Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Финансы организаций»

на тему:

"Управление финансовыми ресурсами предприятия"

Хабаровск 2008

1. Сущность финансов предприятия

1.1 Сущность и содержание финансов предприятия

денежный фонд финансовый управление

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели расширенного воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

Общим для финансовых процессов и операций является то, что все они имеют денежную форму выражения. Денежный характер - главный признак финансовой сферы. Однако финансы - это не сами деньги, а денежные отношения, посредством которых происходит распределение и перераспределение стоимости валового общественного продукта. В результате формируются денежные доходы и накопления у предприятий и государства, которые используются на расширенное воспроизводство и удовлетворение социальных и иных потребностей общества.

Чтобы понять сущность финансов предприятий, рассмотрим финансовую систему государства в целом, схематически представленную на рисунке 1.

Финансовая система государства - это совокупность обособленных, но взаимосвязанных между собой элементов финансовых отношений, которые возникают в различных сферах производственной и непроизводственной деятельности в процессе стоимостного распределения и перераспределения валового внутреннего продукта, национального богатства и национального дохода с целью формирования, распределения и использования финансовых ресурсов в фондовой и нефондовой формах для удовлетворения общественных интересов и потребностей.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Схема финансовой системы государства

Финансовая система России включает следующие звенья финансовых отношений: государственный бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит, финансы организаций различных форм собственности, финансы домохозяйств. Составные части финансовой системы тесно взаимосвязаны между собой и взаимообусловлены. Финансовое состояние каждого ее элемента с одной стороны зависит, а с другой - влияет на финансовое состояние другого.

Все вышеперечисленные финансовые отношения можно разбить на три подсистемы. Общегосударственные финансы обеспечивают потребности расширенного воспроизводства на макроуровне, финансы хозяйствующих субъектов (финансы предприятий) используются для обеспечения воспроизводственного процесса денежными средствами на микроуровне, а финансы домохозяйств являются как конечным потребителем созданного продукта, так и основным поставщиком трудовых ресурсов и внутренних инвестиций на рынок.

Несмотря на разграничение сферы деятельности и применение особых способов и форм образования и использования денежных фондов в каждом отдельном звене, финансовая система является единой, так как базируется на едином источнике ресурсов всех звеньев данной системы.

Общегосударственным финансам принадлежит ведущая роль в обеспечении определенных темпов развития всех отраслей народного хозяйства, перераспределении финансовых ресурсов между отраслями экономики и регионами страны, производственной и непроизводственной сферами, а также формами собственности, отдельными группами и слоями населения. Эффективное использование централизованных и децентрализованных финансовых ресурсов возможно лишь на основе активной финансовой политики государства.

Общегосударственные финансы органически связаны с финансами предприятий. С одной стороны, главным источником доходов бюджета является национальный доход, создаваемый в сфере материального производства. С другой - процесс расширенного воспроизводства осуществляется не только за счет собственных средств предприятий, но и с привлечением общегосударственного фонда денежных средств в форме бюджетных ассигнований и использования банковских кредитов. При недостатке собственных средств предприятие может привлекать на акционерной основе средства других предприятий и населения, а также на базе операций с ценными бумагами - заемные средства на фондовом рынке. Посредством заключения договоров со страховыми компаниями осуществляется страхование предпринимательских рисков.

В общественном воспроизводстве финансы предприятий выражают распределительные отношения. Однако их действие не ограничивается лишь сферой распределения. Выражая распределительные отношения, финансы предприятий причастны ко всем стадиям процесса воспроизводства, хотя их участие на различных стадиях этого процесса неодинаково: оно эквивалентно доле распределения в каждой фазе, поскольку распределение имеет место и на производственной стадии, и на стадии обмена, и на стадии потребления. Без участия финансов не может совершаться кругооборот общественных производственных фондов в целом.

Таким образом, финансы предприятий - совокупность денежных или финансовых отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и (или) потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

В структуре финансовых отношений финансы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага. В составе финансов предприятий можно выделить следующие группы денежных отношений:

- связанные с формированием и использованием на предприятии целевых фондов денежных средств (уставного фонда, фонда развития производства, поощрительных фондов и др.);

- возникающие между предприятиями (в связи с уплатой и получением штрафов при нарушении договорных обязательств, внесением паевых взносов членами объединения, их участием в распределении прибыли и т.п.);

- складывающиеся у предприятий со страховыми организациями (в связи с формированием и использованием различного рода страховых фондов);

- образующиеся у предприятий с банками (в связи с получением банковских ссуд, их погашением и уплатой процентов по ним, а также в том случае, когда предприятие предоставляет банку свои свободные денежные средства во временное пользование за определенную плату);

- возникающие у предприятий с государством в связи с уплатой в бюджет налогов, перечислением средств во внебюджетные фонды);

- складывающиеся у предприятий с их вышестоящими управленческими структурами.

