Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия

1.1 Сущность эффективности деятельности предприятия

1.2 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия

1.3 Системы и методы оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Волгоградэнергосбыт»

3. Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Волгоградэнергосбыт»

3.1 Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «Волгоградэнергосбыт»

3.2 Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организации

Заключение

Список литературы

ликвидность платежеспособность

ВВЕДЕНИЕ

Платежеспособность и ликвидность предприятия являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если предприятие платежеспособно, оно имеет преимущества перед другими предприятиями того профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятий обусловлен необходимостью решения важнейшей проблемы преодоления кризисного состояния российского предпринимательства и создания предпосылок для устойчивого развития, как отдельных фирм, так и всего сектора экономики.

Цель настоящей работы - раскрыть понятия платежеспособности и ликвидности, а также показать сущность оценки данных экономических категорий, изучить различные методики анализа платежеспособности и ликвидности.

Для реализации поставленных целей необходимо решить следующие задачи:

- определить сущность понятий платежеспособность и ликвидность;

- изучить подходы к анализу данных экономических категорий;

- исследовать методику анализа;

- выявить основные факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность предприятия;

- разработать рекомендации по повышению платежеспособности и ликвидности ОАО «Волгоградэнергосбыт».

Предметом исследования данной работы являются экономические и организационно-управленческие отношения, обеспечивающие повышение платежеспособности и ликвидности предприятий.

Объектом исследования является ОАО «Волгоградэнергосбыт».

Теоретическую и методологическую основу работы составляют труды отечественных и зарубежных авторов: Г.В. Савицкой, В.В. Ковалева, Н.А. Русак, В.А. Русак, А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, А.И. Бланк и д.р. А также экономическая периодика, в частности, статьи журналов: «Финансы и кредит», «Банковское дело», «Региональная экономика: теория и практика», «Вопросы статистики», «Финансы», «Финансовый бизнес», «Рынок ценных бумаг». Также Интернет ресурсы, а именно официальный сайт компании ОАО «Волгоградэнергосбыт».

Исходя из поставленной цели и задач исследования, была определена структура курсовой работы. Она состоит из введения, трех глав основного содержания, заключения, списка используемой литературы, включающего более 10 источников и приложения.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность эффективности деятельности предприятия

Целью деятельности любого коммерческого предприятия является выпуск определенной продукции (выполнение работ, оказание услуг) установленного объема и качества, в определенные сроки. Но при установлении масштабов деятельности следует исходить не только из народнохозяйственных и индивидуальных потребностей в данной продукции (услугах), но и в необходимости учитывать достижение максимального уровня ее эффективности. Поэтому оценивать качество работы предприятия следует, прежде всего, посредством определения экономической эффективности производимой продукции (предоставляемых услуг).

Экономическая эффективность является важнейшей существенной характеристикой общественного производства

Высокая эффективность производства является необходимой и решающей предпосылкой систематического расширенного воспроизводства.

Эффективность деятельности относится к числу ключевых категорий рыночной экономики, которая непосредственно связана с достижением конечной цели развития в целом и каждого предприятия в отдельности.

Повышение экономической эффективности -- одна из центральных проблем экономики. Для успешного решения многообразных экономических и социальных задач нет другого пути, кроме резкого повышения эффективности всего общественного производства.

Сущность экономической эффективности деятельности трактуется большинством экономистов как достижение максимальных результатов в интересах общества при минимально возможных затратах. Поэтому определение экономической эффективности деятельности должно базироваться на сопоставлении результатов деятельности с совокупными затратами живого и прошлого труда, обусловившими данный результат.

Производство продукции невозможно без затрат овеществленного и живого труда. Всегда и везде, в любой сфере хозяйства, для производства продукции необходимы как единовременные, так и текущие затраты. При этом величина затрат зависит от множества обстоятельств и факторов. Каждый вид продукции может быть произведен из различных видов сырья и материалов, с помощью различных технических средств, на предприятиях, различающихся по размерам, профилю, структуре, при различных формах организации труда и производства.

Очевидно, что при выборе путей и способов удовлетворения потребностей в необходимой продукции -- народнохозяйственных и индивидуальных -- следует исходить из наименьших затрат общественного труда на ее производство, т.е. добиваться, чтобы эти затраты производились с наибольшей экономической эффективностью.

Особый интерес в любой экономической ситуации вызывает соотношение между затратами и результатами деятельности организации. Объективная необходимость всемерной экономии общественного труда определяется в значительной мере тем, что общественные потребности в каждый данный отрезок времени превышают имеющиеся в распоряжении общества ресурсы -- материальные, трудовые, финансовые. Отсюда и вытекает сущность экономической эффективности, заключающаяся в необходимости при данных ресурсах, путем их всемерной экономии обеспечивать в наибольшей степени увеличивающиеся общественные потребности.

1.2 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия

В настоящее время существует большое количество трактовок дефиниций «платежеспособность» и «ликвидность» предприятия, при этом единый подход к определению их содержания отсутствует.

Понятие «платежеспособность» и «ликвидность» являются довольно близкими по своему экономическому смыслу, поэтому в экономической литературе встречаются две противоположные точки зрения на то, следует или нет разграничивать эти дефиниции.

