Государственный кредит как особая часть финансовой системы

Введение

Длительное время бюджетный дефицит и связанный с этим государственный долг как источник финансирования бюджета рассматривались как «зло» экономики. В настоящее время правительства экономически развитых стран взяли на вооружение рекомендации современных теорий использования государственных финансов для целей регулирования экономики. Таким образом, государственный долг как источник финансирования бюджетного дефицита рассматривается как гибкий и эффективный инструмент государственной политики. Очевидно, что размеры дефицита бюджета и государственного долга нельзя увеличивать беспредельно, т.е. должны существовать определенные рамки их использования. Экономической наукой предусмотрен предельный уровень бюджетного дефицита 3% ВВП, а максимальной границей государственного долга Европейский союз, например, считает 60% ВВП.

В последние годы в Российской Федерации в качестве источника финансирования дефицита федерального бюджета могут быть использованы средства Стабилизационного фонда РФ (Федеральный закон от 23.12.2003 г. №184-ФЗ «О внесении дополнений в Бюджетный кодекс Российской Федерации» в части создания Стабилизационного фонда РФ с 01.01.2004 г.). Таким образом, предполагается уменьшить государственные заимствования в случаях образования бюджетного дефицита.

Существование государственного кредита - явление закономерное. В любом обществе действует закон неуклонного возрастания общественных потребностей, а бюджетные возможности при этом ограничены. Посредством кредита государство может привлечь дополнительные финансовые ресурсы для осуществления необходимых расходов, а также разрешать кризисные проблемы в экономике. Поэтому использование государственного кредита как особой части финансовой системы особенно актуально с развитием функций государства в условиях рыночного хозяйства.

Итак, актуальность выбранной темы заключается в значимости для страны государственного кредита как одного из источников осуществления государственных расходов, направленных на удовлетворение общественных потребностей и развитие экономики страны.

Темы, связанные с понятием государственный кредит, всегда присутствовали в научной и специальной литературе. Различные взгляды на эту проблему всегда были в центре внимания экономистов разных стран. Аналитическая работа по этой теме позволяет на практике применять наиболее прогрессивные подходы к осуществлению государственных заимствований.

Объект исследования в данной работе - государственный кредит как особая часть финансовой системы и самостоятельная экономическая категория.

Предмет исследования - государственный долг, управление государственным долгом, состояние займов на современном этапе.

Цель работы - анализ современного состояния государственного кредита, особенностей и тенденций развития.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- определить сущность и значение государственного кредита;

- ознакомиться с видами, формами государственного долга;

- овладеть законодательной базой управления государственным долгом РФ;

- ознакомиться с процессом управления государственным долгом;

- определить состояние государственных заимствований, государственного долга на современном этапе.

1. Сущность, значение государственного кредита

Государственный кредит представляет собой одну из форм государственных финансов. Это один из способов привлечения государством дополнительных денежных средств и увеличения его финансовых возможностей.

Государственный кредит - экономическая категория, которой присущи одновременно черты кредита и финансов. Государственный кредит является одним из видов кредита и характеризуется срочностью, платностью и возвратностью.

Государственный кредит представляет собой отношения вторичного распределения части стоимости валового общественного продукта. В сферу заемных операций государства попадает часть доходов и денежных средств, сформированных на стадии первичного распределения и вложенных затем, например, в государственные ценные бумаги. Выплата доходов кредиторам обеспечивается преимущественно за счет бюджетных средств, т.е., по сути, за счет всех налогоплательщиков. Следовательно, имеет место еще одно проявление перераспределительных отношений. Таким образом, государственный кредит представляет собой перераспределительные отношения, точнее, отношения вторичного распределения.

Существование государственного кредита вполне закономерно, поскольку кредитное финансирование расходов государства обусловлено объективным противоречием между действиями закона неуклонного возрастания общественных потребностей и ограниченными бюджетными возможностями государства. С развитием экономических и социальных функций государства в условиях рыночного хозяйства соответствующие расходы неизбежно возрастают. Посредством кредита государство может привлечь дополнительные финансовые ресурсы для их осуществления.

Функции государственного кредита непосредственно вытекают из его сущности. Как элемент финансовой системы, государственный кредит выполняет распределительную, регулирующую и контрольную функции.

Распределительная функция государственного кредита проявляется в перераспределении части вновь созданной стоимости на особых принципах - срочности, возвратности, платности, целевого назначения.

