1. Теоретическая часть

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах, а значит и финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым, кризисным и предкризисным.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах, свидетельствуют о его устойчивом финансовом состоянии.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение так, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами, с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самопроизводства.

Финансовая устойчивость - это способность функционировать и развиваться, сохранить равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующие его постоянную платежеспособность. Финансовое состояние и его устойчивость зависят от результатов производственной, финансовой и коммерческой деятельности.

Если производственные и финансовые планы выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение. В свою очередь, устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение пропорциональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - повышению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность, рентабельность и оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

Своевременное выявление и устранение недостатков финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Прогнозирование возможных финансовых результатов, рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, а так же разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и улучшение финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия и его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовая независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства, то есть несостоятельность субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости, то есть зона безубыточного объема продаж.

Анализ финансового состояния предприятия основывается на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможностей банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявлять сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы, для изучения тенденций улучшения финансового состояния предприятия;

Анализом финансового состояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы, но и его учредители, инвесторы, с целью изучения эффективности использования ресурсов, а также банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, также могут изучать поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получение максимальной прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установление возможности выгодного вложения средств для обеспечения максимальной прибыли и исключения риска потерь. Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении денежных средств, о движении капитала, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

2. Расчетная часть

2.1 Анализ уровня и динамики финансовых результатов деятельности предприятия

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия составляется таблица (табл. 2.1.), данные для которой используются из формы №2.

Таблица 2.1. Анализ уровня динамики финансовых результатов деятельности предприятия

№ п/п	Показатели	за прошлый год	за отчетный период	% к базисному значению
1.	Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов	657281	818896	124,59
2.	Затраты на производство реализованной продукции	311059	543653	174,11
3.	Прибыль от реализации продукции	123192	51738	42,00
4.	Результат от прочей реализации	-12770	-2005	15,70
5.	Сальдо доходов и расходов от внереализационных операций	-42023	47450	-212,91
6.	Балансовая прибыль	69791	11910	17,07
7.	Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия	50871	7391	14,53

Анализ доходности предприятия показывает, что предприятие имеет неплохие результаты. Прибыль, снизившаяся за счет уменьшения объемов производства и увеличением затрат на него, все же покрывает все убытки, и часть ее остается в распоряжении предприятия. Это положительно характеризует его работу. Рассмотрим по данным табл. 2.1. динамику балансовой и чистой прибыли, а также общее влияние динамики объема производства и затрат на производство и показатели прибыли предприятия. Данные показывают, что за отчетный год прибыль от реализации продукции снизилась на 71 456 млн. руб. - с 123 192 до 51 738 млн. руб. - или на 58%; балансовая прибыль снизилась на 57 881 млн. руб. - с 69 791 до 11 910 млн. руб., или на 82.9%; чистая прибыль снизилась на 43480 млн. руб. - с 50 871 до 7 391 млн. руб., или на 85,5%.

Это явилось результатом деятельности следующих факторов:

Незначительный рост выручки от реализации на 71 454 млн. руб. - с 12 319 до 51 738 млн. руб., что с учетом коэффициента инфляции за анализируемый период равный 1,22, составляет 87 174 млн. руб.

Рост уровня себестоимости, в основном за счет удорожания цены на материалы, повысил сумму затрат на производство реализованной продукции с 311 059 до 543 656 млн. руб., на 232 594 млн. руб., что соответственно значительно снизило сумму прибыли.

Рост прибыли от прочей реализации на 10 765 млн. руб. - с -12 770 до -2 005 млн. руб. - увеличил балансовую прибыль на 10 765 млн. руб.

Сальдо доходов и расходов от внереализационных операций увеличилось на 89 473 млн. руб. - с -42 023 до 47 450 млн. руб. - что повысило прибыль на 894 млн. руб.

Рост суммы налогов, уплачиваемых из прибыли, снизил сумму чистой прибыли на 43 480 млн. руб.

Значительное снижение суммы прибыли объясняется уменьшением объемов производства и увеличением затрат на производство.

2.2 Общая оценка динамики и структура баланса предприятия

2.2.1 Анализ динамики валюты баланса

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступления валюты над ее расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйственный субъект не «продает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его. Сопоставим данные по валюте баланса. За анализируемый период итог увеличился с 2666909 до 2681407 млн. руб., т.е. на 14498 млн. руб. (данные с учетом переоценки основных фондов). Незначительное увеличение стоимости имущества (учитывая инфляционные процессы) объясняется удорожанием готовой продукции под воздействием удорожания материалов, а не расширения хозяйственной деятельности.

Предприятие имеет положительное сальдо поступлений и расхода валюты, что свидетельствует о соблюдении условий валютной самоокупаемости.

2.2.2 Структура и анализ актива баланса

На основе горизонтального (динамического) и вертикального (структурного) анализа рассмотрим структуру актива баланса, в которой рассмотрена полная и аналитическая группировка его статей (по табл. 2.2. и 2.3.). Анализ производится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса. Предварительный анализ финансового состояния и его изменений за анализируемый период показал снижение доли основных средств и иных внеоборотных активов в активах предприятия на 82891 млн. руб. - с 2428430 на начало и 2345539 млн. руб. на конец периода - что составило 3.58%; увеличение доли оборотных фондов на 97388 млн. руб. - с 238480 млн. руб. до 335868 млн. руб., что также составило 3,58% (табл. 2.2.).

