Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Деньги это неотъемлемая и существенная часть финансовой системы любой страны. Будь то доллары, рубли, фунты или франки, деньги везде служат средством оплаты, средством сохранения стоимости и единицей счёта во всех современных экономических системах.

По определению: деньги - это абсолютно ликвидное средство. Надо заметить, что деньги появились как результат экономических отношений в хозяйственной жизни людей.

Слово «деньги» пошло от древних римлян, которые использовали Храм богини Джуно Монета в качестве мастерской для чеканки монет. Со временем все места, где изготавливались монеты, стали называть «монета». Английский вариант этого слова - «минт», французский - «моне»; от этого слова и произошло английское слово «мани»- деньги. Монеты, как таковые, существуют повсюду приблизительно в течение 2500 лет, но, как известно, им предшествовали различные предметы, используемые в качестве денег.

Что бы добиться современного влияния на весь мир деньги прошли долгий и тернистый путь, а люди, что бы правильно вести расчеты, зарабатывать деньги, использовать их, создали сложный институт, который изучает, регулирует и реализует все вопросы, связанные с деньгами - это денежная политика.

Российская денежная система за время своего развития претерпела множество изменений, но до сих пор не пришла к стабильному состоянию. Залог успеха развития России - рациональное, грамотное и четкое изменение системы - это наиболее актуальная для России проблема на современном этапе экономического развития.

Цель курсовой работы заключается в рассмотрении денежной системы Российской Федерации, выявлении плюсов и минусов ведения современной денежной политики, изучении наиболее важных аспектов и фактов денежной системы, а так же в изучении инструментов денежной политики.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть функционирование денежного рынка. Выявить что же такое деньги, рассмотреть их роль и функции. И, наконец, рассмотреть понятие денежной массы и денежного оборота;

2. Изучить направления денежной политики и провести анализ этих направлений;

3. Проанализировать методы регулирования финансового обращения.

4. Изучить инструменты денежной политики и проанализировать отдельные виды инструментария.



1. Теоретические основы денежной политики

1.1 Сущность денег

Деньги это то, что принимается в качестве уплаты за товары, услуги и то, чем можно возместить долги. Деньги - это средство обмена; люди используют деньги как средство обмена на товары и услуги, используя деньги, люди смогут затем обменять деньги на те товары и услуги, которые хотят приобрести. Без такого средства обмена люди должны обращаться к бартеру, то есть к непосредственному обмену товаров и услуг на другие товары и услуги, но это очень неэффективное средство осуществления обмена. При бартере необходимо найти партнёра, у которого есть то, что вам надо, а он должен согласиться обменять свой товар на то, что вы предлагаете к обмену. Это требует выискивания всех потенциальных партнёров по обмену, способных удовлетворить потребности и пожелания друг друга в товарах и услугах, а затем достижения согласия по условиям обмена. Таким образом бартер приводит к высоким издержкам, связанным с поиском, и к трансакционным издержкам. Другими словами, при натуральном обмене людям приходится затрачивать много времени на поиск, ведение переговоров и брать на себя другие значительные расходы в торговой деятельности.

Деньги можно рассматривать в качестве расчетной единицы или «меры стоимости». Роль денег как «единицы измерения» позволяет использовать установленные цены для различных сделок. Функции денег, как расчетной единицы, позволяют измерять экономические величины. Помимо того, что деньги используются как средство обмена и являются расчетной единицей, они ещё обеспечивают очень удобный способ сбережения (средство сбережения) и удобный способ заимствования денег (средство отсроченного платежа). Как «средство сбережения» деньги облегчают процесс осуществления накопления. Как «средство отсроченного платежа» деньги облегчают заимствование (и предоставление ссуд). Деньги уникальны по своей простоте, как средство платежа за товары и услуги: они обладают самой высокой ликвидностью среди всех финансовых средств.

Но что же такое деньги? Четкого, признаваемого всеми экономистами определения сущности денег, в общем-то нет.

В марксистской теории стоимости мы можем найти такое определение: деньги - это особый, общественно признанный товар - всеобщий эквивалент.

Большинство же экономистов, изучающих вопросы теории денег, выводят их сущность из разреза выполняющихся деньгами функций и констатируют, что деньгами может быть всё то, что признаётся людьми в качестве денег и выполняет их функции.

денежная политика инфляция финансовый

1.2 Функции денег и их особенности

Все функции денег отражены в их стандартном определении: деньги - это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а так же средство сохранения стоимости.

Функции денег целесообразно рассматривать как проявление их сущности, они стабильны и мало подвержены изменениям.

Рассматривая использование денег в сфере человеческой жизни, и учитывая какую роль они играют, можно выделить основные функции денег:

· деньги являются средством обращения; их можно использовать при покупке товаров и услуг;

· деньги выступают как мера стоимости;

· деньги - сбережение. Благодаря своей высокой ликвидности деньги являются удобной формой хранения богатства;

· деньги как средство платежа. Такую функцию деньги выполняют при предоставлении и погашении денежных ссуд, при денежных взаимоотношениях с финансовыми органами (налоговые платежи, получение средств от финансовых органов), а также при погашении задолженности по заработной плате.

