Таблица 2.4. Данные по ЗАО «Гомельлифт» для расчета показателей оборачиваемости элементов оборотных средств за 2000 - 2002 г.г., тыс. руб.

Показатели производства	2000 год	2001 год	2002 год
А	1	2	3
1.Средние остатки оборотных средств, всего	264634	563681	1020255
в том числе 1.1.Запасы сырья и материалов (производственные запасы)	20367	37731	67489
1.2.Готовой продукции	2886	5734	25441
1.3.Незавершенного производства	295	360	644
1.4.Дебиторской задолженности	79857	84135	82504
1.5.Денежных средств	24898	35854	109635
2.Сумма израсходованных запасов	466154	715875	1118511
3.Себестоимость выпущенной продукции	978923	1503337	2013320
4.Сумма погашенной дебиторской задолженности	1370492	1954338	2417316
5.Кредитовый оборот по счетам денежных средств	674246	948543	1003992

Рассчитываем период оборачиваемости запасов:

Пз2000 = 20367 * 360 / 466154 = 16 дней;

Пз2001 = 37731 * 360 / 715875 = 19 дней;

Пз2002 = 67489 * 360 / 1118511 = 22 дня.

На многих предприятиях большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция, особенно в последнее время в связи с обострившейся конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью субъектов хозяйствования и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска и др. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотного капитала. Отсутствию денежных средств, росту кредиторской задолженности.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции (Пг.п.) равна времени хранения готовой продукции на складах с момента поступления из производства до отгрузки покупателям.

Рассчитываем продолжительность нахождения капитала в готовой продукции (Пг.п.):

Пг.п.2000 = 2886 * 360 / 978923 = 1 день;

Пг.п.2001 = 5734 * 360 / 1503337 = 1 день;

Пг.п.2002 = 25441 * 360 / 2013320 = 5 дней.

Значительный удельный вес в текущих активах на многих предприятиях занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а с другой - о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.

Продолжительность производственного цикла (Пп.ц.) равна времени, в течение которого из сырья производятся готовые товары.

Определим продолжительность производственного цикла (Пп.ц.):

Пп.ц.2000 = 295 * 360 / 978923 = 0,1 день;

Пп.ц.2001 = 360 * 360 / 1503337 = 0,1 день;

Пп.ц.2002 = 644 * 360 / 2013320 = 0,1 день.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в текущих активах может свидетельствовать либо о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, а также их неплатежеспособность, либо о расширении объема производства и увеличении объема продаж. Следовательно. Рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно.

В процессе анализа дебиторской задолженности важным является оценка ее качества и ликвидности. Характеристикой качества дебиторской задолженности выступает показатель доли просроченной дебиторской задолженности в общей ее сумме. Информация для его расчета на начало, и конец года содержится в форме №5. Обобщающимся показателем срока дебиторской задолженности является период ее оборачиваемости (Пд.з.) или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них денег от клиентов.

Находим период оборачиваемости дебиторской задолженности:

Пд.з.2000 = 79857 * 360 / 1370492 = 21 день;

Пд.з.2001 = 84135 * 360 / 1954338 = 15 дней;

Пд.з.2002 = 82504 * 360 / 2417316 = 12 дней.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление, запасами и дебиторской задолженностью. Сумма денежных средств должна быть такой. Чтобы ее хватало на осуществление первоочередных платежей. Увеличение или уменьшение остатков денежных средств обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков.

Определим период нахождения капитала в денежных средствах.

Пд.с.2000 = 24898 * 360 / 674246 = 13 дней;

Пд.с.2001 = 35854 * 360 / 948543 = 14 дней;

Пд.с.2002 = 109635 * 360 / 1003992 = 39 дней.

Рассчитаем изменение оборачиваемости оборотных средств ЗАО «Гомельлифт» в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Расчет изменения оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств ЗАО «Гомельлифт» в 2000-2002 г.г., дни

Показатели	2000 год	2001 год	2002 год
А	1	2	3
1.Период оборачиваемости сырья, материалов	16	19	22
2.Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции	1	1	5
3.Длительность производственного цикла	0,1	0,1	0,1
4.Период оборачиваемости дебиторской задолженности	21	15	12
5.Период нахождения капитала в денежных средствах	13	14	39

На основании расчетов, приведенных в табл. 2.5., можно сделать следующие выводы. Период оборачиваемости запасов на ЗАО «Гомельлифт» увеличился на 3 дня. Это свидетельствует об замедлении их оборачиваемости, а, следовательно, о понижении деловой активности предприятия. Замедление оборачиваемости запасов может произойти за счет накопления излишних, залежалых , неходовых материалов, а также за счет приобретения дополнительных запасов в связи с ожиданием роста темпов инфляции. Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции в 2002 году увеличилась на 4 дня. Это негативным образом влияет на финансовое состояние предприятия. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучить пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффектной рекламы и т.д. Продолжительность производственного цикла не изменилась. Период оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился в 2001 году на 6 дней, в 2002 году на 3 дня. Продолжительность нахождения капитала в денежных средствах увеличился на 25 дней в 2002 году по сравнению с 2001 годом, что следует оценить отрицательно.

При отсутствии просроченных платежей это свидетельствует об неравномерном поступления и расходования денежных средств, то есть о не сбалансированности денежных потоков.

Для предприятия важно определить, за счет каких источников был сформирован оборотный капитал. Это необходимо для определения степени финансовой независимости предприятия от внешних источников. Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет заемного. В таблице 2.6. покажем состав источников формирования оборотных активов ЗАО «Гомельлифт» в 2002 году. Данные для расчета в бухгалтерском балансе.

Таблица 2.6. Состав источников формирования оборотных средств ЗАО «Гомельлифт» в 2002 г., тыс. руб.

