Оптимізація складу та структури оборотного капіталу організацій споживчої кооперації

Таблиця 3.2.

Показники ефективності використання оборотних активів Радомишльської райспоживспілки за 2007-2009 роки, тис. грн.

Показники	Роки	Абсолютне відхилення (+,-)	Відносне відхилення у %	Темп росту, %
	2007	2008	2009	2008р. проти 2007р	2009р. проти 2008р	2008р. проти 2007р	2009р. проти 2008р
А	1	2	3	4	5	6	7
Середні залишки оборотних активів	683,9	790,3	1 323,0	106,4	532,7	115,7	167,4
- грошових коштів	76,7	137,5	246,0	60,8	108,5	179,2	178,9
- коштів у розрахунках	192,3	88,5	76.5	-103,8	-12,0	46,0	86,4
- матеріальні цінності	415,1	564,3	1 032,0	149,2	467,7	135,9	182,8
Роздрібний товарооборот, тис. грн.	2 444,0	3 411,7	3 641,0	967,7	229,3	139,6	106,7
- одноденний товарооборот	6,8	9,4	10,1	2,6	0,7	138,2	107,4
Оборотність оборотних активів,( дні)	100,6	84,1	131,0	-16,5	46,9	83,6	155,8
- грошових коштів	11,3	14,6	24,4	3,3	9,7	129,7	166,5
- коштів у розрахунках	28,3	9,4	7,5	-18,9	-1,9	33,3	79,7
- матеріальні цінності	61,0	60,0	102,2	-1,0	42,1	98,3	170,2
Число оборотів оборотних активів, (раз)	3,6	4,3	2,8	0,7	-1,6	120,8	63,8
-грошових коштів	31,9	24,8	14,8	-7,1	-10,0	77,9	59,7
- коштів у розрахунках	12,7	38,6	47,7	25,8	9,1	303,3	123,7
- матеріальні цінності	5,9	6,0	3,5	0,2	-2,5	102,7	58,4
Коефіцієнт завантаження оборотних активів	0,3	0,2	0,4	-0,1	0,2	82,8	156,9
Вивільнення(-), залучення(+) оборотних активів у зв'язку зі зміною їх оборотності	-	-861,3	-718,2	-	143,2	-	83,4
- грошових коштів	-	-91,4	-123,4	-	-32,0	-	135,0
Продовження таблиці 3.2.
- коштів у розрахунках	-	-256,4	-87,6	-	168,8	-	34,2
- матеріальні цінностей	-	-513,8	-504,1	-	9,6	-	98,1

У 2009 році порівняно з 2008 роком спостерігається збільшення коефіцієнта завантаження оборотних активів на 0,2грн., він показує скільки оборотних активів припадає на 1 грн. чистої виручки. Так у 2007 році на 1 грн. чистої виручки припадає 0,3грн., у 2008 році також 0,2грн., у 2009 році 0,4грн.

Як випливає із таблиці 3.2. тривалість обороту оборотних активів за2009 рік склала 131 день і в порівняні з 2008 роком вона уповільнилась на 46,9 днів. Уповільнення оборотності оборотних активів спостерігається і розрізі окремих їх видів. Так оборотність грошових коштів уповільнилась у 2007 році порівняно з 2008 роком на 3,3 дня, а в 2009 році порівняно з 2008 роком на 9,7 дня. Оборотність матеріальних цінностей уповільнилась у 2009 році порівняно з 2008 роком на 42,1 дня. Ці зміни свідчать про погіршення ефективності оборотних активів підприємства, так, як кошти які вкладено в мобільні активи знову приймуть грошову форму на 46,9 дні пізніше у 2009 році порівняно з 2008 роком. Це призведе в свою чергу до умовного залучення коштів в господарський оборот.

Розрахунки періоду обороту грошових коштів за звітний період показують, що з моменту надходження коштів на поточні рахунки підприємства до моменту їх вибуття, проходить приблизно 24,4 дні . Це свідчить про недостатність коштів у підприємства. І це не випадково. Адже оборотність коштів в розрахунках низька і становить лише 47,7 обертів за рік, або 7,5 днів. Оборотні активи за 2009 рік здійснили в середньому 2,8 оборотів, проте 4,3 обороти в 2008 році.

Для підприємств оптової торгівлі важливим є наявність відповідного обсягу оборотного капіталу, який би забезпечував безперервне функціонування оборотних активів. Проте з іншого боку значні обсяги оборотного капіталу потребуватимуть відповідних фінансових ресурсів, авансованих у них. Це, в свою чергу, впливатиме на кінцеві результати виробництва, загальний фінансовий стан підприємства тощо.

Забезпечення підвищення рентабельності оборотних активів. Оборотні активи повинні приносити визначений прибуток при їх використанні у виробничо-збутовій діяльності підприємства.

Розглянемо ефективність використання оборотного капіталу Радомишльської райспоживспілки у 2007 - 2009 роках (табл.3.3 ).

