Управление финансами

Содержание

Задание 1

Задание 2

Задание 3

Задание 4

Список использованной литературы

Задание 1 Провести сравнительный анализ законов о банкротстве 1992, 1998, 2002 г.

Реформирование экономики России на принципах рыночных отношений обусловило возникновение нового явления в предпринимательской деятельности -- банкротство хозяйствующих субъектов. Основанием появления этого негативного последствия является объективная невозможность должника рассчитаться по гражданско-правовым обязательствам перед кредиторами. Поэтому установление размера требований кредиторов в институте о банкротстве занимает центральное место. Однако нормы федеральных законов о банкротстве 1992 и 1998 годов, которыми регулировались основания и порядок установления упомянутой задолженности оказались явно неудовлетворительными. Их применение нередко приводило к злоупотреблениям и переделу собственности, чем обусловлено принятие в 2002 году нового закона «О несостоятельности (банкротстве)».

Использование критерия неоплатности в Законе о банкротстве 1992 года защищало недобросовестных должников и тем самым разрушало принципы имущественного оборота. Исключение одного из признаков банкротства и упрощение процедуры признания должника банкротом в Законе о банкротстве 1998 года привело к так называемой презумпции банкротства.

В соответствии с Законом о банкротстве 1998 г. основаниями для признания требований кредиторов установленными выступали: (1) признание требований должником; (2) судебное решение о взыскании задолженности вне рамок дела о банкротстве; (3) определение арбитражного суда, установившего размер задолженности в рамках дела о банкротстве.

В соответствии со ст.63 закона о банкротстве 1998 года кредитор направлял свои требования в адрес должника. Уполномоченное лицо должника (руководитель -- на этапе наблюдения, арбитражный управляющий -- на этапах внешнего управления и конкурсного производства) проверяло обоснованность требований и при отсутствии возражений включало их в реестр. Если с требованиями кредиторов указанные должностные лица со стороны должника не соответствующих стадиях процесса о банкротстве не соглашались, то по инициативе должника на стадии наблюдения, а на стадиях внешнего управления и конкурсного производства по инициативе кредитора спор о включении или невключении его требований к должнику решался арбитражным судом.

Закон о банкротстве 2002 года существенно изменил нормы, касающиеся оснований и порядка установления размера требований кредиторов.

На основании п.3 ст. 4 и п.6 ст. 16 нового закона право принятия решения о включении или не включении требований кредиторов в реестр предоставлено только арбитражному суду, рассматривающему дело о банкротстве. Единственное исключение из этого правила -- возможность включения в реестр требований работников по оплате труда и выплате выходных пособий может быть осуществлено по представлению арбитражного управляющего.

Согласно п.2 ст.33 и ст.39 закона определение о признании требований заявителя обоснованными и о введении наблюдения может быть вынесено только при условии, что кредитор предварительно (до подачи заявления о банкротстве) принял меры по взысканию задолженности через суд. На следующих стадиях процесса о банкротстве размер требований кредиторов, не являющихся заявителями, устанавливается судом по правилам ст.ст.71 и 100 закона 2002 г.. Свои требования кредитор направляет в суд и арбитражному управляющему. В процедуре наблюдения добавляется еще один адресат -- должник, во внешнем управлении требования кредитора в его адрес направляет управляющий.

Возражения на требования могут быть предъявлены в суд должником, арбитражным управляющим, кредиторами, представителем участников должника. То есть, по сравнению с законом о банкротстве 1998 г. расширен круг лиц, наделенных правом участвовать в процедуре установления заявленных требований.

Срок предъявления возражений зависит от действующей процедуры банкротства.

Однако в законе не определен порядок установления размера требований кредитора в процедуре конкурсного производства.

Таким образом, новый закон о банкротстве внес значительные изменения в процедуру установления размера требований кредиторов, направленные на недопущение злоупотреблений при банкротстве предпринимателей.

Задание 2 Построить в идее схемы классификацию кредиторов.

Разделение кредиторов на денежных и неденежных, имеет определяющее значение в процедурах банкротства. От характера обязательств должника перед кредитором во многом зависит объем полномочий кредитора: наличие или отсутствие права на подачу заявления о признании должника банкротом; право участвовать в собраниях кредиторов с правом голоса или без такового и т.д.