Величина денежных средств и прочих активов возросла на 78 252 млн. руб. - с 193243 до 271495 млн. руб. - прирост составил 2,88%. Из структуры актива баланса видно, что за анализируемый период резкого увеличения или снижения показателей по отдельным статьям не произошло.

Из аналитического баланса (табл. 2.3.) можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия:

1) общая стоимость имущества равна валюте, или итогу баланса;

2) стоимость иммобилизованных активов (т.е. внеоборотных активов) равна итогу раздела I актива баланса;

3) стоимость оборотных средств равна итогу раздела II актива баланса;

4) величина дебиторской задолженности в широком смысле слова (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) равна строкам 240 и 216 раздела II актива баланса;

5) стоимость материальных оборотных средств равна строке 210 без строки 215 раздела II актива баланса;

6) сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (вкл. ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) равна строкам 250 и 260 раздела II актива баланса (банковский актив).

Из табл. 2.3. видим, что стоимость имущества увеличилась на 14 498 млн. руб., с 2666909 до 2681407 млн. руб., темп роста составил 100,54%. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных активов) уменьшилась с 2428429 до 2345539 млн. руб., на 82890 млн. руб. Темп роста составил 96,59%. Оборотные активы увеличились на 97388 млн. руб. - с 238480 до 335868 млн. руб., прирост составил 40,84%. В оборотных активах возросла стоимость запасов на 17843 млн. руб. - с 40392 до 58235 млн. руб. - темп роста составил 144.17%. Величина дебиторской задолженности возросла на 40591 млн. руб., с 155103 до 195694 млн. руб., темп роста - 126,17%. Значительное увеличение суммы по этой статье объясняется включением в нее статьи «Отгруженная продукция». На начало года стоимость отгруженной продукции включалась в реализацию и относилась в дебиторскую задолженность, поэтому на начало года цифра по статье «Товары отгруженные» мала. В учетную политику были внесены изменения. В реализацию стали включаться цены на продукцию, поставляемую на внутренний рынок, а продукцию, поставляемую на экспорт, закрывали в реализации по оплате. Большая часть продукции, выпускаемой ОАО «Сильвинит» является экспортной, поэтому сумма по статье «Товары отгруженные» значительно возросла на конец года. Изменения были внесены для сопоставимости этих цифр. Сумма денежных средств увеличилась на 37 662 млн. руб. - с 38 139 до 75 801 млн. руб., на 98,75%.

Таблица 2.2. Полная структура актива баланса

№ п/п	Наименование статей баланса	Показатели структуры актива в валюте баланса
		на начало периода	на конец периода	прирост (снижение)
		абсолют.	уд. вес	абсолют.	уд. вес	абсолют.	уд. вес
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	Основные средства и прочие внеоборотные активы (190)	2428430	91,06	2345539	87,47	-82891	-3,58
1.1	Нематериальные активы (110)	552	0,02	102	0,00	450	0,02
1.2	Основные ср-ва (120)	1956383	73,36	1871262	69,79	-85121	-3,57
1.3	Незавершенные капитальные вложения (130)	455262	17,07	458513	17,10	3251	0,03
1.4	Долгосрочные финансовые вложения (140)	16233	0,61	15663	0,58	-570	-0,02
1	2	3	4	5	6	7	8
2.	Оборотные фонды (290)	238480	8,94	335868	12,53	97388	3,58
2.1	Запасы и затраты (210-216)	40390	1,51	58235	2,17	17843	0,66
2.1.1	Производственные запасы и затраты (211+218)	23470	0,88	40075	1,49	16605	0,61
2.1.2	Незавершенное производство (214)	1584	0,06	2510	0,09	926	0,03
2.1.3	Готовая продукция, товары (215)	11205	0,42	10897	0,41	-308	-0,01
2.2.	Денежные средства и прочие активы (216+240+250+260)	193243	7,25	271495	10,13	78252	2,88
2.2.1	Расчеты с дебиторами (216+240)	155103	5,82	195694	7,30	40591	1,48
2.2.1.1.	Расчеты с дочерними предприятиями(243)			27	0,00	27	0,00
2.2.1.2.	За товары, работы, услуги (216+241+246)	154485	5,79	195342	7,29	40857	1,49
2.2.1.3	Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам(245)	618	0,02	324	0,01	-294	-0,01
2.2.2.	Краткосрочные финансовые вложения (250)	1		0,00		-1	0,00
2.2.3.	Денежные средства (260)	38139	1,43	75801	2,83	37662	1,40
2.2.4.	Прочие оборотные активы (270)
3.	Убытки:
3.1.	Прошлых лет (310)
3.2	Отчетного года (320)
	Валюта баланса (399)	2666909	100	2681407	100	14498

Таблица 2.3. Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

№ п/п	Актив баланса	на начало периода	на конец периода	абсолют. отклонения	темп роста
		млн. руб.	% к итогу	млн. руб.	% к итогу	млн. руб.	%
1.	Имущество-всего (399)	2666909	100	2681407	100	14498	100,54
1.1.	Иммобилизованные активы (190)	2428429	91,06	2345539	87,47	- 82890	96,59
1.2.	Оборотные активы (290)	238480	8,94	335868	12,53	97388	140,84
1.2.1	Запасы (210-216)	40392	1,51	58235	2,17	17843	144,17
1.2.2	Дебиторская задолженность (240-216)	155103	5,82	195694	7,30	40591	126,17
1.2.3	Денежные средства (260)	38139	1,43	75801	2,83	37662	198,75