Итак, выделяются пять основных функций денег:

1. Мера стоимости;

2. Средство обращения;

3. Средство накопления;

4. Средство платежа;

5. Мировые деньги.

Рассмотрим более подробно каждую денежную функцию.

Деньги основная мера стоимости.

Мера стоимости - денежная единица, используемая для измерения и сравнения стоимостей товаров и услуг. В США мерой стоимости является доллар. В России национальной денежной единицей является рубль.

Деньги как мера стоимости, однородны, что очень важно для вычислений и ведений записей о совершаемых сделках. Выражая цены в денежных единицах, люди могут сопоставлять и сравнивать стоимости различных товаров немедленно и без особых усилий.

Деньги, хорошо выполняют функцию средства обращения. Деньги, имеющие широкое распространение, предоставляют своему владельцу некую всеобщую покупательную способность, являющуюся важным преимуществом. Использование денег позволяет осуществлять гибкий выбор типов и количества покупаемых товаров, выбор времени и места совершения покупки, а также партнёров для сделки.

Деньги используются как средство накопления

Средство накопления - актив, сохраняемый после продажи товаров и услуг и обеспечивающий покупательную способность в будущем.

Люди могут хранить своё богатство в виде драгоценностей, произведений искусства, недвижимости, акций и облигаций, и во многих других формах. Однако деньги лучше всех подходят для выполнения этой функции, поскольку им присуща ликвидность.

Ликвидность - возможность использования актива в качестве средства платежа, и способность актива сохранять свою номинальную стоимость неизменной.

Считается, что деньги обладают совершенной ликвидностью. Они могут быть использованы как средство платежа, и поскольку они выполняют функцию меры стоимости, то не изменяют своей собственной номинальной стоимости в терминах масштаба цен. Ликвидность отдельных элементов (видов) денег не одинакова. К примеру, деньги на текущем депозите более ликвидны, чем ценные бумаги, которые могут быть проданы на фондовом рынке. Всем остальным видам активов ликвидность присуща лишь в большей или меньшей степени.

В периоды быстрой инфляции деньги как средство накопления теряют свою привлекательность, несмотря на их высокую ликвидность.

В тех странах, где имеет место гиперинфляция, местная валюта может частично не использоваться как средство накопления, а также как мера стоимости.

Деньги выполняют функцию средства платежа. Денежные средства используются:

· для погашения различных денежных обязательств

· для контроля распределения валового национального продукта.

Во всех этих случаях потоку денег не противостоит поток товаров, услуг и других объектов купли-продажи.

Ученые так же выделяют еще одну функцию денег - функция мировых денег. Она проявляется во взаимоотношении между странами или экономическими субъектами - юридическими и физическими лицами, находящимися в разных странах. Эта функция вызвана появлением внешнеторговых связей, международных займов, оказанием услуг внешнему партнеру. Мировые деньги функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательское средство и всеобщая материализация общественного богатства.

Все функции денег представляют собой проявление единой сущности денег как всеобщего эквивалента товаров и услуг. Они находятся в тесной связи и единстве. Благодаря выполнению перечисленных функций деньги играют ключевую роль в развитие производства, особенно в рыночной экономике.

1.3 Виды денег

Деньги вместе с рыночной экономикой прошли довольно долгий путь своего развития. Прежде всего, это выразилось в том, что существенно изменились виды денег.

Развитие обмена, его интенсивность обусловили выделение денег в качестве всеобщего эквивалента, материальной основы которого явились драгоценные металлы и, прежде всего золото. В XIX в. и в начале XX в. в обороте достаточно широко применялись наличные деньги в виде золотых монет (в России после денежной реформы 1895- 1897гг. до начала первой мировой войны были десятирублёвые и пятирублёвые золотые монеты). Постепенно роль всеобщего эквивалента закрепилась за золотом. Тому способствовали его свойства: а) качественная однородность; б) количественная (произвольная) делимость; в) портативность (в небольшом количестве золота воплощается большое количество труда); г) высокий уровень сохранности.

Однако золотым деньгам присущи недостатки: дороговизна, невозможность обеспечить потребность оборота золотыми деньгами, поскольку потребности в деньгах опережают добычу золота.

В связи с перечисленным и другими причинами в мире постепенно перестали применять золото в качестве материала для изготовления денег. Стали широко применяться бумажные деньги и кредитные деньги (банкноты). При переходе от применения полноценных денег к денежным знакам, появились в обороте разменные на золото кредитные билеты.

