Аналіз інвестицій в акції

Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ

КРЕМЕНЧУЦЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ПОЛІТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ІМ. М. ОСТРОГРАДСЬКОГО

Контрольна робота

з дисципліни „Фінанси підприємств”

Тема: „Аналіз інвестицій в акції”

студентки групи Ф 06 1 з

економічного факультету КДПУ

Максимової Ольги Геннадіївни

Кременчук 2009

Вступ

В сучасних економічних умовах зростає потреба в достовірній обліковій і податковій інформації про діяльність суб'єктів господарської діяльності. Без такої інформації неможливо зробити висновок про ефективність господарської діяльності підприємства, правильність застосування законодавства, своєчасність сплати податків тощо. Важливо, щоб інформація була саме об'єктивною, тобто не залежала від суб'єктивного фактору. Об'єктивна інформація про діяльність окремих господарських суб'єктів дає можливість контролювати відповідність діяльності підприємства тим чи іншим правилам, законам і інструкціям, що регламентують його роботу.

В умовах розвитку ринкової економіки набувають поширення нові економічні явища, процеси та проблеми, які потребують подальшого дослідження як з точки зору їх економічної сутності, так і з точки зору їх обліку в діяльності підприємства.

Так, при різноманітті складних кризових економічних процесів і взаємовідносин між підприємствами, фінансовими інститутами, державами на внутрішньому і зовнішньому ринках гострою проблемою є ефективне вкладення (інвестування) капіталу з метою його збільшення.

Вибір різноманітних інструментів облікової політики фінансових інвестицій залежить від таких факторів, як:

а) вид об'єктів інвестицій - цінних паперів залежно від їхньої терміновості, ліквідності, виду майнових прав, засвідчуваних тим або іншим цінним папером (інвестиції в пайові, боргові або похідні цінні папери);

б) статут об'єкта, що інвестує на ринку цінних паперів (професійний інвестор, інституційний інвестор).

Наслідком даного положення є виникнення різних підходів до методики бухгалтерського обліку фінансових інвестицій.

Розгляд фінансових інвестицій у розрізі їхніх об'єктів та суб'єктів дозволяє констатувати можливість багатоваріантності оцінок цінних паперів, які базуються на даних про минулі, діючі та очікувані ціни.

Методика оцінки фінансових інвестицій теж має свої особливості залежно від сутності об'єктів інвестування, а також від того, чи є суб'єкт, що здійснює інвестиції, професійним інвестором чи ні.

Оскільки результати діяльності професійного інвестора визначаються виходячи із поданих в його звітності показників, важливо обрати при їх формуванні найбільш слушний метод оцінки.

1. Облік фінансових інвестицій в акції інших підприємств

фінансовий інвестиція акція рентабельність

При здійснені господарської діяльності виникає необхідність фіксування операцій у відповідних документах, на підставі яких здійснюються записи у бухгалтерському обліку. Тому організація первинного обліку займає одне із перших місць в організації виробничого процесу. В постановці бухгалтерського обліку на підприємстві поділяється увага до організації документообігу, який затверджений доповнення до наказу про обліку політику. Документообіг представляє собою комбінацію та послідовність первинних документів, яка складається для кожного розділу бухгалтерського обліку. Підприємство самостійно визначає форму та необхідні реквізити документу з обов'язковою присутністю обов'язкових реквізитів.[12; 14]

Умовно, весь документообіг з фінансових інвестицій можна поділити:

1. Надходження фінансових інвестицій;

2. Переоцінка фінансових інвестицій;

3. Нарахування та одержання відсотків за інвестиціями;

4. Погашення і реалізація фінансових інвестицій.

Відповідно до цього кожний відділ обліку буде оформлюватися відповідною документацією, яка складається відповідно змісту господарської операції.

При придбанні, перепродажу цінних паперів з каси або поточного рахунку підставою для здійснення записів в бухгалтерському обліку є прибутковий касовий ордер чи виписка банку. Якщо вартість придбаних (перепроданих) цінних паперів (таких як облігації та інші аналогічні цінні папери) вища або нижча від їх номінальної вартості, додатково складається довідка бухгалтерії, в якій зазначається списання або донарахування частини різниці між купівельною та номінальною вартістю (по розрахунку) цінного паперу.[15]

По кожному пакету придбаних цінних паперів в 2-х примірниках складається реєстр, який повинен мати наступні обов'язкові реквізити:

- найменування емітенту;

- номінальну ціну цінного паперу;

- купівельну вартість;

- номер, серію тощо;

- загальну кількість;

- дату купівлі;

- дату продажу.

