Инвестиционный проект по производству каркасных конструкций малоэтажных жилых домов в сельской местности

Сэ

18709,85

3

Заработная плата производственного персонала

Сзп

554946

4

Отчисления в бюджет от средств на оплату труда производственного персонала

Сот1

221978,4

5

Общепроизводственные расходы без амортизации

Сопр-Аоб-Азд

223367,9

6

Общехозяйственные расходы

Собх

78975

7

Отчисления в бюджет из средств на оплату труда управленческого персонала

Сот2 + Сот3

98976

8

Амортизация

Аоб + Азд

55093,032

9

Коммерческие расходы

Ском

2369,25

10

Прочие отчисления, включаемые в издержки

Сзем + Срп

80325,87

Итого:

4007576,302

2.9 Расчет потребности в оборотном капитале

Включает в себя расчет потребности в денежных ресурсах для создания производственных запасов, средств в производстве и фондов обращения. Для расчета следует использовать данные по определению издержек производства.

Ос =Нпз + Нсп + Нфо = 224563,533 + 2010,25 + 160820 = 387393,783 т.р

где Ос - потребность в оборотном капитале, руб.;

Нпз - потребность в оборотном капитале для производственных запасов, руб.;

Нсп - нормативы оборотных средств в производстве, руб.;

Нфо - норматив оборотных средств в фондах обращения,руб.

2.9.1 Производственные запасы

Производственные запасы -это предметы труда, ожидающие вступления в производственный процесс и находящиеся в запасах строительных организаций.

При выполнении настоящего проекта расчет осуществляется по следующим элементам:

Нпз = Нм + Нэ + Нпр + Нмбп

Нпз = 222736,25 + 1559,15 + 251,943 + 16,19 = 224563,533 т.р.

Нм - норматив на основные материалы и изделия, руб.;

Нэ - норматив на топливо и электроэнергию на технологические цели, руб.;

Нпр -норматив на прочие запасы (материалы, эксплуатация и текущий ремонт оборудования, зданий и сооружений), руб.;

Нмбп - норматив на малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, руб.

Расчет потребности по каждому элементу осуществляется по следующей формуле:

Hi = Зоi * Дi,

где Нi - норматив оборотных средств на i-материалы, руб.;

Зоi - однодневный расход i-материалов, руб./день;

Дi - норма запасов в днях.

Однодневный расход определяется по формуле:

Зоi = Мi / 360,

где Мi - сумма годового расхода материалов по расчетной (плановой) себестоимости, руб.;

360 - дней в году.

Норма запаса материалов в днях устанавливается с учетом отдаленности поставщиков; скорости и регулярности доставки; комплектности поставок и размера партии; времени приемки, разгрузки, сортировки, складирования, комплектации и поставки на приобъектный склад; форм расчетов и скорости документооборота. В связи с этим норма оборотных средств на материалы в днях складывается из следующих видов запасов: транспортного (пребывание в пути); подготовительного (приемка, разгрузка, сортировка, комплектация); текущего (складского); гарантийного (страхового).

Дi = Дmi + Дni + Дскi + Дгi = 30 дней

где Дmi - Транспортный запас в днях определяется разницей между временем движения основных материалов от поставщика к потребителю и временем нахождения в пути и оплаты платежных документов. Для целей проекта может быть принят 3-5 дней.

Дni - Подготовительный запас создается на время, необходимое для приемки, разгрузки, комплектации материалов, лабораторной проверки их качества, доставки на приобъектные склады. Это время определяется на основе установленных норм, а при их отсутствии - на основе данных хронометражных наблюдений с учетом конкретных условий работы планируемой строительной организации. Для целей проекта может быть принят 1-3 дня.

Дскi - Текущий (складской) запас предназначен для обеспечения непрерывности производственного процесса в интервалах между двумя очередными партиями поставок материалов. Он зависит от среднедневной потребности и частоты поставок, т.е. от продолжительности интервала между двумя смежными поставками. Размер запаса материалов все время меняется. Так, запасы одних видов материалов могут быть максимальными в день получения очередной партии, в то же время запасы других материалов снизятся до минимальных размеров перед прибытием очередной партии. Это сокращает потребность в собственных оборотных средствах на основные материалы в целом. Поэтому норму оборотных средств под текущий запас основных материалов в днях принимают в размере 50 % продолжительности интервала между двумя смежными поставками. Для целей проекта может быть принят 15-21 день.

