Министерство образования Республики Беларусь

Белорусский государственный экономический университет

Кафедра международного бизнеса

Курсовая работа

На тему: "Экономическое обоснование факторинговой сделки"

Выполнил студент

ФМЭО, 4 курс, гр.УВЭД-3

Жилич Д.С.

Проверил

Линчук В.В.

Минск 2004

Содержание

Введение

1. Содержание, виды и технология проведения факторинга

1.1 Мировой опыт факторинговых операций

1.2 Современное понятие факторинга, его сущность и виды

2. Особенности проведения факторинговых операций в РБ

2.1 Состояние и перспективы развития факторинговых операций в РБ

2.2 Экономическое обоснование факторинговой сделки

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В настоящее время в Республике Беларусь сложились предпосылки для интенсивного развития рынка факторинговых услуг. По состоянию на 01.01.2004 г. просроченная дебиторская задолженность белорусских промышленных предприятий достигла 1,9 трлн. белорусских рублей (45,1% от всего объема дебиторской задолженности), в том числе свыше 3 месяцев - 1,4 трлн. белорусских рублей. По сравнению с 1 января 2003г. она выросла на 19,7%. Очевидно, что уровень задержек платежей и неплатежей в экономике высок, что отрицательно сказывается на ликвидности отечественных предприятий и, в конечном счете, на их платежеспособности. Эта проблема напрямую связана предоставлением коммерческого кредита (отсрочки платежа).

Коммерческий кредит - неотъемлемая часть современного предприятия, и управление им имеет такое же важное значение, как и управление всеми другими аспектами. С целью управления практикой предоставления коммерческого кредита во многих странах применяется кредитный менеджмент, основной целью которого является тщательная запись и учет дебиторских задолженностей для того, чтобы по возможности снизить процесс размываний прибыли, вызываемый несвоевременными и поздними платежами со стороны покупателей, сдержать накопление "плохих долгов". Многие предприятия, поставляющие товары или предоставляющие услуги, обычно при планировании величины средств в обороте предполагают некоторые задержки в оплате со стороны покупателей, но когда фактические показатели оказываются хуже, чем предполагалось, их производственная деятельность начинает разваливаться. Эта первая трудность обычно возникает из-за того, что управлению дебиторскими задолженностями, представляющими собой один из крупнейших активов компании, уделяется недостаточно внимания. Наличие денежных средств в обороте - жизненно необходимый фактор для успешного предприятия, а их источниками обычно являются дебиторские задолженности и заемные средства. В этой ситуации возрастает роль кредитного менеджмента. И вместо планирования, разработок, производства и продаж менеджеры компаний тратят свое время на поиск кредитов от поставщиков и банков на максимально возможную сумму и срок, проводя при этом многочисленные переговоры, а также преследуя покупателей вопросами об оплате вместо вопросов о новых заказах. При этом стимул и первостепенная необходимость существования предприятия постепенно исчезают. При этом если говорить о современной практике коммерческого кредита, то практически во всех странах, несмотря на существование контракта между поставщиком и покупателем с оговоренным сроком платежа, например, через 30 дней после даты поставки, оплата часто задерживается. Таким образом, предоставление кредита сопряжено с риском. Простейшим проявление такого риска является банкротство покупателя. При этом поставщик теряет некоторые или, что более вероятно, все принадлежащие ему по праву деньги, которые должны были пойти не только на уплату его собственных долгов перед поставщиками и зарплату персоналу, но и на формирование прибыли от этой сделки. Таким образом, "плохие" долги - неотъемлемая часть торговли на условиях коммерческого кредита, которые в худшем случае могут привести к собственному банкротству поставщика, так как он не может расплатиться по своим обязательствам. Современный факторинг помогает предприятию бороться с негативными сторонами коммерческого кредита и дает много других преимуществ. Он может выступать как средство защиты от потерь, связанных с "плохими долгами", не допуская рост таких долгов выше допустимого уровня. Он может явиться средством обеспечения учета продаж и административного управления дебиторской задолженностью за фиксированную цену, а также источником финансирования для растущего бизнеса.

1. Содержание, виды и технология проведения факторинга

1.1 Мировой опыт факторинговых операций

Момент зарождения факторинга относится к XVI-XVII вв. Факторинговые отношения возникли как вид торгово-комиссионных операций, которыми занимались специализированные торговые посредники, позднее - торговые банки. Первые операции факторинга ( от англ.factor - агент, посредник, маклер) начали осуществляться еще в 17в. в Англии, где был создан Дом факторов (House of Factors), который занимался коммерческими операциями по поставке продовольствия из британских колоний. В современной форме факторинг возник в США в 19 в. Английские производители тканей и одежды, стремясь обслуживать клиентов в отдаленных регионах США, начали обращаться к местным коммерсантам с предложением своих товаров. Последние брали на себя обязательство складировать товары и затем распределять их среди розничных торговцев, немедленно оплачивая английским поставщикам основную массу этих товаров, т.е. выступая в качестве факторов (посредников). Наиболее интенсивное развитие эти операции претерпели в первой половине XIX века. Непосредственно факторинговые услуги впервые были оказаны промышленной компании американским банком "Ферст Нэшнл Бэнк оф Бостон" в 1947 г.

В период становления и бурного развития рыночных отношений существенную роль в предпринимательской сфере, и в частности в торговле, играли комиссионные (торговые) агенты, которые и назывались "факторами". В отличие от современных комиссионеров, в их функции входила не только реализация товаров производителей на условиях максимально выгодных для последних, но и предоставление для производителей финансовых услуг в виде денежных авансов и кредитования производства. Комиссионер продавал товары и выставлял счета от своего имени, не указывая имени принципала. При продаже товаров в кредит комиссионер принимал на себя риск неплатежа, предоставляя за дополнительную плату гарантию получения платежа (делькредере). Последнее обстоятельство вкупе с финансированием производства принципала и явилось центральной предпосылкой возникновения факторинга в современном понимании.