Так, Т.П. Карлин и А.Р. Макмин, в частности, определяют ликвидность предприятия как «способность выполнить текущие обязательства и превратить активы в денежную наличность» [14. С. 40]. Аналогичным образом И.И. Мазурова и М.В. Романовский определяют платежеспособность: «Под платежеспособностью понимается способность предприятия к погашению своих краткосрочных обязательств» [8; 93-94]. В.Н. Фащевский характеризует платежеспособность предприятия как «ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность». Разница лишь в том, что в этом и других определениях платежеспособности указывается на своевременность расчетов по кредиторской задолженности.

Так, И. Бланк в своих многочисленных трудах по финансовому менеджменту подчеркивает, что платежеспособность (ликвидность) - это возможность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Ю. Бригхем и Л. Гапенски определяют ликвидность и платежеспособность предприятия как способность осуществлять денежные выплаты в объеме и в сроки, предусмотренные контрактами. Предприятие, являющееся ликвидным, в состоянии осуществлять свою текущую производственную деятельность, т.е. у него имеется достаточно средств, чтобы произвести необходимые выплаты работникам, поставщикам и инвесторам, заплатить налоги и т.д.

Таким образом, первая группа ученых предлагает не дифференцировать понятия ликвидности и платежеспособности и понимать под ними способность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности путем расчета коэффициентов ликвидности, определяющих платежные возможности предприятия.

Но есть и авторы, которые не разделяют данную точку зрения, считают, что говорить о тождественности понятий ликвидности и платежеспособности не корректно.

Так, согласно утверждению Г. Полякова платежеспособность предприятия - это наличие у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в объеме, достаточном для покрытия краткосрочных обязательств. Характеризуя понятие ликвидности, автор определяет ее как способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы, т.е. своевременно и полностью рассчитаться по долгам имеющимися оборотными активами [12; 256].

А. Гаврилова и А. Попов дают следующие определения. Ликвидность - это способность предприятия погашать в установленное время (а в отдельных случаях - и с нарушением сроков оплаты) свои обязательства за счет оборотных активов, а платежеспособность - наличие свободных расчетных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), достаточных для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно [2; 356].

Таким образом, вторая группа ученых предлагает определять ликвидность как способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам имеющимися у него оборотными активами, а платежеспособность - возможность предприятия погасить требования кредиторов краткосрочного характера за счет денежных средств и их эквивалентов

Г.В. Савицкая, с одной стороны, относит платежеспособность к показателям финансовой устойчивости, а с другой -- рассчитывает ее оценку на базе характеристики ликвидности активов [13; 322].

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Критический анализ трактовок понятий «ликвидность» и «платежеспособность» позволяет выделять ряд сущностных отличительных черт этих категорий.

В частности, в отношении ликвидности это следующие:

- ее отождествляют со способностью погасить текущие (краткосрочные) обязательства;

- источником покрытия обязательств выступают оборотные активы;

- способность погашения долгов связывают с определенным отчетным периодом, зачастую и с нарушением сроков погашения.

Характерными чертами платежеспособности являются:

- она является индикатором финансовой устойчивости предприятия, т.к. связана с понятием капитала (заемного);

- отражает собой способность погашения всех обязательств предприятия как краткосрочного, так и долгосрочного характера в установленные контрактами сроки;

- источником покрытия обязательств выступают чистые активы, выраженные в денежной форме.

Итак, можно сделать вывод, что:

Ликвидность - это способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов в определенном отчетном периоде.

Платежеспособность - возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счет чистых активов в денежной форме.

1.3 Системы и методы оценки платежеспособности и ликвидности

В экономической литературе отмечают две концепции ликвидности.

- Под краткосрочной ликвидностью (до одного года) понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. В этом случае ликвидность близка по своему содержанию платежеспособности, но при этом используются различные показатели.

- Под ликвидностью понимается «готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства» [13; 96]. При этом подходе необходимо учитывать степень обесценивания активов, происходящую в результате их ускоренной реализации.

Соответственно, и оценку ликвидности предприятия можно проводить на основе двух приемов: расчета финансовых коэффициентов ликвидности, анализа ликвидности баланса.

Задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп: наиболее ликвидные активы (А₁), быстро реализуемые активы (А₂), медленно реализуемые активы (А₃), труднореализуемые активы (А₄), неликвидные активы (А₅).

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом: Наиболее срочные обязательства (П₁), краткосрочные пассивы (П₂), долгосрочные пассивы (П₃),

постоянные пассивы (П₄), доходы будущих периодов (П₅).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги данных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия: А₁ ? П₁; А₂ ? П₂; А₃ ? П₃; А₄ ? П₄; А₅ ? П₅.

Более быстрый и простой способ оценки ликвидности предприятия -- расчет финансовых коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности - коэффициент показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности - показывает сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности - является наиболее жестким критерием ликвидности, показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Рассмотренные коэффициенты ликвидности мало информативны для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей, что является главной задачей анализа платежеспособности.

