Використання фінансових інструментів з метою залучення капіталу для інвестування

24

Використання фінансових інструментів з метою залучення капіталу для інвестування

Зміст

Вступ

1. Інструменти оцінки фінансового стану підприємства

2. Аналіз ризиків

3. Загальна схема інвестиційного аналізу

4. Загальна характеристика інструментів оцінки ефективності інвестицій

5. Прогноз прибутку від реалізації інвестиційного проекту

Висновок

Контрольне завдання № 24

Література

Вступ

Ліквідність оборотних активів:

ДО₁(коефіцієнт абсолютної ліквідності)= готівка + еквіваленти готівки;

короткострокові зобов'язання

ДО₂ (проміжний коефіцієнт ліквідності)=короткострокові активи -- запаси ;

короткострокові зобов'язання

К₃ = (коефіцієнт покриття)=_ короткострокові активи ;

короткострокові зобов'язання

Залучення позикових засобів:

ДО₄ (коефіцієнт співвідношення позикових і власних засобів) =

усі короткострокові + довгострокові позикові засоби

власні засоби

К₅ (коефіцієнт довгострокового залучення позикових засобів) =

довгострокові позики ;

власні засоби + довгострокові позики

Оборотність (коефіцієнт ділової активності) оборотних коштів:

ДО₆ (коефіцієнт загальної оборотності капіталу) =

обсяг реалізації (продажу) ;

середньорічна вартість активів

К₇(коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів) =

собівартість реалізованої продукції ;

середньорічна вартість товарно-матеріальних запасів

К₈ (коефіцієнт оборотності рахунків до одержання) =

_____ обсяг реалізації в кредит ;

середньорічна вартість рахунків до одержання (без сумнівних боргів)

ДО₉= 365 (у днях) =

К₈

обсяг реалізації в кредит ___ _

середньорічна вартість рахунків до одержання (без сумнівних боргів)

К₁₀ (коефіцієнт оборотності рахунків до платежу) = 365 (у днях) =

ДО₉

собівартість реалізованої продукції ± зміни величини запасів ;

середньорічна вартість рахунків до платежу

K₁₂ (коефіцієнт оберта ємості власного капіталу) =

обсяг реалізації ;

середньорічна вартість власного капіталу

Прибутковість:

ДО₁₃ (рентабельність продукції по валовому прибутку) =

валовий прибуток від реалізації ;

собівартість реалізованої продукції

К₁₄ (рентабельність продукції по чистому прибутку)=

чистий прибуток ;

собівартість реалізованої продукції

К₁₅ (рентабельність капіталу по валовому прибутку)=

валовий прибуток ;

середньорічний підсумок балансу

К₁₆ (рентабельність капіталу по чистому прибутку) =

чистий прибуток ;

середньорічний підсумок балансу

К₁₇ (рентабельність власного капіталу)=

чистий прибуток ;

середньорічний власний капітал

Величина поточних активів. Вартість запасу матеріалів (СМ):

СМ = (Витрати на матеріали на крок розрахунку)*(Запас у днях)

(Тривалість кроку розрахунку в днях)

Тут варто ще раз згадати, що мова йде про матеріали, що ще не включені в поточні матеріальні витрати, тобто про відсутність повторного рахунка тих самих матеріалів у поточних витратах і в оборотних коштах.

Вартість незавершеного виробництва (СНП)

(Прямі витрати (руб. чи $))*(Тривалість

СНП = виробничого циклу) .

(Тривалість кроку розрахунку в днях)

Оскільки коефіцієнт наростання витрат не більше одиниці (хоча може бути близьким до неї), ми, зневажаючи їм, небагато завищуємо поточні активи і зменшуємо потік реальних грошей.

У нашому прикладі виробничий цикл набагато коротше кроку розрахунку. Це ж обмеження використовується й у ряді інших формул.

Вартість готової продукції (СГП):

(Прямі + адміністративні накладні витрати на 1-му

СГП = кроці) х Термін збереження готової продукції

2*( Тривалість кроку розрахунку в днях)

Вплив дебіторської заборгованості (запізнювання платежів по рахунках до одержання ЗПо. Нижній індекс 0 означає, що розрахунок ведеться в постійних цінах, без обліку інфляції) оцінюється за формулою:

ЗПо = (“Прихід" за t-й крок (руб. чи $))* (Затримка платежів)

(Тривалість кроку розрахунку в днях)

де Прихід = (Виторг) + (ПДВ/СН до виторгу) + (мита).

Величина поточних пасивів.

