Финансовые ресурсы предприятия

Содержание

• Введение
• 1. Финансовые ресурсы предприятия
• 1.1. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия
• 1.2. Денежные доходы и денежные потоки предприятия
• 2. Имущество предприятия и эффективность его использования
• 2.1. Оборотный капитал предприятия
• 2.2. Финансирование внеоборотных активов предприятия
• 2.3. Формирование и распределение прибыли предприятия
• Заключение
• Список литературы
• Приложение

Введение

Большинство рыночных регуляторов относится к стоимостным категориям, поэтов в условиях перехода страны к рыночной экономике и конкуренции усилилась роль финансовых отношений в функционировании хозяйствующих субъектов и государства. В совокупности финансовых отношений выделяют три крупные взаимосвязанные сферы: государственные финансы, страхование, финансы хозяйствующих субъектов (предприятий, организаций, учреждений).

Термин "финансы" происходит от латинского слова "finis" (финиш), означающего конец, окончание, а именно, завершение платежа, оконченный расчет. Позднее от слова "finis" произошло слово"financia" (финансы), обозначающее денежный платеж. Необходимость финансов исторически предопределена, во-первых, наличием государства и его фискальной политики, во-вторых, назначением финансов (окончательный платеж, завершение платежа), в-третьих, характером финансов (финансы - объективная экономическая категория).

Финансы как особая часть экономических отношений опосредствуют процесс общественного воспроизводства и в этом качестве обеспечивают распределение стоимости общественного продукта. Сущность финансов, объективный характер финансовых отношений, выражающих процесс распределения и перераспределения стоимости общественного продукта и на этой основе - формирование фондов денежных средств у участников общественного воспроизводства.

Финансы - это система денежных отношений, возникающих при формировании и использовании денежных фондов и при обороте денежных средств.

Финансы выражают денежные отношения, возникающие между: предприятиями в процессе приобретения товарно-материальных ценностей, реализации продукции и услуг; предприятием и вышестоящими организациями при создании централизованных денежных средств и их распределении; государством и предприятием при уплате ими налогов в бюджетную систему и финансированием расходов; государством и гражданами при внесении ими налогов и добровольных платежей; предприятиями, гражданами и внебюджетными фондами при внесении платежей и получении ресурсов; отдельными звеньями бюджетной системы; страховыми организациями и предприятиями и населением при уплате страховых взносов и возмещении ущерба при наступлении страхового случая; денежные отношения, опосредствующие кругооборот фондов предприятий.

Финансы отражают процесс движения денег в наличной и безналичной формах, кроме того, движение всех инвестиционных ценностей, заменяющих в какой-то определенный момент времени денежные средства (ценные бумаги, драгоценные металлы и камни, объекты вложения капитала).

По своему материальному содержанию финансы - это целевые фонды денежных средств, в совокупности представляющие финансовые ресурсы страны. Главное условие роста финансовых ресурсов - увеличение национального дохода. Хотя финансы относятся к базисной категории, они во многом зависят от проводимой правительствами финансовой политики.

Финансы - это, прежде всего распределительная категория. С их помощью осуществляется вторичное распределение или перераспределение национального дохода.

Социально-экономическая сущность финансовых отношений заключается в исследовании, за счет кого государство получает финансовые ресурсы и в чьих интересах использует эти средства.

В современных условиях финансовые отношения подразделяют на: государственные финансы; финансы коммерческих организаций.

Сущность финансов, как и любой экономической категории, выражается в их функциях. Финансы выполняют три функции: формирование денежных фондов и получение наличных денежных средств; использование денежных фондов и наличных денежных средств; контроль за движением денежных средств.

Целью курсовой работы является выполнение расчета по формированию финансовых ресурсов предприятия и обосновании его финансовой устойчивости.

Задачи курсовой работы:

· Рассмотреть источники формирования финансовых ресурсов предприятия;

· Рассмотреть денежные доходы и денежные потоки предприятия;

· Рассмотреть имущество предприятия и эффективность его использования;

· Рассмотреть формирование, распределение прибыли предприятия.

1. Финансовые ресурсы предприятия

1.1 Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы предприятия представляют собой денежные доходы и накопления (собственные средства), а также денежные поступления извне (привлеченные и заемные средства), используемые им для производства и реализации товаров и услуг, воспроизводства капитала и рабочей силы.

Собственные средства предприятия формируются в результате эффективной производственно-хозяйственной деятельности (за счет прибыли) и амортизационных отчислений.

Привлеченные средства состоят из:

1) заемных в форме кредита (банковский, коммерческий, бюджетная ссуда) и облигаций;

2) акционерного капитала, поступившего за счет эмиссии акций и их продажи;

3) долевых (частных) средств участников реализации конкретного инвестиционного проекта.

Организация финансов предприятий определяется их отраслевой принадлежностью и особенностями производимой продукции.

Различаются финансы промышленных предприятий, сельскохозяйственных предприятий, строительные предприятий, транспортных предприятий и др. Особенности организации и функционирования финансов на промышленных предприятиях определяются более или менее равномерным производством и реализацией продукции, способствующим (при прочих равных условиях) стабильному кругообороту авансируемых средств. Для торговых предприятий характерна быстрая сменяемость стоимостной формы авансируемых средств и их оборачиваемость. Это позволяет привлекать в оборот значительные суммы краткосрочного кредита. [3, c. 44]

Существуют два источника формирования финансовых ресурсов предприятия: внутренний и внешний.

