Стабилизационный фонд и основные направления его развития

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

I. Понятие Стабилизационного фонда

1.1 Порядок формирования Стабилизационного фонда

1.2 Использование и управление средствами Стабилизационного фонда

II. Формирование и реформирование Стабилизационного фонда за годы его существования

2.1 Средства поступающие в Стабилизационный фонд в 2005 году

2.2 Данные об изменении объема Стабилизационного фонда за последние годы

2.3 Доходы от денежных средств размещенных в Стабилизационного фонде в 2006 году

2.4 Предпосылки замены Стабилизационного фонда в 2007 году

2.5 Мнение ученых-экономистов по реформированию Стабилизационного фонда

Заключение

Список литературы

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Государственный Стабилизационный фонд Российской Федерации был основан в январе 2004 года. Его цель - обеспечение сбалансированности федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой, а также сдерживание роста денежной массы в случае заметного повышения стоимости "черного золота".

Средства данного фонда аккумулируются и сегодня, несмотря на их частичный расход в целях осуществления выплат по внешнему долгу, и представляют собой немалый объем - более 2 триллионов рублей (на ноябрь 2006 года). Да что там говорить, ведь размер Стабилизационного фонда превысил установленный порог уже на начало 2005 года, а нынешние цифры и вовсе оставили эти границы далеко позади. Однако денежные власти отнюдь не спешат расстаться с излишками средств и направить их в экономику. Среди всего множества факторов главная причина этого проста и почти банальна - инфляция, на поприще борьбы с которой было сломано немало копий.

Сегодня становится все более очевидным, что попытки снижения роста уровня инфляции традиционными методами не дают желаемых результатов. Более того, они все больше становятся проблемой для российской промышленности, которая в последние пару лет едва начала "вставать на ноги". Поэтому сегодня, несмотря на инфляционные риски, вопрос частичного расходования Стабилизационного фонда и эффективного управления оставшейся частью становится все более насущным и актуальным.

I. Понятие Стабилизационного фонда

1.1 Порядок формирования Стабилизационного фонда

Стабилизационный фонд Российской Федерации - это часть средств федерального бюджета, образующаяся за счет превышения цены на нефть над базовой ценой на нефть, подлежащая обособленному учету, управлению и использованию в целях обеспечения сбалансированности федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой. Под ценой на нефть понимается цена на нефть сырую марки "Юралс", определяемая в порядке, предусмотренном для установления ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую. Под базовой ценой на нефть понимается цена на нефть сырую марки "Юралс", эквивалентная 146 долларам США за одну тонну (20 долларов США за один баррель).

Источниками формирования Стабилизационного фонда являются:

§ дополнительные доходы федерального бюджета, образуемые расчетным путем за счет превышения цены на нефть над базовой ценой;

§ остатки средств федерального бюджета на начало соответствующего финансового года в порядке, определяемом в соответствии с пунктом 3 настоящей статьи, включая доходы, полученные от размещения средств Стабилизационного фонда.

Дополнительные доходы федерального бюджета, подлежащие зачислению в Стабилизационный фонд в текущем месяце, определяются как сумма:

§ фактических поступлений в федеральный бюджет средств вывозной таможенной пошлины на нефть сырую в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую и расчетной ставки указанной пошлины при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке вывозной таможенной пошлины на нефть сырую;

§ фактических поступлений в федеральный бюджет средств налога на добычу полезных ископаемых (нефть) в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки налога на добычу полезных ископаемых (нефть) и расчетной ставки указанного налога при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке налога на добычу полезных ископаемых (нефть).

В Стабилизационный фонд в срок до 1 февраля года, следующего за отчетным, зачисляются остатки средств федерального бюджета на начало финансового года, за исключением остатков, по которым федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год или международным договором Российской Федерации установлен иной порядок использования, а также свободных остатков средств федерального бюджета, необходимых Министерству финансов Российской Федерации для покрытия временных кассовых разрывов, возникающих в течение года при исполнении федерального бюджета, в объеме, равном одной двадцать четвертой утвержденных на соответствующий финансовый год расходов федерального бюджета, включая платежи по погашению государственного внешнего долга Российской Федерации, без учета средств, направляемых в бюджет Пенсионного фонда Российской Федерации на выплату базовой части трудовой пенсии.

Правительство Российской Федерации по итогам рассмотрения им отчета об исполнении федерального бюджета за предыдущий финансовый год до 1 июня текущего года уточняет объемы остатков средств федерального бюджета, подлежащих использованию в соответствии с федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год.

