Особенности современной валютной системы России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный университет сервиса

и экономики»

Кафедра «Мировая экономика»

Дисциплина «Международные валютно-кредитные отношения»

Курсовая работа на тему:

«Особенности современной валютной системы России»

Выполнила: Федотова Ю.В.

Институт: ИТиМЭО

Группа: 0606

Форма обучения и курс: очное, 4 курс

Проверила: Молдован А.А.

Санкт-Петербург

2010 год

Аннотация

На протяжении последних десятилетий Российская Федерация всё активнее включается в мировое хозяйство. Уровень развития внешнеэкономических связей и степень развития национальной экономики в целом отражается в валютной системе страны. Данная курсовая работа посвящена анализу современных тенденций развития Валютной системы РФ.

Содержание

Введение

Глава 1 Понятие валютной системы страны

1.1 Сущность валютной системы страны

1.2 Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Глава 2 Анализ развития валютной системы России и её особенности

2.1 Анализ динамики курса рубля

2.2 Особенности валютного рынка РФ

2.2.1 Этапы становления валютного рынка РФ

2.2.2 Структура и участники валютного рынка РФ

2.2.3 Роль ЦБ РФ в регулировании российского валютного рынка

2.3 Валютное регулирование и валютный контроль в РФ

Заключение

Список литературы

Введение

В современном мире ни одно государство не может функционировать без взаимодействия с другими государствами. Российская Федерация всё активнее интегрируется в мировое хозяйство. После вступления России в Международный валютный фонд, Европейский банк реконструкции и развития вопросы, связанные с валютными отношениями, становятся для российской экономики всё более актуальными.

Степень развития экономики, уровень развития внешнеэкономических связей отражается в валютной системе страны. Поэтому без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок, становится невозможным становление высокоразвитой и высокоэффективной российской экономики.

В течение последних десятилетий происходит бурное развитие Российского валютного рынка. Доказательством этому может послужить появление на российском рынке валютных бирж, коммерческих банков, валютных отделов на фондовых биржах, а также рост экспортной выручки в валюте от продажи товаров и услуг.

Валютное регулирование является важным связующим звеном интегрирования национальной экономики в мировую. Грамотное валютное регулирование позволяет сдерживать отток инвестиций из страны, ограничивать воздействие мирового рынка на курс национальной валюты, а также защищать национальных производителей и экспортёров от международной конкуренции.

Основная цель данной курсовой работы заключается в рассмотрении валютной системы страны и её основных элементов, на основе чего попытаться провести анализ развития современной валютной системы РФ.

Данная курсовая работа подразделяется на 2 главы. В первой главе рассматриваются основные понятия, связанные с валютной системой страны: сущность валютной системы страны и её элементы, валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Во второй главе рассматривается: динамика валютного курса в РФ, становление и развитие российского валютного рынка, а также валютной контроль и валютное регулирование на современном этапе развития.

Глава 1. Понятие валютной системы страны

1.1 Сущность валютной системы

Международные валютные отношения -- необходимый элемент мировой экономики, совокупность общественных отношений, посредством которых осуществляются все расчетные, кредитные, денежные сделки между различными странами.

Формирование и развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, углублением процесса международного разделения , интенсификацией мирохозяйственных связей, их интернационализацией и глобализацией.

Совокупность форм организации валютных отношении составляет валютную систему. Валютная система -- форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Национальная валютная система связана с мировой валютной системой, а в случае региональной валютной интеграции - с региональной валютной системой. Различают национальные, мировую, международную валютные системы. Связь валютных систем национального, регионального и мирового уровней осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и регулируется национальным законодательством в области валютного регулирования.

Исторически первоначально возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы государства, хотя и выходит за рамки национальных границ. Ее особенности определяются степенью развития и состояния экономики и внешнеэкономических связей страны. Основой любой валютной системы является валюта - денежная единица, используемая для определения величины стоимости единицы товара (работ, услуг), для расчетов за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, как на внутреннем рынке, так и во внешнеэкономических отношениях. Под валютой понимаются: денежная единица страны и ее тип; она может быть золотой, серебряной или бумажной (национальная валюта); денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах (иностранная валюта), международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство (ЭКЮ, евро и т.п.).

Валюта разных государств используется при расчетах с иностранными партнерами в процессе осуществления экспортно-импортных операций. При этом важным моментом является обратимость, или конвертируемость, валюты, поэтому эффективное функционирование внешнеэкономических отношений возможно только при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других государств, т.е. ее конвертируемости. В зависимости от места проживания собственника валюты (резидент или нерезидент) различают внутреннюю и внешнюю конвертируемость валюты.

Внутренняя конвертируемость предполагает использование резидентами национальных денежных единиц для обмена на иностранную валюту на внутреннем рынке страны; при этом все категории нерезидентов такой обмен осуществлять не могут, таким образом, внутренняя конвертируемость - это обмен резидентами данной страны национальных денежных единиц на любую иностранную валюту.