На более позднем историческом этапе некоторые комиссионеры в силу различных причин отказывались от коммерческих функций и сосредоточивались на финансовой стороне обслуживания своих клиентов. Постепенно факторы перешли к прямой покупке у поставщика его платежных документов под финансирование его оборотного капитала. Считается, что именно в этот период сформировался современный факторинг. Начавшись как чисто торговая деятельность комиссионных агентов (посредников) и переродившись в финансовую операцию (один из видов кредитования), факторинг стал составной частью деятельности коммерческих банков и специализированных компаний. [7, стр.215]

В 60-х гг. операции факторинга стали быстро распространяться в странах Западной Европы. В Западной Европе первые факторинговые фирмы появились несколько позднее -- в Великобритании в конце 60-х гг.; 70-е и 80-е гг. характеризовались высокими и устойчивыми темпами роста (на 40--50%) факторинговых операций практически во всех развитых странах.

Именно в этот период предприятия стали все активнее применять рассрочку платежа при поставках товаров своим контрагентам. Такая практика была обусловлена двумя основными причинами. С одной стороны, постепенно по ряду товарных групп стал формироваться устойчивый "рынок покупателя", при котором покупатели стали определять основные условия торговых сделок, настаивая на использовании рассрочки платежа.

С другой стороны, многие покупатели в то время испытывали недостаток свободных денежных средств и предпочитали сначала продать товар конечному потребителю (или превратить закупленную продукцию в конечный продукт), а затем уж расплачиваться с собственными поставщиками. Таким образом, покупатели предпочитали чрезмерно пользоваться коммерческим кредитом, а не брать кредит в банке, что связано с множеством формальностей, носит ограниченный характер (так как каждый раз при возникновении потребности в дополнительных заемных средствах нужно обращаться за новым кредитом) и не всегда возможно. [9, стр.45]

При этом поставщики сами испытывали недостаток оборотных средств и часто были финансово не способны предоставить рассрочку платежа. Факторинг явился своевременным ответом на возникшую у поставщиков потребность в оборотных средствах. Финансирование поставщиков сразу после отгрузки товара в размере до 85-90% от суммы поставки позволяло поставщикам предоставлять своим покупателям значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности. Рос спрос на продукцию таких поставщиков, росли продажи, одновременно с продажами росло финансирование поставщиков. Таким образом, факторинг явился средством, способствующим росту новых фирм, упрочению связей между поставщиками и покупателями, насыщению товарных рынков конкурентоспособной продукцией, что позволяет по праву называть его "смазочным материалом торговых колес".

В настоящее время факторинговые операции получили наибольшее распространение в Западной Европе, в то время как Америка, лидировавшая в конце 70-х - начале 80-х годов в удельном весе факторинговых платежей, несколько отстала от Европы. С 1979 по 1989 гг. доля европейских фактор-фирм в совокупном мировом факторинговом обороте увеличилась с 40,5 до 61,1%, в то время как объем факторинговых платежей на американском континенте упал за тот же период с 54,3 до 27,9%г. Такое соотношение стимулировало процесс создания законодательной базы по факторингу в странах континентального европейского права.

Факторинговые фирмы входят в различные объединения, крупнейшие из которых "Фэктор Чейн Интернешнл" (ФЧИ), созданное в 1968 г., со штаб квартирой в Амстердаме. Годовой оборот ее превышает четверть триллиона долларов или около половины всего мирового оборота факторинговых компаний. Другая ассоциация - "Интернешнл Фэкторз Групп" по количеству членов отстает от ФЧИ. На долю двух указанных ассоциаций приходится ? рынка международных факторинговых услуг. По данным международной факторинговой ассоциации International Factors Group S.C., в 1998 г. общемировой оборот факторинговых операций составил 400 млрд. USD.

В нашей стране факторинговые операции стали осуществляться с конца 80-х гг. Первым их начал применять с октября 1988г. ленинградский Промстройбанк. Позднее порядок проведения таких операций был установлен инструктивным письмом Госбанка СССР "О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги" от 12 декабря 1989г. №252. К моменту выхода данного письма уже появились государственные специализированные и первые коммерческие банки, активно искавшие новые формы работы с предприятиями.[7, стр.210]

Одновременно возникли и первые сложности с прохождением расчетов в банковской системе, задержки платежей. Действовавшая ранее система кредитования под расчетные документы в пути (на срок от сдачи расчетных документов в банк до поступления платежей от покупателей либо до истечения нормального срока документооборота между банками поставщика и покупателя) уже не могла удовлетворить клиентов. Письмо Госбанка СССР предусматривало финансирование поставщика в случае отсутствия средств у покупателя, т.е. после истечения срока кредитования под расчетные документы в пути. Таким образом, внедрение факторинга в отечественный хозяйственный оборот было связано с возрождением коммерческого кредита, при котором, как известно, продавец предоставляет покупателю отсрочку платежа. В связи с этим неизбежно встал вопрос о риске неплатежа. Однако в письме Госбанка СССР ничего не упоминалось о возможности возврата банком средств, перечисленных поставщику, в случае невозможности взыскания их с покупателя. Следовательно, риск неплатежа полностью ложился на банк-посредник. Таким образом, гигантские потери от неплатежей заставили банки в середине 90-ых гг. практически полностью отказаться от указанных операций.

