Содержание

Введение

1. Понятие бюджетной системы и государственного долга

1.1 Понятие государственного бюджета

1.2 Дефицит бюджета

1.3 Понятие государственного долга

2. Подходы к анализу внутреннего долга в РФ

2.1 Понятие внутреннего государственного долга

2.2 Доходы к анализу внутреннего долга

3. Влияние внешнего долга на национальную экономику РФ

3.1 Понятие внешнего государственного долга

3.2 Влияние внешнего долга на национальную экономику России

Заключение

Список использованной литературы

Приложение

Введение

В последнее время интерес финансистов к проблемам дефицита федерального бюджета значительно возрос. Причины этого очевидны. Стремительный рост объемов государственного долга, критическая величина расходов на его обслуживание, казалось бы, приемлем с макроэкономической точки зрения размере бюджетного дефицита в последние три года заставляют искать первопричины подобной неблагоприятной динамики. В большинстве аналитических работ в данной связи отмечаются три ключевых фактора: высокая доля государственных расходов; неточный финансовый счет бюджетного дефицита, приводящий к его двукратному занижению (к этому приводят: во-первых, различия, существующие между российской методикой расчета дефицита бюджета и методикой, используемой МВФ; во-вторых накопление текущей бюджетной задолженности в процессе исполнения бюджета.); высокая доходность государственных ценных бумаг.

Таким образом, актуальность данной работы состоит в том, что величина государственного долга (особенно в отношении к ВВП) является важным показателем экономики страны, так как обслуживание государственного долга требует средств из бюджета и тем самым диктует необходимость сокращения расходов, как правило, на социальные нужды, что отражается на жизненном уровне населения. Поэтому грамотное управление размерами и структурой государственного долга важная социально-экономическая задача.

Объектом исследования являются теоретические и экономические проблемы обслуживания государственного внутреннего и внешнего долга РФ.

В качестве предмета исследования выступают экономические отношения, складывающиеся в процессе обслуживания государственного долга РФ.

Актуальность темы исследования изложенных выше проблем определили выбор цели и задач данной работы.

Целью работы является выявление места государственного долга в системе экономических отношений и определение проблем, связанных с его функционированием.

Таким образом, для достижения цели работы необходимо рассмотрение несколько задач:

В первой главе рассмотреть понятия государственного бюджета и государственного долга;

Во второй главе рассмотреть основные подходы к анализу внутреннего государственного долга;

В третьей главе выявить влияние внешнего долга на национальную экономику.

Изученность. Вопросы кризисного управления внешними долговыми обязательствами (их урегулирования), достаточно глубоко исследованы отечественными авторами, в числе которых следует отметить труды Д.В.Вторыгина, В.В.Верхолаза, А.Г. Саркисянца, А.Н. Шохина, Б.А.Хейфеца. Этим вопросам посвящен ряд специальных докладов и разработок МВФ и Всемирного банка, а также работы ряда иностранных специалистов. Однако многие вопросы управления государственным долгом остаются открытыми, так как в фокус исследования российских специалистов проблема активного управления внешней задолженностью попала сравнительно недавно.

Именно эти проблемы я и собираюсь в дальнейшем рассмотреть в своей работе.

1. Понятие бюджетной системы и государственного долга

1.1 Понятие государственного бюджета

Главным звеном финансовой системы любого государства является государственный бюджет. Это крупнейший денежный фонд, находящийся в распоряжении правительства. Совокупность входящих в него организационных структур образуют бюджетную систему. Взаимосвязь между ее отдельными звеньями, организацию и принципы построения бюджетной системы принято называть бюджетным устройством. Она формируется с учетом совокупности социально-экономических, правовых, административных особенностей Экономическая теория/ Под ред. А.И.Добрынина, Л.С.Тарасевича: Учебник для вузов. - СПб: Изд.СПбГУЭФ, Изд. “Питер Ком”, 1999 . - 544с..

Государственная бюджетная система РФ в настоящее время включает в себя три звена:

Во-первых, федеральный бюджет РФ. Федеральный бюджет РФ является основным финансовым планом государства, который утверждается Федеральным Собранием (принимается Государственной Думой и одобряется Советом Федерации) и имеющим статус федерального закона.

Во-вторых, бюджеты национально-государственных и административно-территориальных образований, называемые бюджетами субъектов федерации, или региональными бюджетами. К ним относятся республиканские бюджеты республик в составе РФ, бюджеты краевые, областные, автономных образований, а также городские бюджеты Москвы и Санкт-Петербурга;

В-третьих, местные бюджеты. На их долю в федеративных государствах приходится от 40 до 50% всех бюджетных ресурсов, тогда как в унитарных государствах не более 30%.

Все эти бюджеты функционируют автономно, каждый из них имеет законодательно определенный источник доходов и направления расходования средств. Так, правительство полностью независимо в целях, которые касаются нации в целом - расходы на оборону, космос, а местные органы власти финансируют развитие школ, охрану общественного порядка.