Таблиця 3.3.

Показники ефективності використання оборотного капіталу Радомишльської райспоживспілки у 2007-2009 рр.

Показник	Роки	Відхилення(+,-)
	2007	2008	2009	2008 р. проти 2007 р.	2009р. проти 2008р.
А	1	2	3	4	5
Оборотність дебіторської заборгованості	12,8	38,8	74,3	26	35,5
Оборотність кредиторської заборгованості	11,1	9,6	13,1	-1,5	3,5
Середній період погашення дебітор - ської заборгованості	28,2	9,3	4,8	-18,9	-4,5
Середній період погашення кредитор - ської заборгованості	32,4	37,6	27,5	5,2	-10,1
Оборотність оборотних активів	4,4	3,4	7,4	-1	4
Оборотність товарно - матеріальних запасів	5,9	6,1	6,9	0,2	0,8
Середній період обороту товарно - матеріальних запасів	60,8	59,2	51,6	-1,6	-7,6
Тривалість фінансового циклу	51,5	53,7	44,7	2,2	-9

Проаналізувавши дані таблиці 3.3 зробимо висновок, що у 2009 році порівняно з 2008 роком зменшується період погашення дебіторської та кредиторської заборгованості на 4,5 та на 10,1 дні відповідно, при збільшенні оборотності на 35,5 і 3,5 обороти відповідно, що заслуговує позитивної оцінки. (рис.3.4).

Рис. 3.4. Середній рівень погашення кредиторської та дебіторської заборгованості

Оборотність товарно-матеріальних запасів прискорюється, у 2008 році порівняно з 2007 роком вона збільшилась на 0,2 обороти , а у 2009 році в порівнянні з 2008 роком - на 0,8 обороти.

Оборотність активів у 2008 році порівняно з 2007 роком скоротилась на 1 оборот, а у 2009 році порівняно з 2008 роком - зросла на 4 обороти.

Позитивною є тенденція зменшення тривалості фінансового циклу у 2009 році порівняно з 2008 роком на 9 днів, що свідчить про ефективну діяльність підприємства.

Для того щоб розпочати більш ефективно використовувати тривалість фінансового циклу та збільшити оборотність всіх активів - необхідно залучити додаткові ресурси.

Показники рентабельності характеризують ефективність роботи підприємства в цілому, дохідність різних напрямків діяльності , окупність витрат і т.д. Вони більш повно, ніж прибуток, характеризують кінцеві результати господарювання, адже їх величина показує співвідношення ефекту з наявними або використаними ресурсами. Їх використовують для оцінки діяльності підприємства і як інструмент в інвестиційній політиці та ціноутворенні.

В даному випадку ми розрахуємо показники рентабельності, що впливають на ефективність використання оборотних активів.(Табл.,3.4.)

Таблиця 3.4.

Показники рентабельності Радомишльської райспоживспілки за 2007-2009 роки

Показники	2007	2008	2009	Відхилення(+,-)
				2008р.проти 2007р.	2009 р. проти 2008 р.
Середній розмір майна	4592,4	4997,5	6458,5	405,1	1461
Середньорічна вартість ДЗ	192,3	88,5	58,5	-103,8	-30
Середньорічна вартість грошових коштів	75,7	137,5	127,5	61,8	-10
Середньорічна вартість товарних запасів	415,1	564,3	623	149,2	58,7
Прибуток (збиток) до оподаткування	39,4	188,4	327	149	138,6
Чистий прибуток (збиток)	36,0	188,4	327	152,4	138,6
Рентабельність(збитковість),%?
- дебіторської заборгованості	20,5	212,8	558,9	192,3	346,1
- грошових коштів	52	137	256,5	85	119,5
- товарних запасів	8,7	33,4	52,5	24,7	19,1

Дані таблиці 3.4. свідчать, що протягом періоду, який аналізується відзначається отримання прибутків та покращення ефективності використання оборотних активів і джерел їх формування.

Позитивно відмічаємо зростання рентабельності грошових коштів, адже у 2009 році цей показник зріс на 19,5%. Спостерігається збільшення рентабельності дебіторської заборгованості, що є досить позитивним, адже підприємство менше відволікає кошти з обороту.(рис.3.5)

Рис.3.5. Показники рентабельності Радомишльської райспоживспілки за 2009-2009рр.

Ми спостерігаємо збільшення середньорічної вартості запасів,в свою чергу ми бачимо як збільшується їх рентабельність,а саме в 2009 році проти 2008 року рентабельність товарних запасів зросла на 19,1%. Товарний запас - являє собою масу товарів, призначену для наступного продажу, що знаходиться в сфері обігу в процесі переміщення від виробництва до споживання. Тому можна сказати,що в зв'язку із збільшенням грошових коштів райспоживспілки збільшились і товарні запаси, а саме підприємство підвищило кількість продовольчих та непродовольчих товарів в своїх магазинах, та збільшила асортимент продукції.

