3.3 Анализ деловой активности или управления

3.4 Расчет и анализ финансовых результатов работы предприятия

Литература

Анализ эксплуатационных расходов должен осуществляться в разрезе хозяйств, отделений, предприятий и по каждому из них в разрезе элементов затрат.

Сравнение эксплуатационных расходов с данными предшествующих периодов необходимо выполнять в увязке с динамикой объемов пере возок. Поэтому более наглядным является анализ себестоимости перевозок, аккумулирующей и расходы, и объем работы. Очень полезен анализ динамики себестоимости по элементам затрат.

В теории и на практике хорошо проработана экономическая оценка таких качественных показателей использования подвижного состава, как оборот и нагрузка вагона, вес и скорость движения поездов, процент порожнего пробега вагонов и одиночного следования локомотивов и т. д. Следует подчеркнуть, что отдельные показатели могут «конфликтовать» друг с другом. Например, рост веса поезда может замедлять оборот вагона и, наоборот, ускорение последнего затрудняет увеличение весовых норм.

2. Анализ основных показателей работы предприятия основной деятельности железной дороги

Часть значений факторных показателей определяется расчетным путем на основании приведенных значений других факторных показателей (табл. 2, приложение 1) и формул промежуточных результатов (сложных факторов) приложения 1, таблица 3.

Значения факторных показателей, определяемых расчетным путем (для варианта 6):

Средняя статическая = ? структура погрузки в вагонах * нагрузка по данному

Средняя стат. нагрузка (план) = 0,293*28,5+0,223*23,1+0,0906*28,6+0,161*20,2+

+0,233*25,5=25,29 т/вагон

Средняя стат. нагрузка (факт.) = 0,301*27,9+0,22*22,9+0,098*28,3+0,159*21,6+

+0,222*25,7=25,35 т/вагон

Расчет производится для плановых и фактических значений показателей.

Таблица 1 (данные для заполнения таблицы 2) Исходная информация для анализа результирующего показателя «Объем погрузки, т»

Определим аналитическую зависимость результирующего показателя от факторных. Определим аналитическую зависимость результирующего показателя и промежуточных результатов. Выбираем метод оценки влияния отдельных факторов (субфакторов) на значение результирующего показателя.

Результирующий показатель - объем погрузки - увеличился на 83745,09 тыс. тонн; темпы роста составили 9,3 %.

На изменение результата повлияло изменение следующих факторов:

а) количество погруженных вагонов увеличилось на 3219 вагона; темпы роста показателя составили - 9,1%;

б) средняя статическая нагрузка на вагон увеличилась на 0,06 т/вагон; темп роста показателя составил - 0,2%, что повлияло на показатель - объем погрузки - в меньшей степени.

Проведем расчет влияния сложных факторов на уровень результирующего показателя. Результат анализа приведем в таблице 2.

Таблица 2 Анализ изменения результирующего показателя под влиянием изменения сложных факторов (субфакторов) «Объем погрузки, т»

Расчет показателей из таблицы 2:

1. количества погруженных вагонов:

2. средней статической нагрузки:

Аналитической проверкой устанавливаем, что общее изменение погрузки в тоннах равно сумме изменений под влиянием двух факторов:

- увеличение количества погруженных вагонов на 81408,51 (9,1%);

- увеличение средней статической нагрузки на вагон на 2336,58 (0,2%).

Проведем анализ влияния изменения структурных первичных (глубинных) факторов на изменение результирующего показателя. Результаты анализа приведем в таблице 3. Приведем проверку влияния структурных факторов на изменение результирующего показателя.

Таблица 3 Анализ изменения результирующего показателя под влиянием изменения сложных факторов (субфакторов) Анализ изменений статической нагрузки и объема погрузки.

U^ф_н- общее количество погруженных условных вагонов всех грузов за отчетный период: 38943 тыс. вагонов

3. Анализ финансовых показателей работы предприятия основной деятельности железной дороги

Выбираем исходные данные для проведения расчетов:

· значения показателей работы железной дороги (фактические значения) (табл. 2, приложение 1);

· значения фактических показателей финансовой отчетности (таблицы 1,2,3, приложение 2).

Выбираем исходные данные для проведения внешнего анализа из таблицы 2, приложение 1.

Исходная информация для проведения анализа изменения уровня результирующего показателя на основании изменения влияющих на него факторов определяется на основании приложения 2 и оформляется в табл. 1.