Регулирующая функция государственного кредита имеет две стороны - экономическую и социальную. Экономическая сторона проявляется прежде всего в формировании основных общеэкономических пропорций (воспроизводственных, отраслевых, территориальных). Она осуществляется через поддержку и стимулирование развития отдельных отраслей, предприятий, территорий путем выделения им целевых кредитов. Социальная сторона государственного кредита связана с обеспечением воспроизводства рабочей силы за счет поддержки социальной сферы (образование, здравоохранение, социальное страхование), создание рабочих мест и снятия социальной напряженности. Развитие каналов привлечения средств населения для участия в формировании государственного кредита можно расценивать также как фактор увеличения доходов физических лиц.

Одной из функций государственного кредита является учет и контроль за целевым и рациональным использование средств, привлекаемых и выделяемых государством. Необходимость контроля вытекает из самой природы кредита.

Таким образом, государственный кредит - это совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами - с другой, по поводу формирования, распределения и использования особого централизованного фонда денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности в целях осуществления основных функций участников этих отношений.

От финансов государственный кредит отличается тем, что в основе его лежат иные принципы организации:

- в отличие, например, от налогов и обязательных платежей привлечение или предоставление средств при кредитовании осуществляется на возвратной и возмездной основе;

- движение средств осуществляется в прямом и обратном направлении, тогда как налоги и платежи движутся лишь в одном направлении;

- государственный кредит независимо от формы его существования имеет, как правило, добровольный характер, хотя отклонения могут иметь место;

- существование кредита ограничено конкретным, заранее известным сторонам сроком. Так, Бюджетный кодекс РФ предусматривает, что любые долговые обязательства погашаются в сроки, которые определены конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет;

- кредит имеет ситуационный, разовый характер, и в дальнейшем он может не возобновляться, в то время как налоги и платежи осуществляются регулярно;

- государственный кредит имеет избирательный, селективный характер в отличие от финансов, в которые вовлечены практически все участники экономической системы.

Как способ финансирования расходов правительства государственный кредит обладает рядом преимуществ и имеет существенно меньшие негативные последствия по сравнению с традиционными приемами - дополнительной денежной эмиссией и увеличение доходов бюджета за счет прямого повышения налогов.

Следует при этом учитывать, что государственные заимствования все-таки оказывают воздействие на состояние бюджетных средств, поскольку, как правило, обслуживание государственного долга является традиционной статьей расходной части бюджета. Поэтому привлеченные государством заемные средства называют антиципированными, или взятыми наперед налогами. Государство, таким образом, отвлекает часть бюджетных средств от производительного использования и, кроме того, распределяет бремя погашения долга между всеми гражданами, а не только между держателями обязательств государства. В этом негативная сторона государственного кредита. Этот момент может быть смягчен, если заемные средства использовать для вложения в конкретные производительные объекты, которые из собственных доходов будут погашать долг, не отвлекая на эти цели средства бюджета.

Таким образом, кредитное финансирование государства:

а) представляет собой один из самых гибких инструментов регулирования макро- и микроэкономических процессов, узких доходов и расходов государства;

б) позволяет равномерно и в известной форме справедливо распределить ответственность за принятые финансовые решения между нынешним и будущими поколениями;

в) позволяет воздействовать на социальную и денежно-кредитную политику;

г) выступает реальным фактором ускорения темпов социального и экономического развития страны.

Расширение границ государственного кредита должно осуществляться на основе развития рынка долговых обязательств, стимулирования инвестиционной активности юридических и физических лиц, формирования эффективной системы управления долгом.

2. Государственные заимствования, государственный долг: содержание, формы, методы, классификация

Государственные заимствования, являющиеся главным способом покрытия бюджетного дефицита, представляют собой передачу в распоряжение органов государственной власти и органов местного самоуправления средств, которые заемщики обязуются возвратить в той же сумме с уплатой процента дохода в иной форме) на сумму заимствования.

Целью проведения заимствований является получение органами самоуправления в свое распоряжение дополнительных финансовых средств, которые они могли бы направить на финансирование мероприятий, не обеспеченных доходами, или осуществление программ экономического и социального развития.

Государственные заимствования - отношения по поводу перераспределения временно свободных денежных средств юридических и физических лиц, правительств иностранных государств и международных финансовых организаций в виде государственных займов и кредитов, в результате которых в распоряжении органа государственной власти (заемщика) формируются дополнительные финансовые ресурсы.