1.2 Современное понятие факторинга, его сущность и виды

В экономической литературе приводятся различные толкования сути факторинга, при этом наиболее распространенным является его определение как комиссионно-посреднической и кредитной операции. Однако обратимся к определению Британской ассоциацией факторинговых компаний:

Факторинг (от англ. factor - посредник) - это покупка факторинговой компанией и продажа клиентом своих долгов на продолжительный срок для текущего финансирования. Факторинговая компания занимается ведением дел клиента по этим долгам. В частности, она взимает деньги с его заказчиков, посылает клиенту ежедневные отчеты о суммах, которые выплачены, баланс вложенных в долги денег, суммы еще не оплаченных долгов. В договоре факторинговая компания может взять на себя в оговоренных пределах риск на тот случай, если должники (заказчики клиента) не выплатят долги. Здесь особо следует отметить, что этот вид финансовых услуг имеет мало общего с взысканием долгов. Его главная задача - дать немедленные дополнительмые финансы, а не выслеживать должников. Общепринятой практикой является немедленная выплата 80 процентов от общей суммы долгов и 20 процентов позднее.

Также факторинг иногда определяют как деятельность банка-посредника или специализированного учреждения (факторинговой компании) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой компании) и управлению его долговыми требованиями. Деятельность факторов-посредников призвана решать проблемы рисков и сроков платежей в отношениях между поставщиками и покупателями и придавать этим отношениям большую устойчивость.

В классическом виде факторинговый кредит является интегрированной банковской операцией, кредитом особого рода, так как при его предоставлении, как правило, не требует залога и кредитной истории заемщика. Это обуславливает заинтересованность в факторинге новых и быстрорастущих компаний.

Факторинг - это практически единственная возможность привлечения денег для компаний, у которых нет серьезной кредитной истории, нет опыта работы с другими кредитными инструментами. Необходима история работы с дебиторами, которая нарабатывается с увеличением оборотов, а следовательно могут увеличиться и объемы факторингового финансирования, что является значительным плюсом по сравнению с кредитными продуктами. Вместе с тем, если предприятие нуждается в дополнительных средствах, в притоке средств для инвестиционных проектов и программ, испытывает нехватку оборотных средств, то факторинг не может и не должен решать такие проблемы, для этого необходимы соответствующие кредитные продукты.

Современная торговля между коммерческими предприятиями содержит элемент риска для одной или обеих сторон, однако эффективная организация и менеджмент предприятий могут ограничить этот риск. Риск может возникнуть, если поставщик товара и услуг предоставляет своему покупателю определенный период времени для их оплаты - коммерческий кредит. Часто такой вид риска представляет наибольшую угрозу для удачного функционирования делового предприятия и потребляет чрезмерное количество времени и энергии менеджмента. Более того, считается, что эта деятельность чужда первоначальной и основной цели предприятия.

К сфере деятельности факторинга традиционно не относятся долги частных лиц, задолженности, возникающие при кредитных операциях и любые долги, обусловленные дальнейшим исполнением контракта со стороны поставщика или его покупателя.

В мировой практике факторинговые компании, как правило, создаются в форме дочерних фирм крупных банков. Это связано с тем, что факторинговые операции требуют мобилизации значительных средств, которые факторинговые компании получают от "родительских банков" на условиях льготного кредитования. Собственные средства факторинговых компаний обычно составляю не более 30% их ресурсов.

В факторинговых операциях учавствуют три стороны:

1. Фактор-посредник, которым может быть факторинговый отдел банка или специализированная факторинговая компания;

2. Клиент (поставщик товара, кредитор) - промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с фактором-посредником;

3. Покупатель товара.

Клиент уступает посреднику право последующего получения платежей от покупателей. При этом операция не превращается в сделку купли-продажи, а остается комиссионной и кредитной, поскольку фактор-посредник по договору принимает на себя обязанность за комиссионной вознаграждение взыскивать с покупателей платежи, предоставляя денежные средства клиенту (поставщику) сразу после отгрузки товаров. Фактор по сути дела предоставляет своему клиенту кредит, так как осуществляется финансирование в виде досрочной оплаты поставленных товаров.[7, стр.217]

Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, поскольку позволяет им превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и на этой основе ускорить движение капитала, сократить неплатежи.

В мировой практике за факторинговое обслуживание фактор получает:

· специальное вознаграждение (комиссионные), которое в западной практике обычно составляет 0,75-3% стоимости сделки (устанавливается в зависимости от вида факторинга, предоставляемых услуг, степени риска и др.) .

· процент по факторинговому кредиту, который рассчитывается с момента предоставления средств поставщику до срока поступлений платежа за продукцию от покупателя. В мировой практике процент по факторинговому кредиту обычно на 1-2 пункта выше учетной ставки или иногда ставки по краткосрочным кредитам банка.

В экономической литературе в ряде случаев данную услугу характеризуют как факторинг с финансированием, выделяя дополнительно факторинг без финансирования. При этом под факторингом без финансирования понимают инкассирование фактором-посредником дебиторских счетов клиента: клиент факторинговой компании или банка, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через фактора-посредника, задача которого состоит в получении причитающегося в пользу клиента платежа в сроки, согласованные клиентом (поставщиком) и покупателем в хозяйственном договоре. Однако факторинг без финансирования выходит за рамки сущности факторинговых операций и представляет собой чисто банковскую услугу в области безналичных расчетов.

В технике осуществления факторинга можно выделить несколько основных простейших операций:

услуги по ведению дебиторских счетов и инкассо,

финансирование требований клиентов,

кредитные гарантии.

Факторинговые фирмы (банки) готовы информировать клиентов о платежеспособности покупателей, при желании могут брать на себя гарантию за неплатежи в зарубежных странах. Они также готовы принимать на себя соответствующие риски в случае неплатежеспособности должника. Но, беря на обслуживание каждого нового клиента, факторинговая фирма тщательно изучает его финансовые показатели и никогда не скупает долги, которые кажутся "плохими".

