Внешний государственный долг России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

Иркутский государственный университет путей сообщения

Факультет экономики и управления

Кафедра финансов и бухгалтерского учета

Курсовая работа

Внешний государственный долг России

Иркутск 2010

План

государственный долг доход кредитор

Введение

1. Внешний государственный долг РФ

1.1 Историческая информация

1.2 Государственный долг РФ и его классификация

1.3 Структура государственного долга

2. Управление государственным долгом

2.1 Управление государственным долгом в России

2.2 Проблемы государственного долга

2.3 Экономические последствия

3. Способы сокращения государственного долга

3.1 Перспектива развития государственного долга

Заключение

Библиографический список

государственный долг доход кредитор

Введение

В последнее время интерес к государственному долгу значительно вырос, а всё по тому, что вместе с ростом интереса вырос и объем государственного долга, критическая величина расходов на его обслуживание при, казалось бы, приемлемом с макроэкономической точки зрения размере бюджетного дефицита в последние три года заставляют искать первопричины подобной неблагоприятной динамики.

В большинстве литературы отмечают три ключевых фактора: высокая доля государственных расходов; неточный финансовый счет бюджетного дефицита, приводящий к его двукратному занижению (к этому приводят: во-первых, различия, существующие между российской методикой расчета дефицита бюджета и методикой, используемой МВФ; во-вторых накопление текущей бюджетной задолженности в процессе исполнения бюджета.); высокая доходность государственных ценных бумаг. Таким образом актуальность данной работы состоит в том, что величина государственного долга (особенно в отношении к ВВП) является важным показателем экономики страны, так как обслуживание государственного долга требует средств из бюджета и тем самым диктует необходимость сокращения расходов как правило на социальные нужды, что отражается на жизненном уровне населения. Поэтому грамотное управление размерами и структурой государственного долга важная социально-экономическая задача.

Цель работы - проанализировать ситуацию в области внешнего государственного долга и выявить пути сокращения государственного долга.

Задачи

Ш рассмотреть общее состояние внутреннего государственного долга

Ш рассмотреть обслуживание и погашение долговых обязательств;

Ш попытаться увидеть, какую роль в данное время играет государственный долг в системе экономических отношений.

Ш Рассмотреть экономические последствия

1. Внешний государственный долг РФ

1.1 Историческая информация

Первые государственные займы в России появились еще в 17 веке. Однако широкое применение получили в середине 18 века, при императрице Екатерине 2. Она осуществляла заимствования за рубежом, в 1769 году в Голландии под 5% годовых, сроком на 10 лет. Всего Екатерина II, за время своего правления прибегла к 20 займам на общую сумму в 75 млн. гульденов, часть из которых шла на погашение долга от предыдущих займов. Голландцы являлись основными кредиторами России во второй половине XVIII - начале XIX веков.

К 1815 году долг перед Голландией превысил 100 млн. гульденов, и казна России, ослабленная войной, не могла рассчитаться с кредиторами. Россия погасила долг окончательно только через 76 лет - в 1891 году.

В начале 20 века почти весь дефицит бюджета покрывался внутренними и внешними займами. Бюджет был разделен на обыкновенный и чрезвычайный, это позволило упростить управление государственным долгом. Именно поэтому Россия имела репутацию надежного заёмщика на мировом рынке капиталов. Государственные заимствования имели как положительный, так и отрицательный эффект. Плюс - стало развиваться железнодорожное строительство, с другой стороны Россия имела зависимость политики страны от иностранных кредитов, ухудшилась структура правительственных расходов, значительная часть бюджета уходила на обслуживание государственного долга. Существенную роль играла агрессивная политика размещения российских займов за границей. Для обеспечения благоприятной информации о финансовом положении России, для оказания влияния на общественное мнение стран-кредиторов в 1895г. был создан «особый фонд» министерства финансов в 250 тыс. франков. Россия содержала в Берлине свое пресс-бюро, снабжавшее материалами 25 газет. Использовались и не совсем легальные методы продвижения ценных бумаг на зарубежные рынки: подкуп прессы, депутатов, видных политических деятелей, профсоюзных лидеров, для рекламной поддержки российских займов. В 1904г. на эти цели было истрачено свыше 3,3 млн. золотых франков. Крупные затраты на рекламу несли и сами банковские консорциумы, участвовавшие в распространении русских займов за границей. Работу по размещению займов во Франции координировал спецагент минфина России в Париже (в 1894-1917 гг.) А.Рафалович.