Провівши оцінку ефективності управління складом та структурою оборотного капіталу та джерела формування райспоживспілки, доцільно розглянути які ж все таки фактори впливають на ефективність його використання. Тому перейдемо до розгляду наступного питання.

4.Аналіз факторів, що впливають на ефективність використання оборотного капіталу

Одним з основних факторів успіху будь-якого бізнесу є організація ефективного управління його оборотними активами. Для забезпечення безперервності процесу виробництва підприємство повинно мати у своєму розпорядженні певну кількість оборотних активів. Метою вкладення оборотних засобів є забезпечення виробництва необхідними ресурсами та реалізація товарів. Чим швидше буде одержана й реалізована готова продукція, тим вищими будуть прибутки. Оборотні активи підприємства у процесі виробничої діяльності перебувають у безперервному русі і постійно змінюють свою форму.

Фінансовий стан підприємства залежить від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються на реальні гроші. Найважливіші показники господарської діяльності підприємства -- прибуток і обсяг реалізованої продукції -- безпосередньо залежать від швидкості обертання оборотних коштів.

Прискорення обертання оборотних коштів має велике значення для забезпечення стабільності фінансового стану підприємства, що пояснюється трьома основними причинами.

По-перше, від швидкості обертання коштів залежить розмір річного обороту, бо підприємство, що має невеликий обсяг оборотних коштів, але ефективніше їх використовує, здатне робити такий самий оборот, як і підприємство з більшим обсягом коштів, але з меншою швидкістю обертання.

По-друге, з оборотністю пов'язано відносну величину витрат, зменшення яких знижує собівартість одиниці продукції.

По-третє, прискорення обороту на тій чи тій стадії кругообігу коштів (наприклад, скорочення часу перебування матеріалів на складі) змушує прискорити оборот на інших стадіях.

Для оцінки ефективності використання оборотних активів доцільно розрахувати вплив зміни розміру різних факторів, які впливають на зміну вартості оборотних активів. Проведемо розрахунок впливу факторів на рентабельність оборотних активів:

Роа = Пв д/з х Об д/з х Р вир.

де Роа - рентабельність оборотних активів;

Пв д/з - питома вага дебіторської заборгованості;

Об д/з - оборотність дебіторської заборгованості;

Р вир. - рентабельність виручки.

Таблиця 4.1

Показник	Роки	Скоригований показник	Відхилення (+,-)
	2008	2009
				Всього	в тому числі
			I	II		ПВ д/з	Об д/з	Р вир.
Рентабельність оборотних активів	0,183	0,554	0,085	0,163	0,371	-0,098	0,078	0,391
Середньорічна вартість оборотних активів	790,25	809	-	-	187,75	-	-	-
Чистий прибуток	188,4	327	-	-	138,6	-	-	-
Дебіторська заборгованість	92,6	24	-	-	-68,6	-	-
Чиста виручка	3411,7	3641	-	-	229,3	-	-	-
Питома вага дебіторської заборгованості (ПВ д/з)	0,09	0,04	-	-	-0,05	-	-	-
Оборотність дебіторської заборгованості(Об д/з)	38,8	74,3	-	-	35,5	-	-	-
Рентабельність виручки (Р вир.)	0,055	0,089	-	-	0,034	-	-	-

Вплив факторів на рентабельність оборотних активів

Таким чином ми спостерігаємо, що рентабельність оборотних активів збільшуєтьсь у 2009 році порівняно з 2008 роком. Це означає що підприємства ефективно використовують свої активи для отримання прибутку. У 2009 році порівняно з 2008 показник збільшився на 0,371, на зміну рентабельності оборотних активів вплинули наступні фактори:

1) питома вага дебіторської заборгованості, яка зменшилась на 0,05%, і призвело до зменшення рентабельності оборотних активів на 0,098%

2) оборотність дебіторської заборгованості, яка зросла 35,5 днів, і призвело до збільшення рентабельності оборотних активів на 0,078%;

3) рентабельність виручки за даний рік зросла на 0,034% і призвела до зростання рентабельності оборотних активів на 0,391%.

Отже, впливовим фактором на зростання рентабельності оборотних активів є рентабельність виручки.

Одним із основних факторів ведення будь-якого бізнесу є організація ефективного управління його оборотними активами. Економічна ефективність поліпшення використання й економія оборотних активів досить вагомі, оскільки впливають на всі сторони виробничо-господарської діяльності підприємства, особливо на фінансові результати.

Розрахуємо вплив факторів на зміну оборотності оборотних активів в табл.,4.2.

Таблиця 4.2.

Фактори, які впливають на оборотність оборотних активів Радомишльської райспоживспілки

Види оборотних активів	Оборотність оборотних активів, дні	Відхилення (+; ?)
	Роки	Скоригова-ний показник		В т. ч. за рахунок
	2008	2009		усього	Виручки від реалізації	середніх залишків
Середні залишки оборотних активів	790,3	1 323,0	-	532,7	-	-
Грошові кошти	14,6	24,4	-	9,8	-	-
Кошти у розрахунках	9,4	7,5	-	-1,9	-	?
Запаси	60,0	102,2	-	????	-	?
Усього оборотних активів	84,1	131,0	140,74	46,9	56,64	-9,74
Одноденна виручка	9,4	10,1	?	???	?	?