Внешняя конвертируемость предоставляет нерезидентам право использовать заработанные ими денежные средства данной страны на ее внутреннем рынке и за ее пределами, а также переводить суммы в местной валюте по их желанию в другие валюты.

В соответствии с уровнем конвертируемости выделяют три группы валют:

- свободно конвертируемая (обратимая) валюта;

- частично конвертируемая валюта;

- замкнутая (неконвертируемая) валюта.

Свободно конвертируемая валюта (СКВ) свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты и международные платежные средства. Особенность свободно конвертируемой валюты заключается в том, что она обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. К свободно конвертируемой валюте относится доллар США.

Частично конвертируемая валюта -- это национальная валюта государств, в которых применяются валютные ограничения для резидентов, а также ограничения по отдельным видам валютных операций, т.е. валюта, обладающая ограниченными возможностями для обмена на валюты других стран.

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная валюта - валюта отдельных ведущих индустриально развитых стран мира, наиболее часто используемая для расчетов по внешнеторговым операциям и в качестве резерва международных платежных средств. Резерв данной валюты накапливается в центральных банках других государств для осуществления международных расчетов.

Замкнутая (неконвертируемая) валюта - это национальные валюты, которые функционируют только в пределах одной страны и не обмениваются на иностранные валюты.

Отдельный вид валюты - клиринговая валюта, используемая при клиринговых расчетах между странами, заключившими соглашение, в рамках которого предусмотрено строгое сбалансирование взаимного товарооборота в стоимостном выражении. Клиринговая валюта функционирует только в безналичном виде (в виде бухгалтерских записей банковских операций), при взаимном кредитовании поставок странами -- участниками платежного соглашения.

Одним элементов валютной системы является валютный паритет, под которым понимается соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. В настоящее время валютный курс базируется на валютном паритете и колеблется вокруг него. Степень колебания определяется режимом валютного курса.

К элементам валютной системы относятся также валютные ограничения. Что касается р кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными нормами. Международные расчеты регламентируются на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с унифицированными правилами и обычаями. Регулирование международной валютной ликвидности сводится к обеспечению международных расчетов необходимыми платёжными средствами.

Под международной валютной ликвидностью понимается способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платёжными средствами. Основные составляющие международной валютной ликвидности (МВЛ) - это официальные и валютные резервы страны, счета в СДР. Показателем МВЛ служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.

1.2 Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Одним из важных элементов валютной системы является валютный курс- цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Кроме того, валютный курс используется для сравнения цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах, а также для консолидации счетов транснациональных корпораций. Следует отметить, что стоимостной, или экономической, основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, т.е. производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате такого сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране.

Валютный курс формируется главным образом под влиянием соотношения спроса и предложения валюты, которые определяются многими факторами. На динамику валютного курса отдельного государства определяющее влияние оказывает конкурентоспособность его товаров на мировых рынках, изменение которой в конечном счете обусловлено уровнем техники и технологии ее производства. Высокая конкурентоспособность товаров обеспечивает увеличение объема экспорта страны и тем самым стимулирует приток иностранной валюты, что способствует повышению валютного курса денежной единицы данной страны. Немаловажную роль для соотношения спроса и предложения валюты играют процентные ставки. Значительное влияние этого фактора объясняется двумя моментами:

- во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных, поскольку предприятия всегда стремятся к наиболее прибыльному вложению капитала и соответственно инвестируют его туда, где выше процентные ставки. Фактически повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение приводит к отливу из страны не только иностранных, но и национальных капиталов;

- во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов, так как при проведении финансовых операции банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Банки стремятся получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, если там ставка ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентная ставка выше.

Курс валюты зависит также от соотносительных темпов инфляции в различных странах: чем выше темп инфляции в стране, тем, как правило, ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценение национальной валюты в стране приводит к снижению покупательной способности и падению ее курса относительно валют тех стран, в которых темп инфляции ниже.

Большое влияние на формирование курса валют оказывают состояние и развитие платежного баланса страны. Платежный баланс определяется в основном соотношением экспорта и импорта, однако, возрастающую роль играют движение капиталов и обмен услугами, которые усиливают определенные тенденции неравновесия торгового баланса.

На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При усилении национальной валюты, наоборот, преобладает стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такое поведение импортеров в первую очередь влияет на платежный баланс страны и, соответственно, на валютный курс.

Уровень валютного курса зависит также от состояния национального финансового рынка. При наличии в стране сложной экономической ситуации, когда иностранные инвесторы в срочном порядке реализовывают акции местных предприятий и государственные облигации и вывозят капиталы за границу, обменный курс национальной денежной единицы данной страны снижается ниже паритета покупательной способности валюты. И наоборот, если в данной стране произойдет повышение процентных ставок и улучшится общее экономическое положение, то начнется приток иностранного капитала, что, в конечном счете, будет содействовать повышению валютного курса денежной единицы этой страны.