Диаграмма 1 Государственный долг в начале 20 века*

*Источник: Данилов Ю. Особенности национального управления государственным долгом // Экономическое развитие России. том 7.-2002 .-№5

С 1933г. и до начала второй Мировой войны СССР погашает свою внешнюю задолженность, накопленную в предыдущие годы. Помимо этого значительно улучшаются условия получения кредитов для СССР. О движении задолженности в 20-е и 30-е гг. Основной формой кредитования СССР за эти годы были гарантийные кредиты. Основные кредиторы СССР на описываемый период - Германия, Австрия, Италия, Швеция, Дания, Чехословакия, Япония.

1.2 Государственный долг РФ и его классификация

Государственными внешними заимствованиями Российской Федерации являются привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций) кредиты (займы), по которым возникают государственные финансовые обязательства Российской Федерации как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками. Государственные внешние заимствования РФ формируют государственный внешний долг РФ.

Таблица№1 Внешний долг России в динамике*

Дата	Сумма, млрд. долл. США
2002, 1 января	133.5
2003, 1 января	125.7
2004, 1 января	121.7
2005, 1 января	114.1
2006, 1 января	76.5
2007, 1 января	52.0
2008, 1 января	44.9
2009, 1 января	40.6
2010, 1 января	37.6

*Источки: Шаршина В.Г. Мировые должники. // Мировая Экономика.-2007.-№1

Государственным внешним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, номинированные в основном в евро и долларах США. Внешний государственный долг РФ включает в себя задолженность по кредитам правительств иностранных государств (в том числе официальным кредиторам Парижского клуба и бывшим странам СЭВ), по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм (кредиторы Лондонского клуба), по кредитам международных финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР) и государственные ценные бумаги России (еврооблигационные займы, ОВВЗ). Законом установлен предельный размер государственных внешних заимствований РФ, который не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и выплате российского долга. Учет и регистрация заимствований и предоставляемых кредитов находится в ведении Минфина РФ, а их порядок определяется Правительством РФ.

Внешний Государственный долг Российской Федерации состоит из:

v Объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным

РФ

v Объем основного долга по полученным Российской Федерацией кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций

Государственные долговые обязательства могут существовать в форме:

1) кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями

2) государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

3) договоров о предоставлении РФ государственных гарантий;

4) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

5) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств России прошлых лет.

Пик российского государственного долга пришёлся на 1998 г. (146,4 % ВВП). На 1 января 2000 г., внешний долг достиг 146 млрд. долларов (а суммарный внешний и внутренний государственный долг составлял 84 % ВВП). На начало 2007 г. государственный внешний долг был снижен до 52 млрд. долларов (5% ВВП). На начало 2010 года долг составил 37млрд $

Диаграмма 2 Выплаты по внешнему долгу, $ млрд.*

*Источник: www.minfin.ru - сайт министерства финансов

Для сравнения, по данным МВФ ЗА 2009 год

Германии составлял -72,5 % ВВП Франции -77,4 % США -83,2 % Великобритании -68,2 % Норвегии -36% Австралии-12 % Казахстана- 10 % Гонконга - 2 % Канада- 81,6% Италия - 115,8% Япония- 217,6%