При осуществлении факторинговых операций дебиторская задолженность трансформируется в наличные средства и, следовательно, может быть немедленно использована для производственных целей. Обычно факторинговая фирма берет на себя дополнительный риск неплатежеспособности должника -- такое условие называется делькредере (итал. del credere -- от веры).

При решении вопроса о том, будет ли факторинговый отдел заключать договор о факторинговом обслуживании с поставщиком, необходимо получить следующую информацию:

· производит ли фирма продукцию, пользующуюся спросом или предоставляет она услуги высокого качества, выполняет ли работу на высоком уровне;

· каковы темпы роста производства и устойчивы ли их перспективы;

· насколько квалифицирован управленческий персонал;

· налажен ли внутренний контроль;

· насколько твердо определены условия торговли с контрагентами.

Следует, однако, учесть, что факторинговые операции не производятся:

· по долговым обязательствам частных лиц;

· по требованиям, предъявляемым бюджетным организациям;

· по обязательствам хозорганов, снятых банков с кредитования или объявленных неплатежеспособными;

· по обязательствам филиалов или отделений хозорганов;

· если оплата работы производится поэтапно или авансом в случае компенсационных или бартерных сделок по договорам о продаже, в соответствии с которыми покупатель имеет право возвратить товар в течение определенного времени, а также при условии послепродажного обслуживания. [12, стр.345]

Факторинг предполагает постоянные отношения между банком и поставщиком, поскольку предполагает наблюдение и контроль за финансовым состоянием поставщика, а также платежеспособностью покупателей.

Процедура факторинговой операции представляет собой покупку фактором дебиторских задолженностей поставщиков, и она является общей для различных типов факторинговых сделок. Рассмотрим основные типы факторинга, используемые в мировой практике:

открытый и закрытый факторинг.

Открытый факторинг - форма факторинга, когда должник уведомлен кредитором о участии в сделке фактора, который является правопреемником по денежным требованиям, и платеж должен осуществляться в пользу фактора (см.приложение 1).

Схема 1. Открытый факторинг

1.Кредитор отгружает товар (выполняет работу, оказывает услугу);

2.Кредитор заключает с банком договор факторинга (уступает ему право требования);

3.Банк перечисляет кредитору сумму денежного обязательства за минусом дисконта;

4.Через некоторое время должник перечисляет денежные средства банку.

Уведомление должника обычно производится с помощью специальной надписи на счете-фактуре, указывающей, что дебиторская задолженность по данному счету была полностью переуступлена фактору, который является единственным законным получателем платежа, с указанием платежных реквизитов фактора. Кроме того, поставщик обычно посылает своему покупателю специальное письмо, в котором уведомляет покупателя о переуступке всех дебиторских задолженностей фактору.

Не следует путать понятие открытого факторинга от общегражданской уступки требования. Открытый факторинг отличается от общегражданской уступки требования по следующим основаниям:

· факторинг всегда является возмездной сделкой, уступка ж требования может быть и безвозмездной, когда в ее основе лежит договор дарения;

· факторинг обязательно предусматривает дисконт между суммой денежного требования должника и суммой, выплачиваемой кредитору, возмездная же уступка требования может осуществляться и без указанного дисконта, т.е. сумма денежного требования должника и сумма, выплачиваемая кредитору, могут быть равны;

· факторинг предусматривает обязательную уплату денежной суммы за передаваемые требования, возмездная же уступка требования может предусматривать в качестве встречного удовлетворения со стороны нового кредитора вещи или иные имущественные права (договор мены);

· уступка требования, в том числе возмездная, возможно по любому гражданско-правовому обязательству, факторинг же может быть лишь в отношении денежного обязательства, возникшего на основе договоров купли-продажи (поставки), возмездного оказания услуг (подряда) и т.д.;

· сторонами уступки требования могут быть любые участники гражданского оборота, стороной же договора факторинга, наряду с кредитором, в качестве фактора может либо банк, либо небанковская кредитно-финансовая организация, имеющая соответствующую лицензию;

· целью факторинга является прежде всего эффективное вложение денежных средств фактора, так как факторинг рассматривается как форма финансирования кредитора в уступаемом требовании, цели же уступки требования гораздо разнообразнее;

· факторинг, исходя из его природы, может являться длящимся договором, т.к. объектом договора факторинга могла бы являться передача задолженности покупателей перед кредитором оп мере их появления.

Скрытый (закрытый, конфиденциальный) факторинг - факторинг, при котором должник не уведомляется кредитором о проведении факторинга и права кредитора не переходят к фактору. При этом типе факторинга договор между поставщиком и фактором не подлежит огласке для покупателя до тех пор, пока покупатель не нарушит условия контракта, необоснованно отказавшись платить. В этом случае поставщик уполномочивает фактора уведомить покупателя о факторе переуступки (см. приложение 2).

Таким образом, при конфиденциальном факторинге покупатель первоначально не осведомлен о факте переуступки и об участии фактора в сделке (счет-фактура поставщика не содержит специальной надписи, уведомляющей покупателя о переуступке), и все платежи направляются напрямую поставщику. Только в случае, если покупатель не заплатит после наступления срока платежа, фактор информирует его о факте переуступки. В международной практике такое уведомление происходит обычно через 60 дней после наступления срока платежа.

Начиная с этой даты, покупатель обязан платить уже фактору, а в случае неплатежа и при наличии страхования кредитного риска фактором, последний обязан заплатить поставщику (в международной практике обычно через 90 дней после уведомления покупателя о факте переуступки).

При конфиденциальном факторинге фактор осуществляет только финансирование и/или защиту от риска неплатежа, в то время как административное управление дебиторской задолженностью лежит на поставщике, который должен осуществлять эти услуги от имени нового владельца долгов - фактора.