Проведем внешний анализ финансового состояния предприятия. Оцениваем предложенными методами финансовое положение предприятия по данным его финансовой отчетности (приложение 2).

Анализ ликвидности производится в курсовой работе следующими методами:

1) Сопоставление отдельных статей актива и пассива (анализ ликвидности баланса)

2) Анализ коэффициентов ликвидности

3.1 Анализ ликвидности баланса

А₁ - наиболее ликвидные активы - деньги и краткосрочные финансовые вложения - 250_а + 260_а (здесь и далее по тексту: 250_а , 260_а и т.д. - коды строк по разделу «Активы баланса» Форма №1, Приложение 1.);

А₂ - быстрореализуемые активы - 240_а + 270_а

А₃ - медленно реализуемые активы - 210_а + 220_а - 217_а + (140_а - 143_а ) + 230_а

А₄ - труднореализуемые активы - IА - (140_а - 143_а) (здесь и далее по тексту: IА - значение по строке - «Итого по разделу I» баланса, Форма №1. Приложение 1).

ПАССИВ:

П₁ - наиболее срочные обязательства - 620_п + 630_п + 670_п (здесь и далее по тексту: 620_п, 630_п и т.д. - коды строк по разделу «Пассивы баланса» Форма №1, Приложение 1.);

П₂ - краткосрочные пассивы - 610_п

П₃ - долгосрочные пассивы - IV = 590_п (здесь и далее по тексту: III - значение по строке - «Итого по разделу IV » баланса, Форма №1. Приложение 1);

П₄ - постоянные пассивы - IП + (640_п - 217_п) + 650_п + 660_п (здесь и далее по тексту: IП - значение по строке - «Итого по разделу IП» баланса, Форма №1. Приложение 1).

Результаты сопоставления отдельных статей активов и пассивов проведем по данным приложения 2 (таблицы 1 и 2) и представим в таблице 4.

Таблица 4.1 Анализ ликвидности баланса по методу сопоставления на начало года

Таблица 4.2 Анализ ликвидности баланса по методу сопоставления на конец года

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ? П₁

А₂ ? П₂

А₃ ? П₃

А₄ < П₄

По результатам сравнения в таблице 4 сделаем вывод о ликвидности баланса предприятия.

На начало года соблюдаются лишь второе и третье условие абсолютной ликвидности баланса предприятия, следовательно, предприятие не в состоянии оплатить свои краткосрочные обязательства.

На конец года видна положительная тенденция, но по-прежнему, соблюдаются лишь второе и третье условие абсолютной ликвидности баланса предприятия, следовательно, предприятие не в состоянии оплатить свои краткосрочные обязательства в короткий срок.

3.2 Анализ коэффициентов ликвидности

Ликвидность средств предприятия характеризуют т. н. коэффициенты ликвидности, которые могут рассчитываться в четырех видах. Коэффициенты ликвидности отображают способность предприятия погашать краткосрочные обязательства.

Для анализа ликвидности по данному методу рассчитываются коэффициенты ликвидности, и проводится анализ их значений на начало и конец отчетного периода, а также абсолютное изменение коэффициента за период.

1) Коэффициент общей (текущей) ликвидности (К_о.л.):

К_о.л. = ОС / О_к,

где ОС -- сумма оборотных средств предприятия = 290_а;

О_к -- сумма краткосрочных обязательств = 690_п.

В целом, чем выше отношение оборотных активов к сумме предстоящих краткосрочных платежей, тем выше способность фирмы платить по своим счетам. "Нормальной", или ликвидной, задолженностью можно считать такую, которая погашается в срок или с минимальной задержкой. Однако нельзя стремиться к постоянному увеличению показателя общей ликвидности. Зарубежные эксперты считают достаточным его значение: 1 ? К_о.л. ? 3, а средним - 2 .

Низкое значение коэффициента общей ликвидности свидетельствует о рискованной финансовой ситуации. Если имеет место тенденция роста показателя, необходимо выяснить ее причины. Возможно, фирма страхует себя, поступаясь частью прибыли в пользу большей ликвидности на случай финансовых трудностей. Если К_о.л. высок, это может свидетельствовать о том, что предприятие имеет больше денег, чем оно может эффективно использовать. Следовательно, излишние средства превращаются в ненужные предприятию текущие активы. Тогда финансы предприятия требуют реорганизации.

