Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Теоретические аспекты управления кредиторской задолженностью предприятий

Теоретические аспекты управления кредиторской задолженностью предприятий

Управление кредиторской задолженностью предприятия, причины ее возникновения. Основные функции финансового менеджмента в отношении кредиторской задолженности. Управление объектом с ориентацией на функцию управления. Структура кредиторской задолженности.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 06.03.2011
Размер файла 195,7 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

"НАУЧНО-ИСЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"

Инженерно-экономический факультет

Кафедра менеджмента

Курсовая работа

"Финансы, денежное обращение и кредит"

Теоретические аспекты управления кредиторской задолженностью предприятий

Выполнила:

Поверила: доцент

Жданова А.Б.

Томск 2010

Содержание

  • Введение
  • 1. Теоретическая часть
  • 1.1 Определение объекта управления
  • 1.2 Функции финансового менеджмента в отношении кредиторской задолженности
  • 1.3 Управление объектом с ориентацией на функцию управление
  • 2. Расчетная часть
  • Выводы
  • Список использованной литературы
  • Приложение 1. Структура кредиторской задолженности

Введение

Темой данной курсовой работы является управление кредиторской задолженностью. Наличие кредиторской задолженности - нормальное состояние большинства предприятий различных сфер деятельности, при этом грамотное управление кредиторской задолженностью является залогом благополучия предприятия. Данный вопрос, несомненно, является актуальным на данный момент, так как большинство российских предприятий сталкивается с проблемой управления своей кредиторской задолженностью. В результате ее нерационального использования возникают следующие трудности: убыточность предприятий, накопление просроченной кредиторской задолженности, отсутствие возможности рассчитаться по долгам с кредиторами, банкротство.

Исходя из этого, целью работы является исследование теоретических аспектов управления кредиторской задолженностью, выявление причин ее возникновения Для этого поставлены следующие задачи:

1. Провести исследование понятийного аппарата кредиторской задолженности в научной литературе и на основании нормативных документов и вывести на его основе собственное определение.

2. Исследовать теоретические аспекты управления кредиторской задолженностью предприятий.

Объектом исследования в данной курсовой работе является кредиторская задолженность.

1. Теоретическая часть

1.1 Определение объекта управления

Объектом управления в данной работе является кредиторская задолженность предприятия. Но прежде чем начать рассматривать процесс управления кредиторской задолженностью хозяйствующих субъектов, необходимо разобраться с содержанием самого определения "кредиторская задолженность" с точки зрения различных авторов и на основе проведенного исследования вывести собственное определение.

Анализ применяемого в литературе понятийного аппарата кредиторской задолженности позволил выявить, что кредиторскую задолженность различают в широком и узком смысле слова.

Одна группа авторов [3,4,5] рассматривает кредиторскую задолженность в широком смысле слова и определяет ее как стоимостную оценку обязательств организации перед третьими лицами, возникшую в процессе хозяйственной деятельности и подлежащих уплате или взысканию в определенные сроки. В ее состав входят краткосрочные и долгосрочные кредиты банков (задолженность по кредитам) и краткосрочные текущие обязательства или кредиторская задолженность в узком смысле.

Для второй точки зрения наиболее характерна точка зрения экономиста, профессора И.А. Бланка [6,7], который рассматривает кредиторскую задолженность в составе заемного капитала предприятия, а именно в составе его краткосрочной части или называет внутренней кредиторской задолженностью. Свою точку зрения он объясняет тем, что начисления средств по различным видам этих счетов производятся предприятием ежедневно (по мере осуществления текущих хозяйственных операций), а погашение обязательств по этой внутренней задолженности - в определенные сроки в диапазоне от одного месяца. А так как с момента начисления средства, входящие в состав кредиторской задолженности, уже не являются собственностью предприятия, а лишь используются им до наступления срока погашения обязательств, то по своему экономическому содержанию являются разновидностью заемного капитала.

Другой тип определения Американской Ассоциацией профессиональных бухгалтеров: кредиторская задолженность - это экономические обязательства предприятия, признаваемые и оцениваемые (измеряемые) в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета; в состав кредиторской задолженности входят также отдельные виды отсроченных кредитов, которые не являются обязательствами, но признаются и оцениваются в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета.