Схема 2. Скрытый факторинг

1.Кредитор отгружает товар (выполняет работу, оказывает услугу);

2.Кредитор заключает с банком договор факторинга (но право требования банку не уступает);

3.Банк перечисляет кредитору сумму денежного обязательства должника за минусом дисконта;

4.Через некоторое время должник перечисляет денежные средства кредитору;

5. кредитор перечисляет банку денежные средства, полученные от должника.

При том, что данные формы факторинга чрезвычайно схожи с экономической точки зрения, их правовая структура существенно различается, что наглядно иллюстрируют приведенные выше схемы.

Однако во всех случаях кредитор несет перед фактором ответственность за действительность уступленного фактору денежного требования, под которое предоставлено финансирование. При недействительности денежного требования фактор имеет право регресса (обратного требования) к кредитору независимо от условий платежа. [9, стр.47]

Внутренний экспортный факторинг.

Во внутреннем факторинге участвуют три стороны: поставщик (клиент фактора), покупатель (дебитор) и фактор, производящий покупку долгов (схема 3).

Схема 3. Процедура внутреннего факторинга

1 - поставка товара покупателю;

2 - переуступка долга фактору;

3 - финансирование в размере до 85-90 % от суммы поставки;

4 - процедура взимания задолженности;

5 - оплата поставки;

6 - перевод оставшейся части суммы поставки (10-15 %), за вычетом комиссий фактора.

Следует отметить, что по состоянию на 1998 год в структуре мирового факторинга около 92 % приходилось на внутренний факторинг и 8 % - на международный. Так, по данным Factor Bank AG, Vienna, в Австрии около 85 % всех факторинговых операций приходится на внутренний факторинг и около 15 % - на международный.

В международном факторинге существенная роль принадлежит экспортному факторингу, который представляет собой продажу экспортером своему фактору краткосрочных (обычно до 90 дней) дебиторских задолженностей по экспорту. Обычно фактор заключает с экспортером договор на покупку экспортных долгов всех покупателей в одной или нескольких странах экспорта.

Экспортный факторинг включает в себя, как правило, полный набор факторинговых услуг: финансирование экспортера сразу после отгрузки товара, страхование риска неплатежа, кредит-менеджмент, взимание дебиторской задолженности, информационные услуги и т.д. При этом, обслуживая своих клиентов-экспортеров, факторинговые компании (Экспорт-факторы) часто действуют совместно с иностранными факторинговыми компаниями, фукнционирующими в странах импорта (Импорт-факторами). Импорт-факторы помогают Экспорт-факторам получать информацию о существующем или потенциальном дебиторе в своей стране, обеспечивать страхование риска неплатежа иностранного дебитора, взимать дебиторские задолженности и т.д.

Для целей вышеуказанного взаимодействия факторинговые компании из разных стран заключают межфакторные соглашения или выступают в международные факторинговые ассоциации и группы. В конце 50-х - начале 60-х годов уходящего столетия были созданы три крупнейшие международные факторинговые группы, без которых трудно представить существование современного международного факторинга: Heller International Group, International Factors Group S.C., Factors Chain International. Одна из этих групп, International Group, Internationa! Factors Group S.C., охватывающая 28% мирового рынка факторинговых услуг, в настоящее время объединяет 58 факторинговых компаний из 35 стран мира. [9, стр.48]

Классическая форма международного факторинга предполагает участие четырех сторон: экспортер, Экспорт-фактор, импортер, Импорт-фактор (схема 4).

Схема 4. Процедура классического международного факторинга с полным набором услуг

1 Экспортер поставляет товар импортеру. На счетах-фактурах экспорта содержится надпись, уведомляющая импортера о том, что он должен произвести платеж в пользу Импорт-фактора.

2 Копии (одни из оригиналов) счета-фактуры и транспортного документа направляются Экспорт-фактору.

3 Экспорт-фактор оплачивает до 85 % от суммы поставки за приобретенную дебиторскую задолженность.

4 Экспорт-фактор переуступает дебиторскую задолженность Импорт-фактору.

5 Импорт-фактор как владелец дебиторской задолженности должен взыскать сумму долга и, в случае неплатежа со стороны импортера, принять на себя риск неплатежа и заплатить Экспорт-фактору.

6 Импортер производит оплату Импорт фактору

7 Импорт-фактор переводит платеж импортера в пользу Экспорт-фактора, или, в случае неплатежа импортера, осуществляет гарантийный платеж.

8 Экспорт-фактор зачисляет экспортеру оставшуюся часть от суммы поставки (15%) за вычетом факторинговых комиссий.

В некоторых случаях Экспорт-фактор может работать с импортером напрямую, минуя Импорт-фактор, что классифицируется как прямой экспортный факторинг. Такая практика может использоваться в случаях, когда экспортер (Экспорт-фактор) географически близок к импортеру либо при сделках с проверенными покупателями поставщика, которые показали себя как аккуратные плательщики.

Факторинг с правом регресса и без права регресса.

Эти термины связаны с риском, возникающим, если покупатель не в состоянии выполнить свои платежные обязательства, то есть с кредитным риском (риском неплатежа).

При факторинге с правом регресса поставщик несет кредитный риск в отношении дебиторских задолженностей, проданных фактору. В случае неплатежа со стороны покупателя, произошедшего по любой причине, включая финансовую несостоятельность, фактор потребует соответствующий платеж от поставщика.

В международной практике все факторинговые сделки приобретают силу регресса по отношению к поставщику в случае, если дебиторская задолженность признана недействительной, а также в случае возникновения между поставщиком и покупателем споров по количеству поставленных товаров, качеству, срокам поставки и т.д. При этом покупатель вправе вернуть поставленный товар и аннулировать любые платежные обязательства.