Дгi - Гарантийный (страховой) запас создается на случай возможных отклонений в поступлении или потреблении материалов от запланированного количества. Для целей проекта может быть принят 7-9 дней.

2.9.1.1 Расчет потребности в оборотных средствах на материалы и изделия (Нм)

Нм = См / 360 * Дi

Нм =2672835 * 30 / 360 = 222736,25 т.р.,

где См - затраты на материалы и изделия, у.е.

2.9.1.2 Расчет потребности в оборотных средствах на топливо и электроэнергию на технологические цели (Нэ)

Нэ = Сэ * Дi / 360 = 18709,85 * 30 / 360 = 1559,15 т.р.,

где Сэ - затраты на топливо, электроэнергию, воду на технологические цели, у.е.

2.9.1.3 Расчет потребности в оборотных средствах на прочие запасы (Нпр)

Нпр = (Сэм + Сэл + Стр /360) + Срем / 360

Нпр = (44975,8 + 41091 + 1942,4) / 360 + 2690,48 / 360 = 251,943 т.р.

где Сэм - стоимость материалов, потребляемых в процессе эксплуатации машин и механизмов, у.е.;

Сл - затраты на электрическую энергию, у.е.;

Стр - затраты на текущий ремонт, у.е.;

Cрем - затраты на содержание и ремонт здании и сооружении, у.е.

2.9.1.4 Расчет потребности в оборотных средствах на МБП (Нмбп)

Нмбп = Имбп * Дi / 360 = 194,24 * 30/360 = 16,19 т.р.,

где Имбп - износ МБП, у.е.

2.9.2 Средства в производстве

Средства, находящиеся в производстве, разделяются на три группы и включают незавершенное строительное производство, незавершенное производство подсобных предприятий и расходы будущих периодов.

К первой группе относится стоимость незавершенной строительной продукции, которая не сдана заказчику и не оплачена в соответствии с действующей системой расчетов. В связи с тем что в строительстве расчеты осуществляются за полностью законченные стройки, объекты и пусковые комплексы, в незавершенном производстве отражаются все затраты по выполненным строительно-монтажным работам, не оплаченные заказчиком.

Во второй группе средств учитываются затраты по незавершенному производству подсобных предприятий, находящихся на балансе строительных организаций. Сюда относятся затраты по незаконченным и не переданным в состав производственных запасов конструкциям и деталям (железобетонным, деревянным, металлическим).

К третьей группе относятся затраты, осуществляемые в процессе производства, но относимые на себестоимость строительно-монтажных работ не сразу, а по частям в течение некоторого времени. В их число входят, например затраты на временные нетитульные здания и сооружения, по вскрышным работам на карьерах, по испытанию конструкций и материалов, на организованный набор рабочих. Цель этих затрат - подготовка производственного процесса.

Норматив оборотных средств на эти цели (Нсп) в данном курсовом

Проекте может быть определен исходя из себестоимости 1 м² общей площади домов, сроков их строительства и реализации.

Нсп=SR/360*Суд*Дц*Кнз=11000*204*2,15*30*0,005/360 = 2010,25 т.р.

где SR - годовой объем строительства общей площади домов, м²;

Суд - себестоимость 1 м² общей площади домов, у.е.;

Дц - продолжительность производственного цикла, в днях. Определяется для каждого дома проектом производства работ. Для целей курсового проекта Дц может быть принята в пределах 30-120 дней.

Кнз - коэффициент нарастания затрат, теоретически находится в пределах 0,5-1,0.

2.9.3 Фонды обращения

Фонды обращения состоят из денежных средств строительных организаций, а также средств в расчетах с заказчиками за выполненные работы.

Денежные средства - это находящиеся в кассе, на расчетных счетах и на аккредитивах средства строительной организации, образующиеся в процессе ее хозяйственной деятельности.

Средства в расчетах с заказчиками отражают задолженность заказчиков за выполненные работы и услуги.