В зависимости от субъекта, осуществляющего привлечение средств, в России, например, заимствования подразделяются на:

- государственные заимствования РФ;

- государственные заимствования субъектов РФ;

- муниципальные заимствования.

Государственные заимствования могут быть внутренними и внешними. Внутренние заимствования проводятся на национальном рынке и в национальной валюте, внешние - осуществляются на внешних рынках и в иностранных валютах. При этом в России право внешних заимствований закреплено за РФ и субъектами РФ, имевшими внешний долг к августу 200 года. Внутренние заимствования могут проводить органы государственной власти и органы местного самоуправления.

Заимствования проводятся в двух формах:

- государственных и муниципальных займов;

- прямых кредитов.

Государственные займы - передача в распоряжение заемщика средств путем приобретения заимодателями государственных ценных бумаг.

Самым распространенным видом государственных и муниципальных ценных бумаг является облигация.

Облигация государственного займа - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в установленный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента или иного имущественного эквивалента.

Займы классифицируются по нескольким признакам:

1. В зависимости от субъектов заемных отношений государственные займы делятся на размещаемые центральными и местными органами управления.

2. В зависимости от места размещения - на внутренние и внешние.

3. В зависимости от обращения на рынке государственные займы подразделяются на рыночные и нерыночные. Первые свободно обращаются на рынке ценных бумаг, вторые - нет. Рыночные займы обычно используются для финансирования дефицита бюджета.

4. В зависимости от срока привлечения средств государственные займы подразделяются на краткосрочные (срок погашения до одного года), среднесрочные (срок погашения от одного года до пяти лет) и долгосрочные (срок погашения от пяти лет и выше).

5. В зависимости от обеспеченности долговых обязательств государственные займы бывают закладными и беззакладными. Закладные займы обеспечиваются конкретными доходами или имуществом. Беззакладные обеспечиваются всей платежеспособностью эмитента.

6. В зависимости от характера выплачиваемого дохода различают процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроигрышные и беспроцентные (целевые) займы.

7. В зависимости от условий обращения различают займы с правом досрочного погашения и займы без права досрочного погашения.

8. По методам размещения займы бывают размещаемые на добровольной основе, по подписке и принудительно.

9. По признаку держателей государственных и муниципальных ценных бумаг займы делятся на универсальные и специальные. Универсальные распространяются как среди физических, так и юридических лиц, специальные реализуются либо только среди населения, либо только среди организаций.

10. По методу определения купонного дохода займы могут быть с постоянным, фиксированным и переменным купонным доходом.

По займам с постоянным купонным доходом получаемый доход устанавливается заранее условиями выпуска займа. Займы с фиксированным купоном являются разновидностью предыдущих с той лишь разницей, что купонный доход дифференцируются по годам. Процентный доход по займам с переменным купонным доходом привязывается к заранее установленной базе, ею может быть уровень доходности другого займа, средняя доходность всех государственных ценных бумаг и т.п. Государство во избежание потерь использует оба метода определения купонного дохода: фиксирование его величины в условиях выпуска займов и отказ от предварительной его фиксации. Второй метод находит большее применение в условиях нестабильного рынка, когда установление твердого или фиксированного купонного дохода может привести к повышенным выплатам процентов из бюджета (при тенденции к снижению доходности заимствований) или отпугнуть инвесторов, ожидающих повышения доходности облигаций.

Второй формой государственных заимствований являются кредиты, привлекаемые органами государственной власти для увеличения своих ресурсов. Кредиты могут быть предоставлены государственными и коммерческими банками, другими кредитными организациями, иностранными государствами, их банками и фирмами, международными финансовыми организациями. При этом Центральный банк РФ может кредитовать только федеральное правительство, а органы местного самоуправления не имеют доступа к внешним источникам кредитования. За счет кредитов формируются 2/3 региональных заимствований.

Правительства иностранных государств оказывают финансовую поддержку Российской Федерации и субъектам РФ в двух формах:

- в форме межправительственных кредитов;

- путем предоставления гарантий по кредитам иностранных банков и фирм.

Задолженность, формируемая за счет межправительственных кредитов, гарантированных правительствами стран-кредиторов, называется официальной.

Официальные кредиты являются преимущественно связанными, т.е. предоставляются на осуществление конкретных программ и мероприятий и не могут быть использованы на финансирование других потребностей.

Международные финансовые организации предоставляют нефинансовые (связанные) и финансовые (несвязанные) кредиты.