Внутренний источник составляют амортизационные отчисления и прибыль, которые образуют собственные финансовые ресурсы предприятий. Если этих ресурсов оказывается недостаточно для реализации инвестиционного проекта, осуществления финансовых вложений (долгосрочных, краткосрочных), то прибегают к внешнему источнику - привлеченным средствам.

Внешний источник составляют кредиты банков, заемные средства других предприятий, кредиторская задолженность предприятиям (обычная и просроченная), долевое участие (паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц), средства бюджетных и вне бюджетных фондов, прочие каналы привлечения средств извне. Важнейшим таким каналом является финансовый рынок (рынок ценных бумаг и кредитных ресурсов), обеспечивающий перераспределение свободного финансового капитала.

Финансовые ресурсы предприятий представляют собой денежные доходы и поступления, формируемые за счет внутреннего источника и привлеченных извне средств и используемые для покрытия затрат по воспроизводству и финансовых обязательств.

Финансовые ресурсы предприятий представляют собой денежные доходы и поступления, формируемые за счет внутреннего источника и привлеченных извне средств и используемые для покрытия затрат по воспроизводству и финансовых обязательств. Привлечение банковских кредитов является важнейшим каналом поступления средств для предприятий сферы обращения - снабжения и сбыта, торговли и общественного питания, где в структуре оборотного капитала традиционно высока доля кредитных средств банков и предприятий-поставщиков.

Существенную долю в структуре доходов и поступлений предприятий занимает кредиторская задолженность хозяйствующих субъектов, зачастую умышленно задерживаемая для использования в качестве оборотного капитала.

Финансовые ресурсы используются предприятием для выполнения финансовых обязательств: перед государством - платежей в бюджетную систему и внебюджетные фонды, возврата бюджетной ссуды и уплаты ссудного процента, перед кредиторами - для погашения кредиторской задолженности, уплаты процентов за пользование кредитом; перед акционерами - выплата дивидендов.

Средства, остающиеся у предприятия после выполнения финансовых обязательств могут быть использованы на накопления в форме увеличения производительного капитала (основных фондов и оборотных средств), формирование торгового капитала или ссудного капитала, предоставляемое во временное пользование на условиях возвратности и платности. незначительная часть финансовых ресурсов используется на потребление (социальное развитие коллектива), денежные выплаты и льготы работникам, благотворительные и иные цели. С ухудшением финансового состояния предприятий подрывается основа для нормальной хозяйственной деятельности. Это подтверждается сокращением в общих расходах и отчислениях предприятий доли средств, направляемых на развитие производства. [7, c. 45]

Из-за инфляции предприятиям не хватает собственных средств на пополнение оборотных фондов.

Финансовое положение предприятий ухудшается в связи с замедлением оборачиваемости оборотных средств, с неплатежами, обусловленными ограниченностью платежеспособного спроса в условиях либерализации цен.

Рассчитаем коэффициент соотношения заемных и собственных средств по формуле:

Кз/с = (П_IV + П_V )/ П_III

где П_IV, П_{V ,} П_III - соответствующие разделы пассива баланса

Кз/с _{начало года} = (6088 + 0) / 14632 = 0,42

Кз/с _{конец года} = (5600 + 0)/ 15900 = 0,35

Значение данного коэффициента не превышает 1. Это означает, что предприятие не является зависимым от заемных средств.

1.2 Денежные доходы и денежные потоки предприятия

Денежные фонды предприятий можно разделить на пять групп:

· Фонды собственных средств;

· Фонды заемных средств;

· Фонды привлеченных средств;

· Оперативные денежные фонды;

· Фонды, образуемые за счет разных источников.

Рассмотрим подробно составляющие денежных фондов рассматриваемого предприятия.

1. Фонды собственных средств: уставный капитал; добавочный капитал; резервный капитал; инвестиционный фонд; валютный фонд; прочие.

2. Фонды привлеченных средств: фонд потребления; расчеты по дивидендам; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов и платежей.

3. Фонды заемных средств: кредиты банков; факторинг; лизинг; прочие.

4. Оперативные денежные фонды: для выплаты заработной платы; для выплаты дивидендов; для платежей в бюджет; прочие.

Первая группа денежных фондов предприятия - это фонды собственных средств. Они играют решающую роль в его деятельности, т.к. требования по их объему и организации достаточно однозначны.

Уставный капитал - это сумма вкладов первоначально инвестированных собственниками в имущество предприятия для обеспечения его уставной деятельности. Его размер всегда четко определен в учредительных документах предприятия. Уставный капитал является основой всей деятельности любого предприятия, имеет важное экономическое значение. [12, c. 63]

Так как по рассматриваемому предприятию не известна величина уставного капитала, в настоящем расчете она не учитывается.

Резервный капитал - это страховой капитал предприятия, предназначенный для возмещения убытков от хозяйственной деятельности, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого источника предает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств.

В отличие от резервного понятие добавочного капитала гражданским законодательством не определено. Понятие добавочного капитала раскрывается нормативными документами по бухгалтерскому учету. Добавочный капитал является одним из источников собственных средств организации. Он образуется в процессе хозяйственной деятельности предприятия в результате прироста стоимости активов предприятия, а также в результате присоединения к активам безвозмездно полученного имущества производственного назначения. Добавочный капитал включает в себя капитал переоценки, эмиссионный доход, капитал накопления. Капитал переоценки - прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решениям правительства. Эмиссионный доход - полученные денежные средства и имущество в сумме повышения их величины над стоимостью переданных акций. Капитал накопления - прирост активов в результате инвестиционной деятельности организации, профинансированной за счет прибыли. [8, c. 47-48]

Инвестиционный фонд предназначен для развития производства. В нем концентрируются:

а) амортизационный фонд, предназначенный для простого производства основных фондов;

б) фонд накопления, образуемый за счет отчислений от прибыли и предназначенный для развития производства. Эта часть дохода, используемая на прирост производственных и непроизводственных основных фондов, а также для создания страховых запасов и резервов.

