Формирование и использование стабилизационного фонда в России
Формирование Стабилизационного фонда России, стабилизационные фонды других стран. Структура, управление и контроль над средствами Стабилизационного фонда. Правила инвестирования средств Фонда, распределение его средств и предложения по использованию.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.10.2010 |
| Размер файла | 43,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
2
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ "ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ"
ФИЛИАЛ В Г. НАДЫМ
Формирование и использование стабилизационного фонда в России
(Курсовая работа)
По дисциплине:
"Национальная экономика"
Выполнила: студентка 2 курса, ОДО,
направление "Экономика"
Якимова Е.А.
Проверила: к. э. н., доцент Лейман Г.Е.
Надым-2009
Содержание
- Введение
- Глава 1. Стабилизационный фонд России
- 1.1 Формирование Стабилизационного фонда РФ, Стабилизационные фонды других стран
- 1.2 Стабилизационный фонд и его структура
- 1.3 Управление и контроль над средствами Стабилизационного фонда
- Глава 2. Использование стабилизационного фонда России
- 2.1 Правила инвестирования средств Фонда
- 2.2 Распределение средств Стабилизационного фонда России
- 2.3 Предложения по возможному использованию средств - Стабилизационного фонда
- Заключение
- Список использованной литературы
Введение
В 2004 г. был создан Стабилизационный фонд Российской Федерации как продолжение бюджета развития, который впервые появился в истории российского бюджета 5 ноября 1998 года. Основной идеей "бюджета развития" было финансирование государством крупных проектов в промышленности, которые должны были стать "локомотивами развития" российской промышленности в условиях кризиса.
По замыслу экономистов Фонд должен способствовать стабильности экономического развития страны, являться одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшать инфляционное давление, снижать зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров. Также назначение фонда в выполнении функций стратегического назначения: выполнение обязательств Правительства РФ перед иностранными партнерами; погашение возможного дефицита бюджета страны.
Стабилизационный фонд задумывался как благое начинание государственной власти. Однако только небольшая часть россиян имеет представление об этом макроэкономическом инструменте. Власть не разъясняет населению смысл создания Стабилизационного фонда. В настоящее время все чаще возникают вопросы об использовании накоплений Стабилизационного фонда, о том стоит ли его использовать. Многие политики и экономисты предлагают использовать средства, накопленные в Фонде. Точек зрения существует множество.
В настоящее время в мире происходят постоянные изменения стратегий и методов, и проблематика данного исследования по-прежнему несет актуальный характер.
Представляется, что изучение Стабилизационного фонда достаточно актуально и представляет научный и практический интерес.
Характеризуя степень научной разработанности проблематики Стабилизационного фонда, следует учесть, что данная тема уже анализировалась у различных авторов в различных изданиях: учебниках, периодических изданиях и в интернете. Тем не менее, при изучении литературы и источников отмечается недостаточное количество полных и явных исследований данной темы.
Целью данной работы: раскрытие такого понятия как Стабилизационный фонд Российской Федерации, а так же рассмотреть, существующую в настоящее время, структуру Стабилизационного фонда.
Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:
попытаться определить, что такое Стабилизационный фонд;
изучить структуру Стабилизационного фонда;
изучит историю появления Стабилизационного фонда;
охарактеризовать подобные фонды в других странах;
рассмотреть из каких источников формируется Стабилизационный фонд РФ;
рассмотреть, куда вкладываются средства, поступающие в него;
проанализировать какие доходы приносит вложение средств;
выяснить использование Стабилизационного фонда в России.
Объект курсовой работы - Стабилизационный фонд Российской Федерации.
Предметом курсовой работы, являются характерные особенности, формирование и использование Стабилизационного фонда.
Первая глава курсовой работы является ее фундаментом, в ней заложены основная информация и понятия по теме курсовой работы, а именно о Стабилизационном фонде России и его структуре.
Во второй главе говорится о использовании Стабилизационного фонда, а так же о правилах инвестирования и распределении средств Фонда. Описаны некоторые предложения по рациональному использованию средств - Стабилизационного фонда. В тексте курсовой работы используются некоторые статистические данные, которые наглядно показывают состояние средств - Стабилизационного фонда России и их роста, а также использования.
В конце курсовой работы представлен список используемой литературы. Более подробную информацию по теме дает официальный сайт Министерства Финансов Российской Федерации (www.minfin.ru), он предоставил основные статистические и теоретические материалы для курсовой работы. Информация так же бралась из таких сайтов, как "Центробанк РФ" (www.akdi.ru), "РИА новости" (www.rian.ru), "Издание о Высоких технологиях Cnews" (www.cnews.ru). Так же в работе использованы некоторые статьи из известных журналов, таких как еженедельник ИТАР-ТАСС "Эхо планеты" за 2005 год, "Вопросы экономики" за 2006 год, "Финансы и кредит" и "Финансовый бизнес" за 2008 год. Источниками так же являются некоторые учебные пособия по национальной экономике по теме курсовой работы.
Глава 1. Стабилизационный фонд России
1.1 Формирование Стабилизационного фонда РФ, Стабилизационные фонды других стран
1 января 2004 года был создан Стабилизационный фонд Российской Федерации, который является частью федерального бюджета. Фонд призван обеспечивать сбалансированность федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой. "Цену отсечения", то есть тот уровень цены нефти, начиная с которой дополнительные доходы поступают в Стабилизационный фонд, устанавливают в соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации, глава 13.1, статья 96.1, 96.2. С 1 января 2006 года цена отсечения установлена на уровне 27 долларов США за баррель сорта Юралс. [17]
Фонд способствует стабильности экономического развития страны, является одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшает инфляционное давление, снижает зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров.