1.2 Использование и управление средствами Стабилизационного фонда

Средства Стабилизационного фонда могут использоваться для финансирования дефицита федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой, а также на иные цели в случае, если накопленный объем средств Стабилизационного фонда превышает 500 млрд. рублей.

Объемы использования средств Стабилизационного фонда определяются федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год, проект которого вносится Правительством Российской Федерации.

Управление средствами Стабилизационного фонда осуществляется Министерством финансов Российской Федерации в порядке, определяемом Правительством Российской Федерации.

Отдельные полномочия по управлению средствами Стабилизационного фонда могут осуществляться Центральным банком Российской Федерации по договору с Правительством Российской Федерации.

Средства Стабилизационного фонда могут размещаться в долговые обязательства иностранных государств, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации.

Операции со средствами Стабилизационного фонда отражаются на отдельных счетах федерального казначейства, открытых в Центральном банке Российской Федерации. Учет операций со средствами Стабилизационного фонда осуществляется в порядке, установленном для учета операций со средствами федерального бюджета. Операции со средствами Стабилизационного фонда отражаются в отчете об исполнении федерального бюджета.

Правительство Российской Федерации направляет ежеквартальные (нарастающим итогом) и годовые отчеты в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации и Совет Федерации Федерального Собрания Российской Федерации о поступлении средств в Стабилизационный фонд, их размещении и использовании в составе отчетности об исполнении федерального бюджета.

Министерство финансов Российской Федерации ежемесячно опубликовывает сведения об остатках средств Стабилизационного фонда на начало отчетного месяца, объеме поступлений средств в Стабилизационный фонд и (или) использовании средств Стабилизационного фонда в отчетном месяце.

II. Формирование и реформирование Стабилизационного фонда за годы его существования

2.1 Средства поступающие в Стабилизационный фонд в 2005 году

В 2005году Стабилизационный фонд формировался за счет нефтяного бума - в него поступали налоги от продажи нефти по цене выше 20 долларов за баррель и экспортная пошлина с тех же нефтяников. Учитывая, что большинство стабилизационных фондов в мире существуют в "сырьевых экономиках", чиновники Министерства финансов не видели ничего зазорного в том, чтобы и мы извлекали пользу из своего нехитрого экспорта. Они предложили, в частности, направлять в Стабилизационный фонд экспортные пошлины на нефтепродукты, а также сверхприбыль газовиков и производителей цветных металлов.

До конца февраля 2005 года деньги Стабилизационного фонда были инвестированы в зарубежные ценные бумаги

Вторая проблема, ставшая перед Министерством финансов, как управлять фондом. Куда вложить, вроде бы уже решили. Но и тут финансисты посчитали, что очень жесткие рамки (три валюты - доллар, евро и фунт, только государственные ценные бумаги и пр.) не дадут отдачи, и огромные суммы не будут работать. Прорабатывались варианты использования и других мировых валют (иена, швейцарский франк) и возможность расширения перечня ценных бумаг, более прибыльных. Но вот здесь-то возникла и еще одна проблема - а кто будет определять, куда вложить деньги, как сочетать риск и надежность? Этим вроде бы должен был заниматься один из департаментов минфина, хотя, как мрачно пошутили сами чиновники, не слишком ли большая нагрузка для человека с зарплатой в 300 долларов управлять хозяйством из 20 миллиардов долларов. Было, правда, предложение "большой четверки" наших российских инвестиционных фондов взять в управление и деньги Стабилизационного фонда. Но понимания оно не встретило, назвали это "пиарным ходом".

Ну а самой большой проблемой было - куда же эти деньги тратить. Правда, предусмотрительный министр финансов Алексей Кудрин в свое время отстоял право вообще не тратить 500 миллиардов рублей без какого-либо форсмажорного обстоятельства типа дефолта или всеобщих природных катаклизмов. Однако, появились и деньги "сверх того", что вызвало небывалый спрос на них практически у всех - министров, губернаторов, бизнеса.

Первая трата - более 90 миллиардов рублей - была произведена в январе, досрочно погашен долг Международному валютному фонду. Финансисты преследовали при этом две цели: подтвердить репутацию первоклассного заемщика и немножко заработать. Заработали, по прикидкам министерства, миллионов 250 долларов за счет того, что не нужно платить проценты. Если бы такая сделка состоялась и с Парижским клубом, то можно было бы в этом году сэкономить еще миллионов 700-800 долларов. Но как раз из-за того, что мы оказались действительно первоклассными заемщиками, нам не дали никаких скидок за досрочную расплату (обычно полагается дисконт от 15 процентов и более), так что выгода пока повисла в воздухе.