Определение кредиторской задолженности, разработанное немецкими учеными Ма и Миллером: "Кредиторская задолженность - это предстоящий отказ субъекта от потенциального дохода или будущих экономических выгод в пользу других субъектов в соответствии с существующим в настоящее время обязательством, обусловленным предшествующими хозяйственными операциями или прочими событиями".

Как факт хозяйственной жизни, подлежащий раскрытию в составе экономической информации, кредиторскую задолженность следует рассматривать еще с двух позиций: юридической, отражающей правовые формы обязательственных отношений, и бухгалтерской, характеризующей возможности предоставления необходимой информации пользователям финансовой отчетности для принятия управленческих решений.

Теоретические принципы, лежащие в основе раскрытия, признания и оценки кредиторской задолженности, еще недостаточно проработаны, особенно в действующих нормативных документах, где как такового определения кредиторской задолженности прямо не дается, и оно рассматривается в контексте обязательственных отношений. Говоря об определении данного термина нормативными документами, следует рассматривать соответствующие нормы гражданского и налогового законодательства.

Гражданское законодательство определяет обязательство как правоотношение, в силу которого одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенные действия, т.е. передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и т.п., а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности [ст.307 ГК РФ].

Согласно ст.44 НК РФ, обязанность по уплате налога возникает, изменяется и прекращается при наличии оснований, установленных НК РФ или иным актом законодательства о налогах и сборах. Таким образом, для возникновения у предприятия обязательства по уплате налога достаточно наличия факта который действующее законодательство увязывает с обязанностью платить налог.

Трактовка экономического содержания кредиторской задолженности предприятия для целей бухгалтерского учета впервые была высказана Эйгеном Шмаленбахом (1873-1955 г. г.), который определял ее как бесплатный кредит, являющийся временным доходом предприятия, а пассив баланса как "доходы, которые еще не стали расходами" [8].

Финансовый словарь дает следующее определение кредиторской задолженности: кредиторская задолженность - это денежные средства, временно привлеченные предприятием, учреждением, организацией и подлежащие возврату соответствующим физическим или юридическим лицам [10].

Согласно бухгалтерскому словарю, кредиторская задолженность - это 1) статья, которая может присутствовать в отчетности фирмы в разделе текущих задолженностей, суммирующая все векселя, находящиеся на руках и подлежащие оплате в установленное время;

2) задолженность, которая включает счета к оплате, накопленные расходы, банковские овердрафты (накопленные расходы - это суммы заработной платы, процентов по займам, комиссионных, страховых премий, пенсий и т.д., не выплаченных компанией на конец года [11].

Проанализировав данные определения, можно сформулировать собственное определение кредиторской задолженности: кредиторская задолженность - это обязательства фирмы по неоплаченным расходам, совершенных с отсрочкой платежа, перед юридическими и физическими лицами.

Оценивая социально-экономическую сущность кредиторской задолженности субъектов хозяйствования необходимо выделить несколько ее классификаций, используемых в научной и хозяйственной практике:

1) Суммарная или общая задолженность;

2) Собственно кредиторская задолженность;

3) Просроченная задолженность.

Суммарная кредиторская задолженность помимо кредитов физических лиц, предприятий, организаций, банков включает также кредиты иностранных государств и юридических лиц - нерезидентов национальной экономики.

Собственно кредиторская задолженность представляет собой сумму финансовых обязательств данного субъекта хозяйственной деятельности в отношении других контрагентов, банков, бюджетов всех уровней.

Просроченная задолженность хозяйствующих субъектов есть ни что иное как невыплаченные в срок финансовые обязательства. Внутри данной классификации можно выделить следующие группы просроченной задолженности:

а) задолженность предприятий, находящихся под процедурой внешнего наблюдения или конкурсного управления - оценивается как безнадежная или проблемная задолженность неплатежеспособных предприятий.

б) реструктуризированная задолженность - это задолженность, по отношению к которой предприятие получило некоторые уступки со стороны кредиторов, например, сокращение суммы задолженности или уменьшение процентной ставки по кредиту в обмен на различные активы, принадлежащие компании.

в) задолженность, покрытая дебиторской задолженностью перед должниками - состоит из сумм долгов предприятия, возникающих в свою очередь по причине невыполнения встречных обязательств перед этими предприятиями.