К положительным изменениям в активе баланса можно отнести увеличение остатков денежных средств на валютном счете (с 2 000 до 29 227 млн. руб.), а также по статье «Прочие денежные средства» (с 462 до 5 560 млн. руб.), производственных запасов (с 23 470 до 39 983 млн. руб.). Увеличение остатков денежных средств на р/счете с 35 486 до 40 854 млн. руб. нельзя рассматривать однозначно положительно, так как в условиях рыночной экономики предприятие должно стремиться рационально использовать свободные денежные средства, приобретая краткосрочные ценные бумаги, предоставляя займы другим предприятиям, осуществляя долгосрочные финансовые вложения, а также капитальные вложения. К отрицательным изменениям можно отнести снижение остатков денежных средств по статье «Долгосрочные финансовые вложения» с 16 233 до 15 663 млн. руб., снижение нематериальных активов с 552 до 102 млн. руб. Отрицательной оценки заслуживает рост дебиторской задолженности на 40 591 млн. руб. Отсутствие убытков свидетельствует о рентабельности предприятия.

2.2.3 Структура и анализ пассива баланса

Рассмотрим полную и аналитическую группировку статей пассива баланса по динамическому (временному) и структурному методу (табл. 2.4. и 2.5).

Таблица 2.4. Полная структура и анализ статей пассива баланса

№ п/п	Наименование статей баланса предприятия	Показатели структуры пассива баланса в валюте баланса
		на начало периода	на конец периода	прирост (+,-)
		абсолют.	уд. вес	абсолют.	уд. вес	абсолют.	уд. вес
1.	Источники собственных средств предприятия (490)	2533188	94,99	2542644	94,82	9456	-0,16
2.	Долгосрочные кредиты (590)
3.	Краткосрочные кредиты банков и различные займы (610)	12031	0,45	30170	1,13	18139	0,67
4.	Задолженность предприятия перед другими предприятиями-кредиторами (621+622+623+627+628)	80842	3,03	69107	2,58	-11735	-0,45
5.	Задолженность перед бюджетом (626)	6316	0,24	9889	0,37	3573	0,13
6.	Задолженность перед соц. страх., страховые платежи (625)	1363	0,05	3298	0,12	1935	0,00
7.	Задолженность по оплате труда (624)	3168	0,12	3501	0,13	333	0,01
8.	Прочие (640+650+660+670)	25308	0,95	20453	0,76	- 4855	- 0,19
	Валюта баланса	2666909	100	2681407	100	14498

Величина источников собственных средств возросла на 9 456 млн. руб. - с 2533181 до 2542644 млн. руб., а удельный вес в валюте баланса снизился на 0,16%. Предприятие не пользуется долгосрочными кредитами, как и большинство российских предприятий, что обусловлено нестабильностью экономики. Сумма краткосрочных кредитов банков и различных займов возросла на 18 139 млн. руб., удельный вес увеличился на 0,67%. Задолженность предприятия перед предприятиями-кредиторами снизилась по сравнению с началом года на 11 735 млн. руб., удельный вес этой статьи баланса снизился на 0,45%. Задолженность перед бюджетом возросла в 1,5 раза, а перед соцстрахом больше, чем в 2 раза, но удельный вес этих показателей в валюте незначителен. Из таблицы 2.5. стоимость источников имущества увеличилась на 14 498 млн. руб., темп роста составил 100,54%. Величина собственного капитала возросла на 2 254 млн. руб., темп роста - 100,09% - незначителен. Стоимость заемного капитала увеличилась на 12 244 млн. руб., темп роста 111,80%. Величина краткосрочных обязательств возросла почти в 2,5 раза, на 18 139 млн. руб. Сумма кредиторской задолженности снизилась на 5 895 млн. руб., темп роста составил 93,57%.

Таблица 2.5. Аналитическая группировка и анализ пассива баланса

№ п/п	Пассив баланса	на начало периода	на конец периода	абсолют. отклон.	темп роста
		млн. руб.	% к итогу	млн. руб.	% к итогу	млн. руб.	% к итогу
1.	Источники имущества всего (699)	2666909	100	2681407	100	14498	100,54
1.1.	Собственный капитал (490+(с 630 по 660)	2563189	96,11	2565443	95,68	2254	100,09
1.2.	Заемный капитал (590+690+(с 630 по 660)	103720	3,89	115964	4,32	12244	111,8
1.2.1	Долгосрочные обязательства (510)	0		0		0
1.2.2	Краткосрочные обязательства (610)	12031	0,45	30170	1,13	18139	250,77
1.2.3	Кредиторская задолженность (620+670)	91689	3,44	85794	3,20	-5898	93,57

Из анализа всех показателей и можно установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. К положительным изменениям в пассиве баланса относят увеличение суммы целевого финансирования с 34 496 до 65 292 млн. руб., и снижение кредиторской задолженности с 91 689 до 85 794 млн. руб. Отрицательной оценки заслуживает снижение доходов будущих периодов с 15 271 до 15 184 млн. руб. и фондов накопления.

2.3 Расчет и анализ показателей финансового состояния

Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность, зависит от глубины исследования. Для анализа финансового положения ОАО «Сильвинит» воспользуемся набором экономических показателей по группам финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности, рентабельности.

