Развитие лизинга в России

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА1. «ПОНЯТИЕ, ВИДЫ И ОСОБЕННОСТИ ЛИЗИНГА»

1.1 ПОНЯТИЕ ЛИЗИНГА

1.2 ВИДЫ ЛИЗИНГА

1.3 ОСОБЕННОСТИ ЛИЗИНГА

ГЛАВА2 МЕТОДИКА РАСЧЕТА ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

ПРИМЕРЫ РАСЧЕТОВ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

ГЛАВА3. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РОССИЙСКИХ УСЛОВИЯХ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ



ВВЕДЕНИЕ

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Для многих предприятий это уже не проблема развития, а вопрос выживания, поскольку в нынешней ситуации новые капиталовложения зачастую уже не компенсируют естественного выбытия основных фондов. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа. Охарактеризовать не только теоретические аспекты лизинга, но и его практическое применение, а также проблемы его развития в России призвана данная работа.

Целью данной работы является рассмотрение лизинга с разных сторон, определения его функций в экономике. При рассмотрении лизинга большое внимание уделено расчетам лизинговых платежей, расчетам по договору оперативного лизинга, по договору финансового лизинга с полной амортизацией, по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации, по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества -- предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора. Также в работе затронут вопрос перспективы направления развития лизинга в российских условиях.

Задачи: Рассмотреть лизинг, его экономическую сущность, его понятие, виды лизинга и его особенности. Сравнить лизинга и аренду.

Объект: Лизинг.

Предмет: Исследования лизинга в экономике России.

Наиболее известными исследователями изучавшие данную тему являются:

В. Газман; В. Хойер; О. М. Козырь.

Данная работа состоит из содержания, введения, первой главы, второй главы, заключения и списка использованных источников.



ГЛАВА1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА

1.1 Понятие лизинга

Лизинг--форма долгосрочного договора аренды. Договор лизинга характеризуется определенными условиями использования арендованного имущества. По существу, это нечто среднее между договором аренды и договором о предоставлении кредита; в общем виде он имеет и те и другие признаки. По договору лизинга арендатор, получая в долгосрочную аренду определенное имущество, обязуется (как правило) на этом имуществе или с его помощью выполнять работы по поручению арендодателя и, например, не выполнять каких-либо иных работ, кроме специально оговоренных в условиях договора. По договору лизинга лизингополучатель обычно принимает на себя обязанности, связанные с правом собственности, и ответственность за риск случайной гибели, осуществляет текущее техническое обслуживание и т.д.

Договор лизинга -- договор, по которому одна сторона (арендодатель, лизингополучатель) обязуется приобрести в собственность указанное другой стороной (арендатором, лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей (ст.665 ГК РФ). Д. л. именуется также договором финансовой аренды. Наряду с ГК РФ условия Д. л. определены в ст.15 ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998г.

Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Д.л. может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем. Предметом Д.л. могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов.

Лизингополучатель -- физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга (ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998г.).

Лизингодатель -- физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе осуществления лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга (ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998г.). Лизингополучатель имеет на период действия договора исключительное право пользования объектом договора.

С точки зрения бухгалтерских расчетов договор лизинга является незавершенной сделкой, и объекты не числятся на балансах обоих партнеров. Для лизингополучателя расходы по договору лизинга являются текущими расходами на аренду без разграничения на проценты и амортизационные отчисления. Финансовый лизинг предусматривает выплату арендатором в течение периода действия договора сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечению срока действия договора арендатор может:

- вернуть объект аренды арендодателю;

-заключить новый договор на аренду данного имущества;

-выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный лизинг заключается на срок меньший амортизационного периода имущества. После окончания договора объект аренды возвращается владельцу или вновь сдается в аренду.

Преимуществом договоров лизинга является многообразие форм и условий (операционный, финансовый, раздельный, возвратный, чистый, действительный лизинг и другие). Лизинг рассматривается как эффективный способ финансирования, который обычно выгоден предприятию, когда последнее не располагает необходимыми средствами для капиталовложений в оснащение производства. Арендная плата может быть фиксированная, дегрессивная или иная по соглашению сторон. Она может выплачиваться авансом или по фиксированным срокам. При наличии обязательств по покупки арендованного объекта обязательно указывается его продажная цена после окончания срока лизинга. Она обычно составляет 10-15% первоначальной стоимости. Лизинг позволяет арендодателю и производителю:

-ускорить процесс сбыта продукции;

-расширить круг возможных партнеров;

-получить выгоду за счет того, что сумма арендных платежей превышает стоимость оборудования, сдаваемого в лизинг;

-легко контролировать и учитывать финансовые операции в силу периодичности платежей.