Значение показателя К_о.л. позволяет определить достаточность средств предприятия для погашения краткосрочных обязательств.

2) Коэффициент срочной ликвидности (К_с.л.):

К_с.л. = ОС_л / О_к,

где ОС_л - наиболее ликвидная часть оборотных средств предприятия (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность) = 290_а - 210_а - 217_а ;

О_к - сумма краткосрочных обязательств = 690_п..

Этот показатель является лучшим индикатором способности предприятия к быстрому погашению краткосрочных обязательств. Он аналогичен предыдущему, только в составе текущих активов (оборотных средств) не учитываются запасы и затраты. Причина в том, что во многих отраслях запасы сырья, материалов не могут быть быстро превращены в наличные деньги, т. е. не могут являться надежным средством погашения краткосрочных обязательств.

Оптимальной считается величина коэффициента К_с.л. > 1. Однако для специфических условий современной России это требование скорректировано и составляет К_с.л. = 0,7 - 0,8. Однако, указанное значение коэффициента вряд ли может считаться соответствующим действительности, когда имеются существенные различия между периодами погашения дебиторской задолженности и выплаты кредиторам.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.):

К_а.л. = ДС / О_к,

где ДС - денежные средства = 260_а;

О_к - сумма краткосрочных обязательств = 690_п.

Этот показатель позволяет определить, какое количество денег можно немедленно получить для погашения краткосрочной задолженности. Считается достаточным значение этого коэффициента на уровне 0,2 - 0,7.

Значение коэффициента характеризует долю средств актива баланса, которые являются непосредственным источником погашения текущих обязательств. Другие элементы оборотных средств могут быть использованы только при выполнении определенных условий. Например, запасы могут применяться в этом качестве только после их реализации, которая зависит не только от наличия покупателя, но и от обеспеченности его денежными средствами. Дебиторская задолженность может служить для погашения краткосрочных обязательств только после ее взыскания с должников. Ценные краткосрочные бумаги -- только при условии их реализации, либо получения по ним средств в другой форме.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности проводим по данным приложения 2 (таблицы 1 и 2). Результаты расчета представим в таблице 5.

Таблица 5. Коэффициенты ликвидности предприятия

По результатам расчетов коэффициентов ликвидности в таблице 5 делаем вывод о способности предприятия отвечать по своим обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности определяет способность предприятия оплатить свои обязательства за один год и показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Низкое значение коэффициента общей ликвидности (меньше единицы) в начале и в конце года говорит о том, что предприятие в данный момент не может погасить все свои долговые обязательства, абсолютное изменение коэффициента за год составило 0,035%.

Низкое значение коэффициента срочной ликвидности говорит о неспособности предприятия к быстрому погашению краткосрочных обязательств. При его расчете не учитываются запасы и затраты, т.к. они не всегда могут быть быстро превращены в наличные деньги. Нормативное значение коэффициента равно единице и выше. Увеличение абсолютного изменения коэффициента в конце года по отношению к началу на 0,018 % свидетельствует о положительной тенденции.

Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности говорит о недостаточном количестве денег, которые можно получить для погашения краткосрочной задолженности, т.е доля средств актива баланса , которая является непосредственным источником погашения текущих обязательств мала. Расчетно-аналитическое значение этого коэффициента составляет от 0,05 до 0,1.

ликвидность финансовый баланс

3.3 Анализ деловой активности или управления

Для оценки деловой активности предприятия, степени использования имеющихся в его распоряжении средств применяются коэффициенты деловой активности. Последние представляют собой различные показатели оборачиваемости. Скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, влияет на платежеспособность, рентабельность работы предприятия, повышение его производственно-технического потенциала и в определенной степени также характеризует ликвидность его активов.

К показателям деловой активности относятся:

1) Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации).

К_об.ак. = КТ = РП / А,

где РП - чистая выручка от реализации продукции предприятия = 010 «Отчета о прибылях и убытках» (Форма № 2. Приложение 2).

А - среднегодовая сумма активов = 300_а.

А = (А₁ + А₂) / 2,

где А₁ - сумма активов на начало года (отчетного периода);

А₂ - сумма активов на конец года (отчетного периода).

2) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

К_д.з. = РП / ДЗ,

где РП - чистая выручка от реализации продукции предприятия = 010 «Отчета о прибылях и убытках» (Форма № 2. Приложение 2).

