Анализ структуры капитала и оценка эффективности его использования

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2

Глава I. Теоретические предпосылки проведения анализа капитала 4

1.1 Капитал: понятие, структура, функции, назначение 4

1.2 Методологические основы проведения анализа эффективности использования и структуры капитала 9

1.3 Доходность капитала как показатель эффективности его использования 14

Глава II. Анализ структуры и доходности капитала 18

2.1 Краткая характеристика ОАО «Магнит» 18

2.2 Анализ структуры капитала на примере ОАО «Магнит» 19

2.3 Анализ доходности капитала на примере ОАО «Магнит» 24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 28

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 30

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность

На сегодняшний день деятельность любой организации неразрывно связана с использованием ею капитала. Успех ее деятельности во многом зависит от того, как правильно сформирован капитал в начале ,на сколько эффективно она его использует а так же как изменяется его структура в процессе хозяйственной деятельности. Такое важное его значении обусловлено прежде всего тем что капитал по сути является материально технической базой для деятельности любой организации. Не возможно начать производить тот или иной товар не имея оборудования, комплектующих, работников специалистов и т.д - все это может быть приобретено и обеспечено за счет капитала.

Период мирового экономического кризиса показал насколько не эффективно была сформирована структура капитала организаций и насколько не эффективно он использовался. Многие компании были вынуждены пересмотреть структуру своих затрат, которые оказались не в состоянии обеспечивать в кризис, и которые могли привести к банкротству.

Не правильное использование имеющегося капитала, раздутые затраты, а так же не равномерная структура капитала многих компаний все это привело к актуальности исследования эффективности использования и структуры капитала компаний.

Предмет работы: совокупность отношений в организации касаемых сферы управления имеющимися у нее финансовыми средствами.

Объект работы: финансово хозяйственная деятельность организации.

Цель работы: Выявить оценку использования капитала в организации.

Для достижения цели работы были поставлены следующие задачи:

· Разобрать понятие «капитал организации»,его назначение и структуру;

· Выявить методы и пути проведения анализа капитала;

· Выделить значимость доходности капитала в оценке эффективности его использования;

· Дать краткую характеристику и обосновать выбор организации;

· Провести анализ структуры капитала;

· Рассмотреть доходность капитала организации за период кризисного и пост кризисного периода;

Глава I. Теоретические предпосылки проведения анализа капитала

1.1 Капитал: понятие, структура, функции, назначение

Одним из ключевых понятий в финансах организаций, а так же их основным объектом управления является капитал.

Теории капитала имеют длительную историю. Многие известные экономисты трактовали его по разному.

Так Ряд экономистов - представителей школы классической политической экономии (А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс и др.) соотносят капитал со стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, опираясь при этом на концепцию создания прибавочного продукта, а также особенности производственных отношений людей в процессе общественного производства

Другие авторы (В. Ле-Кутре, И. Фишер, Дж.С. Милль) рассматривают капитал более широко - как накопленное богатство, имущество собственника и т.д.

Наиболее подходящим и более полно определяющим понятие капитала в рамках анализа его структуры и оценки эффективности использования можно считать следующее определение:

Капитал организации - представляет собой значительную часть финансовых ресурсов организации, направляемую в текущую, финансовую и инвестиционную деятельность в целях получения прибыли

Основной целью формирования капитала организации является обеспечение потребности в источниках финансирования ее операционной и финансовой деятельности с учетом динамики развития и особенностей функционирования, а также достижение сбалансированности структуры данных источников с позиции обеспечения условий для более эффективного функционирования организации на основе выбранных собственниками и менеджерами критериев оптимизации.

Капитал в организации выполняет ряд значительных функций:

* оперативную -- связана с поддержанием непрерывности деятельности организации (предприятия);

* защитную (абсорбирующую) -- направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение (поглощение) убытков организации;

* распределительную -- связана с участием в распределении полученной прибыли;

* регулирующую -- определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией.

Капитал организации можно поделить на два основных вида это: Собственный капитал и Заемный капитал.

Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом.

Собственный капитал могут формировать следующие источники:

- уставный капитал (акционерный - обыкновенный

акционерный капитал и привилегированные акции, пае-

вой, индивидуальный);

- эмиссионный доход (в случае организационно правовой формы компании как акционерного общества);

- добавочный капитал;

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток);

- резервный капитал;

- целевое финансирование.