I группа показателей финансовой устойчивости

К _1.1. - коэффициент независимости

К _1.2. - удельный вес заемных средств

К _1.3. - соотношение заемных средств и собственных средств

К _4.1. - удельный вес дебиторской задолженности

К _1.5. - удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств

II группа показателей платежеспособности

К _2.1. - коэффициент абсолютной ликвидности

К _2.2. - промежуточный коэффициент покрытия

К _2.3. - общий коэффициент покрытия

К _2.4. - коэффициент ликвидности товароматериальных ценностей

К _2.5. - структура активов по ликвидности

III группа показателей деловой активности

К _3.1. - общий коэффициент оборачиваемости

К _3.2. - оборачиваемость запасов

К _3.4. - оборачиваемость собственных средств

К _3.5. - коэффициенты производительности

IV группа показателей рентабельности

К _4.1. - рентабельность всего капитала

К _4.3. - коэффициент эффективности использования собственных средств

К _4.5. - рентабельность производственных фондов

К _4.7. - рентабельность финансовых вложений

К _4.8. - рентабельность продаж

Для расчета этих показателей используется информация форм отчетности по балансу предприятия (форма №1), «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (форма №2), «Справка к форме N2», «Приложение к балансу предприятия». Базой расчета индикаторов финансового состояния предприятия служит валюта баланса. Валюта - это итог баланса, отражающий реальную стоимость имущества предприятия с учетом износа основных средств, МБП и нематериальных активов.

2.3.1 Показатели финансовой устойчивости

К _1.1. - коэффициент независимости (автономии, собственности). Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия.

К _1.1.= собственные ср-ва = IV П + с 640 + с 660

Полученные показатели достаточно высоки, так как в странах с развитой рыночной экономикой коэффициент независимости равный 0,50 уже является хорошим результатом. Можно сказать, что риск кредиторов сведен к минимуму: продав незначительную часть имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если часть, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена.

Показателем, дополняющим коэффициент независимости до 1 выступает удельный вес заемных средств в стоимости имущества:

Сравнивая коэффициенты на начало и на конец года видим, что удельный вес заемных средств в стоимости имущества низок и практически не изменился. Следовательно, ОАО «Сильвинит» достаточно редко прибегает к помощи кредиторов.

К _1.3. - коэффициент, характеризующий зависимость предприятия от внешних займов соотношением заемных и собственных средств - коэффициент задолженности (соотношения заемных и собственных средств):

За критическое значение показателя принимают единицу. Допустимое значение 0,5-1. В нашем случае значение показателя невысокое, значит степень риска акционеров незначительна, поскольку нет угрозы невыполнения обязательств по платежам, а следовательно, и возможности банкротства.

Сопоставим данные о задолженности предприятия с долгами дебиторов и рассчитаем их удельный вес в стоимости имущества.

К _1.4. - удельный вес дебиторской задолженности.

К _1.4. = дебиторская задолженность = с. 240 + с. 216

Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества невелик, как и в кредиторской, и к концу года показатель увеличился на 0,01.

Финансовую устойчивость предприятия отражает также К_1.5. - удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств (сроком более года) в стоимости имущества.

К _1.5 = собственные средства + долгосрочные заемные средства = с 490 + с 510

Полученный удельный вес собственных средств имущества, равный 0,95, свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

Таблица 2.6. Расчет показателей финансовой устойчивости

№ п/п	Наименование показателей	Строка баланса	Значение
			на начало периода	на конец периода
1.	Собственные средства, млн. руб.	490	2533188	2542644
2.	Сумма задолженности, млн. руб.	590 + 690	133721	133763
3.	Дебиторская задолженность, млн. руб.	240+216	155103	195694
4.	Долгосрочные заемные средства, млн. руб.	510	0	0
5.	Стоимость имущества, млн. руб.	399	2666909	2681407
6.	Коэффициент независимости (стр. 1 / стр. 5)		0,95	0,95
7.	Удельный вес заемных средств (стр. 2 / стр. 5)		0,05	0,05
8.	Соотношение собственных и заемных средств (стр. 2 / стр. 1)		0,05	0,05
9.	Удельный вес дебиторской задолженности (стр. 3 / стр. 5)		0,06	0,07
10.	Удельный вес собственных и долгосрочных средств (стр. 1 + стр. 4/стр. 5)		0,95	0,95

2.3.2 Показатели платежеспособности (ликвидности)

К _2.1. - коэффициент абсолютной ликвидности.

К _2.1. = денежные средства + краткосрочные фин. вложения = с. 260 + с. 250

Минимальное предельное значение данного показателя составляет 0,2 - 0,25.

Так как этот индикатор имеет значение для поставщиков материальных ресурсов и банков, кредитующих предприятие, то из полученных результатов можно сказать, что опасности в плане неплатежеспособности со стороны ОАО «Сильвинит» для них не существует, а коэффициент на конец года, равный 0,65, говорит о ее высоком уровне.

К _2.2. - промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств, рассчитывается следующим образом:

К _2.2 = денеж. ср-ва + краткосроч. фин. вложения + дебиторская задолженность = краткосрочные обязательства

Минимальное значение показателя признается достаточным на уровне 0.7-0.8. Особый интерес этот индикатор представляет для держателей акций.

К _2.3. - общий коэффициент покрытия.

К _2.3.= денеж. ср-ва+краткосроч. фин. влож.+дебит. задолж.+запасы и затраты =краткосрочные обязательства

При исчислении данного коэффициента в стоимость запасов и затрат не включается сумма расходов будущих периодов. Ликвидных средств предприятия достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, так как значение показателей не ниже 1. В развитых странах «безопасное значение» принимается равным 2.

Полученный показатель (2,84) должен вызвать большое доверие у кредиторов.

К _2.4. - коэффициент ликвидности товароматериальных ценностей.