Итак, финансы предприятий, включая в себя целый ряд важных взаимосвязей денежного характера и относясь к основной составляющей общественного воспроизводства - производству материальных и не материальных благ, являются основной частью финансовой системы государства.

1.2 Функции финансов предприятия

Сущность финансов предприятий как экономической категории отражается в их функциях. В финансовой литературе сложились две основные позиции по этому вопросу.

1. Финансы предприятий выполняют 2 функции: распределительную и контрольную.

2. Финансы предприятий выполняют 3 функции: осуществление расходов (распределительная функция); контроль эффективности; образование доходов (накопление капитала).

Вторая позиция более широко толкует распределительную функцию.

Распределение - связующее звено между производством и потреблением. В условиях рыночных отношений производство и распределение валового продукта и национального дохода осуществляется с помощью финансов. Этот процесс происходит путем получения предприятиями денежного дохода за проданную продукцию и использования его на возмещение израсходованных средств производства, образование прибыли предприятия. Определенная доля этого дохода поступает в бюджеты всех уровней и централизованные фонды, а часть остается в распоряжении предприятия для образования фондов оплаты труда, экономического стимулирования и финансирования затрат на расширение и развитие производства.

В процессе образования и использования амортизационного фонда, мобилизации внутренних ресурсов в капитальном строительстве с помощью финансов предприятий осуществляется перераспределение национального богатства.

Таким образом, под распределительной функцией финансов предприятий следует понимать осуществление ими своей деятельности в процессе распределения валового внутреннего продукта, национального дохода и национального богатства.

Под контрольной функцией финансов предприятия следует понимать внутренне присущую им способность объективно отражать и тем самым контролировать экономическое состояние предприятия и активно воздействовать на его деятельность. Реализуют они присущую им контрольную функцию посредством своих финансовых категорий (прибыли, рентабельности и др.). Контроль посредством основных финансовых показателей осуществляется внутри предприятия, во взаимоотношениях предприятия с другими предприятиями, с вышестоящей организацией и с финансово-кредитными учреждениями. Внутри предприятия контролируются количество и качество труда, использование основных и оборотных фондов, образование и использование поощрительных фондов и др. Контроль во взаимоотношениях между предприятиями проводится при оплате поставляемых товаров, оказанных услуг и выполненных работ, соблюдении договорных условий. Хозяйственная деятельность предприятий и объединений контролируется также в процессе выполнения обязательств перед бюджетами всех уровней и финансирования из бюджетов, при получении и возврате банковских ссуд.

В зависимости от субъектов, осуществляющих финансовый контроль, различают общегосударственный, ведомственный, внутрихозяйственный, общественный и независимый (аудиторский) финансовый контроль.

Общегосударственный (вневедомственный) финансовый контроль осуществляют органы государственной власти и управления. Контролю подлежат объекты независимо от их ведомственной подчиненности, организационной формы и формы собственности. Весьма эффективным является контроль, осуществляемый федеральной налоговой службой. Главной задачей федеральной налоговой службы России является контроль над соблюдением законодательства о налогах, правильностью их исчисления, полнотой и своевременностью внесения в соответствующие бюджеты.

Ведомственный финансовый контроль проводят контрольно-ревизионные отделы министерств, ведомств. Эти органы осуществляют проверки финансово-хозяйственной деятельности подведомственных предприятий, учреждений.

Внутрихозяйственный финансовый контроль проводится финансовыми службами предприятий, учреждений (бухгалтериями, финансовыми отделами). В их функции входит проверка производственной и финансовой деятельности самого предприятия, а также его структурных подразделений.

Общественный финансовый контроль выполняют отдельные физические лица на добровольных началах.

Независимый финансовый контроль осуществляют аудиторские фирмы и службы. Объектом данного контроля является деятельность любых экономических субъектов.

Контрольная функция способствует выбору наиболее рационального режима производства и распределения валового продукта и национального дохода на предприятии и в народном хозяйстве.