Во многих развитых странах широко распространена продажа на условиях лизинга -- аренда с последующим перехода товара в собственность арендатора. Фактически, подобный вид аренды схож с продажей в рассрочку, однако, в данном случае, невыплата очередного взноса может прекратить договор аренды без возврата выплачиваемых сумм.

1.2 Виды лизинга

Финансовый лизинг-- вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. При этом срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга. Отношения международного финансового лизинга регулируются Конвенцией по международному финансовому лизингу.

Лизинг возвратный -- разновидность финансового лизинга , при котором продавец (поставщик) предмета лизинга, одновременно выступает и как лизингополучатель.

Лизинг оперативный-- вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При лизинге оперативном предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга. Лизинг оперативный иногда называют также операционным или эксплуатационным лизингом.

Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.



1.3 Особенности лизинга

Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ перед обычной ссудой:

а) Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно было бы около 15% стоимости покупки оплачивать за счет собственных средств. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору, либо позже.

б) Гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду. Особенно это относится к мелким и средним предприятиям. Некоторые лизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий. Предполагается, что обеспечением сделки служит само оборудование. При невыполнении арендатором своих обязательств лизинговая компания сразу же забирает свое имущество.

в) Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предлагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.

г) Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.

д) В случае лизинга арендатор может использовать сразу гораздо больше производственных мощностей, чем при покупке. Временно высвобожденные благодаря лизингу деньги он может пустить на какие-либо другие цели.

е) Так как лизинг долгое время служил средством реализации продукции и развития производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

ж) Преимущества учета арендуемого имущества. Основными принципами Евролиза (Leaseurope - ассоциация европейских лизинговых компаний) по учету лизинговых операций является опубликование арендатором своих финансовых обязательств, вытекающих из лизинговых соглашений.

Считается, что опубликование арендатором своих обязательств будет играть важную роль в оценке его финансового положения. Цифровая информация по обязательствам на дату составления баланса должна удовлетворить все запросы третьих сторон. Эта публикация может быть сделана в форме приложения к балансу. Во многих странах законодательство устанавливает для предприятий обязательное соотношение собственного и заемного капитала. Так как имущество по лизинговой сделке будет учитываться по балансу арендодателя, то арендатор может расширить свои производственные мощности, не затронув соотношения.

з) Международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете национальной задолженности, т. е. существует возможность превысить лимиты кредитной задолженности, устанавливаемые Фондом по отдельным странам. Несколько слов можно сказать и о недостатках лизинга:

1) Если оборудование взято в финансовый лизинг и оно с течением времени устарело до окончания действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

2) При оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, который вынужден брать за это большую плату с лизингополучателя.

3) Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода оборудования из строя, платежи производятся в установленные сроки, независимо от состояния оборудования.

4) Если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.

Лизинговые контракты

Лизинг - операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

- между арендатором и арендодателем;

- между поставщиком и арендодателем;

- между арендодателем и его банком.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента, в который входит:

- оценка клиента по его способности выплатить арендные платежи и по его предварительным доходам от использования арендуемого оборудования;

- оценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Если это международный лизинг, то особенно важны: выбор валюты контракта, оценка риска изменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму, применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита права собственности иностранного арендодателя в стране арендатора.

При лизинге с дополнительным привлечением средств особенно остро встают вопросы залогового права, страхования, различного рода гарантий. Важны также вопросы предоставления технических гарантий производителем.

Существуют три варианта приобретения оборудования при лизинге:

1) арендодатель платит поставщику и передает арендатору право пользования;

2) арендатор может договориться о поставке оборудования и тут же продать его арендодателю (но поставщику платит арендатор);

3) арендодатель назначает арендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

В первом варианте арендодатели часто не хотят, чтобы поставщик был поставлен в известность о переуступке, так как они опасаются, что это может сказаться на их взаимоотношениях. Во втором варианте арендодатель должен быть уверен, что покупка сделана правильно, т. е. что товар нигде не заложен, не обложен комиссиями и т. д. В третьем случае надо учитывать, что если арендатор действует как агент, то он будет отвечать в случае банкротства арендодателя.