К 2.4.= запасы и затраты = с. 210 - с. 217 - с. 216

краткосрочные обязательства с. 610 + с. 620

Коэффициент ликвидности товароматериальных ценностей к концу года значительно возрос, и, если на начало года можно было погасить лишь часть краткосрочных обязательств, равную 39%, реализовав материальные и товарные ценности, то к концу года можно погасить половину краткосрочных обязательств.

Таблица 2.7. Форма расчета показателей платежеспособности

№ п/п	Наименование показателей	Строка баланса	Значение
			на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5
1.	Денежные средства, млн. руб.	260	38139	75801
2.	Краткосрочные фин. вложения млн. руб.	250	1	0
3.	Дебиторская задолженность млн. руб.	240+216	155103	195694
4.	Запасы и затраты (без расходов будущих периодов) млн. руб.	210-217-216	39996	57275
5.	Краткосрочные обязательства, млн. руб.	610+620	103720	115964
6.	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 1 + стр. 2)/стр. 5		0,37	0,65
7.	Промежуточный коэффициент покрытия (стр. 1 + стр. 2+стр. 3/с5		1,86	2,34
8.	Общий коэффициент покрытия (стр. 1 + стр. 2+стр. 3 + стр. 4)/с. 5		2,25	2,84
9.	Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств		0,39	0,49

Расчет коэффициентов ликвидности целесообразно дополнять анализом структуры активов предприятия по их ликвидности (возможности быстрой реализации). В балансе предприятия активы перечислены в порядке возрастания их ликвидности, от четвертого класса к первому.

К первому классу относятся денежные средства и краткосрочные (до 1 года) финансовые вложения, т.е. вложения в ликвидные ценные бумаги - депозитные сертификаты, облигации, акции. Краткосрочные финансовые вложения - форма хранения наличных денег, сертификаты и облигации могут быть в любой момент возвращены в банк, то есть реализованы в наличность.

Ко второму классу относятся расчеты с дебиторами и авансы, выданные поставщикам и подрядчикам.

Третий класс ликвидности имеют запасы и затраты и прочие оборотные средства.

К четвертому классу принадлежат основные средства, оборудование к установке, незавершенные кап. вложения, расчеты с учредителями, нематериальные активы, прочие внеоборотные активы.

В таблице 2.8. представлена форма группировки активов анализируемого предприятия по классам ликвидности.

Таблица 2.8. Структура активов по классу ликвидности

Наименование статьи актива	Строка баланса	Значение
		на начало периода	на конец периода
1	2	3	4
Активы первого класса ликвидности
касса	261	191	160
расчетный счет	262	35486	40854
валютные счет	263	2000	29227
прочие денежные средства	264	462	5560
краткосрочные финансовые вложения	250	1	0
ИТОГО		38140	75810
Активы второго класса ликвидности
расчеты с дебиторами и кредиторами	216+240
за товары, работы, услуги	216+241	104945	143158
по векселям полученным	242	0	0
с дочерними предприятиями	243	0	27
с прочими дебиторами	246	49540	52184
авансы, выданные поставщикам и подрядчикам	245	618	324
ИТОГО		155103	195694
Активы третьего класса ликвидности
производственные запасы	211	23470	39983
1	2	3	4
животные на выращивании и откорме	212	1273	2070
малоценные и быстроизнашивающиеся предметы	213	2464	1723
незавершенное производство	214	1584	2510
расходы будущих периодов	217	396	960
готовая продукция и товары для перепродажи	215	11205	10897
прочие оборотные активы	270	0	0
ИТОГО		40392	58143
Активы четвертого класса ликвидности
нематериальные активы	110	552	102
основные средства	120	1956383	1871262
незавершенное строительство	130	455262	458513
долгосрочные финансовые вложения	140	16232	15663
расчеты с учредителями	244	0	0
прочие внеоборотные активы	150	0	0
ИТОГО		2428429	2345539
В С Е Г О		2662064	2675177

Для дальнейшего анализа ликвидности баланса приведем форму группировки пассивов по классам ликвидности. Обязательства по пассиву объединены по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.

К первому классу (наиболее срочным пассивам) относят кредиторскую задолженность и прочие пасссивы.

Ко второму классу (краткосрочным пассивам) относят краткосрочные кредиты и заемные средства.

В третий класс (долгосрочные пассивы) входят долгосрочные кредиты и заемные средства.

Четвертый класс (постоянные пассивы) включает статьи из раздела IV пассива «Капитал и резервы».

Таблица 2.9. Структура пассивов по классу ликвидности

Наименование статьи пассива	Строка баланса	Значение
		на начало периода	на конец периода
1	2	3	4
Пассивы первого класса ликвидности
кредиторская задолженность	620
поставщики и подрядчики	621	45193	52645
векселя к уплате	622	0	0
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	623	0	0
по оплате труда	624	3168	3501
по соц. страхованию и обеспечению	625	1363	3298
задолженность перед бюджетом	626	6316	9889
авансы полученные	627	11696	1968
прочие кредиторы	628	23954	14494
прочие краткосрочные пассивы	670	0	0
ИТОГО		91689	85794
Пассивы второго класса ликвидности
заемные средства	610	12031	30170
ИТОГО		12031	30170
Пассивы третьего класса ликвидности
долгосрочные пассивы	510	0	0
ИТОГО		0	0
Пассивы четвертого класса ликвидности
уставный капитал	410	522	522
добавочный капитал	420	2354503	2358106
резервный капитал	430	0	0
фонды накопления	440	1479	0
фонд социальной сферы	450	128752	118734
целевые финансирования и поступления	460	34496	65292
нераспределенная прибыль прошлых лет	470	13436	0
нераспределенная прибыль отчетного года	480	0	0
расчеты по дивидендам	630	4708	2346
доходы будущих периодов	640	15271	15184
фонды потребления	650	9982	5269
резервы предстоящих расходов и платежей	660	40	0
ИТОГО		2563189	2565443
ВСЕГО		2666909	2681407

2.3.3 Показатели деловой активности

Коэффициенты деловой активности характеризуют, насколько эффективно использует свои средства. Поскольку значение показателей оборачиваемости в существенной степени определяется характером производства, а дифференциации нормативных значений по различным признакам нет, то рассчитываем их за несколько периодов и проанализируем динамику.