Бюджетная система призвана играть важную роль в реализации финансовой политики государства, цели которой обуславливаются его экономической политикой. Через бюджетную систему реализуются две функции бюджета Экономическая теория/ Под ред. А.И.Добрынина, Л.С.Тарасевича: Учебник для вузов. - СПб: Изд.СПбГУЭФ, Изд. “Питер Ком”, 1999 . - 544с.:

· Распределительная - предполагает концентрацию денежных средств в государстве через различные каналы поступления и их использование для выполнения государственных целей и функций.

· Контрольная - проявляется в проведении контролирующих мер за процессом формирования и использования денежных средств в различных структурных звеньях экономики. Государственный бюджет образует централизованный фонд денежных ресурсов правительства для содержания государственного аппарата, вооруженных сил, здравоохранения, образования, выплаты социальных пособий. Бюджет является мощным рычагом государственного регулирования экономики, воздействия на хозяйственную конъюнктуру, осуществления мер по ее стабилизации. Воздействие государства на экономику происходит путем финансирования, выдачи субсидий, трансфертов и т.д.

В основу формирования федерального бюджета на 2008 г. и на плановый период 2009 и 2010 гг. (далее закон о бюджете на 2008-2010 гг.) положены стратегические цели развития нашей страны, определенные в Посланиях Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской. Закон о бюджете на 2008-2010 гг., прежде всего, опирается на достигнутые в 2000-е годы в бюджетной сфере результаты и тенденции, и направлен на реализацию приоритетов государственной политики. Ю.М.Лермонтов, консультант Минфина России. Бюджетная налоговая политика. Об основных характеристиках доходных источников Федерального Бюджета на 2008-2010 гг.//Финансы и кредит. - 2007г.- №44(284).

Доходы федерального бюджета в 2008 году прогнозируется в размере 6 644,4 млрд. руб., или 18,98% к ВВП.

В структуре доходов федерального бюджета предусмотрены: налоговые доходы в сумме 4 226,0 млрд. руб. (12,07% к ВВП); неналоговые доходы федерального бюджета - 2 417,2 млрд. руб. (6,91 % к ВВП); целевые отчисления от всероссийских государственных лотерей - 1,3 млрд. руб.

По сравнению с ожидаемым исполнением федерального бюджета 2007 г. (без учета поступлений доходов от налоговой задолженности) прогнозируемые в 2008 г. доходы увеличатся на 422,2 млрд. руб.

Изменение основных показателей макроэкономического прогноза в целом приведет к увеличению доходов федерального бюджета на 470,4 млрд. руб. На увеличение доходов федерального бюджета окажут влияние следующие факторы:

1) Рост ВВП - на 331,0 млрд. руб.

2) Изменение объемов импорта - на 143,3 млрд. руб.

3) Увеличение прочих объемных показателей (в том числе прибыли прибыльных предприятий, объема производства и реализации подакцизной продукции, объема добычи полезных ископаемых) - на 125,1 млрд. руб.

4) Изменения объемов экспорта - на 7,8 млрд. руб.

5) Изменение структуры объемных показателей - на 3,5 млрд. руб.

Вместе с тем, доходы федерального бюджета уменьшаться в результате:

1) Изменения цены на нефть марки “Юралс” - на 105,7 млрд. руб.

2) Изменение экспортных цен на газ природный - на 20,7 млрд. руб.

3) Снижение курса рубля по отношению к доллару США - на 13,9 млрд. руб.

Изменение налогового законодательства в целом приведет к снижению доходов федерального бюджета в 2008 г. относительно действующего законодательства на 237,1 млрд. руб. В результате влияния прочих факторов доходы федерального бюджета увеличатся на 188,9 млрд. руб.

Доля доходов федерального бюджета в валовом внутреннем продукте в 2008 г. составит 18,98% и по сравнению с 2007 г. (без учета поступлений доходов от налоговой задолженности) снизится на 1,29 процентных пункта, в том числе за счет изменения налогового законодательства - на 0,68 процентных пункта, значений макроэкономических показателей и влияния прочих факторов - на 0,61 процентных пункта.

Доходы федерального бюджета Российской Федерации планируются на 2009 и 2010 гг. в сумме 7 465,4 млрд. руб. (18,81% к ВВП) и 8 090,0 млрд. руб. (18,06% к ВВП) соответственно.

В структуре доходов бюджета на 2008-2010 гг. более 80% занимают поступления от пяти доходных источников, таких как:

· Налог на прибыль организаций;

· Налог на добавленную стоимость, на товары (работы, услуги), реализуемые на территории РФ;

· Налог на добавленную стоимость, на товары, ввозимые на территорию РФ;

· Налог на добычу полезных ископаемых;

· Таможенные пошлины.

Из государственного бюджета производятся и основные ( с точки зрения национальной экономики) расходы на финансирование отраслей экономики (промышленность, сельское хозяйство, рыболовство, строительство, транспорт, связь и др.); финансирование социально-культурного развития и науки; содержание органов государственной власти и управления.

Также, среди расходов федерального бюджета особое место занимают затраты по текущему обслуживанию государственного внутреннего и внешнего долга. Он возникает при использовании государственного кредита для покрытия бюджетного дефицита (его появление связано с превышением бюджетных расходов над доходами). Это значит, что государство становится заемщиком финансовых средств у населения, банков и предприятий или другого государства или у международных финансовых организаций.