Зато у Алексея Кудрина и его команды появился аргумент - они готовы давать деньги в реальную экономику, министерствам, если предлагаемые проекты дадут не меньше, чем погашение долгов (7-8 процентов прибыли в год). И даже обозначили цифру - 70 миллиардов на это благое дело. Содержание присланных предложений, как рассказывал один из начальников министерства финансов, очень смахивало на письма детей Деду Морозу - губернаторы просили на развитие территорий, министерства культуры - на создание перечня культурных ценностей России, министерства здравоохранения и социального развития - на строительство клиник и медицинских центров.

И вот здесь против такого распределения денег выступили уже не только финансисты, но и представители других ведомств экономического блока. Они единодушны в том, что не было никакого смысла выделять Стабилизационный фонд из бюджета, если деньги из него пойдут на текущие и прежде всего социальные нужды. А учитывая, что для этого надо увеличивать доходы бюджета, предложили поделиться: повысить так называемую "цену отсечения", то есть брать не то, что выше 20 долларов за баррель, а с 21 или даже 21,5 доллара. Это небольшое "повышение планки" даст бюджету 60-70 миллиардов рублей в год. Как посчитал Алексей Кудрин, это равно увеличению зарплаты бюджетников примерно на 15 процентов.

Отсутствие реальных проектов отнюдь не уменьшило претензий бизнеса на средства Стабилизационного фонда. Бизнесмены хотели снижения налогов, в первую очередь НДС до 13 процентов, а брешь в бюджете закрыли бы деньги из Стабилизационного фонда.

Кстати, уменьшение единого социального налога привело пока к одному явному результату - сокращению поступлений в Пенсионный и страховые фонды, которое теперь и будет покрываться из фонда Стабилизационного. Возможно, именно это и послужило основой для предложения бизнеса. Если, мол, пенсионерам выделят столько, сколько нам дали за счет снижения ЕСН, то почему бы нам не получить еще и сокращенный НДС.

И вот здесь совершенно уместно привести еще одно мнение научного руководителя экспертной экономической группы Евсея Гурвича - он считает, что совершенно бесполезно вести какие-то дискуссии вокруг Стабилизационного фонда вне рассмотрения бюджетной политики государства вообще. Именно эта политика должна была определить приоритеты государственных расходов и доходов. Вот тогда и роль фонда будет определятся более точно, а не сводиться, как сейчас, к многочисленным ипостасям спасителя социальных программ, финансового организатора сотрудничества бизнеса и государства, стабилизатора финансов и даже имиджмейкера России на мировой арене.

2.2 Данные об изменении объема Стабилизационного фонда за последние годы

Объем Стабилизационного фонда по состоянию на 1 января 2005 года составил 522,3 млрд. рублей. В январе в фонд поступили из бюджета "свободные остатки" - 218,4 млрд. рублей. 31 января 2005 года из фонда перечислено 93,5 млрд. рублей для погашения государственного внешнего долга.

Таким образом, по состоянию на 1 февраля 2005 года объем Стабилизационного фонда составил 647,2 млрд. рублей.

Объем средств Стабилизационного фонда Российской Федерации по состоянию на 1 января 2006 года составил 1 237,0 млрд. рублей.

В соответствии с приказом Минфина России от 27 января 2006 года N 35 "Об утверждении предварительного расчета остатков средств федерального бюджета на 1 января 2006 года, подлежащих зачислению в Стабилизационный фонд Российской Федерации" в январе 2006 года в Стабилизационный фонд Российской Федерации было зачислено 222,0 млрд. рублей, в том числе 176,5 млрд.рублей по поступлениям декабря 2005 года.

В январе-июле 2006 года Стабилизационный фонд Российской Федерации за счет доходов I квартала на 218,4 млрд. рублей, за счет доходов II квартала на 389,4 млрд. рублей, за счет доходов июля 140,2 млрд. рублей и за счет доходов августа на 138,9 млрд. рублей.

В соответствии с порядком размещения средств Стабилизационного фонда Российской Федерации, утвержденного постановлением Правительства Российской Федерации от 23 января 2004 года N 31 "Об утверждении Правил перечисления в Стабилизационный фонд Российской Федерации дополнительных доходов федерального бюджета, остатков федерального бюджета на начало финансового года и доходов от размещения средств Стабилизационного фонда Российской Федерации" в июле-августе 2006 года было переведено 957,8 млрд. рублей на счета Стабилизационного фонда Российской Федерации в иностранной валюте в пропорции: 45% - в доллары США; 45% - в евро и 10% - в фунты стерлингов.