Методика анализа платежеспособности. Для обобщающей оценки платежеспособности при проведении анализа финансового состояния целесообразно использовать коэффициент общей платежеспособности, который рассчитывается по следующей формуле (формула 1):

К_п.о = ОПДС / (ООДС + КЗ_п.с. ), (1)

где К_п.о. - коэффициент общей платежеспособности;

ОПДС - общий приток денежных средств;

ООДС - общий отток денежных средств;

КЗ_п.с. - просроченная кредиторская задолженность.

Данный показатель характеризует достаточность денежных средств, получаемых предприятием в результате хозяйственной деятельности для покрытия затрат, возникающих в процессе деятельности: на возмещение капитала, инвестиций в производственные запасы, выплату дивидендов и т. д.

Просроченная кредиторская задолженность представляет собой потенциальную статью расходов, которая не была погашена своевременно по каким-то причинам. Сумма этой задолженности должна быть прибавлена к общему оттоку денежных средств. Значение показателя позволяет сделать вывод о причинах такой неуплаты. Предприятие может быть вполне платежеспособно, но придерживаться определенной политики в отношении кредиторов, а может оказаться в результате расчетов, что не хватило доходов на оплату всей кредиторской задолженности - свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

В мировой практике применяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Отчетную форму № 4 «Отчет о движении денежных средств» рекомендуют «дополнить расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности» [5; 188]. В основе метода лежит реальное поступление и расходование денежных средств, в том числе по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Большинство отечественных финансовых менеджеров используют в настоящее время только прямой метод анализа движения денежных потоков.

Достоинства этого метода очевидны. Он детально раскрывает движение денежных средств на счетах предприятия, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для оплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности, т. е. анализ денежных средств прямым методом позволяет судить о платежеспособности предприятия.

В экономической литературе необходимость осуществления анализа денежных средств косвенным методом обоснована тем, что он показывает «не только соотношение денежных потоков по отдельным видам деятельности, но и раскрывает взаимосвязь между балансом, отчетом о прибылях и денежными потоками» [15; 192]. В основе косвенного метода лежит установление идентификации величины конечного сальдо денежного потока и чистой прибыли, откорректированной на соответствующие величины.

Косвенный метод анализа платежеспособности позволяет:

- контролировать достаточность денежных средств для своевременной оплаты обязательств и осуществление прочих текущих расходов;

- составить заключение о способности предприятия генерировать денежные средства, необходимые для осуществления платежей;

- принимать оперативные меры по стабилизации платежеспособности;

- оценивать возможности долгосрочных инвестиций;

- более обоснованно подходить к разработке политики распределения прибыли.

Внешние пользователи финансовой отчетности в настоящее время не имеют информационной базы для расширенного анализа платежеспособности предприятия, однако в состоянии провести косвенный анализ денежных потоков и сделать соответствующие выводы о реальной возможности предприятия оплачивать свои расходы.

2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «ВОЛГОГРАДЭНЕРГОСБЫТ»

Основным видом деятельности ОАО «Волгоградэнергосбыт» является оптовая покупка и реализация электрической энергии на розничном рынке промышленным и прочим потребителям, в том числе, социально значимым организациям и населению на территории Волгоградской области на основе договоров энергоснабжения.

В порядке, предусмотренном подпунктом 2 п. 36 «Правил функционирования розничных рынков в переходный период реформирования электроэнергетики», утвержденных Постановлением Правительства РФ от 31.08.2006 года № 530, ОАО «Волгоградэнергосбыт» получило статус гарантирующего поставщика электрической энергии. Постановлением Управления по региональным тарифам администрации Волгоградской области № 15/2 от 12 октября 2006 года границы зоны деятельности гарантирующего поставщика ОАО «Волгоградэнергосбыт» определены как административные границы Волгоградской области за исключением зон, соответствующих зонам деятельности других гарантирующих поставщиков на территории Волгоградской области, определенных указанным постановлением.

ОАО «Волгоградэнергосбыт» имеет лицензию на деятельность по продаже электрической энергии гражданам (реализация электрической энергии гражданам, включающая в себя комплекс мероприятий по качественному, бесперебойному и надежному снабжению указанной категории потребителей электрической энергией). Лицензия ПЭ-00-006463 (Э) выдана Федеральной службой по экологическому, технологическому и атомному надзору РФ 22 мая 2006 г. Срок действия лицензии с 22 мая 2006 года по 22 мая 2011 года.

ОАО «Волгоградэнергосбыт» имеет лицензию № 002194-Р на ремонт средств измерения, выданную Федеральным агентством по техническому регулированию и метрологии. Срок действия лицензии с 28 февраля 2006 до 28 февраля 2011 года.

ОАО «Волгоградэнергосбыт» имеет испытательную лабораторию по качеству электрической энергии. Аттестат аккредитации испытательной лаборатории № РОСС RU.0001.22AA57 зарегистрирован 21 июля 2008 г. в государственном реестре и действителен до 21 июля 2011 г.

В структуру ОАО «Волгоградэнергосбыт» входят Волжское управление, Волгоградское, Правобережное, Камышинское, Михайловское и Урюпинское межрайонные управления.

Организационная структура предприятия представлена на рисунке 2.1.

Общее собрание акционеров является высшим органом управления предприятия.

Совет директоров:

- председатель,

- комитеты,

- члены Совета директоров.