Арендодатель должен быть уверен, что как только поставщик поставит товар, арендатор будет готов принять его, следить за ним и платить за него аренду. Поэтому лизинговая компания особенно заинтересована в тесном сотрудничестве с арендатором и в заключении так называемых “генеральных соглашений” с ним. На протяжении всего контракта лизинговая компания осуществляет контроль за правильным использованием оборудования.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме. Так, при лизинге в развивающихся странах часто используются элементы бартерной сделки. В счет арендных платежей идет товар, производимый арендатором (нефть, алмазы, кожа и т. д.). Но здесь нужно привлекать третью сторону, которая будет заниматься продажей этих товаров за свободно конвертируемую валюту.

Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых контрактов. Однако практически любой лизинговый контракт должен включать в себя следующие элементы:

1. Объект.

2. Срок поставки.

3. Срок аренды.

4. Право собственности арендодателя.

5. Риски, ответственность, техгарантии.

6. Использование оборудования.

7. Уход, ремонт и модификации.

8. Убытки, несчастные случаи.

9. Страхование.

10. Арендные платежи, комиссии.

11. Пени за просрочку платежей.

12. Возможность покупки.

13. Условия расторжения договора.

14. Возврат оборудования.

15. Налоги, пошлины.

16. Появление новых обстоятельств.

17. Дополнительные права сторон.

18. Улаживание споров и арбитраж.

19. Задерживающие условия (контракт вступает в силу лишь по получении гарантий и т. д.).

20. Обязательства предоставить необходимую информацию (например, баланс).

21. Подписи сторон и тех, кто впоследствии будет правопреемником.

22. Адрес нахождения сторон.

23. Гарантия остаточной стоимости.

24. Гарантия банка.



ГЛАВА2 Методика расчета лизинговых платежей

лизинг платеж аренда

Описание расчетов для анализа экономической эффективности приобретения основных средств посредством лизинга и кредита. Сравнительный анализ экономической эффективности различных вариантов приобретения оборудования проводился на основе показателя приведенной стоимости, которая рассчитывалась как для денежного потока платежей непосредственно за оборудование (возврат банковского кредита или лизинговые платежи), так и для экономии по налогу на прибыль.

Для кредитной схемы приобретения имущества рассчитана сумма квартального платежа приобретателя имущества по следующей формуле:

П = %кредит + О кредит,где:

П -- квартальный платеж по кредитному договору; %кредит -- квартальная сумма процентов по кредиту; О кредит -- квартальная выплата основной суммы кредита.

Рассчитана сумма квартальных налоговых вычетов по следующей формуле: Н вычеты = %кредит + А+ Н имущ,где:

Н вычеты -- квартальные налоговые вычеты; %кредит -- квартальная сумма процентов по кредиту; А -- квартальная сумма амортизации в целях налогообложения; Н имущ -- квартальный налог на имущество.

Рассчитана сумма квартальной экономии налога на прибыль по следующей формуле: S экономии = H* 24%,где:

S экономии -- сумма квартальной экономии налога на прибыль; Н -- квартальные налоговые вычеты.

Для лизинговой схемы приобретения имущества рассчитан поквартальный лизинговый платеж при условии учета имущества на балансе лизингодателя по следующей формуле:



ЛП = А + 1/12С + Н имущ + %кредит + S вознагр + На/д,где:

ЛП -- квартальный лизинговый платеж; А -- квартальная сумма амортизации исчисленная в целях налогообложения; 1/12С -- квартальная сумма страховки, рассчитанная исходя из срока лизинга, равного 36 месяцам; Н имущ -- квартальный налог на имущество; % кредит -- квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам; S вознагр -- квартальная сумма вознаграждения лизингодателя; На/д -- квартальный налог на пользователей автодорог. Рассчитана сумма квартальной экономии налога на прибыль по формуле:

S экономии = (лп+ Н имyщ + А') * 24%,где:

s экoнoмии -- сумма квартальной экономии налога на прибыль; ЛП -- квартальные лизинговые платежи в течение срока действия договора лизинга; Н имущ -- налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем после окончания срока лизинга и оприходования имущества на вой баланс; А' -- амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга; 24% -- ставка налога на прибыль.

Рассчитан поквартальный лизинговый платеж при условии учета имущества на балансе лизингополучателя по следующей формуле:

ЛП = А+ 1/12С + %кредит + S вознагр + На/д,где:

ЛП -- квартальный лизинговый платеж; А -- квартальная сумма амортизации, исчисленная в целях налогообложения; 1/12С -- квартальная сумма страховки; %кредит -- квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам; S вознагр -- квартальная сумма вознаграждения лизингодателя; На/д -- квартальный налог на пользователей автодорог.