Уставной капитал представляет собой совокупность вкладов акционеров в имущество в момент создания организации для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и др. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели.

Нераспределенная прибыль -- чистая прибыль (или ее часть),не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, т.е. в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год

увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления.

Резервный капитал - капитал, который создается за счет отчислений от прибыли. Резервный капитал используется в качестве резервного фонда для пополнения собственного капитала и для выплаты дивидендов в периоды конъюнктурных спадов.

Эмиссионный доход акционерного общества представляет собой доход полученный в результате образовавшейся разницы между ценой продажи и номинальной стоимостью акции.

Целевое финансирование представляет собой средства организации направляемые ею на финансирование каких -либо мероприятий , объектов, целей. Данные средства могут быть использованы только по назначению.

Что касается заемного капитала, то он, в свою очередь, характеризует привлекаемые для финансирования развития компании на возвратной основе денежные средства и/или другие имущественные ценности и включает в себя:

- долгосрочные банковские кредиты;

- собственные долговые ценные бумаги сроком погашения более одного года (облигации, векселя, производные финансовые инструменты и пр.);

- финансовый лизинг;

- прочие займы на срок более года.

Использование Собственного и Заемного капитала организацией может иметь свои плюсы и минусы.

Положительные и отрицательные стороны от использования собственного и заемного капитала приведены в Таблице 1 ниже.

Таблица 1. Плюсы и минусы использования заемного и собственного капитала

Собственный капитал	Заемный капитал
Плюсы	Минусы	Плюсы	Минусы
· Простота привлечения · Обеспечение финансовой устойчивости компании, ее платежеспособности в долгосрочном периоде, а также · снижение риска банкротства; · более высокая способность генерирования прибыли	· Ограниченность объема привлечения в силу недостатка собственных средств. · Более высокая стоимость привлечения в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала. · Исключается возможность роста рентабельности капитала за счет привлечения	· Достаточно широкие объемы привлечения · Возможность увеличения финансового потенциала организации Более низкая стоимость в сравнении со стоимостью собственного капитала, что обеспечивается «льготным» налогообложением. · Способность генерировать рост коэффициента рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага	· Увеличивается (и возрастает с ростом доли заемных источников) риск снижения финансовой устойчивости компании и потери ее платежеспособности. · Возможность банкротства · Уменьшение, при прочих равных условиях, величины прибыли в силу необходимости выплачивать ссудный процент. · Сложность процедуры привлечения. · зависимость стоимости от конъюнктуры финансового рынка

Таким образом капитал организации представляет собой важную основу деятельности организации. Разделяя общий капитал на собственный и заемный важно помнить о балансе между ними. Т.к увеличение второго может привести к банкротству из за недостаточности собственного капитала для покрытия долгов по заемному капиталу. Капитал также выполняет ряд важных функций ,которые помогают организации обеспечивать свою деятельность, непрерывность процессов, а так же защитить свое имущество. Использование заемного и собственного капитала имеет как свои плюсы так и минусы. Что тоже заставляет организацию правильно рассчитывать и планировать использование и привлечение капиталов.

1.2 Методологические основы проведения анализа эффективности использования и структуры капитала

Проведение анализа эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой определенный способ переработки и использования информации бухгалтерского учета и отчетности; при этом данный анализ имеет следующие цели:

§ оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации,

§ обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

§ выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

§ спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Существует три вида анализа:

§ Коэффициентный;

§ Структурный;

§ Динамический;

Коэффициентный анализ --метод анализа капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество коэффициентов ,возможно разделение их на группы [ Cм.: 8, ст. 195-200]:

* коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

* коэффициенты деловой активности;

* коэффициенты структуры капитала;

* коэффициенты рентабельности и др.

Среди Коэффициентов структуры капитала выделяются, три основных коэффициента:

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре Активов компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости)

Кск=СК/А

Где

Кск- коэффициент собственного капитала;

СК- Собственный капитал организации;

А- суммарные активы организации;

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Коэффициент заемного капитала, выражает долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса .

Кзк=ЗК/А =ЗК/ВБ

Где

Кзк- коэффициент заемного капитала;

ЗК- Заемный капитал;

ВБ- Валюта баланса или суммарные активы(А)

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

характеризует степень зависимости организации от внешних займов

(кредитов):

Ксоотн =ЗК/СК

Где

Ксоотн- коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

Данный коэффициент показывает сколько заемных средств приходиться на 1 руб собственных. Нормативом считается показатель <0,7 Превышение этого показателя означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности).