Норматив оборотных средств на эти цели (Нфо) определяется на основании анализа существующей системы расчета за выполненные работы и готовую строительную продукцию, сроков дебиторской задолженности и ее погашения. Для целей проекта его величина может быть определена по следующей формуле:

Нфо = SR / 360 * Суд * Дд = 11000 *204 *2,15 * 12 / 360 = 160820 т.р.

где Дд - время, необходимое на оформление документов и осуществление расчетов за готовую строительную продукцию. Для расчетов в настоящем проекте может быть принято в пределах 7-12 дней.

2.9.4 Полная потребность в инвестициях в оборотный капитал

Ос =Нпз + Нсп + Нфо =224563,533 + 2010,25 + 160820 = 387393,783 т.р.

Результаты расчета сгруппируем в таблицу 10.

Таблица 10 Полная потребность в инвестициях в оборотный капитал

№ п/п	Элементы оборотных средств	Условные обозначения	Значение, у.е.	В % к итогу
1	Производственные запасы в т.ч.	Нпз	224563,533	57,97
1.1	Основные материалы и изделия	Нм	222736,25	57,49
1.2	Топливо и электроэнергия	Нз	1559,15	0,4
1.3	Прочие запасы	Нпр	251,943	0,06
1.4	МБП	Нмбп	16,19	0,02
2	Средства в производстве	Нсп	2010,25	0,52
3	Фонды обращения	Нфо	160820	41,51
	Полная потребность в основном капитале	Ос	387393,783	100

2.10 Расчет первоначальных инвестиционных затрат

На основании расчетов потребности в основном и оборотном капиталах определим сумму необходимых инвестиционных затрат (ПИ) для создания предприятия.

ПИ = К + Ос = 701115,7 + 387393,783 = 1088509,483 т.р.

Суммы капитальных вложений в основной капитал и денежных средств в оборотный капитал по срокам уточняются в разделе 15 проекта на основании разработанного графика реализации проекта.

2.11 Анализ финансирования и безубыточности проекта

В зависимости от предполагаемых участников (учредителей) предприятия и организационно-правовых форм студент самостоятельно определяет источники и объемы финансирования инвестиционных затрат. При этом могут быть использованы следующие возможные источники финансирования:

собственные средства;

заемные средства за счет кредитов банков, инвестиционных фондов и компаний;

бюджетное финансирование за счет государственных инвестиционных программ и фондов;

акционерный капитал;

лизинг;

франчайзинг.

При выполнении данного проекта следует рассмотреть варианты смешанного финансирования с привлечением как минимум двух источников (собственные средства).

Для начала организации работы предприятия существенное значение имеет определение на стадии проекта объема производства, при котором деятельность становится рентабельной и предприятие начинает получать прибыль. Одним из методов является расчет точки безубыточности на основании соотношения между постоянными и переменными издержками.

Таблица 11 Исходные данные для расчета лизинговых платежей

Показатели	Оперативный лизинг
1. Стоимость оборудования для строительного участка, цеха деревообработки и вспомогательного производства, т.р.	183000
2. Срок лизинга	5
3. Годовая норма амортизации, %	15
4. Компенсационное вознаграждение лизингодателю, %	5
5. Ставка НДС (18%)	18

Таблица 12 Расчет стоимости оборудования

Год	Ст-ть на нач. года, Он	Годовая сумма амортизации	Ст-ть на конец года, Ок	Среднегодовая ст-ть, Кср
1	183000	27450	155550	169275
2	155550	27450	128100	141825
3	128100	27450	100650	114375
4	100650	27450	73200	86925

Таблица 13 Расчет лизинговых платежей

Год	Ср.год. ст-ть, Кср	Аморт. отчисления, А	Комиссия лизингодат., Вд	Выр. обл.,НДС	НДС	Итого
1	169275	27450	8463,75	1523,48	274,23	36187,98
2	141825	27450	7091,25	1276,43	229,76	34771,01
3	114375	27450	5718,75	1029,38	185,29	33354,04
4	86925	27450	4346,25	782,33	140,82	31937,07

В проекте осуществляется аналитически и графическими способами. При этом в качестве единицы объема производства принимается 1 м² общей площади построенных домов.