Скоригований показник оборотності оборотних активів розраховано при значенні середніх залишків оборотних активів за базовий період (2008 рік, 2009 рік).

Різниця між скоригованим показником та оборотністю оборотних активів базового періоду є свідченням впливу зміни виручки від реалізації продукції, а різниця між оборотністю оборотних активів звітного періоду та скоригованим показником вказує на вплив зміни середніх їх залишків.

Дані таблиці 4.2.свідчать, що оборотність оборотних активів за рахунок виручки від реалізації збільшилась на 56,64 тис. грн. Оборотність грошових коштів уповільнилась на 9,8 днів, тоді як оборотність коштів у розрахунках навпаки прискорилась на 1,9 днів, що є досить позитивним моментом. Спостерігається уповільнення оборотності запасів на42,2 днів. Одноденна виручка по підприємству у звітному році склала 10,1 тис. грн., що на 0,7 тис. грн., більше ніж у минулому році.

Запаси є економічною категорією, що дає змогу визначити їх створення за всіма розміщеннями в міру просування до безпосередніх споживачів.

Запаси різних категорій (збутові, виробничі, товарні) мають, як правило, однаковий характер формування. Однак на різних підприємствах вони відрізняються за обсягами добових відвантажень, поставок, за добовими обсягами виробництва, витрат й інтервалів поставок.

Товарні запаси створюються в товаропровідній мережі. Спеціалізовані бази постачання одержують готову продукцію від підприємств - виготовлювачів у транзитних кількостях і поставляють її споживачам у невеликих обсягах. Вони необхідні для забезпечення безперебійного процесу постачання споживачів і є складською формою постачання.

Тому доцільно розрахувати як пливають товарні запаси на коефіцієнт оборотності оборотних активів:

КобОа = Пвтз х Кобтз,

де КобОа - коефіцієнт оборотності оборотних активів;

Пвтз - питома вага товарних запасів в загальній сумі оборотних активів;

Кобтз - коефіцієнт оборотності оборотних активів;

Таблиця 4.3.

Розрахунок впливу факторів на товарні запаси Радомишльської райспоживспілки

Показник	Роки	Скоригований показник	Відхилення
	2008	2009		Всього	Пв ТЗ	Котз
Коефіцієнт оборотності оборотних активів	4,31	4,50	99,95	0,19	95,64	95,45
Питома вага товарних запасів(Пв ТЗ)	2,81	3,29	-	0,48	-	-
Коефіцієнт оборотності товарних запасів(Котз)	30,38	33,71	-	3,33	-	-
Товарні запаси	96,1	120	-	23,9	-	-
Оборотні активи	1028,1	590	-	-438,1	-	-
Дохід від реалізації продукції(товарів,робіт, послуг)	3411,7	3641	-	229,3

Згідно табл.,4.3. ми спостерігаємо, що КобОа збільшився на 0,19% за рахунок таких факторів: питома вага товарних активів, яка збільшилась на 0,48%, призвела до збільшення КобОа на95,64%;

Коб тв. у 2009 році проти 2008 року зріс на 3,33%, що в свою чергу призвело до збільшення Коб Оа на 95,45%;

У 2009 році проти 2008 року зросли товарні запаси на 23,9 тис. грн. Також зріс дохід від реалізації продукції на 229,3 тис. грн., що є досить позитивним для підприємства, і свідчить про ефективність використання мобільних активів райспоживспілки.

Таким чином ми спостерігаємо, що на ефективність використання оборотного капіталу впливає багато факторів,а саме - рентабельність оборотних активів, загальна кількість оборотних активів, коефіцієнт оборотності оборотних активів, дохід від реалізації продукції, товарні запаси тощо.

Зпоміж заходів для підвищення ефективності використання оборотних коштів чільне місце належить оптимізації оборотного капіталу. Тому доцільно розглянути напрями оптимізації структури оборотного капіталу райспоживспілки.

оборотний капітал кооперація

5.Напрями оптимізації структури оборотного капіталу Радомишльської райспоживспілки

Система управління оборотними активами представляє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає у формуванні необхідного обсягу і складу оборотних активів, раціоналізації й оптимізації структури джерел їх фінансування. Система управління оборотними активами підприємства розробляється за такими основними етапами:

1. Аналіз оборотних активів підприємства у попередньому періоді.

2. Визначення принципових підходів щодо формування оборотних активів підприємства.

3. Оптимізація обсягу оборотних активів.

4. Оптимізація співвідношення постійної та змінної частин оборотних активів.

5. Забезпечення необхідної ліквідності оборотних активів.

