Ко второй категории фирм, осуществляющих лизинговые операции, относятся промышленные и строительные фирмы, использующие для сдачи в аренду собственную продукцию.

К третьей категории фирм, осуществляющих сделки на основе лизинга, можно отнести различные посреднические и торговые фирмы.

3 Срок лизинга

Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора. поскольку лизинг является особой формой долгосрочной аренды, высокая стоимость и длительный срок службы объектов сделки определяют временные рамки периода лиза.

При определении срока лизингового договора лизингодатель и лизингополучатель учитывают следующие моменты:

срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими данными. Срок лизингового контакта не может превышать срока возможной эксплуатации оборудования с учетом условий эксплуатации объекта арендатором. Срок договора может ограничиваться законодательно. Например, в Австрии установлен нижний предел на уровне 40%, а верхний - 90% от срока, принятого для начисления амортизации;

период амортизации оборудования устанавливается правительственными органами. При финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации;

цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки. Учитывать этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;

динамику инфляционных процессов. Для лизингодателя невыгодно заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами, и наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более длительного срока соглашения;

конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.

4 Стоимость лизинга

В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета лизинговых платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта.

Многие экономисты в этой связи отмечают, что несмотря на имеющееся сходство между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и документальное оформление его являются более сложным делом и требуют специальной подготовки и опыта.

В состав любого лизингового платежа входят следующие основные элементы: амортизация; плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки; лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3%); рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.

Для расчета суммы арендных платежей по финансовому лизингу используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие всех условий лизингового соглашения на величину арендных платежей; суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта формула имеет следующий вид:

Р = А * (И/Т) / (1-1/(1+И/Т)Т*П),

где Р - сумма арендных платежей;

А - сумма амортизации (или стоимость арендуемого имущества);

П - срок контракта;

И - лизинговый процент;

Т - периодичность арендных платежей.

Использование этой формулы характеризует линейный график, который показывает, что на протяжении всего периода действия соглашения сумма каждого арендного платежа остается неизменной.

При заключении лизингового соглашения, как правило, не предусматривается полная амортизация стоимости арендованного имущества. Это положение зависит от действующего в стране законодательства. Так, согласно федеральному законодательству США расчетная ликвидационная стоимость не вычитается при исчислении износа в том случае, если она не превышает 10% первоначальной стоимости. Вместе с тем общая сумма износа не должна превышать разность между начальной и ликвидационной стоимостью оборудования.

С целью уточнения окончательной суммы арендного платежа приведенная формула аннуитетов предусматривает два поправочных коэффициента.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, используется формула дисконтного множителя (первый поправочный коэффициент):

1 / (1+ОС*1/(1+И/Т)Т*П),

где ОС - остаточная стоимость.

Если первый арендный платеж осуществляется авансом, т.е. в момент подписания арендатором протокола о приемке оборудования, следовательно, не в конце, а в начале процентного периода при ежеквартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще один корректив по формуле (второй поправочный коэффициент):

1 / (1+И/Т),

Путем изменения базовой формулы расчета арендных платежей можно рассчитать график погашения задолженности с учетом постепенного нарастания расходов по мере основания производственных мощностей или график, учитывающий сезонное расширение производства и реализации в определенном квартале каждого года. С помощью программного обеспечения компьютерных систем можно просчитывать финансовые результаты различных вариантов лизингового соглашения непосредственно в ходе переговоров с арендатором, что даст возможность оценить последнему каждый из предложенных вариантов.

Расчет лизинговых платежей может осуществляться и другим способом. При этом учитываются различные методы начисления амортизации, а также другие виды услуг, оказываемее лизингодателем арендатору. Амортизация на оборудование может начисляться линейным методом или методом ускоренной амортизации по нормам, установленным в соответствии с Едиными нормами амортизационных отчислений. Общая сумма лизинговых платежей (Лп) имеет следующий вид:

Лп = А + Пк + Пком + Пу,

где А - сумма начислений амортизации;

Пк - плата за привлеченные кредитные ресурсы;

Пком - размер комиссионных выплат;

Пу - плата за дополнительные услуги.

При этом отдельные компоненты этой формулы рассчитываются следующим образом:

1. Сумма амортизационных отчислений:

А = С * На * Т/100,

где С - балансовая стоимость оборудования;

На - норма амортизационных отчислений;

Т - период действия договора.

2. Плата за привлеченные кредитные ресурсы (Пк):

Пк = К*Ск/100,

где К - величина кредитных ресурсов;

Ск - ставка за пользование кредитом.

Величина кредитных ресурсов определяется:

К = (Сн - Ск)/2,

где Сн,к - стоирмость оборудования на начало (конец) года.

3. Размер комиссионных выплат (Пком):

Пком = К*Ском/100,

Ском - ставка комиссионного вознаграждения.