Расходная часть бюджета характеризует направление и цели бюджетных ассигнований для развития и регулирования экономических процессов. Они всегда носят целевой и, как правило, безвозвратный характер.

В случае если расходы превышают доходную часть в общей структуре, образуется бюджетный дефицит.

1.2 Дефицит бюджета

Бюджетный дефицит - превышение расходов бюджета над его доходами - это финансовое явление, с которым в те или иные периоды своей истории неизбежно сталкивались все государства мира. Экономическая теория/ Под ред. А.И.Добрынина, Л.С.Тарасевича: Учебник для вузов. - СПб: Изд.СПбГУЭФ, Изд. “Питер Ком”, 1999 . - 544с. Бесспорно, бюджетный дефицит - нежелательное для государства явление: его финансирование на основе денежной эмиссии гарантированно ведет к инфляции, с помощью не эмиссионных средств - к росту государственного долга. Тем не менее, бюджетный дефицит нельзя однозначно относить к разряду чрезвычайных, катастрофических событий, так как различным может быть качество, природа дефицита. Он может быть связан с необходимостью осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики, и тогда дефицит не является отражением кризисного течения общественных процессов, а скорее становится следствием стремления государства обеспечить прогрессивные сдвиги в структуре общественного воспроизводства.

Бюджетный дефицит, по установившимся международным стандартам не должен превышать 5% от ВВП. Покрывается он внутренними и внешними государственными займами в виде продаж государственных ценных бумаг, займов у внебюджетных фондов (фонда страхования или фонда страхования по безработице, пенсионного фонда). Это не единственный путь покрытия бюджетного дефицита. К примеру, во время экономических потрясений, правительство нередко прибегает к эмиссии денег для покрытия бюджетного дефицита. Такое наблюдалось в экономике России на первых этапах реформирования экономики в начале 90-х годов.

Сумма же накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов образует государственный долг.

1.3 Понятие государственного долга

Государственный долг - это долговые обязательства государства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права. Термин государственный долг, в его общеупотребимом значении, охватывает не весь государственный сектор - в частности, он не учитывает финансы местных административных единиц.

Долговые обязательства РФ могут быть в форме кредитов, полученных Правительством РФ, государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг от имени Правительства РФ, а также других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ. Порядок, условия выпуска и размещения долговых обязательств РФ определяются Правительством РФ.

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний

Государственным внутренним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, номинированные в рублях. Государственный внутренний долг РФ обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ.

Государственным внешним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, номинированные в основном в евро и долларах США. Но поподробнее на этом вопросе я бы хотела остановиться в следующих главах данной работы.

Также, я бы хотела отметить, что помимо внутреннего и внешнего долга существует и частный долг. Частный долг - общий размер задолженности негосударственного сектора владельцам частных ценных бумаг.

2. Подходы к анализу внутреннего долга в РФ

2.1 Понятие внутреннего государственного долга

Внутренний государственный долг -- это долг государства своему населению. В соответствие с законодательством РФ государственным внутренним долгом РФ являются долговые обязательства правительства РФ, выраженные в национальной валюте, перед юридическими и физическими лицами.

Внутренний долг охватывает задолженности прошлых лет, вновь возникшие задолженности и долговые обязательства бывшего СССР в части, принятой на себя РФ. Долг может иметь форму кредитов, государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг, других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.

Долговые обязательства различаются по срокам на: краткосрочные (до 1 года),среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Основные государственные долговые обязательства, обеспеченные Правительством РФ, включают: государственные краткосрочные облигации; государственные долгосрочные облигации; облигации государственного сберегательного займа; облигации внутреннего государственного валютного займа; казначейские векселя и обязательства: золотые сертификаты Министерства финансов РФ [Приложение 6, «Структура внутреннего государственного долга»]. Федеральным законом “О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации” обесцененные после 1991 г. вклады граждан признаны внутренним долгом государства. Согласно данным Банка России, представленным в годовом отчете, на 1 января 2007 г. государственный внутренний долг РФ составил 1 трлн. 64,9 млрд. руб., тем самым увеличившись на 189,4 млрд. руб., или 21,6%.

Нарастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товаров и услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникают определенные изменения в экономической жизни, последствия которых могут быть значительными. Это связано, прежде всего, с тем, что погашение государственного внутреннего долга приводит к перераспределению доходов внутри страны.

2.2 Доходы к анализу внутреннего долга

Согласно статье 3 закона о государственном внутреннем долге Российской Федерации, управление государственным внутренним долгом Российской Федерации, определение политики в отношении государственного внутреннего долга Российской Федерации осуществляет Верховный Совет Российской Федерации на основе предложений, представляемых Правительством Российской Федерации совместно с Центральным банком Российской Федерации.

Верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации устанавливается Верховным Советом Российской Федерации при утверждении республиканского бюджета Российской Федерации на предстоящий финансовый год.

Управление государственным внутренним долгом Российской Федерации, в том числе определение порядка, условий выпуска (выдачи) и размещения долговых обязательств Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации в соответствии с законодательными актами Российской Федерации.

Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации производится Центральным банком Российской Федерации и его учреждениями, если иное не установлено Правительством Российской Федерации, посредством осуществления операций по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме.