Среди коэффициентов оценки движения капитала можно выделить следующие: Коэффициент сохранности собственного капитала:

Ксох= СКк.п/СКн.п

Где

Ксох -коэффициент сохранности собственного капитала;

СК.к.п- значение собственного капитал на конец отчетного периода;

СК.н.п -значение собственного капитала на начало отчетного периода;

Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала:

Кмск= СОС / СК

Где

СОС- Собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства):

СОС = СК - ВА

Где: ВА- Внеоборотные активы

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов, и какая часть капитализирована.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (чистым оборотным капиталом):

Коск = СОС / ОА

Где

Коск- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

ОА -Оборотные активы;

Данный коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Норматив: нижняя граница 0,1.

Структурный (вертикальный)) анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Наибольшее распространение в финансовом анализе получили следующие виды структурного анализа:

1. Структурный анализ капитала. Во время этого анализа определяется:

А) удельный вес собственного и заемного капитала который используется компанией;

Б) состав заемного капитала по определенным периодам предоставления( краткосрочный или долгосрочный);

В) состав заемного капитала по видам( банковский кредит, товарный кредит и.тд)

2. Структурный анализ активов. Во время этого анализа определяется:

А) удельный вес оборотных и внеоборотных активов;

Б) Элементный состав оборотных и внеоборотных активов;

В) состав активов компании по уровню ликвидности

Г) состав инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг;

3. Структурный анализ денежных потоков. Во время этого анализа определяется: денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании в составе общих потоков

Динамический анализ - данный анализ применяется для определения тенденций изменения отдельных статей собственного и заемного капитала. Каждая статься рассматривается за определенные временные периоды ,чем больше временной период тем более точно можно определить тенденцию изменения.

Таким образом существует три вида анализа, каждый из которых имеет собственные цели и методы. Каждый анализ помогает рассмотреть бухгалтерскую и финансовую отчетность в различных направлениях. В тоже время каждый анализ взаимосвязан. И для составления полноценной оценки деятельности организации нужно взаимосвязано провести все виды анализа.

1.3 Доходность капитала как показатель эффективности его использования

Доходность капитала является одним из тех показателей ,показывающих насколько эффективно компания использует имеющийся у нее основной капитал. Доходы полученные от эффективного использования основного капитала, так же зависят от эффективности использования имеющихся у нее активов, поэтому в процессе анализа доходности капитала могут рассчитываться следующие показатели:

1. Доходность собственного капитала. Данный показатель является ,показателем эффективности использования инвестированных акционерами средств. Исчисляется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала

Рск= ЧП/СК

Где

Рск- рентабельность собственного капитала;

ЧП -чистая прибыль;

СК-среднегодовая стоимость собственного капитала;

Рак=ЧП/АК

Где

Рак- рентабельность акционерного капитала;

АК -Акционерный капитал ( в ОАО и ЗАО включает уставнйо и резервный капитал);

Рча=ЧП/ЧА

Где

Рча- рентабельность чистых активов;

ЧА -средняя стоимость читсых активов за расчетный период;

Этот показатель характеризует, сколько прибыли получено с каждой единицы вложенных собственниками средств. Он также является важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже.

2. Доходность активов. Показывает эффективность использования активов компании. При этом при расчетах рентабельности общих активов, рассчитывается рентабельность внеоборотных и оборотных активов по отдельности.

Ра=ЧП/А

Где

Ра - рентабельность активов, %;

ЧП - чистая прибыль;

А - средняя стоимость активов за расчетный период;

Рва=ЧП/ВА

Где

Рва - рентабельность внеоборотных активов, %;

BA - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период;

Роа=ЧП/ОА

Где

Роа - рентабельность оборотных активов, %;

ОА - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период;

Рчок=ЧП/ЧОК

Где

Рчок - рентабельность чистого оборотного капитала, %;

ЧОК - средняя величина чистого оборотного капитала за расчетный период; (ЧОК = оборотные активы - краткосрочные обязательства).

3. Рентабельность продаж .Исчисляется как деление Чистой прибыли на выручку от продаж. Показывает размер прибыли на рубль реализованной продукции

Рп=Стр 050 «Прибыль (убыток ) От продаж»/Стр 010 «Выручка от продажи товаров,продукции ..» *100%

Данный показатель может свидетельствовать не только о эффективности хозяйственной деятельности компании но и о политики ценообразования.