По срокам заимствований и взимаемой процентной ставке кредиты международных финансовых организаций являются самой выгодной формой внешних заимствований.

Государственные заимствования проводятся в соответствии с ежегодно утверждаемыми программами.

Программа государственных внешних заимствований РФ представляет собой перечень внешних заимствований РФ на очередной финансовый год с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования (статья 108 Бюджетного кодекса РФ). При этом для несвязанных займов и кредитов указываются источники привлечения, суммы заимствования и сроки погашения, а для целевых иностранных заимствований - конечный получатель, цели заимствования и направления использования, источники и суммы заимствования, сроки погашения, гарантии третьих лиц по возврату средств в федеральный бюджет (если такой возврат предусмотрен), оценка объема использованных средств до начала финансового года и прогноз объема использования средств в очередном финансовом году.

Программа государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, представляет собой перечень внутренних государственных и муниципальных заимствований на очередной финансовый год по видам заимствований, с указанием общего объема заимствований, направляемых на покрытие дефицита бюджета и погашение государственных, муниципальных долговых обязательств (статья 110 Бюджетного кодекса РФ).

Привлекаемые государственные заимствования формируют государственный долг. К увеличению долговых обязательств приводит также предоставление органами власти гарантий по обязательствам других заемщиков. Поэтому государственный долг представляет собой долговые обязательства, вытекающие из заимствований и гарантий, предоставляемых органами государственной власти по обязательствам других лиц.

Государственный долг - долговые обязательства органов государственной власти перед физическими и юридическими лицами (резидентами и нерезидентами), иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по предоставленным государственным гарантиям.

Классификация государственного долга может проводиться по следующим признакам:

1. В зависимости от степени охвата совокупности обязательств (по экономическому признаку) долг подразделяется на капитальный, основной и текущий. Капитальный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных органами власти долговых обязательств и гарантированных ими обязательств других лиц, включая проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам. Основной долг - это номинальная стоимость всех выпущенных и непогашенных органами власти долговых обязательств и гарантированных ими заимствований других лиц. Текущий долг - предстоящие расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, принятым на себя органами власти, и по соглашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

2. По типу заемщика долг делится на государственный долг РФ, государственный долг субъектов РФ и муниципальный долг.

3. По форме долговых обязательств они могут существовать в виде:

- государственных и муниципальных займов;

- кредитных соглашений и договоров;

- договоров и соглашений о получении кредитных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

- договоров о предоставлении государственных и муниципальных гарантий;

- соглашений и договоров, в т.ч. международных, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет (ст. 97-100 БК РФ).

4. По срокам долговые обязательства бывают: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. В России сроки погашения долговых обязательств ограничены для РФ и субъекта РФ 30-ю годами, а для муниципального образования - 10-ю.

5. В зависимости от рынка заимствований, типа кредитора или валюты заимствований государственный долг может быть внутренним или внешним.

6. По официальному (бюджетному) признаку существуют два вида бюджетной классификации долгов:

- в отношении внутреннего долга;

- в отношении внешнего долга и внешних активов.

В составе государственного долга выделяются его виды по признакам:

а) в зависимости от вида займов - государственный внутренний заем РФ, государственный сберегательный заем;

б) по видам ценных бумаг - казначейские обязательства, государственные краткосрочные облигации, государственные казначейские векселя;

в) по недофинансированию из бюджета - задолженность по агропромышленному комплексу, переоформленная в векселя Минфина РФ; задолженность по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва, переоформленная в векселя Минфина РФ; задолженность предприятиям топливно-энергетического комплекса и др. отраслям промышленности;

г) по источникам заимствований - задолженность по авалированным векселям Агропромбанку и др.;

д) в зависимости от вида долговой деятельности - государственные гарантии; государственные гарантии, предоставленные субъектами РФ; муниципальные гарантии;

е) по форме долговых обязательств - кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени РФ; кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени субъекта РФ; кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени муниципального образования.

Государственный внешний долг и государственные внешние активы включают: государственный внешний долг РФ (кредиты правительств иностранных государств, кредиты иностранных коммерческих банков и фирм, кредиты международных финансовых организаций, кредиты Банка России); внешний долг субъекта РФ (кредиты иностранных коммерческих банков и фирм, кредиты международных финансовых организаций); внешний долг перед Российской Федерацией (долг правительства иностранных государств; долг иностранных коммерческих банков и фирм).