Произошёл переход от применения полноценных золотых денег к денежным знакам, изготовленным из бумаги. Главной особенностью денежных знаков является не то, что они изготовлены на бумаге, а то, что они выпускаются государством (как правило, казначейством) для покрытия своих расходов. Главным недостатком бумажных денег является то, что они поступают в оборот без необходимой увязки с потребностями в денежных знаках. Чрезмерный выпуск ведёт за собой обесценивание денег, уменьшение их покупательной способности. Эта неустойчивость связана прежде всего с тем, что выпуск бумажных денег регулируется не столько потребностью товарооборота в деньгах, сколько постоянно растущими потребностями государства в финансовых ресурсах, в частности для покрытия бюджетного дефицита. Кроме того, нет механизма автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения.

Выпуск денег осуществляется главным образом для финансирования расходов государства, покрытия бюджетного дефицита, но следует отметить, что чрезмерный выпуск бумажных денег ведет к их обесценению.

Еще один важный вид денег - кредитные деньги. Также изготавливаются из бумаги, но их выпускают обычно банки при выполнении кредитных операций, осуществляемых в связи с различными хозяйственными процессами. То есть, выпуск в обращение банкнот и их изъятие из оборота происходят на основе кредитных операций, выполняемых в связи с хозяйственными процессами.

Кредитные деньги присуще более развитой, высшей сфере общественно-экономического процесса.

Особенностью кредитных денег является то, что их выпуск в обращение увязан с действительными потребностями оборота.

Кредитные деньги на пути своего развития прошли несколько форм: вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные (пластиковые) карточки. Вексель - письменное обязательство должника (простой вексель) или приказ кредитора должнику об уплате (переводной вексель - тратта) обозначенной в ней суммы через определенный срок. Банкнота - это долговое обязательство банка.

Сумма денег, которая сдана банку на хранение и которую банк обязан вернуть вкладчику по его первому требованию или в установленный срок, называется депозитом.

Чек - это разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на коммерческий или Центральный банк.

Наиболее распространенный вид денег, характерный для современного этапа развития экономической системы - деньги безналичного оборота. Такие деньги имеют ряд преимуществ, в числе которых снижение издержек за счёт уменьшения расходов на печатание дензнаков, транспортировку, пересчёт, охрану.

Перемещение денег производится путём записей сумм по счетам участников операции. Так оборот наличных денег замещается кредитной операцией. Сюда стоит отнести электронные деньги и пластиковые карточки. Электронные деньги - это деньги на счетах компьютерной памяти банков, распоряжение которыми осуществляется с помощью специального электронного устройства. Пластиковые карточки представляют собой средство расчетов, замещающее наличные деньги и чеки, а также позволяющее владельцу получить в банке краткосрочную ссуду.

1.4 Денежные агрегаты, понятие денежной массы и денежного оборота

Деньги необходимы для экономики страны независимо от того, в какой форме и в каком виде они существуют. Методом уравновешивания денежного оборота в стране является нахождение оптимального уровня предложения денег, который способствовал бы достижению поставленных целей. Регулирование денежной массы - важнейший инструмент воздействия на экономические процессы, которые осуществляются с помощью дополнительной эмиссии или изъятия денежной массы.

В России Центральный банк имеет монополию на выпуск наличных денег.

Под денежной массой понимается совокупность общепринятых средств платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств. Денежная масса является количественным показателем денежного обращения, это совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота, опосредующих обращение товаров и обеспечивающих платежи.

Ликвидность - важнейшее свойство денег. Под ликвидностью понимается способность какого-либо имущества, т.е. активов, непосредственно служить в качестве средства платежа или превращаться в средство платежа. Наличные деньги, банкноты, непосредственно служат средством платежа, поэтому они обладают абсолютной ликвидностью. Согласно критерию ликвидности современные кредитные деньги сгруппированы в несколько денежных агрегатов.

Денежный агрегат - это показатель денежной массы, определяемый уровнем её ликвидности. Существуют следующие денежные агрегаты:

М0 - наличные деньги;

М1 - наличные деньги + депозиты до востребования;

М2 - наличные деньги + депозиты до востребования + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты;

М3 - наличные деньги + депозиты до востребования + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты + крупные срочные депозиты;

L - вся денежная масса, выраженная агрегатом М3 + сберегательные облигации + краткосрочные государственные обязательства (векселя) + коммерческие векселя.

В качестве альтернативных измерителей денежной массы в России используются денежные агрегаты.

Также существует понятие денежной базы, в которую входят суммы:

· наличных денег в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в классах коммерческих банков;

· обязательные резервы коммерческих банков в Банке России;

· средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центральном банке.

Денежные единицы используются по кругу, круговой оборот денег обуславливает приток денежных средств и соответственно увеличение денежной массы. То есть деньги приносят деньги - доход. Чем чаще мы используем деньги для платежей, тем быстрее они «оборачиваются».

Скорость оборота денежных запасов называется скоростью обращения денежных доходов в пределах данного периода времени.

Скорость обращения денег равна отношению номинального валового национального продукта к массе денег в обращении:

V = U : M,

где V - скорость обращения денег; U - номинальный объём ВНП; М - масса денег в обращении.

Из формулы видно, что чем меньше средние денежные накопления разных хозяйственных единиц экономики, тем больше будет скорость накопления денег и наоборот.