Аналитический расчет осуществляется по формуле:

Sтб = (Спост + Лиз.пл./4) / (Цед - Суп.пер)

Sтб =(440131,052 + 31937,07 / 4) / (204 * 2,15 - (3468469,25 / 11000)) = 3634,79 т.р.

где S_Tб - объем производства в точке безубыточности, м²;

Цед - цена 1 м² общей площади, у.е.;

Спост - условно-постоянные издержки на годовой объем, у.е.;

Суп.пер. = Спер / SR

где Спер - условно-переменные издержки на годовой объем, у.е.;

SR - годовой объем строительства общей площади домов, м².

Графически точка безубыточности определяется на пересечении линии затрат и линии объема реализации продукции.

Линия затрат выражается линейным уравнением:

С = Спост + SR * Суд/пер

Объем реализации продукции (Qr)

Qr = Цед * SR

Таблица 14 Данные для построения точки безубыточности

S,м	0	1000	2000	3000	4000	5000	6000	7000
Спост	440131	440131	440131,05	440131,05	440131,05	440131,05	440131,05	440131,05
Спер.ед * S	0	315320	630640	945960	1261280	1576600	1891920	2207240
Суп.пер	315,32
Суп.пер * S+ Cпост	440131	755451	1070771, 05	1386091, 05	1701411, 05	2016731, 05	2332051, 05	2647371, 05
Цед	204
ВР	0	204000	408000	612000	816000	1020000	1224000	1428000

2.12 График реализации проекта

Включает в себя перечень работ и сроки их выполнения от регистрации предприятия до выхода на проектную мощность. Может быть выполнен как в линейном, так и в сетевом вариантах. На основании графика реализации проекта составляется график освоения инвестиций. Оба графика выносятся на лист графической части проекта.

Таблица 15 График реализации проекта

№	Наименование работ	2007	2008
		I	II	III	IV	I	II	III	IV
1.	Подготовка учредительных документов и регистрация предприятия
2.	Разработка проектно-сметной документации
3.	Строительство зданий и сооружений
4.	Приобретение и монтаж оборудования
5.	Ввод предприятия в эксплуатацию
6.	Подбор и назначение руководителей и специалистов
7.	Подбор и подготовка производственного персонала
8.	Подбор поставщиков и организация поставки материалов и комплектующих
9.	Подбор заказчиков и начало строительства жилых домов
10.	Выход на проектную мощность

*Примечание. Пункты 1, 2, 3 могут быть исключены при организации производства на действующем предприятии и заменены на подготовку и заключение договоров аренды.

Таблица 16 График освоения инвестиций

№	Показатели	2007 год	Итого
		I	II	III	IV
1.	Инвестиции в нематериальные активы	-	38055	-	-	38055
2.	Инвестиции в основной капитал	-	-	435986,589	435986,589	871973,178
3.	Инвестиции в оборотный капитал	-	-	-	387393,783	387393,783
Всего инвестиционных затрат		38055	435986,589	823380,372	1297421,961

2.13 Показатели финансовой эффективности

С позиции финансового анализа реализация проекта по производству и монтажу индивидуальных каркасных домов представляет собой два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производства и процесс получения доходов от вложенных средств.

2.13.1 Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности обуславливается инвестициями в основной и оборотный капитал. Этот потто включает в себя следующие виды поступлений и выплат, распределенными по шагам (года) расчета.

Таблица 17 Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета
		2007
1	Инвестиции в нематериальные активы	38055
2	Инвестиции в основной капитал	871973,178
3	Инвестиции в оборотный капитал	387393,783
4	Полные инвестиционные расходы	1297421,961

Поток реальных денег от операционной деятельности

Поток реальных денег о операционной деятельности обеспечивает доходы от реализации продукции, характеризуются чистым притом производства состоящем из чистой прибыли и амортизационных отчислений. Увеличение чистого притока средств предприятия за счет зачета НДС равно сумме в данном году (НДС не учитываем и объем строительства не увеличиваем).