На формирование валютного курса оказывает влияние и государство, так как валютные курсы являются объектом регулирования со стороны государства. Основными методами регулирования валютных курсов являются валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютная интервенция -- это вмешательство государства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Действия правительства, направленные на повышение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией валюты. Если же правительство целенаправленно снижает обменный курс национальной валюты, происходит девальвация валюты. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить в течение продолжительного времени такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям государства.

В мировой практике хозяйствования широко используется дисконтная политика, т.е. регулирование учетного процента. С целью повышения курса валюты Центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов, в результате улучшается состояние платежного баланса и повышается курс национальной валюты. И, наоборот, с целью понижения валютного курса учетный процент снижается.

На валютный курс оказывают влияние и валютные ограничения, т.е. совокупность мероприятий, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Таким образом, формирование валютного курса - сложный, многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса необходимо учитывать все перечисленные факторы для получения объективного прогноза.

Глава 2. Анализ развития валютной системы России и её особенности

2.1 Анализ валютного курса рубля

Валютный курс для стран, вовлечённых в процесс финансовой глобализации, определяет текущее социально-экономическое развитие. Обратившись к основным проблемам и тенденциям формирования валютного курса в России в период 1992-2008 года, можно выделить некоторые характерные для РФ особенности.

Для начала, мы разобьём рассматриваемый период на этапы, которые соответствуют методам установления курса рубля к иностранным валютам, которые в свою очередь связаны с особенностями финансово-экономического положения России в каждый временной промежуток (см. табл.№1). Также следует отметить, что анализируемые периоды характеризуются разными изменениями валютного курса рубля.

Проблема долларизации Долларизация - использование иностранной валюты в качестве обращения, единицы расчета и средства сбережения. российской экономики была актуальной для РФ на протяжении продолжительного периода (1992-2005), поэтому придавалось большое значение динамике курса доллара США не только на национальном валютном рынке, но и на мировых рынках.

Таблица 1. Динамика валютного курса рубля по отношению к доллару и евро

Дата	Курс доллара (руб.)	Курс евро (руб.)	Этапы изменения валютного курса в Российской Федерации в период 1991-2008 гг.
01.01.1992	125,26	-	1 этап Стабильный рост доллара Использование ЦБ множественной системы курсообразования
01.01.1993	417,00	-
01.01.1994	1259,00	-
01.01.1995	3623,00	-
01.01.1996	4661,00	-
01.01.1997	5560,00	-
01.01.1998	5,96	-
18.08.1998	6,43	-	2 этап Нестабильные высокие темпы роста курса доллара
01.10.1998	15,90	-
01.01.1999	20,65	-
01.01.2000	27,00	-	3 этап Стабильные темпы роста курса доллара
01.01.2001	28,16	-
01.01.2002	30,13	26,61	4 этап Введение единой европейской валюты Введение Единой торговой сессии российских межбанковских валютных бирж
01.01.2003	31,78	33,27
01.01.2004	29,45	37,09
01.01.2005	27,74	37,84
01.01.2006	28,48	34,04
01.01.2007	26,44	34,48	5 этап Разнонаправленная динамика курсов основных валют
01.01.2008	24,43	35,97
01.05. 2008	23,65	36,89

После введения евро существенно изменились принципы формирования и регулирования валютного курса РФ.

Введение единой европейской валюты существенно изменило принципы формирования и регулирования валютных курсов. Это проявилось в переходе Банком России в 2005 г. от использования операционного ориентира на основе одной валюты (доллара США) к ориентиру на основе рублевой стоимости бивалютной корзины, включающей доллар США и евро в пропорциях: 0,1 евро и 0,9 доллар США. В дальнейшем структура бивалютной корзины изменялась в соответствии с изменением валютных паритетов и составляет 0,55 доллара США и 0,45 евро (табл. 2).

На протяжении последних лет наблюдается тенденция разнонаправленной динамики валютного курса рубля по отношению к основным мировым валютам. Существенное влияние на формирование валютной политики РФ оказывает активное включение России в мировые интеграционные процессы.

Таблица 2. Динамика структуры бивалютной корзины

Дата	Доля доллара в общем объеме бивалютной корзины	Доля евро в общем объеме бивалютной корзины
01.02.2005	0,9	0,1
15.03.2005	0,8	0,2
16.05.2005	0,7	0,3
01.08.2005	0,65	0,35
02.12.2005	0,6	0,4
08.02.2007	0,55	0,45
01.05.2008	0,55	0,45

В настоящее время специалистами выделяются некоторые проблемы при формировании и регулировании валютного курса РФ, основными из которых можно выделить:

- определяющее влияние ценовой конъюнктуры на мировых сырьевых и товарных рынках на валютный курс;

- существенное отклонение расчетного курса рубля от официальных устанавливаемых значений;

- преобладание доллара США в качестве основной расчетной валюты в экспортно-импортных операциях.