г) ликвидная задолженность - связана с возможностью возврата и погашения долговых обязательств предприятия. Наиболее ликвидные формы этой задолженности легко погасить на базе усиления контроля и проведения простейших форм организационной работы с руководителями предприятий-должников (переговоры, письменные уведомления), т.е. выполнение всего набора возможных профилактических действий.

Некоторые авторы различают обязательства точные и оцениваемые [9]. Обязательства, по которым сумма денег, необходимая для выплаты долга известна заранее, считаются точными (например, кредиторская задолженность по акцептованным расчетным документам поставщика, ссуда банка, полученная для оплаты закупаемых товаров).

Все начисляемые обязательства можно отнести к оцениваемым, т.к. сумма обязательств заранее не известна. Даже когда норма процентов установлена заранее, сумма вытекающих из этого обязательств может измениться из-за сроков платежей и других факторов.

Таким образом, кредиторская задолженность охватывает собой совокупность экономических отношений, в которые вступает предприятие как субъект экономики, представляющих собой систему. Схематично, данную систему можно представить в следующем виде:

кредиторская задолженность управление

Рис.1. Классификация экономических отношений, формирующих кредиторскую задолженность хозяйствующих субъектов (пример структуры КЗ см. в Приложении 1).

1.2 Функции финансового менеджмента в отношении кредиторской задолженности

Управление кредиторской задолженностью включает следующие функции:

планирование оптимального размера кредиторской задолженности;

анализ ее структуры, динамики в составе имущества предприятия и других показателей;

собственно само управление данным объектом.

Целью управления кредиторской задолженностью, с одной стороны, является привлечение кредиторской задолженности с целью обеспечения финансирования определенного объема оборотных средств предприятия, а с другой стороны обеспечение своевременного начисления и уплаты средств за приобретенные товары, работы, услуги, а также направление средств на погашение других обязательств предприятия, формирующих кредиторскую задолженность.

Несвоевременное погашение кредиторской задолженности, с экономической тоски зрения, чревато также негативными последствиями. Например, задержка выполнения обязательств перед поставщиками может вызвать рост штрафных санкций, необходимость возмещения кредиторам убытков в виде упущенной выгоды или даже расторжения договора. Несвоевременность начисления и уплаты налогов является налоговым правонарушением, ответственность за которое определена соответствующим налоговым законодательством. Задержка выплаты заработной платы персоналу снижает уровень материальной заинтересованности и, как следствие, производительности труда, обуславливает рост текучести кадров. Помимо перечисленного, несвоевременность погашения обязательств перед кредиторами ухудшает деловую репутацию фирмы и снижает его кредитный рейтинг. Поэтому важно грамотно запланировать данный показатель в соответствии с возможностями предприятия.

Однако прогнозируемый размер кредиторской задолженности в большинстве случаев носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, входящих в состав кредиторской задолженности, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров предстоящей хозяйственной деятельности предприятия.

Расчет оценочной величины задолженности предполагает либо исчисление "сегодняшней" суммы в "завтрашних" деньгах - это процедура наращения, либо расчет "завтрашней" суммы в "сегодняшних" деньгах - процедура дисконтирования. Такой подход позволяет увидеть, на сколько за период с даты возникновения кредиторской задолженности, до даты ее погашения обесценится причитающаяся к получению сумма. Отсюда, чем больше срок с момента возникновения задолженности до момента ее погашения, тем больше обязательства обесцениваются и тем меньше их экономическая оценка.

Необходимо отметить, что планирование размера кредиторской задолженности осуществляется исходя из анализа данного объекта в составе имущества и его динамики за последние несколько периодов. Основной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.

Для анализа кредиторской задолженности необходимо выделить следующие этапы:

1. Определение структуры общей кредиторской задолженности предприятия на конец каждого отчетного периода, анализ динамики рассчитанных показателей за несколько лет.

Темп роста кредиторской задолженности:

где

КЗкп - величина кредиторской задолженности на конец периода,

КЗнп - величина кредиторской задолженности на начало периода.

Темп прироста кредиторской задолженности:

Значительное увеличение кредиторской задолженности говорит о нехватке собственных средств предприятия для нормального функционирования.

Анализ данных показателей позволяет выявить некоторые тенденции изменения финансового положения предприятия за ряд отчетных периодов в целях разработки его финансовой стратегии или совершенствования финансовой политики.

2. Определение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности и продолжительности оборота. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

,

где

Qр - выручка от реализации товаров, работ, услуг,

Пкред - средняя кредиторская задолженность.

