Методика финансовой устойчивости

Содержание

1. Методика расчета финансовой устойчивости

1.1 Сущность понятия финансовая устойчивость

1.2 Методология анализа финансовой устойчивости

2. Задача

Список литературы

1. Методика расчета финансовой устойчивости

1.1 Сущность понятия финансовая устойчивость

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Изменения, которые происходят в структуре капитала с позиций инвесторов и предприятия могут быть оценены по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля собственного капитала у клиентов более высокая -- это исключает финансовый риск. Предприятия, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

* проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль,

* расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В условиях рынка большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость. Обеспечение запасов и затрат источникам их формирования является сущностью финансовой устойчивости, платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Финансовая устойчивость - это уровень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может оставаться неизменным, улучшаться, либо ухудшаться. Поток хозяйственных операций совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости предприятия, причиной перехода из одного типа в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово- хозяйственной деятельности.

1.2 Методология анализа финансовой устойчивости

Между активами и пассивами баланса существует тесная взаимосвязь.

Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно чтобы половина средств была сформирована за счет собственного и половина - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. [2,57]

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов оборотного капитала принято делить на две части:

Переменная часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

Постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного капитала (собственного и долгосрочного заемного капитала).

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усиление финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Схематически взаимосвязь активов и пассивов представлена на рисунке 1.

Рис. 1. Взаимосвязь активов и пассивов баланса.

Одним из показателей финансовой устойчивости организации является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов.

Поэтому одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия является рациональное соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации. При этом анализе обобщающим показателем является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов.

Источники формирования запасов разбивают на три группы, а именно, рассчитывают собственные оборотные средства, долгосрочные источники и общую величину основных источников формирования запасов (табл.1.)

Таблица 1 Основные источники формирования запасов организации

В зависимости от результата сравнения каждого источника с величиной запасов возникает излишек или недостаток по каждому из источников, и при этом могут возникнуть следующие ситуации: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние либо кризисное финансовое состояние (табл.2.). [4,89]

Таблица 2. Критерии для определения возможного финансового состояния организации

Абсолютная финансовая устойчивость показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные обоснованные источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое состояние соответствует ситуации, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.

Кризисное финансовое состояние характеризуется положением, когда в дополнение к предыдущей ситуации предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, либо просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. [4,98]

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.

Для анализа финансовой устойчивости привлекаются данные формы № 5 и учетных регистров.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируются абсолютные показатели финансовой устойчивости (табл.3)

Таблица 3 Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости

В условиях экономической самостоятельности хозяйствующих субъектов важное значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных средств. Запас собственных средств -- это запас финансовой устойчивости, при условии того, что его собственные средства превышают заемные.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики, за отчетный период и за ряд лет. [6,111]

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей. Оценить изменения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год. Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов):

1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии (минимальное, пороговое значение 0,5):

Ка = Общая сумма собственных источников финансирования /Общий итог баланса

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (нормальное значение меньше 0,5):

К з/с = Общая сумма заемных средств/Общая сумма собственных источников

3. Коэффициент маневренности (оптимальное значение более 0,5):

Км = Собственные оборотные средства предприятия/ Сумма собственных и долгосрочных заемных средств

4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия:

Км.с. = Сумма оборотных средств/ Стоимость всего имущества

5. Коэффициент мобильности оборотных средств предприятия:

Км.о.с. = Величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений/Стоимость оборотных средств

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования (нормальное значение более 0,6-0,8):

К з.з = Стоимость собственных и долгосрочных заемных средств /Стоимость запасов и затрат

7. Коэффициент имущества производственного назначения (нормальное значение более 0,5):

Ки.п.п. = Сумма основных средств, капитальных вложений, незавершенного производства, запасов, оборудования / Стоимость всего имущества предприятия

8. Коэффициент материальных оборотных средств:

Км.о.с. = Стоимость запасов и затрат / Итог баланса

9. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кд.п.з. = Сумма долгосрочных кредитов и заемных средств / Сумма долгосрочных займов и собственных средств

10. Коэффициент краткосрочной задолженности:

Ккр.з. = Сумма краткосрочных обязательств/Сумма внешних обязательств

11. Коэффициент кредиторской задолженности:

Рынок предъявляет определенные требования к субъектам хозяйствования в плане организации и реализации того или иного вида бизнеса.