К _3.1. - общий коэффициент оборачиваемости.

К _3.1.= выручка от реализации = с. 010 (ф. 2)

Общий коэффициент оборачиваемости отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Он показывает, во сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Показатель незначительно улучшился, что означает скорее всего инфляционный рост цен, а не ускорение кругооборота средств предприятия.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентами К_3.2., К_3.3.

К_3.2.=себестоимость реализованной продукции=стоимость запасов и затрат

Наблюдается тенденция роста показателя оборачиваемости запасов. К концу года он возрос до 9,34. Рост показателя свидетельствует об уменьшении затоваривания и о возможности быстрой реализации товароматериальных ценностей в случае возникновения необходимости погасить долги.

В течение года полная оборачиваемость запасов составила 9,34 раза. Полностью запасы оборачиваются 1 раз в течение 39 дней.

К _3.4. - коэффициент оборачиваемости собственных средств.

К _3.4. выручка от реализации = с. 010 (ф. 2)

Скорость оборота отражает активность денежных средств. За последний год показатель невысокий, что указывает на бездействие части собственных средств, но есть тенденция к улучшению.

К коэффициентам деловой активности относятся также коэффициенты производительности: объем реализации на одного занятого.

К _3..5. = выручка от реализации = с. 010 (ф. 2) среднегодовая численность работников с. 01 (ф. 1-Т) показывает, что стоимость выручки от реализации, приходящаяся на одного работника, по сравнению с прошлым годом увеличилась на 16,12 млн. руб. и составила 90,26 млн. руб.

К _3.6. - прибыль на одного занятого.

К 3.6. = прибыль от основной деятельности = с. 050 (ф. 2) среднегодовая численность работников с. 01 (ф. 1-Т)

Размер прибыли на одного работника снизился почти в 2,5 раза и составил 5,70 млн. руб.

Сумма активов на одного занятого

К_3.7. = среднегодовая стоим-ть активов = с. 399 (на нач. периода + на конец периода)/2

При росте численности на 2%, показатель уменьшился на 2%. Из этого следует, что стоимость активов на одного работника практически не изменилась.

К _3.8. = среднегодовая стоимость ОПФ = с. 371 (ф. 5) среднегодовая численность работников с. 01 (ф. 1-Т)

В начале года была произведена переоценка ОПФ, что привело к значительному увеличению показателя фондовооруженности.

Таблица 2.10. Расчет показателей деловой активности

№ п/п	Наименование показателей	№ формы док-та	№ стр. показателей	Значение
				на начало периода	на конец периода
1.	Выручка от реализации, млн. руб.	2	0,10	657281	818896
2.	Себестоимость реализован. продукции, млн. руб.	2	0.20	311059	543653
3.	Запасы и затраты, млн. руб.	1	210-216	40392	58235
4.	Стоимость имущества, млн. руб.	1	399	2666909	2681407
5.	Собственные ср-ва, млн. руб.	1	490	2533188	2542644
6.	Общий коэффициент оборачиваемости (стр. 1 / стр. 4)			0,25	0,31
7.	Оборачиваемость запасов К3.2. (стр. 2 / стр. 3)			7,70	9,34
8.	К 3.3. (365/стр. 7), дней			47,4	39,1
9.	Оборачиваемость собствен. средств К 3.4. (стр. 1 / стр. 5)			0,26	0,32

2.3.4 Показатели рентабельности

Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельности предприятия и показывают, сколько балансовой или чистой прибыли получено с 1 руб. стоимости имущества. К _4.1., К _4.2. - коэффициенты рентабельности всего капитала, показывают эффективность использования всего имущества предприятия

К _4.1. = балансовая прибыль х 100% = с. 140 (ф. 2) х 100%

стоимость имущества с. 399 (ф. 1)

на начало года на конец года

69791 х 100% = 2,62 11910 х 100% = 0,44

2666909 2681407

Коэффициент рентабельности всего капитала К _4.1. показывает, что с одного рубля стоимости имущества получено 0,44 рубля балансовой прибыли, что в 6 раз ниже уровня прошлого года.

К _4.2. = чистая прибыль х 100% = с. 140 - с. 150 (ф. 2) х 100%

К _4.2. показывает, что с одного рубля стоимости имущества получено 0,28 рублей чистой прибыли. Снижение этих показателей свидетельствует о падении спроса на продукцию и перенакоплении активов.

К _4.3., К _4.4. - коэффициенты эффективности использования собственных средств.

К _4.3.= балансовая прибыль х 100% = с. 140 (ф. 2) х 100%

К _4.4.= чистая прибыль х 100% = с. 140 - с. 150 (ф. 2) х 100%

Коэффициенты рентабельности собственного капитала К _4.3., К _4.4. отражают то, что с каждого рубля, вложенного собственниками компании получено 0,47 (0,29) рублей балансовой (чистой) прибыли. Этот показатель характеризует недостаточно эффективное использование инвестированного акционерного капитала.