Государственные внешние займы РФ подразделяются:

- на еврооблигационные займы;

- на внутренний государственный валютный заем (облигации этого займа впервые отнесены на внешний долг по состоянию на 1.01.1999 года).

Внешние займы субъекта РФ представлены государственными ценными бумагами субъектов РФ, выраженными в иностранной валюте.

В Российской Федерации преобладающая часть государственного внешнего долга западным кредиторам возникла перед перестройкой 1985-1991 гг. За это время внешний долг СССР вырос почти в три раза - с 22,5 до 65,3 млрд. долларов США.

Основными западными кредиторами РФ являются около 600 коммерческих банков из 24 стран, причем основной массив долга приходится на Германию, Италию, США, Францию, Австрию, Японию, а также Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Структура внешней задолженности РФ следующая:

1. Задолженность официальным кредиторам, т.е. пред коммерческими банками западных стран, которые предоставляют кредиты под гарантии соответствующих правительств или при страховании кредитов в государственных структурах. Регулирует задолженность такого рода Парижский клуб, который объединяет официальных представителей основных стран - международных кредиторов.

2. Кредиты, предоставляемые коммерческими банками западных стран самостоятельно, без государственных гарантий. Регулирует задолженность по таким кредитам Лондонский клуб, который объединяет банкиров-кредиторов на неофициальной основе.

3. Задолженность различным западным коммерческим структурам по фирменным кредитам, связанным с поставкой товаров и оказанием услуг.

4. Задолженность международным финансовым организациям (МВФ, МБРР, ЕБРР).

5. Кроме того, Россия приняла на себя долги СССР странам - бывшим членам СЭВ: Венгрии и Чехословакии (Чехии и Словакии).

6. К категории внешнего долга можно также отнести валютный долг РФ собственным предприятиям, образовавшийся в результате блокирования средств на валютных счетах в бывшем Внешэкономбанке СССР. Формально этот долг является внутренним, но погашается в свободно-конвертируемой валюте и с этой точки зрения может считаться частью внешнего долга. Первоначально названный долг собственным предприятиям и банкам составлял 8 млрд. долларов США. Затем в результате проведенных мероприятий он несколько снизился.

В советское время никакой проблемы погашения внешнего долга не было. Советский Союз являлся первоклассным заемщиком, т. к. погашение внешней задолженности относилось к важнейшим государственным приоритетам. Суммы, необходимые для выполнения графика задолженности, включались в валютный план. Как первоклассный заемщик, Советский Союз располагал свободным доступом к ресурсам мирового кредитного рынка. Сложности начались в начале 1990 г., когда из-за дефицита платежного баланса была допущена просрочка платежа. Официальные власти начали переговоры о предоставлении отсрочки платежей.

Особенности условий предоставления кредитов Советским Союзом другим странам заключались, прежде всего, в политических и военно-стратегических мотивах. В списке должников РФ более 50 стран. Проблема долгов этих стран РФ до сих пор полностью не урегулирована.

Основные формы покрытия внутреннего государственного долга:

1) добровольно-рыночный кредит;

2) вынужденный кредит;

3) административный кредит.

Под добровольным (рыночным) кредитом понимается размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке.

К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат:

- государственные краткосрочные обязательства (ГКО);

- облигации федерального займа (ОФЗ);

- облигации сберегательного займа (ОСЗ).

В настоящее время выпускаются преимущественно облигации федерального займа (ОФЗ), которые дают почти 100% долга РФ (таблица 1.1).

Таблица 1.1. Общая характеристика ГКО-ОФЗ

Общая характеристика	19.12.2003
1. Размещенный объем, млн. руб.	293 216,8
2. Размещенный объем по классам ГЦБ, % ГКО ОФЗ	0,9 99,1
3. Число выпусков	29
4. (1) / (3), млн. руб.	10 110,9
5. Размещенный объем по срокам до погашения, % * до 1 года * 1 год - до 2 лет * 2 года - до 3 лет * 3 года - до 4 лет * 4 года - до 5 лет * 5 лет и более	22,5 15,8 25,4 7,0 10,5 18,8
6. Средний срок до погашения (взвешен по размещенному объему), дней	906
7. Доля долга с неизменной ставкой (включая ОФЗ, погашенные в следующем году, и все ГКО), %	77,5
8. Размещенный объем по интервалам, % * менее 5 млрд. руб. * 5-10 млрд. руб. * 10-15 млрд. руб. * 15-20 млрд. руб. * 20-25 млрд. руб. * более 25 млрд. руб.	2,3 14,5 20,9 10,7 21,3 30,3

Под вынужденным кредитом понимается рыночное оформление фактического государственного долга. Так появились на свет:

- облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ);

- казначейские обязательства (КО).