Рассчитана сумма квартальной экономии налога на прибыль по формуле:

S экономии = (лп+ Н имyщ + А') * 24%,где:

S экономии -- сумма квартальной экономии налога на прибыль; ЛП -- сумма квартальных лизинговых платежей; Нимущ -- налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем; А' -- амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга; 24% -- ставка налога на прибыль.

Квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам рассчитана исходя из остаточной стоимости оборудования на конец квартала предшествующего расчетному, и процентной ставки, равной 23%. Сумма вознаграждения лизингодателя рассчитана исходя из суммы начисленных поквартальных амортизационных отчислений и процента вознаграждения лизингодателя (1,5%). Возмещение суммы налога на пользователей автодорог рассчитано исходя из совокупных платежей лизингополучателя иставки налога в размере 1%.

Необходимо учитывать, что амортизационные отчисления в расчете налога на имущество рассчитываются в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01) линейным способом, а в составе лизингового платежа и для исчисления экономии по налогу на прибыль -- в соответствии с положениями гл.25НКРФ как линейным, так и нелинейным способами. Далее рассчитывается показатель приведенной стоимости для денежного потока платежа за приобретаемое имущество и денежного потока от экономии по налогу на прибыль. В качестве ставки дисконтирования была выбрана ставка 25%, так как это среднерыночная стоимость капитала в настоящее время. Эта ставка включает в себя как планируемый процент инфляции, так и возможные рыночные риски. Расчет приведенной стоимости производится по формуле:

PV = CFO + (CF1/ (1+ r)^ 1)+ (CF2/ ( 1+ г)^ 2),где:

PV -- приведенная стоимость; CFO -- денежный поток первого (текущего) года; CF1-- денежный поток второго года; CF2-- денежный поток третьего года; r-- ставка дисконтирования.

Таким образом, мы получаем два значения приведенной стоимости -- для платежа за оборудование и для экономии по налогу на прибыль. Теперь возможно вычислить приведенную стоимость с учетом экономии. В отличие от методик расчета лизинговых платежей, принципиально иную основу имеет анализ эффективности лизинга. Такой анализ строится на сравнении лизинга с альтернативными вариантами финансирования капиталовложений. До настоящего времени отечественными авторами написан ряд работ по оценке эффективности лизинга. Рассмотрим наиболее известные из тех, которые были опубликованы:

- представленная в1991году Киселевым И.Б.«Методы расчета арендных ставок по лизингу», опубликованные в номере 3/4за1996г. журнала «Лизинг ревю»;

– описанная в книге В.Д.Газмана -- «Лизинг; теория, практика, комментарии» в1997г., опубликованная в той же книге В. Д. Газмана «Лизинг; теория, практика, комментарии»;

- В.А. Шатравин. 1998 год.

Одним из первых в России (в1991году) расчет платежей по лизингу представил Киселев И. Б.На примере расчета платежей по возвратному лизингу, с участием банка в роли лизингодателя, проводится сравнение годовых арендных платежей с долгосрочной ссудой. В этом сравнении предполагается калькуляция затрат по обоим видам финансирования. Автор считает, что результаты расчетов зависят от следующих условий:

1.срок аренды;

2.общая норма амортизационных отчислений;

3.банковский процент по долгосрочным ссудам;

4.график погашения ссуды;

5.налог по установленной ставке (налогообложению по установленной ставке подлежат уплачиваемые проценты по долгосрочной ссуде и суммы в погашение долгосрочного кредита);

6.процентная ставка по лизингу (соответствует процентной ставке по долгосрочному кредиту);

7.комиссия за дополнительные расходы лизингодателя по организации лизинга (представляются в виде процентной надбавки определяемой стоимостью лизингового имущества);

8.график осуществления платежей по лизингу;

9.стоимость опции покупки в конце срока лизинга (соответствует остаточной стоимости оборудования по балансу);

10.ставки налогообложения и процентов по долгосрочной ссуде остаются неизменными на протяжении всего срока действия лизингового договора.

Достоинством предлагаемой методики можно считать сравнение результатов калькуляции затрат по кредитному и лизинговому финансированию, скорректированных на величину налогообложения. По мнению Киселева И. Б., такой расчет представляет особую сложность. Предложенное сравнение результатов калькуляции затрат, скорректированных на величину налогообложения, по сути, есть первая в российской экономике попытка оценить эффективность лизинга относительно кредита. За последующие 10 лет переведено несколько зарубежных и разработаны отечественные методики сравнения стоимости лизинга и кредита, однако общепризнанной среди них нет.



