руб.

Рекомендуемое значение - минимум 2.

5 Коэффициент имущества производственного назначения. Характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия, определяется по формуле (1.5):

К_ипн = (ВОА + З) / А, (1.5)

где К_ипн - коэффициент имущества производственного назначения;

ВОА - внеоборотные активы, тыс. руб.;

З - запасы, тыс. руб.;

А - общий объем активов (имущества), тыс. руб.

Нормативное значение этого коэффициента больше либо равное 0,5. При снижении показателя ниже нормативного, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Анализ финансовой устойчивости проводится для выявления платежеспособности предприятия. В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками можно выделить четыре типа финансовых ситуаций :

-абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

- излишек (+) собственных оборотных средств;

- равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

- нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность;

- недостаток (-) собственных оборотных средств;

- излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

- неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

- недостаток (-) собственных оборотных средств;

- недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

- излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;

- кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на грани банкротства:

- недостаток (-) собственных оборотных средств;

- недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

- недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости предприятия приведен в таблице 1.2.

Таблица 1.2 Анализ обеспеченности запасов источниками

Показатели	Код стр. баланса
1. Реальный собственный капитал	490
2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность	190 + 230
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1 - п.2)
4. Долгосрочные пассивы	590 + 460
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.3 + п.4)
6. Краткосрочные заемные средства	610
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п.5 + п.6)
8. Общая величина запасов	210 + 220
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п. 3-п.8)
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.5- п.8)
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п.7- п.8)

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

1.4 Оценка платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов.

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и нетождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических лиц и граждан, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, то есть от скорости превращения их в деньги, с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами. Группировка активов и пассивов по степени ликвидности приведена в таблице 1.3.

Таблица 1.3 Группировка активов и пассивов по степени ликвидности

Показатель	Состав показателя	Код стр. баланса
АКТИВ
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	250 + 260
2. Быстрореализуемые активы (А2)	Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года и прочие оборотные активы	240 + 270
3. Медленнореализуемые активы (А3)	Дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за минусом расходов будущих периодов, НДС, долгосрочные финансовые вложения	140 + 210 + 220 + 230
4. Труднореализуемые активы (А4)	Внеоборотные активы	190-140
Баланс		300
ПАССИВ
1. Наиболее срочные обязательства (П1)	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства	620 + 660
2. Краткосрочные пассивы (П2)	Краткосрочные займы и кредиты, задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов	610 + 630 + 640
3. Долгосрочные пассивы (П3)	Долгосрочные обязательства (раздел 4 баланса)	590
4. Постоянные пассивы (П4)	Капитал и резервы (раздел 3 баланса)	490
Баланс		700

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

1 А1 > либо = П1;

2 А2 > либо = П2;

3 А3 > либо = П3;

4 А4 < либо = П4.

Обязательным условием ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Показателями ликвидности предприятия служат коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течении отчетного периода. Наиболее важными среди них с точки зрения финансового менеджмента являются следующие:

1 Коэффициент текущей ликвидности (общая ликвидность). Показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух, рассчитывается по формуле (1.6):

К_ол = (ДС + КФВ + ДЗ + З) / КО, (1.6)

где К_ол -коэффициент общей ликвидности;

ДС - денежные средства, тыс. руб.;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;

ДЗ - дебиторская задолженность, тыс. руб.;

3 - запасы товарно-материальных ценностей, тыс. руб.;

КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

2 Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность сроком погашения менее одного года) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень этого коэффициента должен быть выше единицы, в России же его оптимальное значение определено от 0,5 до 0,8. Для расчета используется формула (1.7):

К_сл = (ДС + КФВ + ДЗ) / КО, (1.7)

где К_сл - коэффициент срочной ликвидности;

ДС - денежные средства, тыс. руб.;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;

ДЗ - дебиторская задолженность, тыс. руб.;

КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Низкое значение коэффициента указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.

3 Коэффициент абсолютной ликвидности. Означает, что ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента считается равным 0,2. Это означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств, или, другими словами, краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за пять дней (1:2). Данный коэффициент можно рассчитать, используя формулу (1.8):

К_ал = (ДС + КФВ) / КО, (1.8)

где К_ал - коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС - денежные средства, тыс. руб.;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;

КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

4 Чистый оборотный капитал. Рассчитывается как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами по формуле (1.9):

ЧОК = ОА - КО, (1.9)

где ЧОК - чистый оборотный капитал, тыс. руб.;

ОА - оборотные активы, тыс. руб.;

КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

На финансовом состоянии предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствуют о неэффективном использовании ресурсов.

Расчет коэффициентов ликвидности представлен в таблице 1.4.

Таблица 1.4 Показатели ликвидности предприятия

Наименование показателя	Методика расчета	Строка баланса	Нормативное значение
Коэффициент текущей ликвидности (общая ликвидность)	Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам	290 / 690	> 2
Коэффициент срочной ликвидности	Отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности сроком погашения менее одного года к краткосрочным обязательствам	(260 + 250 + 240) / 690	0,7 - 0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам	(250 + 260) / 690	от 0,2
Чистый оборотный капитал	Разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами	290-690	-

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее обязательствами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле (1.10):

К_оп = А / ЗС, (1.10)

где К_оп - коэффициент общей платежеспособности;

А - активы предприятия, тыс. руб.;

ЗС - заемные средства, тыс. руб.

