Политика управления активами нефтеперерабатывающих компаний

1.5 Оцените политику управления оборотными активами на предприятии «Лукойл-Пермнефтеоргсинтез»?

1.6 Оцените политику управления оборотными активами на предприятии «Лукойл-Ухтанефтепереработка»?

1.7 Составьте диаграмму, с помощью которой можно проанализировать ПУ оборотными активами на основе дочерних компаниях «Лукойл»?

1.8 На основе динамики о производстве нефти дочерних компании проведите сравнительный анализ. Сделайте выводы

2. ОАО «Газпром»

2.1 Укажите величину активов ОАО «Газпром» на конец 2000 года?

2.2 На основе финансовых результатов компании сделайте вывод о динамике развития ОАО «Газпром»? Предположите дальнейшее развитие компании. Обоснуйте свои выводы примерами, опытом других компаний и т.д.

2.3 Дайте характеристику прироста активов

2.4 С помощью каких показателей можно анализировать структуру активов?

2.5 Проанализируйте структуру активов? Сделайте вывод

2.6 Какой элемент оборотных активов преобладает в структуре ОА?

Список литературы

1. ОАО Лукойл

1.1 Проанализируйте структуру компании «Лукойл»

ОАО "ЛУКОЙЛ" - ведущая вертикально интегрированная нефтяная компания России. Основные виды деятельности Компании - операции по разведке и добыче нефти и газа, производство и реализация нефтепродуктов. Головная компания ОАО "ЛУКОЙЛ" (включая филиалы и территориальные управления - Волгоградское, Пермское, Нижегородское и Коми) является обособленной коммерческой организацией с самостоятельным балансом. Помимо управления пакетами акций дочерних и зависимых обществ, Компания руководит производственной, коммерческой, финансовой и инвестиционной деятельностью и ведет работы по следующим направлениям: разведка и добыча нефти на новых лицензионных участках; закупки нефти и нефтепродуктов для реализации на внутреннем и мировых рынках, переработка нефти на собственных и сторонних НПЗ; Продажа нефти и нефтепродуктов на внутреннем и мировых рынках; инвестиционная деятельность в России и за рубежом; Привлечение кредитных ресурсов для финансирования собственных инвестиционных программ и капитальных вложений по дочерним и зависимым обществам.

Особенность любого холдинга как вертикально интегрированной структуры - единая управляющая компания при сохранении у всех участников самостоятельного юридического статуса.

Отличительной особенностью реформированной структуры ОАО «Лукойл» является определение новой роли высших руководящих звеньев. Помимо обязанностей, выполняемых ими по управлению определенными сферами деятельности и соответствующими объектами, они входят в коллегиальный орган, каковым является президентская группа. Такая же кропотливая работа была проделана и по формированию структурных управленческих звеньев корпоративного центра.

В результате реформирования системы управления в НК "ЛУКойл" была выстроена жесткая управленческая вертикаль, построенная на централизации ее товарных и финансовых потоков, эффективности контроля за производственной и финансовой деятельностью дочерних предприятий. Стратегическая же цель НК "ЛУКойл" состоит в том, чтобы создать менеджмент, адекватный мировым стандартам. Новые системы управления внедряют и другие ведущие нефтяные компании; что вселяет надежду на устойчивое, эффективное развитие нефтяного бизнеса.

1.2 На основе показателей о производстве и продажи нефти сделайте обоснованный вывод о деятельности компании в 2000 году

Данные о производстве и продаже нефти и нефтепродуктов в компании в 2000 году представлены на рис. 1.

Рисунок 1 - Производство и продажа нефтепродуктов в 2000 году

Как видно из рис. 1, 28,4 млн. т. или 36, 5 % всех поставок нефти приходится на экспорт., 23,3 млн. т. или 29,9 % - на собственные НПЗ, 18,4 млн. т. или 23,6 % - на госпрограммы, 2,1 млн. т. или 2,7 % поставок нефти приходится на продажи от зарубежного производства.

Данные о добыче нефти в 2000 году представлены на рис. 2.

Рисунок 2 - Данные о добыче нефти в 2000 году

Данные о переработке нефти представлены на рис. 3.

Рисунок 3 - Данные о переработке нефти в 2000 году

Из рис. 3 можно сделать вывод, что более 70 % всех переработанных нефтепродуктов производится на собственных заводах, 28,7 % - по процессинговым договорам на российских заводах.

Таким образом, можно сделать вывод, что из 77,7 т добытой нефти в 2000 году переработано с получением собственных нефтепродуктов 43,5 млн. т, весь объем собственных нефтепродуктов реализован. Это говорит о достаточно эффективной работе предприятия.