в) заемные и привлеченные источники.

Роль этого фонда очевидна. Предприятие должно иметь возможность и обязано за счет собственной прибыли и других источников обеспечить прирост оборотных средств и финансирование капитальных вложений. Это должно всегда учитываться предприятием при распределении чистой прибыли и решении вопроса о том, какая часть ее должна быть направлена на выплату дивидендов и на развитие производства.

Валютный фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций и для импортных операций. Этот фонд не имеет самостоятельного целевого значения. Он выделяется постольку, поскольку операции в валютой имеют свои особенности. В этих целях предприятием в коммерческих банках, имеющих лицензию Центрального Банка, для проведения валютных операций открываются валютные счета.

Рассматриваемое предприятие не имеет валютной выручки.

Таким образом, фонд собственных средств рассматриваемого предприятия составляют: прибыль, доход от эмиссии акций, поступления по кредитам и займам, доход от реализации долгосрочных активов. В денежном выражении величина данного фонда составляет: 20718,5 + 525 + 521 = 21764,5 тыс. руб.

Вторая группа денежных фондов - это фонды привлеченных средств. Они имеют двойственных характер. С одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, а с другой - они принадлежат его работникам (дивиденды и фонд потребления). Подтверждает их двойственность то, что, во-первых, в балансе предприятия они находятся в пятом разделе пассива, то есть среди краткосрочных обязательств, а во-вторых, при некоторых расчетах они исключаются из обязательств предприятия.

Фонд потребления денежный фонд, образуемый за счет чистой прибыли предприятия, представляющий собой совокупность прямых и косвенных выплат работникам предприятия независимо от их организационно-правовой формы собственности. По профессора М.Г. Лапусты, фонд потребления предназначен для выплаты дивидендов, для уплаты в ряде случаев штрафов, пени, за нарушения по вине предприятия. Начисление оплаты труда работников автор выделяет в отдельный оперативный фонд. А по мнению С.В. Рыжикова, В.Г. Золотогорова и В.С. Рыжикова, фонд оплаты труда входит в состав фонда потребления.

Величина данного фонда рассматриваемого предприятия - 230 тыс. руб.

Третья группа денежных фондов предприятия - это фонды заемных средств. В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может обходиться без заемных средств. Многообразие фондов дает возможность использовать их в различных ситуациях. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства. Заемные средства - часть оборотных средств, полученных предприятием в порядке краткосрочного банковского кредита. Их наличие обуславлива6ется тем, что собственные средства покрывают лишь минимальную потребность предприятия, необходимую для нормального осуществления его деятельности. Дополнительная потребность, возникающая в связи с перевыполнением плана производства, задержкой в отправке готовой продукции, неравномерностью хода производства или поставок сырья, носит временный характер и может покрываться краткосрочными кредитами банков. Кредит - ссуда в денежной или натуральной форме, предоставляемая одним юридическим или физическим лицом - кредитору, другому лицу - заемщику.

Величина данного фонда рассматриваемого предприятия составляет 100 тыс. руб.

Оперативные денежные фонды предприятия, образующие четвертую группу денежных фондов, создаются им периодически. Эти фонды денежных средств могут создаваться на всех предприятиях. К ним относят фонд оплаты труда, фонд для платежей в бюджет, фонд для освоения новой техники, отчислений вышестоящей организации.

Данный фонд составляет: 1040+540 = 1580 тыс. руб.

Павлова Л.Н. выделяет еще один фонд - фонд возмещения, обеспечивающий покрытие затрат на простое воспроизводство и начисление износа. Сюда входят арендная плата и амортизационные отчисления. С точки зрения профессора Лапусты М.Г., фонд возмещения входит в состав инвестиционного фонда.

Фонды, образуемые за счет разных источников рассматриваемого предприятия составляют: 190+790+785+2700+360+640+250+140 = 5855 тыс. руб.

Таким образом, несмотря на противоречия мнений, все авторы и экономисты выделяют основные фонды денежных средств: уставный, добавочный, резервный капиталы, фонды потребления и накопления, фонд заемных средств. А предприятия в процессе своей деятельности могут создавать и другие денежные фонды для финансирования различных операций.

Потоки денежных средств предприятия совершают постоянный кругооборот и вложены, как известно, в две части имущества - во внеоборотные и оборотные активы.

Кругооборот внеоборотных активов совершается в течение довольного длительного периода - несколько лет, а оборотных активов - значительно быстрее. В связи с этим рассчитывается и анализируется оборачиваемость именно оборотных активов.

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятия, является величина финансового цикла, которую можно рассчитать по следующей формуле:

ФЦ = ВОЗап + ВОДЗ - ВОКЗ

где ФЦ - время финансового цикла;

ВОЗап - время обращения запасов;

ВОДЗ - время обращения дебиторской задолженности;

ВОКЗ - время обращения кредиторской задолженности.

В свою очередь:

ВОЗап = Зап ср ЧД / Сп

ВОДЗ = ДЗ срЧД / В

ВОКЗ = КЗ ср ЧД / Сп

где Зап ср - средняя величина запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции;

ДЗ ср - средняя величина дебиторской задолженности, относящейся к производству;

КЗ ср - средняя величина кредиторской задолженности, относящейся к производству;

Сп - полная себестоимость реализуемой продукции;

Д - количество дней в анализируемом периоде.