Источники покрытия оборотных активов	На начало года	На конец года	Отклонение, +,-
А	1	2	3
1.Собственный капитал	963218	1438241	475023
1.1.Использовано на покрытие внеоборотных активов	692368	832572	140204
1.2.Использовано на покрытие оборотных активов	270850	605669	334819
2.Долгосрочные обязательства	-	-	-
3.Краткосрочные обязательства	441546	722446	280900
3.1.Использовано на покрытие оборотных активов	402821	665326	262505
3.1.1.Кредиты банков	-	-	-
3.1.2.Займы	-	-	-
3.1.3.Кредиторская задолженность	296920	451836	154916
3.1.4.Фонды, резервы и доходы будущих периодов	105901	213490	107589

На основании данных табл. 2.6. можно сделать следующие выводы. На начало 2002 года оборотный капитал ЗАО «Гомельлифт» покрывался на 38% (270850 / 712396) за счет собственных источников. На конец года показатель остался прежним и составил 47% (605669 / 1328114).

Следовательно, на ЗАО «Гомельлифт» изменилась ситуация финансовой независимости. Остальная часть оборотного капитала покрылась за счет заемных и привлеченных средств. Причем привлеченные средства превысили заемные в 6,5 раза в начале года (692368 / (213490 + 105901)) и составили 3,9 в конце года (832572 / 213490). Анализируя выше изложенное можно сделать вывод, что количество привлеченных средств в течение года увеличилось в 1,5 раза (451836 / 296920). Так как удельный вес просроченной кредиторской задолженности невелик, то можно сделать вывод о том, что предприятие активно использует для финансового оборотного капитала «бесплатный кредит», то есть кредиторскую задолженность.

Важное значение для устойчивого финансового положения предприятия имеет наличие у него собственного оборотного капитала, поэтому в ходе анализа изучают его динамику. Собственный оборотный капитал может определяться двумя способами:

- как разница между текущими активами и текущими пассивами;

- как разница между постоянным капиталом и основным капиталом.

Величина собственного оборотного капитала показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно все краткосрочные обязательства. Подробный расчет собственных оборотных средств ЗАО «Гомельлифт» в 2002 году приведен в таблице 2.7. Данные для расчета содержаться в третьем, четвертом и пятом разделах бухгалтерского баланса.

Таблица 2.7. Расчет собственных оборотных средств ЗАО «Гомельлифт» в 2002 году, тыс. руб.

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение, +,-	Темп роста, %
А	1	2	3	4
Способ 1
1.Оборотные активы	712396	1328114	615718	186,4
В том числе 1.1.Запасы	598902	1010855	411953	169
1.2.Налоги по приобретенным ценностям	4716	2483	-2233	52,65
1.3.Дебиторская задолженность	45679	119328	73649	261,2
1.4.Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-
1.5.Денежные средства	42972	176297	133325	410,3
1.6.Прочие оборотные активы	20127	19151	-976	95,2
2.Краткосрочные обязательства	441546	722446	280900	163,6
В том числе 2.1.Заемные средства	-	-	-	-
2.2.Кредиторская задолженность	296920	451836	154916	152,2
2.3.Прочие краткосрочные обязательства	-	3150	3150	-
3.Собственный оборотный капитал (п 1 - п 2)	270850	605668	334818	223,6
Способ 2
1.Собственный капитал, всего	963218	1438241	475023	149,3
В том числе 1.1.Уставной фонд	52800	52800	0	100
1.2.Резервный фонд	27455	52139	24684	189,9
1.3.Фонды накопления	276821	536009	259188	193,6
1.4.Прочие источники	606142	797293	191151	131,5
2.Долгосрочные обязательства	-	-	-	-
3.Внеоборотные активы	692368	832572	140204	120
В том числе 3.1.Основные средства	521719	818573	765854	156,9
3.2.Нематериальные активы	15795	12458	-3337	78,87
3.3.Незавершенные капитальные вложения	154042	244	-153798	0,16
3.4.Долгосрочные финансовые вложения	812	1297	485	160
3.5.Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-
4.Собственный оборотный капитал	270850	605668	334818	223,6

Сложившуюся тенденцию можно оценить как положительную. На увеличение собственного оборотного капитала оказало влияние превышение темпа роста оборотных активов (186,4%) над темпом роста текущих пассивов (163,6%), а также темпа роста собственного капитала (149,3%) над темпом роста внеоборотных активов (120%).

Далее проанализируем обеспеченность запасов и затрат, а также всех оборотных активов собственным оборотным капиталом.

Для характеристики финансовой устойчивости применяют следующие показатели обеспеченности собственным оборотным капиталом:

1.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами. Этот коэффициент отражает уровень покрытия производственных запасов собственными оборотными средствами.

2.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. Чем выше значение этого коэффициента, тем лучше для финансового состояния предприятия и тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики.

3.Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия вложена в наиболее мобильные активы.

На следующем этапе работы необходимо непосредственно перейти к оценке эффективности и интенсивности использования оборотного капитала.

Проведем расчет данных коэффициентов:

К обеспеченности запасов и затрат = 376751 / 598902 = 0,63;

собственными оборотными средствами

(начальный)

К обеспеченности запасов и затрат = 819159 / 1010855 = 0,81;

собственными оборотными средствами

(конечный)

К обеспеченности оборотных активов = 270850 / 712396 = 0,38;

собственным оборотным капиталом

(начальный)

К обеспеченности оборотных активов = 605668 / 1328114 = 0,46;

собственным оборотным капиталом

(конечный)

К маневренности (начальный) = 270850 / 963218 = 0,28;

К маневренности (конечный) = 605668 / 1438241 = 0,42.

По группе показателей, характеризующих обеспеченность собственным капиталом, можно сделать следующие выводы. Значение показателя обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом увеличилось на 0,18 и составило на конец года 0,81 при нормативном значении 0,6-0,8. Отсюда можно сделать вывод, что ЗАО «Гомельлифт» в достаточной мере покрывает свои производственные запасы собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами значительно превысил нормативное значение и составил на конец года 0,46 (норматив для промышленности > 0,3). Следовательно, оборотные активы на 46% обеспечены собственным оборотным капиталом. Коэффициент маневренности увеличился на конец года на 0,14, однако не достигает до нормативного значения, равного 0,2-0,5. Доля средств, вложенных в наиболее мобильные активы на конец года, составила 42%.