При сделках без права регресса фактор берет на себя риск неплатежа со стороны покупателей и является единственно ответственным за финансовую неспособность покупателя произвести платеж.[9, стр.50]

Факторинг с полным сервисом открытый тип, без регресса.

Факторинг с полным сервисом представляет собой договор, обычно на регулярной и продолжительной основе, по которому поставщик обязуется продавать свои дебиторские задолженности фактору по мере их возникновения, то есть когда, поставив товар или оказав услугу, он выставляет счета своим покупателям. С помощью специальной надписи на счете поставщик уведомляет своего покупателя о том, что задолженность была переуступлена фактору и платеж соответственно должен быть произведен в пользу фактора (элемент открытого факторинга).

Поставщик, следовательно, превращает дебиторские задолженности, возникающие в процессе сделок с несколькими покупателями, в дебиторскую задолженность только одного покупателя-фактора. Таким образом, поставщику нужно вести учет продаж только операций с фактором, который в этом оказывает ему помощь. Со своей стороны, фактор обязуется оплатить поставщику купленные дебиторские задолженности к согласованной дате. При этом фактор соглашается нести потери, возникающие в случае неплатежа со стороны покупателей по причине их финансовой несостоятельности, но только по тем покупателям, которые были одобрены фактором для кредитных целей, то есть на которые были открыты лимиты (элемент факторинга без регресса).

Таким образом, поставщик значительно сокращает свои задачи по учету продаж и управлению дебиторской задолженностью. У него отпадает необходимость рассылать многочисленные напоминания, выписки и письма, начинать судебные процессы. Кроме того, поставщик заменяет риски неплатежа по каждому из своих покупателей на один кредитный риск-фактор, а при правильном выборе фактора кредитный риск может считаться несуществующим.

Поставщики, применяющие факторинг с полным сервисом, описывают последний как вид услуги, при которой фактор, помимо финансирования, осуществляет административное управление дебиторской задолженностью поставщиков. Соглашение, достигнутое между поставщиком и фактором, освобождает первого от выполнения этих задач, в то время как фактор осуществляет эти функции за отдельную плату и для собственной выгоды, чтобы лучше контролировать ситуацию с купленными дебиторскими задолженностями.

Природа взаимоотношений между поставщиком и фактором такова, что предпочтительнее рассматривать фактор как агента, работающего от имени и по поручению поставщика. Тем не менее, фактор является только попечителем покупателей, они же продолжают оставаться клиентами поставщика, без которых бизнес последнего не выживет, в связи с чем фактор крайне ответственно относится к поддержанию неразрывных связей между поставщиком и его покупателем. Ведь чем крепче связи между поставщиком и покупателем, тем больше заказов разместит покупатель у данного поставщика и тем больше комиссий в конечном итоге заработает фактор при обслуживании будущих дебиторских задолженностей.

Факторы покупают дебиторские задолженности и в какой-то момент времени должны заплатить за них поставщику. Мировая практика знает различные варианты соглашений, касающихся момента получения досрочного платежа. Соглашения различаются от фактора к фактору, однако существует несколько вариантов стандартных условий. В одном случае фактор выплачивает поставщику величину досрочного платежа сразу после поставки товара и получении документов, подтверждающих факт отгрузки товара.

Многие факторинговые компании, работающие без регресса, предлагают условия, при которых они гарантируют поставщику платеж спустя определенное количество дней после покупки дебиторской задолженности. Это соглашение известно как соглашение с фиксированным периодом платежа (Fixed Maturity Period (FMP)). [9, стр.52]

Фактор проверяет бухгалтерские записи своего перспективного клиента-поставщика и определяет среднее число дней, необходим покупателям для погашения своих задолженностей. Фактор обязуется оплатить поставщику величину купленных дебиторских задолженностей (за вычетом комиссионных вознаграждений) через фиксированный промежуток времени (FMP) независимо от того, заплатили покупатели фактору или нет, при условии, что данные дебиторские задолженности были одобрены фактором, а также неоспоримы со стороны покупателей. Поскольку FMP является средней величиной, в обычной ситуации некоторые покупатели заплатят раньше этого срока, другие - позже. Для поставщика выгода сделки с фиксированным периодом платежа заключается в том. что он может точно знать, когда поступит платеж от фактора, и, следовательно, с большей точностью сможет планировать платежи по своим собственным обязательствам. Для фактора данные условия выплаты досрочного платежа также выгодны, так как он сможет лучше планировать свои денежные потоки.

Однако не всегда возможно определить средний срок оплаты дебиторских задолженностей, например, в тех отраслях, деятельность которых носит сезонный характер или если поставщик продает товар покупателям на различных платежных условиях. В таких случаях фактор может предложить сделку на условиях "payers-paid", при которых он платит поставщику по мере того, как получает платежи от покупателей.

Смысл досрочного платежа при таких сделках теряется для тех поставщиков, которые испытывают недостаток оборотных средств и заинтересованы в первую очередь в финансировании как элементе факторинга.

С точки зрения фактора, управление всем оборотом поставщика позволяет избежать ситуации, когда поставщик выбирает для факторингового обслуживания только рискованные долги. Для поставщика факторинг с полным сервисом имеет преимущество в том, что отпадает необходимость вести отдельный учет продаж и управлять дебиторскими задолженностями по тем поставкам, которые не были переданы на обслуживание фактору.

Факторинг с полным сервисом - открытый тип, с регрессом.

Этот тип факторинга имеет много общего с факторингом с кредитным покрытием (без права регресса).

Главное отличие состоит в том, что фактор не принимает на себя кредитный риск покупателя, который остается на поставщике. Все остальные черты факторинга с регрессом и факторинга без регресса схожи, но услуга уже теряет ряд характерных и привлекательных черт из-за того, что фактор имеет право дебетовать своего поставщика на любую сумму, не оплаченную покупателем (обычно через 90 дней после наступления срока платежа).