Фонды подобные российскому Стабилизационному фонду существуют во многих странах. По некоторым оценкам, в мире существует около 35 таких фондов. Основные цели этих фондов в целом совпадают. Во-первых - это снижение зависимости бюджета и экономики в целом от поступлений от экспорта сырьевых товаров (Чили, Норвегия, Казахстан, Азербайджан, Аляска и т.д.). Во-вторых, обеспечение равномерного распределения доходов от использования не возобновляемых природных ресурсов во времени, т.е. их сбережение. И, в-третьих, снижение инфляционного давления на экономику страны (во всех фондах). Существование фондов способствует поддержке долгосрочной макроэкономической устойчивости стран, однако не полностью решает задачу рационального использования бюджетных средств. Для этого должна проводиться разумная и эффективная политика в области бюджетных расходов. [8]
Различия между существующими фондами обычно находятся в деталях. Так, существует несколько распространенных способов формирования и использования фондов: способ "полного сбережения", способ "постоянного потребления" и правило "средней цены".
"Способ полного сбережения" предполагает сбережение всех поступлений от не возобновляемых ресурсов с переводом части средств на покрытие дефицита "не сырьевого" бюджета, то есть бюджета без учета поступлений от сырьевых товаров. Обычно этот перевод или трансферт эквивалентен доходу от управления средствами фонда. Средства фонда за исключением трансферта сберегаются и инвестируются в иностранные финансовые активы. Этот способ используется в Норвегии.
"Способ постоянного потребления" заключается в том, что ежегодно расходуется только постоянный доход от сырьевого сектора, то есть трансферт в бюджет из фонда остается постоянным по отношению к ВВП. Остальные средства сберегаются и инвестируются в иностранные ценные бумаги. Этот способ используется в Казахстане.
"Способ средней цены" предполагает, что поступления от нефти в части, не превышающей цену отсечения, направляются в бюджет, все что свыше - в Стабилизационный фонд. Так называемый способ "средней цены", существует в ряде подобных фондов, например - Медный Стабилизационный фонд в Чили. Механизм его формирования следующий: правительство ежегодно определяет долгосрочную цену на медь и рассчитывает объем перечисляемых в фонд средств по определенной формуле, в зависимости от превышения фактической цены по экспортным контрактам над базовой долгосрочной ценой. Особенность в том, что эти правила применяются к государственной медной компании, и по сути являются для нее дополнительным налогом. Средства фонда приравниваются к золотовалютным резервам и управляются ЦБ. Правительство может их использовать, в случае если цена меди ниже базовой. Средства фонда направляются на выплату внешнего долга и субсидирования цен на бензин. [10]
1.2 Стабилизационный фонд и его структура
Средства Стабилизационного фонда являются стратегическим резервом государства, который необходим для обеспечения бюджетных обязательств правительства в неблагоприятных экономических ситуациях. Очевидно, что в случае резкого падения цен на нефть может произойти резкое сокращение доходов государства от ее реализации, что может неблагоприятно отразится и на курсе рубля к иностранной валюте. Таким образом, с экономической точки зрения, наиболее обосновано накапливать средства Стабилизационного фонда в иностранной валюте.
В текущих условиях использование средств - Стабилизационного фонда внутри страны приведет к подрыву макроэкономической сбалансированности, ускорению роста внутреннего спроса, превышающего рост предложения, либо перераспределению средств фонда в пользу спекулятивного сегмента национального финансового рынка. Это усилит и без того нарастающее инфляционное давление и значительно повысит темпы укрепления рубля, а также усилит зависимость национального финансового рынка от мировой конъюнктуры цен на нефть.
Направление средств - Стабилизационного фонда на приобретение ценных бумаг российских эмитентов является крайне опасным, поскольку масштабное изъятие в случае неблагоприятной конъюнктуры средств фонда из обращающихся на национальном фондовом рынке финансовых инструментов приведет к дестабилизации последнего. С другой стороны, возможные кризисные явления на российском рынке ценных бумаг могут вызвать падение стоимости активов Стабилизационного фонда, то есть могут подорвать его способность исполнять роль стратегического резерва государства.
С 1 февраля 2008 года Стабилизационный фонд Разделен на два фонда - Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Они будут различаться функциями, а, следовательно, и правилами управления. [3]
Резервный фонд должен будет обеспечивать стабильность расходов федерального бюджета и полное выполнение взятых им обязательств в условиях падения мировых цен на нефть и газ. Он является частью средств федерального бюджета. Исходя из целей Резервного фонда, управление его средствами должно осуществлять в соответствии с консервативной инвестиционной стратегией. Средства фонда предполагается размещать в высоколиквидные долговые обязательства иностранных государств. Таким образом, основные принципы инвестиционной стратегии Резервного фонда должны соответствовать действующему порядку управления средствами Стабилизационного фонда.
Максимальный размер Резервного фонда закреплен на уровне 10% прогнозируемого на соответствующий финансовый год объема валового внутреннего продукта Российской Федерации, что является гарантией исполнения расходов федерального бюджета в течение трех лет при снижении мировых цен на энергоресурсы. Указанный временной горизонт связан с трехлетним периодом бюджетного планирования и необходимостью адаптации бюджетной политики к изменяющимся внешнеэкономическим условиям.