Разграничение кредиторов на конкурсных и неконкурсных проводится для определения степени активности кредитора в банкротском процессе. Конкурсные кредиторы наиболее активны (имеют право инициировать процесс, голосовать на собраниях, контролировать деятельность управляющего), неконкурсные кредиторы в основном призваны созерцать ход конкурсного процесса и ожидать погашения своей задолженности. Это деление играло заметную роль по Закону о банкротстве 1998 года, когда кредиторы по обязательным платежам (уполномоченные органы) были лишены права голоса и других существенных прав в процессе о банкротстве. В настоящее время оно утратило свою актуальность. Неконкурсные кредиторы не могут рассматриваться как сколько-нибудь однородная группа кредиторов. Уполномоченные органы фактически обладают равными правами с конкурсными кредиторами.

Установленные и неустановленные кредиторы различаются по критерию определенности требований. Это деление предложено для определения наличия или отсутствия права кредитора участвовать в собраниях кредиторов и ряда других полномочий. На сегодня оно не имеет практического значения, так как по действующему Закону о банкротстве любые требования считаются установленными с момента признания их таковыми судом.

Как видно, деление кредиторов по характеру и определенности требований, по статусу в процессе имеет единую цель -- определить объем полномочий кредиторов и степень их влияния на дальнейшую судьбу должника. То же касается деления кредиторов на крупных и мелких. Группировка по праву инициировать процесс банкротства выбивается из общего ряда и, с нашей точки зрения, является излишне узкой. Она принимает во внимание только одно право кредитора и играет роль не столько в процессе банкротства, сколько до его начала. Также узко и нефункционально различение крупных и мелких кредиторов.

Задание 3 Провести сравнительный анализ систем банкротства различных стран

Таким образом, сравнительный анализ законодательства о банкротстве различных стран позволил установить, что банкротство представляет собой институциональную форму производственных отношений и является механизмом субъектного взаимодействия при ситуациях экономической несостоятельности, порождаемых объективными законами конкурентной экономики, регулирующим основное производственное отношение путем установления порядка прекращения и возникновения права собственности.

Основная идея механизма банкротства в странах с многолетней рыночной экономикой заключается в том, чтобы учесть и соблюсти интересы обеих сторон: как кредитора, так и должника. Они рассматриваются как равноправные экономические субъекты, в ситуации банкротства зависящие друг от друга.

В результате эволюции института банкротства сформировались следующие цели этого института, которые нашли отражение в законодательстве о банкротстве развитых стран:

1. Поддержка попавшего в кризисную ситуацию хозяйствующего субъ¬екта путем применения правовых норм, направленных в первую очередь на реорганизацию управления и предотвращение перехода объекта собственности другому субъекту, т.е. соблюдение интересов собственников.

2. Наблюдение за эффективным использованием объектов собственности банкрота, призванное обеспечить защиту интересов всех собственников.

3. Защита интересов кредиторов путем максимального удовлетворения их требований по отношению к данному хозяйствующему субъекту.

Таким образом, ситуация банкротства (или ухода экономического субъекта из рыночного сегмента) корректируется государственными органами таким образом, что каким бы способом ни перераспределялись объекты собственности между экономическими агентами, их совокупная величина после банкротства у всех агентов должна быть не меньше, чем до процедуры банкротства. Финансовые трудности в целом и банкротство в частности служат своего рода индикаторами слабости, неэффективности предыдущего распределения прав собственности, сигнализируя о неспособ¬ности данного конкретного собственника выполнять свою функцию в экономической системе оптимальным образом.

Процесс устранения такого неэффективно функционирующего собственника и замены его теми, кто может справиться с делом наилучшим способом, составляет элемент закономерной эволюции рыночной экономики, является частью ее динамизма, придает ей саморазвивающийся характер.

Задание 4 Мероприятия по предупреждению банкротства

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам.

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. [6,79]

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический .

Используемые вышеперечисленные внутренние механизмы финансовой стабилизации носят «защитный» или «наступательный» характер.

Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе «отсечения лишнего», представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений.

Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, в преимущественном виде представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития и выход на рубеж финансового равновесия предприятия.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых финансовых параметров, подчиненную целям ускорения всего экономического роста предприятия.

Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

ускорения инкассации дебиторской задолженности;

снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и других.

Рассмотренные методы антикризисного управления свидетельствуют о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации предприятия за счет использования ее внутренних механизмов.

В системе стабилизационных мер и мер по антикризисному управлению, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его санации.

Санация предприятия, направленная на его реструктуризацию (реорганизацию).

Такая санация осуществляется при более тяжелых масштабах кризисного финансового состояния предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур, обеспечивающих более эффективные организационные формы его хозяйственной деятельности. Как правило, этот вид санации связан с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия.

Санация предприятия, направленная на его реструктуризацию (реорганизацию), может носить следующие основные формы.

Слияние. Такая форма санации осуществляется путем объединения предприятия- должника с другим финансово устойчивым предприятием. В результате такого объединения предприятие-должник теряет свой самостоятельный юридический статус. Различают: горизонтальное слияние, в процессе которого объединяются предприятия одной отрасли; вертикальное слияние, которое объединяет предприятия смежных отраслей (например, производителей и потребителей сырья); конгломератное слияние, в процессе которого объединяются предприятия, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими особенностями. Для предприятия санатора побудительным мотивом этой формы санации является обычно достигаемый эффект синергизма, а для санируемого предприятия -- возможность сохранения рабочих мест и направленности производственной деятельности. В процессе слияния предприятия консолидируют бухгалтерскую отчетность;

Поглощение. Эта форма санации осуществляется путем приобретения предприятия-должника предприятием-санатором (для последнего это является одной из форм инвестиций -- приобретение целостного имущественного комплекса или основной части его активов). Для санатора эффект поглощения также связан с синергизмом. Санируемое предприятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в виде дочернего предприятия; [5,89]

Разделение. Такая форма санации может быть использована для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную (производственную) деятельность. Эффект такой формы санации состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем за счет эффекта операционного левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может достичь точки безубыточности своей деятельности. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса;

Преобразование в открытое акционерное общество. Такая форма санации, осуществляемая по инициативе группы учредителей, позволяет существенно расширить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его выхода из кризиса и дать новый импульс его экономическому развитию. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителями минимального размера уставного фонда, установленного законодательством;

Передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее время для санирования государственных предприятий, при которой они передаются в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации является принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия.

Принципиально такая форма санации может быть использована и для предприятий негосударственных форм собственности;

Пприватизация. В этой форме санируются государственные предприятия. В настоящее время эта форма санации получила большое развитие. Условия и формы приватизации государственных предприятий регулируются обширной системой законодательных актов

Список использованной литературы

Бархатов А.П.,Назарян Е.Н.,Малыгина А.Н. Процедура банкротства : бухгалтерский учет .-М.:Инф.внедр. центр «Маркентинг «.1999 .-132 с.

Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций/Под ред. И.П. Мерзлякова. - М.: Инфра-М, 1998. - 298 c.

Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 215 с. - (Серия «высшее образование»).

Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: Учеб. пособие.-М.: Дело, 2003.

Ефимова О. В. Финансовый анализ. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. - 528 с. (Библиотека журнала «Бухгалтерский учет»)

Кукукина И.Г. Управление финансами: Учеб. пособие. - М.: Юристъ, 2001. - 267 с.

Постановление Правительства РФ от 25 декабря 1998 г. N 1544 "О лицензировании деятельности физических лиц в качестве арбитражных управляющих"

Постановление Правительства РФ от 4 апреля 2000 г. N 301 «Об утверждении Положения о Федеральной службе России по финансовому оздоровлению и банкротству»

Уткин Э.А., Бинецкий А.Э. Аудит и управление несостоятельным предприятием. - М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство «ЭКМОС», 2000. - 384 с.

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"

Финансы: Учеб. пособие/Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 384 с.: ил.

Финансы: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой.- М.: Финансы и статистика, 1997. - 336 с.