2.1 Примеры расчета лизинговых платежей

Пример 1. Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга Условия договора:

Стоимость имущества - предмета договора - 72,0 млн. руб.; Срок договора - 2 года; Норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых; Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 50% годовых; Величина использованных кредитных ресурсов - 72,0 млн. руб.; Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю - 12% годовых; Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего - 4,0 млн. руб., в том числе: оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества - 1,5 млн. руб.; командировочные расходы - 0,5 млн. руб.; обучение персонала - 2,0 млн. руб.; ставка налога на добавленную стоимость - 20%;лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, 1-го числа 1-го месяца каждого квартала.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 1(млн. руб.)(Расчет среднегодовой стоимости имущества)

	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1-й год 2-й год	72,0 64,8	7,2 7,2	64,8 57,6	68,4 61,2

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей по годам

1-й год

АО = 72,0 x 10 : 100 = 7,2 млн. руб.

ПК = 68,4 x 50 : 100 = 34,2 млн. руб.

КВ = 68,4 x 12 : 100 = 8,208 млн. руб.

ДУ = (1,5 + 0,5 + 2,0) : 2 = 2,0 млн. руб.

В = 7,2 + 34,2 + 8,208 + 2,0 = 51,608 млн. руб.

НДС = 51,608 x 20 : 100 = 10,3216 млн. руб.

ЛП = 7,2 + 34,2 + 8,208 + 2,0 + 10,3216 = 61,9296 млн. руб.

2-й год

АО = 72,0 x 10 : 100 = 7,2 млн. руб.

ПК = 61,2 x 50 : 100 = 30,6 млн. руб.

КВ = 61,2 x 12 : 100 = 7,344 млн. руб.

ДУ = (1,5 + 0,5 + 2,0) : 2 = 2,0 млн. руб.

В = 7,2 + 30,6 + 7,344 + 2,0 = 47,144 млн. руб.

НДС = 47,144 x 20 : 100 = 9,4288 млн. руб.

ЛП = 7,2 + 30,6 + 7,344 + 2,0 + 9,4288 = 56,6328 млн. руб.

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга:

ЛП + ЛП = 61,9296 + 56,6328 = 118,5624 млн. руб.

Размер лизинговых взносов:

118,5624 : 2 : 4 = 14,8203 млн. руб.

3.График уплаты лизинговых взносов:

( График уплаты лизинговых взносов)

Дата	Сумма, млн. руб.
01.01.96 01.04.96 01.07.96 01.10.96 01.01.97 01.04.97 01.07.97 01.10.97	14,8203 14,8203 14,8203 14,8203 14,8203 14,8203 14,8203 14,8203



4. Состав затрат лизингополучателя

Таблица 2(Состав затрат лизингополучателя)

	Сумма, млн. руб.	%
1.Амортизационные отчисления (возмещение стоимости имущества) 2. Оплата процентов за кредит 3. Комиссионное вознаграждение 4. Оплата дополнительных услуг 5. Налог на добавленную стоимость	14,4 64,8 15,552 4,0 19,7504	12,15 54,66 13,12 3,38 16,69
ИТОГО	118,5624	100

Пример2.Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией

Условия договора:

Стоимость имущества - предмета договора - 160,0 млн. руб.; Срок договора - 10 лет; Норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых; Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 40% годовых; Величина использованных кредитных ресурсов - 160 млн. руб.; Процент комиссионного вознаграждения - 10% годовых; Дополнительные услуги лизингодателя: Командировочные расходы - 3,6 млн. руб.; Консалтинговые услуги - 2,0 млн. руб.; Обучение персонала - 4,0 млн. руб.; Ставка налога на добавленную стоимость -- 20%; Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 3(млн. руб.)(Расчет среднегодовой стоимости имущества )

	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год	160,0 144,0 128,0 112,0 96,0 80,0 64,0 48,0 32,0 16,0	16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0	144,0 128,0 112,0 96,0 80,0 64,0 48,0 32,0 16,0 0	152,0 136,0 120,0 104,0 88,0 72,0 56,0 40,0 24,0 8,0

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей

1-й год

АО = 160,0 x 10 : 100 = 16,0 млн. руб.

ПК = 152,0 x 40 : 100 = 60,8 млн. руб.