Руководство текущей деятельностью «Волгоградэнергосбыт» осуществляется единоличным исполнительным органом - Генеральным директором.

Таблица 1

Анализ актива баланса ОАО «Волгоградэнергосбыт»

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Изменения 2009г. к 2007г.
	сумма, тыс.руб.	в % к итогу	сумма, тыс.руб.	в % к итогу	сумма, тыс.руб.	в % к итогу	сумма, тыс.руб.	в % к итогу
1 Внеоборотные активы, всего	83426	5,5	224019	21,3	157780	6,1	74354	в 1,89 раза
Основные средства	68595	4,5	144989	13,8	97086	3,7	28491	в 1,41 раза
Незавершенное строительство	14269	0,94	4467	0,42	4223	0,26	-10046	в 0,29 раза
Отложенные налоговые активы	562	0,04	32223	3,06	__	__	-526	__
Нематериальные активы	__	__	42340	4,02	56471	2,2	56471	__
2 Оборотные активы, всего	1426923	94,5	829238	78,9	2431214	93,9	1004291	в 1,7 раза
Запасы в том числе:	2715	0,18	10773	1,02	11184	0,4	8469	в 4,1 раза
сырье и материалы	1642	0,11	4435	0,42	3627	0,1	1985	в 2,2 раза
расходы будущих периодов	1073	0,07	6338	0,6	7557	0,3	6484	в 7,04 раза
Налог на добавленную стоимость	12254	0,8	1032	0,1	__	__	-12254	__
Дебиторская задолженность	__	__	115385	10,5	100684	3,9	100684	__
Дебиторская задолженность в том числе:	1329992	88,06	596280	56,6	2225307	85,9	895315	в 1,7 раз
покупатели и заказчики	989556	65,5	488010	46,3	2152338	83,1	1162782	в 2,2 раза
Денежные средства	81962	5,4	105768	10,04	91039	3,6	12077	в 1,14 раз
Итого активов	1510349	100	1053257	100	2588994	100	1078645	В 1,7 раз

При проведении анализа актива предприятия ОАО «Волгоградэнергосбыт» происходит увеличение внеоборотных активов, увеличение произошло в 1,89 раза. Данное увеличение свидетельствует о расширении сферы деятельности организации. Наличие статьи нематериальные активы свидетельствует о том, что предприятие проводит внедрение новых технологий в свою сферу производства.

Увеличение доли запасов в 2009 году оправдано т.к. у предприятия за рассматриваемый период увеличивается прибыль и выручка. Также произошло увеличение показателей расходы будущих периодов, это говорит о том, что предприятие произвело расходы по осуществлению своей текущей деятельности, которые будут отнесены в себестоимость продукции в следующих годах.

Увеличение дебиторской задолженности говорит о том, что предприятию следует проводить эффективную политику в сфере снижения дебиторской задолженности. Увеличение денежных средств на 14 % оправдано т.к. произошел экономический кризис в августе 2008 года, соответственно не стабильность в экономике, высокий темп инфляции.

Таблица 2

Анализ пассива баланса ОАО «Волгоградэнергосбыт»

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Изменения 2009г. к 2007г.
	сумма, тыс.руб.	в % к итогу	сумма, тыс.руб.	в % к итогу	сумма, тыс.руб.	в % к итогу	сумма, тыс.руб.	в % к итогу
3 Капитал и резервы, всего	306913	20,3	(463827)	(44,04)	130589	5,04	-176324	в 0,4 раза
Уставный капитал	88011	5,8	48011	4,5	48011	1,8	-40000	в 0,5 раза
Добавочный капитал	98563	6,5	145608	13,8	40153	1,5	-58410	в 0,4 раза
Резервный капитал, в том числе:	12228	0,8	2401	0,2	2401	0,09	-9827	в 0,1 раза
резервы образованные в соответствии с учредительными документами	12228	0,8	__	__	__	__	-12228	__
Нераспределенная прибыль	108111	7,1	(659847)	(62,6)	40024	1,5	-68087	в 0,3 раза
4 Долгосрочные обязательства	29897	2	26289	2,5	25443	1	-4454	в 0,8 раза
Отложенные налоговые обязательства	29897	2	18	0,001	__	__	-29897	__
Прочие долгосрочные обязательства	__	__	26271	2,49	25443	1	25443	__
5 Краткосрочные обязательства, всего	1173539	77,7	1490795	141,5	2432962	94	1259423	в 2,07 раза
Займы и кредиты	433434	28,7	533172	50,6	804410	31	370976	в 1,8 раза
Кредиторская задолженность, в том числе:	738582	48,9	956129	90,8	1476647	57	738065	в 1,9 раза
поставщики и подрядчики	514416	34,06	721966	68,5	1175790	45,4	661374	в 2,2 раза
задолженность перед персоналом организации	16354	1,08	10969	1,04	7847	0,3	-8507	в 0,4 раза
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	4357	0,3	1539	0,15	1784	0,07	-4357	в 0,4 раза
задолженность по налогам и сборам	2725	0,2	7118	0,7	27695	1,07	24970	в 0,1 раза
прочие кредиторы	200730	13,3	214537	20,4	263531	10,2	62801	в 1,3 раза
Задолженность перед участниками по выплате доходов	1523	0,1	1494	0,14	1452	0,06	-71	в 0,9 раза
Резервы предстоящих расходов	__	__	__	__	150453	5,8	150453	__
Итого пассивов	1510349	100	1053257	100	2588994	100	1078645	в 1,7 раза

За счет расширения производства предприятие привлекало как заемные так и собственные средства, поэтому произошло снижение раздела пассива баланса капитал и резервы и увеличение кредиторской задолженности. Но это оправдано так как у нас увеличивается чистая прибыль.