Затраты по размещению, рефинансированию, выплате доходов и погашению долговых обязательств Российской Федерации осуществляются за счет средств республиканского бюджета Российской Федерации.

Как известно, основными причинами возникновения государственного долга являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т.д. Например, во время войны надо переориентировать большую часть ресурсов на производство военной продукции, что требует значительных государственных расходов, как требует их и содержание армии. Имеется три варианта финансирования: увеличение налогов, выпуск денег и дефицитное финансирование. Рост налогообложения приводит к подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создает инфляционное давление, следовательно, большая часть военных расходов финансируется за счет продажи обязательств населению. Другой источник государственного долга - это спады. В периоды, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам. Еще один источник государственного долга - упомянутые выше политические интересы, приводящие к увеличению правительственных расходов и следовательно, увеличению бюджетного дефицита.

В определении размеров государственного долга существуют различные подходы. Наиболее реалистичным считается определение доли государственного долга к ВНП или к экспорту. Голая констатация абсолютных размеров долга игнорирует объем ВНП. Можно утверждать, что богатая нация имеет большую возможность выдерживать государственный долг значительных размеров по сравнению с бедной нацией.

Так, отношение объема государственного внутреннего долга к ВВП на 1 января 2007 г. составило 4% против 4,1% на 1 января 2006 г. В структуре государственного внутреннего долга РФ государственные ценные бумаги составили 1 трлн. 28 млрд. руб., или 96,5% от общего объема. Это на 176,9 млрд. руб. больше, чем на 1 января 2006 г. Государственные гарантии в структуре внутреннего госдолга составили 31,2 млрд. руб. -- 2,0% от общего объема, что на 12,4 млрд. руб. больше, чем в 2005 г. Объем обязательств РФ, принятых на себя Россией в качестве правопреемника бывшего СССР, уменьшился в 3,5 раза и составил на 1 января 2007 г. $ 9,8 млрд. За 2006 г. новый суверенный российский долг сократился с $ 35,7 млрд. до $ 33,8 млрд. httр://www.urbс.ru/ Банк России: На 1 января 2007 года государственный внутренний долг РФ составил 1 триллион 64,9 миллиарда рублей, внешний долг -- $ 309,7 миллиарда

Значения показателей долговой устойчивости Российской Федерации на 2005-2007 годы приведены в таблице 1:

Таблица 1 (в процентах)

Наименование долгового показателя	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Пороговое значение показателя
Приведенная стоимость совокупного государственного долга к объему ВВП	21,5	19,2	17,2	52,0
Приведенная стоимость совокупного внешнего долга страны к объему ВВП	24,2	23,0	22,9	43,0
Приведенная стоимость совокупного внешнего долга страны к объему экспорта товаров и нефакторных услуг	90,8	92,9	97,2	190,0
Приведенная стоимость совокупного государственного долга к доходам государственного (федерального) бюджета	62,1	56,1	50,3	215,0
Объем платежей по погашению и обслуживанию совокупного внешнего долга страны к объему ВВП	6,2	5,3	5,2	9,0
Объем платежей по погашению и обслуживанию совокупного внешнего долга страны к объему экспорта товаров и нефакторных услуг	23,3	21,2	22,1	23,0

Пороговые значения определены на уровне 85% от общепринятых в мировой практике "критических значений долговых показателей".

Таким образом, значения показателей долговой устойчивости Российской Федерации не выходят за пороговые значения долговых показателей.

К примеру, внутренний долг в процентах от ВВП [рис.1, «Динамика внешнего и внутреннего долга РФ»] сокращался в период с 1992 по 1995 гг. - с 36 до 14% соответственно. В 1996 г. этот показатель увеличился до 19.4% и на 1 января 1998 г. равнялся примерно 21.8%.

Рис.1. Динамика внешнего и внутреннего долга РФ

Основную часть долга составляют обязательства по ГКО/ОФЗ - 77.0% от общей задолженности (16.8% ВВП), из которых на ГКО приходится 48.2%. Срок погашения ГКО варьировался от трех месяцев до одного года. В течение 1997 г. правительству удалось удлинить срок погашения по ГКО - более 71% новых выпусков имели срок погашения более полугода, тогда как в 1996 г. лишь 45.5% новых выпусков имели такую временную структуру. К концу 1997 г. внутренний долг “длиной” менее трех месяцев составлял 15.8% от общего внутреннего долга - по сравнению с 24.3% в конце 1996 г.

Динамика соотношения долг/ВНП, в основном, зависит от следующих факторов: httр://www.vеdi.ru/ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ РФ/ Алексей Ведев, Елена Шарипова

1) от величины реальной ставки процента, которая определяет размер процентных выплат по долгу;

2) от темпов роста реального ВНП;

3) от величины первичного дефицита госбюджета.

Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВНП, то увеличение государственного долга становится неуправляемым: весь прирост реального ВНП уходит на выплату процентов по обслуживанию долга и возрастает соотношение долг/ВНП, характеризующее бремя долга.

Для снижения соотношения долг/ВНП необходимо выделить два условия:

1) реальная ставка процента должна быть ниже, чем темп роста реального ВНП;

2) увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВНП должно быть постоянным. Наличие первичного дефицита госбюджета .