Фонд национального благосостояния будет выполнять функцию сбережения части нефтегазовых доходов для будущих поколений и обеспечения устойчивости бюджетной системы в долгосрочном временном горизонте. При управлении средствами Фонда национального благосостояния, возможно, применять инвестиционную стратегию, позволяющую размещать средства на долгосрочной основе не только в высоколиквидные государственные ценные бумаги, но и в менее ликвидные, более доходные, но вместе с тем и более рискованные финансовые инструменты: акции, корпоративные облигации и производные финансовые инструменты.
В настоящее время, Фонд национального благосостояния является частью средств федерального бюджета. Фонд призван стать частью устойчивого механизма пенсионного обеспечения граждан Российской Федерации на длительную перспективу. Целями Фонда национального благосостояния являются обеспечение софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации и обеспечение сбалансированности (покрытие дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации. [3]
Начиная с 2008 года нефтегазовые доходы учитываются отдельно от других доходов федерального бюджета. Нефтегазовые доходы федерального бюджета формируются за счет:
налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья (нефть, газ горючий природный из всех видов месторождений углеводородного сырья, газовый конденсат из всех видов месторождений углеводородного сырья);
вывозных таможенных пошлин на нефть сырую;
вывозных таможенных пошлин на газ природный;
вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти.
Определенная часть указанных нефтегазовых доходов в виде нефтегазового трансферта ежегодно направляется на финансирование расходов федерального бюджета. Величина нефтегазового трансферта утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период.
Объем нефтегазового трансферта установлен в процентах от прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта:
в 2008 году - 6,1%;
в 2009 году - 5,5%;
в 2010 году - 4,5%;
начиная с 2011 года и далее - 3,7%.
После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд. Нормативная величина Резервного фонда утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, определенном исходя из 10% прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта. После наполнения Резервного фонда до указанного размера нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния. Другим источником формирования Резервного фонда являются доходы от управления его средствами. [4]
Средства нефтегазовых доходов федерального бюджета, Резервного фонда и Фонда национального благосостояния учитываются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Федеральным казначейством в Центральном банке Российской Федерации.
Расчеты и перечисления средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляются Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации. [11]
В настоящее время ситуация, при которой уровень государственных инвестиций фактически зависит от текущего размера труднопрогнозируемых нефтяных доходов, является крайне опасной для бюджета страны. Предполагается, что средства Стабилизационного фонда являются стратегическим резервом государства и в случае ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры правительство Российской Федерации должно использовать их для финансирования дефицита бюджета.
По результатам 2007 года доход от инвестирования средств Стабилизационного фонда составил 151,89 млрд. рублей, расчетная доходность размещения средств Стабилизационного фонда составила 10,94% годовых в долларах США. [3]
Основными задачами Стабилизационного фонда являются поддержание макроэкономической стабильности в государстве и сглаживание зависимости бюджетных расходов от внешнеэкономической конъюнктуры.
1.3 Управление и контроль над средствами Стабилизационного фонда
Управление средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляется Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации. Отдельные полномочия по управлению средствами могут осуществляться Центральным банком Российской Федерации. В случае привлечения специализированных финансовых организаций для осуществления отдельных полномочий по управлению средствами Фонда национального благосостояния порядок привлечения указанных организаций, а также требования, предъявляемые к ним, устанавливаются Правительством Российской Федерации. [13]
Целями управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния являются обеспечение сохранности средств фонда и стабильного уровня доходов от его размещения в долгосрочной перспективе. Управление средствами фондов в указанных целях допускает возможность получения отрицательных финансовых результатов в краткосрочном периоде.
Управление средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния может осуществляться следующими способами (как каждым по отдельности, так и одновременно):
1) путем приобретения за счет средств фонда иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Резервного фонда или Фонда национального благосостояния в иностранной валюте (долларах США, евро, фунтах стерлингов) в Центральном банке Российской Федерации. За пользование денежными средствами на указанных счетах Центральный банк Российской Федерации уплачивает проценты, установленные договором банковского счетах; [1]
2) путем размещения средств фонда в иностранную валюту и финансовые активы, номинированные в иностранной валюте, перечень которых определен законодательством Российской Федерации. [7]
В настоящее время Министерство финансов Российской Федерации управляет средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния согласно второму способу, то есть путем размещения средств на валютных счетах в Центральном банке Российской Федерации. При этом согласно утвержденному Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета и зачисления процентов, начисляемых на счета по учету средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в иностранной валюте. Банк России уплачивает на остатки на указанных счетах проценты, эквивалентные доходности индексов, сформированных из долговых обязательств иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков, долговых обязательств международных финансовых организации, в том числе оформленных ценными бумагами, в которые могут размещаться средства Резервного фонда или Фонда национального благосостояния, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации.
Министерство финансов Российской Федерации ежемесячно публикует сведения о поступлении и использовании нефтегазовых доходов федерального бюджета, величине активов Фонда национального благосостояния и Резервного фонда на начало отчетного месяца, зачисления средств в указанные фонды, их размещении и использовании в отчетном месяце.