Долгосрочны обязательства уменьшаются это говорит о том, что предприятие погашает свои обязательства пред кредиторами. Значит предприятие ведет эффективную политику в сфере снижения своих обязательств.

Статья пассива задолженность по налогам и сборам показывает задолженность организации по всем видам налогов и сборов в бюджет. Данный показатель в отчетном периоде по сравнению с базисным незначительно увеличился. Это говорит о том, что следует пересмотреть политику области расчета по налогам с бюджетом.

Таблица 3

Анализ отчета о прибылях и убытках на ОАО «Волгоградэнергосбыт»

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Изменение 2009г. к 2007г.
				сумма, тыс.руб.	в % к итогу
Выручка от продаж	10161	11409	14290	13229	в1,4 раза
Себестоимость проданных товаров	9932	10731	11719	1787	в 1,1 раза
Прибыль от продаж	120	146	326	206	в 1,7 раза
Прибыль до налогообложения	159	-816	789	630	в 3,9 раза
Чистая прибыль	120	-848	594	474	в 3,9 раза

Анализируя отчет о прибылях и убытках, мы видим, что происходит увеличение по всем статьям отчета. Это говори о том, что предприятие расширяет свое производство и как следствие происходит увеличение объема производимой продукции. значит предприятие работает эффективно, расширение производства оправдано.

Таблица 4

Оценка финансовой устойчивости ОАО «Волгоградэнергосбыт»

Показатель	Норма	2007 год	2008 год	2009 год	2009 г. к 2007 г. (+;-)
1 коэффициент финансовой автономии	>0,5	0,2	0,4	0,004	-0,196
2 коэффициент финансовой зависимости	<2	4,9	3,2	24,9	20
3 коэффициент маневренности собственного капитала	>0,5	0,8	1,4	-1,5	-2,3
4 коэффициент структуры долгосрочных вложений		0,4	0,1	0,2	-0,2
5 коэффициент концентрации заемного капитала	>0,5	0,8	1,4	0,9	0,1
6 коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	>0,6	0,09	__	0,2	0,11
7 коэффициент задолженности	<0,7	1,3	0,09	0,1	-1,2

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики.

Проводя анализ относительных показателей финансовой устойчивости, видно, что ни один из показателей не соответствует нормативным значениям. Следовательно предприятие является не финансово устойчивым и зависит от внешних кредиторов.

Таблица 5

Анализ деловой активности предприятия

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Изменения 2009г. к 2007г.
Фондоотдача	148,1	78,7	147,2	-0,9
Оборачиваемость средств в расчетах	7,6	16,03	6,1	-1,5
Период оборачиваемости средств в расчетах	47,4	22,4	59,02	11,62
Оборачиваемость запасов	3658,2	996,1	1277,7	-2380,5
Период оборачиваемости запасов	0,1	0,4	0,3	0,2
Оборачиваемость кредиторской задолженности	26,8	32,07	45,4	18,6
Продолжительность операционного цикла	3665,8	1012,1	1283,8	-2382
Продолжительность финансового цикла	3639	980,03	1238,4	-2400,6
Оборачиваемость собственного капитала	33,1	(24,6)	109,4	76,3
Оборачиваемость активов	6,7	10,8	5,5	-1,2

Коэффициенты деловой активности - характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота, т.е. превращение в денежную форму, средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течении отчетного периода. Чтобы сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим компаниям, можно сравнить данный показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации этих запасов. Чем выше показатель, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих равных условиях.

Длительность операционного цикла - показатель, по которому можно определить, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течении какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

Повышение коэффициента фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. В целом, чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода.

На основании рассчитанных показателей таблицы 5 можно сделать вывод, низкий уровень фондоотдачи свидетельствует или о недостаточном объеме реализации, или о слишком высоком уровне вложений в основные средства, в частности запасов.

Таблица 6

Анализ рентабельности предприятия

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Изменения 2009г. к 2007г.
Рентабельность продаж	11,8	-74,3	41,5	29,7
Рентабельность основной деятельности	12,1	-79,02	50,7	38,6
Рентабельность активов	79,4	-805,1	229,4	150
Рентабельность внеоборотных активов	1438,4	-3785,4	3764,7	2326,3
Рентабельность собственного капитала	390,9	-1828,3	454,7	63,5

Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж. Рентабельность основной деятельности - это отношение прибыли от реализации к затратам на производство реализованной продукции (работ, услуг): Данный показатель позволяет судить, какую прибыль дает каждый рубль производственных затрат.

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

Рентабельность внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли «заработала» каждая единица, вложенная собственниками компании.