Функции финансов выступают во взаимосвязях и взаимообусловленности. Распределительная функция создает условия, при которых предприятие и отрасль, соблюдающие планово-финансовую дисциплину, могут бесперебойно осуществлять свою хозяйственную деятельность и выполнять финансовые обязательства, контрольная функция дает возможность своевременно выявлять нарушения в деятельности и принимать меры к их устранению.

Важнейшей стороной финансовой деятельности предприятий является формирование и использование различных денежных фондов, в чем и проявляется доходообразующая функция финансов предприятия. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширение производства; финансирование научно-технического прогресса; освоение и внедрение новой техники; экономическое стимулирование; организация расчетов с бюджетом и банками.

Финансы предприятий выполняют свои функции с помощью ряда финансовых категорий, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность предприятий. К ним относятся: себестоимость, цена, валовой доход, чистый доход, прибыль, оборотные средства, амортизация и др.

Таким образом, охватывая все стороны хозяйственной деятельности предприятий и характеризуя их с помощью финансовых категорий, можно получить полное представление о хозяйственно-финансовой деятельности предприятий, степени выполнения ими количественных и качественных показателей и нормативов.

1.3 Принципы организации финансов предприятий

Поскольку финансы предприятий как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятия.

Основой организации финансов предприятий является наличие финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Первоначальное формирование этих ресурсов происходит в период создания предприятия путем образования уставного фонда. Источниками образования уставного капитала могут быть: акционерный капитал, паевые взносы, собственные средства предпринимателя, долгосрочный кредит, бюджетные средства и др.

В условиях перехода к рыночной экономике предприятия осуществляют свою деятельность на основе полного коммерческого расчета и самофинансирования, нацеленного на обязательное получение достаточной прибыли.

Коммерческий расчет означает экономическую самостоятельность предприятия и ответственность за результаты работы.

Таким образом, осуществление финансовой деятельности предприятия основано на реализации следующих основных принципов:

1. финансовая самостоятельность;

2. заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности;

3. самофинансирование;

4. ответственность за результаты финансово-хозяйственной деятельности;

5. разграничение средств основной и инвестиционной деятельности;

6. деление источников финансирования оборотных средств на собственные и заемные;

7. контроль над результатами деятельности предприятия;

8. наличие целевых фондов денежных средств на предприятии.

Принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что независимо от организационно-правовой формы хозяйствования предприятие самостоятельно определяет свою экономическую деятельность, направления вложений денежных средств в целях извлечения прибыли. Между тем в условиях рыночной экономики значительная часть финансовых отношений предприятий регулируется государством. Это величина и порядок формирования уставного и резервного капитала для предприятий различных организационно-правовых форм, порядок размещения и выкупа акций, приватизация, ликвидация, банкротство, некоторые нормативы формирования и распределения финансовых ресурсов, варианты учетной политики и др.

Заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности предполагает, что средства, обеспечивающие функционирование предприятия, должны окупиться, т.е. покрыть понесенные затраты и обеспечить доход, соответствующий минимальному уровню рентабельности.

Самофинансирование - залог успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия.

Принцип самофинансирования означает способ хозяйственной и инвестиционной деятельности, при котором все расходы, связанные с обязательными платежами в бюджет и другие централизованные фонды, а также затраты по расширенному воспроизводству полностью покрываются за счет прибыли и других собственных источников.

Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности предприятий за ведение и результаты хозяйственной деятельности. Финансовые методы реализации этого принципа различны для отдельных предприятий, их руководителей и работников в зависимости от организационно-правовой формы. Сами же формы организации материальной ответственности могут быть различными, но основными являются индивидуальная и коллективная.

Индивидуальная материальная ответственность предполагает заключение договора конкретного материально ответственного лица с руководством предприятия, согласно которому это лицо несет ответственность за любую недостачу ценностей. Перечень материально ответственных лиц определяется самим предприятием.

Коллективная материальная ответственность предполагает ответственность не конкретного лица, а коллектива.

Так, предприятие несет материальную ответственность в форме уплаты пеней, штрафов, неустоек за нарушение договоров на поставку продукции, нарушение расчетной дисциплины, несвоевременную уплату платежей в бюджет и взносов в государственные внебюджетные фонды, нарушение кредитных договоров и др.

Разграничение средств основной деятельности и инвестиционной деятельности означает, что оборотные и другие средства, закрепленные за основной деятельностью, не могут быть использованы предприятием на нужды капитального строительства, и наоборот.

