Моделювання управління фінансами підприємств

Размещено на http://www.allbest.ru/

Реферат на тему

МОДЕЛЮВАННЯ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСАМИ ПІДПРИЄМСТВ

Функціонування підприємств вимагає суттєвих кредитно інвестиційних вкладень у сферу виробництва. Крім того, наявність ризиків у бізнесі знижує інвестиційну привабливість підприємств. Ця обставина вимагає створення схем і механізмів, які б забезпечили стабільність роботи підприємства в умовах швидкої зміни кон'юнктури ринку.

Слід відзначити істотну роль держави у забезпеченні законодавчо-правових умов для поліпшення інвестиційного клімату, спрямованих на стимулювання використання максимальною мірою інвестиційного потенціалу всіх інвесторів поза залежністю від їх майнового, правового, інституціонального та організаційного статусу. На сучасному етапі розвитку інвестиційного процесу не виключається пряма ресурсна державна підтримка окремих інвестиційних проектів і програм. Більше того, пряма державна підтримка інфраструктурних і соціально значущих галузей економіки буде актуальною і в перспективі. Але пряме державне регулювання інвестиційного процесу за допомогою бюджетного фінансування ініціативних інвестиційних проектів і програм поступово слабшатиме із зростанням масштабності інвестиційного процесу в цілому.

Для практичної реалізації інвестиційного проекту слід визначити основні критерії його інвестиційної привабливості. Для оцінки економічної привабливості підприємства необхідно використовувати методики, основані на економіко-математичному моделюванні динаміки розвитку підприємства. Останнім часом у науковій літературі з'явилися праці, в яких сформульовано основні принципи застосування економіко-математичного аналізу до діяльності малих та середніх підприємств. Запропоновані методи дозволяють досліджувати динаміку розвитку підприємства за допомогою диференціальних рівнянь, що містять набір найбільш істотних змінних, які відображають вплив як зовнішніх факторів (наприклад, динаміка інвестицій), так і внутрішніх характеристик підприємства (собівартість, фондовіддача тощо). При цьому підприємство описується з використанням інтегрованих показників: приймаються гіпотези про монопродуктовість підприємства, незмінність і одиничність застосовуваної технології та ін., що у ряді випадків вимагає спеціального обґрунтування вірогідності й можливості використання результатів.

Метою даної роботи є чисельне дослідження динаміки розвитку фонду нагромадження підприємства залежно від частки о чистого прибутку, що реінвестується на розвиток підприємства. Поставлені завдання: 1) знайти значення о для різних горизонтів планування Т, за яких фонд нагромадження досягає максимального значення; 2) виконати розрахунки для визначення впливу фондовіддачі на одержані результати.

Метод дослідження та обґрунтування моделі базується на системному підході до аналізу динаміки розвитку підприємства. Темп розвитку підприємства безпосередньо залежить від його внутрішніх ресурсів, тобто від капіталу, що формується у результаті виробничо-господарської діяльності підприємства. Чим більше обсяг цього капіталу, тим більше можливостей у підприємства для підвищення свого ресурсного потенціалу, для придбання необхідних ресурсів виробництва. Цей капітал далі називатимемо "фонд нагромадження".

Розглянемо таку модель динаміки підприємства. Вважатимемо, що підприємство розвивається тільки за рахунок внутрішніх джерел (прибутку). Основні виробничі фонди - єдиний фактор, що визначає випуск продукції. Виробнича діяльність моделюється однофакторною виробничою функцією, а темпи розвитку підприємства визначаються динамікою розвитку основних виробничих фондів. Темп розвитку підприємства безпосередньо залежить від його внутрішніх ресурсів, тобто від капіталу, сформованого в результаті виробничо-господарської діяльності підприємства. Таким чином, прибуток підприємства є внутрішнім джерелом, що формує фонди його розвитку і визначає силу дії позитивного зворотного зв'язку. У цьому контексті фонди розвитку розглядаються як внутрішній інвестиційний фактор розвитку підприємства.

За умови сформульованих припущень, залежність між основними змінними моделі підприємства подається такою системою рівнянь:

P(t) = f(t) · A(t), (1)

A(0) = A₀, (2)

M_tot(t) = (1 - c) · P(t), (3)

M(t) = M_tot(t) - N(t), (4)

N(t) = ф · (1 - о) M(t), (5)

(6)

де Р(t) - випуск продукції у момент і у вартісному вимірі;

f(t) - показник фондовіддачі (за поточний місяць t);

А(t) - вартість основних виробничих фондів;

А₀ - вартість основних виробничих фондів у момент t = 0;

с - питома собівартість випуску продукції у вартісному вимірі (стала);

М_tot(t) - загальний прибуток підприємства;

М(t) - чистий прибуток підприємства, за винятком податкових відрахувань;

N(t) - сума податкових відрахувань;

ф - ставка оподаткування прибутку (стала);

о - частка чистого прибутку, що відраховується на реінвестування (стала).