ВР = Цед * S

ВР = 204 * 2,15 * 100 * 110 = 4824600

Таблица 18 Поток реальных денег от операционной деятельности (цифры условные)

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета
		2007	2008	2009	2010	2011
1	Выручка без НДС		4824600	4824600	4824600	4824600
2	Косвенные налоги		144738	144738	144738	144738
3	Выручка без косвенных налогов		4679862	4679862	4679862	46798626
4	С/с продукции		4007576,3	4007576,302	4007576,302	4007576,302
5	БП		817023,69	817023,698	817023,698	817023,698

Таблица 19

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета
		2007	2008	2009	2010	2011
1	Выручка без НДС		4824600	4824600	4824600	4824600
2	Косвенные налоги		144738	144738	144738	144738
3	Выручка без косвенных налогов		4679862	4679862	4679862	46798626
4	С/с продукции		4007576,302	4007576,302	4007576,302	4007576,302
5	БП		817023,698	817023,698	817023,698	817023,698
6	Налог на недвижимость		8719,73	8719,73	8719,73	8719,73
7	Налогооблагаемая прибыль		808303,968	808303,968	808303,968	808303,968
8	Налог на прибыль (24%)		193992,952	193992,952	193992,952	193992,952
9	Местные налоги и сборы		24572,44	24572,44	24572,44	24572,44
10	Налоги, выплачиваемые из прибыли		227285,122	227285,122	227285,122	227285,122
11	Чистая прибыль		589738,576	589738,576	589738,576	589738,576
12	Амортизация		55093,032	55093,032	55093,032	55093,032
13	Чистый приток		534645,544	534645,544	534645,544	534645,544

Таблица 20 Поток реальных денег от финансовой деятельности

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета 2007
1	Собственный капитал	1297421,961
2	Чистый приток	534645,544

Поток реальных денег от всех видов деятельности в ходе реализации данного проекта.

Таблица 21 Поток реальных денег

Наименование показателя	Значение показателя по шагам
	2007	2008	2009	2010	2011
1. Инвестиционная деятельность	-1297421,961
2. Операционная деятельность		534645,544
3. Финансовая деятельность	1297421,961
4. Поток денежных средств
5. Накопленные денежные средства		534645,544

2.14 Ликвидационная стоимость активов

Под ликвидационной стоимостью на завершающем шаге расчета понимается стоимость активов в конце расчетного периода. Она представляет собой чистый поток реальных денег за вычетом затрат на проведение операций по ликвидации, т.е. сумму, которую можно получить, перепродав долгосрочные активы в конце цикла проекта.

Затраты по ликвидации объекта возникают в случае проведения работ по демонтажу оборудования, сносу или разборки зданий и сооружений и выполнении других подобных операций, которые потребуют затрат трудовых ресурсов, использования механизмов, затрат энергии и т.п.

Расчет ликвидационной стоимости производится для того, чтобы включить денежные средства, полученные за счет продажи активов по завершении инвестиционного проекта в денежные потоки.

Ликвидационная стоимость может быть определена как остаточная стоимость или как рыночная стоимость с учетом затрат на ликвидацию. Остаточная стоимость активов определяется по данным бухгалтерского учета и зависит от величины нормы амортизации и количества лет эксплуатации объекта; она определяется как разность между балансовой стоимостью и начисленной амортизацией. Балансовая стоимость объекта принимается по данным баланса предприятия или определяется на основе первоначальной стоимости и проведенных переоценок основных фондов.

Рыночная стоимость определяется на основе изучения конъюнктуры рынка на аналогичные объекты активов.

В том случае, если ликвидационная стоимость устанавливается на основе остаточной стоимости, дохода от этой операции не будет и поэтому налог на доходы не рассчитывается.

В случае, когда ликвидационная стоимость устанавливается на основе рыночной стоимости, предполагается, что активы после окончания инвестиционного проекта могут быть реализованы новым владельцем через механизм купли-продажи. При этом рыночная стоимость может иметь одно из следующих возможных значений:

- рыночная стоимость равна остаточной стоимости;

- рыночная стоимость больше остаточной стоимости;

- рыночная стоимость меньше остаточной стоимости.