Грузии 3.8 млрд.$, Армении - 4,4 млрд.$, Азербайджана - 2,5 млрд.$

1.3 Структура государственного долга

Таблица 2

Структура государственного внешнего долга Российской Федерации* по состоянию на 1 августа 2010 года
Категория долга	млн. долларов США	млн. евро**
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией )	41 656,9	31 860,0
Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации	854,6	653,6
Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба	1 768,8	1 352,8
Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ	1 219,0	932,3
Коммерческая задолженность бывшего СССР***	806,5	616,8
Задолженность перед международными финансовыми организациями	3 398,0	2 598,9
Задолженность по еврооблигационным займам	30 987,0	23 699,5
внешний облигационный заем 2020 года	3 500,0	2 676,9
внешний облигационный заем 2015 года	2 000,0	1 529,6
внешний облигационный заем 2030 года	19 520,7	14 929,8
внешний облигационный заем 2018 года	3 466,4	2 651,2
внешний облигационный заем 2028 года	2 499,9	1 912,0
Задолженность по ОВГВЗ	1 775,1	1 357,6
в том числе:
ОВГВЗ VII серии	1 750,0	1 338,4
Задолженность по гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте	847,9	648,5

*Источник: www.minfin.ru - сайт министерства финансов РФ

2. Управление государственным долгом

2.1 Управление государственным долгом в России

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов. Существуют различные формы управления государственным долгом:

Ш конверсия-изменение доходности займов. Примером может служить изменение доходности ГКО;

Ш консолидация-увеличение срока действия и изменения других условий выпуска займа (например, ОФЗ вначале выпускали на год с выплатой купона один раз в квартал, затем стали выпускать на два года с выплатой купона один раз в полгода);

Ш унификация-объединение нескольких займов в один;

Ш аннулирование государственного долга - государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам;

Ш реструктуризация задолженности.

Эти формы управления государственным долгом относятся как к внешнему, так и к внутреннему. Однако управление внешним долгом имеет свою специфику: чрезмерный рост внешнего долга угрожает безопасности страны, означает фактически ее банкротство. Управление внешним долгом должно осуществляться на стадии привлечения внешних займов, их использования и погашения. Управление внешним долгом на стадии привлечения кредитов в России осуществляется путем установления предельных размеров внешнего долга и государственных гарантий в Законе о бюджете на соответствующий финансовый год. [13.56]

Управление государственным долгом является одним из элементов макроэкономической политики. Эффективное использование долга может стать мощным фактором экономического роста, позволяющим сглаживать экономические флуктуации, дающим дополнительные финансовые ресурсы. Устойчивое положение страны на международном рынке капитала, своевременное выполнение долговых обязательств способствуют укреплению ее международного авторитета и обеспечивают дополнительный приток инвестиций на более выгодных условиях. Кроме того, повышается доверие к ее валюте, укрепляются внешнеторговые связи. С другой стороны, кризис внешней задолженности может стать серьезным негативным фактором не только экономического, но и политического значения.

В Государственной думе еще в 1996 году была создана специальная комиссия по государственному долгу и зарубежным активам РФ. Основной формой контроля и влияния с ее стороны на правительственную политику в этой области является ежегодное утверждение бюджета и его составных частей - программ, внешних и внутренних заимствований и предоставляемых РФ государственных кредитов. Особое внимание Государственная дума в соответствии с Бюджетным кодексом стала уделять такому важнейшему показателю, как предельный объем государственных внешних заимствований. Лимит государственного долга - это относительный ограничитель. Бюджетный кодекс предусматривает возможность его изменения путем внесения соответствующих поправок в закон о бюджете. Но это достаточно трудоемкий и длительный путь, требующий веских обоснований. Цикл управления государственным долгом включает 3 стадии: привлечение, размещение и погашение.

Управление привлеченным долгом может базироваться как на прямом государственном управлении, так и на косвенных методах, включающих выдачу государственных гарантий и нормативно-административное регулирование привлечения не гарантированных кредитов частными фирмами. Прямое государственное управление привлеченным долгом осуществляется в контексте бюджетного процесса, который определяет предельные размеры государственных заимствований и государственных гарантий на текущий бюджетный год.