Важным является деление источников финансирования оборотных средств на собственные и заемные. К собственным относятся средства, закрепленные за предприятием в бессрочное пользование. Заемные средства - это в основном банковские кредиты, которые предоставляются предприятию на относительно небольшой срок на определенную цель под проценты. Сочетание собственных и заемных средств позволяет предприятию более рационально использовать оборотные средства. Полная сохранность оборотных средств - необходимое условие непрерывности их оборачиваемости. Предприятие обязано обеспечивать сохранность, рациональное использование и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Принцип финансового контроля означает необходимость периодически контролировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Контроль проявляется через анализ финансовых показателей деятельности предприятия и меры воздействия различного содержания.

Каждое предприятие для нормального функционирования должно располагать определенными целевыми фондами денежных средств. Важнейшими из них являются: фонд основных средств, фонд оборотных средств, финансовый резерв, фонд амортизации, ремонтный фонд, фонд развития производства, науки и техники, фонд материального поощрения, фонд социального развития и др. Образование указанных фондов, управление ими и правильное их использование составляют одну из важнейших сторон финансовой работы на предприятиях.

Таким образом, для достижения основной цели существования предприятия - получения прибыли, а также его устойчивого финансового состояния и планомерного развития, необходимо придерживаться вышеперечисленных принципов.

1.4 Финансовый механизм предприятия

Финансовый механизм предприятия - это система управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов. Элементами финансового механизма являются: финансовые отношения, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение и информационно-методическое обеспечение финансового управления, «Рисунок - 2».

Финансовые отношения - это такие объекты финансового управления, как инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование и т.д.

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, заработную плату, налоги и т.п.

Финансовые методы - это способы и средства финансового управления, такие как финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль.

Государственное правовое и нормативное регулирование финансовой деятельности предприятий осуществляется в разных формах. К числу основных таких форм относятся: налоговое регулирование, регулирование инвестиционной деятельности, регулирование минимальных размеров уставного фонда предприятий различных организационно-правовых форм, регулирование порядка платежей и форм расчетов между хозяйствующими субъектами и другие.



Рисунок 2 - Схематичное изображение финансового механизма предприятия

Информационное обеспечение предприятий направлено на обеспечение их полной и качественной информацией, необходимой для принятия обоснованных управленческих решений в области финансов.

Система внутренних и внешних источников информации предприятия базируется на организации финансового и управленческого учета на предприятии, оперативной и статистической отчетности отдельных его служб, а также публикуемых показателях текущей конъюнктуры финансового рынка в разрезе отдельных его сегментов.

Таким образом, управление финансами предприятия осуществляется с помощью данного механизма, включающего в себя финансовые отношения, финансовые рычаги, финансовые методы, а также правовое и информационно-методическое обеспечение финансового управления.

2. Формирование и функционирование финансовых ресурсов предприятия

2.1 Финансовые ресурсы предприятий

Материальным носителем финансовых отношений являются финансовые ресурсы. Причем само понятие ресурсы необходимо рассматривать как запасы (в т. ч. в денежной форме), которые могут быть использованы на определенные цели.

Часто, при широком использовании в экономической науке и на практике, термин «финансовые ресурсы» понимают как денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, коммерческих и некоммерческих организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов. Однако денежные средства - это более широкое понятие, чем финансовые ресурсы, составляющие только часть денежных средств.

Различие между денежными средствами и финансовыми ресурсами наглядно видно на примере дохода предприятия от продажи продукции. Сумма валового дохода представляет собой величину денежных средств, поступивших на расчетный счет предприятия в банке. Из этой суммы денежных средств значительную часть составляют оборотные средства, авансированные в процессе производства на оплату сырья, материалов, топлива, электроэнергии, и только часть является источником финансовых ресурсов. Отсюда следует, что финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, аккумулируемые в фондах целевого назначения для осуществления определенных затрат.

Если дать более подробное определение, то оно будет выглядеть следующим образом: финансовые ресурсы предприятия - это та часть денежных средств и поступлений, находящихся в распоряжении предприятия, которая предназначена для осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию персонала, а также для выполнения своих финансовых обязательств.

Потенциально финансовые ресурсы формируются на стадии производства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой на готовый продукт. Но именно потенциально, поскольку работники материальной сферы производят не финансовые ресурсы, а продукты труда в натуральной форме.

Реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда стоимость реализована и из выручки от продажи товаров выделяются отдельные элементы стоимости (фонды возмещения, оплаты труда и прибыль). Не случайно прибыль, хотя и создается на стадии производства, но количественно формируется в процессе стоимостного распределения.