Сравним коэффициенты рентабельности всех активов К _4.2. с коэффициентом рентабельности собственных средств К _4.4. Их разница характеризует привлечение внешних источников финансирования.

К _4.5. - коэффициент рентабельности производственных фондов.

К _4.5. = балансовая прибыль х 100% = с. 140 (ф. 2) х 100% =

осн. ср-ва + матер. оборот. ср-ва с. 120 (ф. 1)+с. 210 - с. 216

К _4.6.= чистая прибыль х100%= с. 140 - с. 150 (ф. 2) х 100% осн. ср-ва+матер. оборот. активы с. 120 (ф. 1)+с. 210

К _4.7. - коэффициент рентабельности финансовых вложений.

К _4.7.= доходы по ценным бумагам и от долевого участия х 100%= стоимость финансовых вложений

К _4.8., К _4.9. - коэффициенты рентабельности продаж.

При их расчете в качестве базы сравнения берется объем реализованной продукции.

К _4.9.= чистая прибыль х 100% = с. 140 - с. 150 (ф. 2) х 100% выручка от реализации продукции с. 010 (ф. 2)

Показывает, что на один рубль реализованной продукции приходится 1,45 (0,90) руб. балансовой (чистой) прибыли. Этот показатель снизился в 7 раз, что свидетельствует о снижении спроса на продукцию. Проследим динамику показателей за ряд периодов, коэффициент рентабельности продаж держался на одном уровне. Ситуация в этом направлении значительно ухудшилась. Это объясняется снижением прибыльности (значительно за счет прочих внереализационных расходов, снижения прибыли от финансово-хозяйственной деятельности почти в 2 раза) при одновременном росте себестоимости реализованной продукции.

В таблице 2.11. приведен расчет формы показателей рентабельности.

Таблица 2.11. Расчет показателей рентабельности

№ п/п	Наименование показателей	№ формы документа	№ стр. показ.	Значение
				на начало периода	на конец периода
1.	Балансовая прибыль, млн. руб.	2	140	69791	11910
2.	Платежи в бюджет, млн. руб.	2	150	18920	4519
3.	Чистая прибыль (стр. 1 - стр. 2), млн. руб.	2	140-150	50870	7391
4.	Выручка от реализации продукции, млн. руб.	2	10	657281	818896
5.	Собственные средства, млн. руб.	1	490	2533188	2542644
6.	Долгосрочные заемные средства	1	510	0	0
7.	Основные средства, млн. руб.	1	120	1956383	1871262
8.	Запасы и затраты, млн. руб.	1	210-126	40392	58235
9.	Стоимость имущества, млн. руб.	1	399	2666909	2681407
10.	Доходы по ценным бумагам от долевого участия, млн. руб.			444	805
11.	Финансовые вложения, млн. руб.	1	140	16233	15663
12.	Коэффициенты рентабельности всего капитала, %
	К (стр. 1 / стр. 9)			2,62	0,44
	К (стр. 3 / стр. 9)			1,91	0,28
13.	Коэффициенты рентабельности собственных средств, %
	К (стр. 1 / стр. 5)			2,76	0,47
	К (стр. 3 / стр. 5)			2,01	0,29
14.	Коэффициенты рентабельности производственных фондов, %
	К стр. 1/(стр. 7 + стр. 8)			3,5	0,62
	К стр. 3/(стр. 7 + стр. 8)			2,55	0,38
15.	Коэффициенты рентабельности финансовых вложений, %
	К (стр. 10 / стр. 11)			2,67	5,14
16.	Коэффициенты рентабельности продаж, %
	К (стр. 1 / стр. 4)			10,62	1,45
	К (стр. 3 / стр. 4)			7,74	0,90
17.	Коэффициенты рентабельности перманентного капитала, %
	К стр. 1/(стр. 5 + стр. 6)			2,76	0,47
	К стр. 3/(стр. 5 + стр. 6)			2,01	0,29

Для итоговой оценки балансового состояния предприятия сопоставим расчетные показатели со стандартными (некоторые приведены в таблице).

Таблица 2.12

№ п/п	Наименование показателя	Нормативное значение	Значение
			На начало периода	На конец периода
1.	Коэффициент независимости	не ниже 0,5	0,96	0,95
2.	Коэффициент заемных средств	не выше 0,5	0,04	0,05
3.	Соотношение собственных и заемных средств	не выше 1	0,05	0,05
4.	Коэффициент абсолютной ликвидности	не ниже 0,2-0,25	0,37	0,65
5.	Промежуточный коэффициент покрытия	не ниже 0,7-0,8	1,86	1,66
6.	Общий коэффициент покрытия	не ниже 1 (до 2)	2,25	2,84

Из таблицы видно, что все основные показатели укладываются в нормативы, и даже значительно ниже их. Но, по некоторым, не приведенным в таблице значениям, наблюдается значительный спад (например, коэффициент рентабельности). Следовательно, можно сделать вывод, что предприятие относится к первому классу, так как наблюдаются отдельные незначительные отклонения от нормы.

2.3.5 Выводы

Финансовое состояние предприятия, в целом, можно считать удовлетворительным. Внеоборотные активы на конец года в сравнении с данными на начало года уменьшились на 82890 млн. руб. В связи с уменьшением стоимости основных средств стоимость основных фондов снизилась в результате их выбытия по причине морального и физического износа.