Управление размещением государственного долга характеризуется как ключевой активный элемент в системе управления долгом. Можно выделить 3 способа возможного использования привлекаемых ресурсов:

- финансовое размещение, когда из внешнего источника осуществляется финансирование инвестиционных проектов и развития экономики;

- бюджетное использование, при котором привлеченные ресурсы направляются на финансирование текущих бюджетных расходов, в том числе на обслуживание внешней задолженности;

- смешанное бюджетно-финансовое размещение, когда заимствования используются как на финансирование текущих бюджетных потребностей, так и на развитие экономики в целом.

Управление погашением государственного долга. Погашение долга производится из трех основных источников: из бюджета; за счет золотовалютных резервов, из новых заимствований. В российской практике новые заимствования играют существенную роль в обслуживании задолженности. Золотовалютные резервы направлялись на погашение задолженности только в период долгового кризиса в 1991-1992 годах. Методы управления государственным долгом включают реструктуризацию и конверсию.

Цели управления внешним долгом:

1. экономические: минимизация стоимости привлекаемых внешних займов, улучшение условий рефинансирования и/или переоформление задолженности, снижение общих издержек по обслуживанию внешнего долга, повышение эффективности использования привлекаемых ресурсов. В эту группу можно отнести также бюджетные цели, такие, как сглаживание неравномерности налоговых поступлений и финансирования текущих бюджетных расходов;

2. политические: поддержание стабильности функционирования политической системы;

3.социальные: своевременное финансирование социальных программ, обеспечение социальной стабильности;

4. обеспечение национальной безопасности: чрезмерно высокое бремя внешнего долга, несвоевременное осуществление платежей по нему создают серьезные трудности функционирования национальной экономики, подрывают возможность проведения независимой экономической политики и, как следствие, является фактором, который может самым серьезным образом влиять на экономическую безопасность страны. В теории подобное явление называется "тиски зависимости", на практике это означает фактическое банкротство страны.

Управление реальной динамикой долговых обязательств предполагает контроль за двумя важнейшими показателями - величиной государственного долга и стоимостью его обслуживания. В условиях экономического роста важны не абсолютные их размеры, а доля государственного долга в ВВП и соотношение реального процента (стоимости обслуживания за вычетом инфляционной составляющей) и темпа экономического роста.

Важнейшим направлением в области управления госдолгом является 1. управление и контроль за процентными выплатами по долгу; 2. регулирование ликвидности рынка долговых инструментов; 3. координация функций по формированию структуры долга; 4. управление кассовыми потоками.

Стратегия управления государственным долгом должна базироваться на согласовании динамики долга с темпами экономического роста и снижением затрат на его обслуживание. Соблюдение этих условий, как правило, позволяет при увеличении абсолютных масштабов заимствования сохранять отношение государственного долга к ВВП примерно на одном уровне, не допуская ситуации, при которой долг начинает негативно воздействовать на экономику.

Оптимальным на данный момент методом управления внешним долгом является реструктуризация. Она, безусловно, должна проходить при особых условиях. Термин "реструктуризация" означает составление нового, более приемлемого для должника графика выплаты долга, нежели это вытекает из оригинальных схем кредитных соглашений - такого графика, в котором предусматривается рыночный льготный период. Это значит, что в течение нескольких лет Россия будет платить только незначительные проценты, а погашение основных сумм перенесется на несколько лет. До сих пор РФ использовала инструмент реструктуризации долгов только в отношении старого долга СССР как его правопреемница.

На сегодня Россия не располагает большим количеством резервов и внебюджетных поступлений для выплат задолженностей, кроме налоговых доходов. Но определенные резервы имеются в сфере сокращения оттока капитала из России.

2.2 Проблемы государственного долга

Проблемы следует начать с особенностей, связанных с нынешним состоянием государственного внешнего долга:

1. Отсутствует средне- и долгосрочное планирование, в том числе при подготовке проекта федерального бюджета, состава и объема государственного долга, а также графиков его погашения. Без подобного прогноза, хотя бы на двух - трехгодичный период, невозможно проводить перспективный анализ ситуации.