На основании проведенного анализа, можно сделать следующие выводы. Оборотные активы в 2002 году выросли на 86,4% и составили 1328114 тыс. руб. Это произошло главным образом за счет увеличения на 161,2% дебиторской задолженности.. На предприятии запасы на конец года выросли и составила 69%.

Период оборачиваемости запасов ЗАО «Гомельлифт» в 2000 -2002 г.г. увеличился на 6 дней. Это свидетельствует об замедлении их оборачиваемости, а, следовательно, о понижении деловой активности предприятия. Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции в 2000 - 2002 г.г. увеличилась на 4 дня. Это негативным образом влияет на финансовое состояние предприятия. Продолжительность производственного цикла составила 0,1 день. А период оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился с 2000 года по 2002 год на 9 дней. И, наконец, продолжительность нахождения капитала в денежных средствах уменьшилась с 2000года по 2002 год на 9 дней, что следует оценить положительно.

На начало 2002 года оборотный капитал ЗАО «Гомельлифт» покрывался на 38% за счет собственных источников. На конец года этот показатель составил 47%. Остальная часть оборотного капитала покрылась за счет заемных и привлеченных средств. Собственный оборотный капитал на начало года составил 270850 тыс. руб., а на конец года 605668 тыс. руб.

Значение показателя обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом увеличилось на 0,18 и составило на конец года 0,81 при нормативном значении 0,6-0,8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами значительно превысил нормативное значение и составил на конец года 0,46 (норматив для промышленности > 0,3). А коэффициент маневренности не достигает до нормативного значения, равного 0,2-0,5. Доля средств, вложенных в наиболее мобильные активы на конец года составила 42%.

Анализ дебиторской задолженности.

При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятие продает ее, используя формы последующей оплаты. Поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотных средств.

Рассмотрим состав и структуру дебиторской задолженности в таблице 2.8.

Таблица 2.8. Состав и структура дебиторской задолженности в 2000 - 2002 г.г. по ЗАО «Гомельлифт»

Показатели	2000 год	2001 год	2002 год	Темпы роста, %
	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %
А	1	2	3	4	5	6	7
Дебиторская задолженность на 01.01	37121	100	122592	100	45679	100	37
на 31.12.	122592	100	45679	100	119328	100	261
в том числе:
1.1.Покупатели и заказчики на 1.01.	27659	74	10609	88	988	2	0,9
на 31.12.	107609	88	988	2	1071	1	10,8
1.2.Авансы выданные на 1.01.	8376	23	9727	8	41769	91	429
на 31.12.	9727	8	41769	91	31181	26	75
1.3.Задолженность по дочерним обществам на 1.01.	-	-	-	-	-	-	-
на 31.12.	-	-	-	-	1283	1	-
1.4.Прочие дебиторы на 1.01.	1086	3	5256	4	2922	7	56
на 31.12.	5256	4	2922	7	85793	72	2936

Данные табл. 2.8. свидетельствуют о том, что на ЗАО «Гомельлифт» дебиторская задолженность за 2002 год увеличилась на 161%, а в 2001 году - на 230%.

В 2002 году дебиторская задолженность на начало и конец года представлена в основном задолженностью по авансам выданным (91% и 26% соответственно) и на конец года с прочими дебиторами - 72%. Проведем анализ просроченной дебиторской задолженности в таблице 2.9.

Таблица 2.9. Анализ просроченной дебиторской задолженности по ЗАО «Гомельлифт» за 2002 год

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение, (+,-)	Темп роста, %
А	1	2	3	4
1.Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб.	45679	119328	73649	261
2.В том числе просроченная дебиторская задолженность, тыс. руб.	366303	599436	233133	164
3.Удельный вес просроченной дебиторской задолженности, %	802	502	-300	63

Из данных таблицы видна большая сумма просроченной дебиторской задолженности. Предприятие вынуждено производить работы в кредит, в связи с неблагоприятным финансовым положение многих предприятий. Обобщенным показателем возврата задолженности является оборачиваемость.

Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства, т.е. это тоже оборачиваемость. Таким образом, показатель качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть ее оборачиваемость. Она рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции и средней дебиторской задолженности по формуле:

Кд = Вреализ. / Зд; (2.1)

где:Вреализ. - выручка от реализации,

Зд - средняя дебиторская задолженность.

Проведем расчет оборачиваемости дебиторской задолженности на основании вышеуказанной формулы:

Кд (2000) = 1026159 / 79857 = 12,8 раза;

Кд (2001) = 2039923 / 2838793 = 24,2 раза;

Кд (2002)= 2838793 / 82504 = 34,4 раза.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Од) может быть рассчитана в днях. Этот показатель отражает среднее количество дней, необходимое для возврата: рассчитывается как отношение количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости.

Од(2000) = 360 / 12,8 = 28 дней;

Од(2001) = 360 / 24,2 = 15 дней;

Од(2002) = 360 / 34,4 = 10 дней.

Из данных видно, что коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности возрос с 12,8 раз до 34,4 раза. Это вызвано с увеличением отсрочки платежей покупателям за выполненные работы. Но вместе с тем, длительность одного оборота дебиторской задолженности сократилась на 18 дней с 28 до 10 дней. Это является положительным моментом в деятельности предприятия.

2.3.2 Анализ ликвидности активов и баланса

Одной из характеристик ликвидности является оборотный капитал (текущие активы). Показатель чистого оборотного капитала обеспечивает безопасность кредиторов и резерв для финансирования непредвиденных расходов.

Таблица 2.10. Динамика чистого оборотного капитала ЗАО «Гомельлифт» за 2000 - 2002 г.г.