Некоторые иностранные факторинговые компании при проведении сделок с регрессом взимают рефакторинговую комиссию, схожую с обычной факторинговой комиссией, по всем задолженностям, не оплаченным более 90 дней с даты платежа. Такая практика обычно имеет место, если поставщик обращается к фактору с просьбой не применять право регресса и продолжать процедуру обычного инкассо или просит начать юридические действия по возмещению задолженности (в этом случае все юридические затраты будут покрываться поставщиком).[9, стр.51]

Агентский факторинг - открытый тип.

Агентский, или массовый факторинг является видом факторинга с полным сервисом. Современное и развитое предприятие может отлично выполнять функции учета продаж и кредитного менеджмента, и фактор признает тот факт, что эти два элемента полного факторинга часто не несут поставщику какие-либо прямые или косвенные выгоды. Однако предприятие может, тем не менее, нуждаться в защите от риска неплатежа и финансировании. В таком случае фактор может предложить поставщику агентский, или массовый факторинг. При таком соглашении фактор покупает дебиторские задолженности поставщика и назначает последнего своим агентом по административному управлению дебиторскими задолженностями, Надпись на счет-фактуре показывает покупателю участие фактора, но вместо инструктирования его произвести платеж фактору, покупателя просят заплатить поставщику в пользу фактора. Таким образом, поставщик выступает как агент фактора.

При агентском факторинге количество работы фактора уменьшается из-за возросшей роли поставщика, который самостоятельно осуществляет административное управление дебиторской задолженностью, сокращая, соответственно, комиссию фактора.

Договоры международного факторинга наряду с их делением на скрытый и открытый факторинг, факторинг с правом регресса и факторинг без права регресса можно классифицировать и по другим признакам.

По объему передаваемого денежного требования различают:

1. Полный факторинг. Кредитор уступает фактору все определенного вида требования, за исключением определенных в договоре факторинга. При этом полный факторинг (факторинг с исключительными правами) возможен в отношении требований либо ко всем субъектам, находящимся на определенной территории, либо к определенной группе субъектов, либо к определенной группе требований и т.д.

2. Факультативный факторинг. Кредитор передает (уступает) фактору лишь конкретные требования, определенные факторинговым договором.

По объему прав на платеж различают:

1. Факторинг с правом фактора на всю сумму, полученную по уступленному требованию от должника. При нем фактор приобретает право на все суммы, которые он может получить с должника даже в том случае, если платеж значительно превышает сумму, выплаченную фактором кредитору. В большинстве факторинговых договоров используется именно данная форма.

2. Факторинг с правом фактора лишь на определенную часть суммы, полученной по уступленному требованию от должника. При нем сумма, полученная фактором от должника сверх оговоренной кредитором и фактором, передается кредитору. Обычно в таких случаях кредитор берет на себя риск невыполнения обязательства должником. Такой вид факторинга используется в качестве способа обеспечения исполнения обязательств кредитора перед фактором.

По характеру проведения международной факторинговой сделки различают:

1. Прямой факторинг. При прямом факторинге имеется лишь один фактор, который сам исполняет обязанности перед поставщиком-экспортером (кредитором) и сам предъявляет требования об оплате поставленного товара импортеру. Прямой факторинг подразделяется на:

1.1.прямой импортный факторинг. Суть прямого импортного факторинга заключается в том, что кредитор уступает право требования фактору, имеющему свое местонахождение в стране импортера.

1.2.прямой экспортный факторинг. При прямом экспортном факторинге кредитор уступает право требования фактору, имеющему свое местонахождение в том же государстве, что и кредитор.

2. Косвенный факторинг. При косвенном факторинге, или двухсистемном факторинге, фактор, находящийся в стране кредитора-экспортера, заключает договор субфакторинга с фактором, находящимся в стране должника-импортера, т.е. должник уплачивает сумму долга фактору, находящемуся в его стране, который в свою очередь платит фактору, находящемуся в стране кредитора. При этом договор субфакторинга заключается в случаях, если такая передача не запрещена договором факторинга и фактор переуступает полученное право требования иному фактору.

В практике международной торговли различают множество других видов факторинга, например, мета-факторинг. Данный тип международного факторинга используется в случае, когда кредитор, заинтересованный в факторинговой сделке и имеющий собственник банк, по различным причинам сам не желает выступать в роли фактора, а заключает договор факторинга с факторинговой организацией, постоянно сотрудничающей с таким банком. В этом случае между фактором и банком заключается договор факторинга с факторинговой организацией, постоянно сотрудничающей с таким банком. В этом случае между фактором и банком заключается договор, по которому банк предоставляет фактору денежные средства для финансирования факторинговой сделки, а риски неоплаты должника распределяются между фактором и банком. Данный вид используется и тогда, когда кредитор, заинтересованный в совершении факторинговой сделки, с этой целью обращается в банк (чаще всего это банк, осуществляющий расчетное обслуживание кредитора). Банк не желает выступать в роли фактора, но не заинтересован в потере клиента и постоянно сотрудничает с фаткоринговой организацией, используя денежные ресурсы банка. В этом случае меду банком и фактором заключается договор, в соответствии с которым риск неоплаты должника распределяется между банком и факторинговой компанией. Таким образом, при мета-факторинге имеют место два договора: один - между кредитором и фактором, второй - между фактором и банком.