2.2 Особенности валютного рынка РФ

2.2.1 Этапы становления валютного рынка РФ

Одним из важнейших направлений реформирования экономики страны, вставшей на путь рыночных реформ, стало развитие внешнеэкономических связей. Этот процесс повлёк за собой формирование и развитие национального валютного рынка России. Началом данного процесса следует считать Указ Президента РСФСР от 15 ноября 1991 года №213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР». Этот указ положил конец монополии государственных внешнеэкономических ведомств на осуществление экспортно-импортных операций и предопределил начало первого периода в развитии операций с иностранной валютой в только ещё создававшихся коммерческих банках. Основополагающим документом стал закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 года, который определил принципы осуществления валютных операций в РФ, полномочия и функции органов валютного регулирования и контроля, права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями.

В начале 90-х годов существовало и публиковалось три вида валютных курсов рубля - официальный, коммерческий и специальный (1991). Кроме того, существовал курс аукционов, проводимый Внешэкономбанком. В апреле 1991 года начала работать валютная биржа Центрального банка СССР, на которой стали еженедельно проводиться торговые сессии, в биржевых торгах принимали участие наиболее крупные коммерческие банки.

Формирование организационной структуры участников практически завершилось к 1992 году. В то же время были приняты важнейшие законодательные акты и нормативные документы, сделавшие возможным развитие внутреннего валютного рынка России. В 1992 году была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), ставшая основой рыночной торговли валюты и рублём. В том же году были созданы региональные валютные биржи - Санкт-Петербургская, Уральская и т.д. На основе торгов на ММВБ осуществился переход к единому рыночному курсу.

К 1994 году сформировалась 2-х уровневая банковская система. Согласно законодательству банки, имеющие лицензии, могли проводить операции, как с безналичной, так и с наличной иностранной валютой. К основным видам операций относятся:

- с переходом права собственности на валютные ценности;

- с использованием в качестве средства платежа валюты, а также рублей при осуществлении внешнеэкономической деятельности;

- с вывозом и пересылкой в Россию (и обратно) валютных ценностей;

- с осуществлением международных денежных переводов.

11 октября 1994 года на валютном рынке произошло событие, которое характеризовалось как второй этап в развитии валютных операций коммерческих банков. «Чёрный вторник» Чёрный вторник (1994) -- обвальное падение рубля по отношению к доллару 11 октября 1994 года. За один день на Московской международной валютной бирже курс доллара вырос с 2833 до 3926 рублей за доллар. показал, что при слабом регулировании валютного сегмента финансового рынка операции на ММВБ могут вызывать самые негативные последствия для всей российской экономики. Курс доллара за одни торги вырос на 27%. Это был переход от излишне оптимистического периода работы коммерческих банков с иностранной валютой к этапу более взвешенной оценки зависимости состояния всей экономики от курса одной иностранной валюты. После «Чёрного вторника» ЦБ РФ и Правительство РФ предприняли ряд мер по вытеснению доллара не только как платёжного средства из экономики России, но и как средства сбережения. В результате в 1995 году количество наличной иностранной валюты, ввезённой в Россию уполномоченными банками, значительно сократилось. В том же 1995 году были введены в действие новые правила проведений операций с долларами США на ММВБ, которые предусматривали расчёты по принципу «поставка против платежа».

Основным в курсообразовании рубля было введение в 1995 году «валютного коридора», просуществовавшего до 1998 года и призванного ограничивать пределы возможных колебаний курса рубля к иностранной валюте. С 1 июля 1996 года был введён «подвижный коридор». Таким образом, принципиальное новшество состояло в том, что раньше ЦБ РФ обновлял за полгода вперёд ежедневные параметры курса в зависимости от рыночных котировок, а затем ориентировочной базой установления курса становится уровень инфляции, т.е. когда курс используется для сдерживания инфляции, а инфляция в свою очередь для сдерживания валютного курса.

В целом можно выделить черты, характерные для национального валютного рынка России:

- большое влияние на формирование курса рубля и соотношение спроса и предложения на межбанковской валютной бирже оказывает Банк России;

- частичная конвертируемость рубля по отношению к иностранным валютам;

- ограниченное количество срочных валютных сделок и незначительные объёмы по срочным валютным сделкам;

- либерализация валютного рынка по текущим операциям и счёту движения капитала согласно Закону РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 2003 года;

- большую роль на формирование объёмов торгов оказывают региональные биржи, а также их значительный удельный вес в структуре участников валютного рынка.

2.2.2 Структура и участники Валютного рынка РФ

С целью преодоления последствий финансового кризиса 1998 года Банк России проводил политику реструктуризации банковской системы, направленную на улучшение работы коммерческих банков и повышение их ликвидности.

В августе-октябре были приняты специальные меры по регулированию торгов на валютном рынке. Так, было введено требование 100% -го депонирования рублевых средств на торгах с установлением фиксинга Фиксинг - процедура определения и регистрации межбанковского курса сопоставлением спроса и предложения по каждой валюте; на этой основе устанавливаются курсы продавца и покупателя. по доллару США, которые затем были заменены торгами в Системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ).