1.3 Оцените работу зарубежных предприятий нефтепереработки и нефтехимии ОАО «Лукойл» за 2000 год, а также прогноз работы данных компании за 2001 год?

Данные о работе зарубежных предприятий нефтепереработки ОАО «Лукойл» представлены в табл. 1.

Таблица 1 - Данные о работе зарубежных предприятий нефтепереработки

Из данных табл. 1 можно сделать вывод, что наиболее эффективно с перевыполнением плана в 2000 году на 40,2 % работал АО «Петротел-Лукойл» НПЗ г. Плоешти, Румыния, наименее эффективно (с большим процентом невыполнения плана - ОАО «Лукойл-Одесский НПЗ»).

Прогнозные значения объема переработки нефти в 2001 году - 105,4 % к 2004 году, т.е. 2402,9 млн. т., для ОАО «Лукойл-Одесский НПЗ» прогноз составляет 162,8 % от объема 2000 года, для того, чтобы выровнять показатели и выйти на уровень 1999 года.

Можно заключить, что производственный филиал ОАО «Лукойл-Одесский НПЗ» работает нестабильно, динамика переработки по годам представлена на рис. 4.

Рисунок 4 - Динамика переработки нефти ОАО «Лукойл-Одесский НПЗ»

Наиболее стабильными («ровными») показателями переработки нефти в 2000 году отличается АО «Лукойл НефтехимБургас» Болгария.

Таким образом, наиболее эффективно - с перевыполнением плана работало АО «Петротел-Лукойл» НПЗ г. Плоешти, Румыния, наименее - с невыполнением плана - ОАО «Лукойл-Одесский НПЗ».

1.4 Оцените политику управления оборотными активами на предприятии «Лукойл-Волгограднефтепереработка»?

ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка - предприятие топливно-масляно-нефтехимического профиля. Введено в эксплуатацию в 1957 году, с 1992 года входит в состав группы "ЛУКОЙЛ".

Утвержденная на 2001 г. мощность 9 862 тыс.тонн. глубина переработки по итогам 2000 года составила 80,7%. Средневзвешенное качество нефти, принятой для переработки в 2000 году - плотность 844,5 кг/куб.м при 20 градусах по Цельсию, содержание серы - 0,61% масс.

Вопросы отгрузки нефтепродуктов находятся в ведении Волгоградского территориального управления ЛУКОЙЛ.

При отгрузке нефтепродуктов применяют: автомобильный, железнодорожный и речной транспорт (нефтяной причал Татьянка, период навигации с мая по октябрь). Нефтепродукты с завода по системе нефтепродуктопроводов подают на Волгоградскую нефтебазу (ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепроду кт).

ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка вырабатывает полную номенклатуру экспортной продукции. Экспорт нефтепродуктов осуществляется на рынки Средиземноморья и Средней Азии, в последнее время также идет освоение Иранского рынка, и одновременно некоторые нефтепродукты экспортируются на рынок Северо-Западной Европы.

Нефтепродукты переваливаются в Новороссийске (Черномортранснефть), в Туапсе (Туапсенефтепродукт), через порт Кавказ (нефтебаза СВЛ-Кавказ), в Севастополе. Водными путями выполняются перевозки на Иран, Грецию, Турцию и Югославию.

Данные о производственной деятельности «Лукойл-Волгограднефтепереработка» представлены в табл. 2.

Таблица 2 - Gроизводственной деятельности «Лукойл-Волгограднефтепереработка»

По итогам 2000 года чистая прибыль «Лукойл-Волгограднефтепереработка» составила 2 млрд. руб., что в 3,2 раза выше результатов 1999 года. Капитальные вложения составили 3,14 млрд.руб. В бюджеты выплачено 2,3 млрд.руб.

Политика управления оборотными активами «Лукойл-Волгограднефтепереработка» в 2000 году можно назвать достаточно продуманной. Итоги 1999 года, показавшего не слишком успешные финансовые результаты компании, поэтому в 2000 году руководство принимает решение инвестировать большой объем вырученных средств в капитальные вложения. Это поможет избежать недостатка средств из-за неудачной финансовой деятельности.

1.5 Оцените политику управления оборотными активами на предприятии «Лукойл-Пермнефтеоргсинтез»?

Нефтеперерабатывающий комплекс в Перми был введен в эксплуатацию в 1958 году. Завод развивался высокими темпами и уже в 1966 году превратился в комбинат, на базе которого в 1977 году было создано производственное объединение "Пермнефтеоргсинтез" топливно-масляно-нефтехимического профиля. С 1992 года входит в состав группы ЛУКОЙЛ.