2. Анализ направлений денежной политики

2.1 Денежная система РФ

Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закреплённая национальным законодательством. Денежные системы сформировались в XVI - XVII вв., хотя отдельные их элементы появились в более ранний период.

Понятие современной «денежной системы» включает в себя следующие элементы: денежную единицу; масштаб цен; виды денег; эмиссионную систему; государственный или кредитный аппарат.

Официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль, состоящий из 100 копеек, а выпуск других денежных единиц запрещён.

Исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения на территории РФ принадлежат Центральному банку России. В России используется два вида денежных знаков - монеты и банкноты, подделка которых преследуется по закону. Официальный курс рубля к иностранным денежным единицам определяется Центральным Банком РФ (ЦБР) и публикуется в печати.

Так же главным обязательством ЦБР является эмиссия денег.

Эмиссия - такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы в обращении.

На территории России в обращении используются наличные деньги (банкноты и монеты) и безналичные деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях).

На современном этапе активно применяется использование в обращении второго вида денег - так называемого «электронного вида» денег.



Таблица 1 - Наличие денежных средств в РФ (национальное определение) на начало года (млрд. руб)

Год	Сумма наличных денег (М0)	Сумма безналичных денег
2003	763,2	1371,2
2004	1147	2065,6
2005	1534,8	2828,5
2006	2009,7	4035,4
2007	2785,2	6210,6
2008	3702,2	9569,9
2009	3794,8	9698,3

Источник: Бюллетень банковской статистики №10.

Для анализа данных целесообразно воспользоваться формулой для сравнения изменений сумм за определенный период:

%изменения (увеличения/уменьшения) = (G1/G2*100%)-100%, где

G1 - сумма денег на начало года, принимаемого в сравнение;

G2 - сумма денег на начало года, предыдущего по отношению к сравниваемому.

Например: изменение суммы наличных денег на начало 2009 года по отношению к сумме наличных денег на начало 2003 года - (3794,8/763,2*100%)-100%=397%

Анализируя данные ЦБР видим, что сумма наличных денег с начала 2003 года на начало 2009 года увеличилось на 397%, что говорит о существенной эмиссии денег в государстве. Причем, следует учитывать, что данная цифра складывается с учетом факторов изъятия денежных средств из обращения, факторов «потери» и порчи денег, а так же с учетом доходов государства за счет осуществления деятельности. Существенно изменилась и сумма безналичных средств по отношению к 2003 году - на 601%, это связано с кредитной политикой банков. В российской кредитной политике активно используется такой момент, как выпуск в обращение коммерческими банками кредитов, так называемых «электронных денег», что фактически является эмиссией безналичных денег. Непосредственно и сам ЦБР активно участвует в кредитной политике, что так же ведет за собой существенную эмиссию безналичных денежных средств.

Функции Банка России по эмиссии денег:

· прогнозирование и организация производства, перевозки и хранения банкнот и монеты;

· утверждение правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

· создание резервных фондов банкнот и монеты;

· установление признаков платежеспособности денежных знаков, порядка замены поврежденных денежных знаков и их уничтожение;

· определение порядка ведения кассовых операций.

При расчете плана денежной эмиссии власти опираются на статистически неустойчивые формальные корреляционные зависимости между темпом инфляции и приростом денежной массы при заданном прогнозе изменения ВВП. Однако известно, что при такой технологии планирования денежного предложения прогноз снижения ВВП приобретает самоусиливающийся характер, что влечет за собой углубление депрессивных тенденций.

Рисунок 1 - График изменения суммы денег на начало анализируемых лет, млрд. руб.



Из графика виден резкий скачек в увеличении сумм безналичных средств после 2005 года, что обуславливается интенсивностью использования кредитной политики. Рост наличных денег осуществляется постепенно. В периоды 2008 - 2009 года рост заметно замедляется.

Объем безналичных денег по отношению к общей сумме объема наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации составляет существенный процент. Эту процентную структуру реально оценить, рассмотрев следующую таблицу:

Таблица 2 - Содержание безналичных средств в общей денежной массе, %.

Год	Сумма безналичных средств (млрд. руб)	Денежная масса (М2),(млрд. руб)	Безналичные средства в денежной массе, %
2003	1371,2	2134,5	64,2
2004	2065,6	3212,6	64,3
2005	2828,5	4363,3	64,8
2006	4035,4	6044,7	66,8
2007	6210,6	8995,8	69,0
2008	9569,9	13272,1	72,1
2009	10308,0	13874,7	74,3

Источник : Бюллетень банковской статистики №10

Из приведенной таблицы видно, что по всем анализируемым годам в России сумма безналичных средств всегда составляла больше половины всей денежной массы, причем эта сумма увеличивалась постепенно, но с 2005 года дала резкий скачек вверх, что и подтверждается увеличением безналичных денег, которое можно наблюдать на рисунке 2.

Рассмотрим гистограмму, на которой видно соотношение безналичных средств к денежной массе:



Рисунок 2 - Сумма безналичных средств по отношению к денежной массе, млрд. руб.