В - выручка от реализации продукции

Принимая среднее количество дней в квартале равным 90, проведем расчет.

Производственный цикл начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, а заканчивается в момент отгрузки готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов. Производственный цикл равен периоду оборота запасов:

ВОЗап = Зап ср Ч90 / Сп = (1750+2030)/2Ч90 /19131,35 = 8,89 дней

Операционный цикл больше производственного цикла на время оборота дебиторской задолженности.

Операционный цикла равен:

ВОДЗ = ДЗ срЧД / Сп = (3756+3750)/2Ч90 /25508,5= 13,24 дня

Полная себестоимость реализуемой продукции составляет:

0,75*30100/1,18 = 19131,35 тыс. рублей

ВОКЗ = КЗ ср ЧД / Сп = (3588+3700)/2 Ч90 / 19131,35 = 17,14 дней

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиками сырья и материалов, а заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию. Величина финансового цикла равна:

ФЦ = 8,89+13,24-17,14= 4,99 дней

Графики операционного и финансового циклов можно представить на рис. 2.

Производственный цикл 9 дней		Время обращения дебиторской задолженности 14 дней
Время обращения кредиторской задолженности 18 дней
	Финансовый цикл 5 дней

Рисунок 2. Графики операционного и финансового циклов

Управление финансовым циклом представляет собой содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла - одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия, так как это дает значительный эффект.

Пути сокращения финансового цикла связаны с сокращением производственного цикла (ВОЗап), уменьшением времени оборота дебиторской задолженности и увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Поток денежных средств предприятия представляет собой совокупность всех поступлений и выплат за определенный период времени. Он включает поступления денег за этот период (притоки), выплаты (оттоки), разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Совокупность притоков или поступлений денег - это положительный поток денежных средств, а совокупность оттоков, или выплат денег - отрицательный поток. Денежный поток в мировой практике называют cash flow «кэш фло». Разница между сумой притоков и оттоков образует чистый денежный поток денежных средств (чистый «кэш фло»). Он может быть как положительным, так и отрицательным.

Рассмотрим поток денежных средств предприятия по видам хозяйственной деятельности (основной, инвестиционной и финансовой), проведем группировку притоков и оттоков денежных средств по этим видам деятельности, рассчитаем движение денежных средств в первом квартале.

Таблица 1

Движение денежных средств в первом квартале, тыс. рублей

Показатели	Приток денежных средств	Отток денежных средств	Чистый денежный поток
1	2	3	4
Остаток денежных средств на начало периода	190
1. Основная деятельность 1.1. Поступления от реализации продукции	790
1.2. Авансы, полученные от покупателей	785
1.3. Прочие поступления	3060
Итого приток:	4635
Расход. 1.1. Оплата за сырье и материалы		2200
1.2. Зарплата рабочих и служащих		1040
1.3. Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды		540
1.3. Прочие расходы		1000
Итого расход:		4780
Результат по основной деятельности			-145
2. Инвестиционная деятельность 2.1. Поступления от реализации долгосрочных активов	521
Отток: 2.1. Долгосрочные финансовые вложения		640
Результат по инвестиционной деятельности			-119
3. Финансовая деятельность 3.1. Поступления кредитов и займов	100
3.2.Эмиссия акций	525
Итого приток	625
3.1. Возврат кредитов и займов		-
3.2. Выкуп акций или выплата дивидендов		230
Итого отток		230
Результат по финансовой деятельности			395
Совокупный денежный поток по всем видам деятельности (чистый денежный поток)			131
Остаток денежных средств на конец периода (= остаток денежных средств на начало периода + чистый денежный поток)			321

Таким образом, видно, что на конец периода величина чистого денежного потока положительна, это означает, что величина всех финансовых поступлений за период превышает величину всех финансовых платежей.

2. Имущество предприятия и эффективность его использования

2.1 Оборотный капитал предприятия

Оборотными средствами (текущими активами) являются активы, которые могут быть в течение одного производственного цикла превращает в денежные средства. Под чистыми оборотными активами принято понимать разность между текущими активами и текущими обязательствами.

Оборотные средства являются мобильной частью активов предприятия. Оборотные активы включают в себя: материально-производственные запасы и затраты, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства. Находясь в постоянном движении, оборотные активы обеспечивают бесперебойность процесса производства. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм стоимости: из денежной - в товарную, затем в производственную, снова в товарную и денежную.

Оборотные активы составляют значительную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субъекта. Управление оборотными активами является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом в работе финансового менеджера.

Объектами управления оборотными активами является: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура. По степени ликвидности различают медленнореализуемые, быстрореализуемые и абсолютно ликвидные оборотные активы.

К медленнореализуемым оборотным активам относятся запасы сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции. Запасы готовой продукции являются более ликвидной частью медленнореализуемых активов. Определение величины оборотных средств, необходимых для образования запасов готовой продукции на складе, тесно связано с прогнозами объемов реализации выпускаемой продукции. При хорошо налаженном объеме готовой продукции ее накопление на складе может быть минимальным.

К быстрореализуемым оборотным активам относятся: дебиторская задолженность, так как она способна достаточно быстро трансформироваться в денежные средства. Дебиторская задолженность образуется во время реализации продукции и представляет собой денежные средства, которые покупатели должны предприятию. В составе оборотных активов учитывается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года.

Наиболее ликвидной частью текущих активов являются ценные бумаги, представляющие собой краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги других предприятий, государственные облигации и др.