4. Оборачиваемость активов . Коэффициент оборачиваемости активов представляет собой финансовый показатель рассчитываемый как отношение оборота компании к среднегодовой величине суммарных активов.

К оборачиваемости активов = Объем продаж(Выручка) /Среднесуммарные активы

Данный коэффициент показывает насколько эффективно используются активы.

Т.е высчитывается способность активов генерировать объем продаж.

5. Налоговое Бремя . Данный показатель показывает какое количество прибыли остается в распоряжении компании после уплаты налогов .

Коэффициент налоговой нагрузки рассчитывается следующим образом:

ННорн = НП / (В + ВД)* 100%

Где

ННорн - налоговая нагрузка на Предприятие при применении общего режима налогообложения;

НП - общая сумма всех начисленных налогов;

В - доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав; (Выручка)

ВД - внереализационные доходы.

6. Чистая маржа. Чистая маржа показывает, какая доля объема продаж остается у предприятия в виде чистой прибыли после покрытия себестоимости проданной продукции и всех расходов предприятия

Чистая маржа=ЧП/ЧВ *100%

Где

ЧП- чистая прибыль;

ЧВ -чистая выручка от продаж

Таким образом проведение анализа доходности капитала, сопровождается проведением анализа рентабельности ее активов, как оборотных так и внеоборотных, а так же расчетом других показателей (налоговое бремя, чистая маржа и др.)

Глава II. Анализ структуры и доходности капитала

капитал кризисный доходность

2.1 Краткая характеристика ОАО «Магнит»

ОАО «Магнит» представляет собой холдинговое объединение обществ занимающихся оптовой и розничной торговлей продуктов питания, парфюмерии и бытовой химии .Центральный офис находится в г.Краснодаре.

Управляющей компанией холдинга является ЗАО «Тандер» которая была основана в 1994году, как оптовый поставщик бытовой химии и косметики .С 1997 года компанией было принято решение о выходе на рынок розничной торговли продуктами питания. В 1998 году был открыт первый магазин. В 2000 году руководством компании было принято решение о реорганизации работы розничного направления: все магазины были переведены в формат дискаунтера и объединены под брендом "Магнит"

Основными органами управления ОАО «Магнит» является: Совет директоров, Комитет по аудиту совета директоров, Комитет по кадрам и вознаграждениям совета директоров, Правление, Генеральный директор.

По данным на 30 июня 2008 года, количество магазинов сети "Магнит" составило 2321, из них 8 гипермаркетов. В процессе строительства находится еще 10 объектов. В компанию входят 56 филиалов. Около 2/3 магазинов компании работают в городах с населением менее 500 тысяч человек. Большинство магазинов группы расположены в Южном, Центральном и Приволжском федеральных округах. В конце декабря 2008 года сеть «Магнит» вошла в список компаний, которые получат государственную поддержку в период кризиса.

На сегодняшний момент, чистая прибыль ОАО «Магнит», по МСФО во I полугодии 2010 года выросла на 1,17% до 3 млрд 945,25 млн рублей. В I полугодии 2010 года компания открыла 264 магазина (260 магазинов формата «у дома» и 4 гипермаркета) и увеличила свои торговые площади на 27,72% до 1 млн 156,12 тысячи квадратных метров. К 30 июня 2010 года в состав сети входило 3 тысячи 492 магазина (из них 28 гипермаркетов, остальные -- в формате «у дома»).

По состоянию на 01 июля 2010 года уставный капитал открытого акционерного общества "Магнит" составляет 889 750,73 рублей и состоит из 88 975 073 штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 0,01 рубля.

Общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные именные акции в количестве 111 874 927 штук номинальной стоимостью 0,01 рубля (объявленные акции)

Основными владельцами сети являются:

Сергей Галицкий -- 46,43 (41,10 % напрямую, 5,33 % через Lavreno Ltd)

Владимир Гордейчук -- 2,92 % (напрямую)

Алексей Богачев -- 2,60 % (через Labini Investments Ltd)

В свободном обращении -- 47,37 %

Положительные отношением населения к сети магазинов, удачное расположение «у дома» и невысокие ценовые показатели на продукцию - все это сделало «Магнит» -узнаваемой торговой маркой, с которой знакомы не только инвесторы и люди занимающиеся розничной торговлей, но и в первую очередь обычные потребители- жители городов ,приезжающие в города жители поселков, деревень и т.д .