Всі цінні папери описуються в Книзі обліку цінних паперів, яка повинна бути зброшурована, скріплена печаткою підприємства та підписами керівника та головного бухгалтера, сторінки пронумеровані. Виправлення в Книгу можуть вноситися лише з дозволу керівника та головного бухгалтера із зазначенням дати виправлень.

Для обліку фінансових інвестицій у бухгалтерському обліку застосовуються рахунок 14 «довгострокові фінансові інвестиції» та рахунок 35 «поточні фінансові інвестиції».

Якщо інвестиція призначена для реалізації в плані операційного циклу чи в плані 12 місяців з дати балансу, така інвестиція є короткостроковою і враховується на рахунку 35 «поточні фінансові інвестиції», а інвестиції більше 12 місяців враховуються на рахунку 14 «довгострокові фінансові інвестиції».[15]

Рахунок 14 "Довгострокові фінансові інвестиції" призначений для узагальнення інформації про наявність і рух довгострокових інвестицій (вкладень) у цінні папери інших підприємств, облігації державних і місцевих позик, статутний капітал інших підприємств, створених на території країни і за кордоном, і має такі субрахунку:

- 141 "Інвестиції зв'язаним сторонам по методу обліку участі в капіталі"

- 142 "Інші інвестиції зв'язаним сторонам"

- 143 "Інвестиції незв'язаним сторонам"

На рахунку 35 «поточні фінансові інвестиції» ведеться облік наявності і руху поточних фінансових інвестицій і еквівалентів грошових коштів, у тому числі депозитних сертифікатів. Рахунок 35 має наступні субрахунку:

- 351 «Еквіваленти грошових коштів»;

- 352 «Інші поточні фінансові інвестиції»;

По дебету рахунків відображається вартість інвестицій, по кредиту -- їхнє вибуття (списання) чи зменшення вартості, одержання дивідендів від об'єкта інвестування, якщо облік ведеться по методу участі в капіталі.

Побудова аналітичного обліку залежить від придбання цінних паперів та підприємств, що їх емітували (випустили). При цьому вона повинна забезпечити можливість отримання інформації про фінансові вкладення в об`єкти як на території України, так і за кордоном.

Аналітичний облік здійснюється за видами фінансових інвестицій.

Акції - За акціонерними товариствами та видами акцій із зазначенням номінальної та фактичної (облікової) вартості.

Акції іноземних акціонерних товариств - За акціонерними товариствами та видами акцій в гривнях та в іноземній валюті, в якій вони випущені.

Депозитні сертифікати - В розділі установ банку і строків відшкодування грошових коштів.

Облігації - За строками, видами та емітентами, із забезпеченням можливості одержання даних про фінансові вкладення в країні і за кордоном, а також у національній та іноземній валюті.

Аналітичний облік ощадних сертифікатів ведуть по банкам, які видали сертифікати.[14; 672]

Бухгалтерський облік фінансових інвестицій ведеться в залежності від того, за якими методами обліковуються фінансові інвестиції.

Облік надходження фінансових інвестицій.

Порядок облікових записів щодо надходження фінансових інвестицій визначається виходячи з джерела такого надходження. Підприємства можуть купувати фінансові інвестиції (цінні папери), одержувати їх як внесок до статутного капіталу, а також в оплату заборгованостей.

Так, оприбуткування фінансових інвестицій, отриманих в результаті внеску засновників (учасників) до статутного капіталу, проводиться в обліку наступним записом на підставі установчого договору.

Облік надходження фінансових інвестицій, що одержані в результаті внесків засновників (учасників)

1. Оголошення статутного капіталу -

Дебет 46 “Неоплачений капітал”

Кредит 40 “Статутний капітал” (Одержано довгострокові фінансові)

2. інвестиції від засновника в якості -

Дебет 14 “Довгострокові фінансові інвестиції" внеску до статутного капіталу

Кредит 46 “Неоплачений капітал”

Надходження фінансових інвестицій, придбаних в кредит із оплатою за готівку відображається наступними записами.