6. Забезпечення підвищення рентабельності оборотних активів.

7. Забезпечення мінімізації втрат оборотних активів у процесі їх використання.

8. Формування принципів, що визначають фінансування окремих видів оборотних активів.

9. Оптимізація структури джерел фінансування оборотних активів.

У сучасних умовах господарювання підприємствам усіх форм власності дається широка самостійність у маневруванні оборотними коштами. Вони вправі визначати планову потребу в оборотних активах і управляти протягом року. Вони мають право реалізувати не використати матеріальні цінності іншими підприємствам, організаціям і населенню за ринковими цінами. Як внутрішні резерви у розпорядженні підприємства також залишається економія, отримана від прискорення оборотності оборотних активів. Чистий прибуток , що залишається в розпорядженні підприємств, може бути використаний для формування резервних фондів, призначених для покриття збитків і непередбачених втрат.

Для виживання в ринковому середовищі кожне підприємство зобов'язане забезпечувати ефективне використання і прискорення оборотності оборотних коштів, підтримувати на достатньому рівні свою платоспроможність і ліквідність балансу.

За цих умов підприємству необхідно розробити політику комплексного оперативного управління оборотними активами, що полягає:

- у виборі оптимального рівня і раціональної структури оборотних активів з урахуванням специфіку діяльності підприємства;

- визначенні величини і структури фінансування оборотних активів.

Розрізняють три типи політики комплексного оперативного управління оборотними активами: агресивну, консервативну і помірковану.

Агресивна політика має такі ознаки:

- підприємство здійснює фінансово - господарську діяльність без обмеження збільшення обсягу оборотних активів;

- підприємство накопичує запаси сировини, матеріалів і готової продукції в обсязі, збільшує дебіторську заборгованість і вільні залишки коштів на рахунках у банку.

Така діяльність підприємства передбачає збільшення частки оборотних активів у загальному обсязі майна до 50% і більше, при цьому період їх оборотності сягає понад 90 днів. Агресивна політика не забезпечує, як правило, високої рентабельність активів і сприяє зниженню ризику технічної неплатоспроможності. Несприятливі зовнішні умови на товарному ринку можуть викликати зниження фінансової стійкості і втрати платоспроможності.

При проведенні консервативної політики управління оборотними активами характерними ознаками є те, що підприємство стримує зростання поточних активів і прагне їх мінімізувати. У цій ситуації питома вага оборотних активів у загальному обсязі майна складає не більше 40%, скорочується період їх оборотності. Така політика проводиться підприємством в умовах достатньої визначеності. Тобто заздалегідь відомі умови й обсяги продажів, терміни надходження коштів і платежів, є необхідні товарно-матеріальні запаси, а терміни їх постачання заздалегідь визначено.

Консервативна політика управління оборотними активами будується в умовах стабільної фінансово-господарської діяльності підприємства, при цьому спостерігається висока рентабельність активів. Проте через непередбачені тенденції зміни кон'юнктури на товарному фінансовому ринках можливі ризики високої технічної неплатоспроможності.

Поміркована політика управління оборотними активами підприємства займає проміжне положення. Вона характеризується середнім рівнем рентабельності активів.(табл. 5.1)

Таблиця 5.1

Зміна показників при різних типах політики управління оборотними активами підприємства

Показник	Роки
	2007	2008	2009
Виручка від реалізації продукції, тис. грн.	2444	3431,4	4346
Бухгалтерський прибуток (до оподаткування)	39,4	188,4	327
Необоротні активи	4092,7	4321,8	6977
Оборотні активи	552,4	1028,1	590
Загальна величина активів (майна)	4645,1	5349,9	7567
Питома вага оборотних активів у майні, %	11,9	19,2	7,8
Рентабельність активів,%	0,84	3,52	4,32
Рентабельність оборотних активів,%	7,13	18,3	55,4
Коефіцієнт оборотності оборотних активів, обороти	4,42	3,33	7,36
Тривалість одного оборот, дні	82,6	109,6	49,6
Ти п політики	Поміркована	Поміркована	Поміркована

Таким чином ми спостерігаємо, що райспоживспілці притаманна поміркована політика управління.

За поміркованого підходу необоротні активи і системна частка оборотних активів фінансуються за рахунок довгострокових зобов'язань та власного капіталу. Сезонні потреби фінансуються за рахунок короткострокових зобов'язань. В джерелах фінансування ця політика характеризується помірним рівнем оборотності оборотних активів і середнім рівнем питомої ваги у валюті балансу.

Отже, вищеназвані принципові підходи щодо формування оборотних активів підприємства, відображуючи різні співвідношення рівня ефективності їх використання і ризику, у кінцевому рахунку визначають суму цих активів і їх рівень відносно обсягу операційної діяльності.

Така оптимізація повинна виходити з вибраного підходу щодо формування оборотних активів, забезпечуючи заданий рівень співвідношення ефективності їх використання і ризику. Процес оптимізації обсягу оборотних активів складається з трьох основних етапів.