Министерство финансов Российской Федерации в составе отчетности об исполнении федерального бюджета представляет в Правительство Российской Федерации ежеквартальный и годовой отчет о поступлении и использовании нефтегазовых доходов федерального бюджета, формировании и использовании средств Фонда национального благосостояния и Резервного фонда, а также ежеквартальный и годовой отчет об управлении средствами указанных фондов. [6]
Правительство Российской Федерации в составе отчетности об исполнении федерального бюджета представляет в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации и Совет Федерации Федерального Собрания Российской Федерации ежеквартальный и годовой отчет о поступлении и использовании нефтегазовых доходов федерального бюджета, формировании и использовании средств Фонда национального благосостояния и Резервного фонда, а также ежеквартальный и годовой отчет об управлении средствами указанных фондов. [7]
В процессе исполнения федерального бюджета Счетная палата Российской Федерации проводит контрольные мероприятия с целью проверки формирования, использования и управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Счетная палата Российской Федерации ежеквартально представляет Федеральному Собранию Российской Федерации оперативный отчет о ходе исполнения федерального бюджета, в котором приводятся фактические данные о формировании доходов и произведенных расходах, в том числе о формировании, использовании и управлении средствами Резервного фонда и фонда национального благосостояния. [18]
Глава 2. Использование стабилизационного фонда России
2.1 Правила инвестирования средств Фонда
В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния могут размещаться в иностранную валюту и ряд финансовых активов, номинированных в иностранной валюте.
В целях повышения эффективности управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния Министерство финансов Российской Федерации уполномочено утверждать нормативные доли разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в пределах соответствующих долей, установленных Правительством Российской Федерации.
Таблица 1
Для Резервного Фонда:
|
Разрешенные финансовые активы, определенные Бюджетным кодексом РФ |
Предельные доли, установленные Правительством РФ http://www1.minfin.ru/ru/reservefund/management/ - _ftn5#_ftn5 |
Нормативные доли, утвержденные Минфином России |
|
|
долговые обязательства иностранных государств |
50-100% |
95% |
|
|
долговые обязательства иностранных государственных агентств и центральных банков |
0-30% |
0% |
|
|
долговые обязательства международных финансовых организаций, в том числе оформленные ценными бумагами |
0-15% |
5% |
|
|
депозиты в иностранных банках и кредитных организациях |
0-30% |
0% |
Источник: [14]
Правительство Российской Федерации установило следующие требования к финансовым активам Резервного фонда:
1. Средства Резервного фонда могут размещаться в долговые обязательства в виде ценных бумаг иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков четырнадцати стран: Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Испании, Канады, Люксембурга, Нидерландов, США, Финляндии, Франции и Швеции.
2. Долговые обязательства должны соответствовать следующим требованиям:
эмитент долговых обязательств должен иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня "ААА" по классификации рейтинговых агентств "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings) или "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's) либо не ниже уровня "Ааа" по классификации рейтингового агентства "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service). Если эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;
сроки погашения выпусков долговых обязательств являются фиксированными, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;
нормативы минимального и максимального сроков до погашения выпусков долговых обязательств, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;
ставка купонного дохода, выплачиваемого по купонным долговым обязательствам, а также номиналы долговых обязательств являются фиксированными;
номинал долговых обязательств выражается в долларах США, евро и фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала;
объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обращении, составляет не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро - для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов - для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;
выпуски долговых обязательств не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения.
3. Номинальный объем приобретенных долговых обязательств одного выпуска не должен превышать 15% номинального объема этого выпуска.
4. К международным финансовым организациям, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Резервного фонда, относятся:
Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ABD);
Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, СЕВ);
Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD);
Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB);
Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB);
Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC);
Международный банк реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD);
Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB);
Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF).
К долговым обязательствам МВФ относятся денежные средства в специальных правах заимствования (СДР.), учитываемые им в связи с формированием и корректировкой резервной позиции Российской федерации. Совокупная сумма денежных средств, перечисленных в рамках указанных операций, не должна быть меньше суммы, предусмотренной МВФ в качестве минимальной для начисления процентов за пользование этими средствами. Требования, указанные в п.2, на долговые обязательства МВФ не распространяются.
5. При размещении средств Резервного фонда на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях должны выполняться следующие требования:
иностранный банк или кредитная организация должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня "ААА" по классификации рейтинговых агентств "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings) или "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's) либо не ниже уровня "Ааа" по классификации рейтингового агентства "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service). Если банку или кредитной организации указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;
нормативы минимального и максимального сроков размещения средств Резервного фонда на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;
суммарный объем средств Резервного фонда, размещенных на депозитах в одном иностранном банке или кредитной организации, не должен превышать 25% общего объема средств Резервного фонда, размещенных на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях.
6. Министерство финансов Российской Федерации вправе устанавливать дополнительные требования к долговым обязательствам и депозитам в иностранных банках и кредитных организациях в пределах требований, установленных Правительством Российской Федерации.