КВ = 152,0 x 10 : 100 = 15,2 млн. руб.

ДУ = (36, + 2,0 + 4,0) : 10 = 0,96 млн. руб.

В = 16,0 + 60,8 + 15,2 + 0,96 = 92,96 млн. руб.

НДС = 92,96 x 20 : 100 = 18,592 млн. руб.

ЛП = 16,0 + 60,8 + 15,2 + 0,96 + 18,592 = 111,552 млн. руб.

2-й год

АО = 160,0 x 10 : 100 = 16,0 млн. руб.

ПК = 136,0 x 40 : 100 = 54,4 млн. руб.

КВ = 136,0 x 10 : 100 = 13,6 млн. руб.

ДУ = (3,6 + 2,0 + 4,0) : 10 = 0,96 млн. руб.

В = 16,0 + 54,4 + 13,6 + 0,96 = 84,96 млн. руб.

НДС = 84,96 x 20 : 100 = 16,992 млн. руб.

ЛП = 16,0 + 54,4 + 13,6 + 0,96 + 16,992 = 101,952 млн. руб.

Таблица 4( расчеты общего размера за 3 - 10 годы)

Годы	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Всего в %	16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 160,0 23,4	60,8 54,4 48,0 41,6 35,2 28,8 22,4 16,0 9,6 3,2 320,0 46,82	15,2 13,6 12,0 10,4 8,8 7,2 5,6 4,0 2,4 0,8 80,0 11,71	0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 0,96 9,6 1,4	92,96 84,96 76,96 68,96 60,96 52,96 44,96 36,96 28,96 20,96 569,6 -	18,592 16,992 15,392 13,792 12,192 10,592 8,992 7,392 5,792 4,192 113,92 16,67	111,552 101,952 92,352 82,752 73,152 63,552 53,552 44,352 34,752 25,152 683,52 100,0

Размер лизинговых взносов 683,52 : 10 = 68,352 млн. руб.

3.График уплаты лизинговых взносов приводится в таблице 5.

Таблица 5(График уплаты лизинговых взносов )

Дата	Сумма, млн. руб.
01.07.96 01.07.97 01.07.98 01.07.99 01.07.2000 01.07.2001 01.07.2002 01.07.2003 01.07.2004 01.07.2005	68,352 68,352 68,352 68,352 68,352 68,352 68,352 68,352 68,352 68,352

Пример 3. Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации

Условия договора:

Стоимость имущества - предмета договора - 160,0 млн. руб.; Срок договора - 5 лет; Норма амортизационных отчислений - на полное восстановление 10% годовых; Применяется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 2; Лизингодатель получил кредит в сумме 160 млн. руб. под 20% годовых; Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю - 10% годовых; Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего - 8,0 млн. руб.; Лизингополучатель при заключении договора уплачивает лизингодателю аванс в сумме 80,0 млн. руб.; Лизинговые взносы уплачиваются равными долями ежемесячно 1-го числа каждого месяца.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 6(млн. руб.)(Расчет среднегодовой стоимости имущества)

	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год	160,0 128,0 96,0 64,0 32,0	32,0 32,0 32,0 32,0 32,0	128,0 96,0 64,0 32,0 0	144,0 112,0 80,0 48,0 16,0

2. Расчет общего размера лизингового платежа

Общий размер рассчитывается так же, как и в примере 2

Таблица 7(Расчеты общего размера на 5 лет)

Годы	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1 2 3 4 5 Всего в %	32,0 32,0 32,0 32,0 32,0 160,0 43,4	28,8 25,6 19,2 12,8 6,4 92,8 25,16	14,4 12,8 9,6 6,4 3,2 46,4 19,58	1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 8,0 2,16	76,8 72,0 62,4 52,8 43,2 307,2 -	15,36 14,4 12,48 10,56 8,64 61,44 16,7	92,14 86,4 74,88 63,36 51,84 368,64 100,0

Общий размер лизингового платежа Лп = 368,64 млн. руб.

Общий размер лизингового платежа за минусом аванса: Лп = 368,64 - 80 = 288,64 млн. руб.