Найбільш істотним обмеженням моделі (1) - (6) є монопродуктовість підприємства. Якщо в рівнянні (1) вважати, що А(t) - це сумарна вартість основних виробничих фондів, а f(t) - це ефективна фондовіддача, то модель (1) - (6) може бути застосована і для великих підприємств.

Систему рівнянь (1) - (6) можна привести до вигляду:

M(t) = a₀f(t) · A(t), (7)

 (8)

A(0) = A₀,

де

a = о · f · a₀.

Розв'язок рівняння (8) є таким

A = A₀e^a·t. (9)

Далі вважатимемо, що А₀ = 1, тобто грошові суми записуватимемо в одиницях А₀. Частина прибутку (1 - о) йде на створення фонду нагромадження F(t) за поточний місяць (далі аргумент t у функціях не вказано):

F - (1 - о)M. (10)

Комбінуючи (6), (9) і (10), одержимо фонд нагромадження Ф за перший рік (Т = 12)

(11)

Фонд нагромадження потрібно обчислювати для періоду Т (горизонту планування), що становить інтерес для підприємства. Оскільки нам важливий майбутній доход, то необхідно враховувати коефіцієнт дисконту. Тоді загальний доход за Т місяців (Т вважаємо кратним 12) обчислюється аналогічно (11) і дорівнює:

(12)

де d - ставка дисконту; d = 0,1.

Наведені формули є справедливими для будь-яких підприємств, для яких виконуються обмеження моделі (1) - (6). Для прикладу зробимо розрахунки для малих підприємств. Аналіз статистичних даних для малих підприємств Донецькоъ області приводить до висновку, що для статистично усередненою підприємства питома собівартість продукції с становить: с = 0,405; значення ставки оподаткування прибутку - ф = 0,25. Розрахунки виконуватимемо для двох значень фондовіддачі: f = 0,1 і f = 0,14.

На рисунках 1 - 4 показано результати розрахунку фонду нагромадження за формулою (12) для різних горизонтів планування Твід 12 (один рік) до 72 (6 років). За результатами розрахунків можуть бути зроблені наступні висновки. Якщо підприємство цікавить одержання прибутку в короткостроковій перспективі (12 - 24 місяці), то максимальний фінансовий результат, тобто фонд нагромадження, що може бути використаний для виплат дивідендів, буде одержаний при о = 0. Це означає, що в цьому випадку на розвиток підприємства прибуток витрачати не слід. Усі кошти мають бути направлені до фонду нагромадження. Причому цей результат справедливий для обох розглянутих значень фондовіддачі.

чисельний прибуток динаміка планування

Рис. 1. Фонд нагромадження як функція о для f = 0,1 при різних Т:

Т = 12 - пунктирна лінія;

Т = 24 - точкова;

Т = 36 - суцільна

Рис. 2. Фонд нагромадження як функція о для f = 0,1 при різних Т:

Т = 48 - пунктирна лінія;

Т = 60 - точкова;

Т = 72 - суцільна

Рис. 3. Те саме, що й на рис. 1, але для f = 0,14

Рис. 4. Те саме, що й на рис. 2, але для f = 0,14

Якщо ж для підприємства становить інтерес одержання доходів у середньо-строковій (3-5 років) і, тим більше, у довгостроковій (понад 5 років) перспективі, то з рисунків 2-4 бачимо, що для кожного горизонту планування Т є своє значення о, за якого досягається максимальний фінансовий результат. У таблиці наведено результати розрахунків значень о, за яких досягаються максимальні значення Ф_Т, а також самі ці максимальні Ф_Т для горизонтів планування, що відповідають рисункам 1-4. У першому стовпчику таблиці вказано річні значення фондовіддачі f, що відповідають місячним значенням f = 0,1 і f = 0,14.

Максимальні значення Ф_Т для різних горизонтів планування

Горизонт планування, що вимірюється у роках, позначимо g (g = Т/12). Значення о, за якого досягається максимальне значення Ф_Т, на рис. 5 позначене о_g. Розрахунок о_g в інтервалі 3 ? g ? 11 показано на рис. 5.

Рис. 5. Залежність о_g від горизонту планування g

У результаті проведеного дослідження можна зробити такі висновки:

запропонована економіко-математична модель, яка може бути теоретичною основою методики планування інвестиційної діяльності підприємств;

виконані у роботі розрахунки встановлюють кількісний зв'язок між горизонтом планування Т і параметром о_g.

Розрахунки показали, що для одержання максимального економічного ефекту з розширенням горизонту планування має збільшуватися частка прибутку, що направляється на розвиток основних виробничих фондів підприємства.

Размещено на Allbest.ru