К абсолютно ликвидным активам относятся денежные средства в кассе, на счетах в банке. В составе оборотных средств учитываются денежные средства, предназначенные для текущих платежей. Задачей финансового менеджера является определение соотношения между наличными денежными средствами и ценными бумагами. При решении этой задачи следует оценить преимущества создания запаса денежных средств, издержки, связанные с их хранением, или затраты по краткосрочному вложению денежных средств в ценные бумаги с определенным доходом.

Величина оборотных средств не является постоянной, зависит от объема производства, его сезонности, неравномерности поставок, несвоевременное поступление средств за отгруженную продукцию, поэтому принято делить оборотный капитал на постоянный и переменный.

Постоянный оборотный капитал - это часть текущих активов, которая относительно постоянна в течение производственного цикла. Эта часть может быть усредненной или минимальной величиной текущих активов, необходимых для производственной деятельности. Величина переменного капитала определяет дополнительную потребность в оборотных средствах, связанную с отклонениями, возникающими в отдельные периоды производственной деятельности предприятия (потребность в дополнительных затратах под сезонный характер работы, неповторимость реализации готовой продукции, рост дебиторской задолженности и т.д.).

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение их размещения в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, тем рациональнее они используются.

О степени использования денежных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как соотношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств.

Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей: длительность одного оборота в днях, количество оборотов за период, величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Длительность одного оборота в днях (О) определяется на основании формулы:

О = С_о ЧЧД/Т

где С_о - остатки оборотных средств среднегодовые или на конец периода, в руб.;

ЧД - число дней в отчетном периоде;

Т - объем товарной продукции по себестоимости или в ценах, в руб.

Длительность одного оборота равна:

О = С_о ЧЧД/Т = (6216+6450)/2 Ч90 / 25508,5 = 22,34 дня

где 25508,5 - выручка от реализации без НДС, тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости (К_о) показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за период, определяется по формуле:

К_о = Т/С_о

Коэффициент оборачиваемости для рассматриваемого предприятия равен:

К_о = Т/С_о = 25508,5/22,34 = 1007,54 оборота

Коэффициент загрузки оборотных средств (К_з) - это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящуюся на единицу реализованной продукции, исчисляется по формуле:

К_о = С_о /Т

Этот показатель свидетельствует о рациональности, эффективности или неэффективности использования оборотных средств.

К_о = С_о /Т = 22,34/25508,5 = 0,000992

Чистый оборотный капитал (ЧОК) определяется по формуле:

ЧОК = А_II - П_V

где А_II и П_V - соответствующие разделы актива и пассива баланса

ЧОК_{начало периода} = А_II - П_V = 6216 - 6088 = 128 тыс. руб.

ЧОК_{конец периода} = А_II - П_V = 6450 - 5600 = 850 тыс. руб.

Чистый оборотный капитал на конец квартала увеличился на 722 тыс. рублей или в 6,64 раза

Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле:

ЭФР = (Рсс - ПСф) ЗС / СС

где Рсс - рентабельность собственных средств;

ПСф - фактическая процентная ставка за кредит;

ЗС - заемные средства предприятия;

СС - собственные средства предприятия.

Рентабельность собственных средств равна отношению чистой прибыли к собственному капиталу предприятия.

Чистая прибыль равна разнице между балансовой прибылью и величине налога на прибыль или при ставке налога на прибыль равной 24 %:

Прибыль предприятия равна разнице между выручкой от реализации и затратами предприятия.

Из исходных данных известно, что доля затрат в выручке от реализации составляет: 0,75:

Затраты равны: 30100/1,18 * 0,75 = 19131,35 тыс. руб.

Чистая прибыль =3501,59 тыс. руб.

Рсс_{начало периода} = 3501,59/ 14632 = 0,239

Рсс_{конец периода} = 3501,59/15900 = 0,22

Эффект финансового рычага составляет:

ЭФР_{начало периода} = (Рсс - ПСф) ЗС / СС = (0,239- 0,25) 2500/14632 = -0,0018

ЭФР_{конец периода} = (Рсс - ПСф) ЗС / СС = (0,22- 0,25)2500/15900 = -0,0047

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки.

Эффект финансового рычага за рассматриваемый период снизился на 0,0029 пункта.

2.2 Финансирование внеоборотных активов предприятия

В отличие от оборотных активов нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения и незавершенное строительство представляют собой менее ликвидные активы, которым соответствуют наименее срочные из находящихся у предприятия финансовых обязательств. Это прежде всего уставный капитал, добавочный и резервный капитал, фонды накопления, целевые фонды финансирования и нераспределенная прибыль. При недостаточности собственного капитала и резервов для покрытия внеоборотных активов используются долгосрочные займы.

Внеоборотные активы рассматриваемого предприятия составляют на начало квартала 14504 тыс. руб., на конец квартала - 15050 тыс. руб., т.е. за период произошло увеличение внеоборотных активов на 546 тыс. рублей или на 3,76 %.

Структуру внеоборотных активов можно представить на рис. 2.



Рисунок 2. Структура внеоборотных активов предприятия

Как видно, за период величина нематериальных активов не изменилась, увеличение внеоборотных активов произошло только за счет увеличения основных средств.

К показателям, оценивающим качественное состояние основных фондов, относят:

Коэффициент износа. Он показывает, какая часть стоимости основных фондов уже перенесена на готовую продукцию, какова степень изношенности действующих основных фондов. Исчисляется этот коэффициент как отношение суммы износа основных фондов к первоначальной их стоимости.

В настоящей работе не дано значение суммы износа основных фондов, поэтому принимаем износ основных фондов предприятия в размере 25 %.