2.2 Спрос и предложение денег

Так как деньги выполняют функцию средства обращения, количество необходимых для обращения денег М определяется общем уровнем цен на товары Р и объемом текущих сделок купли-продажи Т, а так же скоростью обращения денег V:

МV = РТ - уравнение Фишера.

Такое название формула получила в честь предложившего ее американского ученого Ирвина Фишера (1867-1947).

Существует и другая форма этого уравнения:

М = kРТ,

где k = 1/V- величина, обратная скорости обращения денег.

Это кембриджское уравнение, которое предполагает наличие различных видов финансовых активов с разной доходностью и возможность выбора между нами при решении вопроса, в какой форме хранить доход.

Обратимся к К. Марксу, который гораздо раньше Фишера описал уравнение необходимого количества денег для обращения. В первом томе «Капитал» Карл Маркс представил уравнение в таком виде:

Масса денег = Сумма цен товаров / Число оборотов денежных единиц.

Кроме того, в работах Маркса можно найти и более развернутый вариант формулы количества денег, необходимых для обращения:

М = (Ц*Т - Кц + П - ВП) / n,

где Ц*Т - сумма цен товаров, подлежащих реализации, Кц - сумма цен товаров, проданных в кредит, платежи по которым выходят за рамки рассматриваемого периода, П - сумма цен ранее проданных товаров, но платежи по которым осуществляются в рассматриваемый период, ВП - сумма взаимопогашенных платежей в данный период, n - число оборотов денежной единицы.

Высокий экономический рост и укрепление рубля обуславливает более высокий спрос на деньги.

Важным фактором роста спроса на национальную валюту является укрепление рубля на внутреннем валютном рынке. Такая курсовая динамика стимулирует ускорение процесса дедолларизации российской экономики, а соответственно увеличение в обращении объема национальной валюты.

2.3 Темпы прироста денежной массы

Денежная масса определяется как совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а так же для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением.

За 1999 - 2003 гг. при росте реального ВВП на 38,2% объем реальной денежной массы увеличился в 2,8 раза. Столь существенной увеличение денежной массы имеет свои «подводные камни» - стоит отметить, что темпы инфляции за рассматриваемый период сократились с 36,5% в 1999 году до 12% в 2003 году, это обуславливается ростом спроса на деньги в следствии роста ВВП и повышением доверия к национальной валюте как к средству платежа и накопления.

Денежная база - наличные деньги М0 + остатки на счетах обязательных резервов + средства на корреспондентских счетах кредитных организации и депозиты банков.

Приведем некоторые цифры изменения денежной базы за последний ряд лет.

На 1 января 2005 года объем денежной базы составил 2386,3 млрд. руб. Объем денежной базы на 10 июля 2006 года составил 2553,9 млрд. рублей против 2511,4 млрд. рублей на 3 июля. Объем денежной базы на 15 января 2007 года составил 3022,6 млрд. рублей против 3208,4 млрд. рублей на 9 января. Об этом сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России.

Рисунок 3 - Изменение объема денежной базы за ряд лет, млрд. руб.

На современном этапе, по данным ЦБР, можно провести анализ темпов прироста денежной массы. В первом полугодии 2008г. наблюдалось существенное замедление темпов большинства денежных агрегатов. Денежная масса М2 увеличилась за январь--июнь 2008г. на 7,3%, тогда как за аналогичный период 2007г. -- на 20,7%. Темпы прироста М2 в годовом выражении также снизились -- с 47,5% на 1.01.2008 до 31,2% на 1.07.2008 (53,1% на 1.07.2007). В первом полугодии 2008г. соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило сокращение рублевой денежной массы в реальном выражении на 1,3% (в первом полугодии 2007 г. она увеличилась на 14,2%).

Рисунок 4 - Темпы прироста основных денежных агрегатов, к соответствующей дате предыдущего года, %.

Источник: www.cbr.ru/publ

Для сравнения рассмотрим изменение темпов прироста денежного агрегата М2 за последние три года.

Рисунок 5 - Темпы прироста денежного агрегата М2 (месяц к предыдущему месяцу, %)



Источник: www.crb.ru/publ

В апреле-июне 2008г. объем наличных денег возрос на 7,2%. Денежный агрегат М0 в первом полугодии 2008г. увеличился на 0,6% (в первом полугодии 2007г. -- на 8,7%), что обусловило дальнейшее сокращение годовых темпов прироста наличных денег (с 35,6% на 1.07.2007 до 23,0% на 1.07.2008).

Рост безналичной составляющей денежной массы М2, как и в 2007 г., заметно опережал рост наличных денег. Безналичные денежные средства возросли за первое полугодие 2008 г. на 9,9%, что значительно ниже, чем в 2007 г. (26,1%), а годовые темпы их прироста составили 34,4% на 1.07.2008 по сравнению с 61,2% на 1.07.2007.

В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении на 1.07.2008 сократилась относительно 1.01.2008 на 1,7 процентов (до 26,2%).