Утвержденная мощность завода на 01.01.2001 составила 12 045 млн.тонн в год. Глубина переработки в 2000 году - 82,2%.

Средневзвешенное качество нефти, принятой для переработки в 2000 году - плотность 846,2 кг/куб.м при 20 градусах по Цельсию, содержание серы - 0,95% масс.

Вопросы отгрузки нефтепродуктов находятся в ведении Пермского территориального управления ЛУКОЙЛ.

При отгрузке применяют: автомобильный, железнодорожный и речной транспорт (с заводского причала пристани Нижние Муллы, река Кама, период навигации с мая по октябрь).

По итогам 2000 года чистая прибыль составила 3 млрд. руб., что в 4,7 раза выше результатов 1999 года. Капитальные вложения составили 2,6 млрд.руб. В бюджеты выплачено 3 млрд.руб.

Производственные показатели деятельности "ЛУКОЙЛ-Пермнефтеоргсинтез" представлены в табл. 3.

Таблица 3 - Производственные показатели деятельности "ЛУКОЙЛ-Пермнефтеоргсинтез"

Политику управления оборотными активами «Лукойл-Пермнефтеоргсинтез» также можно назвать достаточно продуманной, так как выручку от успешной производственной деятельности компания инвестирует в капитальные вложения, что позволит предприятию иметь значительные накопления денежных средств.

1.6 Оцените политику управления оборотными активами на предприятии «Лукойл-Ухтанефтепереработка»?

Завод введен в эксплуатацию в 1934 году с целью переработки нефти, добываемой в республике Коми и обеспечения нефтепродуктами Республики Коми и прилегающих областей РФ. С октября 1999 года входит в состав Компании.

Глубина переработки нефти по итогам работы за 2000 год - 47,1%. Утвержденная мощность по первичной переработке нефти на 01.01.2001 г. составляет 4,8 млн. тонн в год.

Сырье для переработки поставляется нефтедобывающими предприятиями Тимано-Печорской нефтегазовой провинции. Средневзвешенное качество нефти, принятой для переработки в 2000 году - плотность 861,3 кг/куб.м при 20 градусах по Цельсию, содержание серы - 0,75% масс. Вопросы отгрузки нефтепродуктов находятся в ведении Коми территориального управления ЛУКОЙЛ.

При отгрузке нефтепродуктов применяют автомобильный и железнодорожный транспорт.

В 2000 году осуществлен ввод в эксплуатацию эстакады налива светлых нефтепродуктов мощностью 2000 тыс.тонн в год. Проведена реконструкция установки первичной переработки нефти AT-1.

Экспорт предприятия ориентирован на рынки Северо-Западной Европы, а именно к припортовым терминалам Вентспилса и Таллина и внутренним рынкам Эстонии и Латвии.

Производственные показатели деятельности "ЛУКОЙЛ Ухтанефтепереработка " приведены в табл. 4.

Таблица 4 - Производственные показатели деятельности "ЛУКОЙЛ Ухтанефтепереработка"

Если судить о политике управления оборотными активами "ЛУКОЙЛ Ухтанефтепереработка " по объемам производственной деятельности, то можно сказать, что в 2000 году объемы производства нефтепродуктов данным филиалом корпорации превышают объем предыдущего года в полтора раза.

Можно сказать, что предприятие имеет грамотную финансовую службу, позволяющую обеспечивать производственные мощности.

1.7 Составьте диаграмму, с помощью которой можно проанализировать ПУ оборотными активами на основе дочерних компаниях «Лукойл»?

Диаграмма, с помощью которой можно судить о политике управления оборотными активами дочерних компаний ОАО «Лукойл», представлена на рис. 5.

Рисунок 5 - Показатели финансовой деятельности дочерних компаний ОАО «Лукойл»

1.8 На основе динамики о производстве нефти дочерних компании проведите сравнительный анализ. Сделайте выводы

Динамика производства нефти дочерних компании ОАО «Лукойл» приведена на рис. 6.

Рисунок 6 - Динамика производства нефти дочерних компании ОАО «Лукойл»

Сравнивая объемы производства "ЛУКОЙЛ Ухтанефтепереработка " с другими дочерними компаниями, можно отметить, что объем первичной переработки "ЛУКОЙЛ Ухтанефтепереработка " гораздо ниже, чем у «Лукойл-Волгограднефтепереработка» и «Лукойл-Пермнефтеоргсинтез».