7. Министерство финансов Российской Федерации вправе устанавливать дополнительные требования к разрешенным финансовым активам в пределах требований, установленных Правительством Российской Федерации. [11]
Таблица 2
Для Фонда национального благосостояния:
|
Разрешенные финансовые активы, определенные Бюджетным кодексом РФ |
Предельные доли, установленные Правительством РФ |
Нормативные доли, утвержденные Минфином России |
||
|
в иностр. валюте |
в руб. |
|||
|
долговые обязательства иностранных государств |
0-100% |
100% |
0% |
|
|
долговые обязательства иностранных государственных агентств и центральных банков |
0-30% |
0% |
0% |
|
|
долговые обязательства международных финансовых организаций, в том числе оформленных ценными бумагами |
0-15% |
0% |
0% |
|
|
депозиты и остатки на банковских счетах в банках, кредитных организациях и государственной корпорации "Внешэкономбанк" |
0-40% |
0% |
100% |
|
|
долговые обязательства юридических лиц |
0-30% |
0% |
0% |
|
|
акции юридических лиц и паи (доли участия) инвестиционных фондов |
0-50% |
0% |
0% |
Источник: [14]
Правительство Российской Федерации установило следующие требования финансовым активам Фонда национального благосостояния:
1. средства Фонда национального благосостояния могут размещаться в долговые обязательства в виде ценных бумаг иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков четырнадцати стран: Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Испании, Канады, Люксембурга, Нидерландов, США, Финляндии, Франции и Швеции.
2. долговые обязательства должны соответствовать следующим требованиям:
иностранные эмитенты долговых обязательств должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня "АА-" по классификации рейтинговых агентств "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings) или "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's) либо не ниже уровня "Аа3" по классификации рейтингового агентства "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service). Если иностранному эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;
российские эмитенты долговых обязательств должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня "ВВВ" по классификации рейтинговых агентств "Фитч Рейтинге" (Fitch-Ratings) или "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's) либо не ниже уровня "ВааЗ" по классификации рейтингового агентства "Мудис Инвесторе Сервис" (Moody's Investors Service). Если российскому эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;
сроки погашения выпусков долговых обязательств являются фиксированными, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;
нормативы минимального и максимального сроков до погашения выпусков долговых обязательств, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;
ставка купонного дохода, выплачиваемого по купонным долговым обязательствам, а также номиналы долговых обязательств являются фиксированными;
номинал долговых обязательств является фиксированным и выражается в российских рублях, долларах США, евро или фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала;
объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обращении, составляет не менее 1 млрд. рублей для долговых обязательств, номинированных в российских рублях, 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро - для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов - для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;
выпуски долговых обязательств не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения.
3. к международным финансовым организациям, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Фонда национального благосостояния, относятся долговые обязательства (в том числе оформленные ценными бумагами) следующих институтов:
Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ABD);
Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, СЕВ);
Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD);
Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB);
Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB);
Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC);
Международный банк реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD);
Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB).
4. Акции юридических лиц и паи (доли участия) инвестиционных фондов, в которые могут размещаться средства Фонда национального благосостояния должны соответствовать следующим требованиям:
акции юридических лиц должны входить в котировальный список как минимум одной фондовой биржи;
акции иностранных эмитентов должны входить в перечни ценных бумаг, используемые для расчета фондовых индексов "ЭмЭсСиАй Ворлд Индекс" (MSCI World Index) и "ЭфТиЭсИ Олл-Ворлд Индекс" (FTSE All-World Index);
акции российских эмитентов должны входить в перечни ценных бумаг, используемые для расчета фондовых индексов "Индекс РТС" или "Индекс ММВБ";
в состав активов инвестиционных фондов, выпустивших паи (доли участия), должны входить исключительно разрешенные финансовые активы.
5. при размещении средств Фонда национального благосостояния на депозитах и банковских счетах в банках и кредитных организациях должны выполняться следующие требования:
банк или кредитная организация должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня "ААА" по классификации рейтинговых агентств "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings) или "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's) либо не ниже уровня "Ааа" по классификации рейтингового агентства "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service). Если банку или кредитной организации указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;
нормативы минимального и максимального сроков размещения средств Фонда национального благосостояния на депозитах в банках и кредитных организациях, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;
6. При размещении средств Фонда национального благосостояния на депозитах в государственной корпорации "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)" должны выполняться следующие требования:
а) средства могут размещаться на депозитах в российских рублях, долларах США, евро и фунтах стерлингов;
б) максимально допустимая совокупная сумма, в пределах которой средства могут размещаться на депозитах в российских рублях, составляет 625 млрд. рублей, при этом:
до 175 млрд. рублей может быть размещено на депозитах, суммы, сроки и иные существенные условия по которым определяются Министерством финансов Российской Федерации;
до 450 млрд. рублей может быть размещено на депозитах на срок до 31 декабря 2019 г. с ежеквартальной уплатой процентов по ставке 7 процентов годовых с возможностью досрочного возврата средств с согласия государственной корпорации "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)".
Суммы и сроки размещения средств определяются Министерством финансов Российской Федерации с учетом указанных требований; размещение средств на депозитах осуществляется Федеральным казначейством по решению Министерства финансов Российской Федерации.