По источникам формирования финансовые ресурсы подразделяются на три группы:

1. Финансовые ресурсы, образованные за счет собственных средств (прибыль от основной деятельности, фонд амортизации, доход от реализации выбывшего имущества, от внереализационных операций, дополнительные паевые и иные взносы, резервные фонды и др.).

2. Финансовые ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (средства от выпуска и продажи собственных ценных бумаг, дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, кредиты банков и займы юридических и физических лиц, доходы по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами и др.)

3. Финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (страховые возмещения, средства, поступающие от концернов, ассоциаций, бюджетные субсидии и т.п.).

Использование финансовых ресурсов предприятий осуществляется по следующим основным направлениям:

· Финансирование затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг)

· Финансирование инвестиционной деятельности предприятия (реальные и финансовые инвестиции)

· Платежи в бюджет и внебюджетные фонды

· Погашение кредитов и займов

· Финансирование благотворительной деятельности и др.

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяет финансовое благополучие предприятия, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса. Размер этих ресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяется в процессе финансового планирования.

Формирование и использование финансовых ресурсов опосредуется денежными потоками (разница между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за конкретный период) по трем видам деятельности предприятия: текущей, инвестиционной, финансовой.

Текущая деятельность - это деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности. Предполагает движение денежных средств, связанных с получением выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг) и запасов производственно-материальных ресурсов, получением авансов, арендной платы, уплатой по счетам поставщиков, выплатой заработной платы, дивидендов, расчетами по налогам и сборам, оплатой и получением неустоек, залогов.

Инвестиционная деятельность - это деятельность организации, связанная с размещением собственных, заемных или привлеченных денежных средств и подразумевающая под собой получение прибыли как результата этого размещения. Она предполагает движение денежных средств, связанных с капиталовложениями, осуществлением финансовых вложений, с приобретением дочерних организаций, а также с продажей объектов основных средств и иных внеоборотных активов, с продажей ценных бумаг и иных финансовых вложений, получением дивидендов и др.

Финансовая деятельность - движение денежных средств, связанных с поступлением от эмиссии акций и иных долевых бумаг; с поступлениями от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, а также с погашением займов и кредитов (не включая проценты), погашением обязательств по финансовой аренде и др.

2.2 Формирование денежных фондов предприятий

Финансовые ресурсы являются источником для образования денежных фондов предприятий.

Денежный фонд - обособившаяся часть денежных средств хозяйствующего субъекта, получившая целевое назначение и относительно самостоятельное функционирование.

Через формирование денежных доходов и фондов предприятия осуществляется не только обеспечение хозяйственной деятельности предприятия необходимыми денежными средствами, но и финансируется расширенное воспроизводство, научно-технический прогресс, освоение и внедрение новой техники, экономическое стимулирование.

Денежные фонды предприятий условно можно разбить на пять групп.

1. Фонды собственных средств. Представлены такими источниками денежных средств, имеющих характер фондов, как уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль, прочие источники. Эта группа средств играет решающую роль в деятельности предприятий. Требования по объему этих средств и их организации однозначны.

2. Фонды заемных средств. Представлены такими источниками денежных средств, как кредиты банков, займы юридических и физических лиц, коммерческий кредит, факторинг, лизинг, кредиторская задолженность и прочие источники. В условиях рынка ни одно предприятие не может обойтись без заемных средств, которые в условиях правильного подхода к формированию заемных источников и структуры капитала в целом только способствуют повышению эффективности производства без дополнительных вложений собственного капитала.

3. Фоны привлеченных средств. Представлены фондами потребления, расчетами по дивидендам, доходами будущих периодов, резервами предстоящих расходов и платежей. Эти фонды носят двойственный характер, поскольку, с одной стороны, вовлечены в оборот предприятия и отражаются в составе краткосрочных обязательств, с другой - порядок и источники их формирования позволяют отнести их к собственным источникам финансирования.

4. Фонды смешанных источников. Представлены денежными фондами, образованными из источников смешанного характера. Это инвестиционный и валютный фонды, фонд оборотных средств и др. Инвестиционный фонд предназначен для развития производства (формируется из амортизационный отчислений (фонда), фонда накопления, заемных и привлеченных источников); валютный фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций и покупающих валюту для осуществления импортных операций. Самостоятельного целевого назначения, в отличие от инвестиционного фонда, валютный фонд не имеет.