Таблица 8(График уплаты лизинговых взносов )

Дата	Сумма взноса, млн. руб.
01.01.96 01.01.97 01.01.98 01.01.99 01.01.2000 01.01.2001	57,728 57,728 57,728 57,728 57,728 57,728

Пример 4. Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества - предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора

Условия договора: Стоимость имущества - предмета договора - 160,0 млн. руб.; Срок договора - 6 лет; Норма амортизационных отчислений на полное восстановление -- 10%; Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества - 20% годовых; Процент комиссионного вознаграждения - 12% годовых; Дополнительные услуги лизингодателя, всего - 4,2 млн. руб.; Ставка налога на добавленную стоимость -- 20%; Лизингополучатель имеет право выкупить имущество по истечении срока договора по остаточной стоимости. Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями начиная с 1-го года.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 9(млн. руб.)(Расчет среднегодовой стоимости имущества)

	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год	160,0 144,0 128,0 112,0 96,0 80,0	16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0	144,0 128,0 112,0 96,0 80,0 64,0	152,0 136,0 120,0 104,0 88,0 72,0

Остаточная стоимость имущества ОС = БС - АО = 160,0 - 6 x 16,0 = 64,0 млн. руб.

2.Расчет общего размера лизингового платежа. Расчет общего размера лизингового платежа осуществляется в той же последовательности, что и в примере 1, 2, 3.

Таблица 10 ( Расчеты общего размера на 6 лет)

Годы	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1 2 3 4 5 6 Всего в %	16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 16,0 96,0 25,38	30,4 27,2 24,0 20,8 17,6 14,4 134,4 35,53	18,24 16,32 14,4 12,48 10,56 8,64 80,64 21,32	0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 4,2 1,1	65,34 60,22 55,1 49,98 44,86 39,74 315,24 -	13,068 12,044 11,02 9,96 8,972 7,948 63,048 16,67	78,408 72,264 66,12 59,976 53,832 47,688 378,288 100,0

Общая сумма лизинговых платежей - 378,288 млн. руб. Размер лизинговых взносов 378,288 : 6 = 63,048 млн. руб.

Таблица 11(Расчет среднегодовой стоимости имущества)

Дата	Сумма взноса, млн. руб.
01.01.1996 аванс 01.01.1997 01.01.1998 01.01.1999 01.01.2000 01.01.2001 Итого	63,048 63,048 63,048 63,048 63,048 63,048 378,288

В договоре может быть предусмотрен выкуп имущества по остаточной стоимости с оформлением договора купли -- продажи.



ГЛАВА 3 ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РОССИЙСКИХ УСЛОВИЯХ

Отсутствие источников финансирования - одна из главных проблем, сдерживающих развитие малого и среднего бизнеса. Доступ к банковским кредитам для небольших предприятий, как правило, закрыт: банки пока только начинают разворачивать программы кредитования малого и среднего бизнеса. Единственным источником средств для развития небольших компаний в подавляющем большинстве случаев остаются собственные деньги или займы у знакомых. Но "неформальное кредитование", как правило, стоит 10% в месяц при рыночных ставках 10-15% годовых. Решить эту проблему обещает лизинг.

В последнее время у малого и среднего бизнеса появилась возможность развиваться не только за счет собственных средств. На небольшие предприятия обратил свой взор лизинг. С малым бизнесом активнее стали работать универсальные лизинговые компании. Например, в компании Europlan сейчас 70% клиентов - предприятия малого и среднего бизнеса с числом сотрудников менее 250. Планы выхода в массовый лизинг вынашивают и компании, пока работающие только с крупными сделками - от полумиллиона долларов. Это, например, "Альфа-Лизинг". Но бурного романа между лизингом и небольшими фирмами пока не происходит. И дело здесь не в самом малом бизнесе с его непрозрачностью, серыми схемами работы, отсутствием обеспечения и другими проблемами. Наоборот, по признанию лизинговых фирм, сейчас наблюдается значительная легализация малого и среднего бизнеса. Дело в специфических требованиях финансирующих институтов.

"Большинство лизинговых компаний не могут работать по мелким сделкам, потому что для этого у них должны быть соответствующие источники финансирования, позволяющие им это делать, - говорит Николай Зиновьев, президент компании Europlan. - Банки и западные структуры, как правило, финансируя наши лизинговые компании, предъявляют определенные требования к обеспечению сделок и какую-то мелочевку брать в залог не будут". И все же решение нашлось. "Мы решили проблему так, - продолжает Николай Зиновьев. - Сначала используем собственные средства и краткосрочные кредиты для финансирования сделок, затем объединяем их в пул и рефинансируем на Западе. За счет этого механизма мы можем работать с малым и средним бизнесом". Вторая проблема - специфические требования самого рынка "малого" финансирования. Малый бизнес требует быстрого решения своих финансовых проблем, для него вопрос цены существует, но стоит на втором месте. Самое главное - быстрота, технологичность и желание работать с любыми суммами.