Кроме того, в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 12 августа 2006 года N 1102-р в августе текущего года со счета Стабилизационного фонда Российской Федерации было списано 616,8 млрд. рублей на досрочное погашение внешнего долга. Таким образом, по состоянию на 1 сентября 2006 года объем средств Стабилизационного фонда Российской Федерации составил 717,3 млрд. рублей, или 4,2 % к предварительной оценке объема ВВП за январь-август 2006 года.

По данным Министерства финансов от 18 января 2007года объем Стабилизационного фонда РФ по состоянию на 1 января 2007 года составил 2 триллиона 340,9 миллиарда рублей.

2.3 Доходы от денежных средств размещенных в Стабилизационном фонде в 2006 году

В бюджет России поступило почти 23 млрд. рублей доходов от размещения средств Стабилизационного фонда, сообщило министерство финансов в декабре 2006 года. А золотовалютные запасы за год выросли на 100 с лишним млрд. долларов.

Доходы от размещения средств Стабилизационного фонда в 2006 году составили 22,99 млрд. рублей. Как сообщило министерство финансов, эти деньги - рублевый эквивалент суммы 880 млн. долларов, начисленных Банком России в виде процентов за пользование средствами на счетах Стабилизационного фонда, по состоянию на 15 декабря.

К середине декабря 2006 года "стоимость" Стабилизационного фонда составила 2 трлн. 191,23 млрд. рублей, или 83,43 млрд. долларов. По данным министерства финансов, доходность размещения его средств за период с 24 июля по 15 декабря 2006 года была равна 11,33 процента годовых в долларах. Кроме того, чиновники доложили о сэкономленных ими 4,68 млрд. рублей, которые образовались в результате переоценки средств на счетах Стабилизационного фонда с учетом укрепления рубля. По сведениям минфина, сейчас на счетах Стабилизационного фонда лежат 36,77 млрд. долларов, 28,82 млрд. евро и 4,34 млрд. фунтов стерлингов. Напомним, что по решению правительства эти средства "отданы в пользование" Центробанку, который размещает их в госбумаги зарубежных стран.

Тем временем, как сообщает Банк России, золотовалютные резервы России увеличились с 182 млрд. 240,3 млн. долларов на 1 января 2006 года, до 295,8 млрд. долларов к 15 декабря 2006 года.

По сведениям Центробанка на 1 декабря 2006 года, российские резервы в иностранной валюте составляют 198 млрд. 975,6 млн. долларов. В том числе в наличной валюте и депозитах хранится 107 млрд. 040,2 млн. долларов, остальная сумма в ценных бумагах.

стабилизационный фонд реформирование

2.4 Предпосылки замены Стабилизационного фонда в 2007 году

Министр финансов Алексей Кудрин в начале декабря 2006 года предложил избавить российскую экономику "нефтяной зависимости", а вместо нынешнего Стабилизационного фонда создавать новую "копилку" - Нефтегазовый фонд. Эти идеи министр изложил в материалах, которые направил в правительство.

И теперь министерство финансов ждет реакции правительства на свою концепцию создания Нефтегазового фонда, который, согласно этой инициативе, должен придти на смену Стабилизационному.

Очевидно, что все ведомства в целом одобряют этот документ, как и принцип разделения доходов бюджета на нефтегазовые и все остальные, но обсуждение конкретных параметров еще впереди. Под вопросом и сроки внесения концепции на утверждение в парламент в ходе весенней сессии 2007 года, поскольку согласование займет как минимум полгода. Впрочем, наиболее проблемной для реализации идеей ведомства Алексея Кудрина станет введение прогрессивной шкалы НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых) для газовой отрасли. Минфин уже не раз объяснял свою активность в этом направлении тем, что действующий механизм Стабилизационного фонда не сможет обеспечить стабильность доходов для исполнения взятых государством обязательств. Скажем, сейчас неснижаемый остаток Стабилизационного фонда составляет 1,6 процента ВВП и является фиксированной величиной - 500 миллиардов рублей. А в 2003 году, когда было принято решение об учреждении Стабилизационного фонда, эта сумма равнялась 6 процентам ВВП. Естественно, благодаря росту экономики в 7-8 процентов ежегодно "вес" неснижаемого остатка будет неуклонно уменьшаться и он уже не сможет покрыть расходы бюджета в условиях резкого падения цен на нефть.