5. Оперативные денежные фонды. Представлены денежными фондами предприятия, создающимися им периодически. Это фонды для выплаты заработной платы и дивидендов, для платежей в бюджет и внебюджетные фонды, для погашения кредитов и займов и др.

2.3 Эффективность функционирования финансовых ресурсов предприятия

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

- платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т.д.;

- инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т.д.;

- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на финансовом рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т.п.;

- направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

- использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т.п.

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность использования можно повышать, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями направляется все большая их часть на приобретение сырья и топливно-энергетических ресурсов, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота. В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.

Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами предприятия и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

Существуют три метода начисления амортизации: равномерное списание, на объем выполненных работ и ускоренная амортизация.

Равномерное списание базируется на нормативном сроке службы основных средств. Нормы амортизационных отчислений устанавливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Экономически обоснованное определение величины амортизационных отчислений требует правильной стоимостной оценки основных средств. Периодически возникает потребность в переоценке основных средств с целью определения их восстановительной стоимости и приведения в соответствие с реальными экономическими условиями. Чем выше уровень инфляции, тем чаще требуется такая переоценка.

Второй метод начисления амортизации - на объем выполненных работ. Он основан на допущении, что износ тем больше, чем больше объем выполненных работ, то есть амортизация является исключительно результатом эксплуатации объекта. Период времени при этом не имеет значения.

Третий метод - ускоренная амортизация - предусматривает, что основная сумма амортизации начисляется в первые годы эксплуатации. Это не только позволяет ускорить обновление основных фондов, но и является методом снижения инфляционных потерь. Метод ускоренной амортизации обеспечивает быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени. Однако политика ускоренной амортизации ведет к повышению себестоимости и, следовательно, цены реализации. Амортизационные отчисления, полученные при применении этого метода, имеют строго целевое назначение. В случае их использования не по назначению дополнительные суммы амортизационных отчислений, соответствующие расчету по ускоренному методу, включаются в налогооблагаемую прибыль.

Так же следует отметить, что эффективность управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Считается, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании.

Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность, кредитоспособность, деловую активность и рентабельность.

2.4 Анализ финансовых ресурсов предприятия

Далее произведем анализ финансовых ресурсов предприятия с помощью таких показателей финансового состояния как кредитоспособность, платежеспособность и финансовая устойчивость.

Дадим определение понятиям кредитоспособности и платежеспособности.

Платежеспособность - способность предприятия своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности.

Кредитоспособность - это возможность предприятия своевременно погасить кредит.

Как мы видим, оба понятия тесно взаимосвязаны. Отличие заключается в том, что необходимость оценивать кредитоспособность возникает вместе с необходимостью привлечения кредитных ресурсов. Платежеспособность же является более широким понятием, включающим в себя понятие кредитоспособности. Она отражает текущее финансовое состояние предприятия вне зависимости от того, прибегает предприятие к использованию кредитов или нет.

С платежеспособностью и кредитоспособностью тесно связаны показатели ликвидности.

Ликвидность активов - скорость (время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Данные группы приведены ниже:

· наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (А1);

· быстро реализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (А2);

· медленно реализуемые активы - запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям (А3).

Расходы будущих периодов в данную группу не включаются;

· труднореализуемые активы - внеоборотные активы(А4).

Активы, включенные в первые три группы, являются текущими активами, они более ликвидны по сравнению с активами, составляющими четвертую группу.

Пассивы предприятия также объединяются в четыре группы:

· наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (П1);

· краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы (П2);

· долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы (П3);

· постоянные пассивы - капитал и резервы (П4).

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Если не выполняется хотя бы одно из вышеперечисленных неравенств, то баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Вместе с тем недостаток средств по одной группе может быть перекрыт излишком по другой. Итоговое сравнение по первым двум неравенствам характеризует текущую ликвидность. Текущая ликвидность характеризует платежеспособность предприятия в ближайшее время.

Перспективная ликвидность отражает платежеспособность предприятия в более отдаленной перспективе на основе учета будущих поступлений и платежей.

Выполнение первых трех рассматриваемых неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому на практике существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Для характеристики степени ликвидности рассчитывается ряд коэффициентов: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

Наиболее распространенным является коэффициент текущей ликвидности:

где - коэффициент текущей ликвидности;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность;

З - запасы;

КК - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия текущими активами текущих обязательств предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем большее доверие вызывает предприятие у кредиторов. Его рекомендуемое значение 1,5 - 2,5. Если этот коэффициент меньше 1, то такое предприятие считается неплатежеспособным.