2.2 Анализ структуры капитала на примере ОАО «Магнит»

Проведение анализа структуры капитала произошел расчетом основных коэффициентов структуры, а также рассмотрением активов организации.

Коэффициент собственного капитала

При расчете величины собственного капитала нужно учитывать что статьи V Раздела Бухгалтерского баланса “Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов”, “Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов” отражают внутреннею задолженность организации то есть они приравниваются к собственным средствам , поэтому при определении величины Собственного капитала их нужно включать в расчеты.

Таблица 2 Собственный капитал ОАО «Магнит» за 2007-2009год (тыс.руб.)

	2007	2008	2009
Нераспределенная прибыль	28306	140379	1028590
Добавочный капитал	5022635	16237413	27053609
Резервный капитал	108	108	125
В том числе: резервы образованные в соответствии с законодательством	-	-	-
Резервы образованные в соответствии с учредительными документами	108	108	125
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-	2
Целевое Финансирование	-	-	-
Уставной капитал	720	832	890
Итого Собственный капитал	5051769	16378732	28083216

Иммобилизированные средства рассчитываются суммой строк бухгалтерского баланса стр.190+стр.230 (Итого к разделу 1 + Дебиторская задолженность ( платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты )

2007год: =591425тыс руб

2008год: =14839967тыс руб

2009год: =25563340тыс.руб

Сумма текущих активов рассчитывается разницей строк бухгалтерского баланса стр.290 (Итого к разделу 2) - стр.230

2007год: =5502927тыс руб

2008год: =2583340тыс руб

2009год: =2668007тыс руб

Общая сумма текущих активов (оборотных средств) и Иммобилизованных средств (внеоборотных активов) равняется

2007 год:5502927+591425=6094352тыс руб

Кск=5051769/6094352=0,82

2008 год:14839967+2583340=17423307тыс руб

Кск=16378732/17423307 =0,94

2009 год: 25563340+2668007 = 28231347тыс. руб

Кск= 28083216/28231347 =0,99

Исходя из получившегося данных коэффициентов можно сделать выводы о том ,сам показатель имел за период с 2007 по 2009 год очень высокий уровень говорящей о том что ОАО «Магнит» имеет достаточно много собственных средств для осуществления выплат по своим обязательствам ,кредитам , при этом оставаясь устойчивом ,стабильном положении. Что делает ОАО «Магнит» крайне привлекательным объектом для инвестирования.

Коэффициент заемного капитала

Заемный капитал в расчетах представляет собой сумму краткосрочного(КО) и долгосрочного(ДО) капиталов . КО+ДО

Где КО равен разнице строк бухгалтерского баланса стр.690 (Итого по разделу V) - стр.640( Доходы будущих периодов)

2007 год:1042583тыс руб

2008год:1044575тыс руб

2009 =22189тыс.руб

ДО равен 590стр(Итого по разделу IV) Бухгалтерского баланса

2007год:0руб

ЗК=1042583тыс руб

Кзк=1042583/6094352=0,17

2008год:0руб

ЗК=1044575тыс руб

Кзк=1044575/17423307=0,06

2009 год: =125944

ЗК =22189+125944=148133тыс.руб

Кзк= 148133/28231347 =0,05

Исходя из получившихся данных ,можно сделать вывод о том что, доля заемного капитала ОАО «Магнит» за период с 2007 по 2009года составляла крайне не значительную величину. Что говорит о том что, ОАО «Магнит» рассчитывалось по своим обязательствам в полный мере и вовремя, тем самым повышая свою привлекательность в глазах инвесторов , а так же укрепляя свою деловую репутацию .

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

2007 год: К соотн=1042583/5051769=0,2

2008 год: К соотн=1044575/16378732=0,06

2009год: К соотн= 148133/28083216 =0,05

Показатель соотношении капиталов за период не превышал допустимую норму что может говорить о стабильной финансовой устойчивости акционерного общества.

Таблица 3 Анализ доли Собственного и заемного капитала в общей сумме основного капитала за 2007 -2009год (тыс.руб.)