Облік придбання довгострокових фінансових інвестицій.

1. Оприбутковано інвестиції, придбані в кредит -

Дебет 14 “Довгострокові фінансові інвестиції”

Кредит 63 “Розрахунки з постачальниками і підрядчиками”

2. Здійснено фінансові вкладення за грошові кошти -

Дебет 14 “Довгострокові фінансові інвестиції”

Кредит 30 “Каса”, 31”Разрахунки в банках”

Облік придбання інвестицій в обмін на емітовані власні акції

1. Сформовано статутний капітал на вартість випущених акцій -

Дебет 46 “Неоплачений капітал”

Кредит 40 “Статутний капітал”

2. Відображено одержання фінансових інвестицій -

Дебет 14 “Довгострокові фінансові інвестиції”

Кредит 46 “Неоплачений капітал”

3. Доведено вартість фінансових інвестицій до справедливої вартості переданих акцій:

- якщо вартість фінансових інвестицій більша за номінальну вартість акцій -

Дебет14 “Довгострокові фінансові інвестиції”

Кредит 421 “Емісійний дохід”

- якщо вартість фінансових інвестицій менша за номінальну вартість акцій -

Дебет 975 “Уцінка необоротних активів і фінансових інвестицій”

Кредит 14 “Довгострокові фінансові інвестиції”

Облік переоцінки інвестицій. Облік переоцінки фінансових інвестицій залежить від того, за якою оцінкою обліковуються інвестиції на дату балансу.

Переоцінка інвестицій, облік яких ведеться за справедливою вартістю, відображується наступними записами:

- Дт 14 “Довгострокові фінансові інвестиції”,

Кт 746 “Інші доходи від звичайної діяльності” - віднесено суму до оцінки до складу інших доходів по інвестиціям;

- Дт 975 “Уцінка необоротних активів і фінансових інвестицій”,

Кт 14 “Довгострокові фінансові інвестиції” - віднесено різницю між первинною і справедливою вартістю на витрати від іншою діяльності за інвестиціями.

Списання таких витрат на фінансові результати здійснюється за допомогою запису:

Дт 793 “Результат іншої звичайної діяльності”,

Кт 975 “Уцінка необоротних активів і фінансових інвестицій”

У разі якщо на дату балансу ринкова вартість перевищує над первісною вартістю або попередньою балансовою, то вона відображується у складі інших доходів і спричинює збільшення вартості інвестицій. У бухгалтерському обліку ця переоцінка відображується таким чином:

Дт 143 “Інвестиції непов`язаним сторонам»,

Кт 746 «Інші доходи від звичайної діяльності”.

Списання цих доходів на фінансовий результат здійснюється таким записом:

Дт 746 «Інші доходи від звичайної діяльності”,

Кт 793 “Результат іншої звичайної діяльності.

Результат переоцінки фактично свідчить про нарахування нереалізованого прибутку або збитку від операцій з фінансовими інвестиціями, тобто це сума прибутку або збитку, яку б отримав інвестор при реалізації інвестицій на дату балансу.[14; 672]

Оцінка фінансових інвестицій на дату балансу залежить від того, поточна інвестиція чи довгострокова.

Фінансові інвестиції (крім інвестицій, що утримуються підприємством до їх погашення або обліковуються за методом участі в капіталі) на дату балансу відображаються за справедливою вартістю.

Сума збільшення або зменшення балансової вартості фінансових інвестицій на дату балансу (крім інвестицій, що обліковуються за методом участі в капіталі) відображається у складі інших доходів або інших витрат відповідно.

Фінансові інвестиції, справедливу вартість яких достовірно визначити неможливо, відображаються на дату балансу за їх собівартістю з урахуванням зменшення корисності інвестиції. Втрати від зменшення корисності фінансових інвестицій відображаються у складі інших витрат з одночасним зменшенням балансової вартості фінансових інвестицій.

Фінансові інвестиції, що утримуються підприємством до їх погашення, відображаються на дату балансу за амортизованою собівартістю фінансових інвестицій.