7. Министерство финансов Российской Федерации вправе устанавливать дополнительные требования к разрешенным финансовым активам в пределах требований, установленных Правительством Российской Федерации. [12]
В соответствии с предоставленными Правительством Российской Федерации полномочиями Министерство финансов Российской Федерации утвердило:
1. Нормативную валютную структуру средств Резервного фонда и Фонда Национального благосостояния в следующем составе:
|
доллар США |
- |
45%; |
|
|
евро |
- |
45%; |
|
|
фунт стерлингов |
- |
10%. |
Утвержденная Минфином России нормативная валютная структура средств фонда обеспечивает минимизацию влияния высокой волютильности международных валютных рынков на финансовые результаты размещения его средств. Данное соотношение валют соответствует текущей тенденции снижении веса доллара США и увеличении веса других валют при формировании иностранными центральными банками своих валютных резервов. В то же время доллар также будет сохранять важную роль в мировой экономике, и его рано сбрасывать со счетов. [16]
2. Текущие сроки до погашения выпусков долговых обязательств иностранных государств, долговых обязательств, разрешенных для размещения средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния:
для долговых обязательств, номинированных в долларах США и евро:
|
минимальный срок до погашения |
- |
3 месяца |
|
|
максимальный срок до погашения |
- |
3 года |
для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов:
|
минимальный срок до погашения |
- |
3 месяца |
|
|
максимальный срок до погашения |
- |
5 лет. |
Сроки, указанные выше, действуют на момент приобретения за счет средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния долговых обязательств либо на момент формирования из долговых обязательств индексов, используемых для расчета сумм процентов, начисляемых на остатки денежных средств на счетах по учету средств Резервного фонда в разрешенных иностранных валютах. [15]
3. Перечень иностранных государственных агентств, в которые могут размещаться средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния (по согласованию с Центральным банком Российской Федерации):
Агентство государственного кредитования, Испания (Instituto de Credito Oficial, ICO);
Агентство финансирования автомагистралей и автострад, Австрия (Autobahnen - und Schnellstrassen - Finanzierungs - Aktiengesellschaft, ASFINAG);
Группа банков реконструкции и развития, Германия (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);
Канадское агентство развития экспорта (Export Development Canada, EDC);
Коммунальный банк Нидерландов (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);
Общество среднесрочного финансирования сети железных дорог, Великобритания (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));
Сельскохозяйственный рентный банк, Германия (Landwirtschaftliche Rentenbank);
Федеральная корпорация по ипотечному кредитованию жилищного строительства, США (Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac);
Федеральная национальная ипотечная ассоциация, США (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae);
Федеральные банки кредитования жилищного строительства, США (Federal Home Loan Banks, FHLBanks);
Федеральные банки фермерского кредита, США (Federal Farm Credit Banks, FFCB);
Фонд муниципального кредитования, Франция (Dexia Group);
Фонд обслуживания долгов системы социального обеспечения, Франция (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES);
Французский фонд ипотечного кредитования (Credit Foncier de France, CFF);
Австрийский экспортно-импортный банк (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB).
4. Номинальный объем приобретенных долговых обязательств одного выпуска не должен превышать 10% номинального объема этого выпуска.
На 30 января 2008 года совокупный объем Стабилизационного Фонда составил 3 трлн.851,8 млрд. руб., что эквивалентно 157,38 млрд. долларов. Остатки средств на счетах по учету средств Стабилизационного Фонда в иностранной валюте на 30 января составили 66,85 млрд. долларов, 50,95 млрд. евро и 7,7 млрд. фунтов стерлингов. Совокупный объем Резервного Фонда на 31 января 2008 года составил 3 трлн.69 млрд. рублей или 125,4 млрд. долларов. Остатки средств на счетах по учету средств Резервного Фонда в иностранной валюте составили 56,43 млрд. долларов, 38,21 млрд. евро и 6,31 млрд. фунтов стерлингов. Объем Фонда национального благосостояния на 31 января 2008 года составил 782,8 млрд. рублей, или 31,98 млрд. долларов. Остатки средств на счетах на счетах фонда в иностранной валюте составили 10,42 млрд. долларов, 12,73 млрд. евро, 1,39 млрд. фунтов стерлингов. [5]
Размер Резервного фонда в 2009 году вырастет до 5,147 трлн. рублей (10% ВВП), в 2010 году - до 5,914 трлн. рублей (10% ВВП), в 2011 году - до 6,761 трлн. рублей (10% ВВП). Размер Фонда национального благосостояния в 2009 году запланирован в объеме 3,331 трлн. рублей, в 2010 году - 4,588 трлн. рублей, в 2011 году - 6,08 трлн. рублей. [2]
2.2 Распределение средств Стабилизационного фонда России
В соответствии с законодательством РФ средства Фонда могут быть использованы на покрытие дефицита федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой цены. Если накопленный объем средств Фонда превышает 500 млрд. рублей, сумма превышения может быть использована на иные цели. Объем использования средств Фонда определяется федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год.
В начале 2006 г. Счетной палатой была проведена проверка по вопросам формирования и использования Стабилизационного фонда Российской Федерации и по вопросам эффективности размещения средств - Стабилизационного фонда.
По результатам проверки Счетной палаты работы Стабилизационного фонда в 2005 г. было определено, что механизм, обеспечивающий юридическую безопасность средств - Стабилизационного фонда при их инвестировании в долговые обязательства иностранных государств не утвержден, и по этому операции по управлению средствами Стабилизационного фонда не проводились.
В 2005 году средства Фонда превысили уровень в 500 млрд. рублей, и их часть была направлена на выплату внешнего долга Российской Федерации и покрытие дефицита Пенсионного фонда Российской Федерации в следующих объемах:
93,5 млрд. рублей (эквивалент 3,3 млрд. долларов США) было направлено на погашение долга перед Международным валютным фондом;
430,1 млрд. рублей (эквивалент 15 млрд. долларов США) - на погашение долга перед странами-членами Парижского клуба;
123,8 млрд. рублей (эквивалент 4,3 млрд. долларов США) - на погашение долга перед Внешэкономбанком по кредитам, предоставленным Министерству финансов Российской Федерации в 1998-1999 годах для погашения и обслуживания государственного внешнего долга Российской Федерации;
30 млрд. рублей (эквивалент 1,04 млрд. долларов США) направлено на покрытие дефицита Пенсионного фонда Российской Федерации.