Коэффициент быстрой ликвидности:

Рекомендуемое значение этого коэффициента ? 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями

Этот показатель наиболее интересен поставщикам товарно-материальных ценностей, поскольку отражает возможности предприятия по обеспечению своевременности расчетов. Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,2-0,25.

Важнейшей составляющей финансового состояния предприятия является финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для характеристики финансовой устойчивости используются абсолютные и относительные показатели. В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости выступают показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат этими источниками различают четыре типа финансовой устойчивости:

· абсолютная устойчивость финансового состояния, для которой характерно превышение источников формирования собственных оборотных средств над фактической величиной запасов и затрат. Этот тип финансовой устойчивости встречается крайне редко и соответствует условию:

З < СОС + К,

где З - запасы;

СОС - собственные оборотные средства;

К - кредиты банка под товарно-материальные ценности.

· нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия:

З = СОС + К;

· неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежеспособность, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет привлечения временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда накопления и потребления) и кредитов банка на временное пополнение оборотных средств:

З = СОС + К + ,

где - временно свободные источники средств;

· кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, соответствует условию

З > СОС + К + .

Относительными показателями финансовой устойчивости предприятий являются следующие:

· коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами:

,

где ТА - текущие активы предприятия.

Считается, что для обеспечения финансовой устойчивости, оборотные средства предприятия должны быть не менее чем на 10% сформированы за счет собственных средств;

· коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами:

,

где З - запасы на балансе предприятия.

Рекомендуемое значение этого показателя 0,5-0,8.

· коэффициент маневренности собственного капитала:

,

где СК - собственный капитал.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств используется в текущей деятельности для финансирования оборотных средств, а какая капитализирована. Величина этого коэффициента может значительно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия. Вместе с тем рост этого коэффициента свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

· коэффициент концентрации собственного капитала (независимости, автономии):

,

где ВБ - валюта баланса.

Этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия, а следовательно, соотношение интересов собственников и кредиторов. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво и независимо предприятие от внешних кредиторов. Наиболее распространенной считается точка рения, согласно которой доля собственных средств в обороте предприятия должна быть более 50%.

· коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:

,

где ЗК - заемный капитал.

Этот коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Иначе его еще называют «плечом финансового рычага». Он характеризует структуру финансовых источников предприятия, а также степень зависимости от заемных источников. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше уровень финансового риска предприятия.

3. Анализ финансового состояния компании ООО «Расцвет» и мероприятия по его улучшению

Итак, проведем анализ финансового состояния предприятия ООО «Расцвет» по рассмотренной выше методике.

Таблица 1 - Аналитический баланс ООО «Расцвет», тыс. руб.

Актив	На начало квартала	На конец квартала	Пассив	На начало квартала	На конец квартала
1. Внеоборотные активы (основные средства) 2. Оборотные активы - всего в том числе: 2.1. Запасы 2.2. Дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев) 2.3. Денежные средства Баланс	155 6642 2379 3728 535 6798	197 6717 1396 4941 379 6913	1. Капитал и резервы 2. Долгосрочные обязательства 3. Краткосрочные обязательства - всего в том числе: 3.1. Займы и кредиты 3.2. Кредиторская задолженность Баланс	347 Нет 6452 4280 2172 6798	454 Нет 6459 5850 609 6913

Для оценки ликвидности баланса представим систему неравенств, полученную на основе группировки его активов и пассивов, «Таблица 2».

Таблица 2 - Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.

На начало квартала	На конец квартала
А		П	А		П
535 3728 2379 155	< < > <	2172 4280 0 347	379 4941 1396 197	< < > <	609 5850 0 454

Как мы видим, и на начало, и на конец года у предприятия не выполняются первые два неравенства, то есть можно сказать, что в ближайшее к моменту анализа время предприятие является неплатежеспособным. В то же время необходимо отметить, что к концу года недостаток финансовых ресурсов значительно сократился. Если на начало года он составлял 2189 тыс. руб. (2172 + 4280 - 535 - 3728), то на конец - уже 1139 тыс. руб. (609 + 5850 - 379 - 4941). Выполнение третьего неравенства при невыполненных первых двух говорит о том, что основным источником формирования запасов являются краткосрочные заемные источники. Выполнение четвертого неравенства в анализе ликвидности свидетельствует о наличии на рассматриваемом предприятии минимального условия финансовой устойчивости, то есть собственных оборотных средств, причем их величина на конец года увеличилась по сравнению с началом на 65 тыс. руб.: (454 - 197) - (347 - 155) = 65.