Продолжительность оборота является обратным показателем коэффициента оборачиваемости и выражается в днях. Чем меньше продолжительность оборота, тем эффективнее работа предприятия.

,

где

Д - число дней в отчетном году.

Также следует отметить, что размер кредиторской задолженности, выраженный в днях ее оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия. Он влияет в определенной степени на необходимый объем средств для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер кредиторской задолженности, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для текущего финансирования своей хозяйственной деятельности.

3. Определение коэффициента покрытия (или коэффициента текущей ликвидности). Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.

,

где

ОбС - фактическая стоимость оборотных средств предприятия,

ТП - краткосрочные обязательства.

Нормальным значением для этого показателя считается 2. Это главный показатель платежеспособности. Но превышение оборотных активов более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективное их использование.

4. Определение доли просроченной кредиторской задолженности в общей ее структуре на основе расчета коэффициента просроченности.

Коэффициент просроченности рассчитывается как:

,

где

- средняя величина кредиторской задолженности, неоплаченной в срок, за отчетный период;

КЗ - средняя величина всей кредиторской задолженности предприятия в соответствующем периоде.

Данный коэффициент показывает долю кредиторской задолженности предприятия, неоплаченной в срок, в структуре общей кредиторской задолженности.

Чем выше данный показатель, тем большим объемом денежных средств единовременно должно располагать предприятие для погашения задолженности. В целях достижения финансовой устойчивости и предотвращения риска несостоятельности целесообразно большую часть денежных средств, поступающих от дебиторов, направлять по возможности, на погашение просроченной кредиторской задолженности.

5. Изучается зависимость отдельных видов внутренней кредиторской задолженности от изменения объема реализации продукции; по каждому виду этой задолженности рассчитывается коэффициент ее эластичности от объема реализации продукции.

Указанный коэффициент рассчитывается по формуле:

,

где

IЗ - индекс изменения суммы внутренней кредиторской задолженности конкретного вида в анализируемом периоде,

IOP - индекс изменения объема реализации продукции предприятия в анализируемом периоде.

Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде.

6. Итоговым этапом анализа кредиторской задолженности является сравнение величин кредиторской и дебиторской задолженности предприятия, а также анализ динамики их изменений за ряд отчетных периодов. В целях устойчивого финансового положения величины дебиторской и кредиторской задолженности должны компенсировать друг друга, либо величина дебиторской задолженности должна быть больше кредиторской.

1.3 Управление объектом с ориентацией на функцию управление

Управление кредиторской задолженностью включает в себя следующие этапы:

1. Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности, показателей оборачиваемости, возможности покрытия текущих обязательств за счет имеющихся ликвидных активов предприятия, доли просроченной задолженности, которая должна быть оплачена в первую очередь, а также соотношения величины кредиторской задолженности с дебиторской.

2. Определение состава внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде. На этом этапе устанавливается перечень конкретных видов внутренней кредиторской задолженности предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.

3. Установление периодичности выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплаты заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.

4. Прогнозирование средней суммы начисленных платежей по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности. На данном этапе такое прогнозирование осуществляется двумя основными методами:

5. а) методом прямого расчета. Этот метод используется в тех случаях, когда по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности заранее известны строки и суммы выплат. В этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:

где Свкз - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности конкретного вида;

СВм - месячная сумма платежей по конкретному виду начислений;

КП - предусмотренное количество выплат по конкретному виду начислений в течение месяца.

Особенности расчетов, необходимых на данном этапе анализа, удобнее продемонстрировать на примере. Допустим, требуется определить среднюю сумму начисляемых платежей по уплате взносов за страхование имущества. В распоряжении аналитика имеются следующие данные: среднемесячный размер страхового взноса в соответствии с договором страхования определен в сумме 1000 руб.; перечисление страховых взносов страховщику в соответствии с договором осуществляется 5 и 20 числа каждого месяца в размере половины страхового взноса. Подставляя эти данные в формулу, получим:

б) статистическим методом на основе коэффициентов эластичности. Этот метод используется в тех случаях, когда сумма выплат по конкретному виду внутренней кредиторской задолженности заранее четко не определена. В этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:

где Свкз - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности конкретного вида; ВКЗВ сред. - средняя сумма внутренней кредиторской задолженности конкретного вида в предшествующий период; ДОР - прогнозируемый темп прироста объема реализации продукции в предстоящий период в %; КЗВ - коэффициент эластичности конкретного вида внутренней кредиторской задолженности от объема реализации продукции в %.

