Анализ стратегии, тактики финансового менеджмента предприятия, организации

Основным показателем оценки эффективности финансовой деятельности, характеризующим единство тактических и стратегических целей развития предприятия, является рентабельность активов (Ra).

Снижение рентабельности активов на предприятии происходит:

1) при одновременном снижении рентабельности продаж и оборачиваемости активов;

при снижении рентабельности продаж и неизменной оборачиваемости активов;

при неизменной рентабельности продаж и снижении оборачиваемости активов.

Перечисленные ситуации требуют принятия эффективных управленческих решений.

В зависимости от изменения размеров производства различают переменные затраты и условно-постоянные, исследование которых составляет предмет анализа безубыточности. В западной практике анализ безубыточности осуществляется на основе логической взаимосвязи «затраты - производство продукции - прибыль» («cost-volume-profit» или CVP).

Аналитическое представление модели безубыточности:

Доходы = Расходы.

Основными параметрами безубыточности являются:

1) критический или минимальный безубыточный размер производства в стоимостном выражении (порог рентабельности):

ПР = Р пос / (1 - Р пер / В пл) = 156368,3 / (1 - 131647,89 / 427844,3) = 156368,3 / 0,6923 = 225867,83 тыс.руб.

где Р пос - постоянные расходы, тыс.руб.;

П пер - переменные расходы предприятия, тыс.руб.;

В пл - плановая (расчетная) выручка предприятия, тыс.руб.

2) критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в натуральном выражении:

Пк=Р пос / (Ц - Р пер уд) = 156368,3 / (395,61 - 131647,89 / 1081,48) = 570,94 тыс.т.,

где Ц - цена единицы продукции, руб.

Р пер уд - переменные удельные расходы, т.е. переменные расходы в расчете на единицу продукции.

3) запас финансовой прочности (ЗФП) показывает на сколько процентов при изменении ситуации на рынке может уменьшится размер производства продукции вплоть до критического выпуска и определяется:

ЗФП1 = В - ПР = 427844,3 - 225867,83 = 201976,47 тыс. руб.

ЗФП2 = (В / ПР) * 100 = (427844,3 / 225867,83) * 100 - 100 = 89,42 %

где ЗФП1 - запас финансовой прочности в стоимостном выражении, тыс.руб.;

ЗФП2 - запас финансовой прочности в процентном выражении, %.

При анализе полученных показателей можно сделать следующие выводы: отрицательное значение финансового рычага (-11,34) говорит о том, что привлечение дополнительных заемных средств не выгодно для предприятия, на что влияет очень низкая рентабельность активов 2,25%. К тому же при наращивании заемных средств издержки по обслуживанию долга «утяжеляют» среднюю расчетную ставку процента, что приведет к еще большему сокращению дифференциала.

Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 2,12 раза. При выручке от реализации продукции в размере 427844,3 тыс.руб., объеме производства равном 570,94 тыс.т предприятие не будет иметь убытков, но еще и не будет иметь прибыли. В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 201976,47 тыс.руб. до критического выпуска, который равен 225867,83 тыс.руб.

2.3 Выводы и мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ рассчитанных коэффициентов показал, что предприятие является не платежеспособным и финансово-неустойчивым. У предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов, доля собственного капитала в валюте баланса недостаточна для обеспечения финансовой независимости предприятия. Предприятие использует заемный капитал, при этом ставка ссудного процента выше рентабельности активов, что свидетельствует о неэффективном использовании заемных средств. Поэтому долгосрочный кредит брать не рекомендуется, чтобы не утяжелять и так тяжелое финансовое положение предприятия.

Далее одним из путей совершенствования структуры пассива баланса будет увеличение прибыли от реализации продукции.

Увеличим добычу угля на 5 %.

Добыча составит: 1 051 * 1,05 = 1 103,55 тыс. тонн.

Как известно, выручка прямо пропорционально зависит от объема добычи, также как и переменные расходы, поэтому новая выручка составит 436575,3 тыс.руб. (415786 * 1,05), а переменные расходы 134334,59 тыс.руб. (127937,7 * 1,05).

Рост переменных расходов обусловлен следующими моментами:

увеличением материальных затрат;

увеличением заработной платы производственных рабочих;

увеличение расходов по ремонту, содержанию и эксплуатации
оборудования;

увеличение расходов в связи с использованием дополнительных
складских помещений и т. д.

Снизим коммерческие расходы на 5%.

Тогда скорректированное значение коммерческих расходов: 97280 тыс. руб. (102400 * 0,95).

К снижению данных расходов может быть отнесено, например, снижение затрат по доставке продукции покупателям за счет сокращения расстояния перевозок, снижения транспортных тарифов за перевозку грузов; изменение количества транспортных средств и затрат на их содержание; максимальная загруженность и укомплектованность более выгодных с точки зрения экономии транспортных средств при перевозке и доставке грузов; снижение расходов на тару и упаковочные материалы; снижение расходов на рекламу и т.д.

Снизим постоянные расходы на 5%.

Тогда скорректированное значение постоянных расходов будет равно: 156368,3 * 0,95 = 148549,89 тыс. руб.

Рекомендуемые мероприятия:

- оптимизация структуры управления с целью сокращения промежуточных звеньев;

- снижение расходов на обеспечение безопасности организации;

- снижение расходов по оплате информационных, консультационных, аудиторских, юридических услуг, услуг нотариусов;

- снижение расходов на подготовку кадров, снижение представительских расходов и т. д.

Таким образом, исходя из предложенных мероприятий, составляем коммерческий баланс (скорректированный) (приложение 4, таблица 4.2).

На основе новых данных проведем расчет левериджа и анализ безубыточности.