На основании рассчитанных показателей можно сделать вывод, что предприятие эффективно использует основные средства и производственные ресурсы. Из чего следует что предприятие рентабельно.

3. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ВОЛГОГРАДЭНЕРГОСБЫТ»

3.1 Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «Волгоградэнергосбыт»

Платежеспособность предприятия означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC). Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя WC, широко используемый и в западной учетно-аналитической практике, таков (формула 2) [7; 431]:

WC = CA - CL, (2)

где CA - оборотные активы;

CL - краткосрочные обязательства.

Данный показатель показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективе.

В нашем случае:

2007 год: WC = 1426923-1173539 = 253384 тыс.руб.

2008 год: WC = 829238-1490795 = -661557 тыс. руб.

2009 год: WC = 2431214-2432962 = -1748 тыс.руб.

Анализируя эти показатели, видно, что в 2007 и 2008 году величина собственных оборотных средств отрицательна, значит предприятие в краткосрочной перспективе рассматривается как неблагоприятное.

Наиболее важным показателем платежеспособности является ликвидность. Для расчета показателей ликвидности используются данные бухгалтерского баланса (Приложение 1).

Таблица 7

Показатели ликвидности и платежеспособности на ОАО «Волгоградэнергосбыт»

Показатель	Норма	2007 год	2008 год	2009 год	2009 г. к 2007 г. (+;-)
Величина собственных оборотных средств	>0	253384	-661557	-157780	-411164
Маневренность собственными оборотными средствами	от 0 до 1	0,3	-0,1	-0,6	-0,9
Коэффициент текущей ликвидности	>2	1,2	0,5	0,9	-0,3
Коэффициент быстрой ликвидности	>1	1,2	0,.5	0,9	-0,3
Коэффициент абсолютной ликвидности	от 0,05 до 0,1	0,07	0,07	0,04	-0,03
Доля оборотных средств в активе		0,9	0,8	0,9	__
Обеспеченность собственными оборотными средствами	>0,1	0,2	0,8	0,06	-0,04
Доля запасов в оборотных средствах		0,013	-0,02	0,07	0,06
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	>0,5	93,3	-61,4	-14,1	-107,4
Коэффициент покрытия запасов	>1	330,5	66,1	194,8	-135,7

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Его значение признается теоретически достаточным, если оно находится в диапазоне от 0,05 до 0,1 (формула 3).

К_{абс. лик-ти} = Денежные средства / Краткосрочные обязательства (3)

2007 год: К_{аб. л.} = 81 962 / 1 173 539 = 0,07;

2008 год: К_{аб. л.} = 105 768 / 1 490 795 = 0,07;

2009 год: К_{аб. л.} = 94 039 / 2 432 962 = 0,04.

Как мы видим коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 году ниже теоретически достаточного уровня. Такое положение говорит о том, что у предприятия имеется нехватка денежных средств и ценных бумаг для покрытия краткосрочных обязательств.

Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

Если на покрытие кредитных обязательств мобилизовать средства в расчетах с дебиторами, можно получить коэффициент быстрой ликвидности, отражающий возможность покрытия краткосрочных обязательств (формула 4).

К_{срочной лик-ти} =( оборотные активы - запасы) / Краткосрочные обязательства (4)

Ориентировочно этот коэффициент должен быть >1,0, то есть на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходиться не менее 1 рубля денежных средств, товаров отгруженных и дебиторской задолженности. Чем меньше величина коэффициента, тем ниже кредитоспособность заемщика, однако и слишком высокое значение является нежелательным.

2007 год: К_ср.л. = (1426923 - 2715) / 1173539 = 1,2;

2008 год: К_ср.л. = (829238 - 10773) / 1490795 = 0,5;

2009 год: К_ср.л. = (2431214 - 11184) / 2432962 = 0,9;

В 2007 году коэффициент быстрой ликвидности > 1, что является показателем роста финансовой стабильности предприятия. Значения коэффициента говорят о том, что при дефиците денежных средств и ценных бумаг для покрытия краткосрочных обязательств, мобилизовав средства в расчетах с дебиторами, ОАО «Волгоградэнергосбыт» способно покрыть свои краткосрочные обязательства.

В 2008 году данный показатель снизился сначала до 0,5, а значит, что при дефиците денежных средств и ценных бумаг для покрытия краткосрочных обязательств, мобилизовав средства в расчетах с дебиторами, Общество не способно покрыть свои краткосрочные обязательства. В 2009 году коэффициент быстрой ликвидности начинает рости.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности, формула 5):

К_{тек. лик-ти} = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. (5)

Значение коэффициента текущей ликвидности должно быть 1,0-2,0. Коэффициент дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму краткосрочных обязательств, что свидетельствует не только о степени устойчивости структуры баланса, но и о способности предприятия быстро рассчитаться по своим краткосрочным долгам.

2007 год: К_{тек. лик-ти} = 1426923 / 1173539 = 1,2.

2008 год: К_{тек. лик-ти} = 829238 / 1490795 = 0,5.

2009 год: К_{тек. лик-ти} = 2431214 / 2432962 = 0,9.