Тогда ликвидационная стоимость основных фондов равна:

0,75* (13564+14110)/2 = 10371 тыс. руб.

Износ основных фондов равен:

13873-10371 = 3466 тыс. руб.

Коэффициент износа составляет: 25 %

Коэффициент годности - это показатель, обратный коэффициенту износа. Он характеризует состояние основных фондов на определенную дату и рассчитывается путем отнесения неизношенной их части (остаточной стоимости) к полной первоначальной стоимости.

Коэффициент годности:

10407/13873 = 0,75

Коэффициент обновления основных фондов показывает, какой удельный вес имеют введенные в действие основные фонды в их первоначальной стоимости всех основных фондов на начало расчетного периода.

В рассматриваемой работе не указана дата ввода основных фондов. Принимая, что в текущем периоде доля введенных основных фондов составила 10 % или 1387,3 тыс. руб., рассчитаем коэффициент обновления основных фондов.

1387,3/13873 = 0,1

Коэффициент выбытия основных фондов рассчитывается как отношение выбывших основных фондов за анализируемый период к первоначальной их стоимости всех основных фондов на начало расчетного периода.

На рассматриваемом предприятии не указано количество выбывших фондов, поэтому принимаем, что в текущем периоде основные фонды не высвобождались. Тогда коэффициент выбытия основных фондов равен нулю.

Фондоотдача основных фондов определяется как отношение стоимости товарной продукции к среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоотдача показывает общую отдачу от использования каждого затраченного рубля, затраченного на основные производственные фонды, и определяется по формуле:

Ф_о = Т/Ф_ср

Ф_о - фондоотдача основных производственных фондов в руб./руб.

Т - стоимость товарной продукции, в руб.

Ф_ср - среднегодовая стоимость основных производственных фондов, в руб.

Ф_{о начало периода} = Т/Ф_ср = 25508,5/13837 = 1,84

Рентабельность основных фондов определяется по формуле:

Показатель рентабельности характеризует количество прибыли, получаемой на единицу используемых для этого основных средств.

Рф = П/Фср

где П - прибыль от реализации продукции, в руб.

Рф - рентабельность основных производственных фондов

Рф = П/Фср = 3501,59/ 13837 = 0,253 или 25,3 %

2.3 Формирование и, распределение прибыли предприятия

По своей сути прибыль является конечным финансовым результатом предпринимательской деятельности предприятия. Этот показатель наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Многоаспектное значение прибыли усиливается с переходом экономики страны на основы рыночного хозяйства. Дело в том, что предприятие, получив финансовую самостоятельность и независимость, вправе решать, на какие цели и в каких размерах направлять прибыль, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и отчислений.

Получение прибыли - непременное условие и цель любой хозяйственной структуры. Прибылью (рентабельностью) оценивается эффективность хозяйствования, прибыль - главный источник финансирования экономичного и социального развития, прибыльность служит основным критерием выбора инвестиционных проектов и программ оптимизации текущих затрат, финансовых вложений. Прибыль - это база финансовой устойчивости и обеспечения доходов предприятий, государства населения.

Прибыль как критерий эффективности воспроизводства и как показатель, имеющий две границы: объем производства продукции или услуг и себестоимость - обладают одним важным свойством: она отражает конечный результат интенсивного и экстенсивного развития.

Процесс планирования прибыли и себестоимости полностью осуществляется предприятием, которые избавлены от контроля государства до момента налогообложения. Однако в случае снижения объема производства и реализации продукции падения прибыли и рентабельности происходит в опережающем снижение объема темпе.

Прибыль как конечный финансовый результат деятельности предприятия представляет собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство и реализацию продукции с учетом убытков от различных хозяйственных операций. В данном разделе курсовой работы студенту необходимо рассчитать некоторые экономические показатели деятельности предприятия, а именно:

- выручку (НЕТТО) от продаж продукции;

- затраты на производство и реализацию продукции;

- валовую и чистую прибыль;

- точку безубыточности;

- эффект операционного рычага;

- рентабельность продаж.

При этом по каждому из вышеперечисленных экономических показателей следует привести определение, пояснить сущность и значение данного показателя для успешной деятельности предприятия. Точку безубыточности (мертвая точка, порог рентабельности, точка самоокупаемости и др. названия) желательно изобразить графически.

В перечне расходов, производимых из чистой прибыли, в курсовой работе целесообразно предусмотреть и обосновать следующие:

- отчисления на создание резервного фонда;

- пополнение собственных оборотных средств;

- мероприятия по социальному и научно-техническому развитию предприятия;

- материальное поощрение работников предприятия;

- выплаты дивидендов по акциям;

- другие отчисления.

Все направления расходования остаточной прибыли условно можно разделить на две части - накопление и потребление.

Предприятие, большая часть прибыли которого используется на накопление (увеличение размеров его имущества), относится к перспективным, растущим, развивающимся. Но целью предпринимательской деятельности может быть и решение социальных задач и пополнение материальных благ учредителей путем распределения получаемой прибыли наличное потребление. Результаты расчетов и их обоснование представляем в табличной форме (табл. 2).