Расчет средней суммы начисленных платежей, производимый по данному методу, также целесообразно продемонстрировать на примере. Предположим, надо определить среднюю сумму начислений налога на прибыль по следующим данным: в предшествующий период средняя сумма начислений налога на прибыль составляла 2000 руб.; ставка налога на прибыль в предстоящий период остается неизменной; намечаемый прирост объема реализации продукции в предстоящем году составит 10%; коэффициент эластичности начислений налога на прибыль (показывающий размер изменения начислений от изменения объема реализации на 1%) составляет по данным анализа 1,2%. Подставляя эти данные в приведенную формулу, получим:

6. Прогнозирование средней суммы и размера прироста внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом.

7. Средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего ее размера по отдельным видам этой задолженности:

где ВКЗпср. - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом;

ВКЗвср. - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по конкретным ее видам.

Прирост внутренней кредиторской задолженности в предстоящий период по предприятию в целом определяется по следующей формуле:

где ДВКЗпср. - прогнозируемый прирост средней суммы внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом в предстоящий период;

ВКЗпср. - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом;

ВКЗфср. - средняя сумма внутренней кредиторской задолженности предприятия в аналогичный предшествующий период.

6. Оценка эффекта от прироста внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящий период. Этот эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием. Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

где Эвкз - эффект от прироста средней суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящий период;

ДВКЗпср. - прогнозируемый прирост средней суммы внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом;

ПКб - среднегодовая ставка процента за краткосрочный кредит, привлекаемый предприятием.

Расчет данного показателя также можно показать на примере. Скажем, необходимо определить сумму эффекта от прироста среднего размера внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящий период. Имеются следующие данные: прогнозируемый прирост средней суммы внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом составляет 15 тыс. руб.; среднегодовая ставка процента за краткосрочный банковский кредит, привлекаемый предприятием, составляет 20%. Подставляя эти данные в приведенную выше в формулу, получим:

Результаты расчета показывают, что прирост внутренней кредиторской задолженности позволяет предприятию сэкономить в предстоящий период 3 тыс. руб. по привлечению и обслуживанию банковского кредита.

7. Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов внутренней кредиторской задолженности. Данная мера составляет содержание последнего этапа управления внутренней кредиторской задолженностью.

С учетом изложенного выше можно сформулировать, что управление кредиторской задолженностью в рамках краткосрочной финансовой политики предприятия представляет собой оптимизацию кредиторской задолженности с точки зрения ее вида, величины, структуры и сроков погашения. Под оптимизацией структуры кредиторской задолженности на предприятии понимается достижение и поддержание такой ее структуры, при которой эффективность от использования каждого вида задолженности имела максимально возможное значение, при прочих равных условиях превышающее сумму платежей (процентов) за пользование этими средствами и возможных санкций, применяемых кредиторами за несвоевременное погашение кредиторской задолженности.

При этом следует обеспечивать не только погашение собственных обязательств в срок, но и согласование с кредиторами возможности отсрочки платежа, в том числе реструктуризации собственной кредиторской задолженности в случае невозможности исполнить обязательство в срок. Реструктуризация кредиторской задолженности в данном случае может быть представлена следующими способами:

1. Уступка прав собственности на основные средства. Но прежде чем предлагать какие-либо активы в качестве погашения задолженности, необходимо оценить, насколько они важны для производственной деятельности предприятия. Данный метод подойдет предприятиям с большим количеством основных средств, которые сложно продать по приемлемой цене, либо затраты на их хранение слишком велики.

2. Уступка акций компании. В данном случае не могут быть выпущены новые акции, а собственники уступают кредиторам часть акций в обмен на улучшение условий кредитования.

3. Проведение взаимозачетов. Этот метод часто используется на практике и означает, что если предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой у него есть встречные требования, то можно зачесть обе суммы.

4. Переоформление кредиторской задолженности. Используется, когда задолженность перед кредиторами ничем не обеспечена. В этом случае кредитор может потребовать возмещения долга в судебном порядке. Но тогда он рискует получить только часть долга или вообще ничего не получить. Тогда должник предлагает переоформить задолженность в обеспеченные обязательства в обмен на сокращение суммы долга и (или) увеличение срока погашения долга.