Постепенная нормализация состояния валютного рынка России начала проявляться уже в конце 1999- начале 2000г. В первую очередь это проявилось в позитивных изменениях структуры самого рынка и курса рубля. Структура валютного рынка сформировалась в виде сегментов биржевого межбанковского рынка, объединившего ММВБ и региональные биржи, и внебиржевого межбанковского рынка, состоявшего из коммерческих банков, не зарегистрированных на бирже.

В 2000-2001 эта ситуация укрепилась. 2001 год стал переломным для дальнейшего роста российского валютного рынка: суммарный объём операций на биржевом и межбанковском рынках вырос практически в 2 раза (увеличение потребностей реального сектора экономики). Возросло стремление предприятий повысить конкурентоспособность за счёт модернизации производства, импорта зарубежной техники и технологий. Всё это осуществлялось в основном за счёт валютных кредитов на внутреннем рынке, что увеличивало объём операций на межбанковском рынке.

Увеличение числа членов секции валютного рынка ММВБ происходило в основном за счёт региональных кредитных учреждений.

Факторы влияния на валютный рынок 2001-2004 гг.:

- рост золото-валютных резервов ЦБ РФ. За 2001 год официальные резервы выросли на 29 % и составили на конец года 36,5 млрд. долл. На 1 января 2004 года их объём составил 76,9 млрд.долл.США;

- устойчивое превышения предложения иностранной валюты над спросом на внутреннем валютном рынке.

- зафиксированный в декабре 2003 года максимальный за год месячный объём валютной выручки, большая часть которой была реализована на рынке. В совокупности при увеличении притока капитала это создало в декабре предпосылки для дальнейшего снижения обменного курса доллара США;

- существенно возросший спрос на валюту к концу 2003 года - главным образом за счёт увеличения объёма платежей по импортным контрактам, роста выплат в рамках обслуживания корпоративного внешнего долга. Существенным фактором, повлиявшим на укрепление рубля к доллару США, стало ослабление позиций последнего на международном валютном рынке;

- рост цен на нефть и благоприятная конъюнктура внешних рынков;

- либерализация валютного законодательства.

Основные тенденции развития биржевого валютного рынка на начало 2008 года:

- по итогам 2007 года суммарный объём торгов на всех рынках группы ММВБ составил 106,9 трлн. руб., что в 2,1 раза превышает уровень 2006 года (52 трлн.руб.)

- среднедневной оборот увеличился до 431 млрд.руб.

- группа ММВБ упрочила позиции в качестве крупнейшей биржевой структуры России, странах СНГ, Центральной и восточной Европы;

- группа ММВБ вошла в двадцатку ведущих фондовых бирж мира (17 место)

- наибольший объём приходился на операции по инструментам доллар/рубль - 25,46 трлн.руб.(940 млрд.долл.США)

- рост интереса участников евро/рубль. Объём 432,8 млрд. руб., что в 3.4 раза больше чем в 2005 году.

- увеличение активности участников на рынке валютных фьючерсов, повышение ликвидности этих инструментов.

С конца 2008 года на фоне снижения доверия между банками наблюдалось резкое сокращение операций на российском межбанковском рынке.

2.2.3 Роль ЦБ РФ в регулировании Российского валютного рынка

В качестве главного государственного института, регулирующего валютный рынок РФ, Банк России осуществляет свои функции в соответствии с законами «О Банке России» и «О валютном регулировании и валютном контроле». Как один из основных акционеров ММВБ Банк России имеет право:

- осуществлять контролирующую функцию на торгах и последующих расчётах по операциям;

- осуществлять операции на торговых сессиях, проводить интервенции с целью поддержания курса российского рубля;

- определять нормативные обязательства продажи экспортной выручки;

- получать полную информацию по операциям, проводимым участниками рынка;

- останавливать торги в случае сильного дисбаланса на валютном рынке;

- осуществлять надзор за соблюдением ограничений на валютном рынке РФ.

Совместно с Министерством финансов РФ и Правительством РФ Банк России даёт рекомендации и участвует в разработке валютной политики государства и осуществляет её реализацию. Как орган валютного контроля ЦБ РФ проводит лицензирование коммерческих банков.

Совместно с Государственным таможенным комитетом Банк России контролирует внешнеторговые операции. Задачи совершенствования таможенно-банковского контроля определяются общей политикой Банка России, в основе которой лежит сочетание усиления контроля за соблюдением действующего законодательства с осуществлением мер по постепенной отмене валютных ограничений.

Знаменательным для российского валютного рынка стал 2004 год, в связи с рекордно высокими ценами на нефть на мировом рынке, ростом золотовалютных резервов Банка России российский рубль укрепился в течение года против доллара США. Государственная политика направлена на диверсификацию валютного рынка, поэтому и операции ЦБ РФ на открытом рынке теперь проводятся в обеих валютах. Как следует из заявлений Банка России, с 2006 года он начал проводить интервенции на рынке «рубль/евро». Тенденции, проявившиеся на внутреннем валютном рынке России, свидетельствуют о постепенном вхождении национального рынка в общемировой. Эта тенденция подтверждается и проведением новой государственной политики, направленной на либерализацию государственного регулирования валютного рынка по многим направлениям.