Показатели	Год	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
А	1	2	3	4	5
1.Оборотные активы	2000 г.	114301	414967	300666	363
	2001 г.	414967	712396	297429	172
	2002 г.	712396	1328114	615718	186
2.Краткосрочные обязательства	2000 г.	87097	312172	225075	358
	2001 г.	312172	441546	129374	141
	2002 г.	441546	722446	280900	164
3.Чистый оборотный капитал	2000 г.	27204	102795	75591	378
	2001 г.	102795	270850	168055	263
	2002 г.	270850	605668	334818	224
4.Доля чистого оборотного капитала ( стр. 3/ стр. 1)	2000 г.	0,24	0,25	0,01	-
	2001 г.	0,25	0,38	0,13	-
	2002 г.	0,38	0,46	0,08	-

Данные табл. 2.10. показывают, что оборотные средства превышают над краткосрочными обязательствами. Это означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Сумма чистого оборотного капитала в 2000г., при абсолютном его росте на 75591 тыс. руб. относительно общей суммы текущих активов, повысилась на 4,2% (0,01/0,24*100%); в 2001г., при абсолютном его росте на 168055 тыс. руб. относительно общей суммы текущих активов, повысилась на 52% (0,13/0,25*100%); в 2002г., при абсолютном его росте на 334818 тыс. руб., повысилась на 21% (0,08/0,38*100%).

Проведем расчет показателей платежеспособности и на основании расчетов сделаем выводы.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе коэффициентов ликвидности.

Целесообразно рассчитать следующие показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент «критической» (быстрой) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Расчеты сведем в таблицу 2.11.

Таблица 2.11. Динамика и анализ коэффициентов ликвидности ЗАО «Гомельлифт» за 2000 - 2002 г.г., тыс. руб.

Показатель	Год	На начало года	На конец года	Изменение
А	1	2	3	4
Денежные средства	2000 г.	21059	28736	7677
	2001 г.	28736	42972	14236
	2002 г.	42972	176297	133325
Краткосрочные финансовые вложения	2000 г.	0	15000	15000
	2001 г.	15000	0	-15000
	2002 г.	0	0	0
Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	2000 г.	21059	43736	22677
	2001 г.	43736	42972	-764
	2002 г.	42972	176297	133325
Дебиторская задолженность	2000 г.	37121	122592	85471
	2001 г.	122592	45679	-76913
	2002 г.	45679	119328	73649
Прочие оборотные активы	2000 г.	0	4154	4154
	2001 г.	4154	20127	15973
	2002 г.	20127	19151	-976
Итого дебиторской задолженности и прочих активов	2000 г.	37121	126746	89625
	2001 г.	126746	65806	-60940
	2002 г.	65806	138479	72673
Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности	2000 г.	58180	170482	112302
	2001 г.	170482	108778	-61704
	2002 г.	108778	314776	205998
Запасы и затраты	2000 г.	54894	241469	186575
	2001 г.	241469	595225	353756
	2002 г.	595225	1004138	408913
Итого оборотных средств	2000 г.	113074	411951	298877
	2001 г.	411951	704003	292052
	2002 г.	704003	1318914	614911
Текущие активы	2000 г.	80257	275704	195447
	2001 г.	275704	335645	59941
	2002 г.	335645	508956	173311
Коэффициент текущей ликвидности	2000 г.	1,41	1,49	0,08
	2001 г.	1,49	2,1	0,61
	2002 г.	2,1	2,59	0,49
Коэффициент критической ликвидности	2000 г.	0,72	0,62	-0,1
	2001 г.	0,62	0,32	-0,3
	2002 г.	0,32	0,62	0,3
Коэффициент абсолютной ликвидности	2000 г.	0,26	0,16	-0,1
	2001 г.	0,16	0,13	-0,03
	2002 г.	0,13	0,35	0,22

Данные табл. 2.11. свидетельствуют о том, что в целом ликвидность в течении трех лет была ниже оптимальных значений.

Коэффициент текущей ликвидности в 2000г. повысился на 0,08 и составляет 1,49, что значительно ниже достаточного уровня. В 2001г. коэффициент повысился на 0,61 и составляет 2,1; в 2002 г. на 0,49 повысился и составил

2,59, что значительно выше достаточного уровня.

Это говорит о том, что предприятие не обеспечено оборотными средствами для своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Понизился коэффициент «критической» ликвидности: в 2000г. на 0,1 и составил 0,62, в 2001г. на 0,3 и составил 0,32. Однако в 2002г. он повысился на 0,3 и составил 0,62, но это не достаточно для допустимого уровня. Предприятие в 2000 - 2002 г.г. не могло рассчитаться с краткосрочными задолженностями денежными средствами и средствами в расчетах.

Коэффициент абсолютной ликвидности так же находится на низком уровне. Однако в 2002г. он поднялся на 0,22 и составил 0,35, т.е. выше достаточного уровня. Это говорит о невозможности предприятия погасить свои долги денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

В целом ликвидность можно оценить как недостаточно стабильную. Снижение значения ликвидности чаще всего говорит об общем ухудшении ситуации с обеспеченностью оборотными средствами и о необходимости серьезных мер по управлению ими.

Анализ вероятности банкротства.

Под банкротством понимается подтвержденная документально экономическая несостоятельность предприятия, выражающаяся в его неспособности финансировать текущую основную деятельность и оплатить срочные обязательства.

В качестве критериев для оценки неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса являются: коэффициент текущей ликвидности на конец года должен иметь значение не менее 1,5; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года должен быть не менее 0,3.

Коэффициент текущей ликвидности был рассчитан ранее:

2000 год: К1 = 1,41 - 1,49;

2001 год: К1 = 1,49 - 2,1;

2002 год: К1 = 2,1 - 2,59.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Произведем расчет коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами по годам:

2000г. К2 = (410809 + 21654 - 345809) / 264634 = 0,33;

2001г. К2 = (796206 + 71185 - 609384) / 563682 = 0,46;

2002г. К2 = (1200730 + 159696 - 762470) / 1020255 = 0,59.

Расчет данного коэффициента свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств предприятия для его финансово-хозяйственной деятельности при нормативе равном 0,3.

Основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциональным банкротом является наличие одного из следующих критериев:

- коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) на конец отчетного периода имеет значение по нормативу равное не более 0,85;

- коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4) на конец отчетного периода имеет значение не более приведенного по нормативу равное 0,5.

Коэффициент К3 характеризует способность рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

2000 год: К3 =0,29;

2001 год: К3 = 0,26;

2001 год: К3 = 0,24.

Исходя из расчета К3 = 0,29; 0,26; 0,24 < 0,85, поэтому предприятие способно рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов (см. табл. 2.12.).

Таблица 2.12. Коэффициенты, определяющие банкротство предприятия

Наименование коэффициентов	Норматив	Значение коэффициентов на конец года
		2000 г.	2001 г.	2002 г.
А	1	2	3	4
1.Коэффициент текущей ликвидности (К1)	Более 1,7	1,47	1,86	2,4
2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2)	Более 0,3	0,33	0,46	0,59
3.Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3)	Не более 0,85	0,3	0,26	0,24
4.Коэффициент финансовой независимости (К4)	Не менее 0,71	0,71	0,74	0,76

Коэффициент текущей ликвидности (К1)повысился с 1,47 до 2,4 на 1.01.2003 года, что свидетельствует о том, что предприятие обеспечено оборотными средствами для своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (К2) составил 0,33 - 0,59 при нормативе не менее 0,3, что свидетельствует о обеспеченности собственных оборотных средств предприятия для его финансово-хозяйственной деятельности.

Исходя из вышеизложенного можно сделать вывод, что предприятие имеет неудовлетворительную структуру бухгалтерского баланса.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) составил 0,13 - 0,24 при нормативе не более 0,85, что характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент финансовой независимости составил с 2000 года по 2002 год 0,71 - 0,76 и характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам после реализации активов.

Обобщая вышеизложенное, можно сделать вывод: хотя предприятие имеет неудовлетворительную структуру бухгалтерского баланса, оно не является потенциональным банкротом, так как реализовав свои активы, оно погасит свои обязательства. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, вероятности банкротства предприятия представлены в таблице 2.13.

Таблица 2.13. Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Значение показателя на конец года
	2000 г.	2001 г.	2002 г.
А	1	2	3
1.Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия)	0,84	0,86	0,67
2.Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости)	0,14	0,17	0,33
3.Коэффициент текущей задолженности	0,095	0,096	0,33
4.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,905	0,904	0,67
5.Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности)	6,01	5	2,06
6.Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска)	0,17	0,2	0,48

Анализируя приведенные расчеты, можно сказать, что у предприятия имеются собственные средства для его финансовой устойчивости. Однако наблюдается незначительное снижение коэффициента автономии в 2002 году на 0,02 по сравнению с 2001 годом.

В 2002 году увеличилась зависимость предприятия от внешних источников на 0,01 или на 1%.

Анализирую значение коэффициентов текущей задолженности можно сделать вывод, что количество краткосрочных финансовых обязательств в общей валюте баланса практически не изменилась и осталась на уровне 33%, что является значительной суммой для предприятия.

Анализ коэффициента финансовой устойчивости говорит о том, что предприятие стремится к финансовой устойчивости, однако его значение меньше единицы.

Предприятие является платежеспособным и у него более чем 2 раза собственный капитал превышает заемные средства и обязательства. Это положительный момент в финансовой деятельности предприятия.

Коэффициент финансового левериджа предприятия показал, что на каждый рубль собственных средств предприятие привлекло 49% в 2000 году, 47% в 2001 году и 48% в 2002 году заемных средств и других обязательств.

Анализируя выше изложенное, финансовое положение предприятия ухудшается и является неустойчивым.

Доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За период с 2001 года по 2002 год эта доля снизилась на 2%, коэффициент финансового риска увеличился на 1%.

2.3.3 Анализ деловой активности предприятия

Рассмотрим вопрос эффективности использования оборотных средств. Оценка эффективности использования оборотных средств имеет исключительную важность. Она производится для того, чтобы своевременно выявить те элементы оборотного капитала, которые используются неэффективно. Это необходимо для того, чтобы предприятие имело возможность принять меры по увеличению отдачи оборотного капитала.

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежных средств, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыта продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции и выполнение работы. На третьей стадии готовая продукция и выполняемая услуга реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие произведет и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции и выполнения работ без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращает с приращением. Если производство и реализация являются убыточным, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию капитала». Следовательно, необходимо стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала.

Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитываем коэффициент его оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько оборотов совершает капитал (или его элемент) в выручке от реализации.

КОборачиваемости капитала(2000)=1026159 / 432463=1,68(оборота);

Коборачиваемости капитала(2001)=2039923 / 867391 = 1,74 (оборота);

Коборачиваемости капитала(2002)=2838793 / 1360425 = 1,59 (оборота);

Поборота капитала( 2000) = 360 / 1,68 = 214 дней;

Поборота капитала( 2001) = 360 / 1,74 = 207 дней;

Поборота капитала( 2002) = 360 / 1,59 = 226 дней.

Скорость оборачиваемости оборотного капитала характеризуют два показателя:

1. Коэффициент оборачиваемости - показывает, сколько оборотов совершает оборотный капитал (или его элемент) в выручке от реализации.

2. Период оборота - показывает, сколько оборотов совершает оборотный капитал за год в выручке от реализации.

Коборачиваемости оборотного капитала(2000) = 1026159 / 264634=3,88 оборота;

Коборачиваемости оборотного капитала(2001)= 2039923 / 563682 =3,62 оборота;

Коборачиваемости оборотного капитала(2002)= 2838793 / 1020255 =2,78 оборота;

Поборота оборотного капитала,2000г.= 360 / 3,88= 93 дня;

Поборота оборотного капитала,2001г. = 360 / 3,62 = 99 дней;

Поборота оборотного капитала,2002г. = 360 / 2,78 = 125 дней.