Доход от ликвидации активов, а, следовательно, и налог на доходы

будет только в том случае, когда рыночная стоимость больше остаточной стоимости. Это возможно для таких долгосрочных активов, которые в силу своих потребительских качеств сохраняют большую привлекательность и после нескольких лет эксплуатации. Поскольку при реализации таких активов образуется доход, равный разности между рыночной стоимостью и остаточной стоимостью, поэтому необходимо будет уплатить налог на доходы по ставке 15% и чистая ликвидационная стоимость будет равна рыночной стоимости за минусом налога и затрат по ликвидации.

В инвестиционном проекте могут использоваться активы, которые к окончанию инвестиционного проекта не полностью амортизировали свою первоначальную стоимость и, несмотря на имеющуюся стоимость, полностью потеряли свои потребительские качества. Это может происходить в силу различных причин, например из-за морального износа. Такие активы будут оценены по рыночной стоимости ниже остаточной или по цене металлолома.

Оборотный капитал, вложенный в производственные запасы сырья, материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, в МБП, в конце расчетного периода можно превратить в денежные средства путем реализации запасов по полной стоимости.

Ликвидационная стоимость = Инв. в осн. кап. - 5 * Азд = 871973,178 - 5 * 5619,47 = 843875,828 т.р.

2.15 Показатели экономической эффективности проекта

Оценка эффективности осуществлена с помощью расчета системы экономических показателей: чистая стоимость, индекс доходности, период окупаемости инвестиций, внутренняя норма рентабельности.

Определение ставки дисконта.

При дисконтировании будущих поступлений к текущему моменту времени на трансформацию величины денежного потока существенное влияние оказывает количественное значение ставки дисконта. Ставка дисконта должна устанавливаться с учетом стоимости привлекаемого капитала. В инвестиционной деятельности капитал рассматривается как необходимый фактор производства и, как всякий другой фактор, он имеет стоимость. В реальных экономических условиях для финансирования инвестиционного проекта могут использовать денежные средства разных источников, поэтому следует определять стоимость отдельных компонентов капитала. При выполнении данного проекта в качестве компонентов привлекаемого капитала следует ограничиваться акционерным капиталом. При осуществлении кредита банковских операций следует различать ставки, по которым выплачивает процент коммерческий банк своим кредиторам и ставки, под которые банк дает ссуды инвесторам. Банковский процент представляет собой депозитную ставку, или цену, которую выплачивает банк собственнику финансовых ресурсов за временное пользование последними. Собственник капитала предоставляет банку в пользование свои ресурсы, помещает их на депозит, за что банк начисляет процент по депозитной ставке. Ставка платы за кредит - это цена кредита который выплачивает банку пользователь этого кредита или инвестор в условии рассматриваемой проблемы. Эта ставка по своей величине больше ставки банковского процента на величину банковской маржи. Т.о., стоимость заемного капитала определяется величиной ставки платы за кредит. В случае привлечения заемного капитала инвестору необходимо вернуть его с процентом. Наращение кредита происходит по ставке платы за кредит, которая больше банковского процента на величину банковской маржи.

Стоимость капитала, полученного в результате выпуска новых обыкновенных акций, и их продажи определяется величиной дивидендов выплачиваемых на акцию. Следует помнить, что для обеспечения успешной реализации выпущенных акций, величина дивидендов должна быть привлекательной для покупателей акций. Величина стоимости акционерного капитала выражается в процентах на акцию. Доля акционерного капитала и заемных средств используются для расчета средневзвешенной стоимости капитала.

В том случае, если инвестируется собственный капитал, т.е. капитал уставного фонда, реинвестируется чистая прибыль предприятия, то ставка дисконта должна быть принята на уровне банковского процента.

Возвращаясь к рассмотрению величины ставки дисконта при определении ее величины следует руководствоваться или принимать во внимание два фактора: во-первых, кто является собственником инвестиций; во-вторых, продолжительностью периода кредитования.

Поэтому в случае привлеченного капитала на условиях кредита необходимо принять во внимание и второй фактор - период кредитования. Если период кредитования меньше расчетного периода, то потребуется определение двух значений ставок дисконта, для двух отрезков расчетного периода. Первый отрезок, от начала расчетного периода до момента возврата кредита; второй отрезок - от момента возврата кредита до окончания расчетного периода.