5. Погашение кредиторской задолженности за счет предоставления векселей. Предприятие, находящееся в тяжелом финансовом положении, может использовать векселя как инструмент реструктуризации долга в том случае, если есть третья сторона, заинтересованная в приобретении обязательств компании.

Таким образом, управление кредиторской задолженностью сводится к тому, чтобы последняя, снижая дефицит оборотных средств, не ослабляла финансовую устойчивость предприятия. Управление кредиторской задолженностью предполагает избирательный подход к контрагентам предприятия, поэтому необходимо соответствующим образом следует построить расчеты с ними.

В ходе данной курсовой работы были приведены основные определения кредиторской задолженности, ее классификация по различным параметрам, а также определены основные функции финансового менеджмента в отношении кредиторской задолженности.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового состояния. Поэтому чтобы не допустить ухудшения финансового состояния предприятия нужно своевременно анализировать и прогнозировать кредиторскую задолженность посредством методов управления кредиторской задолженностью.

2. Расчетная часть

Исходные данные

Бюджет

Показатель

продаж

ожидаемые продажи за 1 квартал, ед.

900

продаж

цена реализации 1 квартал, руб.

75

денежных потоков

закупка оборудования 1 квартал

50000

денежных потоков

% ставка по кредиту

0,12

Объем реализации=900*75=67500 ден. ед.

Баланс на начало периода

Актив

№ стр.

Сумма

Пассив

Сумма

Оборотные средства:

1

-

Краткосрочные обязательства:

-

денежные средства

2

10000

дебиторская задолженность

3

9500

счета к оплате

2200

материальные запасы

4

474

налог на прибыль

4000

запасы готовой продукции

5

3280

Итого оборотные средства (2+3+4+5)

6

23254

Итого обязательства (3+4)

6200

Основные средства:

7

-

Собственный капитал:

-

земля

8

20000

акции

70000

здание и оборудование

9

100000

нераспределенная прибыль

7054

Износ

10

-60000

Основные средства - нетто (8+9-10)

11

60000

Итого собственный капитал (8+9)

77054

Итого активов (6+11)

12

83254

Итого пассивов (6+11)

83254

Бюджет продаж

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

Ожидаемые продажи

900

850

950

900

3600

Цена

75

70

70

70

Выручка

67500

59500

66500

63000

256500

Бюджет ожидаемых поступлений денежный средств

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

ДЗ на начало периода

9500

9500

Продажи за 1 кв.

47250

18225

65475

Продажи за 2 кв.

41650

16065

57715

Продажи за 3 кв.

46550

17955

64505

Продажи за 4 кв.

44100

44100

Общее поступление ДС

56750

59875

62615

62055

241295

Бюджет производства

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

Планируемые продажи

900

850

950

900

3600

Желательный запас ГП на конец периода

85

95

90

100

Запас ГП на начало периода

80

85

95

90

Производство (1+2-3)

905

860

945

910

3620

Бюджет прямых затрат на материалы

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

Подлежит изготовлению, ед.

905

860

945

910

3620

Потребность на 1 изд.

3

3

3

3

Потребность в материале для производства

2715

2580

2835

2730

10860

Желательный запас материала на конец периода

258

283,5

273

250

Запас материала на начало периода

237

258

283,5

273

Подлежит закупке

2736

2605,5

2824,5

2707

10873

Цена закупки

2

2

2

2

Стоимость закупок

5472

5211

5649

5414

21746

Бюджет ожидаемых выплат денежных средств

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

Счета к оплате на начало

2200

Закупки 1 кв.

2736

2736

Закупки 2 кв.

2605,5

2605,5

Закупки 3 кв.

2824,5

2824,5

Закупки 4 кв.

2707

Итого к оплате

4936

5341,5

5430

5531,5

21239

Бюджет прямых затрат на оплату труда

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

Подлежит изготовлению, ед.