4. Расчет платежей за дополнительные услуги банка (Пу):

Пу = Рк + Ру + Рр + Рд,

где Рк - командировочные расходы работников банка;

Ру - расходы на услуги;

Рр - расходы на рекламу банка;

Рд - другие расходы.

5. Величина лизинговых взносов (Лв) в зависимости от периодичности платежей определяется следующим образом:

а) при их ежегодной выплате:

Лв = Лп/Т;

б) при их ежеквартальной выплате:

Лв = Лп/Т/4;

в) при их ежемесячной выплате:

Лв = Лп/Т/12;

Следует, однако, учитывать, что в каждом конкретном случае расчет лизинговых платежей будет зависеть от конкретного вида лизинга, особенностей лизингового соглашения и выбранного вида лизинговых платежей.

5 Услуги, предоставляемые по лизингу

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить на две группы.

Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом: монтаж и наладка сданного в лизинг оборудования; техническое обслуживание и текущий ремонт оборудования (особенно в случае сложного новейшего оборудования).

Консультационные услуги - услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и др.

8. Организация и техника лизинговых операций

Организация и техника проведения лизинговых операций определяются особенностями законодательства отдельных стран. В этой связи нами будут рассмотрены наиболее распространенные способы осуществления лизинговых сделок.

Арендатор с целью получения необходимого оборудования от лизинговой компании представляет последней заявку на аренду, в которой указываются наименование оборудования, поставщик (предприятие-изготовитель), тип, марка, цена оборудования или другого имущества, приобретаемого для арендатора, и срок пользования им. В заявке также содержатся данные, характеризующие производственную и финансовую деятельность арендатора. Последние включают:

общие сведения о предприятии (наименование, адрес, объем основных и оборотных средств и др.);

характер основной деятельности (вид производимой продукции, рынки сбыта, основные потребители, данные об экспортной деятельности);

наличие используемого на предприятии оборудования, в том числе принадлежащего предприятию и арендованного им;

назначение оборудования, испрашиваемого арендатором;

подробные сведения о финансовом положении предприятия.

После тщательного анализа представленных сведений лизинговая компания принимает окончательное решение и доводит его до сведения лизингополучателя письмом, к которому прилагаются общие условия лизингового контракта, а поставщик оборудования информируется о намерении лизинговой компании приобрести оборудование. В этом случае лизингодатель согласовывает с поставщиком цену оборудования, а при необходимости может проверить надежность, производительность и эффективность объекта сделки.

Лизингополучатель, ознакомившись с общими условиями лизингового соглашения, высылает лизингодателю письмо с подтверждением-обязательством и подписанным экземпляром общих условий контракта, приложив к нему бланк заказа на оборудование. Этот документ составляется фирмой-поставщиком и визируется лизингополучателем.

Получив перечисленные документы, лизингодатель подписывает заказ и высылает его поставщику оборудования.

Вместо бланка заказа может использоваться договор купли-продажи оборудования, заключаемый поставщиком и лизинговой фирмой, или наряд на поставку, в котором излагаются общие условия поставки.

Поставщик оборудования отгружает его лизингополучателю, который возлагает на себя обязанности по приемке оборудования. Поставщик, как правило, осуществляет монтаж и ввод в эксплуатацию объекта сделки. По окончании работы составляется протокол приемки, свидетельствующий о фактической поставке оборудования, его монтаже и вводе в действие без претензий к поставщику. Протокол приемки подписывается всеми участниками лизинговой операции, и лизингодатель оплачивает стоимость объекта сделки поставщику.

Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:

лизинговый договор;

договор купли продажи или наряд на поставку объекта сделки;

протокол приемки объекта сделки.

9. Содержание лизингового договора

Лизинговый договор состоит из следующих основных разделов: 1. Стороны договора. 2. Предмета договора. 3. Срока действия лизингового договора. 4. Прав и обязанностей сторон. 5. Условий лизинговых платежей. 6. Страхования объекта сделки. 7. Порядка расторжения лизингового договора.

1. Стороны договора. В лизинговом договоре участвуют две стороны: лизингодатель, являющийся собственником товара, и лизингополучатель, принимающий в пользование объект сделки. Пользователем оборудования может быть сам лизингополучатель либо другие юридические лица. Если оборудование предоставляется на правах субаренды или передается дочернему предприятию арендатора, то в договоре указывается наименование предприятия-пользователя со всеми вытекающими из этого обязанностями.

2. Предмет договора. Предмет лизингового соглашения определяется либо индивидуальными признаками (тип, модель, марка, номерной знак и т.д.), либо технической документацией. Эти данные содержатся в спецификации, являющейся обязательной частью контракта. Здесь же указываются наименование поставщика, срок, к которому последний обязуется поставить объект сделки лизингополучателю.