Рассчитаем удельный вес текущих активов в общей сумме капитала на ЗАО «Гомельлифт» в 2000-2002гг.:

УВ ТА,2000 = 264634 / 432463 = 0,61;

УВ ТА,2001 = 563682 / 867391 = 0,65;

УВ ТА,2002 = 1020255 / 1360425 = 0,75;

Полученные результаты представим в таблице 2.14.

Таблица 2.14. Динамика показателей оборачиваемости капитала ЗАО «Гомельлифт» в 2000-2002 г.г.

Показатель	Значение показателя
	2000 год	2001 год	2002 год
А	1	2	3
1.Выручка от реализации, тыс. руб.	1026159	2039923	2838793
2.Среднегодовая стоимость совокупных активов, тыс. руб.	432463	867391	1360425
3.Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.	264634	563682	1020255
4.Удельный вес оборотных активов в совокупных, %	0,61	0,65	0,75
5.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов	1,68	1,74	1,59
6.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов	3,88	3,62	2,78
7.Период оборота совокупных активов, дни	214	207	226
8.Период оборота оборотных активов, дни	93	99	125

Из данных табл. 2.14 следует, что на ЗАО «Гомельлифт» оборачиваемость совокупного капитала в 2002 году уменьшилась на -0,15 оборота. А оборачиваемость оборотного капитала замедлилась на 0,84 оборота и составила в 2002 году 2,78 оборота.

Безусловно, замедление оборачиваемости оборотного капитала негативным образом сказывается на финансовом состоянии ЗАО «Гомельлифт». Далее рассмотрим, каким образом замедление оборачиваемости оборотного капитала сказалось на оборачиваемости всего капитала. Продолжительность оборота активов зависит от продолжительности оборота оборотного капитала и удельного веса оборотного капитала в общей величине всего капитала.

Расчет влияния этих факторов осуществляют способом цепных подставок. Для этого используются следующие формулы:

П К(2000)= П ТА(2000)/ У ТА(2000) (2.2)

П К(2001) = ПТА(2001)/ У ТА(2001) (2.3)

П К(2002) = ПТА(2002)/ У ТА(2021) (2.4)

П К,условный = П ТА(2000) / У ТА(2001) (2.5)

П К,условный = П ТА(2001) / У ТА(2002) (2.6)

Расчет изменения периода оборота капитала за счет изменения удельного веса текущих активов проводится по следующей формуле:

ПК(УТА) =П К,условный - П К (2.7)

Расчет изменения периода оборота капитала за счет изменения периода оборота текущих активов проводится по следующей формуле:

ПК(ПТА) = ПК - ПК,условный (2.8)

Предем данный расчет:

ПК(2000) = 93 / 0,61 = 152;.

ПК(2001) = 99 / 0,65 = 152

Начинаем подстановку со структурного показателя:

ПК,условный = 93 / 0,65 = 143;

ПК(УТА) = 143 - 152 = -9;

ПК(2001)= 99 / 0,65 = 152;

ПК(ПТА) = 152 - 143 = 9.

Баланс отклонений : -9 + 9 = 0.

ПК,условный = 99 / 0,75 = 132;

ПК(УТА) = 132 - 152 = -20;

ПК(2002) = 125 / 0,75 = 167;

ПК(ПТА) = 167 - 132 = 35.

Баланс отклонений : -20 + 35 = 15.

Таким образом, за счет увеличения удельного веса текущих активов в совокупном капитале на 0,04 в 2001 году и на 0,1 в 2002 году период его оборота уменьшился на 9 дней в 2001 году и на 20 дней в 2002 году. А за счет увеличения периода оборота оборотного капитала в 2001 году на 6 дней и в 2002 году на 26 дней, период оборота совокупных активов в 2001 году уменьшился на 7 дней, а в 2002 году увеличился на 19 дней.

На ЗАО «Гомельлифт» оборачиваемость оборотного капитала замедлилась в 2001 году на 0,26 оборота, в 2002 году - на 0,84 оборота. Период оборота соответственно вырос в 2001 году на 6 дней, в 2002 году - на 26 дней. Причинами этого является замедление оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств вследствие неэффективного управления ими.

Экономический эффект от замедления оборачиваемости оборотного капитала выражается в относительном вовлечении средств в оборот, а также в уменьшении суммы прибыли. Определим сумму дополнительно вовлеченных в оборот средств в результате замедления оборачиваемости:

Э = Выручка от реализации / 360 х Поборота (2.9)

Рассчитаем экономический эффект от замедления оборачиваемости:

Э2001 = 2039923 / 360 * 6= 33999 тыс. руб.;

Э2002 = 2838793 / 360 * 26 = 205024 тыс. руб.

На ЗАО «Гомельлифт» в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала и увеличением периода оборота на 6 дней в 2001 году относительное вовлечение средств в оборот составило 33999 тыс. руб., на 26 дней в 2002 году - 205024 тыс. руб.

Вследствие замедления оборачиваемости оборотного капитала предприятие недополучило прибыли на сумму, рассчитываемую по следующей формуле:

П = Коборачиваемости оборотного капитала х Rпродаж х К (2.10)

где К - средняя стоимость оборотного капитала.

Определим сумму недополученной прибыли:

П2001= -0,26 * 0,22 * 563882 = -32254 тыс. руб.;

П2002= -0,84 * 0,23 * 1020255 = -197113 тыс. руб.

В результате замедления оборачиваемости оборотного капитала ЗАО «Гомельлифт» недополучило прибыли в 2001 году на сумму 32254 тыс. руб., в 2002 году на сумму 197113 тыс. руб.

В процессе последующего анализа изучим изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

Анализ продолжительности оборота оборотного капитала ЗАО «Гомельлифт» в 2000 - 2002 гг. представим в таблице 2.15.

Таблица 2.15. Продолжительность оборота текущих активов ЗАО «Гомельлифт» в 2000 - 2002 г.г.