Таблица 2

Экономические показатели деятельности предприятия

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Примечание (обоснование и порядок расчета)
1. Валовая выручка (НЕТТО) от реализации продукции	25508,5
2. Затраты на производство и реализацию продукции В том числе налоги: 2.1. ЕСН 2.2. Земельный налог 2.3. Налог с владельцев транспортных средств	19131,35 1698 0,825 0,0077	ЕСН = 0,26* ФОТ = 0,26*0,25*25508,5 = 1698 Земельный налог = 1,5 %*1,1 га* 200 (200 - кадастровая стоимость участка)/4 = 1,5*1,1*200/4 = 3,3/4 = 0,825 0,005*2 + 0,007*3, где 5 и 7 руб. -ставки налога / 4
3. Прибыль от реализации	4678,31
4. Внереализационная прибыль (убытки)	13
5. Валовая прибыль	4691,31
6. Налоги, относимые на финансовый результат В том числе: 6.1. Налог на имущество предприятия 6.2. Сборы на милицию и пожарную охрану	83,96	15266*0,022*стоимость имущества/4 С 1 января 2004 года целевые сборы на содержание милиции и пожарной охраны не уплачиваются
7. Налогооблагаемая прибыль	4607,35
8. Налог на прибыль'	1105,76	Прибыль*0,24
9. Чистая прибыль 9.1. Отчисление в резервный фонд 9.2. Погашение кредита 9.3. Прирост собственных оборотных средств 9.4. Финансирование мероприятий научно-технического развития предприятия 9.5. Финансирование мероприятий по социальному развитию коллектива 9.6. Материальное поощрение работников 9.7. Другие мероприятия, финансируемые из чистой прибыли	3501,59 1050,47 - - - - - -	Принимаем в размере 30 %

При прогнозировании максимально возможной прибыли целесообразно определить «эффект операционного рычага», который некоторые авторы называют «эффектом производственного рычага» или «эффектом эксплуатационного рычага». Эффектом операционного рычага называют такое явление, когда с изменением объема продаж происходит более интенсивное изменение прибыли в ту или иную сторону. Для определения эффекта операционного рычага желательно рассчитать следующие показатели (табл. 3).

Таблица 3

Показатели операционного анализа

Показатели, обозначения	Формула	Показатель
1. Выручка от продаж, тыс. руб. - Т		25508,5
2. Переменные издержки, тыс. руб. - И		15879
3. Валовая маржа, тыс. руб. - В	Т-И	9629,5
4. Коэффициент валовой маржи - К	В/Т	0,377
5. Постоянные издержки, тыс. руб. - 3		3252,3
6. Порог рентабельности, тыс. руб. - ПР	З/К	8626,8
7. Запас финансовой прочности, тыс. руб. - Ф	Т-ПР	16881,6
8. Запас финансовой прочности, %	Ф- 100/Т	66,18
9. Прибыль, тыс. руб. - П	Ф*К	6364,36
10. Сила воздействия операционного рычага - О	В / П	1,51

Количественное воздействие операционного рычага на прибыль определяется показателем «силы воздействия операционного рычага». Изменение прибыли может быть рассчитано по формуле:

?П = ?Т - СВОР, (5)

где ?П - изменение прибыли, %;

?Т- изменение объема продаж, %;

СВОР - показатель силы воздействия операционного рычага.

Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска. Чем больше СВОР, тем больше предпринимательский риск.

На небольшом удалении от «порога рентабельности» сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а затем начнет убывать вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового «порога рентабельности».

Порог рентабельности называют «мертвой точкой», «критической точкой», «точкой безубыточности», «точкой самоокупаемости».

Порог рентабельности соответствует такому объему продаж, при котором предприятие окупает все постоянные и переменные затраты, не i имея прибыли, т.е. порог, за которым объем продаж обеспечивает прибыльность продукции.

В данном разделе курсовой работы изобразим график достижения безубыточности в соответствии с исходными данными (рис. 3).

Рисунок 3. График достижения безубыточности

В заключении раздела необходимо дать характеристику полученных значений экономических показателей деятельности предприятия и оценить его финансовое положение.

Таким образом, в результате проведения расчетов были получены следующие данные:

Чистая прибыль предприятия за отчетный квартал составляет 3501,59 тыс. руб.

Затраты предприятия составляют 19131,35 тыс. руб., в том числе переменные затраты - 15879 тыс. руб.

Порог рентабельности предприятия составляет 8626,8 тыс. рублей, что означает, что предприятию не выгодно получать выручку в размере ниже этой суммы. Это необходимая сумма покрытия затрат предприятия.

Запас финансовой прочности предприятия составляет 16881,6 тыс. рублей или 66,18 %. Показатель достаточно высок, что означает, что предприятие находится в удовлетворительном финансовом состоянии.

Сила воздействия операционного рычага составляет 1,51. Это означает, что 10-%е изменение дохода вызовет 15%-е изменение операционной прибыли.

Следует отметить, что подобные расчеты весьма актуальны в нынешних условиях, так как предприятия заранее могут прогнозировать безубыточную деятельность. Более того, при определении стратегии предприятие должно учитывать такой показатель как «запас финансовой прочности», т.е. оценивать объем продаж сверх уровня безубыточности.

Предприятие, имея большой запас финансовой прочности, может осваивать новые рынки, инвестировать средства как в ценные бумаги, так и в развитие производства.

Заключение

Таким образом, в работе решены следующие задачи:

· Рассмотрены источники формирования финансовых ресурсов предприятия;

· Рассмотрены денежные доходы и денежные потоки предприятия;

· Рассмотрено имущество предприятия и эффективность его использования;

· Рассмотрено формирование, распределение прибыли предприятия.

По работе можно сделать следующие выводы.

Финансы предприятий, производящих товары и оказывающих рыночные услуги, представляют собой совокупность отношений, связанных с образованием первичных доходов и накоплений, их распределением и использованием. Финансы предприятий составляют фундамент финансовой системы страны. Поскольку преобладающая часть финансовых ресурсов сконцентрировано у предприятий, то и стабильность финансовой системы зависит от устойчивости их финансового положения.