Леверидж:

Эор = ВМ / П р = (В - Рпер) / (В - Рпер - Рпос) = (436575,42 - 134334,59) / (436575,42 - 134334,59 - 148549,89) = 1,97 доли ед.;

Эфр = (1 - СНП) * (Ra - СПС) * (ЗС / СС) = (1 - 0,24) * (6,97 - 12) * (316370 / 308008) = 0,76 * (-5,03) * 1,53 = (-3,93),

где Ra = Пч / Вб = 43720 / 627154 = 0,007 доли ед. или 6,97%.

Как было уже сказано выше, даже после проведенных мероприятий по улучшению финансового положения эффект финансового рычага дает нам отрицательное значение, т.е. привлечение дополнительных заемных средств нам не выгодно.

Основные параметры безубыточности:

ПР = Р пос / (1 - Р пер / В пл) = 1498549,89 / (1 - 134334,59 / 436575,42) = 148549,89 / 0,69 = 215289,7 тыс.руб.;

П к = Р пос / (Ц - Р пер уд) = 148549,89 / (395,61 - 134334,59 / 1103,53) = 542,39 тыс.т.;

ЗФП1 = В - ПР = 436575,42 - 215289,7 = 221285,72 тыс. руб.,

ЗФП2 = (В / ПР) * 100 = (436575,42 / 215289,7) * 100 - 100 = 102,79 %.

Таким образом, после предложенных мероприятий на предприятии произошли существенные улучшения.

Прибыль от продаж увеличилась в 1,94 раза и приняла значение равное 56411 тыс. руб., следовательно, чистая прибыль стала равна 43720 тыс.руб., т.е. возросла в 1,96 раза.

Предпринимательский риск снизился с 2,12 до 1,97 доли ед. Новый операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 1,96 раз; а рентабельность активов, основной показатель финансовой деятельности, характеризующий единство тактических и стратегических целей развития предприятия увеличился до 6,97 %, что является выше нормативного значения 5 %.

Заключение

На основе рассчитанных коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности можно сделать следующие выводы: рассчитанные коэффициенты ниже допустимых значений или не соответствуют нормативным значениям, это свидетельствует о текущей неплатежеспособности предприятия и об отсутствии возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в будущем; предприятие неэффективно использует авансированный капитал и собственные средства; имеет место увеличение доли коммерческого кредита, предоставляемого как другим предприятиям, так и данной организации. Средний срок оборота дебиторской задолженности превышает норматив в 15,3 раза, а кредиторской задолженности в 4,5 раза. Однако с другой стороны продукция предприятия пользуется спросом. Для усиления деловой активности требуется иные способы реализации, новые рынки сбыта, чтобы добиться сокращения дебиторской задолженности. Предприятие имеет высокий уровень издержек, низкий валовый доход; производственная и сбытовая деятельность неэффективна. Имущество используется неэффективно.

В ходе расчетов выявлено отрицательное значение финансового рычага (-11,34). Это говорит о том, что привлечение дополнительных заемных средств не выгодно для предприятия, на что влияет очень низкая рентабельность активов 2,25%. К тому же при наращивании заемных средств издержки по обслуживанию долга «утяжеляют» среднюю расчетную ставку процента, что приведет к еще большему сокращению дифференциала.

Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 2,12 раза. При выручке от реализации продукции в размере 427844,3 тыс.руб., объеме производства равном 570,94 тыс.т предприятие не будет иметь убытков, но еще и не будет иметь прибыли. В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 201976,47 тыс.руб. до критического выпуска, который равен 225867,83 тыс.руб.

Для того чтобы улучшить финансовое положение необходимо провести следующие мероприятия:

1. Увеличить добычу угля на 5 %.

2. Снизить коммерческие расходы на 5%.

3. Снизить постоянные расходы на 5%.

После предложенных мероприятий на предприятии произошли существенные улучшения.

Прибыль от продаж увеличилась в 1,94 раза и приняла значение равное 56411 тыс. руб., следовательно, чистая прибыль стала равна 43720 тыс.руб., т.е. возросла в 1,96 раза.

Предпринимательский риск снизился с 2,12 до 1,97 доли ед. Новый операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 1,96 раз; а рентабельность активов, основной показатель финансовой деятельности, характеризующий единство тактических и стратегических целей развития предприятия увеличился до 6,97 %, что является выше нормативного значения 5 %.

Список использованной литературы

1. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб, пособие. - М. : Финансы и статистика, 1997. - 350с.

2. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев : «Ника-Центр», «Эльга», 1999. - 258 с.

3. Вахрин, П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: учеб, пособие. - М.: ИКЦ «Маркетинг», 2001. - 450 с.

4. Задачи финансового менеджмента: учеб, пособие / под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева. - М. : Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 242 с.

5. Ковалев, В.В. Финансы предприятий. - М. : ТК Велби, 2003.-318 с.

6. Лихачева, О.Н. Финансовое планирование на предприятии. -М. :ТК Велби, 2003.-368 с.

7. Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи / под ред. Е. С. Стояновой. - М. : Перспектива, 2001. - 258 с.

8. Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб, пособие / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- 448 с.

9. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент для практиков / Е.С. Стоянова, М.Г. Штерн. - М. : Изд-во «Перспектива», 1998. - 292 с.

10. Теплова, Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. - М. : ВШЭ, 1998. - 456 с.

11. Финансовое управление компанией / под ред. Е.В. Кузнецовой. -М. : Фонд «Правовая культура», 1995. - 236 с.

12. Управленческий учет: учеб, пособие / под ред. А.Д. Шеремета. -М. :ФБК-ПРЕСС, 1999. - 312 с.

13. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - М. : Изд-во «Перспектива», 2003.- 380 с.

14. Четыркин, Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М. : Финансы и статистика, 2000. - 188 с.

15. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа: учебник / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 408 с.

Размещено на Allbest.ru