Показатели	Значение показателя
	2000 год	2001 год	2002 год
А	1	2	3
1.Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб., всего:	264634	563682	1020255
в том числе 1.1.Запасы сырья и материалов	15899	29055	52244
1.2.Незавершенное производство	295	360	645
1.3.Готовая продукция	2886	5734	25441
1.4.Расходы будущих периодов	2122	5705	8797
1.5.Налоги по приобретенным ценностям	577	2935	3600
1.6.Дебиторская задолженность	79857	84136	82504
1.7.Денежные средства	24898	35854	109635
1.8.Краткосрочные финансовые вложения	7500	7500	-
2.Выручка от реализации, тыс. руб.	1026159	2039923	2838793
3.Период оборота текущих активов, в том числе	93	99	129
3.1.Запасов сырья и материалов	6	5	7
3.2.Незавершенного производства	0	0	0
3.3.Готовой продукции	1	1	3
3.4.Расходов будущих периодов	1	1	1
3.5.Налогов по приобретенным ценностям	0	0	0
3.6.Дебиторской задолженности	28	15	10
3.7.Денежных средств	9	6	14
3.8.Краткосрочных финансовых вложений	3	1	-

Данные табл. 2.15. показывают, что оборачиваемость готовой продукции и денежных средств в выручке от реализации ускорились в 2002 году на 2 дня и 8 дней соответственно. Именно замедление оборачиваемости этих двух элементов оборотных средств, как показал и предыдущий анализ, негативным образом повлияло на оборачиваемость всего оборотного капитала.

Продолжительность оборота всех текущих активов, так и отдельных видов может измениться за счет суммы выручки от реализации и средних остатков оборотных средств.

Проведем расчеты:

Поборота(2000) = 264634 * 360 / 1026159 = 93 дня;

Поборота, условный = 270634 * 360 / 1026159 = 95 дней;

Поборота(2001) = 563682 * 360 / 2039923 = 99 дней;

Поборота, условный = 1020255 * 360 / 2738793 = 134 дня;

Поборота(2002) = 1020255 * 360 / 2838793 = 129 дней;

Поборота(Выручки от реализации) = 99 - 95 = 4 дня

Поборота(Оборотного капитала) = 134 - 129 = 5 дней.

За счет увеличения выручки от реализации на 270634 тыс. руб. период оборота оборотного капитала сократился на 4 дня. В то же время за счет увеличения средних остатков оборотного капитала период оборота увеличился на 5 дней, в том числе за счет изменения средних остатков в 2002 году:

1.Запасов сырья и материалов: 23189 * 360 / 2838793 = 3 дня;

2.Незавершенного производства: 285 * 360 / 2838793 = 0,04 дня;

3.Готовой продукции: 19707 * 360 / 2838793 = 3 дня;

4.Расходы будущих периодов: 3092 * 360 / 2838793 = 0,4 дня;

5.Денежных средств: 73781 * 360 /2838793 = 9 дней.

6.Налоги по приобретенным ценностям: 665 * 360 / 2838793 = 0,08 дней.

Из расчетов видно, что на увеличение периода оборота всего оборотного капитала влияние оказало увеличение средних остатков дебиторской задолженности (9 дней), а также готовой продукции (3 дня) и запасов сырья и материалов (3 дня).

2.3.4 Анализ прибыльности и рентабельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Рассмотрим основные финансовые показатели деятельности ЗАО «Гомельлифт».

Балансовая прибыль предприятия в 2002 году составила 630259 тыс. руб., в том числе прибыль от реализации продукции, работ, услуг 651652 тыс. руб.

По сравнению с 2001 годом балансовая прибыль в 2002 году увеличилась на 45% по сравнению с 2001 годом. Прибыль от реализации в 2002 году также увеличилась на 45% по сравнению с 2001годом (см. табл. 2.16).

Таблица 2.16. Финансовые показатели деятельности ЗАО «Гомельлифт», тыс. руб.

Показатели производства	2001 год	2002 год	Темп роста, %
А	1	2	3
Выручка от реализации продукции	2039923	2838793	139
Себестоимость реализованной продукции	1572336	2187141	139
Коммерческие расходы	17089	-	-
Прибыль от реализации	450498	651652	145

Основными источниками получения балансовой прибыли является прибыль от реализации продукции. Она составила 654652 тыс. руб. или 99%. Внереализационные расходы превысили внереализационные доходы в 2001 году на 2953 тыс. рублей.

Рассмотрим структуру балансовой прибыли в таблице 2.17.

Таблица 2.17. Структура балансовой прибыли, тыс. руб.

Показатели производства	2000 год	2001 год
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %
А	1	2	3	4
1.Балансовая прибыль: в том числе:	459268	100	660259	100
1.1.Прибыль от реализации	450498	98	651652	99
1.2.Проценты к получению	7371	1,6	-	-
1.3.Доходы от участия в других организациях	4	0	-	-
1.4.Прочие операционные доходы (расходы)	4348	0,9	55	0
1.5.Внереализационные доходы (расходы)	-2953	-0,5	8552	1

Для того, чтобы узнать, насколько прибыльна деятельность предприятия, рассчитаем коэффициенты рентабельности.

Данные табл. 2.18. показывают, что коэффициент рентабельности активов в 2001г. повысился по сравнению с 2002 г. на 3% и составил 39%. В 2002 г. рентабельность активов понизилась на 2%. Это говорит о том, что уменьшилась прибыльность общих активов, и она составила в 2001г. - 0,26 (в 2000г. - 0,27).

Таблица 2.18. Показатели мониторинга ЗАО «Гомельлифт» за 2000-2002 г.г.