Капитал:	На начало отчетного периода (Н.П)	На конце отчетного периода (К.П)	Изменение за год (абсолютные)	Изменение за год (относительные)	Доля в капитале н.п	Доля в капитале к.п
2007год Собственный	5048886	5051769	2883	+0,05%	99,4%	82,9%
Заемный	27078	1042583	1015505		0,6%	17,1%
Итого :	5075964	6094352	1018388	+120,06%	100%	100%
2008год Собственный	5051769	16378732	11326963	+324,2%	82,9%	94%
Заемный	1042583	1044575	1992	+100,2%	17,1%	6%
Итого:	6094352	17423307	11328955	+285,9%	100%	100%
2009год Собственный	16378732	28083216	11704484	+71,4%	94%	99,5%
Заемный	1044575	148133	-896442	-86%	6%	0,5%
Итого:	17423307	28231349	10808042	+62%	-	-

Таким образом исходя из данных таблицы можно сделать выводы о том что, наибольший прирост основной капитал получил в 2008 году. Он вырос с 6094352тыс руб в начале года до 17423307тыс руб в конце года что составило +285,9%. Такое резкое увеличение объема произошла в основном за счет собственного капитала (+324,2% или 11326963тыс руб).

В 2009 году темпы прироста основного капитала заметно уменьшились, так основной капитал прибавил 62% от суммы в начале года ,с 17423307тыс руб до 28231349тыс руб, данный что в 4,5раза меньше чем в 2008 году. Также в 2009 году заметно уменьшение заемного капитала с 1044575тыс руб вначале года до 148133тыс руб в конце или -86%. Собственный капитал получил рост +71,4%.

Что касаемо доли которую занимал собственный и заемный капитал за период 2007-2009 года то тут заметно уменьшение доли заемного капитала с 17,1% в 2007 году до 0,5% в 2009году.

Таблица 4 Анализ динамики и доли внеоборотных и оборотных активов

Активы	На Начало отчетного периода (Н,П)	На Конец отчетного периода (К.П)	Изменение за год (абсолютные)	Изменение за год (относительные)	Доля в общей сумме активов на Н.П	Доля в общей сумме активов на К.П
2007год Внеоборотные активы (тыс.руб.)	557752	591425	33673	+6,03%	9,33%	9,7%
Оборотные активы (тыс.руб.)	5418212	5502927	84715	+1,56%	90,67%	90,30%
Итого:	5975964	6094352	118388	1,98%
2008год Внеоборотные активы(тыс.руб)	591425	14839967	14248542	2509,18%	9,7%	85,17%
Оборотные активы(тыс.руб)	5502927	2583340	-2919587	-53,05%	90,3%	14,83%
Итого:	6094352	17423307	11328955	285,89%	-	-
2009год Внеоборотные активы(тыс.руб)	14839967	25563340	10723373	+72,5%	85,17%	90,5%
Оборотные активы(тыс.руб)	2583340	2668007	84667	+3,2%	14,83%	9,5%
Итого:	17423307	28231347	10808040	+62%	-	-

Проанализировав данные таблицы можно сделать выводы о том что, в 2009 году внеоборотные активы занимали преимущественную долю от 85,17% в начале года до 90,5% в конце. Что значительно выше чем их доля в 2007 году ,можно говорить об увеличении их доли более чем в 9 раз (9,33% в начале 2007 до 90,5% в конце2009 года).Такое резкое увеличение внеоборотные активы получили преимущественно за период 2008 года(с 9,7% до 85,17%)

Что касаемо оборотных активов то здесь видно что, преимущественную долю в суммарных активах они занимали в течении всего 2007 года(90,67% в начале года и 90,3% в конце года).В 2008 году произошло резкое уменьшение их доли с 90,3% до 14,83%.

Такие резкие изменения долей внеоборотных и оборотных активов, можно связать с расширением компании , строительстве новых магазинов, гипермаркетов , а также увеличении финансовых вложений .

Таким образом в результате проведения анализа структуры капитала выявлено преимущественная доля собственного капитала, а так же тенденция его увеличения. Так же было выявлено изменение в структуре активов ОАО «Магнит» .

2.3 Анализ доходности капитала на примере ОАО «Магнит»

Для проведения анализа доходности(рентабельности) капитала взяты данные за период 2007 -2009 года. Такой временной промежуток может более точно отражать динамику эффективности использования капитала .

Расчеты для 2007 года:

1. Рентабельность СК

СК среднегодовое значение=5050327,5

Рск =12075/5050327,5 =0,002

Рак =12075/828 =14,58тыс руб.

Акционерный капитал =828тыс руб

Рча=12075/5050327,5=0,002

Средняя стоимость Чистых активов за 2007 год составила 5050327,5 тыс руб.(данные для расчета взяты с Формы отчетности № 3, стр 200

2. Доходность активов.