Таблица 3 - Коэффициенты ликвидности предприятия

Коэффициенты ликвидности	На начало года	На конец года
1 Коэффициент абсолютной ликвидности 2 Коэффициент быстрой ликвидности 3 Коэффициент текущей ликвидности	0,083 0,66 1,03	0,059 0,82 1,04

· коэффициент абсолютной ликвидности:

- на начало года ;

- на конец года ;

· коэффициент быстрой ликвидности:

- на начало года ;

- на конец года ;

· коэффициент текущей ликвидности:

- на начало года ;

- на конец года .

Как видно из таблицы 3, коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже рекомендуемого (0,2-0,25) и на начало, и на конец периода. То же самое относится и к коэффициенту быстрой ликвидности, то есть у предприятия недостаточно денежных средств и дебиторской задолженности для расчетов по своим краткосрочным обязательствам. Если кредиторы одновременно предъявят свои требования, предприятию необходимо будет реализовать большую часть своих запасов для погашения этих обязательств. Причем на начало квартала эта часть составляла 92% (), а на конец - 82% (). После реализации этих запасов предприятию вряд ли удастся осуществлять свою деятельность бесперебойно. Что же касается коэффициента текущей ликвидности, то его значение находится на пограничном уровне. Иными словами, текущие активы предприятия практически равны его краткосрочным обязательствам, и их недостаточно для покрытия этих обязательств и одновременного осуществления основной деятельности.

Итак, на основе вышеизложенного можно сделать вывод, что на момент проведения анализа компания ООО «Расцвет» является неплатежеспособным.

Теперь перейдем к оценке финансовой устойчивости предприятия. Для установления типа финансовой устойчивости необходимо выяснить, достаточно ли у него источников формирования запасов и затрат. Определяя тип финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных показателей, мы убедимся, что запасы полностью обеспечены источниками их формирования как на начало года (2379 < 347 - 155 + 4280), так и на его конец (1396 < 454 - 197 + 5850). Таким образом, по абсолютным показателям на предприятии ООО «Расцвет» наблюдается абсолютная финансовая устойчивость. Но не будем торопиться с выводами и проведем оценку финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей. Для этого рассчитаем коэффициенты: обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала, концентрации собственного капитала, соотношения заемного и собственного капиталов, используя рассмотренные выше формулы, и представим их в «Таблице 4».

Таблица 4 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Коэффициенты	Рекомендуемое значение	Фактическое значение
		На начало года	На конец года
1. Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами	> 0,1	0,03	0,04
2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,5 - 0,8	0,08	0,18
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	> 0,5	0,55	0,57
4. Коэффициент концентрации собственного капитала	? 0,6	0,05	0,07
5. Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов	< 1	6,3	2,5

· Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами:

- на начало года ();

- на конец года ().

· Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

- на начало года ();

- на конец года ().

· Коэффициент маневренности собственного капитала:

- на начало года ();

- на конец года ().

· Коэффициент концентрации собственного капитала:

- на начало года ();

- на конец года ().

· Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов:

- на начало года; ();

- на конец года ().

Как мы видим, значение коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами значительно ниже рекомендуемого. Из этого можно сделать вывод, что оборотные активы предприятия практически полностью сформированы за счет заемных источников, к тому же еще и краткосрочных. То же самое можно сказать и о коэффициенте обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Коэффициент маневренности собственного капитала является единственным из приведенных ниже коэффициентов, чье значение совпадает с рекомендуемым. Но он лишь показывает соотношение основных и оборотных средств в структуре собственного капитала. В рассматриваемом нами случае более значимыми будут коэффициент концентрации собственного капитала и коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов. Огромное несоответствие значения коэффициента рекомендуемому и в первом, и во втором случае позволяет сделать следующие выводы:

- во-первых, доля собственного капитала в структуре капитала предприятия ничтожно мала, следовательно, основным источником формирования активов предприятия являются заемные средства, что позволяет кредиторам посредством принятия решения о дальнейшем кредитовании или о его прекращении существенно влиять на хозяйственную деятельность предприятия.

- во-вторых, огромная величина заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, свидетельствует о подверженности данного предприятия колоссальному финансовому риску.