2. Принципиально разные правовые и экономические подходы практикуются в отношении внешнего долга бывшего СССР, принятого на себя Российской Федерацией, и вновь возникающего долга Российской Федерации. Если правовой режим первого задан спецификой заключенных международных договоров, то использование особых экономических подходов и порядка отражения второго в бюджетной отчетности вряд ли оправданно.

3. Серьезная проблема, связанная с долгом бывшего СССР, обусловлена той ролью, которую исторически играл Внешэкономбанк в расчетах с иностранными кредиторами. Как показали проверки, проведенные Счетной палатой РФ, Внешэкономбанк - агент правительства Российской Федерации по обслуживанию внешнего долга и управлению долговыми активами бывшего СССР и агент правительства по обслуживанию внутреннего валютного займа РФ в течение 1992-1996 гг. до сих пор функционирует вне пределов правового поля и крайне посредственно справляется с возложенными на него функциями.

4. Необходимо отметить, что информация о мероприятиях, проводимых правительством и его агентами по урегулированию вопросов, связанных с российскими внешними долгами и активами, необоснованно закрывается и практически недоступна даже для аудиторов Счетной палаты РФ. Это крайне затрудняет финансовый мониторинг, усложняет контроль за подобными операциями, стимулирует злоупотребления.

2.3 Экономические последствия

Крупный долг действительно может породить вполне реальные проблемы. Внешний долг - то есть долговые обязательства государства перед иностранными гражданами и институтами - действительно представляет собой экономическое бремя для страны. Эта часть государственного долга не является "задолженностью самим себе", и фактически выплата процентов и основной суммы такого долга требует передачи части реального продукта страны другим государствам.

Ограничение фискальной политики: Крупный и растущий государственный долг затрудняет для политиков применение фискальных мер в периоды спада. Крупный и растущий государственный долг ставит политические барьеры на пути применения антикризисных фискальных мер.

Эффект вытеснения и накопления капитала: Обратимся теперь к потенциально более серьезной проблеме. Государственный долг все же может послужить источником реального экономического бремени для грядущих поколений, в частности потому, что под воздействием долга будущие поколения наследуют меньший запас инвестиционных товаров (средств производства), то есть меньшую "национальную фабрику". Такое событие связано с эффектом вытеснения, который заключается в том, что дефицитное финансирование приводит к росту процентных ставок и сокращению частных инвестиционных расходов. Если это происходит, то будущим поколениям достается экономика, обладающая меньшим производственным потенциалом, и, при прочих равных условиях, их уровень жизни окажется ниже, чем в ином случае.

3. Способы сокращения государственного долга

Резервы платежеспособности России включают в себя: положительное сальдо текущего платежного баланса, иностранные инвестиции и долги иностранных государств нашей стране. Платежеспособность России, во всяком случае на среднесрочную перспективу, может обеспечиваться только за счет федерального бюджета, который будет оставаться единственным доступным источником средств для погашения и обслуживания внешнего долга.

Но если негативные тенденции в динамике выручки от экспорта сохранятся, а валютные обязательства частного сектора по-прежнему будут нарастать, то и его использование будет сопряжено с существенными трудностями из-за острого дефицита валюты. Что же касается зарубежных займов и кредитов, то они могут возобновиться только после того, как будут доказаны твердые намерения и подтверждена реальная возможность России рассчитываться по своим обязательствам. Мы рискуем попасть в сложную ситуацию, когда долги невозможно отдать без новых займов, а новые займы невозможно получить без того, чтобы не начать отдавать долги.

Важнейшим, но пока нереализованным резервом является сокращение оттока капитала из России. Отток капитала не чисто российское явление, он существует повсеместно и может вызываться разными причинами. Например, ограниченными возможностями инвестирования внутри страны, или жесткой денежной политикой правительства, или высокими политическими и экономическими рисками. Наряду с этим, он может являться способом уклонения от налогов и принимать нелегальные или полулегальные формы.

Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку. В условиях нарастания бюджетного дефицита или отсутствия средств для обслуживания долга государство может прибегнуть к реструктуризации своих долгов. Возможные схемы реструктуризации долговых обязательств включают списание долга - если обязательства страны превышают ее ожидаемую платежеспособность, то возможно частичное или полное списание задолженности:

выкуп долга - некоторые страны-должники имеют в своем активе значительные объемы золотовалютных резервов, в таком случае можно разрешить заемщику самостоятельно выкупить собственные долги на открытом рынке.

секьютеризация - основная идея секьютеризации состоит в том, что страна должник эмитирует новые долговые обязательства в виде облигаций, которые либо непосредственно обмениваются на старый долг, либо продаются; в случае продажи, вырученные средства направляются на выкуп старых обязательств.

обмен госдолга на акции национальных предприятий - Предоставление кредиторам права продажи долгов с дисконтом за национальную валюту, на которую впоследствии можно приобрести акции национальных компаний. [10.9]

Вывод - в настоящее время Россия может продержаться без рефинансирования и реструктуризации своих внешних долгов, а иными словами, без новых займов на погашение старых, списания части долга и рассрочки платежа, максимум год. Федеральный бюджет не приходится рассматривать в качестве основного гаранта платежеспособности, поскольку нагрузку в 12-15 млрд. долл. в год он не выдержит. В противном случае все надежды на экономический рост, за счет которого и может пополняться доходная часть бюджета, можно оставить. Другие факторы платежеспособности тоже не работают. Следовательно - нужно вести переговоры до победного конца.

3.1 Перспектива развития государственного долга

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 января 2010 года составил 37,6 млрд. долларов что является одним из самых низких показателей в мире. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны. По состоянию на апрель 2010 года объем внешнего долга снизился, составив $31,1 млрд. или 2,5% ВВП. В то же время в этом месяце Россия после двенадцатилетнего перерыва снова вернулась к заимствованиям на внешнем рынке, разместив два транша еврооблигаций на $5,5 млрд.

По принятому трёхлетнему бюджету на период 2008--2010 гг., госдолг должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП. Однако вследствие падения цен на нефть бюджет России стал дефицитным, и уже в 2010-м году дефицит планируется покрывать за счёт новых кредитов. В наихудшем случае в ближайшие три года внешний долг России может вырасти на $75 млрд. Для сравнения в странах Закавказья долг составляет в несколько раз меньше. Внешние обязательства РФ до 2014 г возрастут в 1,5 раза в пределах до 2,3 трлн. Руб. внутренние - в 2,5 раза до 8,5 трлн. Руб. [13]

Совокупный объем государственного долга РФ на 1 января 2011 г составит 5 трлн. Руб. в том числе внутренний долг - 3,5 трлн. Руб. внешний долг - 1,5 трлн. руб.48,8 млрд .долл. Внешние обязательства РФ до 2014 г возрастут в 1,5 раза, оставаясь в пределах 2,3 трлн. Руб. а внутренние - возрастут в 2,5 раза - до 8,5 трлн. руб. Таким образом, госдолг будет увеличиваться с 13,6 ВВП в 2011 г до 17,4 % ВВП в 2013 г. Это предусматривается основными направлениями долговой политики РФ на 2011-2013 годы, которые Министерство финансов РФ представляет на завтрашнем заседании правительства РФ.В представленных материалах Минфина основными факторами определяющими характер и направления долговой политики на 2011-2013 г, в частности, определены:

- дефицит федерального бюджета, который запланирован в 2011 г на уровне 3,6% ВВП, в 2012 г - 3,1% и в 2013 г - 2,9%

- низкий уровень государственного долга, который в 2011 г составит 13,6 % ВВП, в 2012 г - 15,7 % и в 2013 г - 17,4 %, что заметно ниже, чем средний показатель для стран "большой восьмерки" и стран с аналогичным уровнем кредитного рейтинга

- ситуация на мировом рынке капиталов, складывающаяся в текущем году в пользу долговых инструментов стран развивающихся рынков, показывающих лучшую динамику среди прочих классов активов и привлекающих инвесторов экономическим подъемом в этих странах и укреплением национальных валют.