Это объясняется в первую очередь тем, что мощность завода "ЛУКОЙЛ Ухтанефтепереработка " значительно меньше, чем у других дочерних компаний.

Тем не менее, можно отметить, что все предприятия работают не на всю мощность.

2. ОАО «Газпром»

ОАО «Газпром» является одной из крупнейших российских компаний. Его активы по состоянию на конец 2000 года достигли 1 180,9 млрд. рублей. За этот год стоимость активов Компании возросла на 11,4 проц. На долю основных фондов приходится 43,1 проц. всех активов.

Оборотные средства Газпрома в конце 1999 года равнялись 432 млрд. рублей или 36,4 проц. стоимости активов. Собственный капитал Компании достиг 720,3 млрд. рублей.

2.2 На основе финансовых результатов компании сделайте вывод о динамике развития ОАО «Газпром»? Предположите дальнейшее развитие компании. Обоснуйте свои выводы примерами, опытом других компаний и т.д.

Стабильное финансовое положение Газпрома обеспечивает доверие российских и зарубежных кредиторов и инвесторов. Это позволяет в широких масштабах использовать для развития привлеченные средства. Удельный вес долгосрочных заемных средств в общем объеме пассивов Компании достиг в конце года 15,6 проц.

Газпром из года в год наращивает объемы производства и реализации продукции, о чем свидетельствуют финансовые результаты. Выручка в 2000 году составила 375,1 млрд. рублей, что в 1,6 раза больше, чем в предыдущем году.

Прибыль от продажи в 2000 году достигла 176,6 млрд. рублей или увеличилась по сравнению с предыдущим годом почти в два раза. Нераспределенная прибыль за 2000 год составила 48,5 млрд. рублей.

Сравнивая данное значение с ОАО «Лукойл», можно отметить, что масштаб деятельности предприятия ОАО «Газпром» сопоставим по объему чистой прибыли с ОАО «Лукойл».

Положительные тенденции наблюдаются и в развитии в целом Группы предприятий Газпрома (ОАО «Газпром» и его дочерние и зависимые общества). Об этом свидетельствует динамика ряда финансовых показателей, рассчитанных на основе данных сводной бухгалтерской отчетности.

Капитализация Компании за 2000 год составила 7,94 млрд. долларов, что в 1,7 раза превышает уровень этого показателя в предыдущем году. Цена акций ОАО "Газпром" на Московской фондовой бирже в 2000 году увеличилась в 1,13 раза. Заметно возросли обороты торгов.

Совокупный объем торгов на МФБ в 2000 году составил 2,3 млрд. акций. Цена американских депозитарных акций (АДА) на Лондонской фондовой бирже за 2000 год снизилась в 1,3 раза равнялась на конец года 6,35 долларов за АДА.

На основе финансовых результатов ОАО «Газпром» можно предположить дальнейшее успешное развитие компании.

2.3 Дайте характеристику прироста активов

Группа ОАО «Газпром» неуклонно наращивает свою материальную базу и расширяет свое влияние, создавая новые и приобретая действующие объекты газовой инфраструктуры в странах СНГ и даже в "дальнем зарубежье".

Компания непрерывно совершенствует процессы добычи, транспортировки и хранения газа, осуществляя модернизацию и техническое перевооружение производства, реализуя ряд крупнейших инвестиционных проектов, которые в перспективе упрочат ее положение на мировом рынка газа, облик которого формируется в настоящее время.

За период 1997-2000 гг. активы Группы ОАО "Газпром" увеличились в 2,4 раза. Часть активов Группы (ОАО "Газпром" с крупнейшими зависимыми обществами) сосредоточена в ее основных финансовых вложениях.

2.4 С помощью каких показателей можно анализировать структуру активов?

Исследование изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

· формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

· отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

· сворачивании производственной базы;

· искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений организации.

Учитывая, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут расти достаточно высокими темпами), необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период.

Наличие в составе активов организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала организации; стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, хотя тенденция к росту запасов может привести на некотором отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге, приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является рентабельность активов, его еще принято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

Рентабельность активов - это показатель, отражающий эффективность использования всего имущества фирмы (оборотного и основного капитала) или всего инвестированного капитала.

В показателе рентабельности активов результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом от реализации продукции (работ, услуг). Выручка от реализации -- показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализации, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества.

Таким образом, можно сказать, что рентабельность активов -- показатель, производный от выручки от реализации. Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т. е. ускорением оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж.

2.5 Проанализируйте структуру активов? Сделайте вывод