Инвестиционная деятельность

Размещено на http://www.allbest.ru/

16

Содержание

Вариант 1

1. Инвестиционная деятельность предприятий (понятие инвестиций, их виды, объекты, субъекты инвестиционной деятельности, права и обязанности инвесторов). Источники финансирования инвестиций в основные фонды

2. Методы определения плановой суммы амортизационных отчислений

Задача 1

Задача 2

Список использованных источников

1. Инвестиционная деятельность предприятий (понятие инвестиций, их виды, объекты, субъекты инвестиционной деятельности, права и обязанности инвесторов). Источники финансирования инвестиций в основные фонды

Воспроизводство составных частей экономического потенциала тесно связано с инвестиционной деятельностью предприятия и во многом зависит от наличия источников финансирования.

Переход к рыночным отношениям и расширение внешнеэкономических связей внесли ряд корректив в процесс воспроизводства экономического потенциала. Сначала они были закреплены в Законах «Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь» от 29 мая 1991г., «Об иностранных инвестициях на территории Республики Беларусь» от 14 ноября 1991г. и дополнениях к ним в 1992, 1993, 1994 и 1997 годах, а затем на их смену был принят правительством и утвержден Президентом Республики Беларусь 22 июня 2001г. «Инвестиционный кодекс Республики Беларусь» (ИК). К этим коррективам в первую очередь относится трактовка категорийных понятий. Так, в законодательных актах и официальных документах вместо термина «капитальные вложения» стал использоваться термин «инвестиции». Эта категория шире понятия «капитальные вложения».

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В инвестиционном кодексе под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиции обеспечивают внедрение достижений научно-технического прогресса и позволяют решать следующие задачи:

1) расширение собственной деятельности;

2) завоевание прочных позиций на рынке;

3) обеспечение устойчивого спроса на выпускаемую продукцию;

4) приобретение новых предприятий;

5) диверсификация производственной и инвестиционной деятельности.

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического или (и) физического лица либо (и) государства по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата (ст. 2 ИК). При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Объекты инвестиционной деятельности, а также соответствующие виды инвестиций представлены на рисунке 1.



Размещено на http://www.allbest.ru/

16

Рисунок 1. Объекты инвестиционной деятельности, соответствующие виды инвестиций.

В мировой практике инвестиции подразделяют на прямые, портфельные, венчурные, аннуитет.

Прямые инвестиции направляются непосредственно в основные фонды и реализуются путем нового строительства, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.

Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения, направляемые на формирование портфеля ценных бумаг, представляющего совокупность различных инвестиционных ценностей (акции одного или разных типов, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др.).

Интеллектуальные инвестиции - покупка патентов, лицензий, ноу-хау, программ, вложения в НИОКР и т. д.

Венчурные (рисковые) инвестиции - вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса либо на основе не имеющих аналогов технологий с большой степенью риска, но с возможностью получения сверхприбыли и быстрой окупаемости вложенных средств.

Аннуитет, или рента, - будущие денежные поступления или выплаты, остающиеся неизменными в течение определенного периода времени. Этот термин появился в сфере страхования жизни, в которой договором аннуитета называется договор, гарантирующий страхователю ряд выплат за определенное время. В финансах этот термин применяется по отношению к любому количеству денежных платежей.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также банковские, страховые и посреднические организации и прочие участники инвестиционного процесса - резиденты и нерезиденты, юридические и физические лица.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере реализации инвестиций. В ее состав входят следующие звенья:

1) капитальное строительство, связанное с вложениями средств в основные и оборотные фонды и где задействованы заказчики, подрядчики, проектировщики, поставщики оборудования;

2) инновационное звено, где создаются и используются достижения научно-технического прогресса и интеллектуального потенциала;

3) звено обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).

Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности и регулирует ее в целях стимулирования работы, субъектов инвестиционного процесса, привлечения в республику иностранных инвестиций и защиты прав инвесторов на территории Беларуси.

Гарантией являются равные права инвесторов на осуществление инвестиционной деятельности. Они самостоятельно определяют объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций, по своему усмотрению на договорной основе (могут по конкурсу или через торги подряда) привлекают юридических и физических лиц в проектно-строительный и монтажный процесс.

Инвесторы имеют право владеть, пользоваться, распоряжаться объектами капитальных вложений. Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие виды работ, должны располагать лицензиями или сертификатами на право их осуществления.