Счетная палата РФ 24 мая 2007 г. включила в план проверок на этот год проверку расходования средств - Стабилизационного фонда в 2006 г. Об этом заявил на заседании комиссии Совета Федерации по взаимодействию со Счетной палатой зампред Счетной палаты Александр Семиколенных. По мнению Счетной палаты: средства Стабилизационного фонда расходуются нецелесообразно. "Деньги там лежат без движения, то, что при этом наше государство еще и заимствует деньги - это мы не одобряем", - подчеркнул А. Семиколенных.
Счетная палата уже предлагала различные варианты инвестирования средств из Стабилизационного фонда. Она считает, что деньги, накопленные государством, необходимо инвестировать.
Стерилизуемая Стабилизационным фондом денежная масса является одним из основных факторов сдерживания инфляции. Средства фонда разрешено тратить на два приоритетных направления - покрытие дефицита Пенсионного фонда и выплату внешних долгов. Так, правительство собирается в ближайшие несколько лет погасить долг в 43 миллиарда долларов Парижскому клубу кредиторов. Средства, необходимые для этого, будут изыскиваться, в том числе и из Стабилизационного фонда. [18]
2.3 Предложения по возможному использованию средств - Стабилизационного фонда
Благодаря высоким ценам на нефть российское правительство постоянно пополняет Стабилизационный фонд. В настоящее время мы слишком много добываем и слишком много экспортируем. А возможности наши не безграничны. Со временем добыча и экспорт нефти будут снижаться, а другой конкурентоспособной продукции у нас недостаточно.
Сверхдоходы от экспорта нефти, которые в настоящее время формируют Стабилизационный фонд, можно было потратить гораздо более эффективно, резко снизив налогообложение. Причем, снижать налоги избирательно, прежде всего, стимулируя рост высокотехнологичных отраслей, отраслей, имеющих экспортный потенциал, не сырьевой, и за счет этого как раз снизить зависимость экономики нефтяного фактора.
Если ориентироваться на развитие российского производителя то не надо изымать эти деньги из экономики, а путем снижения налогообложения оставить их конкретным хозяйствующим субъектам, которые используют эти деньги на те же самые инвестиции, но в своем конкретном производстве. Например, оставить их малому бизнесу; оставить их оборонному комплексу, у которого есть экспортный потенциал; оставить их отраслям, которые в состоянии обеспечить инновации. А то, что бюджет страны не доберет за счет снижения налоговых сборов покрыть средствами Стабилизационный фонда, а именно из Резервного фонда, ведь он, и предназначен для покрытия дефицита бюджета. Хотя из-за снижения налоговых ставок собираемость налогов может увеличиться или остаться на том же уровне, ведь кто-то из производителей решиться выйти из "тени".
А вот о том, как средства фонда инвестируются, о том, как они должны быть защищены от инфляции, на этот счет окончательного решения нет. И это, кстати, один из упреков, который регулярно и совершенно справедливо предъявляется авторам идеи Стабилизационного фонда. Эти деньги фактически обесцениваются, как минимум, в меру российской инфляции, потому что в лучшем случае и то частично они размещаются в западные ценные бумаги, доходность которых сейчас чрезвычайно низка.
Таким образом, по моему мнению средства Стабилизационного фонда следует использовать по следующим направлениям:
Трансферты субъектам Федерации, увеличение которых необходимо для проведения социальных реформ в сфере образования, науки, здравоохранения;
Финансирование государственных инвестиционных программ (проектов);
Нормализация финансирования силовых структур в условиях отмены льгот для военнослужащих и необходимости обновления вооружения и военной техники.
Заключение
В данной работе я показала историю становления Стабилизационного фонда нашей страны, привела примеры подобных фондов в других странах. Проанализировала эффективность использования средств фонда. Высказала свои предложения по их использованию активов Стабилизационного фонда.
Сегодня Стабилизационный фонд представляется не Стабилизационным по сути, а Стерилизованным, откачивающим лишние деньги из обращения, уводящим страну от реальных возможностей экономического подъема. Утверждается, что средства Фонда понадобятся в том случае, если ухудшится ситуация с ценами на нефть и сократятся доходы бюджета. Но если даже в условиях роста экономики есть опасность инфляционного эффекта, то в условиях замедления темпов роста или спада экономики этого эффекта следует опасаться гораздо больше. [20. c 191-192]
В настоящее время Резервный фонд и Фонд национального благосостояния увеличиваются в объеме, однако ввиду зависимости от цен на нефть никто не может гарантировать постоянство их накоплений в будущем. Анализ мировой экономики показывает, что за периодами высоких цен на нефть неизменно следуют периоды спада цен и что спрогнозировать это практически невозможно. Но чем дольше средства Стабилизационного фонда будут сохранены, тем большему количеству поколений они достанутся. В целях преумножения средств фондов в настоящее время разрабатывается механизм вложения средств фондов в высокодоходные активы.