Административный - это кредит Центрального банка России Министерству финансов РФ. Кроме вышеперечисленных категорий покрытия внутреннего государственного долга существует долг федерального бюджета экономическим субъектам, возникший по причине невыполнения государством своих обязательств.

3. Управление государственным долгом

Вопросы управления государственным долгом в настоящее время регулируются Бюджетным кодексом РФ, введенным в действие с 1.01.2000 г., Федеральным законом от 29.07.1998 г. №458-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», федеральными законами о бюджете на очередной финансовый год, Постановление правительства РФ от 4.03.1997 г. №245 «О единой системе управления государственным долгом РФ», другими НПА, в частности актами Банка России и Внешэкономбанка.

Анализ имеющейся законодательной базы в сфере государственного долга позволяет сделать вывод, что вопросы правового регулирования управления государственным долгом в настоящее время получили недостаточно полное и четкое юридическое закрепление.

В соответствии со статьей 101 БК РФ управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ. Управление государственным долгом субъекта РФ и муниципальным долгом осуществляется соответственно органом исполнительной власти субъекта РФ и уполномоченным органом местного самоуправления. Статьей 165 БК РФ Минфин России также наделен полномочиями осуществлять в порядке, установленном правительством РФ, управление государственным долгом РФ.

Постановлением Правительства РФ от 4.03.1997 г. №245 «О единой системе управления государственным долгом РФ» было принято решение создать в Минфине России единую систему управления государственным долгом РФ для обеспечения снижения стоимости обслуживания государственных заимствований.

Во исполнение данного постановления был издан соответствующий приказ Минфина России от 24.03.1997 г. №224 «О создании эффективной системы управления государственным долгом», предусматривающий открытие Главным управление федерального казначейства в Банке России специальных счетов в рублях и иностранной валюте для осуществления учета и совершения операций в рамках единой системы управления государственным долгом; организацию

Главным управление федерального казначейства обособленного учета всех операций, совершаемых в рамках единой системы управления государственным долгом и ряд других мер. Однако, как показывают проверки Счетной палаты РФ, до настоящего времени мало что сделано в данном направлении.

Статьей 120 БК РФ определено, что в РФ действует единая система учета и регистрации государственных заимствований РФ. Этой же статьей установлена обязанность Минфина России вести книги государственного внутреннего и внешнего долга РФ (Государственную долговую книгу российской федерации). Минфин России осуществляет ведение вышеуказанной книги, однако, при этом много вопросов остаются неурегулированными. Так, например, вопреки требованиям БК РФ Государственная книга внешнего долга РФ представляет собой лишь перечень регистрационных документов архивного хранения без отражения изменений, внесенных в соответствующие соглашения.

Согласно ст. 121 БК РФ в Государственную долговую книгу должны вноситься сведения об объеме долговых обязательств, о дате возникновения обязательств, формах обеспечения обязательств, об исполнении обязательств и др. информация в срок, не превышающий 3 дня с момента возникновения соответствующих обязательств.

Некоторые действующие НПА по вопросам управления государственным долгом до сих пор не приведены в соответствие с требованиями БК РФ.

Неурегулированной проблемой в законодательстве по вопросам управления долгом является отсутствие порядка списания с государственного долга задолженности по отдельным видам государственных долговых обязательств, что приводит к искажению реальной структуры государственного внутреннего долга. Так, в 1996 году была прекращена эмиссия казначейских обязательств, по разным причинам часть из них осталась непогашенной. В результате на счетах-депо в уполномоченных банках-депозитариях, до настоящего времени числятся остатки непогашенных казначейских обязательств в общей сумме почти 10 млн. рублей.

Весьма важным фактором в регулировании государственного долга является обеспечение соответствующей законодательной базы на уровне субъектов РФ.

В настоящее время правовое регулирование государственного долга субъекта РФ осуществляется на основе норм БК РФ и законов субъектов РФ о бюджетном устройстве и бюджетном процессе, разработанных на его основе (например, Закон Калининградской области от 7.07.2002 г. №156 «О бюджетном процессе в калининградской области»). Кроме того, в развитие указанных выше законодательных актов в ряде регионов принимаются отдельные законы субъекта РФ, определяющие вопросы управления государственным долгом.

