Содержание

Введение

1. Ценные эмиссионные бумаги: понятие и их классификация

2. Акции: свойства, виды и особенности выпуска и обращения

3. Особенности и различия выпуска акции с другими ценными бумагами

Заключение

Список литературы



Введение

Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества.

Особая форма денежных операций, где объектом купли - продажи выступают свободные денежные средства субъектов хозяйствования, государства и населения является финансовый рынок. Причем предоставление этих средств производится на основе выпуска и обращения различных видов ценных бумаг.

Финансовый рынок позволяет цивилизованным образом покрыть дефицит государственного бюджета, для чего государство выпускает ценные бумаги и продает их.

Роль ценных бумаг этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выступает составной частью финансового рычага, характеризующегося институциональной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х гг., когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

Экономическая практика последующих 90-х гг. подтвердила ту непреложную истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал (как в денежной, так и в вещественной формах). С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т. е. широких слоев населения -- частных собственников.

Целью курсовой работы является теоретическое рассмотрение ценных эмиссионных бумаг. Акции их свойства, виды, особенности выпуска и обращения. Отличия и сходства с другими ценными эмиссионными бумагами.

Поставленная цель предопределила следующие задачи курсовой работы:

- рассмотреть эмиссию ценных бумаг;

- рассмотреть акции: их свойства, виды, особенности выпуска;

- показать общность и различия ценных бумаг и акции.



1. Ценные эмиссионные бумаги

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественные права или отношения займа между владельцами и организациями (лицами, их выпустившими). Это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов, а их обращение -- сфера таких весьма рентабельных видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная. Ценные бумаги -- необходимый инструмент рыночного хозяйства, с помощью которого заинтересованная сторона (будь то частное лицо, акционерное общество или государство) решает финансовые, инвестиционные и прочие вопросы.[5]

Тип ценной бумаги характеризует ее коренные свойства, происхождение. Различают основные и производные, первичные и вторичные типы ценных бумаг. Основные ценные бумаги -- это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо реальный актив. Среди основных бумаг выделяют первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги (акции, облигации, векселя) основаны на активах, в число которых не входят другие ценные бумаги. Вторичные -- это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (депозитарные расписки, сертификаты акций). Производные ценные бумаги (фьючерсные и форвардные контракты) -- это форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива.

Выпуск ценных бумаг в обращение -- это продажа ценных бумаг их первым владельцам. Ценные бумаги выпускаются в основном юридическими лицами. Физические лица могут выдавать только векселя и закладные.

Продажа ценных бумаг может осуществляться при учреждении акционерного общества, при увеличении размеров уставного капитала акционерного общества, а также при привлечении заемного капитала различными эмитентами (в том числе государством и местными органами власти) путем выпуска долговых ценных бумаг.

Порядок выпуска ценных бумаг на территории Российской Федерации определяется Федеральным законом “О рынке ценных бумаг”, а также Постановлением ФКЦБ от 11 ноября 1998 г. № 47 “Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и /или проспектов эмиссии”. При этом если общий объем эмиссии ценных бумаг не превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда или если размещение ценных бумаг производится среди заранее известного круга владельцев, число которых не превышает 500, то процедура эмиссии включает следующие этапы:

- принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

-регистрацию выпуска ценных бумаг;

-размещение ценных бумаг;

-регистрацию отчета об итогах выпуска.

В случае, когда общий объем выпуска превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда или когда размещение происходит среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, то процедура эмиссии выглядит несколько сложнее и включает следующие этапы:

- принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

- подготовку проспекта эмиссии ценных бумаг;

- регистрацию выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг;

- раскрытие всей информации, содержащейся в проспектах эмиссии;

- размещение ценных бумаг;

- peгистрацию отчета об итогах выпуска и раскрытие всей информации об итогах выпуска.

Если выпуск ценных бумаг осуществляется в документарной форме, то процедура эмиссии дополняется изготовлением сертификатов ценных бумаг.

Рассмотрим этапы процедуры выпуска ценных бумаг более подробно.

Общие требования к проспекту выпуска

Проспект эмиссии должен содержать:

- данные об эмитенте;

- данные о финансовом положении эмитента. Эти сведения не указываются в проспекте эмиссии при создании акционерного общества, за исключением случаев преобразования в него юридических лиц иной организационно-правовой формы;

- сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг. Данные об эмитенте включают:

- полное и сокращенное наименование эмитента;

- юридический адрес эмитента;

- номер и дату свидетельства о государственной регистрации в качестве юридического лица;

- информацию о лицах, владеющих не менее чем 5% уставного капитала эмитента;

- структуру руководящих органов эмитента, в том числе список всех членов совета директоров, правления пли органов управления эмитента с указанием фамилии, имени, отчества, всех должностей каждого его члена в настоящее время и за последние пять лет, а также долей в уставном капитале эмитента тех из них, кто лично является его участником;

- список всех юридических лиц, в которых эмитент обладает более чем 5% уставного капитала.

Данные о финансовом положении эмитента включают:

- бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах деятельности эмитента, включая отчет об использовании прибыли, по установленным формам за последние три завершенных финансовых года либо за каждый завершенный финансовый год с момента образования, если этот срок менее трех лет;

- бухгалтерский баланс эмитента по состоянию на конец последнего квартала перед принятием решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

- отчет о формировании и об использовании средств резервного фонда за последние три года;

- размер просроченной задолженности эмитента кредиторам и по платежам в соответствующий бюджет на дату принятия решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

- данные об уставном капитале эмитента;

- отчет о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг эмитента.

Сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг содержат информацию:

- о ценных бумагах (форма и вид ценных бумаг с указанием порядка хранения и учета прав на ценные бумаги), об общем объеме выпуска, о количестве эмиссионных ценных бумаг в выпуске;

- о сроках начала и окончания размещения эмиссионных ценных бумаг;

- о порядке оплаты приобретаемых владельцами эмиссионных ценных бумаг;

- о профессиональных участниках рынка ценных бумаг или об их объединениях, которые предполагается привлечь к участию в размещении выпуска ценных бумаг на момент регистрации проспекта эмиссии (наименование, юридический адрес, функция, выполняемая при размещении ценных бумаг);

- о получении доходов по эмиссионным ценным бумагам (порядок выплаты доходов по эмиссионным ценным бумагам и методика определения размера доходов);

- о наименовании органа, осуществившего регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Закон “О рынке ценных бумаг” определяет ценную бумагу как любую ценную бумагу, в том числе бездокументарную.

В качестве эмитентов ценных бумаг выступают юридические лица, государственные органы, органы местной администрации, предприятия, учреждения, организации, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Формы эмитирования ценных бумаг различны: именные, на предъявителя, в форме бухгалтерских записей.

Именные эмиссионные ценные бумаги -- это ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту из реестра владельцев ценных бумаг; переход прав на них и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя -- это ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требует идентификации владельца.

Ценные бумаги могут быть эмитированы в документарной и бездокументарной формах.

Документарная форма эмиссионных ценных бумаг -- это форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или -- в случае депонирования такого -- на основании записи по счету депо.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг -- это форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или -- в случае депонирования ценных бумаг -- на основании записи по счету депо.

В соответствии со ст. 2 Закона “О рынке ценных бумаг» под документарной формой эмиссионных ценных бумаг понимается форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, -- записи по счету депо. Соответственно бездокументарная форма раскрывается как форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, -- записи по счету депо. Тем самым в основе деления ценных бумаг на документарные и бездокументарные лежит не форма сделки, но ее квалифицирующие признаки. И документарные, и бездокументарные ценные бумаги отличает всего лишь разная квалификация письменной формы фиксации прав на бумажном носителе, и если не выступать против того очевидного факта, что по букве закона бездокументарные ценные бумаги также считаются ценными, как и классические.

Рис. 1. Классификация ценных бумаг

2. Акции: свойства, виды и особенности выпуска и обращения

Акция -- это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.



Рис. 2. Общая схема классификации акций

Порождением акционерного общества является акция. Средства для создания корпорации (акционерного общества) получают путем выпуска акций, образующих акционерный капитал.

Акционерный капитал может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.

Выпуск акций называется эмиссией, а акционерное общество, выпустившее их, именуется эмитентом. Покупатели, которые осуществляют вложения в акции с целью получения дохода, называются инвесторами.

Акция является бессрочной ценной бумагой, поскольку она, как правило, не выкупается акционерным обществом, хотя при определенных обстоятельствах это имеет место. Поскольку акции свидетельствуют об участии в капитале корпорации (акционерном обществе), то акционеры отвечают по обязательствам этой организации только в размере вложенной в его акции суммы. Вместе с тем при банкротстве корпорации ничто не гарантирует акционерам возврата им инвестированных в акции средств.

В зависимости от инвестиционных целей и сложившейся в различных странах практики акционерного дела выработано множество разновидностей акций, но всем им присущи определенные характерные черты: они обладают потребительной, номинальной, эмиссионной и курсовой (рыночной) стоимостями, обратимостью и ликвидностью.

Потребительная стоимость акции заключается в ее способности приносить доход в виде дивиденда и в результате роста ее курсовой стоимости.

Номинальная стоимость (или установленная) устанавливается эмитентом при выпуске акций. Эти термины в настоящее время являются бухгалтерскими; они не имеют практического значения для инвесторов и для дальнейшего движения акций на рынке ценных бумаг. Многие корпорации США и других стран выпускают акции, которые не содержат информации об их номинале.

Эмиссионная стоимость -- это стоимость размещения акций на первичном рынке. Чаще всего она не совпадает с номинальной, поскольку процесс размещения акций осуществляется эмитентами, как правило, через посредническую дилерскую фирму, которая скупает у эмитента партию акций, а затем реализует их среди инвесторов.

Рыночная стоимость акции -- это ее цена на вторичном рынке ценных бумаг. Понятно, что акции процветающих компаний пользуются спросом, и многие инвесторы захотят" их приобрести по цене, которую запрашивает продавец. Компании, финансовое состояние которых не внушает доверия, чтобы привлечь покупателей, вынуждены снижать цену на свои акции.

Существуют различные критерии оценки стоимости акции. Вместе с тем инвесторов интересуют в первую очередь перспективы получения прибыли, потенциальные дивиденды и финансовое состояние компании.

Норма дивидендного дохода акции, или -- иначе -- ее доходность, выражает годовую отдачу (в %), которую приносит дивиденд инвестору. Этот показатель рассчитывается делением годовой суммы денежного дивиденда, приходящегося на одну акцию, на ее цену.

Балансовая стоимость акций отличается от номинальной и зависит от количества выпущенных акций и реального накопления капитала (суммируется номинальная стоимость, резервный капитал и нераспределенная прибыль, и эта величина собственного капитала делится на количество акций).

Обратимость акции заключается в возможности владельца в любой момент реализовать ее, т. е. превратить в деньги. Сама же эта возможность во многом зависит от ликвидности рынка ценных бумаг, на котором акции выступают объектом купли-продажи. Чем лучше организован рынок, чем надежнее акции, тем выше ликвидность, т. е. скорость превращения акции в деньги без потерь.

Акционерные общества экономически развитых стран осуществляют эмиссию и размещение акций преимущественно при помощи инвестиционных и коммерческих банков и брокерских фирм.

По характеру функционирования на рынке ценных бумаг акции делятся на именные и предъявительские.

Именная акция выписывается на конкретного владельца, что ограничивает ее возможности обращения на вторичном рынке, поскольку требуется процедура перерегистрации. Это ограничивает ликвидность именных акций.

Акция на предьявителя означает, что имя владельца не фиксируется. Такие акции могут свободно обращаться на вторичном рынке, покупаться и продаваться новому владельцу.

Акционерные общества выпускают обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции -- это преобладающий вид акций. Обыкновенная (обычная) акция, или простая, дает право голоса на собрании акционеров, размер получаемого по ней дохода не гарантируется, а зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества. Если оно обанкротится, держатели ценных бумаг с более высоким приоритетом, например облигаций, имеют преимущественные права на остающиеся активы.

Привилегированные акции -- это акции, занимающие промежуточное положение между облигациями и обыкновенными акциями.

Преимущества привилегированных акций над обычными проявляются в дивидендах и правах при ликвидации акционерного общества. При том, что владельцы привилегированных акций не наделены правом получать дивиденды, они должны получить их раньше, чем владельцы обычных акций. Вместе с тем при ликвидации общества владельцы привилегированных акций имеют преимущественные права на оставшиеся активы в сравнении с владельцами обычных акций.

Корпорации развитых стран выпускают так называемые конвертируемые привилегированные акции, которые могут быть обменены на обычные через определенный период времени.

Эмитируются и другие разновидности привилегированных акций, например привилегированные акции с гарантированным накопляемым дивидендом; акции, которые могут погашаться через объявленный акционерным обществом срок. При погашении такие акции могут быть выкуплены по курсу, который превышает номинал на 10--15%. Инвестиции в привилегированные акции подвержены меньшим рискам, чем в обыкновенные, поэтому дивиденды по ним выплачиваются меньше по сумме, чем среднедушевой доход по обычным акциям.

Привилегированные акции могут выпускаться как с фиксированным, так и с «плавающим» дивидендом.

Дробление акций. Исторический опыт свидетельствует, что инвесторы предпочитают приобретать акции с более низкими ценами. Дробление акций компаниями, или сплит, проводится и по другим причинам: вследствие понижения цен на них, с целью расширения компании, для регистрации на бирже.

Дробление акций не влияет на чистую стоимость компании и на стоимость инвестиций держателя акций. По форме дробление акций представляет собой чисто бухгалтерскую сделку, однако обычно сопровождается повышением курсов акций.

Иногда проводится обратный сплит, ведущий к сокращению акций, однако это случается реже по сравнению с дроблением акций, и обычной причиной подобных сплитов является повышение цены акции.

В принятии инвестиционных решений большую роль играют дивиденды, выплачиваемые владельцам обыкновенных акций. Политика выплаты дивидендов, осуществляемая корпорацией, зависит от многих факторов, и прежде всего от стабильности доходов, положения с наличностью, перспектив роста, репутации компании. Практика свидетельствует, что более старые, устойчивые компании обычно осуществляют платежи наличными, в суммах, значительных по величине, молодые же компании склонны вкладывать средства в расширение бизнеса и выплачивать наличными небольшие дивиденды. Вместе с тем к компаниям, выплачивающим стабильно увеличивающийся небольшой дивиденд, возникает больше доверия, чем к тем, которые выплачивают крупные суммы, но нерегулярно.

Дивиденды могут выплачиваться также не наличными, а в виде дополнительных акций. Однако эта практика не должна быть частой, иначе она может нанести ущерб финансовому состоянию компании. Если же это происходит в период кратковременного снижения доходов, то значительного ущерба не будет.

Дивиденды, выплаченные акциями, как и дробление акций, приводят к одному результату -- большему количеству выпущенных по более низкой цене акций.

Форма выпуска акций. В настоящее время форма выпуска акций существенно изменилась.

В большинстве стран с развитой рыночной экономикой все реже выпускаются акции в осязаемой форме, т. е. на специальной бумаге с необходимыми реквизитами акционерного общества. Эта форма заменяется записями соответствующих данных в памяти компьютера, а на руки акционерам выдается сертификат с указанием количества ценных бумаг, приобретенных ими, серии и номера каждой.

Инвестор покупает акции обычно после тщательного анализа их инвестиционной привлекательности и с учетом особенностей своей стратегии. Среди акций с точки зрения их привлекательности можно выделить следующие виды:

-- акции роста;

-- стабильные акции, среди которых в свою очередь, различают “голубые фишки”, оборонительные акции и доходные;

-- циклические акции;

-- спекулятивные акции.

Акции роста принадлежат компаниям, относящимся к развивающимся отраслям, для которых характерно постоянное и опережающее по сравнению с другими отраслями увеличение продаж и прибыли. Для акций роста характерен высокий, выше среднего, темп роста за несколько лет.

К стабильным отраслям относятся такие, в которых продажи и доходы относительно стабильны и отличаются устойчивостью даже в периоды депрессии. Акции таких отраслей могут относиться к различным категориям. “Голубые фишки”, например, представляют собой акции с наилучшими инвестиционными свойствами. Компании, имеющие такие акции, способны получать прибыль и выплачивать дивиденды даже в плохие времена. Как правило, они занимают монопольное положение на рынке, имеют эффективный менеджмент и значительные финансовые средства.

Оборонительными называют акции компаний, проявляющих относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, более или менее стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды. Например, к таким отраслям можно отнести коммунальное хозяйство.

К категории доходных относятся акции, на которые выплачиваются большие дивиденды. Для них характерны незначительные колебания курса и потенциал роста капитала.

Циклическими являются акции отраслей, уровень дохода которых колеблется в зависимости от стадии делового цикла (следует отличать сезонные отрасли от циклических).

Спекулятивными обычно называют акции компаний, по которым отсутствует надежная информация, поэтому они представляют особый риск для инвесторов.

3. Общность и различия акции с другими ценными бумагами

По многим своим функциям акции с другими ценными бумагами схожи. Немало общего в обращении: они регулируются органами, которые их выпустили. И те и другие могут быть как иностранными, так и национальными. Они являются разными сегментами одного и того же -- финансового рынка. Поэтому на их развитие влияют одни и те же факторы. Состояние одного рынка зависит от состояния другого и, в свою очередь, влияет на него.

Они могут быть подвержены инфляционным процессам. Много общего в механизме их обесценивания. Они могут служить средством образования сокровищ, служат средством платежа. Еще одно важное тождество ценных бумаг и акции состоит в том, что они являются товаром особого рода. И те и другие, в частности, обладают свойством элемента авансированного капитала. Ими может быть внесен взнос в уставный капитал вновь образованного предприятия, прокредитованы коммерческие операции и др. В качестве товара особого рода они могут обмениваться на деньги.

Особый характер ценных бумаг как товара состоит и в особом -- по отношению к реальным инвестициям -- характере обращения (обращение самостоятельное, но под воздействием изменений, происходящих в реальных инвестициях, капитале).

Акции и другие ценные бумаги являются таким товаром, который имеет значение не сам по себе, а лишь как представитель, инструмент соответствующих рынков, процессов, потребности которых они и обслуживают. При этом они выступают как отображение стоимости инвестиций (капиталов). Поэтому собственная внутренняя их стоимость (на бумажном носителе) равна стоимости изготовления самой бумаги. В этой связи можно определить ценные бумаги в качестве представительской формы реального капитала. Определенная близость ценных бумаг и акции имеет исторические корни. Конечно ценные бумаги появились раньше.

Ценные бумаги -- практически любыми юридическими, а в ряде случаев (векселя) и физическими лицами.

Ценные бумаги и акции обращаются в основном только на одном сегменте финансового рынка.

Вышесказанное не отменяет существенных различий между ценными бумагами и акциями. Так, к их выпуску ценных бумаг причастны и такие специфические органы, как Федеральная комиссия по ценным бумагам. Государственный антимонопольный комитет (ГКАП) и другие службы. Степень стандартизованности и защиты от подделок у ценных бумаг значительно ниже. Акции отличаются от ценных бумаг по выпуску и обращении. Выпускают акции акционерные общества. Они закрепляют права акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.



Заключение

В курсовой работе рассмотрены теоретические особенности акции.

Сейчас знания в области ценных бумаг постепенно становятся элементом общегражданского воспитания широких слоев населения, поскольку инвестирование доходов и сбережений в ценные бумаги приобретает массовый характер. То же относится и к деятельности субъектов хозяйства, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. С развитием рынка ценных бумаг неизбежны качественные изменения в его структуре, методах работы, инструментарии.

Важнейшим источником нового промышленного подъема должно стать финансирование посредством российского рынка ценных бумаг (что в свою очередь будет готовить появление другого масштабного источника -- неспекулятивных иностранных инвестиций). Именно в этом истинное предназначение рынка ценных бумаг -- не только спекуляции, не только покрытие дефицита бюджета, не только перераспределение собственности, а еще создание финансового механизма для запуска инвестиций, для выживания и обновления промышленности.

Другой вариант решения проблемы -- продолжение либеральной линии, создание открытой экономики, масштабное привлечение иностранных инвестиций. Но для этого российский рынок капиталов должен стать рынком хороших новостей", должен демонстрировать постоянно растущую ликвидность и подъем курсовой стоимости, должен быть хорошо подготовлен к продаже как перспективный, заманчивый рынок. Должна быть прекращена спекулятивная практика сбыта за бесценок акций российских экспортных предприятий, экономика должна приобрести агрессивный, экспортоориентированный характер.

Инвестиционный потенциал рынка ценных бумаг - это совокупность возможных инвестиций в ценные бумаги и развитие фондового рынка. Инвестиционный потенциал рынка формируют инвестиции государства, граждан, хозяйствующих субъектов, нерезидентов. На уровень инвестиционного потенциала рынка ценных бумаг во многом влияет уровень ликвидности рынка. При одинаковом уровне ликвидности инвесторы предпочитают осуществлять инвестиции в те ценные бумаги, которые приносят большой доход. Вместе с тем уровень доходности ценных бумаг обычно является производным от степени риска. В этой связи лишь малое число агрессивных инвесторов предпочитает вкладывать сколько-нибудь значительные средства в ценные бумаги с высоким уровнем дохода и высокой степенью риска.

Цели инвестирования в корпоративные ценные бумаги можно разделить на основные категории:

1) приобретение акций для контроля над собственностью, участия в капитале и др.;

2) вложения в ценные бумаги с целью выгодного размещения средств, обеспечения их диверсификации и получения как регулярного (дивиденды, проценты), так и спекулятивного дохода от их последующей продажи;

3) получение прибыли от кратковременных спекуляций и арбитражных сделок;

4) получение прибыли от сделок репо или вложений в векселя и другие долговые обязательства, являющиеся, по сути, формами кредитования. В первом случае оператор рынка действует как стратегический инвестор, во втором -- как портфельный инвестор, в третьем -- как спекулянт и в четвертом -- как кредитор.

Классификация ценных бумаг прежде всего определяется их целевым назначением и статусом эмитента, а это в свою очередь определяет условия их выпуска, котировку и доходность. По этому признаку к частным ценным бумагам относят:

1) акции и облигации бывших государственных и муниципальных предприятий, преобразованных в акционерные общества;

2) акции и облигации банков;

3) акции инвестиционных фондов и компаний;

4) акции и облигации вновь созданных акционерных обществ;

5) векселя акционерных обществ и банков.

Акция -- это документ, свидетельствующий о внесении взноса в капитал акционерного общества, дающий право на получение дохода и формальное участие в управлении этим обществом. Доход по акциям называется дивидендом.

Акции бывают обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения. Обыкновенная акция -- это акция, дивиденд по которой колеблется в зависимости от размера прибыли акционерного общества и направлений ее распределения. Распределение дивидендов между владельцами обыкновенных акций осуществляется пропорционально вложенным средствам (в зависимости от количества купленных акций). Привилегированная акция гарантирует получение дохода не ниже определенного уровня. Как правило, у владельца такой акции нет права участия в управлении акционерным обществом (кроме вопросов, от решения которых может зависеть выплата дивидендов). Зато он имеет ряд преимуществ перед владельцами обыкновенных акций (возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции по их рыночному курсу при ликвидации акционерного общества).

По именным акциям данные об их владельцах регистрируются в реестре акционерного общества. В соответствии с законодательством физические и юридические лица могут быть владельцами именных акций. Акции на предъявителя допускают их свободную куплю-продажу на вторичном рынке без необходимости перерегистрации владельца.



Список литературы

1. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг.-- М.: “Экзамен”, 2001 г.-- 608

2. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. -- М.: ИНФРА-М, 2003. -- 278 с.

3. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебник под ред. О.И. Дектяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- 501 с

4. Руднева Е.В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: теория и практика. М.: Экзамен, 2001 -288 с.

5. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкановского. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. -448 с.

6. Ценные бумаги: новое в учете и налогообложении. - М.; Бератор-Пресс, 2003. - 336 с.