2.3 Валютное регулирование и валютный контроль в России

национальный валютный рынок

По мере решения проблем, стоящих перед государством в ходе проведения экономических реформ ( с 1986), вырабатывались принципы, инструменты и механизм валютного регулирования и валютного контроля.

Децентрализация системы управления внешнеэкономической деятельностью, выход на внешние рынки предприятий - непосредственных экспортёров и импортёров, получение ими возможности распоряжения частью валютных ресурсов фактически означали ликвидацию государственной монополии внешней торговли и государственной валютной монополии.

Как известно, в советский период государство выступало единственным законным владельцем иностранной валюты, имело исключительное право на совершение операций с валютными ценностями и на управление всеми золотовалютными резервами. Действовали принципы концентрации валютных резервов и единства валютной кассы.

Выход советских предприятий на внешний рынок вывел на первый план проблему использования валютных ресурсов и конвертируемости рубля.

На начальном этапе часть полученной экспортной выручки предприятие отчисляло в пользу государства, из оставшейся части формировало свой валютный фонд. Из этого фонда, на основании установленных отраслевыми министерствами нормативов, предприятие могло осуществлять закупки для своих производственных нужд.

Система была упрощена в ноябре 1989 года, когда Внешэкономбанк СССР провёл первый аукцион по продаже предприятиям валютных средств. В декабре 1990 года был установлен единый коммерческий курс рубля для всех экспортёров - 1,8 руб. за 1 долл.США.

Одной из первых мер по созданию основ рыночной экономики в стране стала решительная либерализация внешнеэкономической деятельности, затрагивающая и валютную среду.

Банки, уполномоченные на ведение валютных операций на территории России, получили разрешение открывать без ограничений физическим и юридическим лицам валютные счета. Иностранная валюта на счетах граждан должна была выдаваться по их требованию без ограничений и разрешений.

Была введена обязательная продажа части валютной выручки Центральному банку РФ для формирования республиканского валютного резерва РСФСР. При этом Центральный банк РФ был уполномочен самостоятельно определять курс рубля при покупке у экспортёров части валютной выручки для формирования фонда.

Был введён плавающий курс рубля к иностранным валютам, формируемый на основе спроса и предложения на внутреннем валютном рынке.

Сложившаяся на тот момент система государственного регулирования внешнеэкономической деятельности представляла собой исключительно либеральное валютное законодательство. Отсутствовали действенные инструменты контроля за валютными операциями российских резидентов при осуществлении ими внешнеторговых операций.

В 1993 году вступил закон «О валютном регулировании и валютном контроле». Сложившаяся система валютного контроля функционировала без особых изменений до августа 1998 года. Финансовый кризис 1998 года резко изменил ситуацию в стране, привёл к пересмотру основных направлений валютного регулирования, существенно ужесточив валютный контроль.

В силу резкой дистабилизации финансовых рынков и паники инвесторов возникла угроза массового бегства капитала из России. В условиях моратория на большинство капитальных операций текущие операции - прежде всего внешнеторговые - стали практически единственным каналом утечки капитала. Кроме того, перед государством стояла задача стабилизации курса рубля.

В связи с перечисленными обстоятельствами валютный контроль за внешнеторговыми операциями был существенно ожесточён. Основной задачей его стало стремление изъять у экспортеров как можно больше валюты для увеличения её предложения на валютном рынке и максимально затруднить доступ импортёров к валюте на внутреннем валютном рынке с тем, чтобы ограничить спрос на валюту.

Валютное регулирование жёстко ограничило основания для покупки резидентами иностранной валюты: текущие операции ( прежде всего платежи по импорту товаров, работ и услуг) т капитальные операции при условии наличия у резидента соответствующей лицензии ЦБ БФ.

Резидентов ограничили в праве распоряжаться валютными средствами, поступившими на их транзитные валютные счета, и лишили права перечислять валюту для размещения в депозит, переводить для покупки ценных бумаг, использовать для покупки одной иностранной валюты за другую, предавать в доверительное управление уполномоченному банку. Иностранная валюта, купленная резидентом на валютном рынке, должна быть переведена в пользу нерезидента в течение 7 дней от даты зачисления на специальный транзитный счёт импортёра. В противном случае вся купленная валюта подлежала обратной продаже на валютном рынке.

Кроме того, в конце 1998 года доля обязательной продажи экспортной выручки была увеличена до 75 %.

Однако все указанные меры ,несмотря на свою жёсткость, не решили проблем утечки валюты, основной поток которой стал проходить через оффшорные зоны. По оценке Центрального банка РФ, в оффшоры уходило до 30% от всей проданной экспортёрами выручки, при этом все требования валютного контроля формально соблюдались.

Реакция Центрального банка последовала достаточно быстро: в российское валютное законодательство было введено понятие «контракт, обладающий признаками фиктивности». Фиктивность контракта подразумевала, что целью сделки является перевод валютных средств зарубеж без последующей поставки товара.

В 1999 году ЦБ обязал импортёров при осуществлении платежей до ввоза товаров на территорию России размещать в уполномоченном банке рублевой депозит, эквивалентный сумме, перечисленной для покупки валюты. Депозит подлежал возврату только после предоставления в уполномоченный банк копии грузовой таможенной декларации, подтверждающий ввоз импортируемых товаров на территории России. Данная мера вскоре была отменена, так как она несла за собой угрозу дезорганизовать расчёты по импорту в масштабе всей страны.

Центральный банк РФ не вводил дополнительных ограничивающих мер в области валютного законодательства. Меры валютного законодательства и валютного контроля в основном были направлены на совершенствование нормативной таможенно-банковского контроля, а также на ограничение возможностей покупки иностранной валюты под фиктивные контракты.

В процессе становления системы валютного регулирования в России постепенно сформировалась институциональная структура валютного контроля, включающая 2 базовых элемента: органы валютного контроля и агенты валютного контроля. Первые представлены органами государственной власти - это Центральный банк РФ и Правительство РФ. Действует принцип разграничения полномочий между различными органами валютного контроля с учётом специфики их деятельности. ЦБ РФ изначально стал ключевым элементом институциональной структуры валютного контроля. От имени Правительства РФ функции органов валютного контроля выполняют министерства и ведомства. Главным среди них можно выделить Государственный таможенный комитет РФ. Таможенные органы непосредственно осуществляют таможенно-банковский валютный контроль. На ЦБ РФ прямо возложена функция контроля за валютными операциями кредитных организаций и валютных бирж. Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательством могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля. Поскольку все валютные операции в России совершаются через банки, то в качестве агентов валютного контроля закон «О валютном регулировании и валютном контроле», вступивший в силу в июне 2004 года, определяет российские банки, введя понятие «уполномоченный банк». Под уполномоченными банками понимаются банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии от ЦБ РФ на проведение валютных операций. На уполномоченные банки возложена вся непосредственная работа по реализации цели валютного контроля: обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Закон «О валютном регулировании и валютном контроле», содержащий абсолютно новый подход к валютному регулированию в России, снял многие действующие валютные ограничения и декларирует отмену остальных с 2007 года.

В частности, должны быть сняты ограничения на капитальные операции и требование обязательной продажи экспортной выручки. Радикальной либерализации подверглось регулирование капитальных операций: на смену режиму лицензирования приходит режим резервирования, т.е. отпадает необходимость получения лицензий на совершения большей части капитальных операций. Отмена лицензирования - это серьёзный шаг в сторону либерализации, так как означает переход от мер регулирования и ограничений административного характера к регулированию и ограничениям экономического характера.

Одно из наиболее радикальных новшеств - разрешение на открытие резидентами счетов в зарубежных банках стран Организации экономического сотрудничества и развития в уведомительном характере, что позволяет западным банкам кредитовать российские компании без открытия филиалов в России. Таким образом, последние получают доступ к дешёвым кредитным ресурсам, что должно стимулировать процесс инвестиций в реальный сектор экономики. В то же время для российских банков это может иметь негативные последствия, связанные с риском потери части своих заёмщиков. В силу объективных причин кредитные ставки российских банков гораздо выше, чем ставки западных банков. В стране, где ставка рефинансирования ЦБ - 12 %, а инфляция составляет 7-10 % в год, банки не могут кредитовать своих клиентов по ставке 3-4 %, как это делают западные банки, где ставка рефинансирования составляет 1-2,5 %, и инфляция колеблется в этих же пределах.

Включение в закон большого количества норм, ранее существовавших в ведомственных инструкциях, делает валютное законодательство более прозрачным и предсказуемым. Впервые чётко указаны органы валютного контроля - Банк России и Правительство РФ. Перечислены операции, порядок совершения которых устанавливается Банком России и Правительством РФ, а также Указами Президента РФ. Кроме того из перечня валютных ценностей законом исключены драгоценные металлы и камни, операции с ними вообще выводятся из сферы валютного законодательства.

С 1 июля 2006 года был снят ряд требований, связанных с резервированием средств участниками валютных расчетов при проведении любых операций движения капитала.

С 1 января 2007 года были отменены ограничения, которые касаются требований, связанных:

- с использованием специального счёта при проведении всех валютных операций;

- предварительной регистрацией в налоговых органах счёта (вклада), открываемого в банках за пределами территории РФ;

- обязательной продажей части валютной выручки на внутреннем рынке;

- расчётами между резидентами и нерезидентами по операциям с внутренними и внешними ценными бумагами.

После 1 января 2007 года по-прежнему продолжают действовать требования, установленные Законом и приятыми в соответствии с ним другими нормативно-правовыми актами, направленными на подержании стабилизации курса национальной валюты, сдерживание роста инфляции, роста золотовалютных резервов и обеспечение устойчивости роста экономики в целом:

- репатриация иностранной валюты и валюты РФ, причитающейся резидентам по условиям внешнеторговых договоров, заключённых с нерезидентами;

- установление реального размера суммы перевода физическим лицом - резидентом;

- обязанности по оформлению паспортов сделок и представлению в банк паспорта сделки подтверждающих документов;

- требование к расчётам при осуществлении валютных операций;

- уведомительный порядок открытия счетов за рубежом;

- запрет на открытие резидентами счетов в валюте РФ за рубежом;

- требование проведений операций по купле-продаже иностранной валюты через уполномоченные банки.

В то же время для обеспечения положительного эффекта валютной либерализации необходимо, чтобы она сочеталась с экономическими реформами, обеспечивающими макроэкономическую стабилизацию, с развитой финансовой институциональной структурой и рыночными инструментами. В этой связи радикальная либерализация валютного регулирования и валютного контроля представляется пока рискованным мероприятием в условиях современной России, поскольку макроэкономическая ситуация остаётся неустойчивой. На неё продолжают оказывать большое влияние такие факторы, находящиеся вне сферы слияния руководства страны, как колебания мировых цен на сырьевые товары, финансовые кризисы.

Заключение

Таким образом, можно сделать вывод, что валютная система - это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и форм их организации. Национальная валютная система - это часть денежной системы страны. Элементами национальной валютной системы страны являются: национальная валютная единица, режим валютного курса, условия конвертируемости валюты. Одним из важнейших элементов валютной системы является валютный курс, который формируется под действием большого числа экономических факторов.

Валютное регулирование в широком смысле - это регламентация государством основных принципов организации национальной валютной системы и механизмов её функционирования.

Зарубежный опыт эволюции валютного регулирования свидетельствует о том, что только по мере улучшения экономического положения, государства отказывались от введения масштабных и продолжительных валютных ограничений, постепенно сокращая большинство из них; параллельно одному процессу происходило и ослабление системы валютного контроля.

Необходимо отметить, что валютная либерализация любой ценой не соответствует национальным интересам РФ и не должна быть самоцелью. Достигнутый в настоящее время в России уровень либерализма уже обеспечивает беспрепятственное проведение международных расчетов, валютных операций со стороны всех юридических и физических лиц. Дальнейшие действия в этом направлении должны соизмеряться с повышением конкурентоспособности основных секторов экономики России в мировом хозяйстве.

Введение либо снятие ограничений на осуществление валютных операций, открытие и ведение счетов должно быть мерой реагирования на колебания курса национальной валюты, изменение величины золотовалютных резервов страны и состояние платёжного баланса в сторону поддержания устойчивости, как финансового сектора, так и всей экономики в целом.

На современном этапе развития российской экономики главной задачей валютного регулирования и валютного контроля является ограничение масштабов утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Проблема утечки капитала из страны является на данный момент одной из самых важных для дальнейшего развития российской экономики.

Всё большее число российских компаний выходит на мировой финансовый рынок. Управление финансовыми потоками становится значительно более сложным и рискованным. На данный момент для России особенно актуальна задача интеграции национального рынка в мировую финансовую систему и мировой валютный рынок.

Интеграция России в мировой валютный рынок - это сложный и многогранный процесс, позволяющий повысить конкурентоспособность российской экономики и ускорить экономический рост, но при неблагоприятном развитии событий способный резко ухудшить положение в российской экономике. Поэтому меры по интеграции России в мировой валютный рынок должны реализовываться последовательно и системно. Углубление интеграции должно быть скоординировано с решением общеэкономических задач: преодоление дисбаланса отраслевой структуры российской экономики, стимулирование развития несырьевого сектора экономики, содействие расширению малого и среднего бизнеса, импортозамещение и развитие финансовой инфраструктуры. Решение каждой из этих задач само по себе является стимулом к углублению интеграции России в валютный рынок, преодолению экономических ограничений на движение капитала между российским и мировым валютным рынкам.

Список литературы

1. Валютное регулирование и валютный контроль, учебник под.ред. В.М. Крашенинникова издательство Экономистъ (М. 2005 год)

2. Международные валютные и кредитные отношения, Л.Д. Хомаганова учеб.пособие - Иркутск издательство БГУЭП 2005 год

3. Международные валютно-кредитные отношения, Авалян Г.Л., Вешкин Ю.Г., учеб.пособие издательство Экономистъ(М.2005 год)

4. Международные валютно-кредитные отношения, учебник под общей редакцией Н.П. Гусакова издательство ИНФРА-М (М.2010 год)

5. Рик Т.А. «Валютный контроль и административная реформа», Финансы - 2005 №4

6. Емелин А.В. «Основы организации и функционирования системы валютного контроля в РФ», Деньги и кредит - 2005 №3

7. Крылов О.М. «Фискализация - современная тенденция развития валютного законодательства РФ», Законодательство и экономика - 2005 №2

8. Степанова Д.И. «Валютное регулирование: российский и зарубежный опыт», Банковские услуги - 2005 №9

9. Петров «Валютный рынок России - движение к мировым стандартам», Биржевое обозрение - 2006 №1

10. www.gks.ru - официальный сайт Федеральной службы государственной статистики

Размещено на Allbest.ru