Стоимость оборотных активов возросла на 97388 млн. руб., что составило 41%. В 1,7 раза возросла стоимость запасов, увеличилась задолженность покупателей за товары отгруженные, остаток денежных средств на счетах в банках увеличился в сравнении с данными на начало года в 2 раза за счет поступления средств на инвестирование предприятия.

Нераспределенная прибыль прошлого года использована на:

уплату налога на прибыль;

покрытие расходов на содержание объектов социально-бытового назначения,

другие цели.

Возросла стоимость заемных средств с 12031 до 30170 млн. руб., в то же время уменьшилась кредиторская задолженность за сырье на 5895 млн. руб.

В целом, по структуре баланса нет резких изменений по отдельным статьям, «больные» статьи отсутствуют (убытки, просроченная задолженность и др.)

Коэффициент текущей ликвидности выше нормативного, что свидетельствует об обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Дебиторская задолженность превышает кредиторскую на конец года на 48007 млн. руб. Отсутствие равновесия объясняется изменением учетной политики.

2.4 Оценка состоятельности и несостоятельности (банкротства) предприятия

2.4.1 Основные положения

Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики. Массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия. Поэтому в странах рыночной экономики выработан определенный механизм учреждения и защиты предприятия от полного краха. Основными элементами механизма являются:

правовое регулирование банкротства,

наличие организационного, экономического и нормативно-методического обеспечения процессов принятия решений о несостоятельности (банкротстве) предприятий,

меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям в целях сохранения перспективных товаропроизводителей,

финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий,

экономическая защита интересов всех участников процесса банкротства,

ведение реестра неплатежеспособности предприятий, обеспечение гласности информации о банкротствах.

2.4.2 Оценка удовлетворительности структуры баланса предприятия

Показателями оценки удовлетворительности структуры баланса предприятий являются:

Коэффициент текущей ликвидности - К _т.л. = IIА, где

VI П - (стр. 640+650+660)

IIА - итог раздела II актива баланса

VI П - итог раздела VI пассива баланса

640, 650,660 - соответствующие строки пассива баланса

Нормальным показателем текущей ликвидности считается коэффициент, больший 2. Он характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств (кроме краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности).

На начало года коэффициент текущей ликвидности имел удовлетворительное значение и был равен 2,30, в конце года показатель возрос на 0,54 и стал равняться 2,84.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - К _о = IV П - I А, где

II А

IV П - итог раздела IV пассива баланса

IА - итог раздела I актива баланса

II А - итог раздела II актива баланса

полученный коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,44 на начало и 0,59 на конец года, говорит о достаточном количестве собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4

Данные для анализа - из таблиц 3.3. и 3.6.

на начало года на конец года

38140 < 91689 75801 < 85794

155103 > 12031 195694 > 30170

40392 > 0 58143 > 0

2428429 < 2563189 2345539 < 25665443

Из приведенных выше данных видно, что одно условие не выполняется, т.е. ликвидность баланса отличается от абсолютной.

2.4.3 Анализ возможностей восстановления платежеспособности предприятия

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность. В нашем случае, когда коэффициент текущей ликвидности больше 2, а коэффициент обеспеченности собственными доходами больше 0.1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Таким образом, структуру баланса предприятия можно признать удовлетворительной, а предприятие платежеспособности. Значение коэффициента утраты платежеспособности оказалось большим 1. Это означает, что предприятие может в ближайшем будущем выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Результаты расчетов приведены в таблице 2.13.

Таблица 2.13. Оценка структуры баланса

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец года	Норма коэф.	Возможное решение
1.	Коэффициент текущей ликвидности	2,3	2,84	2	Структура баланса удовлетворительная
2.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,44	0,59	0,1	Структура баланса удовлетворительная
3.	Коэффициент утраты платежеспособности		1,65	больше 1,0	Предприятие в настоящее время платежеспособно

По удовлетворительным данным анализа по оценке состоятельности предприятия и на основе нормативных документов ОАО «Сильвинит» можно отнести к I группе предприятий по возможной финансовой поддержке.

По результатам анализа общая оценка финансового состояния свидетельствует о выживаемости предприятия в современных экономических условиях и угрозы банкротства в ближайшем будущем для него не существует.

Анализ уровня и динамики прибыли говорит о формировании прибыли исключительно за счет выручки от реализации от основной продукции.

Совместный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует о стабильности финансового состояния. Анализ ликвидности баланса показал, что по сравнению с началом года она стала ближе к абсолютной.

Меры по улучшению финансовой стратегии:

проведение предварительного анализа по платежеспособности потребителей,

расчет за продукцию осуществлять по предоплате,

снижать кредиторскую задолженность посредством оптимизации безналичных расчетов,

увеличивать долю собственных средств путем образования резервного фонда.

Заключение

Из предварительного анализа структуры актива и пассива баланса видно, что резких изменений по отдельным статьям не произошло, среднее изменение удельного веса по статьям составило 1-2%.

Из расчета большинства основных финансовых показателей заметна стабильность или некоторый рост значений. Ухудшение произошло в некоторых показателях рентабельности.

Удовлетворительными являются показатели, характеризующие структуру баланса.

Финансовое состояние анализируемого предприятия является довольно устойчивым и стабильным. Следовательно, акционеры, деловые партнеры и инвесторы предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, своевременно возвращать кредиты и оплачивать по ним проценты. Риск потери ресурсов в сложившейся ситуации очень малый.