Перший етап. За результатами аналізу оборотних активів у попередньому періоді визначається система заходів щодо реалізації резервів, спрямованих на скорочення тривалості операційного, а в його рамках - виробничого та фінансового циклів підприємства. При цьому скорочення тривалості окремих циклів не повинно призводити до зниження обсягів виробництва та реалізації продукції.

Другий етап. На основі вибраного підходу до формування оборотних активів, запланованого обсягу виробництва й реалізації окремих видів продукції та розкритих резервів скорочення тривалості операційного циклу оптимізується обсяг і рівень окремих видів цих активів. Засобом такої оптимізації виступає нормування періоду їх обороту та суми.

Третій етап. На даному етапі визначається загальний обсяг оборотних активів підприємства на наступний період:

ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ГАп + Пп , де

ОАп - загальний обсяг оборотних активів підприємства на кінець аналізованого наступного періоду;

ЗСп - сума запасів сировини та матеріалів на кінець наступного періоду;

ЗГп - сума запасів готової продукції на кінець наступного періоду з включенням до неї обсягу незавершеного виробництва;

ДЗп - сума дебіторської заборгованості на кінець наступного періоду;

ГАп - сума грошових активів на кінець наступного періоду;

Пп - сума інших видів оборотних активів на кінець наступного періоду.

Оптимізація співвідношення постійної та змінної частин оборотних активів здійснюється за чотирма етапами.

На першому етапі за результатами аналізу щомісячної динаміки рівня оборотних активів у днях обороту або в сумі за ряд попередніх років будується графік їх середньої "сезонної хвилі".

В окремих випадках він може бути конкретизований за окремими видами оборотних активів.

На другому етапі за результатами графіка "сезонної хвилі" розраховуються коефіцієнти мінімального й максимального рівнів оборотних активів щодо середнього їх рівня.

На третьому етапі визначається сума постійної частини оборотних активів

На четвертому етапі визначається максимальна та середня сума змінної частини оборотних активів у наступному періоді.

Таким чином, основою управління оборотністю й вибору конкретних джерел фінансування оборотних активів є співвідношення постійної та змінної їх частин.

Забезпечення необхідної ліквідності оборотних активів. Усі види оборотних активів тією або іншою мірою є ліквідними, крім витрат майбутніх періодів і безнадійної дебіторської заборгованості. Загальний рівень ліквідності повинен забезпечувати необхідний рівень платоспроможності підприємства за поточними фінансовими зобов'язаннями. З цією метою з урахуванням обсягу й графіка майбутнього платіжного обороту повинна бути визначена частина оборотних активів у формі коштів, високоліквідних і середньоліквідних активів.

Забезпечення підвищення рентабельності оборотних активів. Оборотні активи повинні приносити визначений прибуток при їх використанні у виробничо-збутовій діяльності підприємства. Водночас окремі види оборотних активів можуть приносити підприємству прямий прибуток у процесі фінансової діяльності у формі відсотків і дивідендів. Тому складовою частиною розроблюваної політики є забезпечення своєчасного використання тимчасово вільного залишку грошових активів для формування ефективного портфеля короткострокових фінансових вкладень.

Забезпечення мінімізації втрат оборотних активів у процесі їх використання. Усі види оборотних активів певною мірою схильні до ризику втрат. Наприклад, грошові активи схильні до ризику інфляційних втрат; короткострокові фінансові вкладення - до ризику втрат частини доходу в зв'язку з несприятливою кон'юнктурою фінансового ринку, а також ризику втрат від інфляції; дебіторська заборгованість - до ризику неповернення або невчасного повернення, а також ризику інфляційного; запаси товарно-матеріальних цінностей - до втрат від природних збитків тощо. Тому управління оборотними активами повинно бути спрямоване на мінімізацію ризику їх втрат, особливо в інфляційних умовах.

Отже, підвищення ефективності управління оборотним капіталом можна досягти за допомогою:

1. Збільшення власного оборотного капіталу за рахунок: збільшення довгострокового зобов'язання; зменшення вкладання ресурсів в необоротні активи, але не за рахунок зниження нормального функціонування; збільшення статутного капітал за рахунок зниження дивідендів.

2. Зниження поточних фінансових витрат: зниження дебіторської заборгованість; збільшення кредиторської заборгованість за рахунок збільшення строку розрахунку з постачальниками.

3. Оптимізації запасів у підприємстві.

Комплексна оцінка системи управління оборотними активами дає змогу визначити не тільки ефективність використання, а й прийняття правильного управлінського рішення на майбутній період.