Собівартість фінансової інвестиції може бути як вищою, так i нижчою від справедливої вартості. У цьому разі фінансові інвестиції підлягають переоцінці. Якщо підприємство є власником акціонерних капіталів кількох інших товариств, то такі акції розглядаються як інвестиційний портфель короткострокових цінних паперів, а якщо володіє поточними борговими зобов'язаннями -- портфель боргових зобов'язань. 3i зміною ринкової вартості переоцінці підлягає, як правило, портфель, а не окрема інвестиція.

Різниця між собівартістю та вартістю погашення фінансових інвестицій (дисконт або премія при придбанні) амортизується інвестором протягом періоду з дати придбання до дати їх погашення за методом ефективної ставки відсотка.

Амортизована собівартість фінансових інвестицій -- це собівартість фінансових інвестицій з урахуванням часткового їх списання внаслідок зменшення корисності, яка збільшена (зменшена) на суму накопиченої амортизації дисконту (премії):

Дисконт та премія амортизуються інвестором протягом періоду з дати придбання до дати погашення за ефективною ставкою відсотка, визначати яку можна за формулою:

ЕСВ= [РСВ +(-) РСД(РСП)]/ [(РВО + НВО): 2]

де ЕСВ -- ефективна ставка відсотка;

РСВ -- річна сума відсотка (номінал, помножений на відсоткову ставку);

РСД, РСП -- річна сума дисконту, річна сума премії. Ці показники визначаються шляхом ділення загальної суми дисконту (премії) на кількість років позики;

РВО -- ринкова вартість облігацій;

НВО -- номінальна вартість облігацій.

Сума амортизації дисконту або премії нараховується одночасно з нарахуванням відсотка (доходу від фінансових інвестицій), що підлягає одержати, та відбивається у складі інших фінансових доходів або інших фінансових витрат з одночасним збільшенням або зменшенням балансової вартості фінансових інвестицій відповідно.

2. Оцінка інвестицій та їх відображення у фінансовій звітності

Інвестиції зараховуються на баланс підприємства за первісною вартістю, але в процесі експлуатації ця вартість змінюється і ці зміни мають бути відображені в бухгалтерських документах.

Так, наприклад, довгострокові фінансові інвестиції, що не надають прав власності (далі по тексту ДФІП) обліковуються на дату балансу за амортизованою собівартістю. Згідно з п.3 П(С)БО 12 амортизована собівартість ДФІП (далі - АСДФІП) - це собівартість фінансової інвестиції з урахуванням її часткового списання внаслідок зменшення корисності, яка збільшена (зменшена) на суму накопиченої амортизації дисконту (премії). З наведеного визначення можна зробити висновок, що інвестор вибирає формулу розрахунку АСДФІП залежно від придбання боргових ЦП або з дисконтом чи з премією. Розглянемо обидва приклада розрахунку в табл. 2.5.

Таблиця 2.5

Розрахунок амортизованої собівартості ДФІП

№ з/п Показник Формула розрахунку

ДФІП (боргові ЦП), придбані з дисконтом ДФІП (боргові ЦП), придбані з премією

1 АСДФІП А(С)В + САД А(С)В -САП

2 САД та САП СЕСВ - ДФСВ ДФСВ - СЕСВ

2.1 ДФСВ НВ х ФСВ/100% НВ х ФСВ/100%

2.2 СЕСВ ЕСВ х А(С)В/100% ЕСВ х А(С)В/100%

2.2.1 ЕСВ (ДФСВ+СД/КП) : ((НВ+СВ)/2)*100% (ДФСВ-СП/КП) : ((НВ+СВ)/2) х 100%

А(С)В - це собівартість фінансової інвестиції на дату придбання або амортизована вартість фінансової інвестиції на початок звітного періоду; САД - сума амортизації дисконту; САП - сума амортизації премії; ДФСВ - сума доходу за фіксованою (номінальною) ставкою відсотка; НВ - номінальна вартість фінансової інвестиції; ФСВ - фіксована (номінальна) ставка відсотка; СЕСВ - сума за ефективною ставкою відсотка; ЕСВ - ефективна ставка відсотка; СД - сума дисконту; СП - сума премії; КП - кількість періодів нарахування процентів за борговими ЦП; СВ - собівартість фінансової інвестиції на дату придбання, тобто ринкова вартість.