Наименование показателя	Значение показателя
	2000 г.	2001 г.	2002 г.
А	1	2	3
1.Балансовая прибыль	218214	459268	660259
2.Чистая прибыль	164996	302005	456537
3.Прибыль от реализации продукции	230114	450498	651652
4. Затраты на производство и сбыт	796045	589425	2187141
5. Затраты на производство товарной продукции	586208	306059	971138,5
6. Объем продаж	1026159	039923	2838793
7.Собственный капитал	4100808,5	796206	200729,5
8. Дебиторская задолженность	79856,5	84135,5	82503,5
9. Кредиторская задолженность	164716	275391	374378
10.Активы	610443	1173065	1782725
11.Материальные затраты на выпущенную продукцию	136544	247548	325245
12.Внеоборотные активы	345809	609383,5	762470
13.Просроченная дебиторская задолженность	216441	307409	482869,5
14.Рентабельность активов, %	36	39	37
15.Рентабельность продукции, %	29	28	30
16.Рентабельность продаж, %	22	22	23
17.Рентабельность собственного капитала, %	40	38	38
18.Рентабельность всего капитала, %	27	26	26
19.Рентабельность внеоборотных активов, %	48	50	60

Коэффициент рентабельности продукции в 2002г. повысился и составил 30%. Это говорит о том, что предприятие получило больше прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. В связи с этим, в 2002 г. увеличилась прибыльность реализации и составила 0,42. Коэффициент рентабельности продаж находится в неизменном виде в течении трех лет, т.е. 22%. Предприятие в течении трех лет получало одинаковую прибыль от продаж. Рентабельность собственного капитала уменьшилась в 2001 г. на 3%, в 2002 г. на 2% по сравнению с 2000 г. В связи с этим уменьшилась прибыльность собственного капитала в 2001г. (0,38) и в 2002 г. (0,38). Рентабельность внеоборотных активов повысилась на 12% по сравнению с 2000 г. и в 2002 г. составила 60%. Это говорит о том, что внеоборотные активы начали приносить больше прибыли. На это могло повлиять приобретение основных средств, либо уменьшение стоимости незавершенных капитальных вложений.

Расчет платежеспособности за три года показал, что у предприятия низкая финансовая активность. На уровень платежеспособности предприятия большое влияние оказывает изменение показателя оборотных средств (оборотного капитала). Уменьшение оборотных средств свидетельствует о снижении уровня платежеспособности.

Отразим по формуле Дюпона, за счет каких факторов произошло снижение или рост собственного капитала (см. рис. 2.1.).

Рс.к. = ЧП/СК*100%
2000	40,16
2001	37,93
2002	38,02

Ра = ЧП/А*100%		К = А/СК
2000	27		2000	148,6
2001	26		2001	147,3
2002	26		2002	148,5

Рпр = ЧП/ВР*100%		Коб.а. = ВР/А
2000	16,01		2000	168,1
2001	14,8		2001	173,9
2002	16,08		2002	159,23

ЧП		ВР		А		СК
2000	164996		2000	1026159		2000	610443		2000	410808,5
2001	302005		2001	2039923		2001	1173065		2001	796206,0
2002	456537		2002	2838793		2002	1782725		2002	1200729,5

Рис. 2.1. Факторы, влияющие на рентабельность

Зависимость рентабельности активов от рентабельности реализации:

Ра (Рпр) = (14,8 - 16,01) * 173,9 = -210,419;

(16,08 - 14,8) * 159,23 = 203,81.

От оборачиваемости активов:

Ра (Коб.а.) = (173,9 - 168,1) * 16,01 = 92,86;

(159,23 - 173,9) * 14,8 = -217,12.

Рост или снижение собственного капитала:

Ра = -210,419 + 92,86 = -117,56;

203,81 + (-217,12) = -13,31.

Причиной снижения собственного капитала является недостаточно высокий уровень рентабельности реализации в 2001г. и коэффициента оборачиваемости активов в 2002 г. Необходимо повысить оба эти показателя.

Между показателями рентабельности собственного капитала и чистой прибылью, выручкой от реализации, активами и собственным капиталом существует взаимосвязь. Из-за уменьшения выручки от реализации, уменьшается чистая прибыль, соответственно понижается коэффициент рентабельности продаж. В 2001 году он понизился на 1,21% по сравнению с 2000 годом. Увеличение показателя активов привело к увеличению коэффициента оборачиваемости активов в 2001 году на 5% и уменьшилась рентабельность всего капитала на 1% (в 2001 году и в 2002 году 26%). Увеличение активов в 2001 году привело к уменьшению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, т.е. в 2000 году он составил 148,6, в 2001 году - 147,5. Однако, этот коэффициент в 2002 году изменился, в связи с значительным увеличением в 2000 году показателя собственного капитала.

Все эти показатели повлияли на рентабельность собственного капитала, что в 2001 году привело к уменьшению этого показания на 2,23%, а в 2002 году к увеличению на 0,09% (2002 год - 2001 год).

Увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, превышением темпов роста объема реализованной продукции над темпами роста расходов. Повышение коэффициента оборачиваемости активов может быть обеспечено посредством увеличения объема реализации при сохранении активов на постоянном уровне, или же при уменьшении активов.

Получение достаточно высокой прибыли на средства вложенные в предприятие, зависит главным образам от руководства. Следовательно, показатель рентабельности является хорошим средством для оценки качества управления.

Общий вывод по анализу деятельности предприятия ЗАО «Гомельлифт».

Экономический анализ представленной информации ЗАО «Гомельлифт» позволяет сделать следующие выводы:

Увеличение оборотных активов в 2002 году произошло главным образом за счет увеличения дебиторской задолженности на 161,2%. В структуре запасов резко повысилась доля сырья и материалов. Это свидетельствует о нерациональном подходе к планированию запасов по сырью и материалам. Также обращает на себя внимание чрезмерное увеличение запасов готовой продукции. Ее доля в текущих активах предприятия увеличилась на 1,18%.

В 2002 году период оборачиваемости запасов увеличился на 3 дня. Это свидетельствует о понижении деловой активности предприятия. Это замедление произошло за счет накопления излишних, залежалых, неходовых материалов. Количество привлеченных средств в течении года увеличилось в 1,5 раза. Так как удельный вес просроченной кредиторской задолженности невелик, то можно сделать вывод о том, что предприятие использует для финансового оборотного капитала кредиторскую задолженность.