3. Срок действия лизингового договора. Лизинговый договор вступает в силу, как правило, с даты ввода объекта сделки в эксплуатацию и действует в течение установленного срока.

Часто в практике лизинговых сделок устанавливается так называемый "безотзывный период" - срок, в течение которого договор не подлежит расторжению при отсутствии нарушений его условий сторонами договора.

4. Права и обязанности сторон. Этот раздел договора предусматривает подробный перечень обязанностей лизингодателя на подготовительном этапе сделки и его права в период действия договора. В частности, лизингодатель на подготовительном этапе обязан:

заключить договор купли-продажи с поставщиком на согласованных между поставщиком и лизингополучателем коммерческих и технических условиях;

направить поставщику наряд на поставку объекта сделки на согласованных заранее условиях.

Лизингодатель на правах владельца имуществом имеет право осмотреть и проверить комплектность. После ввода объекта в эксплуатацию лизингодатель обязан подписать протокол приемки объекта. Если протокол приемки содержит перечень недостатков, обнаруженных при приемке, лизингодатель обязан поручить поставщику устранение их в течение определенного срока.

Лизингодатель имеет право систематически проверять состояние сдаваемого в наем оборудования и правильность его эксплуатации.

Лизингополучатель при организации лизинговой операции обязан:

произвести приемку объекта сделки непосредственно при поставке, обеспечить все необходимые технические и правовые условия приемки;

осуществить монтаж и ввод объекта в эксплуатацию, если это не входит в обязанности поставщика;

подтвердить комплектность поставки, качество работы оборудования и достижение проектной мощности;

указать при обнаружении недостатков их перечень в протоколе приемки и сообщить лизингодателю;

другие условия, вытекающие из особенностей приемки объекта сделки.

Лизингополучатель также обязан предоставить лизингодателю необходимые гарантии, перечень которых указывается в договоре.

5. Условия лизинговых платежей. В этом разделе договора определяются форма, размер, вид и способ платежа по лизинговой сделке. Виды лизинговых платежей могут быть различными. Чаще всего используется фиксированная сумма лизингового платежа, согласованная сторонами и выплачиваемая в порядке, установленном в договоре. Обычно составляется график платежей:

платеж с авансом. Лизингополучатель представляет лизингодателю аванс или взнос в размере 15-20% покупной стоимости объекта сделки при подписании договора, а остальную сумму уплачивает на протяжении срока договора;

неопределенная лизинговая плата. Устанавливается не фиксированная сумма платежа, а сумма в процентах от объема реализации, индекса цен и других условий.

Способы платежа могут быть единовременными и периодическими.

Единовременные платежи производятся обычно после подписания сторонами протокола приемки и предусматривают финансирование сделки только в период выполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку (оплата произведенных транспортных, страховых расходов, монтажа оборудования и т.д.).

Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока действия договора. Они могут быть:

равными по суммам в течение всего срока договора;

с увеличивающимися суммами платежей;

с уменьшающимися суммами платежей;

с определенным первоначальным взносом;

с ускоренными платежами.

6. Страхование объекта сделки. В зависимости от вида лизинга страхование объекта может осуществить либо лизингодатель (оперативный лизинг), либо лизингополучатель (финансовый лизинг).

7. Порядок расторжения лизингового договора.

Лизинговый договор может быть досрочно расторгнут при следующих условиях, если:

лизингополучатель не обеспечил необходимых условий приемки объекта сделки;

не произвел монтаж и ввод оборудования в эксплуатацию в установленный договором срок;

несвоевременно осуществляет платежи по арендной плате;

лизингополучатель не выполняет другие условия договора;

возникли форс-мажорные (непредвиденные) обстоятельства;

согласен лизингодатель;

лизингополучатель заключил новый контракт на те же или другие объекты с этим же лизингодателем.

При досрочном расторжении договора лизингополучатель обязан вернуть объект сделки и возместить убытки лизингодателю.

В лизинговом контракте также предусматривается, что все уведомления и другие контакты осуществляются в письменной форме. Все изменения, вносимые в договор, оформляются также только в письменной форме. Условия договора могут быть изменены или аннулированы только с согласия сторон.

Практическая часть

1. Рассчитаем среднегодовую стоимость имущества.

Сумма амортизационных отчислений: 800000 : 5лет = 160000 руб. в год. Расчет среднегодовой стоимости имущества представлен в таблице 1.

Таблица 1 - Расчет среднегодовой стоимости имущества

Год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	2	3	4	5
1 год	800 000	160000	640 000	720000
2 год	640 000	160000	480 000	560000
3 год	480 000	160000	320 000	400000
4 год	320 000	160000	160 000	240000
5 год	160 000	160000	0	80000

2. Расчет платы за используемые кредитные ресурсы.