ДЗ - среднегодовая сумма чистой дебиторской задолженности = 240_а.

ДЗ = (ДЗ₁ + ДЗ₂) : 2,

где ДЗ₁ - дебиторская задолженность на начало года (отчетного периода);

ДЗ₂ - дебиторская задолженность на конец года (отчетного периода).

В днях:

К_д.з. = 360 дн. /( РП/ДЗ)

Значение коэффициента показывает, сколько раз в течение анализируемого периода в среднем дебиторская задолженность превращалась в деньги или за сколько дней.

Оптимальный уровень коэффициентов определить достаточно сложно, т. к. он зависит от специфики деятельности предприятия. Наиболее общим критерием в данном случае может быть то обстоятельство, что увеличение дебиторской задолженности, периода ее оборота, уменьшение показателя количества оборотов свидетельствует об иммобилизации значительных оборотных средств, наличии просроченной дебиторской задолженности и возрастании риска неплатежей.

3) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

К_к.з. = С_р / КЗ,

где С_р - себестоимость реализованной продукции; 020 «Отчета о прибылях и убытках» (Форма № 2. Приложение 2).

КЗ - среднегодовая сумма кредиторской задолженности 620_п

КЗ = (КЗ₁ + КЗ₂) / 2,

где КЗ₁ - сумма кредиторской задолженности на начало года (отчетного периода);

КЗ₂ - сумма кредиторской задолженности на конец года (отчетного периода).

В днях:

К_к.з. = 360 дн. / (С_р / КЗ)

Коэффициент показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода требуется предприятию для оплаты выставленных ей счетов или сколько дней для этого необходимо.

Нормальное значение показателя -- 90 дней, не слишком удовлетворительное -- 107 дней и больше.

4) Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов.

К_зап. = С_р / З,

где З - среднегодовая сумма материально-производственных запасов = 210_а - 217_а

С_р - себестоимость реализованной продукции; 020 «Отчета о прибылях и убытках» (Форма № 2. Приложение 2).

З = (З₁ + З₂) / 2,

где З₁ - сумма запасов на начало года (отчетного периода);

З₂ - сумма запасов на конец года (отчетного периода).

В днях:

К_зап. = 360 дн./ (С_р / З)

Значение коэффициента показывает, сколько раз в течение анализируемого периода оборачиваются запасы, либо сколько дней требуется для их продажи без оплаты. Чем выше показатель оборачиваемости материально-производственных запасов, тем больше ликвидность оборотных средств и финансовая устойчивость предприятия.

Если этот показатель увеличивается (что свидетельствует о замедлении оборачиваемости), то средства замораживаются, растут расходы на хранение. Если оборачиваемость материально-производственных запасов сокращается, это может привести к снижению объемов производства и реализации, простою в производстве, чрезмерно частым поставкам сырья и, следовательно, удорожанию продукции.

5) Длительность операционного цикла

ОЦ = К_д.з. + К_зап.,

где К_д.з. - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях);

К_зап.- коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (в днях).

Значение показателя характеризует продолжительность периода, необходимого для производства, продажи и оплаты продукции предприятия (сколько дней денежные средства связаны в материально-производственных запасах).

Расчет и анализ коэффициентов деловой активности проводим по данным приложения 2 (таблицы 1 и 2). Результаты расчета представим в таблице 6.

По результатам расчетов коэффициентов деловой активности (управления) в таблице 6 сделаем вывод о качестве финансового управления на предприятии.

Таблица 6. Показатели деловой активности предприятия

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период обращения активов они приносят доход. На начало года значение этого показателя составляло 0,0467, на конец года - 0,0311, т.е. период обращения очень мал, следовательно, доходы почти отсутствуют.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за год вырос с 27,99 дней в начале года до 42,06 дней в конце. Следовательно, это свидетельствует о возможном наличии просроченной дебиторской задолженности и возрастании риска неплатежей. Значение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что на конец года период оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 14,07 дней. Следовательно, дебиторская задолженность на 4,3 раза меньше в течение анализируемого периода превращалась в деньги.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за год вырос с 188,1 дней в начале года до 333,3 дней в конце. Следовательно, это свидетельствует о том, что для оплаты выставленных предприятию счетов требуется в среднем за год 261 день. Нормальным значением этого показателя считается период - 90 дней, т.е. наше значение коэффициента неудовлетворительное.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов в течение года вырос с 52,49 дней в начале года до 93,07 дней в конце, т.е. оборачиваемость замедляется, следовательно, средства замораживаются, растут расходы на хранение. Вывод: ликвидность оборотных средств снизилась.