3. Влияние внешнего долга на национальную экономику РФ

Для того, чтобы понять влияние внешнего долга на национальную экономику России, нужно, прежде всего, разобраться в понятии внешнего долга и причин, которые его вызывают.

3.1 Понятие внешнего государственного долга

Внешний долг - задолженность государства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям.

Внешний государственный долг РФ включает в себя задолженность по кредитам правительств иностранных государств (в том числе официальным кредиторам Парижского клуба и бывшим странам СЭВ), по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм (кредиторы Лондонского клуба), по кредитам международных финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР) и государственные ценные бумаги России (еврооблигационные займы, ОВВЗ).

Внешние заимствования осуществляются на основе международных договоров Правительством РФ или от имени российских юридических лиц. Законом установлен предельный размер государственных внешних заимствований РФ, который не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и выплате российского долга. Учет и регистрация заимствований и предоставляемых кредитов находится в ведении Минфина РФ, а их порядок определяется Правительством РФ.

Государственные внешние заимствования оказывают существенное влияние на федеральный бюджет и состояние российской экономики в целом. В апреле 1996 г. было достигнуто принципиальное соглашение с Парижским клубом о реструктуризации приблизительно $40 млрд. задолженности кредиторам клуба. Около 45% этой суммы будет выплачено в период до 2020 г., остальные 55% (которые включают все краткосрочные долги Парижскому клубу) - до 2016 г. [Приложение 5, «Выплаты по внешнему долгу»]

Выплаты из федерального бюджета России по государственному внешнему долгу составили в 2005 г. 1 059,7 млрд. руб., в 2006 г. -920,3 млрд. руб., соответственно 30,1% и 21,5% всех расходов федерального бюджета.

Широкое использование внешних заимствований, а также связанные с этим значительные расходы федерального бюджета, усилили значение оценки эффективности их использования. М.А.Иванова, кандидат экономических наук, заместитель начальника инспекции Счетной палаты РФ. Внешние заимствования. Принципы и методы анализа эффективности государственных внешних заимствований.//Финансы и кредит. - 2007г. -№35(275).

Покрывая старые долги, государство нередко прибегает к еще большим займам. Критическим моментом, угрожающим стабильности экономики и нормальному денежному обращению, считается ситуация, когда задолженность превышает величину годового ВНП.

Критическими, или пороговыми, для внешних займов являются следующие показатели:

· Отношение долга к ВВП не выше 80%

· Долг по отношению к экспорту - не более 200%

· Отношение стоимости обслуживания внешнего долга к экспорту - не более 15 -20%.

Если заемные средства, к примеру, используются не на инвестиции в национальную экономику, а на покупки известного количества иностранных активов в других странах (земельных участков и т.д.), то курсы иностранных займов оказываются использованными на финансирование оттока частного капитала из страны, принимающего в этом случае форму так называемого “бегства” капитала.

Такая макроэкономическая политика и сопровождающее ее “бегство” капитала послужили одной из причин мирового кризиса внешней задолженности, начавшегося еще в 1982 г.

Среди причин кризиса внешней задолженности можно выделить следующие: Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник/ Под общей ред.: д.э.н., проф. А.В.Сидоровича: МГУ им. М.В.Ломоносова. стр.418-419

1. Ухудшение конъюнктуры мирового хозяйства в 80-е годы, связанное с увеличением реальных ставок процента, замедлением темпов экономического роста и снижением цен на товары. Увеличение реальных процентных ставок привело к увеличению коэффициентов обслуживания долга. Снижение товарных цени замедление темпов роста ВВП в странах-потребителях экспорта из стран-задолжников привели к снижению экспорта, которые являются для стран-задолжников основным источником выплаты долга. В итоге бремя долга в странах-задолжниках увеличилось, т.к. одновременно упали доходы от экспорта и возросли суммы обслуживания долга.

2. Неудовлетворительное управление экономикой в странах-задолжниках. Общей практикой были бюджетный дефицит и завышенный курс национальной валюты. Практика завышения обменного курса сопровождается спекуляциями на грядущей девальвации валюты. Валютные спекуляции принимают форму резко растущего импорта или “бегства” капитала из страны, что ухудшает состояние платежного баланса, т.к. внешние займы используются не по назначению (не на инвестиционные цели, связанные с приростом совокупного дохода, а на финансирование “нежизнеспособных” проектов и на спекулятивные операции).

Как известно, ни одна страна не может без конца наращивать свой государственный долг, и именно поэтому необходимо искать различные механизмы сокращения внешней задолженности. К ним, прежде всего, можно отнести:

Во-первых, выкуп долга - предоставление стране-должнику возможности выкупить свои долговые обязательства на вторичном рынке ценных бумаг. Выкуп осуществляется за наличные средства со скидкой с номинальной цены в пользу должника. Иностранная валюта, необходимая для таких операций, может быть одолжена или предоставлена “в дар” данной стране.