Для начала необходимо рассчитать коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества.

Q = 200000/800000=0,25

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Расчет платы за используемые кредитные ресурсы

Год	Коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества	Среднегодовая стоимость имущества	Ставка по кредиту	Плата за используемые кредитные ресурсы
1 год	0,25	720000	17%	30600
2 год	0,25	560000	17%	23800
3 год	0,25	400000	17%	17000
4 год	0,25	240000	17%	10200
5 год	0,25	80000	17%	3400
	Итого			85000

Итого плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы за 5 лет составляет 85 000 руб.

3. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателя

Комиссионное вознаграждение устанавливаться по соглашению сторон в процентах - от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателя представлен в таблице 3.

Таблица 3 - Расчет комиссионного вознаграждения

Год	Среднегодовая стоимость имущества	Вознаграждение лизингодателя	Комиссионное вознаграждение
1 год	720000	10%	72000
2 год	560000	10%	56000
3 год	400000	10%	40000
4 год	240000	10%	24000
5 год	80000	10%	8000
	Итого		200000

Комиссионное вознаграждение лизингодателя составляет - 200000 руб.

4. Выручка и лизинговый платеж

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы, сумма вознаграждения лизингодателю. Расчет выручки и лизингового платежа представлен в таблице 4.

Таблица 4 - Расчет выручки и лизингового платежа

Год	Амортизация	Плата за используемые кредитные ресурсы	Комиссионное вознаграждение	Выручка	НДС	Лизинговый платеж
1	160000	30600	72000	262600	47268	309868
2	160000	23800	56000	239800	43164	282964
3	160000	17000	40000	217000	39060	256060
4	160000	10200	24000	194200	34956	229156
5	160000	3400	8000	171400	30852	202252
	Итого			1085000	195300	1280300

Общий размер лизингового платежа составляет 1280300 руб.

Авансовый платеж составляет 20% от стоимости оборудования по договору: Аванс = 800000*20/100=160000 руб.

Размер лизингового платежа за минусом аванса равен: 1120300 руб.

По договору лизинговые взносы уплачиваются равными долями ежемесячно 10 - го числа каждого месяца:

1120300/ (12*5) = 18672 руб.

Сумма ежемесячного лизингового платежа составляет 18672 руб.

Расчет кредита

Для осуществления данной сделки лизингодатель привлекает кредит в размере 200000 по ставке 17% годовых на 5 лет.

Платежи по кредиту составляют:

Сумма основного долга - 200000 руб.

Ежемесячная плата - 3333,3 руб.

Процентный платеж за 5 лет - 86416,7 руб.

Размер платежа всего: 286416,7 руб.

Заключение

1. Лизинг, с одной стороны, способствует становлению частной собственности на средства производства, с другой - ведет к преодолению ее, смене владельца и пользователя.

2. Особенностью лизинга недвижимости является то, что длительный срок амортизации объекта недвижимости можно значительно сократить за счет разрешения использовать в лизинговых сделках коэффициент ускорения амортизации, что позволяет экономить на уплате налога на имущество и увеличить оборачиваемость и обновление основных фондов.

3. Компании, занимающиеся лизингом движимого имущества, большую часть своих средств получают от банков.

4. Отличие лизинга от ипотеки состоит в том, что при ипотечном кредитовании залоговые отношения носят первичный характер, в лизинговой же сделке они могут либо вовсе отсутствовать, либо вторичны, хотя в обоих случаях выступают как обеспечение возвратности вложенных средств.

5. Лизинг недвижимости носит оперативный характер, т.е. имущество передается в аренду на срок, который короче срока экономического функционирования (амортизационного периода).

Литература

1. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия:Учеб. пособие.-2-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика,2003.-608с.:ил.

2. Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: Учеб. пособ.-М.: Финансы и статистика, 2008.-256 с.: ил.

3. Караванова Б.П. Разработка стратегии управления финансами организации: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.-128 с.: ил.

4. Тепман, Леонид Наумович. Оценка недвижимости: учеб.пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления, Л.Н. Тепман; под ред. В.А. Швандра.-2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.-463с.

5. В.А. Шабашев, Е.А. Федулова, А.В. Кошкин Лизинг: основы теории и практики. Учебное пособие Издательство: КноРус, 2004 г.

6. В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. Финансы предприятий. Учебное пособие.-М.: ООО"ВИТРЭМ",2002.-352 с.

7. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы./ В.К. Гуртов.-М.: Экзамен, 2002.-384 с.

8. Банковское дело: Учебник.- 2-е изд., переаб. и доп./Под ред. О.И. Лаврушина.- М.: Финансы и статистика, 2003.-672 с.:ил.

9. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей.(www.efleasing.ru)

Размещено на Allbest.ru