905

860

945

910

3620

Прямые затраты труда

5

5

5

5

Итого часов

4525

4300

4725

4550

18100

Стоимость часа работ

5

5

5

5

Общая стоимость

22625

21500

23625

22750

90500

Бюджет общезаводских накладных расходов

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

Прямые затраты труда

4525

4300

4725

4550

18100

Пер. ставка накладных расходов

2

2

2

2

Пер. накладные расходы

9050

8600

9450

9100

36200

Пост. накладные расходы

6000

6000

6000

6000

24000

Итого накладные расходы

15050

14600

15450

15100

60200

Амортизация

3250

3250

3250

3250

13000

Выплаты ДС

11800

11350

12200

11850

47200

Бюджет товарно-материальных запасов

Показатели

Остаток в натур. ед.

Цена, ден. ед.

Остаток в денежном выражении

Материалы

250

2

500

Готовые изделия

100

41

4100

Расчет себестоимости единицы готовой продукции

Показатель

Цена за ед.

Кол-во

Итого

Материалы

2

3

6

Затраты труда

5

5

25

Накладные расходы

2

5

10

Итого себестоимость

41

Бюджет торговых и административных расходов

Показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

Ожидаемая продажа

900

850

950

900

3600

Переменные расходы на ед.

4

4

4

4

Итого переменные расходы

3600

3400

3800

3600

14400

Постоянные расходы

11000

11000

11000

11000

44000

Общие расходы

14600

14400

14800

14600

58400

Бюджет денежных потоков

показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

кассовый остаток на н. п.

10000

2630

2803

2737

поступления

56750

59875

62615

62055

241295

итого ДС

66750

62505

65418

64792

259464

выплаты:

покупка материалов

4936

5342

5430

5532

21239

оплата труда

22625

21500

23625

22750

90500

общезаводские накл. расходы

11800

11350

12200

11850

60200

торг. и администр.

14600

14400

14800

14600

58400

закупка оборудования

50000

0

0

0

50000

налог на прибыль

4000

0

0

0

4000

итого выплат

107961

52592

56055

54732

284339

излишек фин. ресурсов

-41211

9913

9363

10060

финансирование

0

0

0

0

получено кредитов

43841

0

0

0

43841

погашено кредитов

0

5795

5485

6347

11831

уплата процентов

0

1315

1141

977

3434

итого финансирование

43841

-7110

-6626

-7324

22780

кассовый остаток на к. года

2630

2803

2737

2737

Бюджет займов и кредитов

показатели

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

итого

задолженность по кредитам на начало периода

0

43841

38045

32561

получено кредитов

43841

0

43841

погашено кредитов

0

5795

5485

6347

17627

остаток задолженности

43841

38045

32561

26214

Прогноз отчета о прибылях и убытках

показатель

сумма

продажи (по отгрузке)

256500

переменные расходы:

переменная себестоимость продаж

147600

переменные торговые и административные расходы

14400

маржинальная прибыль

94500

постоянные расходы:

общезаводские накладные пост расходы

24000

торговые и административные пост расходы

44000

прибыль от продаж

26500

проценты, выплаченные по кредиту

3434

прибыль до налогообложения

23066

налог на прибыль

4613

чистая прибыль

18453

Прогноз баланс на конец периода

актив

сумма

пассив

сумма

Оборотные средства:

долгосрочные обязательства:

денежные средства

2737

кредит

26214

дебиторская задолженность

24705

итого долгосрочные обязательства

26214

материальные запасы

500

краткосрочные обязательства:

запасы готовой продукции

4100

счета к оплате

2707

итого оборотные средства

32042

налог на прибыль

4613

основные средства:

итого краткосрочные обязательства

7320

земля

20000

собственный капитал:

здание и оборудование

150000

акции

70000

износ

73000

нераспределенная прибыль

25507

основные средства нетто

97000

итого собственный капитал

95507

итого активов

129041

итого пассивов

129041

Операционный рычаг

переменные издержки на 1 изделие

45

постоянные издержки

68000

средняя цена реализации

71

объем реализации фактический

3600

точка безубыточности

2615

порог рентабельности

117692,3

сила воздействия операционного рычага

3,66

запас финансовой прочности, р

137907,7

запас финансовой прочности, %

27,35

Финансовый рычаг

НРЭИ

26500

Средняя стоимость активов

99388

экономическая рентабельность в долях

0,2666

уплаченные проценты по кредиту

3434

средняя сумма кредита

28612

процентная ставка по кредиту

0,12

дифференциал

0,1466

средняя сумма кредита

28612

собственный капитал

77054

плечо финансового рычага в долях

0,3713

ставка налога на прибыль

0,2

эффект финансового рычага в долях

0,04356

сила воздействия финансового рычага

1,15

Совокупный предпринимательский риск

4, 20

Выводы

1. Предприятие является рентабельным, причем рентабельность собственного капитала по итогам года составила 18453/95507 = 19,3 %. Данный показатель превышает ставку банковского процента по вкладам, поэтому вложения в анализируемое предприятие позволяют инвесторам не только сохранить, но и приумножить свои денежные средства.