Висновки та пропозиції

Проведене дослідження дає змогу зробити наступні висновки:

1.Оборотний капітал торговельного підприємства - сукупність матеріальних та грошових цінностей (економічних ресурсів)підприємства, що знаходяться в постійному кругообігу, змінюють свою матеріальну форму протягом одного операційного циклу та в повному обсязі переносять свою вартість на товари, що реалізує підприємство. Під циклом кругообігу обігових активів торговельного підприємства прийнято розуміти процес зміни їх матеріально-речової форми, що систематично повторюється. Кругообіг обігових активів обумовлений зміною матеріально-речової форми активів в процесі обслуговування потреб торговельного підприємства та проведення торгово-технологічних операцій. Особливістю кругообороту обігових активів торговельного підприємства є відсутність виробничої стадії, тобто сукупності операцій, що пов'язані з придбанням та використанням матеріально - технічних ресурсів, виготовленням продукції підприємства. Це об'єктивно обумовлює більш високу швидкість процесу кругообороту, притаманного торговельній діяльності.

2.Проаналізувавши фінансово-господарську діяльність суб'єкта господарювання було визначено, що на підприємстві за досліджуваний період спостерігається збільшення капіталу підприємства. Таким чином у 2009 році проти 2008 року капітал зріс на 2217,1 тис. грн., або на 41,4%, в основному за рахунок збільшення власного капіталу на 2743,6 тис. грн., та нерозподіленого прибутку на 156,6 тис. грн.

Чисельність працівників зменшилась на 3 особи у порівнянні 2009 року з 2008 і становить у звітному році 30 осіб. В тому числі фонд оплати праці в 2008 році порівняно з 2007 роком зріс на 26,8%, а на кінець 2009 року цей показник зменшився на 6,9% і становив 327,0 тис. грн. За рахунок зростання продуктивності праці в 2008 році порівняно з 2007 роком на48,1%,, і в 2009 році порівняно з 2008 роком на 17,4%.

3. У 2008 році спостерігається стрімке зростання оборотних активів порівняно з 2007 роком на 505,7грн. (86,1%), в основному це зростання відбувається за рахунок збільшення грошових коштів та їх еквівалентів та запасів, відповідно на 199,2 тис. грн., (майже у 5 разів), та 268,2тис.грн., (62,3%). Зменшення суми грошових коштів у 2009 році порівняно з 2008 роком майже у 5 разів, свідчить про нестійку тенденцію погіршення показників платоспроможності підприємства. Отже, порівняно з 2008 роком у 2009 році структура оборотних активів з фінансового боку дещо погіршилась, так як збільшилась частка найбільш ліквідної її частини.

Основним джерелом формування оборотних активів підприємства є робочий капітал. Серед позикових коштів основну питому вагу займають довгострокові зобов'язання.

Позитивно відмічаємо зростання рентабельності грошових коштів, адже у 2009 році цей показник зріс на 19,5%. Спостерігається збільшення рентабельності дебіторської заборгованості, що є досить позитивним, адже підприємство менше відволікає кошти з обороту.

4. Одним з основних факторів успіху будь-якого бізнесу є організація ефективного управління його оборотними активами. Для забезпечення безперервності процесу виробництва підприємство повинно мати у своєму розпорядженні певну кількість оборотних активів. Метою вкладення оборотних засобів є забезпечення виробництва необхідними ресурсами та реалізація товарів. Чим швидше буде одержана й реалізована готова продукція, тим вищими будуть прибутки. Оборотні активи підприємства у процесі виробничої діяльності перебувають у безперервному русі і постійно змінюють свою форму.

На ефективність використання оборотного капіталу впливають багато факторів, наприклад ми спостерігаємо, що рентабельність оборотних активів збільшуєтьсь у 2009 році порівняно з 2008 роком. Це означає що підприємства ефективно використовують свої активи для отримання прибутку. Оборотних активів за рахунок виручки від реалізації збільшилась на 56,64 тис. грн.

У 2009 році проти 2008 року зросли товарні запаси на 23,9 тис. грн. Також зріс дохід від реалізації продукції на 229,3 тис. грн., що є досить позитивним для підприємства, і свідчить про ефективність використання мобільних активів райспоживспілки.

5. За поміркованого підходу необоротні активи і системна частка оборотних активів фінансуються за рахунок довгострокових зобов'язань та власного капіталу. Сезонні потреби фінансуються за рахунок короткострокових зобов'язань. В джерелах фінансування ця політика характеризується помірним рівнем оборотності оборотних активів і середнім рівнем питомої ваги у валюті балансу.

Підвищення ефективності управління оборотним капіталом можна досягти за допомогою:

1. Збільшення власного оборотного капіталу за рахунок: збільшення довгострокового зобов'язання; зменшення вкладання ресурсів в необоротні активи, але не за рахунок зниження нормального функціонування; збільшення статутного капітал за рахунок зниження дивідендів.

2. Зниження поточних фінансових витрат: зниження дебіторської заборгованість; збільшення кредиторської заборгованість за рахунок збільшення строку розрахунку з постачальниками.

3. Оптимізації запасів у підприємстві.

Комплексна оцінка системи управління оборотними активами дає змогу визначити не тільки ефективність використання, а й прийняття правильного управлінського рішення на майбутній період.