Ра =12075/6094352=0,001

Рва =12075/591425=0,02

Роа =12075/5502927=0,002

ЧОКв среднем за год = ((5502927-1042583)+(4518212-27078))/2 =(4460344+4491134)/2=4475739тыс руб

Рчок=12075/4475739=0,002

3. Рентабельность продаж

Рпр= 31005/78121=0,39

4. Оборачиваемость активов

Среднесуммарные активы =(5075964+6094352)/2=5585158тыс руб

Коа=78121/5585158=0,013

Расчеты для 2008 года :

1. Рентабельность СК:

СК среднегодовое значение=10715250,5

Рск =121571/10715250,5=0,011

Рак =121571/940=129,33

Акционерный капитал=832+108=940тыс руб

Рча =121571/9215250,5=0,013

Средняя стоимость чистых активов за 2008 год составила=(5051769+16378732)/2 =9215250,5руб

(данные для расчета взяты с Формы отчетности № 3, стр 200)

2. Доходность активов:

Ра=121571/17423307=0,006

Рва=121571/14839967=0,008

Роа=121571/2583340=0,047

ЧОКв среднем за год=((5502927-1042583)+(2583340-1044575))/2=(4460344+1538765)/2=2999554,5

Рчок=121571/2999554,5=0,04

3. Рентабельность продаж

Рпр=106362/192477=0,55

4. Оборачиваемость активов

Среднесуммарные активы=(6094352+17423307)/2=11758829,5

Коа=192477/11758829,5=0,016

Расчеты для 2009 года:

1. Рентабельность СК:

СК среднегодовое значение =(28083216+16378732)/2 =22230974

Рск =1415549/22230974=0,06

Рак=1415549/1015=1394,62

Акционерный капитал =890+125=1015

Рча=1415549/22230973 =0,06

Средняя стоимость чистых активов за 2009 год составила: (16378732+28083214)/2=22230973

2. Доходность активов

Ра =1415549/28231347=0,05

Рва=1415549/25563340=0,05

Роа=1415549/2668007=0,53

Рчок=1415549/2092291,5=0,67

ЧОКв среднем за год =((2583340+2668007)-(1044575+22189))/2 =(5251347-1066764)/2=2092291,5

3. Рентабельность продаж

Рпр=126254/215147=0,58

4. Оборачиваемость активов

Среднесуммарные активы =(17423307+28231347)/2=22827327

Коа=215147/22827327=0,009

Таблица 5 Показатель доходности собственного капитала ОАО «Магнит» за 2007-2009гг

Коэффициент	2007г	2008	2009
Рентабельность СК	0,002	0,011	0,06
Доходность активов	0,001	0,006	0,05
Рентабельность продаж	0,39	0,55	0,58
Оборачиваемость Активов	0,013	0,016	0,009
Чистая Маржа	2,6%	3,5%	5,1%
Рентабельность Акционерного капитала	14,58	129,33	1394,62
Рентабельность чистых активов	0,002	0,013	0,06
Рентабельность внеоборотных активов	0,02	0,008	0,05
Рентабельность оборотных активов	0,002	0,04	0,05
Рентабельность чистого оборотного капитала	0,002	0,04	0,67

Таким образом в результате проведения анализа доходности капитала за 3 года были выявлена тенденция увеличения рентабельности СК за каждый последующий год более чем в 5 раз! (с 0,2% в 2007 до 1,1% в 2008, и до 6% в 2009году). Доходность активов в 2009году по сравнению с 2007 увеличилась в 50раз!! Такие резкие изменения в показателях рентабельности заметны на протяжении всего периода с 2007-2009 года.

Такие данные позволяют сделать вывод о том , что ОАО «Магнит» увеличивает эффективность использования имеющихся у нее средств. Что приводит к значительному увеличению доходность капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время капитал организации представляет собой сложное и многогранное понятие, являющееся важной основой деятельности организации. Выполняя ряд важных функций, он помогает организации обеспечивать свою деятельность, непрерывность процессов, а так же защитить свое имущество. Разделение капитала на собственный и заемный, приводит к тому что, организация вынуждена находить баланс между их соотношением.

В финансовом анализе капитала существуют три вида анализа, каждый из которых имеет собственные цели и методы. Коэффициентный, структурный и динамический анализ помогают рассмотреть бухгалтерскую и финансовую отчетность в различных направлениях. В тоже время каждый анализ взаимосвязан. И для составления полноценной оценки деятельности организации нужно взаимосвязано провести все виды анализа.