Варианты вложений и использования средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, которые будут сформированы на базе Стабилизационного фонда, широко обсуждаются. Средства Резервного фонда, предполагается разместить в менее доходны, но более ликвидные бумаги, чтобы при любом развитии ситуации на фондовом рынке можно было их реализовать. Средства Фонда национального благосостояния предполагается инвестировать в корпоративные облигации с высокими рейтингами, чтобы обеспечить более высокий доход в долгосрочной перспективе.
Сейчас самым приоритетным, самым эффективным направлением использования средств - Стабилизационного фонда, по моему мнению - это финансирование науки, образования и здравоохранения. Так же в целях модернизации национальной экономики, возможно, совершит широкомасштабную закупку высоких технологий и оборудования. А если создать государственный банк развития, капитал которого формировался бы за счет валюты, приобретаемой правительством из средств - Стабилизационного фонда у Банка России. Далее, на рыночной основе банк мог бы финансировать модернизационные проекты. Тем самым мы создадим условия для развития страны не как сырьевого придатка всего мира, но как высокоразвитой страны с развитой перерабатывающей, наукоемкой промышленностью.
Таким образом, цель достигнуты, поставленные задачи решены.
Список использованной литературы
1. www.akdi.ru - Центральный банк.
2. www.cnews. rin.ru - Издание о Высоких технологиях Cnews.
3. www.library. ankil.ru. - Как Минфин России управляет валютными резервами /Финансовый бизнес. - 2008. март-апрель. с.2-9.
4. www.minfin.ru - Министерство Финансов России.
5. www.rian.ru - РИА Новости.
6. Бюджетное послание Президента РФ Федеральному Собранию РФ от 30 мая 2006 г. "О бюджетной политике в 2007 году"
7. Бюджетный кодекс Российской Федерации
8. Гурвич.Е. Формирование и использование Стабилизационного фонда. /Вопросы экономики. - 2006. - №4. - с.3-29
9. Данилова М.В. Изменение стратегии формирования и использования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния /Финансы и кредит. - 2008. - № 10. - с.37-53
10. Общественно - политический еженедельник ИТАР-ТАСС "Эхо планеты" №48 (815) от 28 ноября 2003 г.
11. Постановление Правительства Российской Федерации от 17 декабря 2007 г. № 892 "О проведении расчетов и перечислении средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния"
12. Постановление Правительства Российской Федерации от 19 января 2008 г. № 18 "О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния" (в редакции постановления Правительства Российской Федерации от 15 октября 2008 г. № 766).
13. Постановление Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 г. N 229 г. Москва "О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации"
14. Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2007 г. № 955 "О порядке управления средствами Резервного фонда", п.2.
Подобные документы
Создание Стабилизационного фонда РФ, аналогичные фонды других стран. Стабилизационный фонд как стратегический резерв РФ. Правила инвестирования и анализ доходности размещения средств Фонда. Распределение средств в соответствии с законодательством.
курсовая работа [44,0 K], добавлен 11.01.2008Понятие и экономическая сущность Стабилизационного фонда, методы управления средствами и правила инвестирования его средств. Анализ альтернатив использования Фонда, основные проблемы и перспективы его развития в современной России, зарубежный опыт.
курсовая работа [63,5 K], добавлен 07.10.2010Порядок формирования Стабилизационного фонда РФ, управление его средствами, предложения о возможных путях их использования. Характеристика Государственного резервного накопительного фонда и фонда национального благосостояния: предназначение, состояние.
дипломная работа [84,7 K], добавлен 14.03.2010Понятие, сущность Резервного фонда и его роль в финансовой системе Российской Федерации. Формирование, управление и использование средств. Проблемы управления финансовыми средствами Резервного фонда, пути и тенденции их преодоления на современном этапе.
курсовая работа [107,7 K], добавлен 16.03.2012Изучение системы управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Исследование основных законодательных актов, регламентирующих использование их средств. Требования, предъявляемые к активам, в которые размещаются средства.
контрольная работа [129,1 K], добавлен 01.03.2017Необходимость создания и экономическая сущность Пенсионного фонда РФ. Анализ формирования и использования средств (бюджет) Пенсионного фонда. Взаимоотношения хозяйствующих субъектов с Пенсионным фондом РФ: основные расчеты и предоставляемая отчетность.
курсовая работа [47,4 K], добавлен 11.02.2010Основные итоги реализации денежно-кредитной политики Банком России, ее влияние на экономическое развитие страны. Процессы сдерживания инфляции, перспективы укрепления рубля, опыт развитых стран в области монетарной политики, роль Стабилизационного фонда.
доклад [21,7 K], добавлен 26.04.2010Стабилизационный фонд Российской Федерации, его размер, разделение и наполнение. Покрытие дефицита бюджета Пенсионного фонда. Погашение государственного внешнего долга. Доходность Стабфонда. Резервный фонд. Нефтегазовый доход федерального бюджета.
презентация [564,4 K], добавлен 26.12.2008Стабильность экономического развития страны. Федеральный бюджет. Запас прочности. Финансовая прочность в России. Средства стабилизационного фонда Российской Федерации и их распределение. Доходность Стабфонда. Резервный фонд. Фонд будущих поколений.
реферат [452,8 K], добавлен 26.12.2008История возникновения и развития пенсионного страхования в России. Развитие Пенсионного фонда Российской Федерации. Формирование и расходование средств бюджета Пенсионного фонда РФ. Роль Пенсионного фонда РФ в социальном обеспечении пенсионеров.
дипломная работа [85,2 K], добавлен 28.03.2004