Потому-то министерство финансов и поставил цель пересмотреть неснижаемый остаток, для чего и потребовалось "переформатирование" Стабилизационного фонда. А по сути создание нового, хотя и сохраняющего преемственность со Стабилизационным фондом, механизма стерилизации гигантских сырьевых доходов. Кстати, актуальность этой проблемы будет сохраняться из-за высокой ценовой конъюнктуры на рынке, а также беспрецедентного притока капитала в Россию. Как отметил источник в минфине, там не ожидали, что приток частного капитала в страну по итогам 2006 года превысит 25 миллиардов долларов: "Это очень много".

В этой связи министерство финансов и вышел недавно с нашумевшим предложением создать на базе Стабилизационного фонда Нефтегазовый фонд, разделив его на две части: Резервный фонд и Фонд сбережений. А предвидя серьезные возражения на эту идею, начал ее активно "продвигать в массы", чему свидетельством резко усилившаяся в последнее время активность функционеров министерства.

Пропагандируемая концепция создания Нефтегазового фонда предполагает аккумулировать в нем налог на добычу полезных ископаемых по нефти и газу, вывозные пошлины на нефть и газ, а также налог на прибыль нефтегазового сектора, дивиденды от участия в нефтегазовых компаниях и доходы от деятельности совместного предприятия "Вьетсовпетро". Сейчас, заметим, в Стабилизационный фонд идут лишь НДПИ на нефть и экспортная пошлина на нефть, но и так размер Стабилизационного фонда уже перевалил за отметку в 2,1 триллиона рублей (более 8 процентов ВВП). А все остальные поступления от нефтегазового сектора - единый социальный налог, подоходный налог и другие - будут использоваться на расходы бюджета. А "нерв" идеи в том, что из Нефтегазового фонда фиксированный объем средств будет направляться на покрытие дефицита "ненефтегазового бюджета". Термин корявый, но, поскольку он фигурирует в официальных бумагах министерства финансов, к нему придется привыкать, как в ельцинские времена к "секвестру" или совсем недавно к "айпио".

Резервный фонд в объеме 7-10 процентов ВВП - это и будет новый вариант неснижаемого остатка, который сможет в случае падения цен до уровня ниже 40 долларов за баррель адекватно компенсировать выпадающие доходы, как пояснил представитель минфина. А самое любопытное в концепции министерства финансов то, что она основывается на прогнозе об исчерпании к 2046 году разведанных запасов нефти в России. Ровно через 40 лет. Такой взгляд в будущее забавен, как и принятие за базовый сценарий 50-долларовой цены за баррель на сию необозримую перспективу, но чиновник министерства финансов объяснил все предельно просто: "Должны же мы были заложить какие-то параметры". Впрочем, от критики эту идею не спасают и заявленные уже министерством финансов внушительные параметры доходности. "Мы предположили в долгосрочных прогнозах на 40 лет среднюю доходность по резервному фонду - 3,5 процента в долларах, по фонду сбережений - 6,5 процента", - пояснили в министерстве финансов.

А борьба с другими ведомствами пойдет в основном за величину этого самого трансферта из Нефтегазового фонда в федеральный бюджет. Пока цифры меняются в диапазоне от 2 до 3,6 процента ВВП, но на этапе дискуссий это позволительно. Но загвоздка еще и в том, что министерство финансов вынашивает планы привязать НДПИ на газ к мировым ценам - по аналогии с этим налогом на нефть. Известно, что многие ведомства не в восторге от этой идеи, пробиваемой в пакете с Нефтегазовым фондом. "Пока мы добились у наших коллег понимания необходимости приведения налоговой системы в соответствие с сегодняшними реалиями", - уклончиво обозначил переживаемые его ведомством трудности источник в министерстве финансов.

2.5 Мнение ученых-экономистов по реформированию Стабилизационного фонда

Руслан Гринберг, ЧЛЕН-КОРРЕСПОНДЕНТ РАН, ДИРЕКТОР ИНСТИТУТА ЭКОНОМИКИ:

- Ратовать сегодня за Фонд будущих поколений (или, как его теперь называет министр финансов Алексей Кудрин, Фонд сбережений на базе Нефтегазового фонда) по аналогии с норвежским контрпродуктивно. Аналогия, по-моему, неуместная. Норвегия - маленькое, очень благоустроенное государство. Россия - страна огромных социальных контрастов и экономических проблем.

Их надо начать ликвидировать прямо сейчас. А не передавать будущим поколениям вместе с изрядно похудевшим от инфляции Стабилизационным фондом (или Нефтегазовым фондом - от нового названия суть дела не меняется). Все равно этой "копилки" не хватит даже для латания дыр, которые с каждым годом разрастаются в экономике. Надо понять: проблемы, которые мы почему-то адресуем будущему, начались давно и со временем станут только обрастать новыми неурядицами.