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта - это денежные средства, имеющиеся в его распоряжении. Финансовые ресурсы направляются на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление и образование резервов.

Финансовые ресурсы, предназначенные для развития производственно-торгового процесса, представляют собой капитал в его денежной форме, т.е. капитал - это часть финансовых ресурсов. Капитал - это деньги, пущенные в оборот и приносящие доходы от этого оборота. Оборот денег осуществляется путем вложения их в предпринимательство, передачи в ссуду, сдачи в наем. Капитал - это деньги, предназначенные для получения прибыли.

В результате выполнения расчетной части работы были получены следующие результаты.

В работе рассчитаны длительность производственного, операционного и финансового циклов, величины которых составляют соответственно: 9, 18 и 5 дней.

В структуре внеоборотных активов предприятия преобладают основные средства (93,2 %).

Рентабельность собственного капитала составляет в среднем 23 % за период.

Эффект финансового рычага отрицателен и более того, его величина за рассматриваемый период снизилась, что означает снижение рентабельности собственных средств за счет использования кредита.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств не превышает единицы, что означает, что предприятие в незначительной степени зависит от заемных средств.

Величина данного коэффициента (средняя за квартал) составляет 0,38, это означает, что за отчетный период предприятием привлекало 0,38 рублей заемных средств на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

Рассматриваемое предприятие имеет достаточно большой коэффициент финансовой прочности - 66,18 %.

Сила воздействия операционного рычага составляет 1,51. Это означает, что 10-%е изменение дохода вызовет 15%-е изменение операционной прибыли.

Порог рентабельности предприятия составляет 8626,8 тыс. рублей.

Список литературы

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации. Часть первая (ред. от 01.01.2006 г.).

2. Налоговый Кодекс Российской Федерации. Часть вторая (ред. от 01.01.2006 г.).

3. SWOT-анализ на службе финансового директора // Финансовый директор, 2005, № 2, с. 12.

4. Александров Г.А. Антикризисное управление: Теория, практика, инфраструктура. Учебно-практическое пособие. Изд-во Бек, 2002.

5. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебно-практическое .пособие / Под ред. Г.К.Таля. - М.:Дело, 2001.

6. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФА-М, 2001.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2001.

8. Баринов В.А Антикризисное управление: Учебное пособие. 2002.

9. Евстигнеев Е.Н. Налоги и налогообложение: Учебное пособие. - М., 2002.

10. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: Интел-синтез, 2001.

11. Как разработать систему управления затратами // Финансовый директор, 2003, № 11, с. 12.

12. Кошкин В.И. и др. 17-модульная программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 11. Антикризисное управление.М.: Инфра-М, 2000.

13. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. Изд-во Питер, 2001.

14. Основы антикризисного управления: Учебное пособие / Под ред. А.Н. Ряховской. - М.: ИПК работников государственного и муниципального управления при Правительстве РФ, 2001.

15. Рекомендации по управлению дебиторской задолженностью // Финансовый директор, 2004, № 1, с. 31

16. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент. Изд-во ЮНИТИ, 2002.

17. Тренев Н.Н. Предприятие и его структура: Диагностика. Управление. Оздоровление. - М., Приор, 2000.

Приложение

Поступления и выплаты денежных средств за квартал, тыс. руб.

Поступления и выплаты	Значения
1. Остаток денежных средств на начало периода	190
2. Поступления от реализации	790
3. Платежи за сырье и материалы	2200
4. Авансы, полученные от покупателей	785
5. Заработная плата	1040
6. Возврат дебиторской задолженности	2700
7. Платежи в бюджет и внебюджетные фонды	540
8. Прочие поступления от основной деятельности	360
9. Накладные расходы	220
10. Прочие расходы от основной деятельности	420
11. Реализация долгосрочных активов	521
12. Долгосрочные финансовые вложения	640
13. Поступления кредитов и займов	100
14. Погашение задолженности по кредитам и займам	-
15. Эмиссия акций	525
16. Выплата дивидендов	230
17. Целевое финансирование	250
18. Покупка и оплата векселей	140

Укрупненный баланс предприятия, тыс. руб.

Содержание статей баланса	На начало года	На конец года
Актив
1. Внеоборотные активы	14504	15050
1.1. Нематериальные активы	940	940
1.2. Основные средства	13564	14110
2. Оборотные активы	6216	6450
2.1. Запасы и затраты	1750	2030
2.2. Дебиторская задолженность	3756	3750
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	500	420
2.4. Денежные средства	210	250
Баланс	20720	21500
Пассив
3. Капитал и резервы	14632	15900
4. Долгосрочные обязательства	-	-
5. Краткосрочные обязательства	6088	5600
5.1. Кредиты и займы	2500	1900
5.2. Кредиторская задолженность	3588	3700
Баланс	20720	21500

Исходные данные

Наименование показателей и ед. изменения	Значения
1. Выручка от реализации продукции (с учетом НДС), тыс. руб.	30100
2. Удельный вес затрат в 1 руб. выручки от реализации продукции, руб./руб.	0,75
3. Доля ФОТ в выручке от реализации продукции	25
4. Численность работающих, чел.	45
5. Внереализационная прибыль (+), убытки (-), тыс. руб.	13
Площадь, занимаемая предприятием, га	1,1
7. Наличие транспортных средств	Легковых автомобилей (75 л.с.) - 2 шт Грузовых автомобилей (150 л.с.) - 3 шт
8. Доля УПР в затратах, %	17
9. Процентная ставка за банковский кредит, %	25