Безналичные расчеты в Российской Федерации осуществляются через платежную систему Банка России и частные платежные системы.

2.4 Инфляция

Инфляция - это обесценивание денег, снижение их покупательской способности. Проявление и движущая сила инфляции - повышение цен.

Инфляция несет в себе проблему обесценивания денег, относительно этого денежная политика государства регулирует уровень инфляции и поддержание ее на низком уровне.

Главным генератором инфляции в нашей стране служат экспортные отрасли и монополии. Первые стремятся сравнить высокие экспортные цены с более низкими внутренними и, кроме того, генерируют большой приток иностранной валюты в страну. Вторые постепенно стремятся к росту цен в силу своей природы.

Антиинфляционные меры призваны бороться с инфляцией - это стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Таблица 3 - Темпы инфляции

	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
Темпы инфляции	18,8	15,1	12	11,6	10,9	9	12	13,5	12

Источник: Бюллетень банковской статистики №10

Анализируя показания таблицы стоит учесть что с 2001 года по 2006 темпы инфляции значительно снизились, что благотворно повлияло на экономику страны, но с 2006 заметен рост темпа инфляции, и к 2008 году он достиг 13,5%, а в 2009 году снижается до 12%.

Эти изменения можно представить в виде графика:

Рисунок 6 - Темпы инфляции, %.

2.5 Подделка денежных знаков

С тех пор, как деньги получили свое широкое распространение по всему миру, возникло такое неискоренимое до настоящего времени явление - фальшивомонетчество.

В России объем фальшивых купюр национальной валюты отслеживается правоохранительными органами и банковской системой РФ, пресекается на корню, и по мере возможности строго карается. Функцией ЦБР является отслеживание фактов фальшивомонетчества и недопущение использования подделок. Но, тем не менее на ряду с оригинальными денежными знаками в обращении не редко встречаются и поддельные купюры. ЦБР приводит статистические данные случаев подделки денежных знаков:

Рисунок 7 - Динамика выявления поддельных денежных знаков Банка России в третьем квартале 2008 года (в штуках).

Источник: сводная таблица ЦБ по состоянию фальшивомонетничества в банковской системе России.

Из графика видно, что в августе по сравнению с июлем резко сократилось число выявленных поддельных денежных знаков, но уже в сентябре заметен подъем роста числа подделок.



Рисунок 8 - Купюрное строение поддельных денежных знаков Банка России за третий квартал 2008 года.

Источник: сводная таблица ЦБ по состоянию фальшивомонетничества в банковской системе России.

Анализируя гистограмму отчетливо видно, что наиболее популярным денежным знаком у фальшивомонетчиков является купюра достоинством в 1000 рублей. Случаи выявления фальшивых тысячерублевых купюр поражают своей масштабностью, причем следует учитывать, что это лишь выявленные случаи подделки.

Банк России заинтересован в истреблении случаем подделки национальной валюты, поэтому принимает такие меры как использование специальной бумаги для печатания купюр, специальные отличительные знаки (водяные знаки, полосы), секретное использование матриц печати и технологии.

2.6 Особенности денежной системы России

В современных условиях в России существует проблема соотношения денежной массы М2 и ВВП. Данный показатель в экономической литературе называется коэффициентом монетизации. Проблема в том, что Россия имеет один из самых низких в мире уровень насыщенности хозяйственного оборота деньгами. В среднем по странам «большой семерки» уровень монетизации экономики составляет 55-100%, по развивающимся странам - 40-60%. В России в начале 90 - х гг. уровень монетизации экономики составлял около 40%, в 1994 году - 24%, в 1996 году опустился до 12%, а в настоящее время составляет около 20%. Это является прежде всего следствием проводимой политики дефляции, которая в целях борьбы с инфляцией предусматривает снижение денежного спроса через денежно-кредитную и налогово-бюджетную системы путем ограничения денежной массы, повышения процентных ставок, усиление налогового бремени, снижение государственных расходов. Подобная политики в целом ведет к замедлению экономического роста. Это характерно для России, особенно в 90 - е гг. И не смотря на очень большую норму валового сбережения. в России из-за боязни инфляции, слабо работает механизм обеспечения экономики денежной массой, необходимой для быстрого развития, в том числе фактически не действует система рефинансирования коммерческих банков.

Тем не менее, денежная масса продолжает быстро расти, причиной чего является большой приток иностранной валюты из-за высоких цен на нефть. В результате как видно, российский экспорт значительно превышает импорт, что приводит к очень большому положительному сальдо платежного баланса. Обменивая на рубли экспортные доходы в иностранной валюте, оставшиеся от ее продажи импортерам и от вывоза капитала, экспортеры автоматически заставляют ЦБ эмитировать рубль под покупаемую им иностранную валюту. Это является главной причиной ежегодного роста денежной массы в России (в полтора раза в 2003 г.) и быстрого роста золотовалютных резервов страны.