Отдельно в составлении оценки использования капитала организацией, важно рассматривать его доходность, за определенные периоды времени.

Доходность капитала - является одним из важных показателей того, насколько эффективно использует его организация. Проведение анализа доходности капитала организации за среднесрочный период времени (3-5 лет) помогает увидеть динамику эффективности использования, а также причины спада или роста рентабельности.

В результате проведения анализа структуры капитала и эффективности его использования ОАО «Магнит» , были получены данные о том что собственный капитал имеет преимущественную долю в пассивном капитале по отношению к заемному. Так же за рассматриваемый период 2007-2009года была выявлена тенденция увеличения доли собственного капитала. Такая тенденция говорит о мере компании по защите своего имущества в кризисный и пост кризисный периоды. В рассмотрении активов ОАО «Магнит» было замечено увеличение доли внеоборотных активов в общей сумме активов. за 3 года их доля увеличилась до 90,5% в 2009году по сравнению с 2007 годом -9,33% . Вполне вероятно что такое резкое изменение связано с расширением компании , строительстве новых магазинов, гипермаркетов , а также увеличении финансовых вложений.

Проведя анализ доходности капитала ОАО «Магнит» за период 2007-2008 года, были сделаны выводы о том что, несмотря на мировой экономический кризис в 2008 году ,рентабельность собственного капитала продолжала увеличиваться с тенденцией , ежегодного увеличения более чем в 5 раз. (с 0,2% в 2007 до 1,1% в 2008, и до 6% в 2009году)

Такие данные позволяют сделать вывод о том, что ОАО «Магнит» увеличивает эффективность использования имеющихся у нее средств. В 2007 году компания получила 2491 млн.руб чистой прибыли , в 2008 году 4670,68 млн.руб и это не смотря на экономический кризис , в 2009 году компания получила 8728,77 млн.руб чистой прибыли . Тенденция ежегодного увеличения прибыли практически в 2 раза, говорит о правильном и равномерном использовании своего капитала.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1) Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2004.

2) Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.-- М.: Финансы и статистика, 1999

3) Банк В.Р. Финансовый анализ : учеб. пособие.- М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 344 с.

4) Банк В.Р. Теория и практика комплексного анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов: учеб. пособие./ Банк В.Р., Тараскина А.В Астрахань: АГТУ, ООО «ЦНТЭП», 2003

5) Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: пер. с англ. / научн. ред. пер. И.И. Елисеева. М.: Финансы и статистика, 2002.

6) Богашко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2001.

7) Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М: Финансы и статистика, 2002.

8) Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов /. -- 2-е изд., доп. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА,2004. - 615 с

9) Донцова Л.В.. Комплексный анализ бухгалтерской Отчетности/ Донцова Л. В., Никифорова Н.. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и Сервис, 2001.

10) Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2005.

11) Ионов А.Ф. Финансовый анализ: учеб/ Ионов А.Ф., Селезнев Н.Н -М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2006.-624с.

12) Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. -- М: Финансы и статистика, 2000.

13) Ковалев В.В. Как читать баланс. 4-е изд., перераб. И доп. М: Финансы и статистика, 2002.

14) Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002.

15) Любушин Н.Л. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов / Н.П. Любушина, Лещева В.Б., Дьякова В.Г. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

16) Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

17) Новашина Т.С. Финансовый анализ. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005.-191с

18) Пиндайк Р .Микроэкономика: Учебники для вузов / Пиндайк Р., Рабинфельд Д. Пер. с англ. -- СПб.: Питер, 2002. -- 608 с: ил.

19) Стоянова Е.С .Финансовый менеджмент:теория и практика: учеб. / под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд.,перераб. и доп. М.: Перспектива, 2000. 655 с

20) Шеремет А.Д.. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации/ Шеремет А.Д., Негашев Е.В.. - М.: ИНФРА-М, 2005.

21) Глоссарий.ру http://www.glossary.ru

22) Электронная энциклопедия http://ru.wikipedia.org

23) Электронная библиотека http://www.elibrary.ru/

24) Информационно правовой портал «Гарант» http://www.garant.ru/

25) Информационно деловой сайт «РБК» http://www.rbc.ru/

26) Информационно деловой сайт «Форбс» http://www.forbes.ru/

27) Официальный сайт ОАО «Магнит» http://www.magnit-info.ru/

Размещено на Allbest.ru