2. Предприятие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости. Несмотря на тот факт, что в отчетном периоде для приобретения оборудования предприятию потребовались заемные средства, объем заимствования оказался небольшим по сравнению с масштабом деятельности предприятия. Плечо финансового рычага составляет 0,3713, доля заемных средств в пассиве баланса на конец года равна:

(26214 + 7320) / 129041 · 100 % = 26 %.

Таким образом, у предприятия имеется достаточный резерв заемной силы, поскольку оптимальными считаются:

плечо финансового рычага, равное 0,67;

доля заемных средств в пассиве баланса - 40 %.

Предельно допустимые значения этих показателей:

плечо финансового рычага, равное 1,5;

доля заемных средств в пассиве баланса - 60 %.

Эффект финансового рычага равен 4,4 %, т.е. использование заемных средств позволило предприятию повысить рентабельность собственного капитала на 4,4 %.

3. Точка безубыточности предприятия соответствует объему продаж, равному 2615 изделий, или выручке, равной 184 571 р. Предприятие может снизить текущий годовой объем продаж на 71929 р. или 28 % и при этом не станет убыточным.

4. Сила воздействия операционного рычага при текущем объеме продаж составляет 3,66, т.е. при увеличении или уменьшении выручки на 1 % прибыль от продаж предприятия (по отчету о прибылях и убытках) соответственно увеличится или уменьшится на 3,66 %. Это средний уровень предпринимательского риска. Сила воздействия финансового рычага невелика - 1,15, т.е. анализируемое предприятие характеризуется низким уровнем финансового риска и высокой финансовой устойчивостью. В результате совокупный предпринимательский риск, связанный с данным предприятием, также находится на среднем уровне и составляет 4,2. Он показывает, что при увеличении или уменьшении продаж на 1 % чистая прибыль предприятия соответственно увеличится или уменьшится на 4,2 %.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской федерации.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации.

3. Абалкин Л.И., Шамханов Ф.И. Экономическая энциклопедия. - М.: "Экономика", 1999.

4. Лапуста М.Г., Шарщукова Л.Г. - Риски в предпринимательской деятельности. - М.: "Финансы и статистика", 2002.

5. Пятов Л.М. Учет обязательств. - М.: "Финансы и статистика", 2003.

6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Киев: Эльга-Н, 2004.

7. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - Киев: Эльга-Н, 2004.

8. Вехи экономической мысли. В 3-х т. Под ред.В.М. Гальперина - СПб.: "Экономическая школа".

9. Милгром П., Робертс Дж. Экономика, организауия и менеджмент: в 2 т. / Пер. с англ. под редакцией И.И. Елисеевой, В.Л. Тамбовцева, 1999.

10. Словарь финансовых терминов. http://www.finam.ru/dictionary/wordf0030A/ default. asp? n=27.

11. Бухгалтерский словарь. http://www.klerk.ru/slovar/buh/term/39406/

Приложение 1. Структура кредиторской задолженности

Пассив

Код показателя

На начало

На конец

1

2

3

4

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

410

30 000

30 000

Собственные акции, выкупленные у акционеров

411

-

-2 461

Добавочный капитал

420

1 939

1 939

Резервный капитал

430

-

1

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

-

1

Нераспределенная прибыль

470

-7 332

90 825

Итого по разделу III

490

24 607

120 305

IV. Долгосрочные обязательства

Займы и кредиты

510

-

106 500

Отложенные налоговые обязательства

515

750

5 192

Итого по разделу IV

590

750

111 692

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

610

12 580

81 890

Кредиторская задолженность

620

10 751

64 640

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

2916

21 573

задолженность перед персоналом организации

622

74

2 346

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

249

2 041

задолженность по налогам и сборам

624

2 039

12 083

прочие кредиторы

625

5 473

26 597

Итого по разделу V

690

23 331

146 529

Баланс

700

48 688

378 526

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены