Главная
Коллекция "Otherreferats"
Финансы, деньги и налоги
Экономическая политика государства и "инвестиционный климат" в стране
Экономическая политика государства и "инвестиционный климат" в стране
Теоретические основы формирования инвестиционного климата. Функции государства: обеспечение занятости, отраслевое планирование. Анализ инвестиционного климата России и пути его совершенствования: развитие лизинговой деятельности и паевых фондов.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 08.10.2010 |
| Размер файла | 62,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Курсовая работа
По дисциплине "Финансирование и оценка инвестиционной деятельности"
На тему: Экономическая политика государства и "инвестиционный климат" в стране
Оглавление
- 1. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- 1.1 Экономика как физическая модель. Технократический подход
- 1.2 Инвестиционный климат
- 2. Государственное администрирование: государственная идеология, обеспечение всеобщей занятости, отраслевое планирование и кредитно-денежная политика
- 2.1 Роль государственной идеологии
- 2.2 Создание условий для обеспечения всеобщей занятости
- 2.3Отраслевое планирование
- 2.4 Кредитно-денежная политика государства
- 2.5 Роль НТП в отраслевом планировании
- 3. Анализ инвестиционного климата России
- 3.1 Структурный кризис в российской экономике
- 3.2 Экономические реформы в России и их результаты
- 3.2.1 Оживление инвестиционного процесса
- 3.2.2 Перспективы инвестиций в российскую экономику
- 3.3Основные направления совершенствования инвестиционного процесса в России
- 3.3.1 Конкурсное инвестирование
- 3.3.2Развитие лизинговой деятельности
- 3.3.3 Обеспечение государственных гарантий для инвесторов
- 3.3.4 Долевое финансирование с участием государства
- 3.3.5 Развитие финансово-промышленных групп
- 3.3.6 Привлечение банковского капитала
- 3.3.7 Развитие паевых инвестиционных фондов
- 3.3.8 Привлечение сбережений населения
- 3.3.9 Развитие малого предпринимательство
- Библиография
1. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
1.1 Экономика как физическая модель. Технократический подход
Экономика страны как физическая модель -- односекторная модель экономического роста рассмотрена Солоу (отмечена Нобелевской премией). Ее форма напоминает обычное второе начало динамики Ньютона, потому она и получила название динамической. Объект исследования -- прямой аналог материальной точки, движущейся под действием внешних воздействий -- разгоняющей силы (инвестиций) и диссипативной (амортизация).
Состояние экономики задается Солоу пятью эндогенными переменными: валовым общественным продуктом; фондами непроизводственного потребления; инвестициями; числом занятых или трудовым ресурсом; основными производственными фондами.
При этом используются следующие экзогенные показатели:
- годовой тем прироста числа занятых,
- норма амортизации;
- коэффициент прямых затрат.
Для промышленности экзогенными показателями являются:
- материалоемкость;
- норма накопления (доля прямых инвестиций в ВВП);
- норма спекуляции (доля портфельных инвестиций в ВВП);
- норма подоходного налога в ВВП.
Эндогенные переменные меняются во времени. Экзогенные величины в неявном виде тоже зависят от времени, причем все они являются управляющими параметрами, т.к. могут устанавливаться управляющим органом системы на любом уровне из области допустимых значений. Время считается непрерывным и измеряется в годах.
Входящим параметром и условием возникновения дохода является человеческий ресурс, а не капитал. К этому выводу интуитивно пришел Д. Рикардо, создав трудовую теорию стоимости. Такое системное построение создает мощнейший рычаг для роста валового внутреннего продукта (ВВП), а нарушение этого правила приводит к тяжелейшим последствиям для устойчивости экономической системы Кроме того, следствием модели является еще один важнейший вывод -- инвестиции в фонды не могут стать первопричиной роста ВВП, хотя бы потому, что прибавочная стоимость не может быть создана без участия трудового ресурса. Нарушение этого правила в лучшем случае приведет к износу основных производственных фондов (в виде долгостроя или морального старения), в худшем -- к росту спекулятивного капитала, а в конечном итоге к росту денежной массы.
Инвестиции входят в рассматриваемую экономическую систему как гибкая (аддитивная) обратная связь, причем речь идет об отечественных (внутренних) инвестициях. Из теории управления известно, что гибкая обратная связь обеспечивает устойчивость системы, т е. при росте таких инвестиций система должна монотонно выходить на стационарный режим Первопричиной роста таких инвестиций может быть лишь прирост человеческого ресурса. Эту истину хорошо усвоили все страны экономики, которые требовали стабилизации.
1.2 Инвестиционный климат
Инвестиционный климат рассматривается экономистами как среда в которой протекает инвестиционный процесс Необходимым условием инвестиционного процесса является извлечение прибыли, а достаточным -- положительный социальный эффект. Следовательно, инвестиционный климат должен предусматривать наличие стабильного трудового ресурса (как первопричину внутренних инвестиций). В этом случае возникает среда, в которой могут возникнуть инвестиции, но этот климат будет неблагоприятным, т.к не приведет к длительному росту ВВП, следовательно, долговременному положительному социальному эффекту в связи с износом существующих основных фондов.
Следовательно, необходим прирост основных производственных фондов, который возможен:
- за счет перераспределения валового внутреннего продукта (ВВП) в производственную сферу из непроизводственной, что способствует снижению трудового ресурса;
- за счет внешних инвестиций.
Для страны с устойчивой экономикой второй вариант представляется предпочтительнее первого. Тогда неблагоприятный инвестиционный климат сменится на стабильный, т.к приведет к выходу системы на режим длительного роста ВВП, инвестиций, к положительному социальному эффекту, Однако, в таком режиме экономика окажется неконкурентоспособной по сравнению с динамично развивающимися; экономиками. Это свойственно всем современным экономикам развитых стран (за исключением США и Японии).
Следовательно, чтобы выдержать конкуренцию, необходимо обеспечить условие постоянного роста ВВП. Дальнейшее изменение динамики возможно за счет внесения изменений в производственную фикцию, т е. путем замены коэффициентов эластичности или коэффициентов нейтрального технического прогресса. Такие изменения вносятся жесткой обратной связью (мультипликативной и степенной). В системе, где за счет рационального соотношения объема производства капиталоемких и трудоемких отраслей, а также технического прогресса и новейших технологий удается произвольно изменить вид производственной функции, возникает благоприятный инвестиционный климат. В настоящее время такими возможностями среди развитых стран обладают только США и Япония, а среди развивающихся - прежде всего КНР.
2. Государственное администрирование: государственная идеология, обеспечение всеобщей занятости, отраслевое планирование и кредитно-денежная политика
2.1 Роль государственной идеологии
Коэффициент эластичности ВВП по производственным фондам показывает процент прироста ВВП при увеличении капитального фактора на 1% Соответственно (1-б)--эластичность ВВП по трудовому ресурсу.
У капиталоемкого производства эластичность ВВП по производственным фондам больше 50% При этом наибольшей капиталоемкостью обладают добывающие отрасли и отрасли с низкой степенью переработки. Такие отрасли обеспечивают экстенсивный рост экономики и характерны для развивающихся государств. Капиталоемкое производство должно существовать в любом случае, т.к. его продуют являются основой для всех других отраслей. Риск экстенсивного стихийно-рыночного (т.е. не регулируемого государством) пути заключается в том, что npfc-родные ресурсы ограничены и в случае их истощения может наступить экономический коллапс -- катастрофическое сжатие производства.
К трудоемким отраслям, обеспечивающим интенсивный рост, относятся прежде tcero космическая и электронная отрасли. Именно они обладают наибольшей удельной численностью квалифицированного персонала. Наивысшие показатели ВВП по трудовому ресурсу (1-б) в космической отрасли. Интенсивный стихийно-рыночный рост может возникнуть и существовать не всегда. Например когда резко повышается доходность фондового рынка, то обязательно .происходит перетекание капитала из сектора производства в сектор финансовых спекуляций, что непременно вызывает инфляцию. Действительно, при ставке доходности фондового рынка (r) более высокой, чем маржинальная доходность (1- б), предприниматель будет стремиться получить больший доход, тем более, он достигается при меньших трансакционных издержках (действительно, такие издержки в сфере фондовых спекуляций значительно ниже, чем в производстве). Таким образом, будет происходить так называемое дисконтирование их стоимости. При этом коэффициент дисконтирования будет зависеть от притока капитала на фондовый рынок Если ставка доходности фондового рынка больше коэффициента эластичности ВВП по трудовому ресурсу (г > 1- б), то внешние инвестиции (ДК) и внутренние (I) увеличат капитализацию фондового рынка на (ДК+I). Стоимость капитала (K(t)) составит:
т.к. величина определяет ставку альтернативной доходности и всегда будет стремиться к ставке доходности фондового рынка:
r
Фактор износа при этом не перестанет действовать.
Колебания доходности рынка вызовут соответствующие колебания трудового ресурса, т.к. реальное производство в условиях неопределенности и высокой доходности альтернативных вложений капитала становится рискованным и невыгодным. В условиях сверхвысокой доходности фондового рынка,' когда стоимость основных фондов и сырья оказывается гораздо ниже их потребительной стоимости, развивается гиперинфляция. В результате происходит паралич промышленного производства, катастрофическое падение ВВП, растет безработица и преступность. По всем этим признакам Россия оказалась в такой ситуации в период финансового кризиса 1998 года. Это означает, что инвестиционный климат в этот период в стране был неблагоприятным.
В таких условиях государство должно оказывать максимальное влияние на восстановление экономического потенциала страны, усиливая регулирующую функцию финансов.
Рынок свободной конкуренции существовал в некоторых странах непродолжительное время. Он, как правило, разрушителен для индустриальной экономики и всегда приводит к уничтожению благоприятного инвестиционного климата.
Минимизировать риски экстенсивного и интенсивного рыночного роста способно только государство. Только усилением регулирующей функции государства в условиях падения валового внутреннего продукта (ВВП) можно этот процесс остановить и повернуть вспять. Здесь начинают действовать основные механизмы государственного администрирования, направленного против воли собственников спекулятивного капитала на, изменения экзогенных параметров экономики.
Из всех известных методов государственного регулирования экономики наиболее эффективной является государственная идеология, направленная на обеспечение всеобщей занятости населения, отраслевое планирование и грамотную кредитно-денежную политику Стоит отметить, что установление налоговой ставки относится к наиболее эффективным методам государственного регулирования, т.к. снижение налогов длительное время не приводит к существенному росту ВВП, а их повышение оправдано лишь, при снижении капиталоемкости и повышении рентабельности интенсивных производств.
При государственном регулировании экономики повышение налогов не приводит к снижению их собираемости. Это есть известное отклонение от закона Лаффера. Особенно ярко оно проявилось в США времен Ф. Рузвельта. Если до депрессии 1932-1935 гг. консолидированный бюджет США (федеральный, штатов, общин) составлял 5-7% ВВП, то после депрессии (после жестких мер новой администрации, наделенной чрезвычайными полномочиями) он вырос до 23-33%, а в дальнейшем достиг 40-50% ВВП. Одновременно доходы 2001срупнейших корпораций уже в 1933 г. возросли на 60%.
Экономическая суть этого эффекта состоит в том, что определяющим входным параметром любой экономики является трудовой ресурс. В случае, когда экзогенный параметр -- годовой темп прироста занятых (v) и число занятых (L) задается государством директивно и с нарастающей динамикой, то рост ВВП носит интенсивный характер, прибыль предприятий неуклонно растет, а, следовательно, растет и база налогообложения. Рынок свободной конкуренции при повышении налогов дает обратный эффект, т.к. предприниматель старается сократить издержки, прежде всего за счет сокращения численности работающих. Поскольку экзогенные переменные, как было отмечено Дж. Кейнсом, в таком случае зависят от ставки налогов и учетной ставки, то система дает сигнал ослабления выходного параметра -- прибыли предприятий. Выход в такой ситуации -- радикальный отказ от либеральных принципов и организация более интенсивного государственного регулирования экономики (как правовой и социальной базы либерализма). Следует отметить, что развитые страны после великой депрессии уже никогда не возвращались к либеральным моделям экономики, а лишь директивно комбинировали изменение экзогенных экономических параметров. При Рузвельте руководство страны начало стабилизацию именно с трудового фактора. С 1933 г. организовывались трудовые лагеря для безработной молодежи в возрасте от 18 до 25 лет, участники которых были задействованы на строительстве дорог, плотин, парков.
Резкое ухудшение жизненного уровня приводит к отчуждению человека от производства. Труд начинает в сознании человека терять Экономический смысл -- труд есть, а дохода нет. Государственная идеология призвана остановить этот процесс и вызвать естественный для человека интерес и уважение к труду, прежде всего физическому как первичному звену производства, т.е. создать культуру труда. Так, государство жестким (через экзогенной показатель -- годовой темп прироста занятых (v) эффективным способом (т.е. а положительной ресурсной результативностью) стабилизирует "трудовой ресурс, т.е. число занятых (L).
2.2 Создание условий для обеспечения всеобщей занятости
Если в экономической системе страны будут созданы условия для повышения культуры труда, то создадутся условия для всеобщей занятости, т.е. возможность получать доход всему работоспособному населению. В среднестатистическом социуме трудоспособное население значительно превышает нетрудоспособное. С учетом таких факторов система быстро может стать самодостаточной, обеспечит рост ВВП и национальную безопасность. Следовательно, возникнет инвестиционный климат. Однако, как уже отмечалось, такой климат будет пока неблагоприятным или нестабильным из-за высокого износа основных фондов (ft). Следовательно, необходим прирост основных фондов (AF), не меньший, чем сумма износа за единицу времени. Это значит, что должно выполняться условие восстановления первоначальной стоимости основных производственных фондов:
ДF>мК0
где ДF -- прирост основных фондов;
м-- физический износ основных фондов;
К0 -- восстановительная стоимость основных фондов.
Далее наступает этап внешних инвестиций, когда при введении ограничений на продажу стратегических для страны ресурсов и предприятий, при директивном установлении ставки рефинансирования ниже чем (р) -- рентабельность производства у иностранных инвесторов, возникают условия для инвестирования отечественного капитала в отечественные предприятия с целью обновления основных производственных фондов. Таким образом, их износ возмещается полностью, а потребление не сокращается При этом остается стабильным трудовой ресурс -- необходимое условие возникновения благоприятного инвестиционного климата Экономической системе обеспечивается выход на стационарную траекторию роста ВВП. В развивающихся странах, выходящих из автаркии, такой этап сопряжен с приватизацией промышленных предприятий.
2.3 Отраслевое планирование
Рассмотрим следующую компоненту государственного администрирования -- отраслевое планирование. Ранее было показано, что обеспечение непрерывного экономического роста в условиях регулируемого рынка возможно за счет изменения главных экзогенных параметров любой экономики -- (б), (1- б) -- эластичности производственной функции по трудовому и капитальному ресурсу, а также коэффициента научно-технического прогресса -- (А).
При построении производственной функции коэффициент (А) может быть учтен разным способом. При исследовании влияния (А) на производственную функцию удобно использовать метод элиминирования Наиболее простой вариант влияния (А) на производство -- это линейный прирост производства под действием научно-технического прогресса. При этом принимается зависимость:
A = A0+kt ,
где kt -- темп роста производства под действием научно-технического прогресса (НТП);
А0 -- сложившиеся темпы развития экономики страны без учета влияния научно-технического прогресса.
Такие темпы прироста ВВП лод воздействием научно-технического прогресса обычно обеспечиваются за счет государственных программ финансирования науки и образования, плановых инвестиций в высокотехнологичные отрасли. Именно этот путь выбран современной Европой.
Для стран с новой экономикой -- США и Японии --. характерна другая динамика (А). Т.к. в этих странах научно-технический прогресс уже стал полноправным фактором производства (т.е по существу стал видом бизнеса), то темпы его роста аналогичны темпам роста трудового ресурса и определяются по аналогии с моделью Солоу. В США и Японии, как и в Европе, наука является производственной отраслью.
В условиях нерегулируемого рынка коэффициент (А) будет определяться исключительно спросом на товары. Т. к любые научные исследования на длительном этапе не могут давать мгновенных результатов, то рынок свободной (или "совершенной" конкуренции) очень быстро отвергнет любые инновации, как не приносящие быстрой прибыли. Следовательно, повлиять на прирост ВВП под воздействием НТП возможно лишь в условиях государственного регулирования (т е. в условиях регулируемой экономики).
Рассмотрим влияние государства на эластичность трудового ресурса и капитала. Ранее была показана роль трудового фактора производства в экономике как важнейшего входящего эндогенного параметра.
Рассмотрим, что в условиях рынка "несовершенной конкуренции" существует фатальная зависимость (v) -- темпа прироста трудового ресурса от ставки доходности на фондовом рынке. Используя модель Д. Кейнса, покажем, что годовой темп прироста занятых (v) зависит от ставки доходности портфельных инвестиций.
Рассмотрим равновесие на рынке товаров в предположении, что зависимости потребления от производства С(Х) и портфельных инвестиций от ставки доходности на фондовом рынке Iр(г), носят линейный характер (Это есть постулат Дж. Кейнса), т е.
С(Х)=С0+bХ
где b -- норма потребления ВВП государством и населением, b>0.
Спрос на портфельные инвестиции должен убывать с ростом нормы процента (ставки рефинансирования) -- r (что очевидно из закона Боэма-Бoрка, т.к. доходность сопряжена с риском), т е
Iр(г) = I0 - fr
где f -- норма инвестирования (в процентах от ВВП) в инструменты фондового рынка (ценные бумаги).
Тогда условие равновесия запишется, согласно Дж Кейнсу, в следующем виде
Х = С(Х) + 1р(r)
При ставке доходности (г) более высокой, чем рентабельность производства (р), фондовые спекуляции разносят вдребезги экономическую систему. Примером этого постулата является финансовый кризис России 1998 года.
Рынок в условиях галопирующей инфляции уничтожает трудовой фактор. Именно поэтому актуально государственное регулирование экономики путем директивного задания экзогенных параметров капитального фактора (б) и трудового фактора (1- б). Если государство берет на себя создание условий всеобщей занятости и планирует производство с преобладанием трудоемких технологий, т.е. с (б < 0,5), то в стране возникает стремительный экономический рост. Именно трудоемкое производство дает возможность наиболее эффективному сочетанию параметров (б) и (1 - б). Это подтверждается аналитическим исследованием эффективности производственной функции. Эффективность в широком смысле есть отношение результата к затратам на его производство, а эффективность производства по основным фондам есть его фондоемкость (ЕК=Х/К), эффективность по трудовому фактору -- трудоемкость (EL = X/L). Эффективность результирующая -- это среднее геометрическое от этих показателей, она имеет минимум при (К = L) Одновременно, если темпы роста (К) опережают темпы роста (L), эффективность производства падает, а при (б --1/2) темпы падения эффективности наибольшие. Т.е. наибольший рост возможен при (а 0) и (L >>К). Однако, как было отмечено ранее, обеспечить нормальное развитие без затрат капитала (К) невозможно. Поэтому необходимо выбрать в качестве приоритетной отрасли, определяющей экономический рост, ту, что обеспечивает необходимый минимум затрат капитала и максимум затрат трудового ресурса. Это означает, что скорость роста ВВП под влиянием факторов научно-технического прогресса (НТП) -- (А), труда -- (L), ископаемых ресурсов (как разновидности капитала) -- (К), экзогенно (т.е. "управляемо изнутри системы") зависит от (А). То есть по существу, максимальная эффективность обеспечивается при внутренних инвестициях в НТП -- фактор. Следовательно, необходимо, чтобы трудовой ресурс был направлен по максимуму в наукоемкие производства или "ноу-хау". Напротив, если НТП работает на максимизацию добычи полезных ископаемых, то эффективность экономики существенно снижается. Это -- "оборотная сторона медали" НТП.
2.4 Кредитно-денежная политика государства
Выше было показано, как влияет доходность фондового рынка на рынки труда и капитала. Именно поэтому для создания благоприятного инвестиционного климата возрастает роль нормы доходности (иначе -- ставки рефинансирования) -- (г). В развитых странах этот вопрос решается именно директивным образом -- путем объявления Центральным банком (или эмиссионными банками) этой ставки. Очевидно, что банковская система в условиях рынка свободной конкуренции без директивно регулируемого эмиссионного банка (банков) невозможна. В условиях "несовершенной" конкуренции (т.е. реально существующего рынка) роль Центробанка возрастает. Объявление каждой новой ставки рефинансирования все субъекты экономики ждут с большим волнением и страхуют все возможные при этом риски. Итак, кредитно-денежная политика государства -- сильнейший прием регулирования (но не создания) инвестиционной активности и следовательно, важное условие возникновения благоприятного инвестиционного климата.
2.5 Роль НТП в отраслевом планировании
Стремление США любой ценой обеспечить зa собой мировое лидерство было одним из ведущих стимулов НТП. Запуск в СССР первого искусственного спутника в октябре 1957 г. заставил правящие круг и США критически оценить уровень научных исследований, степень подготовленности преподавательских кадров и состояние системы образования в стране. Именно в СССР впервые в истории сказались преимущества плановой системы управления наукой и новыми технологиями.
Однако, причиной третьей волны НТП, напирающей силу в настоящее время, стала не только опередившая Запад научная мыс ib советских ученых и инженеров-создателей ядерного щита и космической отрасли, нобелевских лауреатов.
Экономический кризис 70-х годов и угроза исчерпания ресурсов активизировали поиск нетрадиционных путей развития. Наука достойно ответила на вызов времени. За 10-15 лет было сделано множество важных научных открытий и изобретений -- больше, чем за всю предыдущую историю человечества. Эти открытия позволили сделать вывод о начале третьей научной революции и волне НТП. Первая научно-техническая революция произошла в конце XV111 века (изобретение парового двигателя), вторая - в конце ХГХ века (открытие электричества и радио).
И хотя ранее уже отмечалось, что США и Япония, с одной стороны, и Европа, с другой, пошли разными путями планирования НПТ, в любом случае в этих странах НПТ стал полноправным и определяющим фактором развития производства, трансформировавшим производственную функцию -- (X (L,T,A)). Именно сомножителю (А) была предана динамика, причем динамика управляемая и планируемая. Поэтому сейчас есть все основания считать, что НПТ уже в ближайшей время может стать страховкой от циклических кризисов в России. Именно поэтому следует отметить, что в современном мире только НПТ может служить наиболее сильным рычагом управления экономикой и гарантом неуклонного экономического роста.
3. Анализ инвестиционного климата России
3.1 Структурный кризис в российской экономике
В целом за годы реформ Россия претерпела гигантский промышленный спад. Особенно сильным явилось падение промышленного производства 1993-1994 годов, его темпы носили катастрофический характер, и спад приобрел самовоспроизводящийся инерционный характер Лишь к 1995 году спад существенно замедлился, в 1996-1997 годах держался на достаточно низком уровне, и снова усилился к осени 1998 года из-за финансового кризиса.
До конца 1993 года доминировала тенденция роста структурных сдвигов, а с 1994 г, в целом преобладала тенденция снижения их интенсивности. Этот структурный сдвиг определялся ускорением спада в обрабатывающей, легкой, химической промышленности, машиностроении. До 1994 года основное направление структурных сдвигов было связано со спадом производства продукции высокой степени переработки. Со второй половины 1994 года структурные сдвиги определялись дальнейшим спадом производства промышленной продукции высокой степени переработки и стабилизацией, а потом и ростом промышленной продукции низкой степени переработки (в основном сектор добывающей промышленности, ориентированной на экспорт).
В результате вместо того, чтобы стимулировать развитие своей промышленности, в ходе реформ был достигнут противоположный эффект. Производство средств производства и товаров потребительского назначения претерпело дальнейшее сокращение, Россия получала доход за счет государственных займов и роста цены на нефть на внешнем рынке -- нефтедолларов.
В агропромышленном комплексе сложилась следующая ситуация. Монополия государства на владение землей была отчасти устранена. Частным лицам была предоставлена возможность выходить из составов колхозов и совхозов и создавать фермерские хозяйства. Однако это мало помогло, сельское хозяйство финансировалось государством по остаточному принципу, российская сельскохозяйственная продукция была неконкурентоспособной. Это происходило отчасти из-за устаревшего оборудования, а в большой степени и из-за поддержки государством завышенного курса рубля. Таким образом, начиная с 1991 года, в российской экономике прей слеживалась устойчивая' тенденция к сокращению производства. Основными причинами спада производства можно считать нижеследующие:
1. Снижение оборонного заказа и оборонных расходов государства на 70%, при непродуманности конверсионных программ. Это обусловило около 25% всего абсолютного снижения производства.
2. Сокращение государственной инвестиционной программы. Капитальные вложения в российскую экономику в 1992-1993 гг. сократились на 60%. Это дало примерно 15% абсолютного сокращения объема производства.
3. Уменьшение поставок, ранее осуществлявшихся в страны СНГ и бывшие социалистические страны.
4. Сокращение платежеспособного спроса населения.
5. Другие факторы, такие как разрыв хозяйственных связей, неадекватное поведение предприятий и их руководителей в рыночной ситуации, несовершенство законодательства и т.д.
Кризис платежей в российской экономике -- одно из наиболее опасных проявлений общего экономического кризиса. Из-за финансового кризиса и обвала банковской системы в августе 1998 года эта проблема еще более обострилась.
Крайне нуждавшаяся в инвестициях для проведения реформ Россия стала в 90-е гг. источником капитала для мировой экономики. Только бегство частного капитала, включая незаконный вывоз, по разным оценкам, составило в период 1990-2000 гг. 150-250 млрд. долл. США.
Вывоз капитала в течение прошлого десятилетия превысил объем капиталовложений внутри страны. Объем валового накопления капитала упал до 18% от уровня 1990 г. В то же время иностранные инвестиции составляли в этот период не более 1% мировых иностранных вложений капитала.
Мизерный объем вложений капитала не позволяет поддерживать даже простое воспроизводство, не говоря о расширенном, ведет к быстрому устареванию основных производственных фондов. Коэффициент обновления основных фондов в промышленности упал с 7% в 1990 г. до 1% в 1999 г. и остается таким до сих пор. В результате средний возраст производственного оборудования вырос с 10 до 16 лет.
Численность персонала, занятого в НИР, уменьшилась примерно в 2 раза. Наметилось колоссальное отставание в сфере информатики и связи. По количеству мобильных телефонов на душу населения Россия уступает общемировому уровню в 13 раз, компьютеров -- в 2 раза, адресов в Интернете -- в 8 раз, а развитым странам -- в 60, 8 и 47 раз соответственно.
Высокотехнологичная продукция, по данным Всемирного банка, составляет всего 19% российского промышленного экспорта, а в ОЩА -- 44%, Японии -J- 38%, Франции -- 31%, Германии -- 26%, Китае-- 21%.
Крах российской науки и техники -- главная угроза безопасности страны в ХХ1веке.
Россия, образно говоря, попала в долговую ловушку, и выбраться из нее окончательно сможет только тогда, когда федеральный бюджет будет эквивалентен примерно 100 млрд. долл. Для этого необходимо увеличить доходы федерального правительства почти в 2 раза по сравнению с нынешним уровнем.
3.2 Экономические реформы в России и их результаты
Отличительные черты инвестиционного кризиса в 90-х гг. XX века в России:
- резкий спад объемов инвестиций во всех отраслях народного хозяйства и регионах страны;
- инфляция, обесценивающая собственные источники инвестирования предприятий и фирм, повышающая степень риска и подавление стимулов к накоплению капитала и финансированию долгосрочных проектов;
- разрушение основных фондов и производственного потенциала, престижных технологий,
- низкая конкурентоспособность ценных корпоративных бумаг на финансовых рынках,
- неконкурентоспособность самого инвестиционного комплекса, как строительства, так и отечественного производственного оборудования
Спады производства, высокие темпы инфляции, обнищание огромной массы населения не оставляют надежд на трансформацию экономики и преодоление кризиса с помощью либеральной политики в экономике.
Одним из серьезнейших элементов общесистемного кризиса, охватившего нашу экономику в 90-х гг. XX века, является долгосрочный инвестиционный кризис с далеко идущими негативными последствиями во всех сферах жизни России.
Либеральный подход к реформированию экономики ознаменовался резким спадом инвестиционной активности Объем инвестиций в производственную сферу постоянно снижался В результате валовые вложения капитала сократились в 1996 г. на 75% к уровню 1990 г, а чистые вложения капитала (за вычетом амортизации) -- на 92%.
В годы перестройки стала стремительно падать доля бюджетных ассигнований в развитие народного хозяйства.
В связи с либерализацией цен и усилением налогового пресса ситуация в инвестиционной сфере ухудшилась. Оптовые цены предприятий повысились по сравнению с 1991 г в 20 раз Наблюдался значительный рост цен на инвестиционные товары, продукцию машиностроения -- в 18 раз, строительные материалы -- в 17 раз, лес и пиломатериалы в 16 раз.
Соответственно обесценились финансовые ресурсы предприятий Возникла острая проблема с амортизационными накоплениями.
Отрицательно либерализация экономики сказалась и на сокращении денежной массы в стране, и на обесценении инвестиционных ресурсов предприятий, что сразу же потребовало эквивалентной переоценки основных фондов и индексации оборотных средств предприятий.
3.2.1 Оживление инвестиционного процесса
Низкая инвестиционная активность имеет серьезные внутренние причины, делающие неэффективными инвестиции в производственной сфере. Чтобы инвестиции в российскую экономику стали прибыльными, нужно свести инфляцию к минимуму -- до 10% и менее в год; разблокировать финансовые ресурсы предприятий -- оборотные средства, амортизационные отчисления, прибыли; разработать поэтапную систему государственного протекционизма, направленную на поддержание и развитие инфраструктурных отраслей экономики, производств с высокими технологиями и технологиями, обеспечивающими конкурентоспособность отечественной продукции на мировом рынке.
Оживление инвестиционного процесса в России должно произойти прежде всего за счет внутренних ресурсов, а иностранным инвестициям следует отводить только второстепенную роль из-за небольшого объема и низкой мобильности.
О государственном участии в оживлении инвестиционной деятельности в России существует две точки зрения Первая, -- навязанная авторами либеральных реформ, исходит из того, что государственное вмешательство не может обеспечить более эффективное распределение ресурсов, чем рыночный механизм самоорганизации; вторая, исходит из того, что государственное регулирование, государственный протекционизм в период сложной структурной перестройки народного хозяйства является неотъемлемым атрибутом управления в современной рыночной экономике.
Активное вмешательство государства ускорит решение глобальных экономических задач в России Рассматриваемую проблему следует решать с учетом особенностей российской экономики, которая состоит в том, что она представляет собой экономику промышленно-индустриального типа с большим удельным весом сырьевых отраслей и отраслей первичной переработки сырья, а также военно-промышленного комплекса. Наша экономика отличается высокой капиталоемкостью, низкой оборачиваемостью капитала и замедленной реакцией на рыночные импульсы. Упадок инвестиционного процесса в годы реформирования экономики приводит к негативным явлениям -- распаду многих видов производств, включая предприятия с высокими технологиями оборонного комплекса, к деградации важных научных направлений, которые могли бы составить базу для технологических прорывов в будущее.
Сложившиеся экономические условия в России не содержат пока реальных предпосылок для саморегулирования инвестиционных процессов экономики в целом на основе либеральных подходов (подобно временам Адама Смита).
Необходимость перехода к целенаправленному государственному регулированию активизации инвестиционного процесса вызывается:
- возникновением устойчивого интереса к развитию производственного потенциала в целом ряде секторов экономики,
- созданием механизма аккумулированных инвестиционных ресурсов для многих отраслей производственного сектора;
- созданием новой рыночной инфраструктуры, способной организовать устойчивый инвестиционный процесс и межотраслевой перелив капитала в масштабах отраслей и регионов России.
Либерализация цен изменил а ценовые соотношения на отдельные виды .ресурсов, спровоцировала серьезные структурные перекосы. Наиболее остро ценовой кризис ощущается в обрабатывающей промышленности, особенно в отраслях трудоемких и фондоемких. В этих условиях ценовая стабилизация не может быть достигнута без структурной реформы оптовых цен. Должны быть установлены правила ценообразования на основные товары топливно-энергетического, металлургического, химического комплексов, а также зерно и комбикорма транспортные тарифы, арендную плату, продукцию и услуги предприятий и организаций естественных и локальных монополий государства и т.п. Нужно в общей сложности регулировать несколько десятков (до 50) наименований товаров Правила ценообразования должны охватить регулирование внутренней структуры цен (норма амортизационных отчислений, плата за ресурсы, страховые взносы, нормы рентабельности), которая должна устанавливаться с учетом структуры и уровня мировых цен на аналогичные виды продукции и гарантировать нормальные производственные условия за счет внутренних финансовых ресурсов предприятий. Это предполагает осуществление регулирования цен на продукцию обрабатывающей промышленности через норму рентабельности и размер амортизационных отчислений. Прибыль сверх установленной нормы рентабельности может подлежать принудительной капитализации посредством ее аккумулирования в специальных отраслевых инвестиционных фондах с последующим использованием на расширение или реконструкцию мощностей по выпуску дефицитных видов продукции. Изъятие сверхприбыли в специализированные фонды целесообразно осуществлять в обмен на их акции с последующим обменом на акции, обеспеченные создающимся на средства таких фондов имуществом. Это будет способствовать оживлению рынка ценных бумаг и росту ликвидности акций промышленных предприятий, которые в настоящее время не могут стать полноценными субъектами фондового рынка.
Общенациональными инвестиционными программами должны стать программы обновления парка самолетов гражданской авиации, подвижного состава и средств тяги на железнодорожном транспорте, развития средств связи, модернизации и развития нефтеперерабатывающей промышленности Такие инвестиционные программы следовало бы кооперировать с конверсией ВПК, ракетно-космической, оборонной, радиоэлектронной промышленностью, а также смешанными производствами -- машиностроением, металлургией и химией.
Для выхода из кризиса и оживления экономики необходима активная инвестиционная политика правительства, которая должна обращать серьезное внимание на формирование соответствующей инвестиционной структуры рынка. Созданные институты приватизации в период либерализации экономики с 1992 г. не решили проблему ответственных собственников. Львиная доля акций осталась в руках трудовых коллективов и управленческого звена предприятий, а также в инвестиционных фондах Эти фонды не стали и не могут стать эффективным инструментом аккумулирования инвестиций для оживления и подъема реального сектора экономики. Поэтому правительству необходимо дополнить рыночную инфраструктуру новыми институтами, направленными на формирование в базовых отраслях промышленности инвестиционной и технической политики, обеспечивающей и межотраслевой перелив капитала, и создание благоприятного инвестиционного климата в экономике страны.
Активизация инвестиционного процесса и управления должна проходить по четким программам Отбор объектов для инвестирования в промышленности необходимо проводить по критерию наибольшей эффективности и с наименьшим временным лагом. Государственным органам управления экономикой РФ с помощью концернов, корпораций, предприятий, а также региональных органов управления субъектов Федерации предстоит выделить приоритетные направления инвестиций Причем по каждому объекту нужно решать за счет выделенных вложений весь комплекс современных проблем производства. К таким проблемам относятся:
- экономические (производство конкурентоспособной и высокоэффективной продукции);
- экологические (гарантирующие экологически чистую среду, выбросы и сбросы вредных ингредиентов в минимальных предельно допустимых концентрациях (ПДК));
- технологические (гарантирующие применение высоких безотходных, малоотходных и экологически чистых технологий, гарантирующих выпуск высококачественной продукции нового поколения).
Вместе с тем за счет этих же инвестиций предстоит совершенствовать структуру материального производства для решения социальных проблем, ликвидации диспропорций между основными отраслями материального производства и инфраструктурными отраслями (транспортом, связью, энергетикой и др.).
Восстановление экономического роста России потребует огромного объема инвестиций.
3.2.2 Перспективы инвестиций в российскую экономику
Перспективы развития российской экономики рассматриваются финансовыми аналитиками, как правило, в трех вариантах -- пессимистическом, оптимистическом и наиболее вероятном
Пессимистический сценарий развития основан на росте инфляции и росте цен, ориентации экономики страны на ресурсный путь развития, снижении темпов роста валового внутреннего продукта (ВВП) и его основной части -- национального дохода (НД), необходимости решать сложные задачи в области внешних заимствований России.
Оптимистический сценарий развития основан на том, что в стране улучшение финансового положения может ожидаться уже в текущем году. Это связано с позитивными ожиданиями того, что наметившаяся девальвация российского рубля может придать дополнительный импульс развитию национальной экономики, стимулировать высокодоходный бизнес и экспорт товаров за рубеж, включая вооружение и военную технику. Девальвация рубля делает нынешний уровень доходности государственных ценных бумаг менее привлекательным как для отечественных, так и зарубежных инвесторов, и заставляет их искать наиболее выгодные области приложения своего капитала, т.е. реальный сектор экономики.
Реальный сценарий развития отечественной экономики учитывает как факторы роста экономики, так и факторы, сдерживающие ее развитие Однако вероятность наступления того или иного события может быть различной Вместе с тем при разработке подобных прогнозов необходимо учитывать современное состояние экономики страны, а также то недоверие, которое накопилось за годы перехода к рынку у населения страны к банковской системе и другим финансово-кредитным организациям. По разным оценкам финансовых аналитиков, в настоящее время у населения страны находится от 40 до 80 млрд. долл. США, в т ч 30% всей наличной денежной массы находится у так называемых "новых средних" А это 12-24 млрд. долл. США, т е. столько сколько по тем же оценкам требуется на реструктуризацию и перепрофилирование большинства промышленных предприятий России в обозримой перспективе Дефицит бюджета измеряется значительно меньшими суммами. В связи с этим, как нам представляется, необходимо в первую очередь вернуть доверие населения путем создания системы гарантирования вкладов в коммерческие банки, а также усиления государственного банковского сектора.
Негативное влияние на внутренний долговой рынок оказывают намерения Минфина выпустить еврооблигации на сумму 2,5 млрд. долларов США в порядке секьютиритизации коммерческой задолженности государственных внешнеторговых объединений СССР. Некоторые аналитики склонны считать, что новая эмиссия евробондов оттянет часть спроса внутренних инвесторов с рынка рублевых государственных облигаций.
Нет надежды на стабилизационные кредиты международных финансово-кредитных организаций, включая МВФ. Технологический уровень российского производства в целом оценивается как неблагоприятный. Это связано с тем, что в наследство от социалистической экономики современной России достались предприятия-гиганты сырьевого и промышленного секторов, эксплуатирующие низкокачественные ресурсы и технологии. Вместе с тем в Российской экономике на достаточно высоком уровне имеется развитое производство экспортно-ориентированных товаров и военной техники. Кроме того, за последние годы получили развитие средние и малые производства частного бизнеса, ориентированные на элитного потребителя, хотя и в ограниченном объеме. Опираясь на опыт передовых экономически развитых стран, следует с уверенностью заявить, что экономика не может быть ориентирована только на элитного потребителя, она должна учитывать спрос и массового потребителя, т.е. среднего класса. В России средний класс в начале перехода к рынку был почти полностью уничтожен, а после финансового кризиса 1998 года; снорз стал возрождаться Это позитивное явление нельзя не учитывать при прогнозировании развития экономики страны.
Технологическая неоднородность присуща любой экономике, но специфика России заключается в том, что территориально предприятия разобщены, т.к. находятся на огромной территории, а также плотность населения на разных территориях и наличие промышленно-сырьевого и энергетического потенциала различны. Наряду с высококвалифицированными кадрами и высокотехнологичными производствами, присущими Военно-промышленному комплексу страны в массовом технически отсталом производстве продолжает преобладать неквалифицированная рабочая сила и сырье низкой степени переработки Расширенное воспроизводство данного сектора экономики невозможно без интенсивного инвестирования Вместе с тем инвестирования требуют и предприятия военно-промышленного комплекса, ориентированные на конверсию своего производства.
Задач у российской экономики не мало, возможности ее интенсивного развития также имеются, однако уровень управляемости и инвестиционной привлекательности, как конкретного региона, так и предприятия различен, поэтому как у предприятий, так и в целом у регионов страны разные возможности привлечения капитала. Кроме того, не каждое предприятие может реально оценить перспективы своего дальнейшего развития из-за не решенной до сих пор проблемы неплатежей, несостоятельности, банкротства и отсутствия квалифицированных кадров. Отсюда следует, что начинать инвестиционную активность следует с вложения капитала в образование людей, в определение приоритетов дальнейшего финансирования.
На макроэкономическом уровне инвестиционная привлекательность страны может быть повышена только после того, как величина долговых обязательств России перед другими странами и собственными инвесторами станет приемлемой. Рост инвестиций, в свою очередь, расширяет возможности решения долговых проблем. Начиная с 2000 года объем заимствований, как внешних, так и внутренних, стал уменьшаться по сравнению с уровнем предыдущих лет. Выплаты по внешнему долгу при этом увеличились. Это происходит на фоне увеличения золотовалютного запаса Центрального Банка России.
Одновременно с этим планомерно реализуется социальная программа правительства -- повышаются заработная плата работников бюджетной сферы, пенсии, осуществляются другие социальные выплаты, растут ассигнования на обеспечение государственной безопасности и обороны страны.
На этом фоне представляется невозможным увеличение инвестиций из государственного бюджета на развитие реального сектора экономики. Принимаются все возможные меры по улучшению собираемости налогов, по получению дополнительных кредитов, реструктуризации или списанию части задолженности. Президент был прав, когда объявил о необходимости комплексного системного подхода управления государственным долгом, при котором объем как внешних, так и внутренних заимствований должен не увеличиваться, а уменьшаться. Над этой программой работает Минфин России.
Началом активизации инвестиционной деятельности в России можно считать конец 1998 года. Причиной тому послужило значительное повышение цен на нефть и углеводородное сырье. Темпы роста инвестиций в реальные активы стали опережать темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП), уже в 1999 г темпы роста инвестиций составили 4,5% при росте ВВП на 3%, также увеличилось поступление налогов в доходную часть государственного бюджета, достигнут первичный профицит государственного бюджета, который удерживается по настоящее время.
Инвестиции реализуются главным образом в нефтегазовом комплексе Инвестиционный подъем в сырьевых отраслях захватил смежные отрасли экономики.
По оценке авторов журнала "Эксперт" (ноябрь 2000 г.), загрузка соответствующих промышленных мощностей увеличилась с 51% в 1998 г. до 57% в 1999 г. и до 65% в первом полугодии 2000 г Дальнейший рост загрузки мощностей промышленных предприятий ограничивается высоким уровнем физического и морального износа их основных производственных фондов Восстановление экономики страны требует реконструкции предприятий, капитального ремонта и модернизации оборудования, а в дальнейшем -- расширения производства Об увеличении инвестиций на эти цели свидетельствует динамика темпов роста инвестиционных затрат предприятий на капитальный ремонт техники по сравнению с темпами роста инвестиций в основной капитал. В 1997 г на каждый рубль инвестиций, направляемых в производство, предприятия расходовали в среднем 14,6 коп на капитальный ремонт оборудования, в 1998 г. -- 16,6 коп, а в 1999 г. -- 18 коп. Возросли и масштабы инвестирования в ремонт физически и морально устаревших машин и механизмов В 1999 г. затраты на ремонтно-восстановительные работы оборудования в нефтегазовом комплексе, цветной металлургии, деревообрабатывающей, лесозаготовительной, швейной, текстильной, хлопчатобумажной промышленности, машиностроении, оборонной промышленности, транспорте, торговле возросли более чем в 2,7 раза по сравнению с уровнем 1998 г Такие же тенденции сохраняются в настоящее время.
В России накоплен значительный объем нового отечественного, а также закупленного за рубежом в советские времена оборудования, не установленного в свое время Это оборудование является физически не изношенным, но морально устаревшим, несмотря на это, оно может быть сейчас востребовано на предприятиях, т к. является работоспособным и более дешевым, чем новое
Структурная перестройка, реальный выход из кризиса, а затем дальнейшее развитие экономики требуют финансовых ресурсов не только для реконструкции предприятий и их технического перевооружения, но и для создания высокоэффективного производства, способного выпускать новую, нужную рынку продукцию Все это требует активизации инвестиционной деятельности в стране.
Известно, что источниками финансирования инвестиций являются средства, предусмотренные в ограниченном количестве в государственном бюджете развития и правительственных внебюджетных фондах. Для этой цели используются собственные средства предприятий, кредиты отечественных и зарубежных банков, финансовые ресурсы отечественных и иностранных инвесторов, а также привлеченные средства, полученные путем эмиссии предприятиями ценных бумаг. Одним из важнейших источников финансирования производства в российских условиях может стать финансовый лизинг.
Летом 1992 г Россия вступил в Международный валютный фонд (МВФ) с целью получения международных кредитов. Однако условия, которые выдвигаются МВФ, являются настолько жесткими, что усугубляют трудности переходного периода, поэтому Россия в текущем году отказалась от таких кредитов.
Предоставляемые России долгосрочные инвестиционные кредиты Всемирного банка являются, как известно, целевыми. Они направлены на либерализацию торговли, приватизацию, реформу системы образования и здравоохранения, инфраструктуру и т.п., т.е. на долгосрочный экономический рост. Такие кредиты не являются средством реализации каких-либо инвестиционных проектов, а служат средством финансирования государственного бюджета в соответствии с экономической политикой государства.
Подобные документы
Понятие инвестиционного климата и его составляющие. Оценка инвестиционного климата на основании различных методов. Анализ современного состояния инвестиционного климата в России, перспективы развития. Влияние экономического кризиса на экономику России.
реферат [370,2 K], добавлен 22.11.2009Понятие инвестиционного климата и методы его оценки. Статистический анализ инвестиционной привлекательности регионов России. Проблемы и перспективы формирования благоприятного инвестиционного климата Нижегородской области. Реальное положение дел.
курсовая работа [3,2 M], добавлен 06.04.2014Инвестиционный климат: понятие, состав, факторы влияния. Ведущие методики и подходы к оценке инвестиционного климата. Факторы, используемые для оценки инвестиционного климата в России с учетом специфики современного экономического положения страны.
контрольная работа [29,4 K], добавлен 13.01.2011- Особенности формирования инвестиционного климата в Российской Федерации и пути его совершенствования
Содержание основных теорий прямых иностранных инвестиций. Рейтинги благоприятности инвестиционного климата. Виды совокупного потенциала региона. Оценка законодательного риска инвестирования. Проблемы и направления инвестиционной деятельности в России.
курсовая работа [36,3 K], добавлен 30.03.2015 Факторы инвестиционного климата субъекта федерации, основные методы его стимулирования. Приоритетные отрасли Краснодарского края в контексте потенциального инвестирования. Основные направления совершенствования инвестиционного климата данного региона.
курсовая работа [519,1 K], добавлен 18.07.2014Факторы, формирующие инвестиционный климат. Формы и источники инвестиций в экономику региона. Перспективные направления, стратегические цели и приоритеты инвестиционной политики Свердловской области. Пути улучшения инвестиционного климата региона.
курсовая работа [2,0 M], добавлен 21.07.2015Теоретические основы изучения инвестиций и инвестиционного климата в РФ. Сущность и экономическое содержание инвестиционной политики государства. Характеристика основных факторов, влияющих на вложение иностранных инвестиций в российскую промышленность.
курсовая работа [403,4 K], добавлен 09.11.2010Понятие инвестиционного климата и факторы, на него влияющие, отличительные признаки от инвестиционной привлекательности, оценка значения для региона. Классификация методик оценки инвестиционного климата, их особенности на примере Московской области.
дипломная работа [1016,0 K], добавлен 08.09.2011Роль государства в регулировании инвестиционного климата и создании благоприятных условий для привлечения внутренних и внешних инвестиций. Использование приоритетных направлений развития и путей улучшения инвестиционного климата Кыргызской Республики.
дипломная работа [744,9 K], добавлен 12.03.2014Инвестиций, их виды и сущность. Методика определения рейтингов инвестиционной привлекательности регионов РФ. Проблемы и перспективы инвестиционного климата России, пути совершенствования и перспективы изменения в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
дипломная работа [6,5 M], добавлен 16.06.2014