Политика в области государственного долга РФ на 2011-2013 г должна быть направлена на решение следующих задач: обеспечение безусловного исполнения бюджетных обязательств; развитие эффективного рынка государственных ценных бумаг; минимизацию стоимости государственных заимствований; создание условий для осуществления корпоративных заимствований. При этом долговая политика РФ не должна наносить ущерб способности других российских заемщиков привлекать финансирование на внешнем и внутреннем рынках. Минфин предлагает создавать благоприятные условия для российских заемщиков.

Заключение

Проблема обслуживания Россией своего внешнего долга является наиболее острой в последние годы с точки зрения как перспектив достижения роста национальной экономики РФ, так и поддержания страной своих позиций в мировой экономической системе, в том числе и в финансовой. Неисполнение, даже частичное, Россией своих обязательств по обслуживанию внешнего долга предопределит сохранение крайне низкого уровня кредитных рейтингов РФ, отдельных регионов и предприятий. При этом уровень прямых иностранных инвестиций в ближайшем будущем будет незначительным, а портфельные инвестиции будут отсутствовать вовсе. В данном контексте достижение договоренности о частичном списании или реструктуризации внешней задолженности РФ должно быть взаимоприемлемым, оставляющим определенные перспективы для России - с точки зрения возможности обслуживания ею своего долга, причем не только в текущем году, но и в среднесрочной перспективе, так и для внешних кредиторов - с точки зрения перспектив возврата выданных кредитов.

В 2008 - 2010 годах политика в области государственного долга Российской Федерации в соответствии с Основными направлениями долговой политики на 2008 - 2010 годы осуществляться с учетом новой концепции нефтегазового баланса федерального бюджета. Предусматривается, что возникающий в результате нефтегазовый дефицит федерального бюджета будет покрываться в том числе за счет увеличения государственных внутренних заимствований. Увеличение расходов на обслуживание государственного долга в 2010 году по сравнению с ожидаемой оценкой исполнения 2007 года составит 57,5 %. Доля процентных расходов в общем объеме расходов федерального бюджета в 2008 - 2010 годах составит 2,9 - 3 % (в 2007 году - 2,9 %). Динамика расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации представлена на следующей диаграмме.

Библиографический список

1.Бюджетный кодекс Российской Федерации от 15 февраля 2008г. - Система Гарант. - 2008.

2.Балацкий Е.Г. Прогнозирование внешнего долга: модели и оценки. // МИ и МО.-2008.-№2.

3.Вавилов Т.Г. Принципы государственной долговой политики// Вопросы экономики. - 2007. - № 8.

4.Вавилов Т.Г. Стабилизация и управления государственным долгом России. // Вопросы экономики. - 2007. - № 12.

5.Власов К.А.Общая характеристика системы государственного управления //Банковское право.- 2009- N 1)

6.Ворожцов П. О Принципы политики в России в области управления государственным долгом.// Рынок ценных бумаг.-2005.- № 18

7.Данилов Ю. Особенности национального управления государственным долгом// Экономическое развитие России .-Том 7.-2002 .-№5

8.Златкис Б.И. Ситуация с государственным долгом нуждается в аналитике.// Финансы.-2000.-№7.

9.Ивановская Н.Л Основные результаты и направления бюджетной политики. // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях.- 2007. - N 5.

10.Лебеда К. Бюджетный дефицит и государственный долг: проблемы моделирования. // Теория и практика управления. - 2009. - № 1.

11.Сажина М.А. Эффективность бюджетной политики

государства. // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях.- 2005. - N 12.

12.Тимофеева С.Ф. Управление государственным долгом. // Экономика РФ.-2008.-№5

13.Усова Т.В. Что происходит с государственным долгом России.// Экономический вестник.-2008.-№9

14.Шаршина В.Г. Мировые должники. // Мировая Экономика.-2007.-№1

15.www.minfin.ru - сайт министерства финансов

16.www.cbr.ru - Центральный банк

17.www.ach.gov.ru- Счётная палата Российской Федерации

Размещено на Allbest.ru