Таблица 4 - Размер некоторых активов Банка России по состоянию на 1.10.07 и 1.10.08 года (млн. руб)

Наименование актива	2007 год	2008 год
Драгоценные металлы	300223	396572
Ценные бумаги	438402	470364
Наличные деньги в обращении	3477125	4293516
Средства на счетах в Банке России	7132849	9600938
Средства в расчетах	84635	75262

Источник: Бюллетень банковской статистики - Банковский баланс.

Из таблице видно, что за год произошло увеличение активов банка, кроме средств в расчетах. Уменьшение средств в расчетах на данный период времени характеризуется состоянием финансового рынка в ожидании резких изменений обусловленных финансовым кризисом.

Наличные деньги в обращении увеличились на 816391 млн. руб.



3. Особенности инструментов денежной политики на современном этапе

3.1 Инструменты денежной политики

Обычно выделяют три основных инструмента денежной политики:

· операции на открытом рынке, т.е. на рынке казначейских ценных бумаг;

· политика учетной ставки. Т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у ЦБ;

· изменение норматива обязательных резервов.

Однако Р. Барр, к примеру, делит методы денежной политики по характеру прямого и косвенного воздействия на экономику:

1. Косвенного - политика учетной ставки и политика открытого рынка;

2. Методы прямого глобального воздействия - контроль банковской ликвидности, система обязательных резервов, управление кредитом

Также применяются методы избирательного контроля кредита.



Таблица 5 - Инструменты денежной политики

Вид инструмента	Назначение	Инструмент	Срок предоставления средств	Процентная ставка, % годовых
Операции на открытом рынке	Предоставление ликвидности	Ломбардные аукционы	2 недели	Устанавливается по результатам аукциона (не ниже 7%)
		Прямое РЕПО	От 1 до 7 дней, 1 неделя, 3 месяца	Устанавливается по результатам аукциона (от 1 до 7 дней - не ниже 6%, 1 неделя - не ниже 6,5%, 3 месяца - не ниже 9%)
		Покупка государственных ценных бумаг и ОБР	Аутрайтные операции <*>	-
		Покупка иностранной валюты	-	-
	Абсорбирование ликвидности	Депозитные аукционы	4 недели, 3 месяца	Устанавливается по результатам аукциона (4 недели - не выше 9%, 3 месяца - не выше 10%)
		Облигации Банка России	До 6 месяцев	Устанавливается по результатам аукциона
		Продажа государственных ценных бумаг	Аутрайтные операции <*>	-
		Продажа иностранной валюты	-	-
Операции постоянного действия	Предоставление ликвидности	Кредиты	Внутридневные	0
			Овернайт	Фиксированная - 10,0% (до 19.06.2007 - 10,5%, до 28.01.2007 - 11,0%)
		Ломбардные кредиты	7 дней	<**>
		Валютные свопы	Овернайт	Фиксированная - 10,0% (до 19.06.2007 - 10,5%, до 28.01.2007 - 11,0%)
	Абсорбирование ликвидности	Депозитные операции	1 день	Фиксированная - 2,5% (до 02.04.2007 - 2,25%)
			1 неделя	Фиксированная - 3,0% (до 02.04.2007 - 2,75%)
			До востребования	Фиксированная - 2,5% (до 02.04.2007 - 2,25%)

<*> Продажа/покупка государственных ценных бумаг из своего портфеля и ОБР без обязательства обратного выкупа/продажи.

<**> По средневзвешенной ставке ломбардного аукциона. В случае, если два ломбардных аукциона подряд признаны несостоявшимися, - по ставке рефинансирования Банка России.

Источник: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год - ЦБРФ.

Кредит Овернайт - сверхкраткосрочный кредит, используемый на рынке межбанковских кредитов, сроком на сутки либо на выходные - с вечера пятницы до утра понедельника.

Операции на открытом рынке заключаются в продаже или покупке центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг. В результате увеличивается или уменьшается объем денежных активов коммерческих банков в отдельности и банковской системы в целом, что влечет за собой изменения денежной массы и соответственно стоимости кредита. Операции на открытом рынке различаются в зависимости от условий сделки, объектов сделок, срочности сделок, сферы проведения операций, способа установления ставок.

3.2 Ставка рефинансирования - как инструмент денежной политики

Рефинансирование является одним из важнейших инструментов денежной политики.

Слово “рефинансирование” происходит от английского слова refinancing (буквально, повторное финансирование).

Вот несколько определений понятия “рефинансирование”.

1) Рефинансирование - это кредитование центральным банком банков, в том числе учет и переучет векселей. Соответственно, ставка рефинансирования - процентная ставка, которую ЦБ использует при предоставлении кредитов коммерческим банкам в рамках рефинансирования.

2) Рефинансирование кредита - это привлечение банком дешевых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов ЦБ. Рефинансирование кредита осуществляется с целью обеспечения кредита клиентам банка по относительно невысоким ставкам.

3) Под рефинансированием также подразумевают повторное финансирование на основе новых заимствований.

4) Рефинансированием иногда называют продление срока действия предоставленного кредита и увеличение его размера.