Рассматривая преимущества факторинга любого из вышеперечисленных основных типов, поставщик стремится получить соглашение такого типа (или даже концепцию), в котором он увидит все выгоды, отличающие факторинг от банковского кредитования. Главными такими выгодами является непрекращающаяся работа фактора по административному управлению дебиторской задолженностью клиента, принятию на себя риска неплатежа дебиторов (в том числе и риска "плохих" долгов), предоставлению финансирования сразу после отгрузки товара (до наступления срока платежа), оказанию информационной поддержки.

Важным показателем, коренным образом отличающим финансирование по факторингу от о6ычного банковского кредита, является неограниченный характер финансирования, то есть когда величина предоставляемых денежных средств не ограничена каким-либо абсолютным пределом, существующим, например, при овердрафтовом или револьверном кредите, а растет по мере роста торговых оборотов поставщика, поскольку выражена в виде определенного процента от величины поставок.

При этом та цена, которую поставщик заплатит банку за кредит и услуги собственных специалистов, осуществляющих учет дебиторских задолженностей, работу с "плохими" долгами, управление потоками денежных средств, взимание дебиторской задолженности, получение новых кредитов в банке и т.д., будет выше стоимости такого пакета услуг, приобретаемого у факторинговой компании. Таким образом, та цена, которую поставщик заплатит фактору, будет меньше, чем затраты по выполнению всех этих задач и управлению рисками собственными силами.

На установление ставок комиссий, взимаемых за все элементы сервиса, включая защиту от "плохих" долгов, влияют такие показатели, как оценка факторинговой компанией количества работы и связанных кредитных рисков, состояния рынка финансовых услуг. В большинстве стран ставки колеблются от 0,5 до 3,5 % от величины оборота клиента, подлежащего факторинговому обслуживанию. Общая величина факторинговых комиссий обычно складывается из двух составляющих. Первый вид комиссии - за предлагаемое финансирование - в большинстве стран исчисляется в процентах годовых, и ее величина сопоставима с величиной процентов по банковскому кредиту. Второй вид комиссии взимается за административное управление дебиторской задолженностью и страхование риска неплатежа, исчисляется в виде процента от обслуживаемого торгового оборота (в среднем от 0,5 до 1,5 %) и зависит от объема продаж, количества обслуживаемых счетов-фактур, кредитоспособности дебиторов и т.д. При этом при осуществлении международного факторинга величина комиссии возрастает, что связано с повышенными затратами по ведению международного бизнеса и участием в операции двух факторинговых компаний (Экспорт-фактора и Импорт-фактора).

Многие предприятия, использующие факторинговые операции, видят главное преимущество факторинга в доступности дополнительного финансирования, известного как "предоплата". Выгоды сделки с предоплатой для поставщика могут быть значительными: это позволит ему получать скидки от своих поставщиков за более скорую, по сравнению с коммерческим кредитом, оплату (на условиях немедленного платежа); позволит ему производить оптовые закупки по выгодным ценам, может усилить его собственный кредитный потенциал (кредитоспособность), так как поставщик будет способен платить своим кредиторам своевременно.

Таким образом факторинг является выгодной операцией для всех участвующих сторон, что и сделало его столь распространенным в мировой практике.

Преимущества факторинговой сделки для поставщика (кредитора):

1. упрощенная система получения краткосрочного кредитования.

2. ведение учета дебиторской задолженности фактором.

3. ускорение получение получения выручки (оборачиваемость) и создание возможности для финансового маневра.

4. ускорение оборота капитала.

5. возможность предоставления покупателям льготных условий оплаты товаров.

6. увеличение количества покупателей в связи и предоставлением наиболее льготных условий оплаты.

Преимущества факторинговой сделки для фактора:

1. краткосрочное финансирование реальных контрактов.

2. относительное высокое комиссионное и процентное вознаграждение за операцию.

3. возможность дальнейшей продажи, если она имеет место, факторинговой задолженности с целью моментального получения дохода.

4. расширение клиентуры, спектра и объема услуг.

Преимущества факторинговой сделки для покупателя (должника):

1. Получение товарного кредита (поставка товара с отсрочкой платежа).

2. Улучшение ликвидности баланса в связи с отсрочкой оплаты товаров, услуг.

3. лучшее использование оборотных средств в связи с предоставленной отсрочкой оплаты товаров (работ, услуг).

2. Особенности проведения факторинговых операций в Республике Беларусь

2.1 Состояние и перспективы развития факторинговых операций в Республике Беларусь

Рынок факторинговых услуг в Республике Беларусь начал развиваться сравнительно недавно. В национальном законодательстве факторинговые операции закреплены в 1995г. (Порядок проведения факторинговых операций в Республике Беларусь от 18.09.95г. №605).

Белорусские банки столкнулись с полным отсутствием практического опыта в данной области, научно и методической литературы, невозможностью доступа к современным факторинговым технологиям, широко используемым в странах с развитой рыночной экономикой. Эти факторы привели к неправильному пониманию экономической сущности факторинга и к низкому качеству факторинговых услуг, которые предлагали отечественные банки. В основном факторинговые операции сводились к краткосрочному банковскому кредитованию или, в отдельных случаях, к дисконтным операциям.

В странах, где факторинговые операции достаточно хорошо известны и спрос на их проведение давно определился, на развитие рынка факторинговых услуг влияют следующие обстоятельства:

· динамика банкротств (или создание) предприятий малого бизнеса;

· уровень просроченной задолженности и неплатежей в экономике;

· средние сроки задержке платежей (зависят от страны и отрасли экономики);

· уровень доступности других форм кредитования оборотных средств.

Для стран с переходной экономикой необходимо дополнительно выделить следующие факторы:

· степень развития коммерческого кредитования;

· наличие и качество законодательной базы, регулирующей факторинговые операции;

· готовность кредитных учреждений к оказанию факторинговых услуг.[10, стр.46]

При проведении факторинговых операций белорусские банки руководствуются следующими законодательными актами: