Рынок ценных бумаг. Проблемы и перспективы развития в Республике Беларусь

Очень важным и долгожданным событием в республике стало принятие нормативного акта, способствующего снятию административных барьеров, препятствующих свободному обращению акций. [11]

14 апреля 2008 г. Президентом Республики Беларусь был подписан Декрет № 7, предусматривающий поэтапную отмену моратория на обращение акций. Согласно данному Декрету, "ограничения по распоряжению акциями не распространяются на акции открытых акционерных обществ (за исключением открытых акционерных обществ, обеспечивающих функционирование стратегически значимых отраслей экономики и (или) иные важные государственные потребности, по перечню, утверждаемому Советом Министров Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь), в которых доля государства в уставном фонде на 31 марта 2008 г.: отсутствует или составляет 75 и более процентов -- с 1 июня 2008 г.; составляет более 50% -- с 1 января 2009 г.". [11]

Нельзя не упомянуть еще об одном нормативном документе, принятом в текущем году и регулирующем обращение акций. Речь идет о Постановлении Совета Министров Республики Беларусь от 10 июля 2008 г. № 1002, согласно которому сделки купли-продажи с акциями открытых акционерных обществ совершаются только через торговую систему ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", если иное не предусмотрено законодательными актами (за исключением размещения акционерным обществом акций, сделок, стороной по которым выступает Республика Беларусь или ее административно-территориальная единица, а также совершаемых в связи с выкупом акционерным обществом акций этого общества по требованию его акционеров и продажей акционерным обществом акций этого общества инвестору на условиях, предусмотренных бизнес-планом эмитента). [11]

Необходимо отметить, что нерезиденты могут покупать на внутреннем рынке республики ценные бумаги, выпускаемые белорусскими эмитентами. В данном случае в законодательстве Беларуси ограничений нет. [11]

Несмотря на принятие уже целого ряда нормативных документов, сегодня продолжается работа над проектом Закона "Об инвестиционных фондах", новой редакцией Закона "О ценных бумагах и фондовых биржах", а также проектом закона о внесении изменений и дополнений в Закон "О депозитарной деятельности и Центральном депозитарии в Республике Беларусь". [11]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг - это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Следует отметить, что существует большое количество видов ценных бумаг, что, безусловно, способствует развитию рынка ценных бумаг.

Мировая практика подтверждает, что становление и развитие рынка ценных бумаг - процесс длительный, сложный и, тем не менее, необходимым при создании рыночной экономики. Существует две модели становления рынка ценных бумаг: американская и европейская. В американской модели наблюдается быстрый рост объемов рынка и количество его участников приводил к формированию институтов, носящих частноправовой характер. В европейской модели государство, понимая важность этого процесса, инициировало совместно с заинтересованными участниками создание институтов, носящих публично-правовой характер. В странах с переходной экономикой рынок ценных бумаг отличают следующие особенности: слишком высокая доля сектора государственных ценных бумаг, преобладание краткосрочных бумаг, преимущественное развитие первичного размещения ценных бумаг и недостаточная степень обработанности механизмов вторичного обращения. Из ранее сказанного следует, что наиболее приемлемой является европейская модель становления рынка ценных бумаг.

Проведенный анализ развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь позволяет сделать вывод, что в настоящее время он находится в начале своего развития. За прошедшие годы тенденции развития рынка ценных бумаг были не всегда положительными. Создание фондового рынка сдерживалось по различным причинам, среди которых можно выделить следующие:

- отсутствие широкомасштабной приватизации;

- неполная и не всегда адекватная совершенная нормативная база;

- ограниченное количество акций, находящихся в свободном обращении;

- незащищенность инвесторов от необоснованного риска;

- низкий уровень инвестиционной культуры населения;

высокая ставка налогообложения

Только с устранением этих и ряда других причин можно связывать развитие ценных бумаг и говорить о перспективах его развития.

И в заключение, как мне кажется, для развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь следует усовершенствовать систему налогообложения при операциях с ценными бумагами; оптимизировать долю государства в акционерном капитале; активизировать привлечение инвестиций предприятиями посредством выпуска облигаций на внутреннем рынке Республики Беларусь, а также выход белорусских эмитентов на международные рынки капитала; а также содействовать повышению инвестиционной активности на рынке ценных бумаг в целом.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бердникова Т.Б. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело». - М.: Инфра-М, 2003. - 270 с.

2. Бусыгин Ю.Н. и др. Рынок ценных бумаг: учеб.-метод. комплекс для студентов экон. специальностей. / Бусыгин Ю.Н. и др.; Минский ин-т управления. - Мн.: Изд-во МИУ, 2006. - 224 с.

3. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. - М.: Юристъ, 2000. - 319 с.

4. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива , 1995. - 488 с.

5. Новик С.В. Рынок ценных бумаг: белорусские перспективы. - Мн.: БГУ, 2001. - 99 с.

6. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов/ под ред. проф. О.И.Дегтяревой, проф. Н.М.Коршунова, проф. Е.Ф.Жукова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2002. - 501 с.

7. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие /П.А. Маманович. Минск: Соврем. шк., 2006. - 320 с.

8. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов. /Под ред. В.С.Золотарева. Ростов н/Д: «Феникс», 2000. - 352 с.

9. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов , обучающихся по экономическим специальностям / Под.ред. Е.Ф.Жукова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 463 с.

10. Смольский А.П. Рынок ценных бумаг Беларуси: текущее состояние и перспективы развития// Рынок ценных бумаг. - 2008. - № 3 (61). - с.28 - 29

11. Тимошенко В.Г.//О развитии рынка ценных бумаг и совершенствовании депозитарной системы Республики Беларусь Рынок ценных бумаг. - 2008. - № 10 (68). - с.19 - 21

12. Тихонов Р.Ю. «Рынок ценных бумаг». - Мн.: Армита - Маркетинг, Менеджмент, 1999. - 208 с.