Отдельной проблемой в сфере государственного долга является проблема восстановления защиты сбережений граждан РФ, регулируемая нормами Федерального закона от 10.05.1995 г. №73-ФЗ «О восстановлении и защите сбережений граждан РФ». Данным законом определено, что государство гарантирует восстановление и обеспечение сохранности ценности денежных сбережений.

В то же время в законодательстве не закреплен порядок перевода гарантированных сбережений граждан во вкладах в Сбербанке России и организация государственного страхования в целевые долговые обязательства, а также порядок обслуживания и погашения целевых долговых обязательств, что не позволяет определить принятые ФЗ от 10.05.1995 г. обязательства государства в денежной единице РФ - рублях, и, следовательно учесть их в структуре и общем объеме государственного внутреннего долга РФ. Таким образом, законодательная база не отражает экономические реалии и нуждается в пересмотре.

Итак, действующие правовые нормы по вопросам управления государственным долгом, на наш взгляд, нуждаются в существенных дополнениях в связи с существующими экономическими и практическими реалиями. В первую очередь необходимо четко законодательно закрепить цели государственных заимствований, разграничить концепцию, полномочия и функции органов, осуществляющих управление государственным долгом, а также порядок ведения Государственной долговой книги РФ, субъекта РФ и муниципальной долговой книги.

Нынешнему состоянию государственного долга РФ предшествовал тот факт, что в 90-е годы прошлого столетия, как известно, государственный долг постоянно возрастал при одновременно полном отсутствии возврата средств, предоставленных нашим государством другим странам с целью их кредитования. Этому негативному процессу способствовало несколько причин:

1. Россия приняла на себя все внешние долги СССР с условием предоставления ей права собственности на зарубежные внешние активы упраздненного государства. Как известно, до сих пор Россия не вступила во владение всей зарубежной собственностью СССР, и на сегодняшний день остается нерешенным даже вопрос с ее оценкой.

2. В результате безудержной инфляции произошло полное обесценивание рублевых и валютных вкладов населения и организаций, что привело к возникновению значительной массы внутреннего долга в стране.

3. Постоянный дефицит бюджетной системы страны на фоне отсутствия четкого нормативного урегулирования процедуры и сроков бюджетного процесса привел одновременно к инфляции и к порочной практике привлечения всех новых внешних заимствований. Основными кредиторами являлись Лондонский и Парижский клубы, Международный валютный фонд и др. Например, по состоянию на 1999 г. задолженность России Лондонскому клубу составляла 33 млрд. долл., МВФ - 99,17 млрд. долл.

Вследствие возрастания общей суммы государственного долга возрастало и его обслуживание. Примерно от 10 до 15% суммы всех расходов федерального бюджета тратилось на обслуживание государственного долга страны. Например, в 1999 г. Россия должна была отдать в виде процентов по внешним долгам 18 млрд. долл.

4. Наблюдались явные недостатки в правовом урегулировании отношений в сфере государственного кредита.

5. Дефолт и острейший кризис 1998 г. также негативно воздействовал на состояние государственного долга страны.

К настоящему времени общая ситуация с государственным долгом начинает постепенно меняться в лучшую сторону. Так, например, важным представляется завершение процесса урегулирования долга СССР, в том числе Лондонскому клубу кредиторов. В 2005 г. досрочно были выплачены 12 млрд. долл., к 2007 г. этот долг погашен полностью. В целом с начала 2000 по 2006 гг. Правительству РФ удалось существенно снизить объем государственного долга со 148,4 млрд. долл. до 89,1 млрд. долл. Следует обратить внимание, что если в 2001 г. объем государственного долга составлял около 40% ВВП, то к концу 2006 г. этот показатель снизился до 25%, что соответствует уровню стран Европейского Сообщества.

Это произошло из-за резкого повышения кредитоспособности России благодаря росту экспортных поступлений за счет исключительно благоприятной ценовой конъюнктуры, позволившему расплачиваться по старым долгам, воздерживаясь при этом от выпуска новых внешних долговых обязательств.

В то же время объем рынка рублевых государственных облигаций (ГКО/ОФЗ) хотя и увеличивался в абсолютном выражении за счет новых выпусков, но по отношению к ВВП положительной динамики не демонстрировал. На протяжении последних лет планы Правительства РФ по выпуску новых рублевых долговых обязательств не выполнялись из-за постоянного превышения профицита по сравнению с заложенным в бюджете.