Что России нужно? Структурная перестройка - фактически новая индустриализация теперь уже не на административно-командной, а на рыночной основе. Но для этого необходимы систематические крупные государственные расходы. Копить на "черный день" бессмысленно, он давно уже наступил. Если и нужен нам какой-то фонд, то пусть это будет фонд развития - единственное средство против сползания страны в технологическое захолустье.

Тем не менее "стерилизационная" политика денежных властей страны продолжается с нарастающей интенсивностью. Более того, в основных направлениях бюджетной и налоговой политики, приложенных к проекту бюджета на 2007 год, минфин идет дальше и намеревается включить дополнительные механизмы, ограничивающие прирост расходов, не связанных с обслуживанием госдолга. В частности, планируется "закрепление уровня расходов, как доли к ВВП, или установление фиксированного размера использования нефтегазовых доходов к ВВП". Единственный декларируемый мотив для такой политики - страх перед возможным разрастанием инфляции. Почти 200 миллиардов долларов изымается из отечественной экономики в течение 2006-2007 годов с целью достижения этой "величественной" цели. Для меня совершенно очевидно: такая политика неэффективна в тактическом плане и абсолютно порочна в стратегическом отношении.

Евгений Гавриленков, ПРОФЕССОР, ПРОРЕКТОР ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА - ВЫСШЕЙ ШКОЛЫ ЭКОНОМИКИ:

- То, что с середины прошлого года средства Стабилизационного фонда стали постепенно конвертироваться в валютные активы и размещаться в ценные бумаги зарубежных государств, ничего, по сути, не изменило. Эта "передислокация" рублевых активов министерства финансов в валютные никак не повлияла ни на валютный рынок, ни на золотовалютные резервы. Она носила чисто статистический характер. Доходность от инвестиций вряд ли может превысить 5 процентов.

Однако с прошлого года правительство создало Инвестиционный фонд, в который направляется небольшая доля нефтяных доходов. Если будут отработаны механизмы эффективного финансирования средств Инвестиционного фонда, то не исключено его увеличение. При этом, однако, совершенно неочевидно, что если государство сможет принимать эффективные инвестиционные решения для малых объемов финансирования, то оно столь же эффективно сможет инвестировать существенно большие средства. По крайней мере, история этого не подтверждала. Здесь важен "человеческий фактор" - если удается найти группу чиновников успешно работающих с конкретными проектами Инвестиционного фонда, то для увеличенных объемов потребуется больше специалистов. И не факт, что их можно легко найти - даже для частного сектора нехватка квалифицированных кадров представляет колоссальную проблему, что ограничивает потенциал роста.

В связи с этим важнейшей долгосрочной задачей является постоянное и устойчивое увеличение доли национальных расходов на образование и науку. Нет нужды тратить на это средства Стабилизационного фонда. Но зато можно обсуждать проблему создания Фонда будущих поколений на основе существующего Стабилизационного фонда. Теоретически часть фонда будущих поколений может быть оформлена как совокупность эндаументов (endowment) ведущих научных и образовательных центров, так что финансирование инвестиций в человека могло бы осуществляться на основе процентных доходов от вложений средств этих эндаументов.

Солтан Дзарасов, ЗАВЕДУЮЩИЙ КАФЕДРОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА РАН, ДОКТОР ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК, ПРОФЕССОР, ЛАУРЕАТ МЕЖДУНАРОДНОЙ ПРЕМИИ ЗА ЛУЧШИЙ ПРОЕКТ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ РУБЛЯ:

- В нормально работающей экономике, кроме обычных золотовалютных резервов национального банка, никакой особый фонд не создается. Здоровая экономика является самой надежной гарантией стабильности страны. К сожалению, у нас этого нет. В течение 15 лет, как по производству ВВП, так и по ряду других основных показателей российская экономика не достигла уровня 1990 года. Поэтому недавно министр финансов Алексей Кудрин признался, что если бы не средства Стабилизационного фонда, то мы оказались бы в состоянии нового дефолта.

Свою позицию хотел бы объяснить с помощью известной китайской притчи. Что лучше голодному: дать рыбу или удочку? Нам нужна такая удочка, с помощью которой мы, наконец, начнем ловить рыбу, то есть создадим экономику, гарантирующую регулярное поступление необходимых доходов. Тогда мы будем чувствовать себя уверенно, и нам так же, как другим странам, никакой особый Стабилизационный фонд не будет нужен.