"Как правило, малое и микрофинансирование должно осуществляться в очень сжатые сроки - между предоставлением полного пакета документов, заключением договора лизинга, оплатой поставок и получением лизингового имущества должно пройти два, максимум пять дней, и требования к клиенту должны быть менее жесткими", - считает Ольга Рахманова, генеральный директор компании "РосЕвролизинг". Но пока специальных технологий для работы с малым и средним бизнесом в большинстве лизинговых компаний нет. Процедура принятия решения стандартная и одинакова для крупных и мелких клиентов. Два-три дня занимает предварительный этап - анализ заявки и вынесение решения о возможности дальнейшей работы. Большая часть времени уходит на анализ финансового состояния, правоспособности клиента, проработку и согласование условий сделки. На все про все обычно уходит две-три недели.

Неохотно лизинговые компании идут на снижение минимальных сумм сделок - в большинстве компаний они не менее $50 тыс. (если не брать в расчет программы автолизинга). То есть, как правило, небольшим предприятиям просто предлагается более дорогой продукт (обычно на 1-2%) с большим авансвым платежом (от 30%). Но небольшим фирмам выбирать не приходится, поскольку лизинг для них сегодня чуть ли не единственный способ получения финансирования на перевооружение производства. И даже такой жесткий лизинг для них обычно выгоднее других способов финансирования - в частности, банковского кредита.

Кстати, предлагается этот способ далеко не всем. Финансирование получают компании с операционной историей больше года, с первоначальной (хотя бы крошечной) историей успеха, сильным менеджментом и пониманием того, как будет развиваться бизнес, с устойчивым финансовым положением и предлагающие проект в рамках своей основной деятельности. Почему же именно лизинг выгоден малому и среднему бизнесу? В первую очередь потому, что такие инвестиции проще получить. У лизинговых компаний не существует банковских лимитов на одного заемщика, они не обязаны создавать по высокорисковым сделкам стопроцентные резервы и т.п. Поэтому лизинговые сделки могут быть любыми по размеру и заключаться на более длительные сроки (обычно до 5 лет) с клиентами, не имеющими ни залога, ни кредитной истории. Для малого бизнеса, который в основном работает на арендованном оборудовании и ценного имущества для залога не имеет, это очень важно. К тому же для клиента лизинговая операция менее рискованна, чем банковский заем. Отказ от выполнения своих договорных обязательств в первом случае может привести только к потере оборудования, а во втором - к потере всего имущества, а иногда и к банкротству.

И наконец, налоговые льготы. В отличие от платежей по кредиту, все лизинговые платежи относятся на себестоимость. К тому же на имущество, переданное в лизинг, разрешено начислять ускоренную амортизацию (с коэффициентом 3). А это уменьшает налогооблагаемую прибыль и налог на имущество. В сумме лизинг "выигрывает" у банковского кредита не менее 15%. Хотя для "малых" клиентов и экономия средств, видимо, будет несколько меньше.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.

Лизинг в России - сравнительно новый вид деятельности. Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей нашей стране необходимо развивать лизинговые отношения. Но для этого нужно создать соответствующие условия. Как показывает опыт других передовых стран мира, этому уделяют самое пристальное внимание: соответствующее законодательство, налоговые льготы и т.д. Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу как инвестиционному инструменту за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.

В заключение стоит еще раз подчеркнуть, что лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).

Таким образом, лизинг стал эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов “своих” клиентов банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми компаниями проделана огромная работа.

На мой взгляд, нашей стране не хватает комплексной программы в рамках которой был бы из следующих элементов:

-- была бы продуманна и создана более развитая инфраструктура рынка лизинговых услуг, которая включала бы: подготовку квалифицированных кадров, информационное освещение предоставляемых услуг;

-- предоставление банкам более широкого спектра льгот при долгосрочном кредитовании лизинговых сделок (более 3-х лет);

-- развитие системы гарантий, чтобы избежать 100 % залога при лизинге (например страхование).

-- наряду с уже принятыми мерами (отсутствие валютного контроля при контрактах международного лизинга), усилить комплекс мер по привлечению иностранных инвестиций в рамках лизинга.

Такая программа смогла бы подтолкнуть коммерческие банки вместо получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде переориентироваться на долгосрочное инвестирование средств в российскую экономику для получения уверенной прибыли.

Такого рода программа отделяет Россию от лизингового бума.

Размещено на Allbest.ru