Відповідно до п.3 П(С)БО12 ринкова вартість фінансової інвестиції - це сума, яку можна отримати від продажу фінансової інвестиції на активному ринку. В даному випадку це сума, яку сплачує інвестор при придбанні боргових ЦП, а саме: безпосередньо номінальна вартість ЦП та витрати, пов'язані з їх придбанням (комісійна винагорода, мито, податки тощо).

Надамо деякі пояснення до таблиці 2.5.

3. Джерела і напрямки аналізу інвестиційної діяльності

Для зовнішніх щодо підприємства суб'єктів завдання аналізу полягає в оцінці інвестиційної привабливості цього підприємства. У такому разі об'єктом аналізу є насамперед реальні інвестиції, що дає можливість зробити прогнози щодо майбутньої діяльності підприємства.

Об'єктами такого аналізу можуть бути [2, с. 235]:

- виробнича (галузева) структура капітальних вкладень підприємства,

- технологічна структура капітальних вкладень,

- відтворювальна структура капітальних вкладень.

Для внутрішніх суб'єктів аналізу найважливішим завданням є обґрунтування та вибір найефективнішого напряму інвестування коштів. На початковому етапі аналізується доцільність вкладення коштів у реальні та фінансові інвестиції. Залежно від результатів аналізу вибирають один із напрямів проведення інвестиційних операцій або визначають оптимальне їх поєднання. Методика аналізу дохідності та ризику інвестиційних операцій залежить від специфіки об'єктів дослідження, тобто від того, чи є це виробничі проекти, чи фінансові інструменти. Як правило, кожне завдання можна розв'язати кількома методами. Тому в процесі аналізу постає завдання вибору оптимального проекту з-поміж кількох можливих варіантів капітальних вкладень або вибору таких цінних паперів, які б найточніше відповідали потребам підприємства.

4. Аналіз, динаміка та структура інвестицій

За запропонованими напрямками виконано аналіз інвестиційної діяльності досліджуваного підприємства. В таблиці 3.1 наведено аналіз структури та динаміки інвестицій підприємства

Рентабельність - один із головних вартісних показників ефективності виробництва, який характеризує рівень віддачі активів і ступінь використання капіталу у процесі виробництва.

Коефіцієнти рентабельності - система показників, які характеризують здатність підприємства створювати необхідний прибуток в процесі своєї господарської діяльності. Коефіцієнти (показники) рентабельності визначають загальну ефективність використовуваних активів і вкладеного капіталу.

Вони можуть бути розраховані як коефіцієнти і тоді представлені у вигляді десятинного дробу або у вигляді показників рентабельності і тоді представлені у вигляді процентів.

Показники рентабельності розраховуються на основі Балансу ф.1 та Звіту про фінансові результати підприємства ф.2. В основу розрахунку показників рентабельності можуть бути покладені різні величини прибутку підприємства: валовий (маржинальний) прибуток, операційний прибуток, прибуток до виплати процентів і податку на прибуток (EBIT), прибуток до виплати податку на прибуток (EBT), чистий прибуток. Найчастіше для розрахунку коефіцієнтів рентабельності використовується чистий прибуток або прибуток до виплати процентів і податку на прибуток. Значення цих показників прибутку підприємства можна взяти із таблиці вертикального (компонентного) аналізу фінансових результатів.

Рентабельність інвестицій - розраховується як відношення суми чистого прибутку та виплачених процентів до суми власного і довгострокового позикового капіталу середнього за період.

Теперішня вартість облігації обчислюється за такою формулою:

Ро = І х PVIFA + Н х PVIF,

де PVIFA - процентний фактор теперішньої вартості анюїтету;

PVIF - процентний фактор теперішньої вартості облігації.

Задача 6.1.

Підприємство вирішило купити 50 привілейованих акцій акціонерного товариства за 200 тис.грн. Акціонерне товариство гарантує щорічну суму дивідендів на акцію 1300 грн., середньо ринкова норма дохідності, на яке орієнтується підприємство - 36%. Оцінити прийняте інвестиційне рішення.