Нормальное ограничение для коэффициента: больше либо равно 2.

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

1.5 Деловая активность предприятия

Деловая активность проявляется в скорости оборота средств предприятия, в динамическом развитии организации и достижении ей поставленных целей. Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев .

Качественные критерии - широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособности, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли и сфере бизнеса.

Абсолютные показатели - выручка от реализации и чистая прибыль. Данные этих показателей содержаться в форме 2 «Отчет о прибылях и убытках». Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем выручка от реализации. Это означает, что издержки производства должны снижаться, а активы предприятия использоваться более рационально.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости оборотных средств (активов) уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств либо для непроизводственных или долгосрочных производственных нужд предприятия (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение).

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятий, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Скорость оборота средств - это комплексный показатель организационно - технического уровня производственно - хозяйственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Время производства обусловлено технологическим процессом и характером применяемой техники. Чтобы его сократить, надо совершенствовать его технологию, механизировать и автоматизировать труд. Сокращение времени обращения также достигается развитием специализации и кооперирования, улучшением прямых межзаводских связей, ускорением перевозок, документооборота и расчетов.

Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств. Скорость как общей оборачиваемости, так и частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств характеризуется показателями, перечисленными ниже.

Количество оборотов (или прямой коэффициент оборачиваемости) исчисляется по формуле (1.11):

KО = ВР / А, (1.11)

где КО - коэффициент оборачиваемости;

ВР - выручка от реализации, тыс. руб.;

А -стоимость активов за расчетный период, тыс. руб.

Продолжительность одного оборота рассчитывается по формуле (1.12):

П_о = Д / КО, (1.12)

где П_о - продолжительность одного оборота, дн.;

Д - количество дней в расчетном периоде, дн.;

КО - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Количество дней в расчетном периоде соответствует: квартал - 90 дней, полугодие - 180 дней, год - 360 дней. Информация о величине выручки от реализации товаров содержится в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках». По аналогичным формулам производится расчет оборачиваемости отдельных элементов или групп оборотных средств. Вместо величины всех оборотных средств в формулы подставляется величина их отдельного элемента. Показатели деловой активности /3/, которые будут использоваться для анализа финансового состояния в моей дипломной работе, показаны в таблице 1.5.

Таблица 1.5 Показатели деловой активности

Наименование показателя	Комментарий
Коэффициент общей оборачиваемости активов (ресурсоотдача)	Показывает скорость оборота всего капитала организации, то есть количество совершенных им оборотов за анализируемый период. Рост показателя означает ускорение кругооборота средств предприятия
Продолжительность оборота капитала	Характеризует продолжительность одного оборота всего капитала предприятия в днях
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	Показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период
Продолжительность одного оборота мобильных средств	Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, то есть длительность производственного цикла
Коэффициент оборачиваемости запасов	Показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров)
Продолжительность одного оборота запасов (производственный цикл)	Показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму. Снижение показателя - благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами
Продолжительность оборота дебиторской задолженности	Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя - благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала
Продолжительность оборота собственного капитала	Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности	Характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, то есть увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции в деятельности предприятия

Для оценки деловой активности целесообразно рассчитать показатели продолжительности операционного и финансового цикла. Важной характеристикой управления оборотными средствами предприятия является продолжительность операционного цикла, который существенно влияет на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов. Чем длиннее продолжительность операционного цикла, тем меньше эффективность.

Производственный цикл - это период полного оборота элементов оборотных средств. Продолжительность производственного цикла рассчитывается по формуле (1.13):

ППЦ = ПОпз + ПОнз + ПОгп, (1.13)

где ППЦ - продолжительность производственного цикла, дн.;

ПОпз - период оборота производственных запасов, дн.;

ПОнз - период незавершенного производства, дн.;

ПОгп - период оборота готовой продукции, дн.

Продолжительность операционного цикла рассчитывается по формуле (1.14):

ПОЦ = ППЦ + ПОдз, (1.14)

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла, дн.;

ППЦ - продолжительность производственного цикла, дн.;

ПОдз - период оборота дебиторской задолженности, дн.

В процессе управления оборотными средствами в рамках операционного цикла выделяют две составляющие:

- производственный цикл;

- финансовый цикл..

Продолжительность финансового цикла рассчитывается по формуле (1.15):

ПФЦ = ПОЦ - ПОкз, (1.15)

где ПФЦ - продолжительность финансового цикла, дн.;

ПОЦ - продолжительность производственного цикла, дн.;

ПОкз - период оборота кредиторской задолженности, дн.

Анализ показателей деловой активности имеет важное значение для любого предприятия. От скорости оборота авнсированных средств зависит объем выручки от реализации продукции. С размерами выручки от реализации, а, следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. Ускорение оборота на определенной стадии индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит к ускорению оборота и на других стадиях операционного цикла. Операционный цикл характеризуется периодом оборота запасов (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров) и дебиторской задолженности.Финансовый цикл выражает разницу между продолжительностью операционного цикла и средним сроком обращения (погашения) кредиторской задолженности. Для сокращения длительности финансового цикла неоходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное превышение кредиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие получает лишь часть стоимости выполненных работ, необходимо расширить систему авансовых платежей, своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся просроченная задолженность поставщикам и покупателям, просроченная задолженность по оплате труда и по платежам в бюджет и во внебюджетные фонды.