Финансовая устойчивость на примере предприятия "Север-Сталь-Инвест"

В системе относительных показателей финансовой устойчивости предприятия выделяют ряд коэффициентов, которые следует рассчитывать на начало и конец анализируемого года и рассматривать в динамике.

Расчет коэффициентов рекомендуется провести в таблице 5.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости заключается в проверке соответствия их фактических значений нормативным (рекомендуемым) и оценке динамики коэффициентов. На основании проведенного анализа формулируется вывод, в котором характеризуется финансовая устойчивость предприятия и ее динамика.

Таблица 5 - Коэффициенты финансовой устойчивости на 2007 год

Из таблицы 5 можно заключить, что,

1. стоимость запасов, сумма дебиторской задолженности, долгосрочные обязательства, кредиторская задолженность за год уменьшилась, источники собственных средств, краткосрочные кредиты и займы увеличились.

2. все коэффициенты, кроме коэффициента маневренности не достигают нормы, но наблюдается положительная динамика их изменений.

3. поскольку коэффициент маневренности достигает нормы, то это положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия. За год коэффициент уменьшился на 0,25, но и в конце года его значение больше рекомендуемого.

4. коэффициент соотношения заёмных и собственных средств говорит о том, что в формировании хозяйственной деятельности предприятия большая заёмные средства превышают собственные в 6,5 раз - в начале года, а в конце - почти в 5 раз.

5. коэффициент автономии низок, следовательно, доля собственных средств составляет незначительную часть от всего капитала предприятия, к концу года ненамного повышается (на 3 сотых)

6. лишь 0,23 доли запасов в начале года обеспечиваются собственными источниками формирования, и 0,17 - в конце года, остальная часть запасов обеспечивается за счёт других источников. Показатель ниже нормы, в конце года ещё больше понижается.

7. доля дебиторской задолженности составляет более 0,1, - в начале года - 0,35, в конце года показатель на 0,1 уменьшается, но всё равно не достигает нормы. Доля дебиторской задолженности остаётся велика.

Предприятие находится в состоянии недостаточной устойчивости.

Анализ платежеспособности предприятия

Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют: активы - по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму), пассивы - по степени срочности погашения обязательств.

Таблица 6 - Анализ ликвидности активов на 2007 год

На основании данных таблицы можно сделать вывод, что предприятие не может погашать краткосрочную задолженность за счёт наиболее ликвидных активов, но к концу года коэффициент абсолютной ликвидности ещё понизился, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Критический коэффициент ликвидности в начале года был в норме, но к концу года он снизился почти наполовину и даже стал меньше нормы, что говорит о недостаточных платёжных возможностях предприятия, даже если оно использует для этого все свои денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и своевременное погашение дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности также понизился, причём, на начало года коэффициент достигал оптимального значения, а концу года уменьшился, но всё равно остался в рамках допустимого значения, что свидетельствует о том, что при условии полного использования денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, своевременного проведения расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, а также продажи в случае необходимости части элементов материальных оборотных средств предприятие сможет погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

В нашем случае первое условие выполняется, второе - нет, следовательно, структура баланса признаётся неудовлетворительной, а предприятие - неплатёжеспособным.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности предприятия в долгосрочной перспективе - способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеют место следующие соотношения: А₁ П₁; А₂ П_2; А₃ П₃; А₄ П₄

А₁ П₁

290385 < 2722717 - на начало года

192402 < 1156097 - на конец года

Соотношение не выполняется ни в начале года, ни в конце, следовательно, баланс не считается абсолютно ликвидным.

А₂ П₂

2895628 < 3633401 - на начало года

1720858 < 4047089 - на конец года

Соотношение не выполняется ни в начале года, ни в конце, следовательно, баланс не считается абсолютно ликвидным.

А₃ П₃

4125865 > 759301 - на начало года

3977257 > 497005 - на конец года

Соотношение выполняется в начале года и в конце года.

А₄ П₄

896930 < 1093389 - на начало года

922402 < 1112735 - на конец года

Соотношение выполняется в начале года и в конце года.

Ликвидность баланса оценивается как минимально достаточная, так как выполняется последнее неравенство и предпоследнее, т.е. предприятие может финансировать текущую деятельность за счет собственного капитала и в будущем имеет возможность восстановить платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 7. Платежный излишек (недостаток) рассчитывается как разность между суммой активов и суммой пассивов соответствующей группы. На основании расчета формулируется вывод о степени соответствия баланса абсолютной ликвидности, проводится оценка выполнения минимально достаточной ликвидности баланса, характеризуются изменения, произошедшие в течение анализируемого года.

Таблица 7 - Анализ ликвидности баланса на 2007 год

Из таблицы 7 мы видим, что в балансе преобладает платёжный недостаток, только разность между медленно реализуемыми активами и долгосрочными пассивами положительна и положительна её динамика (разность увеличилась на конец отчётного периода), те. Предприятие по этому пункту испытывает платёжный избыток. Положительная динамика наблюдается и в разности между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами - она также уменьшается к концу года, хотя предприятие и по этому пункту испытывает платёжный недостаток.

А вот разность между быстро реализуемыми активами и краткосрочными пассивами подвержена отрицательной динамике, т.к эта разность к концу отчётного периода увеличивается. Предприятие и по этому пункту испытывает платёжный недостаток.

Разность между трудно реализуемыми активами и постоянными пассивами немного уменьшается к концу года, т.е. наблюдается положительная динамика, хотя и по этому пункту баланса предприятие испытывает платёжный недостаток.

Таблица 8. Отчёт о прибылях и убытках ЗАО "Северсталь-инвест" за 2006-2007 года

На конец года структура баланса можно признать неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2.

Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости.

Рассчитаем далее коэффициент восстановления платёжеспособности по формуле:

где К_{тл. к -} фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

К_{тл. н -} значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Кв = = 0,6

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность, что и есть в нашем случае.

Таким образом, у предприятия неустойчивое финансовое положение.

Итак, в целом можно говорить об отрицательных тенденциях в деловой активности данной организации, об этом, прежде всего, говорит снижение чистой прибыли, коэффициентов ликвидности и др.

Можно сделать вывод, что данное предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.

Глава 3. Пути улучшения финансового состояния предприятия

Успехи и неудачи деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов и причин: внешних и внутренних. .

Оздоровление финансового положения предприятия как составная часть управления кризисными состояниями и банкротством предполагает целевой выбор наиболее эффективных средств стратегии и тактики, необходимых для конкретного случая и конкретного предприятия. Индивидуальность выбора этих средств не означает, что нет некоторых общих, характерных для всех находящихся в подобной ситуации предприятий. Данные средства выхода из кризиса являются составной частью системы антикризисного управления.

Основным сводным документом финансового оздоровления предприятия является бизнес-план, в котором анализируются процессы изменения предприятия, показывается, каким образом руководство намерено преодолеть кризисную ситуацию, возникшую на предприятии, наметить конкретные пути предотвращения банкротства.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключается конкретная "болезнь" экономики предприятия-должника и что нужно сделать, чтобы от нее излечиться. Здесь не может быть универсального рецепта. Одному предприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентного управления. Другому предприятию необходима финансовая поддержка и осуществление процедуры санации. У третьего предприятия финансовое положение столь безнадежно, что лучше его ликвидировать, а его имущество распродать.

Не следует ожидать от финансового анализа точного установления конкретной причины надвигающегося бедствия. Однако только с его помощью можно поставить правильный диагноз экономической "болезни" предприятия, найти наиболее уязвимые места в экономике предприятия и предложить эффективные решения по выходу из затруднительного положения.

Таким образом, только комплексный анализ нескольких показателей (особенно, если их сопоставлять за ряд лет с показателями других предприятий, близких к данному по характеру выпускаемой продукции или оказываемых услуг, применяемым технологиям) может своевременно указать на негативные тенденции и возможное ухудшение положения предприятия.

Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить слабые места в экономике предприятия, охарактеризовать состояние дел этого предприятия (его ликвидность, финансовую устойчивость, эффективность используемых ресурсов, отдачу активов и рыночную активность).

ЗАО "Северсталь-инвест" имеет нормальную устойчивую ситуацию, что не означает отсутствия проблем в деятельности предприятия. ЗАО "Северсталь-инвест" не достаточно обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия (так как коэффициент текущей ликвидности равен меньше нормы), у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для обеспечения финансовой устойчивости (так как коэффициент обеспеченности собственными средствами так же меньше норматива).

Последнее обстоятельство способствует тому, что ЗАО "Северсталь-инвест" имеет некоторую, хотя и незначительную, вероятность банкротства.

Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

Важным источником финансового оздоровления является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает своё требование к дебиторам банка в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Наше предприятие получает прибыль, появляется неплатёжеспособным, следовательно, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии больших отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатёжеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств.

Также необходимо обратить пристальное внимание на маркетинговую деятельность предприятия, большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказаться маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счёт более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения её себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учёта и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определённым группам:

от брака,

по производствам, не давшим продукции,

от снижения качества продукции,

от невостребованной продукции,

от утраты выгодных заказчиков, рынков сбыта,

от неполного использования производственной мощности предприятия,

от простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов,

от перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами,

от порчи и недостачи материалов и готовой продукции,

от списания не полностью амортизированных основных средств,

от уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины,

от списания невостребованной дебиторской задолженности,

от просроченной дебиторской задолженности,

от привлечения невыгодных источников финансирования,

от несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства,

от стихийных бедствий и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволяет значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбора и расстановки персонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и др.

Итак, в качестве мероприятий, способствующих выходу из сложившегося положения, повышению финансовой устойчивости ЗАО "Северсталь-инвест" и поддержке эффективной деятельности, можно предложить следующие:

сокращение расходов;

сокращение персонала;

совершенствование организации труда и системы управления;

модернизация производства;

оптимизация дебиторской задолженности;

кадровые изменения, привлечение специалистов;

отсрочка и (или) рассрочка платежей по кредитам.

Заключение