Список використаної літератури

1.Авраменко О.В. Управління формуванням оборотного капіталу промислового підприємства: Автореф. дис… канд. екон. наук: Харк. держ. екон. ун-т. - Харків, 2000. - 22 с.

2.Азаренкова Г.М., Журавель Т.М., Михайленко Р.М. Фінанси підприємств: Навч.посіб. для самост.вивчення дисципліни. - 2-ге вид.,випр. і доп. - К.: Знання-Прес, 2006. -- 287 с.

3. Аранчій В.І. Фінанси підприємств. Навч.посіб. -К.: ВД «Професіонал», 2007. - 304 с.

4. Білик М.Д. Управління фінансами державних підприємств. - К.: Знання, КОО, 2008. - 312 с.

5. Бланк І.О. Фінансовий менеджмент: Навч.посіб. -К.: Ельга, 2008. -724 с.

6.Богачева Г.Н., Денисов Б.А. О многообразной трактовке категории «капитал» // Менеджмент в России и за рубежом. -2009. -№ 1. -С. 13-24.

7. Боди Зви, Мертон Роберт К. Финансы: Пер. с англ. -М.: Издательский дом «Вильямс», 2008. -592 с.

8. Брігхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту: Підручник / Пер. з англ. - К.: Молодь, 2007. -1000 с.

9. Буряковський В.В., Кармазін В.Я., Кламбет С.В. Фінанси підприємств: Навч.посіб. Д.: Пороги,2008. - 122 с.

10. Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж. М. Основи фінансового менеджмента. -12-е изд. / Пер.с англ. -М.: Вільямс, 2006. -1232 с.

11Власова Н.О., Круглова О.А., Безгінова Л.І. Фінанси підприємств: Навч.посібник. - К.: Центр учбової літератури, 2007 - 271 с.

12. Гончаров А.Б. Фінансовий менеджмент: Навч.посіб. -Х.: ВД «ІНЖЕК», 2008. -240 с.

13. Гриньова В.М., Коюда В.О. Фінанси підприємств: Навч.посіб. - 2-ге вид., перероб. і доп. -К.: Знання-Прес, 2008. - 424 с.

14.Дропа Я.В. Організація управління оборотним капіталом промислових підприємств України: Автореф. дис… канд. екон. наук: Львівськ. нац. ун-т. імені І. Франка. - Львів, 2006. - 22 с

13. Зятковський І.В. Фінанси підприємств: Навч.посібник. - 2-ге вид., перероб. та доп. -К.: Кондор, 2008. -364 с.

14. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: Учебное пособие. - М.: ООО «ВИТРЭМ», 2007. - 352 с.

15. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Дело и сервис, 2008.- 304 с.

16. Кулішов В.В. Економіка підприємства: теорія і практика. Навч.посіб. - 3-тє вид. - К.: Ніка-Центр, Ельга, 2004. - 216 с.

17. Лайко П.А., Мних М.В. Фінанси підприємств: Підручник для студ.вузів -К.: Знання України, 2007. -428 с.

18. Маркс К. Капітал. Критика політичної економії. -К.: Видавництво політичної літератури України,1982. -932 с.

19.С.В. Мочерний., Економічна енциклопедія. - К.: Вид. центр “Академія”, 2000. - 864 с.

20.Макаровська Т.П. Економіка підприємства // Dokument HTML. - http:///fingal.com.ua/content/view/522/39/1/2/

21. Носова С.С., Галахадзе А.А. Экономика: Энциклопедический словарь. - М.: Гелиос АРВ, 2003. - 512 с.

22. Пархоменко О.П. Уточнення визначення сутності поняття оборотний капітал: [Електрон.ресурс]. -Режим доступа: http: // www.nbuv.gou.ua.

23. Подольська В.О. ,Яріш О.В. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. - К. : Центр навчальної літератури, 2007.- 488 с.

24. Примак Т.О. Економіка підприємства: Навч.посіб. -4-те вид., стер. -К.: Вікар, 2006. -219 с.

25. Слав'юк Р.А. Фінанси підприємств: Навч.посіб. -2-ге вид., доп. і перероб. -Луцьк: Ред.- вид.від. «Вежа» Волин.держ.ун-ту ім. Лесі Українки, 2001. -204 с.

26. Стасюк Г.А. Фінанси підприємств: Навч.посіб. -Херсон: Олді-плюс, 2004. - 480 с.

27. Філімоненков А.С. Фінанси підприємств: Навч.посіб. -К.: МАУП, 2003. - 288 с.

28. Фінанси підприємств: Підручник / А.М.Поддєрьогін, М.Д.Білик, Л.Д.Буряк та ін. -5-те вид., перероб. та допов. - К.: КНЕУ, 2004. - 546 с.

29. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. - М.: Дело, 1995. - 128 с.

30. Шелудько В.М. Фінансовий менеджмент: Підручник. - К.: Знання, 2006. - 439 с.

Размещено на Allbest.ru