Рахунка до оплати: Вплив затримки платежів (ЗОо); нижній індекс „0" означає, що розрахунок ведеться в постійних цінах, без обліку інфляції) розраховується по формулі:

 (Вартість за t-й крок: матеріалів,

„прочих" хоз.витрат (крім зарплати),

„прочих" админ. і завод, накл. витрат,

ЗОо = „прочих "збутових витрат)х(Затримка платежів)

(Тривалість кроку розрахунку в днях)

Розрахунки з бюджетом (РБ) і персоналом (РП) враховують, так називані, стійкі (такі, що не зменшуються) пасиви, що виникають через те, що виплати в бюджет і виплата зарплати відбуваються не безупинно, і між двома послідовними виплатами в розпорядженні підприємства утворяться засоби, які можна використовувати. Те ж справедливо і для пасивів (ПУ), що утворяться від відсотків до сплати.

РБ= П(ОЗ/ПЛ) +П(ПДВ) +П(ПРИБ) +(ПРОЧ) ,

2*( Тривалість кроку розрахунку в днях)

де П(03/ПЛ) = (відрахування на соцстрах і т.д. за t-й крок) - (період, виплат у днях).

Це - поточні пасиви за рахунок виплат відрахувань від зарплати;

П(ПДВ) = (Періодичність виплат ПДВ у днях) х min{((НДС уплочений)- (ПДВ повернутий) на t-му кроці); 0).

Це - поточні пасиви за рахунок ПДВ/СН;

П(ПРИБ) = ((Податок на прибуток + податок на перевищення зарплати) на t-му кроці) х (Періодичність виплат у днях).

Це - поточні пасиви за рахунок податку на прибуток;

П(ПРОЧ) = (Інші податки на t-м кроці) * (Періодичність виплат у днях).

Це - поточні пасиви за рахунок інших податків. Розрахунки з персоналом (РП):

РП = (Зарплата за t-й крок) *30/(Число виплат на місяць)

2* (Тривалість кроку розрахунку в днях)

Відсотки до сплати (ПУ):

ПУ = (Сума по % за кредит на t-м кроці)'(Період, виплат)

2* (Тривалість кроку розрахунку в днях)

Розглянуті фінансові показники можуть бути застосовні як до діючого так і до об'єктів, що вводяться. Загальна оцінка фінансового стану повинна вироблятися по зазначеним вище коефіцієнтах досвідченим фахівцем в області фінансового аналізу з урахуванням тенденцій зміни показників у часі. У процесі аналізу економічного становища підприємства як еталон можна скористатися системою показників (коефіцієнтів) підприємства, близького по профілі продукції, що випускається, зі стійким фінансовим положенням.

2. Аналіз ризиків

Суть аналізу ризиків полягає в наступному|слідуючому|. Незалежно від якості допущень, майбутнє завжди несе в собі елемент невизначеності. Велика частина|частка| даних, необхідних, наприклад, для фінансового аналізу є|з'являється| невизначеною|неозначеною|. Це, перш за все|передусім|, елементи витрат|затрат|, ціни, обсяги продажів продукції та інші. В майбутньому можливі зміни прогнозу як в гіршу сторону (зниження прибутку), так і в кращу. Аналіз ризиків пропонує облік|урахування| всіх змін, як у бік погіршення, так і у бік поліпшення|покращання|.

В процесі реалізації інвестиційного проекту схильні до зміни наступні|слідуючі| елементи: вартість сировини і матеріалів що комплектують, вартість капітальних витрат|затрат|, вартість обслуговування, вартість продажів, ціни і так далі. В результаті|унаслідок| вихідний параметр, наприклад прибуток, буде випадковим. Ризик використовує поняття імовірнісного розподілу і вірогідності|ймовірності|. Наприклад, ризик дорівнює вірогідності|ймовірності| отримати|одержувати| негативний|заперечний| прибуток, тобто|цебто| збиток. Чим ширший діапазон зміни чинників|факторів| проекту, тим до більшого ризику схильний проект.

Іноді|інколи| в процесі аналізу ризиків обмежуються аналізом сценаріїв, який може бути проведений по наступній|такій| схемі.

Вибирають параметри інвестиційного проекту, невизначені|неозначені| найбільшою мірою.

Проводять|виробляють| аналіз ефективності проекту для граничних значень кожного параметра.

У інвестиційному проекті уявляють три сценарії:

базовий

найбільш песимістичний

найбільш оптимістичний (необов'язково).

Стратегічний інвестор зазвичай|звично| робить|чинить| вивід|висновок| на основі найбільш песимістичного сценарію.

Тут слід сказати, що остаточно інвестиційний проект оформляється у вигляді бізнес-плану. У цьому бізнес-плані, як правило, відбиваються всі перераховані вище питання. Але|більше того|, слід однозначно з'ясувати, що немає строгих|суворих| стандартів бізнес-планування|планерування|, яким належить слідувати|прямувати| “у| всіх випадках життя”. Бізнес-план інвестиційного проекту, насамперед|передусім|, повинен задовольнити вимогам того суб'єкта інвестиційної діяльності, від вирішення якого залежить подальша|дальша| доля проекту.

3. Загальна|спільна| схема інвестиційного аналізу