Во-вторых, обмен долга на акционерный капитал (своп) -предоставление иностранным банкам возможности обменивать долговые обязательства данной страны на акции ее промышленных корпораций. При этом иностранные небанковские организации получают возможность перекупать эти долговые обязательства на вторичном рынке ценных бумаг со скидкой при условии финансирования прямых инвестиций или покупки отечественных финансовых активов из этих средств. Во всех этих случаях иностранный инвестор получает “долю” в капитале данной страны, а ее внешняя задолженность при этом уменьшается.

В-третьих, замена существующих долговых обязательств новыми обязательствами (в национальной или иностранной валюте). При этом ставка процента по новым ценным бумагам может быть ниже, чем по старым, при сохранении номинальной стоимости облигаций.

Беднейшим странам-должникам [приложение 1, «Динамика среднегодовых показателей роста реального ВВП, экспорта и импорта в странах должниках в 1987-2010 гг.»] предоставляется выбор одного из вариантов помощи со стороны официальных кредиторов (членов Парижского клуба):

1) Частичное аннулирование долга;

2) Дальнейшее продление сроков долговых обязательств;

3) Снижение ставок процента по обслуживанию долга.

Эффективное управление государственным долгом, как в индустриальных, так и в переходных экономиках не может осуществляться автономно от других мер бюджетно-налоговой политики правительства, так как является составной частью общей системы управления государственными расходами.

Приток капитала на фоне увеличения внешнего долга оказывает влияние на элиминирование эффекта вытеснения частных инвестиций, угроза которого нередко сопровождает налоговую реформу стимулирующего типа, которая, прежде всего, нацелена на снижение ставок налогообложения в сочетании с расширением налоговой базы. Расходы по обслуживанию государственного долга являются наименее эластичной статьей расходной части государственного бюджета. Так как эластичность трансфертных выплат также весьма невелика, то ограничение темпов роста других статей государственных расходов и повышение их эффективности является в России и других переходных экономиках ведущим фактором снижения напряженности в бюджетно-налоговой сфере. Аннулирование квазифискальных операций и включение соответствующих счетов в систему государственного бюджета восстанавливает доверие к экономической политике правительства и Центрального Банка, особенно в том случае, если это сопровождается созданием адекватных рыночной экономике институциональных структур по управлению государственными расходами - бюджетного управления и казначейства, в функции которого входит и обслуживание государственной задолженности.

Поскольку государственный долг есть накопленная сумма бюджетных дефицитов, то образование долга можно предотвратить, запретив правительству превышать расходы бюджета над его доходами. В некоторых странах такой запрет введен законодательно. «Поправка о сбалансированном бюджете» дебатировалась в США в 1980-е гг. и в сентябре 1995 г. для ее утверждения в Сенате не хватило 1 голоса. В принятом в июне 1997 г. в Амстердаме пакте о стабилизации и росте экономик стран Европейского союза предел дефицита государственных бюджетов установлен в размере 3% ВВП, а размер государственного долга - 60% ВВП.

3.2 Влияние внешнего долга на национальную экономику России

Многие страны мира испытывают недостаток собственных финансовых ресурсов для осуществления внутренних платежей, покрытия дефицита государственного бюджета, проведение социально - экономической политики и выполнение обязательств по уже осуществлённым внешним заимствованиям. И Россия не исключение. Как государственный долг и его рост влияют на функционирование национальной экономики? Большинство экономистов считают, что государственный долг, вместе с дефицитом бюджета, оказывает существенное влияние на развитие экономической системы, а именно - рост бюджетного дефицита и государственного долга влекут за собой реальные негативные последствия.

Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрированы в руках у наиболее самостоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, т.е. те, кто владеет облигациями, становятся еще богаче.

Во-вторых, повышение ставок налогов (как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшения) может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениям в новые рискованные программы и т.д., а также усилить социальную напряженность в обществе.

В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу (при погашении этого долга) части созданного внутри страны продукта за рубеж.

В-четвертых, рост внешнего долга безусловно снижает международный авторитет страны.

В-пятых, когда правительство берет займы на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки, в свою очередь, влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение частных плановых инвестиций. В результате этого последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшающимся производственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

В-шестых, можно отметить и чисто психологический эффект: с ростом государственного долга, усиливается неуверенность населения страны в завтрашнем дне.

В настоящее время внешняя задолженность оказывает негативное воздействие на развитие национальной экономики России по нескольким направлениям:

1. Усиливает зависимость РФ от иностранных государств, предоставивших кредиты, при принятии решений в области экономической политики;

2. Происходит сокращение объёма средств, которые могут быть направлены на инвестирование, что серьёзно ограничивает экономический рост или вовсе приводит к стагнации;

3. Ослабляет мотивация к достижению наилучших макроэкономических показателей, которые привлекут за собой требования о современном погашении долга в полном объёме;

4. Сокращение объёма средств, которые могут быть направлены на развитие социальной сферы, усиливается социальная напряженность;

5. Дестабилизируется денежно- кредитная ситуация;

6. Происходит ослабление позиций России на мировых рынках товаров и капиталов.

Совокупность этих качественных показателей даёт основания характеризовать экономическую систему страны в начале нового тысячелетия как долговую. Это означает, что принятие большинства экономических решений на государственном уровне тесно связано, или даже зависит, от возможностей по погашению и обслуживанию внешнего долга. Именно поэтому построение грамотной, научно обоснованной стратегии и тактики управления внешней задолженностью и их увязка с другими направлениями экономической политики государства является на современном этапе задачей исключительной важности.
Представляется целесообразным рассмотреть основные направления и некоторые конкретные меры сбалансированной политики по обслуживанию внешнего долга.