ДА=(СД/(1+к))+(СД/(1+к)2)+(СД/(1+к)3)+...+СД/(1+к) ),

де, ДА - дисконтована сума доходу від володіння акцією;

СД - річна сума дивідендів;

к - середньо ринкова норма доходності.

Після математичних перетворень отримуємо:

ДА=СД/к

СД=1300*50=65000 ДА=65000/0,36=180555

Задача 6.2

Вирішується питання про інвестування грошей у акції надійного акціонерного товариства. Ціна однієї акції - 4 тис.грн., базова сума дивідендів - 1,0 тис.грн., щорічний темп приросту дивідендів - 12%, середньо ринкова норма доходності, на яке орієнтується підприємство - 36%. Оцінити доцільність купівлі акції.

ДА=(СД(1+р))/(к-р)

де р - щорічний темп приросту дивідендів на акцію.

ДА=(1000(1+0,12))/(0,36-0,12)=4666,7

Висновок

Відповідно до вище відзначеного під «фінансовими інвестиціями» розуміються активи, утримувані підприємством з метою збільшення прибутку, росту вартості капіталу чи інших вигод для інвестора.

Облік інвестицій регламентуються П(С)БО 12 "Фінансові інвестиції" та Інструкцією про застосування Плану рахунків бухгалтерського обліку активів, капіталу, зобов'язань і господарських операцій підприємств і організацій від 30.11.99 р. №291 з додатками із змінами та доповненнями, внесеними згідно Наказу Мінфіну № 989 від 10.12.2002р.

Відповідно до мети отримання фінасові інвестиції облікуються за різними методами їх оцінки:

- Метод участі в капіталі;

- По справедливій вартості;

- По амортизованої собівартості.

Інвестиції розподіляють на інвестиції, що містяться з метою наступного продажу та інвестиції не призначені для продажу.

Більшість підприємств має в своєму розпорядженні тимчасово не зайняті грошові кошти, крім тих мінімальних коштів, які необхідні для здійснення щоденних операцій. З метою отримання прибутку такі тимчасово вільні кошти підприємство може інвестувати в окремі об`єкти різних галузей економічної діяльності.

Список використаних джерел

1) Закон України “Про оподаткування прибутку підприємств” в редакції від 24.12.2002р. №349-IV.

2) Закон України “Про цінні папери і фондову біржу” від 18.06.1991р. №1201-ХІІ.

3) Положення (Стандарт) бухгалтерського обліку 12 “Фінансові інвестиції” затверджено наказом Міністерства фінансів України від 26.04.2000р. №91.

4) А.А. Пересада „Управління інвестиційним процесом”, Київ-2002р.,452

5) В.В. Шеремет „Управління інвестиціями”, Москва-2000р.,659

6) Добровський В. Фінансові інвестиції: коментар до П(С)БО 12 // Бухгалтерський облік і аудит. - 2000. - № 6, С. 8-12.

7) Дорошенко Т.В. Сутність інвестицій як економічної категорії // Фінанси

8) Кім Г. Бухгалтерський облік: первинні документи та їх заповнення: Навчальний посібник/ Г.Кім, В.В.Сопко, С.Г.Кім.- К.: ЦНЛ, 2004.- 440с.

9) Лудченко Я.О. Оцінка економічної ефективності інвестиційних проектів: Навчальний посібник. -К.:Ельга, Ніка-Центр, 2004. -208 с

10) Облік і аналіз інвестиційної діяльності підприємств: методологія та організація: Дис... д-ра екон. наук: 08.06.04 / Я.Д. Крупка; Терноп. акад. народ. госп-ва. -- Т., 2002. -- 419 с. -- укp.

11) Пікус Р.В. Управління інвестиційними ризиками // Фінанси України. - 2001. - №11. - С. 105 - 109.

12) Уманців Г., Лисенко О. Облік фінансових інвестицій // Дебет-Кредит.- 2001.- №23.- с.14-19.

13) Цигилик І.І., Кропельницька С.О., Білий М.М., Мозіль О.І. Аналіз і розробка інвестиційних проектів: Навчальний посібник. -Київ: Центр навчальної літератури, 2005. -160 с.

14) Чебанова Н.В. Василенко Ю.А. Бухгалтерський фінансовий облік: Посібник. К:”Академія”, 2002. - 672 с.

Размещено на http://www.allbest.ru/