Решение об инвестировании средств Стабилизационного фонда в ценные бумаги иностранных компаний считаю ошибочным и думаю, что оно будет иметь роковые последствия. Объясню почему. Нелепо инвестировать средства в чужую экономику, в то время как своя собственная задыхается от их отсутствия. Если бы авторы таких предложений изучили технико-экономическое состояние нашей экономики по первичным статистическим данным, то увидели бы, что за годы реформ производственно-технический аппарат страны пришел в негодность. Средний возраст оборудования превысил 20 лет. Отсюда рост аварий и катастроф. Кроме того, неразумно хранить свои деньги в чужом ненадежном кармане. В любой момент может разразиться мировой кризис, и тогда долговые обязательства в одночасье будут сдуты ветром. Что тогда?

Не могу согласиться и с теми, кто хочет облагодетельствовать будущие поколения тем, что на их имя будет выделен некий валютный фонд, который, как я уверен, до них и не дойдет. Лучше не расточать содержимое наших недр, а сохранять их для будущих поколений, а там они сами разберутся, как ими распорядиться. Нам лучше становиться не "великой энергетической державой" и ставить свои природные ресурсы на службу другим, в том числе нелояльным к нам странам, а вернуть себе право называться "великой научно-технической державой", для чего у нас еще остались некоторые возможности.

Заключение

Несмотря на все ошибки в прошлом споры вокруг Стабилизационного фонда в новом году разгорятся с новой силой. И это понятно. Совсем недавно началась работа над первой бюджетной "трехлеткой". Между тем министерство финансов хочет оградить будущий бюджет от сверхдоходов не только от экспорта нефти, но и газа.

В ведомстве Алексея Кудрина предложили концепцию реформирования Стабилизационного фонда в Нефтегазовый фонд. "Переделку" Стабилизационного фонда намерены провести по норвежским "лекалам": средства фонда разместить в ценных иностранных бумагах, а на текущие бюджетные нужды расходовать лишь часть доходов от инвестирования денег Стабилизационного фонда. Траты национального бюджета рекомендуется ограничить доходами, получаемыми без учета нефти и газа.

И внутри фонда министерство финансов предлагает создать два "кармана": Резервный фонд и Фонд сбережений. Полагается, что нововведение поможет "очистить" бюджет государства от излишнего жира. А это, в свою очередь, излечит основной экономический недуг - инфляцию и уменьшит "нефтегазовую зависимость" российской экономики.

Список литературы

1. Федеральный закон Российской Федерации от 23 декабря 2003 г. № 84- ФЗ «О внесении дополнений в Бюджетный кодекс Российской федерации в части создания стабилизационного фонда Российской Федерации» // Версия Проф

2. Постановление Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 г. № 229 «О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации» // Версия Проф

3. Велетминский И. Осада Стабфонда. Минфин намерен добраться до сверхдоходов «Газпрома» // Российская газета. - 2006. - 15 декабря.

4. Гладунов О. Россия стала богаче. Деньги Стабфонда принесли доход // Российская газета. - 2006. - 22 декабря.

5. Ефременко Т. Минфин уточнил данные об объеме Стабфонда // Российская газета. - 2007. - 19 января.

6. Журавка Л. Тратить или не тратить? Кого государство может поддержать «стабилизационными» деньгами // Российская газета. - 2006. - 12 декабря.

7. Зыкова Т. Стабфонд: купить нельзя потратить // Российская газета. - 2007. - 23 января.

8. Кукол Е. Стабилизационный фонд отменят. Кудрин предложил заменить его Нефтегазовым фондом. // Российская газета. - 2006. - 6 декабря.

9. Львов Д. Стабфонд «беременен» дефолтом? // Аргументы и факты. - 2006. - 18 декабря.

10. Мытарев В.Нефтедолларам ищут работу. Стабилизационный фонд должен менять экономику России // Российская газета. - 2005. - 11 февраля.

Приложение 1

ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПОСТАНОВЛЕНИЕ

От 21 апреля 2006 г. № 229

О ПОРЯДКЕ УПРАВЛЕНИЯ СРЕДСТВАМИ

СТАДИЛИЗАЦИОННОГО ФОНДА РОССИЙСКИЙ ФЕДЕРАЦИИ

В соответствии со статьей 96.4 Бюджетного кодекса РФ Правительство РФ постановляет:

1) Установить, что управление средствами Стабилизационного РФ может осуществляться:

а) путем приобретения за счет средств Стабилизационного фонда иностранной валюты в долларах США, евро и английских фунтах стерлингов (далее разрешенная валюта) и ее размещения на открытых в Центральном банке РФ банковских счетах в разрешенной иностранной валюте. За пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда Центральный банк Российской федерации уплачивает проценты, установленные договором банковского счета по учету средств Стабилизационного фонда;

б) путем приобретения за счет средств Стабилизационного фонда долговых обязательств иностранных государств, в которые могут размещаться средства Стабилизационного фонда.