В процессе управления внешней задолженностью перед Россией встаёт необходимость решения следующих задач:

1. Поддержание внешнего долга на уровне, обеспечивающем сохранение экономической безопасности страны.

2. Контроль за графиком долговых выплат с тем, чтобы в нём отсутствовали периоды пиковых нагрузок, а основные выплаты приходились бы на моменты ожидаемого роста экономики.

3. Минимизации стоимости долга за счёт удлинения срока заимствований и снижения доходности.

4. Своевременное и полное выполнение обязательств с целью избежать начисления штрафов за просрочки и обеспечить стране репутацию первоклассного заёмщика.

5. Обеспечение эффективного целевого использования привлечённых средств.

Обеспечение предсказуемости и стабильности рынка долговых обязательств.

Однако кризисность российской ситуации даёт основания полагать, что даже самая сбалансированная политика, основанная на традиционных моделях управления внешним долгом, недостаточна для решения этой проблемы.

Для снижения угрозы внешней задолженности национальной экономики России требуется реализация ряда дополнительных мер:

· отказ от привлечения международных кредитов на государственном уровне;

· разработка комплексной и ясной нормативной базы по вопросам внешних заимствований;

· создание единой системы управления внешним долгом для координации мер по снижению уровня задолженности и обеспечения более эффективного контроля за привлечением и использованием средств из-за рубежа;

· согласование политики по обслуживанию внешнего долга с финансовой и экономической политикой в целом, в особенности с денежно-кредитной и валютной.

Необходимой предпосылкой обеспечения максимально благоприятных условий урегулирования внешнего долга является создание убедительной программы действий, ориентированной на продолжение и ускорение рыночных реформ в России, улучшение инвестиционного климата, укрепление демократических институтов.

Программа должна состоять из двух ключевых частей.

1. Перспективный бюджет, в котором на период как минимум три года предусматривался бы первичный профицит не менее 3-4% ВВП. Такой бюджет демонстрировал бы твердое намерение правительства рассчитываться по долгам. Это - необходимое условие восстановления доверия к стране как заемщику.

2. План структурных реформ, включающий меры по улучшению инвестиционного климата, реструктуризации предприятий, а также реформы в социальной сфере - в трудовых отношениях, жилищно-коммунальном хозяйстве, образовании, здравоохранении, пенсионном обеспечении, системе социальной защиты, которые позволили бы повысить эффективность использования инвестируемых средств, уменьшить обязательства государства и тем самым создать реальные предпосылки для снижения налогов и повышения деловой активности.

В конечном итоге важно отметить следующее: даже при том, что бюджетный дефицит и государственный долг - сами по себе не являются катастрофичными явлениями, их увеличение может вести к серьезным негативным последствиям не только экономического, но и чисто политического характера. Ведь доверие народа к бюджетной системе, к бюджетному устройству страны определяет доверие правительству, доверие проводимым реформам.

Заключение

Завершая обзор воображаемых и реальных проблем, связанных с бюджетным дефицитом и государственным долгом, я хочу закончить свою работу на оптимистичной ноте. Государственный долг играет положительную роль в преуспевающей и растущей экономике. По мере роста доходов растут и сбережения. Макроэкономическая теория и фискальная политика свидетельствуют о том, что для того, чтобы совокупный спрос держался на уровне полной занятости, возросший объем сбережений или эквивалент обязательно должен поступить в распоряжение потребителей, предпринимателей и правительства и быть израсходован ими. Формирование долга - это и есть процесс, в котором сбережения выступают тем, кто их расходует. Теоретически, потребители и фирмы заимствуют значительную часть сбережений и расходуют их. Обычно так и бывает.

Но если домохозяйства и фирмы не склонны делать займы и частный долг увеличивается не достаточно быстро, чтобы поглотить растущий объем сбережений, эту задачу должен решить прирост государственного долга. Иначе экономика выйдет из состояния полной занятости и не сможет реализовать свой потенциал роста.

Таким образом, проблемы государственного долга затрагивают широкий спектр социально-экономических последствий внутренних и внешних заимствований, как в краткосрочный, так и долгосрочной перспективе. Не случайно во многих странах приняты правила налогово-бюджетной политики, в той или иной форме регламентирующие способы внутренних и внешних заимствований, устанавливающие предельные значения для размеров дефицита государственного бюджета или правило сбалансированного бюджета (равенство доходов и расходов бюджета в течение финансового года или в рамках одного цикла).

Вообще заимствования на внутреннем или международном кредитном рынке как государством, так и субъектами частного сектора - вполне нормальное явление для рыночной экономики. Кредит расширяет наши возможности, позволяя реализовать сегодня те планы, для которых в настоящем периоде не хватает финансовых средств. Если государственные заимствования на внутреннем и внешнем рынках сопровождаются ростом экономики. То тогда, действительно, острые экономические и социальные проблемы не возникают. Они появляются тогда, когда тот или иной субъект рынка (в нашем случае -государство) не может вернуть долг или обслуживать его в соответствие с определенными договоренностями. Одной из множества реальных проблем государственной задолженности является и проблема доверия правительству, как со стороны иностранных государств, так и со стороны граждан своей страны. Доверие, репутация выступают не просто как нравственные категории, а являются своеобразным «капиталом», потерю которого очень сложно вернуть.