Финансовое положение предприятия в 2007 году было устойчивым, что нельзя сказать про 2008 год, где показатель текущей ликвидности ниже нормы 0,5, что характеризует неустойчивое финансовое положение компании. В 2008 году коэффициент возрос до 0,9.

Анализирую финансовую устойчивость предприятия за 3 года можно сделать вывод: в 2007 году значения показателей ликвидности соответствуют теоретическим нормам, что свидетельствует об увеличении платежеспособности общества при мобилизации средств в расчетах с дебиторами. В 2008 году значения коэффициентов ликвидности неудовлетворительны, а это означает, что на тот момент предприятие было финансово неустойчивым. В 2009 году ОАО «Волгоградэнергосбыт» стало постепенно восстанавливать свою платежеспособность, коэффициенты ликвидности имеют минимальные нормативные значения, но величина собственных оборотных средств все же имеет отрицательное значение, поэтому нельзя говорить об устойчивом финансовом положении предприятия, т.к. в краткосрочной перспективе оно рассматривается как неблагоприятное.

3.2 Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организации

Создание конкурентной среды, обусловленное переходом отечественной экономики на рыночные отношения, вынуждает использовать наиболее современные методики оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, такие как оценка кредитоспособности клиентов банка или оценка финансового состояния организаций-участников конкурсных торгов (тендеров). Учитывая, что требования банка к платежеспособности своих клиентов намного жестче, чем организаций к самим себе, то использование банковской методики хозяйствующими субъектами повысит платежную дисциплину и ответственность за принимаемые управленческие решения.

Анализ платежеспособности хозяйствующего субъекта по предлагаемой методике следует выполнять по группам показателей, которым присваивается бальная оценка от 1 до 5 [14; 55]:

- 5 баллов - абсолютно платежеспособен;

- 4 балла - практически платежеспособен;

- 3 балла - риск утраты платежеспособности;

- 2 балла - критическая ситуация;

- 1 балл - неплатежеспособен.

Оценку показателей рекомендуется производить по группам: имущественное положение и структура активов и пассивов организации; эффективность деятельности организации.

В процессе анализа активов в первую очередь следует определить следующие показатели:

- доля основных средств и незавершенного строительства в валюте баланса (Д_{ос нс}) (фомула 6):

Д_{ос нс} = (основные средства = незавершенное строительство) / баланс актива (6)

- коэффициент износа основных средств (К_и) (формула 7):

К_и = остаточная стоимость ОС / балансовую стоимость (7)

Критерии оценки имущественного положения организаций приведены в таблице 8.

После расчетов делаются выводы о необходимости обновления основных производственных фондов, изыскании наиболее эффективных способов приобретения объектов основных средств.

Таблица 8

Критерии оценки имущественного положения

Характеристика полученных значений показателей	Оценка в баллах
Производственно-хозяйственная деятельность анализируемых организаций характеризуется достаточной обеспеченностью основными средствами (более 50% в валюте баланса) и невысоким коэффициентом изношенности (до 40%)	5
В деятельности организации присутствует незначительная недообеспеченность основными средствами (от 40 до 50 %) и (или) их состояние характеризуется изношенностью (от 40 до 50%)	4
В деятельности организации наблюдается нехватка основных средств для обеспечения нормальной производственно-хозяйственной деятельности (от 30 до 40%) и (или) их состояние характеризуется высокой изношенностью (от 50 до 70%)	3
Производственно-хозяйственная деятельность организации характеризуется критичной нехваткой основных средств для обеспечения нормальной производственно-хозяйственной деятельности (от 20 до 30 %) и (или) их состояние характеризуется высокой изношенностью (от 70 до 80%)	2
Состояние организации по уровню обеспеченности основными средствами (от 0 до 20%) и (или) степени изношенности (более 80%) находится на грани утраты платежеспособности, так кК в этом случае налицо отсутствие основных средств для производства продукции	1

Для оценки платежеспособности организации используются относительные показатели ликвидности. Рассчитываются:

- коэффициент общей ликвидности (оптимальное значение 1,2 - 1,5);

- коэффициент срочной ликвидности (оптимальное значение 0,7- 0,8);

- коэффициент абсолютной ликвидности (0,05 - 0,06).

Критерии оценки ликвидности приведены в таблице 9.

После расчетов делаются выводы о способности (неспособности) организаций погасить свои обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, наличии (отсутствии) дефицита свободных денежных средств, зависимости от надежности дебиторов и т.п.

Таблица 9

Критерии оценки ликвидности организации

Характеристика полученных значений показателей	Оценка в баллах
Все коэффициенты соответствуют оптимальным значениям или один из показателей ликвидности незначительно меньше оптимального значения (отклонение не более 15%)	5
Два коэффициента ликвидности незначительно меньше оптимальных значений (отклонение не более 15%)	4
Один из коэффициентов ликвидности значительно меньше оптимального значения (отклонение более 15%) или все показатели ликвидности незначительно меньше оптимальных значений (отклонение каждого коэффициента не более 15 %)	3
Два коэффициента ликвидности не соответствуют оптимальному значению (отклонение более 15%)	2
Все показатели не соответствуют оптимальному значению	1

Данный анализ дополняем расчетом показателей финансовой устойчивости.