Значение показателя длительности операционного цикла показывает, что для производства, продажи и оплаты продукции предприятия на конец анализируемого периода требуется на 54,63 дня больше, чем на его начало. Следовательно, денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

3.4 Расчет и анализ финансовых результатов работы предприятия

Для анализа в ходе оценки финансовых результатов важным является выявление факторов, повлиявших на величину достигнутых финансовых результатов. Идентификация этих факторов выполняется как в отношении прибыли, так и в отношении рентабельности. Основным аппаратом анализа являются жестко детерминированные факторные модели.

Для анализа рентабельности по коэффициентному методу рассчитываются коэффициенты рентабельности, и проводится анализ их значений на начало и конец отчетного периода, а также абсолютное изменение коэффициента за период.

Важнейшими показателями рентабельности являются:

1) Коэффициент рентабельности активов:

К_р.ак. (РЭА) = ЧП / А,

где ЧП - чистая прибыль; = стр.140 - стр. 150 "Отчета о прибылях и убытках" (ф. 2) - отвлеченные средства за исключением отчислений в фонд накопления.

Значение коэффициента характеризует величину прибыли на единицу затраченных средств независимо от источника их формирования.

2) Коэффициент рентабельности реализации.

К_р.р. = ВП / РП (1)

или К_р.р. = ЧП / РП, (2)

где ВП - валовая прибыль; = стр.010 - стр.020 («Отчет о прибылях и убытках», Форма 2)

РП - чистая выручка от реализации продукции; стр. 010 ("Отчет о прибылях и убытках" Форма 2).

ЧП - чистая прибыль; = стр.140 - стр. 150 ("Отчет о прибылях и убытках" Форма 2).

Значение коэффициента характеризует величину прибыли, полученную на единицу реализованной продукции (прибыльность реализации единицы продукции).

Показатель (1) отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции (в части оплаты текущих расходов, выплаты налогов и т. д.).

Наиболее значимым является показатель рентабельности, определяемый на основе величины чистой прибыли. Он позволяет определить, сколько чистой прибыли получено на каждую единицу реализованной продукции.

3) Коэффициент рентабельности собственного капитала:

К_р.к. ( РСС) = ЧП / СС,

где СС - собственный капитал (среднегодовая стоимость); = стр. 490_п - стр. 450_п.

Значение коэффициента характеризует эффективность (прибыльность) единицы собственных средств, вложенных в производство, дает возможность сопоставить ее с эффективностью вложений по другим направлениям.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица средств, вложенная собственниками компании.

Важное значение имеет оценка влияния факторов на показатели рентабельности, которое позволит определить резервы ее повышения.

Расчет показателей рентабельности в разных вариантах позволяет провести более детальный анализ. Например, сопоставление показателя рентабельности активов и собственного капитала может свидетельствовать о существенной разнице между ними. Эта разница обусловлена использованием заемных средств предприятием. Целесообразность использования привлеченных источников финансирования будет определяться соотношением между величиной прибыли, полученной в результате использования заемных средств, и суммой процентов, уплаченных за них.

Таблица 8 Коэффициенты рентабельности предприятия

По результатам расчетов структуры и динамики показателей финансовой деятельности предприятия (табл.7) и коэффициентов рентабельности (табл. 8) сделаем вывод о качестве финансовых результатов работы предприятия.

Значение коэффициента рентабельности активов характеризует величину прибыли на единицу затраченных средств независимо от источника их формирования. Снижение абсолютного изменения этого показателя за отчетный период на 0.002% свидетельствует о снижении прибыли предприятия.

Коэффициент рентабельности реализации отражает величину прибыли, полученную на единицу реализованной продукции, т.е. изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции. Увеличение абсолютного изменения показателя за отчетный период на 0.12% свидетельствует о повышении прибыльности реализации единицы продукции.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует прибыльность единицы собственных средств, вложенных в производство. Увеличение абсолютного изменения показателя за отчетный период на 0.02% свидетельствует о незначительном повышении денежных единиц чистой прибыли предприятия.

Литература