Список использованной литературы

Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник/ Под общей ред.: д.э.н., проф. А.В.Сидоровича: МГУ им. М.В.Ломоносова. - 8-е изд., перераб. и доп. -М.: Издательство “Дело и Сервис”, 2007. - 496 с. - (Учебник МГУ им. М.В.Ломоносова).

Гаврилова Н. К вопросу о государственном долге // Экономист №9, 2003. стр.25.

Госдолг платежом красен // Валютный спекулянт, сентябрь 2003.стр.16-17

Иванова М.А., кандидат экономических наук, заместитель начальника инспекции Счетной палаты РФ. Внешние заимствования. Принципы и методы анализа эффективности государственных внешних заимствований.//Финансы и кредит. - 2007г. -№35(275).

Кабашкин В. Кто и как контролирует долги // РФ сегодня. 2002. №1.

Камаев В.Д. и колл. авт. Экономическая теория: Учебник - М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 1998.

Киселева Е.А. Макроэкономика: Курс лекций. -М.: Изд-во ЭКСМО, 2005. - 352 с. - (высшее экономическое образование).

Лермонтов Ю.М., консультант Минфина России. Бюджетная налоговая политика. Об основных характеристиках доходных источников Федерального Бюджета на 2008-2010 гг.//Финансы и кредит. - 2007г.- №44(284).

Макконолл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Принципы проблемной политики: Пер. С-1420 англ. изд. -М.: ИНФРО -М, 2005.

Махмутова Э.Х.. Долговая политика и использование иностранных инвестиций // Финансы №7, 2003. стр.52

Махмутова Э.Х.. Законодательная база управления государственным долгом Российской Федерации // Финансы №5, 2004. стр.20

Селезнёв А.. Государственный долг: иллюзии и реальность // Экономист №8, 2003. стр.31.

Статистическое приложение.//Экономист. -2007г. - №10

Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И.. Макроэкономика : учебник. - 6-е изд., испр. и доп. - М .: Высшее образование, 2007 - 654 с.

Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общей ред. акад. В. И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. - М. : Инфра-М, 1997. - 560с.

Экономическая теория/ Под ред. А.И.Добрынина, Л.С.Тарасевича: Учебник для вузов. - СПб: Изд.СПбГУЭФ, Изд. “Питер Ком”, 1999 . - 544с.

httр://www.rеfеrаtbаr.ru/ Макроэкономические проблемы государственного долга. Реферат.

httр://www.rеfеrаts.nеt/ Государственный долг Российской Федерации. Анализ структуры и динамика

httр://www.urbс.ru/ Банк России: На 1 января 2007 года государственный внутренний долг РФ составил 1 триллион 64,9 миллиарда рублей, внешний долг -- $ 309,7 миллиарда.

Приложение 1

Динамика среднегодовых показателей роста реального ВВП, экспорта и импорта в странах должниках в 1987-2010 гг.

Источник: обзор экономической политики в России за 2003 год. -М., 2004,с. 118

Приложение 2

Средние показатели обслуживания внешнего долга в различных группах стран в 1994-2010 гг. (в % к объему экспорта товаров и услуг)

В приложениях 1 и 2 представлены основные показатели, которые отражают динамику платежей по обслуживанию внешнего долга в странах-должниках (с учетом прогнозных расчетов до 2010 г). Приведенные статистические показатели включают в себя и данные по тем странам, внешний долг которых был реструктурирован в 1999-2003 гг., что послужило причиной увеличения среднегодовых темпов роста реального ВВП и улучшения состояния платежного баланса по текущим операциям.

Приложение 3

Внешний долг РФ перед нерезидентами (аналитическое представление)

Внешний долг государственного сектора в расширенном определении охватывает внешнюю задолженность органов государственного управления, органов денежно-кредитного регулирования, а также тех банков и нефинансовых предприятий, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом. Долговые обязательства перед нерезидентами остальных резидентов, не подпадающих под данное определение, классифицируются как внешний долг частного сектора.

Приложение 4

Внешний долг РФ по срокам погашения

Государственные ценные бумаги отражаются в части задолженности перед нерезидентами и оцениваются по номиналу.

1 Включаются обязательства кредитных организаций, в том числе Внешэкономбанка. Внешняя задолженность, учитываемая Внешэкономбанком как агентом Правительства России, отражается в обязательствах органов государственного управления.

2 Включается рыночная стоимость привилегированных акций, находящихся в собственности нерезидентов. Привилегированные акции классифицируются в качестве компонента внешнего долга в связи обязательством эмитента выплачивать по нам дивиденды, при этом элемент не принимает на себя обязательств по выкупу их по рыночной цене.

Приложение 5

Выплаты по внешнему долгу, $млрд.

Источник: ЦБ РФ

Приложение 6

Структура внутреннего государственного долга