На первом отрезке расчетного периода ставка дисконта должна рассчитываться как средневзвешенная по доли кредита и акционерного капитала в суммарной величине инвестированного капитала. Рассчитанная таким образом ставка дисконта применяется для дисконтирования всего чистого дохода и определения его текущей стоимости. На втором отрезке расчетного периода, после погашения кредита ставка дисконта может приниматься на уровне банковского процента.

В данном проекте инвестиции представлены собственными средствами плюс лизинг, поэтому для целей проекта принимаем ставку дисконта 20%.

На основании предыдущих расчетов составляем сводную таблицу.

Таблица 23 Результаты экономических расчетов

№	Наименование показателя	Значение показателя по шагам расчета	Сумма, у.е.
		2007	2008	2009	2010	2011
1.	Приток денежных средств		534645	534645	534645	534645	2138582
2.	Чистая прибыль		589738	589738	589738	589738	2358954
3.	Амортизация		55093	55093	55093	55093	220372
4.	Ликвидационная стоимость		843875	843875	843875	843875	3375503
5.	Ставка дисконта	0,2
6.	Коэффициент дисконтирования по годам	1	0,83	0,69	0,579	0,482
7.	Дисконтированный приток денежных средств		443755	368905	309559	257699	1379920
8.	Инвестиции в нематер. активы		38055				38055
9.	Капитальные вложения в ОФ	871973					871973
10.	Капитальные вложения в ОК	387393					387393
11.	Отток денежных средств	1297421					1297421
12.	Дисконтир. отток ден. средств	1297421					1297421
13.	Чистая текущая ст-сть (NPV)	-1297421	443755	368905	309559	257699	82498
14.	Чистая текущая ст-сть (NPV) с нарастающим итогом	-1297421	-853666	-484760	-175200	82498



При ставке дисконтирования = 20% ЧДД = 82498,159.

А при ставке 30% ЧДД = -139379,741.

Значит при ставке = 23,7181782 % ЧДД = 0

Таблица 24 Показатели экономической эффективности проекта

Наименование показателей	Значение
1. Чистый дисконтированный доход (NPV)	82498,159
2. Внутренняя норма рентабельности (IRR)	0,237181782
3. Индекс рентабельности инвестиций (PI)	1,063586221
4. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (То)	3,72

Вывод

Строительство жилых домов каркасным методом в наших условиях является выгодным, т.к. позволяет максимально использовать местные строительные материалы, обеспечивает невысокую базовую стоимость 1 м^2, высокое сопротивление теплопередаче, и, соответственно, низкие затраты на отопление, длительный период эксплуатации, небольшие сроки строительства, позволяет обеспечить по требованию заказчика практически любое архитектурное решение. В то же время срок окупаемости небольшой. Чистый дисконтированный доход >0, следовательно, проект имеет доходность выше рыночной, и поэтому деньги вкладывать в проект выгодно.

Заключение

Одной из важнейших сфер деятельности любой организации, независимо государственной или частной, являются инвестиционные операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, превышающего один год. Для оценки целесообразности и эффективности инвестиционных проектов принято разрабатывать технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов или бизнес-план.

Строительство жилых домов каркасным методом в наших условиях является выгодным, т.к. позволяет максимально использовать местные строительные материалы, обеспечивает невысокую базовую стоимость 1 м^2, высокое сопротивление теплопередаче, и, соответственно, низкие затраты на отопление, длительный период эксплуатации, небольшие сроки строительства, позволяет обеспечить по требованию заказчика практически любое архитектурное решение. В то же время срок окупаемости небольшой. Чистый дисконтированный доход >0, следовательно, проект имеет доходность выше рыночной, и поэтому деньги вкладывать в проект выгодно.

Литература

1. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь по состоянию на 20 января 2003 г. - Мн.: «Амалфея», 2003 г.

2. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа, Учебно-справочное пособие. М.: Издательство БЕК, 1996г.

3. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебник. - Мн.: Книжный дом, 2005. - 368 с.

4. Черняк В.З. Управление инвестиционным проектом в строительстве. - М.: Русская Деловая Литература, 1998. - 800 с.

5. Методические указания

Размещено на Allbest.r