2) Утвердить прилагаемый перечень требований к долговым обязательствам иностранных государств, в которые могут размещаться средства Стабилизационного фонда РФ.

3) Министерству финансов РФ в месячный срок разработать и утвердить:

а) нормативную валютную структуру средств Стабилизационного фонда, порядок приведения фактической валютной структуры средств Стабилизационного в соответствие с нормативной;

б) нормативы минимального и максимального сроков до погашения выпусков долговых обязательств. Указанных в подпункте «б» пункта 1 настоящего Постановления;

в) порядок расчета и зачисления процентов, начисляемых на остатки средств на счетах по учету средств Стабилизационного фонда, и иные условия договора банковского счета;

г) порядок взаимодействия с Федеральным казначейством при проведении операций по счетам по учету средств Стабилизационного фонда.

5. Федеральному казначейству в месячный срок после утверждения нормативных актов, указанных в пункте 4 настоящего Постановления, заключить с Центральным банком Российской Федерации договор банковского счета.

6. Министерству финансов РФ представить в Правительство РФ в составе отчетности об исполнении федерального бюджета квартальные и годовые отчеты о размещении средств Стабилизационного фонда. При этом:

а) в квартальном отчете по состоянию на 1 апреля, 1 июля, 1 октября отражаются:

объем приобретенной разрешенной иностранной валюты и разрешенной иностранной валюты, разрешенной на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

расчетные ставки процентов за пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

расчетные суммы дохода за пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

наименование и основные характеристики приобретенных за счет средств Стабилизационного фонда долговых обязательств иностранных государств;

доход, полученный от размещения средств Стабилизационного фонда в долговые обязательства иностранных государств по видам долговых обязательств иностранных государств.

б) в годовом отчете, кроме информации, предусмотренной в подпункте «а» настоящего пункта, отражаются:

сведения об остатках средств на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

сведения о процентах, уплаченных за истекший год за пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

годовой доход, полученный от размещения средств Стабилизационного фонда в долговые обязательства иностранных государств по видам долговых обязательств иностранных государств.

7) Признать утратившим силу Постановление Правительства РФ от 30 сентября 2004 года № 508 «О порядке управления средствами стабилизационного фонда РФ» (Собрание законодательства РФ 2004, № 40 ст.3963).

Приложение 2

Председатель Правительства

Российской Федерации

М. Фрадков

Утвержден

Постановлением Правительства

Российской Федерации

От 21 апреля 2006 г. № 229

ПЕРЕЧЕНЬ

ТРЕБОВАНИЙ К ДОЛГОВЫМ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ

ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ, В КОТОРЫЕ МОГУТ РАЗМЕЩАТЬСЯ СРЕДСТВА СТАБИЛИЗАЦИОННОГО ФОНДА

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1. К долговым обязательствам иностранных государств, в которые могут размещаться средства Стабилизационного фонда Российской Федерации, относятся долговые обязательства в форме ценных бумаг правительства Австрии, Бельгии, Финляндии, Франции, Германии, Греции, Ирландии, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Испании, Великобритании и США.

2. Долговые обязательства должны соответствовать следующим требованиям:

а) эмитент долговых обязательств должен иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «ААА» по классификации рейтинговых агентов «Фитч Рейтинг» или «Стандарт энд Пурс» либо не ниже уровня «Ааа» по классификации рейтингового агентства «Мудс Инвесторс Сервис». Соответствующий рейтинг должен быть присвоен как минимум двумя из указанных агентств;

б) сроки погашения выпусков долговых обязательств являются фиксированными, условия выпуска и обращения не предусматривают прав эмитента осуществлять досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;

в) нормативы минимального и максимального срока до погашения выпусков долговых обязательств, установление Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;

г) ставка купонного дохода, выплачиваемого по купонным долговых обязательствам, а также номиналы долговых обязательств являются фиксированными;

д) номинал долговых обязательств выражается в долларах США, евро и английских фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала;

е) объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обращении, составляет не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро - для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов - для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;

ж) выпуски долговых обязательств не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения.

3. Если приобретенные долговые обязательства перестают соответствовать требованиям, установленным подпунктом «а» пункта 2 настоящего перечня, такие долговые обязательства подлежат продаже в течение одного месяца со дня возникновения несоответствия указанным требованиям.

4. Номинальный объем приобретенных долговых обязательств не должен превышать 15 процентов номинального объема этого выпуска.

Размещено на Allbest.ru