Наиболее полно уровень финансовой устойчивости определяет коэффициент автономии (К_а) (формула 8):

К_а = собственный капитал / совокупные активы (8)

Оптимальное значение коэффициента автономии рекомендуется на уровне не менее 0,5.

Далее определение типа финансовой устойчивости рекомендуется выполнять в следующей последовательности. Первоначально определяется объем собственных средств формирования текущих активов, затем рассчитывается размер функционирующего капитала; общая величина источников формирования оборотных активов; размер запасов.

Важным показателем оценки финансового состояния является соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (СДК).

Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что если предприятие на протяжении анализируемого периода имеет пассивное сальдо (СДК<1), это означает, что предприятие предоставляет покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере меньшем, чем объем средств, полученных в виде отсрочек платежей от поставщиков и подрядчиков (5 баллов).

А в случае если активное сальдо (СДК1), то это свидетельствует об обратной ситуации (3 балла).

После оценки имущественного положения и структуры активов и пассивов организации оценивается эффективность ее деятельности.

Прибыль является важнейшей экономической категорией, определяющей основную цель деятельности любой организации, и ее основным элементом финансовых ресурсов. Прибыль наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, финансовое состояние, оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, а значит, и платежеспособности. В целях углубления оценки платежеспособности выполняется анализ прибыли организаций.

Далее прибыль организации оценивается в зависимости от положительного (+) или отрицательного (-) значения ее уровня и в зависимости от сочетания приводимых характеристик (табл. 10).

Таблица 10

Критерии для оценки прибыли

Значения и варианты сочетания показателей	Оценка в баллах
Положительные значения по всем показателям прибыли, убыток прошлых лет отсутствует, либо есть при достаточности источников его покрытия	5
Положительные значения по всем основным показателям прибыли при незначительных значениях чистой прибыли, допускается наличие непокрытого убытка прошлых лет при достаточности источников его покрытия	4
Положительные значения основных показателей прибыли при отсутствии ПОД и незначительных значениях чистой прибыли, допускается наличие непокрытого убытка прошлых лет при достаточности источников его покрытия	3
Значение прибыли от продаж или валовой прибыли отрицательное при незначительных значениях чистой прибыли, непокрытый убыток прошлых лет отсутствует	2
Значение прибыли от продаж или валовой прибыли отрицательное при незначительных значениях чистой прибыли и наличии непокрытого убытка прошлых лет; Допущен убыток отчетного периода	1

В процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности производится оценка рентабельности организации. Первоначально определяется рентабельность продаж, которая характеризует полученную прибыль (ПП) на один рубль проданной продукции (РП) (формула 9):

РП = ПП / ВП, (9)

где ВП - выручка от продаж;

РП - проданная продукция;

ПП - полученная пибыль.

Рентабельность производственно-финансовой деятельности организации в целом рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к величине всех доходов (РПФД).

Общая рентабельность отражает итоговую эффективность деятельности организации, т.е. размер чистой прибыли на один рубль полученного дохода (ОР).

Таблица 11

Критерии для оценки рентабельности

Значения и варианты сочетания показателей	Оценка в баллах
Все показатели рентабельности положительные	5
Значение ОР или ПН отрицательное, значение ПП положительное	4
Значение ОР и ПН положительные, значение ПП отрицательное Значение ОР и ПН отрицательные, значение ПП положительное	3
Значение ОР и ПП отрицательные, значение ПН положительное Значение ПН и ПП отрицательные, значение ПП положительное	2
Все значения рентабельности отрицательные	1

На основе показателей имущественного положения и структуры активов и пассивов, а также эффективности деятельности организации рекомендуется проводить итоговую оценку платежеспособности (табл. 12).

При этом оценка всей группы показателей вычисляется путем умножения балла, выставленному по каждому показателю, на вес показателя в группе. К отдельным показателям приводятся оптимальные значения.

Таблица 12

Характеристика организации

Набранный балл	Комментарий
4,5-5	Устойчивое в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации
4-4,5	Стабильное в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации
3-4	Неустойчивое в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации
2-3	Критическое в плане платежеспособности положение и структура активов и пассивов организации
1-2	Потеря платежеспособности

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В теоретической части работы были исследована природа и экономическое содержание платежеспособности и ликвидности предприятия, рассмотрена методология анализа.

Понятие «платежеспособность» и «ликвидность» являются довольно близкими по своему экономическому смыслу, поэтому в экономической литературе встречаются две противоположные точки зрения на то, следует или нет разграничивать эти дефиниции.

От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность.

Анализируя мнения двух групп ученых, можно сделать вывод, что:

Ликвидность - это способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов в определенном отчетном периоде.

Платежеспособность - возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счет чистых активов в денежной форме.

Оценку ликвидности предприятия можно проводить на основе двух приемов:

1. Расчета финансовых коэффициентов ликвидности.

2. Анализа ликвидности баланса.

Также рассмотрена методика анализа платежеспособности.

В практической части проведен анализ оценки платежеспособности и ликвидности ОАО «Волгоградэнергосбыт». Основным источником информации для оценки являлась бухгалтерская отчетность. Подробно был описан коэффициентный метод анализа платежеспособности и ликвидности предприятия.