В соответствии с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь государственное регулирование инвестиционной деятельностью осуществляется на основе форм и методов, классификация которых представлена на рисунке 2.



Размещено на http://www.allbest.ru/

16

Рисунок 2. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Государственная поддержка (стимулирование) инвестиционной деятельности осуществляется в виде предоставления льгот по налоговым и таможенным платежам, гарантий правительства Республики Беларусь, централизованных инвестиционных ресурсов.

Государственная поддержка инвестиционных проектов осуществляется за счет средств республиканского бюджета и (или) местных источников, а также иных источников. При этом централизованные инвестиционные ресурсы из средств республиканского бюджета предусматриваются в ежегодно формируемой государственной инвестиционной программе в размере не менее 10 % от общего объема государственных капитальных вложений, установленных Законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год. Средства предоставляются на основе платности, срочности и возвратности в виде непосредственно ресурсов для финансирования инвестиционных проектов, гарантий правительства под привлекаемые кредиты банков.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:

а) создание юридического лица;

б) приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных средств.

Воспроизводство основных средств на предприятиях может осуществляться за счет капитальных вложений (прямых инвестиций), путем передачи объектов основных производственных фондов учредителями в счет взносов в уставный капитал (фонд) либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.

В настоящее время источниками финансирования капитальных вложений являются собственные средства; средства, мобилизуемые с финансового рынка, и прочие средства.

2. Методы определения плановой суммы амортизационных отчислений

Постепенное изнашивание средств труда приводит к необходимости накопления средств на возмещение износа основных фондов и их воспроизводство. Это осуществляется посредством амортизации.

Амортизация - возмещение в денежной форме стоимости износа основных фондов. Она представляет собой способ постепенного переноса стоимости фондов на выпускаемую продукцию. Отчисления, предназначенные для возмещения стоимости изношенной части основных фондов, называются амортизационными. Следует отметить, что основные фонды после каждого производственного цикла не требуют возмещения износа в натуральной форме, поэтому амортизационные отчисления накапливаются, образуя амортизационный фонд.

Общая сумма амортизации, переносимая на производимую продукцию, определяется как разница между первоначальной и ликвидационной стоимостью основных фондов

Норма амортизации - это годовой процент перенесения стоимости основных фондов на продукцию.

Различают два основных метода начисления амортизации: равномерный (линейный) и ускоренный (нелинейный).

При равномерном методе амортизация начисляется ежемесячно исходя из ее месячной нормы. Последняя рассчитывается путем деления годовой нормы амортизации на 12.

Положительным моментом данного метода является простота его использования. Однако он не учитывает неравномерность износа основных фондов в отдельные периоды, не способствует в должной мере инновационному процессу на предприятии. В этой связи заслуживает внимания метод ускоренной амортизации оборудования.

Существует несколько методов начисления ускоренной амортизации.

Одним из распространенных является метод, основанный на уменьшении периода амортизации и повышении ее годовых норм. В этом случае амортизационные отчисления в первые годы функционирования основных фондов иногда достигают 40 %. Данный метод широко применяется в США и Великобритании. Например, для металлообрабатывающего оборудования амортизационный период постепенно уменьшился с 12,7 до 5,7 года.

В результате применения этого метода предприятия быстро обновляют оборудование и расширяют производство на базе новейшей техники. Государство стимулирует внедрение данного метода путем снижения величины налога на прибыль. В Великобритании продолжительность амортизационного периода для некоторых видов оборудования устанавливается равной 3-4 года и меньше. Ряд машиностроительных компаний возмещали стоимость оборудования за 15 месяцев, а отдельные предприятия электронной промышленности - за 8 месяцев. Сокращение срока службы основных фондов и соответствующее увеличение амортизационных отчислений ведет к созданию финансовых условий для активного инновационного процесса на предприятии.

Разновидностью данного метода ускоренной амортизации является увеличение размеров амортизационных отчислений на отдельных предприятиях в первые годы и соответственно их уменьшение в последующие годы использования основных фондов. Например, в Японии фирмам, которые организуют производство особо важных изделий, разрешается в первый год выпуска устанавливать размер амортизационных отчислений до 25 % от стоимости оборудования. В последующие годы фирмы применяют общепринятые нормы амортизации. Устанавливаются также повышенные нормы амортизации (до 13 % за первый год эксплуатации) при внедрении промышленных роботов.

Другой разновидностью ускоренного метода начисления амортизации является метод уменьшающегося остатка. Ежегодная норма амортизации в этом случае будет вдвое больше по сравнению с нормой амортизации при равномерном методе. Так, годовая норма амортизации с нормативным сроком службы средств труда 10 лет составит 20 % вместо 10 % при равномерном методе. При этом ежегодные суммы амортизации определяются от постепенно уменьшающейся недоамортизированной стоимости, которая снижается с увеличением срока службы средств труда.

Вместе с тем метод уменьшающегося остатка не обеспечивает полного возмещения первоначальной стоимости средств труда к моменту исчисления нормативного срока службы. Для устранения этого недостатка предпринимателям разрешается со второй половины срока службы перейти на равномерный метод начисления амортизации.

При внедрении дорогостоящей сложной техники со значительным периодом ее наладки и освоения (робототехнические комплексы, гибкие производственные системы) в первые 1-2 года (в период ее освоения) применяется низкая норма амортизации, а затем годовая норма резко увеличивается и в последующие годы амортизация осуществляется по прогрессивной системе.

Ускоренная амортизация, с одной стороны, позволяет увеличивать средства предприятия для обновления основных фондов, а с другой - приводит к росту издержек производства, что ведет к уменьшению размера прибыли.

Амортизационные отчисления являются объектом финансового планирования. Плановая сумма амортизационных отчислений определяется по формуле:

.

При линейном способе начисления амортизации средняя стоимость амортизируемых основных производственных фондов (ОПФ) на плановый, год исчисляется по формуле:

,

где ОПФ_Н - первоначальная (восстановительная) стоимость ОПФ на начало планируемого года;

B₁ - стоимость ОПФ, вводимых в эксплуатацию в плановом году;

В₂ - стоимость ОПФ, выбывающих из эксплуатации в плановом году;

М - число полных месяцев функционирования вводимых ОПФ (если вместо месяцев ввода и выбытия указан квартал, то учитывается последний его месяц, т. е. для первого квартала эта цифра равна 10, для второго - 7 и т. д.);

(12 - М) - число месяцев, остающихся до конца года после выбытия ОПФ.

Средняя норма амортизации (), которая сложилась на предприятии в базовом (отчетном) году, определяется делением начисленных за год амортизационных отчислений на среднюю стоимость ОПФ отчетного года.

В связи с внедрением в Республике Беларусь с 1.01.2002г. новой амортизационной политики вводятся такие понятия, как «срок полезного использования» и «нормативный срок службы». Первое понятие относится к основным средствам и нематериальным активам, используемым в предпринимательской деятельности и призванным приносить доход. Второе - охватывает объекты непроизводственного назначения (для коммерческих организаций) и все основные средства и нематериальные активы (для некоммерческих организаций), эксплуатируемые не с целью извлечения дохода.

В течение срока полезного использования амортизация переносится на продукцию (работы, услуги), вырабатываемую в процессе предпринимательской деятельности. Источником погашения потери стоимости основных средств и нематериальных активов с нормативным сроком службы являются фонд в основные средства (для организаций, финансируемых из бюджета) и целевые поступления (для других некоммерческих, включая общественные, организаций).

Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов связана с тем, что для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом предприятие должно обеспечить собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств, именуемых оборотными активами (О). Они необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующего монтажа; на покрытие затрат по образованию запасов основных и вспомогательных материалов, конструкций, малоценных и быстроизнашивающихся конструкций, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и на формирование минимальных остатков денежных ресурсов.

При определении размера оборотных активов учитывается также состояние расчетов за выполненные строительные работы и с поставщиками товарно-материальных ценностей. В этом случае устанавливается кредиторская задолженность (К).

Расчет размера мобилизации (М) (иммобилизации) внутренних ресурсов в строительстве определяется по формуле

± М = (О₁ - О₂) - (К₁ - К₂),

где О₁ - ожидаемое фактическое наличие оборотных активов стройки на начало года;

О₂ - плановая потребность в оборотных средствах на конец планового года;

К₁ - ожидаемая фактическая кредиторская задолженность стройки на начало планируемого года;

К₂ - устойчивая кредиторская задолженность на конец планируемого года.

Положительная величина М означает мобилизацию внутренних ресурсов. Это способствует уменьшению потребности стройки в денежных ресурсах и позволяет учесть эту сумму как один из источников финансирования капитальных вложений.

Отрицательная величина М называется иммобилизацией. В этом случае происходит плановое увеличение потребности в оборотных средствах, требующее роста объема капитальных вложений.

Экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ и достигается на основе организационно-технических мероприятий.

К прочим источникам средств, образуемым в процессе проведения работ хозяйственным способом, относятся: экономия от снижения цен на оборудование; доходы от попутной добычи ископаемых (песок, гравий и т. п.) в процессе строительства; амортизационные отчисления по строительной технике при выполнении работ хозяйственным способом; средства, полученные в результате ликвидации воздвигнутых на период строительства временных зданий и сооружений.

инвестиция амортизация

Задача 1

Определить показатели использования основных фондов и сумму вызванной этим экономии (дополнительной потребности) капитальных вложений по следующим данным.

Показатель	Базисный период	Отчетный период	Изменение
Выручка от реализации, тыс. руб.	58200	62400
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	36500	34800
Фондоотдача основных фондов, тыс. руб.
Фондоемкость продукции, руб.

Фондоотдача основных средств - отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости основных средств.

Базисный период:

58200 тыс. руб. / 36500 тыс. руб. = 1,595

Отчетный период:

62400 тыс. руб. / 34800 тыс. руб. = 1,793

Фондоемкость - отношение среднегодовой стоимости основных средств производственного назначения к стоимости произведенной продукции за отчетный период.

Базисный период:

36500 тыс. руб. / 58200 тыс. руб. = 0,627

Отчетный период:

34800 тыс. руб. / 62400 тыс. руб. = 0,558

Показатель	Базисный период	Отчетный период	Изменение
Выручка от реализации, тыс. руб.	58200	62400	+4200
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	36500	34800	-1700
Фондоотдача основных фондов, тыс. руб.	1,595	1,793	+0,198
Фондоемкость продукции, руб.	0,627	0,558	-0,069

Относительную экономию основных фондов определим по формуле:

±Э_ОПФ = ОПФ₁ - ОПФ₀ ЧI_ВП,

где ОПФ₁, ОПФ₀ - соответственно среднегодовая стоимость основных производственных фондов в отчетном и базисном и году;

I_ВП - индекс объема производства продукции.

±Э_ОПФ = 34800 - 36500 Ч (62400 / 58200) = -4334 тыс. руб.

Таким образом, наблюдается экономия основных фондов на сумму 4334 тыс. руб.

Задача 2

Определить норматив собственных оборотных средств по топливу.

Топливо поступает 2 раза в месяц равными партиями. Время на разгрузку и складирование 1 день. Транспортный запас 2 дня. Расход топлива в 4 квартале планируемого года 32 000 тыс. руб.

Решение:

Определим:

1) однодневный расход топлива (О_р):

32 00 тыс. руб. / 90 дн. = 355,6 тыс. руб.

2) норму оборотных средств (Н_д):

Н_д = П + Р + Т +0,5 И + С,

где П - транспортный запас;

Р - время на приемку, разгрузку и складирование (обычно составляет 1 - 2 дня);

Т - технологический запас;

0,5 И - текущий (складской запас), обычно принимают равным половине среднего интервала между поставками;

С - страховой (гарантийный) запас, обычно он равен половине текущего запаса.

Н_д = 2 дн. + 1 дн. + 15 дн. / 2 + (15 дн. / 2) / 2 = 14,25 дн.

3) норматив собственных оборотных средств по топливу (Н):

Н = Н_д Ч О_р

Н = 355,6 тыс. руб. Ч 14,25 дн. = 5067,3 тыс. руб.

Список использованных источников

Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие/ Под общ. ред. Л. Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. - 576 с.

Романовский В. М. и др. Финансы предприятий - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000. - 528 с.

Русак Н. А., Русак В. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справочное пособие. - Мн.: Вышейшая школа, 1997. - 309 с.

Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. - 10-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004.

Финансы предприятий: Учебник / Л. Г. Колпина, Т. Н. Кондратьева, А. А. Лапко; Под ред. Л. Г. Колпиной. - Мн.: Выш. шк., 2003. - 336 с.

Финансы предприятий: Учебное пособие / Н. Е. Заяц и др.; Под общ. ред. Н. Е. Заяц, Т. И. Василевской. - 2-е изд. - Мн.: Выш. шк., 2005. - 528 с.

Размещено на Allbest.ru