На основе данных ЦБР можно проследить изменение ставки рефинансирования с 1997 года.

Рисунок 9 - Изменение ставки рефинансирования с 1997 года

Виден резкий скачек процента рефинансирования в 1998 году и потом постепенное его снижение, в результате которого ставка от 80% в 1998 году снижается до 10% к 2007 году, но в 2008 году наблюдается подъем ставки на один процент.

Более подробно изменение ставки рефинансирования можно рассмотреть на рисунке 9.

Из таблице, приведенной в бюллетене банковской статистики, видно что наиболее сильный скачек савки рефинансирования пришелся на середину 1998 года, как раз в тот период в России разразился кризис, который имел значительные негативные последствия для общества и экономики в целом.

Хотя многие экономисты и считают, что такой кризис имел только большей частью краткосрочные последствия, среди среднесрочных - инфляцию, кризис банковской системы, дефолт по внешнему долгу, а среди краткосрочных последствий выделяют крупную девальвацию, расстройство системы платежей и расчетов; остановка потоков импорта; скачок цен на 45% за первые полтора месяца; ажиотаж на потребительском рынке, скачок цен и потеря денег в проблемных банках до сих пор ощущаются населением.

Дефолт (англ. default -- невыполнение обязательств) -- невыполнение договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.

Девальвация (лат. valeo -- стомю) -- обесценивание национальной валюты, то есть снижение её курса по отношению к иностранным валютам, золоту. Причинами девальвации могут быть инфляция или дефицит платёжных балансов.

Рисунок 10 - Ставка рефинансирования



Источник: Бюллетень банковской статистики №10.

В условиях современного состояния мировой экономики четкое и грамотное ведение дел, касающихся денежной политики государства может поспособствовать не только избеганию убытков, но и даже приобретению положительных результатов, а так же укреплению экономического статуса России на мировой финансовой арене.



Заключение

Видимое благополучие экономических показателей, приведенных в курсовой работе, рождает оптимистические прогнозы и надежды на скорое выздоровление российской экономики и ее быстрый рост. Они могут оправдаться при осуществлении правильной политики, опирающейся на понимание закономерностей экономической динамики и учитывающей опыт ошибок прошлых лет. Но если политика государства останется пассивной, то вполне вероятно повторение траектории развития 1996-1998 гг и тогда это станет крахом для всей государственной системы.

Что бы достичь положительного результата в ведении денежной политики следует предпринять аккуратные, но твердые меры, направленные на постепенное вытеснение бартера, денежных суррогатов, сокращение общей суммы внутренней задолженности.

При благоприятном развитии экономики в ближайшем будущем Россия могла бы попытаться создать рублевую зону из числа стран, входящих в СНГ, а также при поддержки таких государств как Япония, Китай, Корея, организовать что-то вроде платежного союза и придать рублю некоторые функции международной валюты. Это послужило бы средством укрепления рубля и во взаимоотношениях со странами развитой рыночной экономики. Но все зависит от создания надежного денежного обращения внутри самой России. Шансы на повышение значимости рубля еще сохраняются, но реализовать их удастся только в случае достижения реальных успехов в денежной системе. Возможно, правительство нашего государства при рассмотрении проблем актуального на данный момент финансового кризиса, предпримет попытки по изменению денежной политики в лучшую сторону и найдет пути реализации наиболее эффективных идей.

По последним данным, которые появились в средствах массовой информации, можно судить о положительных сдвигав в отношении популярности нашей национальной валюты - рубля. Министр финансов, Кудрин А.Л., объявил о том, что рубль стал более активно использоваться на мировом рынке, что в целом, положительно повлияет на экономику России.

Шансы, что наша страны подтвердит звание самой сильной державы мира, увеличиваются с каждым новым государственным проектом, направленным на улучшение .благосостояния России!



Список использованной литературы

1. Экономика: учебник/под ред. д-ра экон. наук. проф. А.С. Булатова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.:Экономисть. 2006. - 831 с.: ил.

2. www.cbr.ru

3. www.finansist.ru

4. www.kommersant.ru

5. Газета «Коммерсант» №190/П (№4007)

6. Финансы: учеб. - 2-е изд., перераб. и доп./подред. В.В.Ковалева. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.-640 с.

7. www.buhi.ru

8. Учебное пособие, КонсультантПлюс: Высшая школа. Выпуск 10, осенний семестр 2008 года.

9. Экономика переходного периода: Учебное пособие/Под ред. В.В.Редаева, А.В.Бузгалина. - М.

10. Курс микроэкономики: учеб. для вузов/Р.М. Нуреев. - 2-е изд., изм - М.: Норма, 2007. - 576 с.

11. Курс экономической теории: под редакцией проф. Чапурина М.Н., проф. Киселёвой Е.А - М.:Экономисть, 1997 г.

12.www.banks-world.com

13. Гинзбург А.И., Михейко М.В. - Рынки валют и ценных бумаг - 2001 год.

Размещено на Allbest.ru