Подводя итоги, можно сделать такой вывод: России привлекать займы Международных финансовых организаций нужно по ограниченному количеству проектов и только в том случае, если будет усилен контроль за привлечением данных займов, если будет проводится оценка эффективности каждого конкретного займа и можно будет оценить эффект от реализуемого займа как количественно, так и качественно. Только совершенствование государственного контроля в системе управления государственным долгом позволит разумно использовать Россией преимущества от вхождения в глобальную мировую экономику.

Заключение

Проведенное исследование в области государственного кредита позволяют сделать определенные выводы. Государственный кредит - это один из способов привлечения государством дополнительных денежных средств и увеличения его финансовых возможностей.

Государственный кредит - экономическая категория, которой присущи одновременно черты кредита и финансов.

Таким образом, кредитное финансирование государства:

а) представляет собой один из самых гибких инструментов регулирования макро- и микроэкономических процессов, узких доходов и расходов государства;

б) позволяет равномерно и в известной форме справедливо распределить ответственность за принятые финансовые решения между нынешним и будущими поколениями;

в) позволяет воздействовать на социальную и денежно-кредитную политику;

г) выступает реальным фактором ускорения темпов социального и экономического развития страны.

Государственные заимствования являются основным способом покрытия бюджетного дефицита.

Заимствования проводятся в двух формах:

- государственных займов;

- прямых кредитов.

Займы классифицируются по многим признакам, например, в зависимости от места размещения (внутренние и внешние); в зависимости от срока привлечения средств (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные); в зависимости от обеспеченности долговых обязательств (закладные и беззакладные) и т.д.

Привлекаемые государственные заимствования формируют государственный долг. К увеличению долговых обязательств приводит также предоставление органами власти гарантий по обязательствам других заемщиков.

Классификация государственного долга может проводится по различным признакам, например, в зависимости от степени охвата совокупности обязательств (капитальный, основной и текущий); по типу заемщика (государственный долг РФ, государственный долг субъектов РФ) и т.д.

Долговые обязательства могут существовать в форме:

- государственных займов;

- кредитных соглашений и договоров;

- договоров и соглашений о получении кредитных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

- договоров о предоставлении государственных гарантий;

- соглашений и договоров, в т.ч. международных, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет и т.д.

В настоящее время РФ входит в тройку самых крупных должников мира (наряду с Мексикой и Бразилией).

Основные формы покрытия внутреннего государственного долга: добровольно-рыночный кредит; вынужденный кредит; административный кредит.

Анализ имеющейся законодательной базы в сфере государственного долга позволяет сделать вывод, что вопросы правового регулирования управления государственным долгом в настоящее время получили недостаточно полное и четкое юридическое закрепление.

В отношении вопроса управления государственным долгом можно сделать вывод, что в России привлекать займы нужно по ограниченному количеству проектов и только в том случае, если будет усилен контроль за привлечением данных займов, если будет проводиться оценка эффективности каждого конкретного займа и можно будет оценить эффект от реализуемого займа как количественно, так и качественно. Только совершенствование государственного контроля в системе управления государственным долгом позволит разумно использовать Россией преимущества от вхождения в глобальную мировую экономику.

Итак, в настоящее время на рынке рублевого и валютного долга России складывается в целом благоприятная обстановка. Однако на этот рынок влияет состояние мировых финансовых рынков, задающее направление потоков капитала: динамика процентных ставок, курс доллара по отношению к мировым валютам и т.д. Непосредственное влияние оказывает состояние рублевой ликвидности, которая в настоящее время находится в районе исторических максимумов, однако рост процентных ставок в США и последующее укрепление доллара способны развернуть ситуацию на рынке в противоположном направлении.

Библиографический список

1. Абрамова, М.А. Финансы и кредит: Учеб. пособие / М.А. Абрамова, Л.С. Александрова. - М.: Юриспруденция, 2003. - 448 с.

2. Галицкая, С.В. Денежное обращение. Кредит. Финансы (теория и российская практика): Учеб. пособие / С.В. Галицкая. - М.: Международные отношения, 2002. - 272 с.

3. Грязнова, А.Г. Финансы: Учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 504 с.

4. Ковалев, В.В. Финансы: Учебник / В.В. Ковалев. - М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2002. - 640 с.

5. Свиридов, О.Ю. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / О.Ю. Свиридов. - Ростов н/Д: Феникс, 2005. - 288 с.

6. Финансы, денежное обращение: Учебник / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2002. - 512 с.