Динамичность рыночных отношений обусловливает принятие неординарных решений, связанных с финансовыми результатами деятельности. Для оценки уровня эффективно собственного капитала у клиента высокая. Это исключает финансовый риск.[4,89]

Хозяйствующий субъект заинтересован в привлечении заемных средств, так как:

* расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств, что повышает рентабельность предприятия,

* проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль.

2. Задача

По данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» провести факторный анализ рентабельности, сделать соответствующие расчеты, обосновать направления повышения рентабельности

Рентабельность есть относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйствующих субъектов. Рентабельность характеризует степень доходности, выгодности, прибыльности.

Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Рентабельность реализации (оборота, продаж) (Кпродаж(оборота)) определяется отношением прибыли от реализации продукции (работ, услуг) (Пр) или чистой прибыли к величине выручки от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов (Вр), выраженным в процентах:

R продаж = (Пр/Вр) х 100%.

Источниками информации для анализа показателей рентабельности продукции, работ, услуг являются данные формы № 2 бухгалтерской отчетности, учетные регистры хозяйствующего субъекта.

Анализ динамики объема реализации, себестоимости и прибыли

На основе данных таблицы «Анализ динамики объема реализации, себестоимости и прибыли» рассчитаем рентабельность реализации (оборота). За прошлый год она составила 27,06% (33209,50/122680,50 х 100%), по плану на отчетный год- 25,57% (33209,50/129875,50 х 100%), по отчету -27,25% (36012/132110,50 х 100%).

Отсюда следует, что по сравнению с прошлым годом уровень рентабельности повысился на 0,19% (27,25%--27,06%), а по сравнению с планом -- на 1,68 (27,25% - 25,57%). Увеличение рентабельности оборота означает повышение спроса на продукцию, работы, услуги.

На изменение уровня рентабельности реализованных видов продукции, работ, услуг оказали влияние следующие факторы:

1. Изменение структуры и ассортимента продукции приводит к увеличению рентабельности реализованной продукции (работ, услуг). Для этого необходимо определить:

* рентабельность реализации за предыдущий год. Величину прибыли рассчитывают, исходя из объема, структуры, цен и себестоимости предыдущего года.

Прошлый год: R продаж =33209,50/122680,50*100 = 27,06

* рентабельность реализации, рассчитанную при величине прибыли, которую рассчитывают, исходя из объема и структуры отчетного года, но себестоимости и цены предыдущего года:

R продаж(оборота) *gф.спред. z пред. =32560/129875.50 х 100% = 25,07%.

В результате изменения структуры и ассортимента продукции рентабельность снизилась на - 1,99% (25,07% -- 27,06%).

2. Изменение себестоимости. Для этого необходимо определить рентабельность, исходя из себестоимости отчетного и предыдущего года, т.е. берутся объем и структура реализованной продукции отчетного года, себестоимость отчетного года, а цены предыдущего года, чтобы исключить влияние изменения цен:

R продаж(оборота)с/с = (36012-2235)/132110,50 х 100% = 25,56%.

В результате изменения себестоимости рентабельность реализованной продукции повысилась на 0,49 % (25,56% -25,07%).

3. Изменение уровня цен. Уровень рентабельности определяется при прибыли, исчисленной при объеме, структуре, себестоимости и ценах отчетного года:

Rпродаж(оборота) = 36012/132110,50 х 100% = 27,25%.

В результате изменения (увеличения) цены рентабельность увеличилась на 1,69% (27,25% - 25,56%).

Совокупное влияние факторов составило 0,19% (-1,99% + 0,49% + 1,69%).

Полученные результаты свидетельствуют о том, что план по уровню рентабельности перевыполнен вследствие роста среднего уровня цен и удельного веса более рентабельных видов продукции в общем объеме реализации.

Список литературы

Абрамов А.Е. «Основы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий» / М.: Экономика и финансы, 2004г.-150 с.

Артеменко В.Г. «Финансовый анализ» / М.: Издательство «ДИС», 2003г.

Астахов В.П. «Анализ финансовой устойчивости фирмы» / М.: Ось, 2003г.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. « Теория экономического анализа» / М.: Экономика и финансы, 2000г. - 340 с.

Балабанов И.Т. «Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта» / М.: финансы и статистика, 1997г.

Бернстайн Л.А. « Анализ финансовой отчетности» / Пер. с англ. - М.: финансы и статистика, 1997г

Бука Л.Ф., Зайцева О.П. «Экономический анализ» / Новосибирск, 1998 г.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Комплексный анализ бухгалтерской отчетности» / М.: Дело и Сервис, 2001 г.-258 с.

Романовский М.В., Финансы предприятий: Учебник. - СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса»», 2000. с.